Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
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Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified Multi-Asset Vermögensverwaltung mit drei Ertragsquellen September 2008
Pictet in Zahlen
! 1805 gegründete Privatbank
! Spezialisiert auf Private Banking und institutionelle Vermögensverwaltung
! 8 geschäftsführende Teilhaber
! die unbeschränkt und solidarisch haften
! die an der Geschäftsführung der Bank und an der Kundenbetreuung
teilnehmen
! EUR 240 Milliarden an verwalteten und verwahrten Vermögenswerten
! Mehr als 2.900 Mitarbeiter, davon mehr als 600 Anlagespezialisten
! International präsent (17 Geschäftsstellen)
2
Warum überhaupt Absolute Return Produkte?
Märkte im Wandel
! Wechselhafte Erfahrungen der Anleger in den letzten 8 Börsenjahren
! Starke Marktschwankungen und viel Unsicherheit dominieren das
Marktgeschehen
! Wachsende Anzahl von Anlegern mit geringer Risikobereitschaft und
langfristigem Anlagehorizont
Hier weicht die Gier offensichtlich der Vernunft!
Risikoadjustiertes Ziele
! Möglichst marktunabhängige konstante und absolute Wertentwicklung
3
Strategie und Implementierung
! Der Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified hat das Ziel,
eine Rendite von ca. 7 bis 8% p.a. zu erzielen.
! Drei Ertragskomponenten werden kombiniert:
1. Es wird in über 30 verschiedene Aktien- und Rentenmärkte investiert.
Ihr Vorteil: Sehr breite Streuung/Diversifikation
2. Sie erhalten Zugang zu den besten Pictet Fonds.
Ihr Vorteil: Wir suchen für Sie die erfolgreichsten Pictet Fondsmanager aus!
3. Der traditionelle Geldmarkt sorgt für Stabilität in Portfolio
EONIA: Euro overnight interest average – vergleichbar mit EURIBOR = Europäischer Interbankensatz für kurzfristige Anlagen
4
Produktphilosophie Absolute Return
Intelligente Kombination von α und ß
Absolute Return Produkt
Ertrag
α
alpha
ß Traditionelles
beta
Balanced Produkt
Sharpe ratio
}Risikofreier Ertrag Risiko
Intelligente Kombination aus systematischem Marktrisiko (ß) und den besten
Ideen unserer Fondsmanager (α).
Die Lösung: Der Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified! 5
Funktionsweise des Absolute Return Ansatzes
Der Fonds funktioniert ähnlich wie ein modernes Flugzeug:
Performance aus zwei wesentlichen “Triebwerken“
1. Markt-Triebwerk (Beta)
" über 30 verschiedene Anlagemärkte
2. Spezial-Triebwerk (Alpha)
" die Auswahl der besten Pictet Fonds
AR
GD
Alp
Be h a
ta
6
Was ist Alpha und Beta?
! Die Rendite des Gesamtmarktes wird auch als Beta bezeichnet:
Beispiel: Die Rendite des DAX über ein Jahr. Oder die Rendite aller deutschen Autohersteller im DAX
! Alpha ist die Rendite-Differenz zwischen Beta und einem aktiven Fonds
Beispiel: Ein Fondsmanager wird bezahlt, damit er besser investiert als sein Vergleichsindex. In diesen
kann nämlich kostenfrei investiert werden. (Indexfonds)
Das Alpha eines einzelnen Autoherstellers (Audi) ist vereinfacht die Summe der Dinge, die Audi
besser macht als seine Konkurrenz.
7
Alpha-MotorWie wirkt Portable Alpha?
1. Beta: Entwicklung des Gesamtmarktes; z.B. DAX
2. Alpha: Differenz zwischen einem aktiven Deutschland-Fonds und der
Entwicklung des DAX
1,000 200
180
Deutschland Fonds
800 Alpha 160
140
120
600
Beta = DAX 100
80
400
200 Resultat:
DAX = -30%
Deutschland-Fonds = -20%
0
Sep-94
Sep-01
Sep-05
Sep-91
Sep-92
Sep-93
Sep-95
Sep-96
Sep-97
Sep-98
Sep-99
Sep-00
Sep-02
Sep-03
Sep-04
Sep-06
Sep-07
Alpha = + 10%
In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und 8
Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen. Diese Darstellung dient nur zur Verdeutlichung der Alpha-Strategie.Pictets Alpha Strategie
Wir investieren für Sie in die erfolgreichsten Pictet Fonds!
Umschichtungen erfolgen automatisch im Fonds ohne einen Steuernachteil!
Europe
US EUROPEAN EQUITY SELECTION,
SMALL CAP EUROPE,
US EQUITIES, EASTERN EUROPE, EUROPEAN
US Equity Selection
US EQUITY SELECTION SUSTAINABLE EQUITIES,
EUR BONDS, EUR CORPORATE BONDS,
Japan
300
USD BONDS, Asian Equities Ex-Japan
USD SHORT MID-TERM EUR HIGH YIELD JAPANESE EQUITIES 130/30 , 600
250
BONDS JAPANESE EQUITY SELECTION, 500
200 JAPANESE MID-SMALL CAP
Emerging Markets
400
150
300
Sector Funds
100
EMERGING MARKETS, INDIAN 200
50 EQUITIES, ASIAN EQUITIES (EX
JAPAN) , GREATER CHINA ,
Global Funds 100
0 TELECOM, BIOTECH, PREMIUM BRANDS, 0
Jun-98
Jun-03
Feb-00
Dec-
Aug-
Feb-05
Dec-
Aug-
Apr-99
Oct-01
Apr-04
Oct-06
Apr-98
Apr-99
Apr-00
Apr-01
Apr-02
Apr-03
Apr-04
Apr-05
Apr-06
Apr-07
Apr-08
WATER , GENERICS , CLEAN ENERGY, EMERGING MARKETS INDEX , GLOBAL EQUITY SELECTION,
SUSTAINABLE BONDS, EMERGING MARKETS LARGE CAP, WORLD GOVERNMENT BONDS
WORLD SUSTAINABLE BONDS RUSSIAN EQUITIES,EAFE
GLOBAL EMERGING DEBT,
EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT,
Prem ium Brands
ASIAN LOCAL CURRENCY DEBT, 160
PF(LUX) - Biotech - I
180
170
LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY 140
160 DEBT 120
150
100
140
80
130
Greater China
60
120 590
Small Caps
540 40
110 450
100 EAFE 490 20
400
300 440
90 0
350
Jun-05
Jun-06
Jun-07
Sep-05
Dec-05
Sep-06
Dec-06
Sep-07
Dec-07
Mar-06
Mar-07
Mar-08
Jun-00
Jun-01
Jun-02
Jun-03
Jun-04
Jun-05
Jun-06
Jun-07
390
300 250 340
290
250
200 240
200
190
150 150 140
100 90
Nov-03
Nov-04
Nov-05
Nov-06
Nov-07
May-03
May-04
May-05
May-06
May-07
100
50
Apr-98
Apr-99
Apr-00
Apr-01
Apr-02
Apr-03
Apr-04
Apr-05
Apr-06
Apr-07
Apr-08
50
Apr-98
Apr-99
Apr-00
Apr-01
Apr-02
Apr-03
Apr-04
Apr-05
Apr-06
Apr-07
Apr-08
9Beta Strategy
Diversifikation ist der Schlüssel zum Erfolg!
Performancevergleich Globale Aktien (rollierender Zeitraum 12.85 - 12.07)
38.7%
40%
500
25.2% 23.9%
20.9% 20.6%
Globale Aktien 20%
7.8% 6.8% 6.5%
(lokale Währungen)
450
6.0% 5.8%
0%
-7.0%
400 -10.8%
-20%
-19.6%
-25.4%
-30.2%
350 -40%
1 Year 2 Years 3 Years 4 Years 5 Years
Globale Aktien 1/3 + Source: Bloomberg
300
Globale Bonds 2/3 Globale Aktien 1/3 + Globale Renten 2/3
250 (rollierender Zeitraum 12.85 - 12.07)
(lokale Währungen)
40%
200 22.3%
20% 14.9% 14.8% 13.7% 12.1%
7.1%
150 German LIBOR 3months 6.9% 6.9% 6.9% 6.9%
0% 1.7%
0.0%
-4.2% -2.4%
-7.7%
100 -20%
-40%
50 1 Year 2 Years 3 Years 4 Years 5 Years
Dec-85 Dec-90 Dec-95 Dec-00 Dec-05
Source: Bloomberg Source: Bloomberg
10
In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und
Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.Beta Strategie
“Die Ernte” aus einem breit diversifizierten Investment!
Aktienmärkte Festverzinsliche Wertpapiere
Allokation in 24 verschiedene Investments in mehr als 10
Aktienmärkte liquide Rentenmärkte
weitere Chancen
Rohstoffe/Commodities …
11Der Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified / ARGD
Diversifikation ist der Schlüssel zum Erfolg!
Performancevergleich Annualisierter Ertrag
120 10% 5.6%
5%
115 Pictet’s ARGD 0%
-5% -1.5%
110 -10%
-15% -10.2%
Globale Aktien 1/3 +
Globale Aktien Globale ARGD
105 Globale Bonds 2/3 Aktien 1/3 +
Globale Bonds
2/3
100
Source: Bloomberg
95
Max. Verlust
90
10%
85
0%
Globale Aktien
80 -10% -4.6%
-20% -16.0%
75 -30%
-40% -32.6%
70 Globale Aktien Globale ARGD
Aktien 1/3 +
Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Globale Bonds
2/3
Source: Bloomberg Source: Bloomberg
12
In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und
Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.Zusammenspiel der Ertragsquellen
PERFORMANCE CONTRIBUTIONS BY STRATEGY
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
-3.0%
Jun-06
Jun-07
Jul-06
Sep-06
Jan-07
Feb-07
Jul-07
Sep-07
Jan-08
Feb-08
Mar-06
Apr-06
May-06
Aug-06
Nov-06
Dec-06
Mar-07
Apr-07
May-07
Aug-07
Nov-07
Dec-07
Mar-08
Apr-08
Oct-06
Oct-07
Risk Premium Strategy Cash & Margin Alpha Strategy
Source: Pictet Asset Management, Prime, as of 30/04/08
13PF(LUX)-Absolute Return Global Diversified
Kennzahlen
Ziel Beta Exposure 0.30 (Min. -0.10/ Max. 0.50)
Ziel Duration Exposure 3.0 (Min. 0.0/ Max. 6.0)
Max. Aktive Alpha Investments 80%
Ziel Volatilität p.a. 7% (Max. 10.5%)
Parametric VaR monatlich 95% 3.0%
Ziel Performance p.a. EONIA + 4%
Ausgabeaufschlag Max. 5%
14Peer Group Performance
15Performance vs. Aktienindizes
16Performance in turbulenten Zeiten
17Auszeichnungen und Presse
18Fondsdaten
! Name: PF(LUX)-Absolute Return Global Diversified
! Fondsvolumen: 2,1 Mrd EUR
! Referenzwährung: EUR
! NIW-Berechnung: täglich
! Auflegung: 31. März 2006
ISIN
P Cap-shares LU0247079469 thesaurierend
P Distr-shares LU0247079543 ausschüttend
Admin/Custody Mgmt TER
P-shares 0.25 1.10 1.36
19Zusammenfassung
! Diese einzigartige Anlagekombination ermöglicht es Abschwünge
abzufedern und später wieder an steigenden Märkten zu profitieren.
! Flexibles Investment mit kostengünstiger Struktur.
! Der Fonds kann interpretiert werden wie ein Portfolio, welches aus ca. 30%
Aktien und ca. 70% Anleihen besteht.
! Langfristige Vermögensanlage als steuerlich interessante Alternative zu
Dachfonds.
Konstante Wertentwicklung auch in schwierigen Marktphasen!
20Biographien des Fondsmanagementteams
Gianluca Oderda Philippe Pol Olivier Doleires
Head Financial Engineer Junior Fund Manager
Multi Asset and Total Return team Multi Asset and Total Return team Multi Asset and Total Return team
Gianluca Oderda kam 2002 als Philippe Pol kam 1999 zu Pictet & Cie Olivier Doleires kam 1999 zu Pictet & Cie
Verantwortlicher für den Tätigkeitsbereich und wechselte 2003 zu Pictet Asset und wechselte 2000 zu Pictet Asset
Risikokontrolle zu Pictet Asset Management. Heute ist er Finanz- Management. Er ist seit 2006 Junior
Management. Heute leitet er die „Multi Engineer in der „Multi Asset and Total Fondsmanager im Multi Asset and Total
Asset and Total Return“-Gruppe des Return“-Gruppe des „Balanced and Return Team.
Balanced und Quantitative Investment Quantitative Investment“-Teams.
Teams. Davor war er sechs Jahre für PAM
Davor war Philippe Pol 15 Jahre lang bei Operations in London und Genf tätig und
Vorher arbeitete er 2001 bis 2002 bei UBS in den Bereichen Aktien und baute die Einheit Hedge Funds Servicing
LGT Capital Management in quantitativer Derivate, Risikomanagement, Handel mit auf.
Analyse und in der Abteilung für festverzinslichen Instrumenten und IT-
Finanzrisikoverwaltung von Zurich Projekte tätig. Olivier Doleires erwarb an der
Financial Services, Rückversicherung. Handelsschule in Freiburg, Schweiz, ein
Philippe Pol hat einen Master in Eidg. Fähigkeitszeugnis als
Nach seinem Physikstudium an der Wirtschaft und Ökonometrie von der Bankkaufmann und am Securities
Universität Turin erwarb Dr. Gianluca Universität Lausanne. Institute London eine Investment
Oderda seinen Doktortitel in Physik am Administration Qualification (IAQ).
CN Yang Institute for Theorethical
Physics der State University of New York
in Stony Brook. Er führt auch den Titel
CFA (Chartered Financial Analyst) und hat
das Zertifikat als Financial Risk Manager
(FRM) von der Global Association of Risk
Professionals (GARP) bekommen. Er hat
2005 das CAIA-Zertifikat (Chartered
Alternative Investment Analyst)
bekommen.
21Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:
Pictet Asset Management SA
60, Route des Acacias, 1211 Genf
Tel.: +41 58 323 3333 Fax : +41 58 323 2040
Pictet & Cie (Europe) S.A., Niederlassung Frankfurt a.M.
Neue Mainzer Straße 1, 60311 Frankfurt
Tel : +49 69 795009 0 Fax : +49 69 795009 60
Definition PAM ist der institutionelle Geschäftsbereich von Pictet & Cie. PAM umfasst sämtliche Tochtergesellschaften und Divisionen der Gruppe, die in der institutionellen
Vermögensverwaltung tätig sind. Es sind dies PAM Schweiz (inkl. Pictet Asset Management SA, eine der Aufsicht der Eidg. Bankenkommission unterstellte Schweizer Gesellschaft), Pictet Asset
Management Ltd., eine den Bestimmungen der britischen Financial Services Authority (Finanzdienstleistungsaufsicht) unterstellte britische Gesellschaft, und Pictet Asset Management (Japan)
Limited, eine der Financial Services Agency of Japan unterstellte japanische Gesellschaft.
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verstoßen.
Pictet Asset Management SA oder eine mit ihr verbundene Gesellschaft können im Namen ihrer Kunden mit den hier genannten Anlagen Handel treiben.
Der Wert einer Anlage und ihr Ertrag können sowohl zunehmen als auch abnehmen, und beim Verkauf können die Anleger weniger als den investierten Betrag erhalten. In der Vergangenheit
erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Wechselkursschwankungen können sich positiv oder negativ auf den Wert einer Anlage auswirken. Die Kurse von Small-
Cap-Aktien sind in der Regel stärkeren Schwankungen unterworfen als andere Aktien. Manchmal sind sie auch weniger liquid und schwerer zu bewerten als Large-Cap-Aktien. Die Wertpapiere
der Schwellenländer werden oft in einem engeren Markt gehandelt und sind in der Regel auch stärkeren Schwankungen unterworfen als die an Großen Börsen notierten Titel. Zudem gelten für
solche Märkte eine Reihe spezifischer Risiken (jähe Wechselkursschwankungen und Änderungen der Börsenaufsichtsbestimmungen).
Personen, die mit Pictet-Einheiten außerhalb Großbritanniens Geschäfte tätigen, unterstehen nicht den Schutzvorschriften für Investoren im Vereinigten Königreich Großbritannien und
Nordirland und kommen somit nicht in den Genuss der Rechte, die von der Finanzdienstleistungsbehörde (Financial Services Authority) zum Schutz der Anleger geschaffen wurden. Solche
Personen haben insbesondere weder das Recht, über das britische Finanzdienstleistungsausgleichssystem (Financial Services Compensation Scheme) Verluste geltend zu machen, die sich
wegen Unterlassens von nach den geltenden Bestimmungen wahrzunehmenden Pflichten ergeben, noch sich bei der britischen Behörde des Finanz-Ombudmanns (Financial Ombudsman
Service) zu beschweren.
22
Die vorliegende Unterlage wurde von Pictet Asset Management SA herausgegeben. Die vorliegende Unterlage darf weder ganz noch in Auszügen wiedergegeben oder verteilt werden, ohne vorher
die Genehmigung von Pictet Asset Management eingeholt zu haben.Sie können auch lesen
