Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen

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Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified
Multi-Asset Vermögensverwaltung mit drei Ertragsquellen

September 2008
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Pictet in Zahlen

! 1805 gegründete Privatbank
! Spezialisiert auf Private Banking und institutionelle Vermögensverwaltung
! 8 geschäftsführende Teilhaber
   ! die unbeschränkt und solidarisch haften
   ! die an der Geschäftsführung der Bank und an der Kundenbetreuung
     teilnehmen

! EUR 240 Milliarden an verwalteten und verwahrten Vermögenswerten
! Mehr als 2.900 Mitarbeiter, davon mehr als 600 Anlagespezialisten
! International präsent (17 Geschäftsstellen)

                                                                              2
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Warum überhaupt Absolute Return Produkte?

Märkte im Wandel
! Wechselhafte Erfahrungen der Anleger in den letzten 8 Börsenjahren

! Starke Marktschwankungen und viel Unsicherheit dominieren das
  Marktgeschehen

! Wachsende Anzahl von Anlegern mit geringer Risikobereitschaft und
  langfristigem Anlagehorizont
  Hier weicht die Gier offensichtlich der Vernunft!

Risikoadjustiertes Ziele
! Möglichst marktunabhängige konstante und absolute Wertentwicklung

                                                                       3
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Strategie und Implementierung

!     Der Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified hat das Ziel,
      eine Rendite von ca. 7 bis 8% p.a. zu erzielen.

!     Drei Ertragskomponenten werden kombiniert:

         1. Es wird in über 30 verschiedene Aktien- und Rentenmärkte investiert.
              Ihr Vorteil: Sehr breite Streuung/Diversifikation

         2. Sie erhalten Zugang zu den besten Pictet Fonds.
              Ihr Vorteil: Wir suchen für Sie die erfolgreichsten Pictet Fondsmanager aus!

         3. Der traditionelle Geldmarkt sorgt für Stabilität in Portfolio

    EONIA: Euro overnight interest average – vergleichbar mit EURIBOR = Europäischer Interbankensatz für kurzfristige Anlagen
                                                                                                                                4
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Produktphilosophie Absolute Return
 Intelligente Kombination von α und ß

                           Absolute Return Produkt
    Ertrag

                                                α

                                        alpha
                                                           ß         Traditionelles
                                                         beta
                                                                   Balanced Produkt

                                                    Sharpe ratio

              }Risikofreier Ertrag                                    Risiko

Intelligente Kombination aus systematischem Marktrisiko (ß) und den besten
Ideen unserer Fondsmanager (α).
Die Lösung: Der Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified!                 5
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Funktionsweise des Absolute Return Ansatzes

             Der Fonds funktioniert ähnlich wie ein modernes Flugzeug:
             Performance aus zwei wesentlichen “Triebwerken“

                1. Markt-Triebwerk (Beta)
                    " über 30 verschiedene Anlagemärkte
                2. Spezial-Triebwerk (Alpha)
                    " die Auswahl der besten Pictet Fonds

             AR
                  GD
                                Alp
      Be                            h   a
        ta

                                                                         6
Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified - Multi-Asset Verm gensverwaltung mit drei Ertragsquellen
Was ist Alpha und Beta?

! Die Rendite des Gesamtmarktes wird auch als Beta bezeichnet:

Beispiel:   Die Rendite des DAX über ein Jahr. Oder die Rendite aller deutschen Autohersteller im DAX

! Alpha ist die Rendite-Differenz zwischen Beta und einem aktiven Fonds

Beispiel:   Ein Fondsmanager wird bezahlt, damit er besser investiert als sein Vergleichsindex. In diesen
            kann nämlich kostenfrei investiert werden. (Indexfonds)
            Das Alpha eines einzelnen Autoherstellers (Audi) ist vereinfacht die Summe der Dinge, die Audi
            besser macht als seine Konkurrenz.

                                                                                                             7
                                                                    Alpha-Motor
Wie wirkt Portable Alpha?
    1. Beta:                            Entwicklung des Gesamtmarktes; z.B. DAX
    2. Alpha:                           Differenz zwischen einem aktiven Deutschland-Fonds und der
                                        Entwicklung des DAX

     1,000                                                                                                                                                                     200

                                                                                                                                                                               180
                                                                                               Deutschland Fonds
       800                                                                                                                                                             Alpha   160

                                                                                                                                                                               140

                                                                                                                                                                               120
       600

                                                                                      Beta = DAX                                                                               100

                                                                                                                                                                               80
       400

       200                                                                                                                                                                                   Resultat:
                                                                                                                                                                                            DAX = -30%
                                                                                                                                                                                     Deutschland-Fonds = -20%
         0
                                         Sep-94

                                                                                                        Sep-01

                                                                                                                                            Sep-05
             Sep-91

                      Sep-92

                               Sep-93

                                                  Sep-95

                                                           Sep-96

                                                                    Sep-97

                                                                             Sep-98

                                                                                      Sep-99

                                                                                               Sep-00

                                                                                                                 Sep-02

                                                                                                                          Sep-03

                                                                                                                                   Sep-04

                                                                                                                                                     Sep-06

                                                                                                                                                              Sep-07

                                                                                                                                                                                         Alpha = + 10%
In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und                                                         8
Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen. Diese Darstellung dient nur zur Verdeutlichung der Alpha-Strategie.
Pictets Alpha Strategie
                                                                                                                                                                              Wir investieren für Sie in die erfolgreichsten Pictet Fonds!
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                                                                                                                                                                                                                                                US                                                       EUROPEAN EQUITY SELECTION,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                             SMALL CAP EUROPE,
                                                                                                                                                                                                  US EQUITIES,                                                                                           EASTERN EUROPE, EUROPEAN

                                 US Equity Selection
                                                                                                                                                                                              US EQUITY SELECTION                                                                                           SUSTAINABLE EQUITIES,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                      EUR BONDS, EUR CORPORATE BONDS,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Japan
300
                                                                                                                                                                                                  USD BONDS,                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Asian Equities Ex-Japan

                                                                                                                                                                                              USD SHORT MID-TERM                                                                                               EUR HIGH YIELD                                                                                      JAPANESE EQUITIES 130/30 ,                                                                                                              600

250
                                                                                                                                                                                                    BONDS                                                                                                                                                                                                         JAPANESE EQUITY SELECTION,                                                                                                               500

200                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 JAPANESE MID-SMALL CAP
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Emerging Markets
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           400

150
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           300

                                                                                                                                                                                            Sector Funds
100
                                                                                                                                                                                                                                                                                                          EMERGING MARKETS, INDIAN                                                                                                                                                                                                                         200

 50                                                                                                                                                                                                                                                                                                       EQUITIES, ASIAN EQUITIES (EX
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            JAPAN) , GREATER CHINA ,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Global Funds                                                                                                                                                                                                    100

 0                                                                                                                                                                                     TELECOM, BIOTECH, PREMIUM BRANDS,                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    0
      Jun-98

                                                        Jun-03
                        Feb-00
                                 Dec-

                                                 Aug-

                                                                                 Feb-05
                                                                                          Dec-

                                                                                                                 Aug-
               Apr-99

                                        Oct-01

                                                                    Apr-04

                                                                                                     Oct-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Apr-98

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Apr-99

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Apr-00

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Apr-01

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Apr-02

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Apr-03

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Apr-04

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Apr-05

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Apr-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Apr-07

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Apr-08
                                                                                                                                                                                        WATER , GENERICS , CLEAN ENERGY,                                                                                   EMERGING MARKETS INDEX ,    GLOBAL EQUITY SELECTION,
                                                                                                                                                                                             SUSTAINABLE BONDS,                                                                                         EMERGING MARKETS LARGE CAP, WORLD GOVERNMENT BONDS
                                                                                                                                                                                           WORLD SUSTAINABLE BONDS                                                                                           RUSSIAN EQUITIES,EAFE
                                                                                                                                                                                                                                                                                                            GLOBAL EMERGING DEBT,
                                                                                                                                                                                                                                                                                                       EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT,
                                                                                                          Prem ium Brands
                                                                                                                                                                                                                                                                                                         ASIAN LOCAL CURRENCY DEBT,                                                                                                                                                                              160
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          PF(LUX) - Biotech - I

                                                 180

                                                 170
                                                                                                                                                                                                                                                                                                       LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY                                                                                                                                                                             140

                                                 160                                                                                                                                                                                                                                                                  DEBT                                                                                                                                                                                       120

                                                 150
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 100
                                                 140
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  80
                                                 130
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   Greater China
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  60
                                                 120                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             590
                                                                                                                                                                                                                                      Small Caps
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 540                                                                                              40
                                                 110                                                                                                                                        450
                                                 100                                                                                                                                                                                                                                                                                                EAFE                                                         490                                                                                              20
                                                                                                                                                                                            400
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        300                                                                                                      440
                                                   90                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              0
                                                                                                                                                                                            350
                                                           Jun-05

                                                                                                              Jun-06

                                                                                                                                                   Jun-07
                                                                        Sep-05

                                                                                      Dec-05

                                                                                                                        Sep-06

                                                                                                                                 Dec-06

                                                                                                                                                            Sep-07

                                                                                                                                                                     Dec-07
                                                                                                 Mar-06

                                                                                                                                          Mar-07

                                                                                                                                                                              Mar-08

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Jun-00

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Jun-01

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Jun-02

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Jun-03

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Jun-04

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          Jun-05

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Jun-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Jun-07
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 390

                                                                                                                                                                                            300                                                                                                         250                                                                                                      340

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 290
                                                                                                                                                                                            250
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        200                                                                                                      240
                                                                                                                                                                                            200
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 190
                                                                                                                                                                                            150                                                                                                         150                                                                                                      140

                                                                                                                                                                                            100                                                                                                                                                                                                                  90

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Nov-03

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Nov-04

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Nov-05

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Nov-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Nov-07
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       May-03

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         May-04

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           May-05

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             May-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               May-07
                                                                                                                                                                                                                                                                                                        100
                                                                                                                                                                                             50
                                                                                                                                                                                                  Apr-98

                                                                                                                                                                                                           Apr-99

                                                                                                                                                                                                                    Apr-00

                                                                                                                                                                                                                             Apr-01

                                                                                                                                                                                                                                       Apr-02

                                                                                                                                                                                                                                                Apr-03

                                                                                                                                                                                                                                                         Apr-04

                                                                                                                                                                                                                                                                  Apr-05

                                                                                                                                                                                                                                                                           Apr-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                    Apr-07

                                                                                                                                                                                                                                                                                             Apr-08

                                                                                                                                                                                                                                                                                                        50
                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Apr-98

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       Apr-99

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                Apr-00

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         Apr-01

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Apr-02

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           Apr-03

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Apr-04

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Apr-05

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Apr-06

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               Apr-07

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        Apr-08

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          9
Beta Strategy
      Diversifikation ist der Schlüssel zum Erfolg!
Performancevergleich                                                                       Globale Aktien (rollierender Zeitraum 12.85 - 12.07)
                                                                                                    38.7%
                                                                                             40%
500
                                                                                                               25.2%      23.9%
                                                                                                                                      20.9%       20.6%
                      Globale Aktien                                                         20%
                                                                                                     7.8%       6.8%       6.5%
                      (lokale Währungen)
450
                                                                                                                                      6.0%         5.8%
                                                                                              0%
                                                                                                                                                  -7.0%
400                                                                                                                                   -10.8%
                                                                                            -20%
                                                                                                                          -19.6%
                                                                                                               -25.4%
                                                                                                    -30.2%
350                                                                                         -40%
                                                                                                     1 Year    2 Years    3 Years     4 Years     5 Years
       Globale Aktien 1/3 +                                                                                                              Source: Bloomberg
300

        Globale Bonds 2/3                                                                  Globale Aktien 1/3 + Globale Renten 2/3
250                                                                                        (rollierender Zeitraum 12.85 - 12.07)
        (lokale Währungen)
                                                                                            40%
200                                                                                                  22.3%
                                                                                            20%                 14.9%       14.8%       13.7%        12.1%
                                                                                                     7.1%
150                                      German LIBOR 3months                                                    6.9%       6.9%         6.9%         6.9%
                                                                                              0%                                                      1.7%
                                                                                                                                         0.0%
                                                                                                                 -4.2%      -2.4%
                                                                                                     -7.7%
100                                                                                         -20%

                                                                                            -40%
50                                                                                                   1 Year     2 Years     3 Years     4 Years     5 Years
 Dec-85           Dec-90            Dec-95           Dec-00           Dec-05
                                                                 Source: Bloomberg                                                     Source: Bloomberg
                                                                                                                                                              10
In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und
Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.
Beta Strategie

“Die Ernte” aus einem breit diversifizierten Investment!

         Aktienmärkte                                       Festverzinsliche Wertpapiere

  Allokation in 24 verschiedene                               Investments in mehr als 10
           Aktienmärkte                                          liquide Rentenmärkte

                                     weitere Chancen

                                  Rohstoffe/Commodities …

                                                                                           11
Der Pictet Funds(LUX)-Absolute Return Global Diversified / ARGD
  Diversifikation ist der Schlüssel zum Erfolg!
Performancevergleich                                                                       Annualisierter Ertrag

 120                                                                                          10%                                             5.6%
                                                                                               5%
 115                             Pictet’s ARGD                                                 0%
                                                                                              -5%                           -1.5%
 110                                                                                         -10%
                                                                                             -15%         -10.2%
                                                           Globale Aktien 1/3 +
                                                                                                       Globale Aktien       Globale           ARGD
 105                                                        Globale Bonds 2/3                                            Aktien 1/3 +
                                                                                                                         Globale Bonds
                                                                                                                              2/3
 100
                                                                                                                                         Source: Bloomberg
   95
                                                                                           Max. Verlust
   90

                                                                                              10%
   85
                                                                                               0%
                                             Globale Aktien
   80                                                                                        -10%                                             -4.6%
                                                                                             -20%                           -16.0%
   75                                                                                        -30%
                                                                                             -40%         -32.6%

   70                                                                                                  Globale Aktien       Globale          ARGD
                                                                                                                         Aktien 1/3 +
    Mar-06          Sep-06          Mar-07          Sep-07          Mar-08                                               Globale Bonds
                                                                                                                              2/3
                                                               Source: Bloomberg                                                      Source: Bloomberg
                                                                                                                                                          12
In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und
Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.
Zusammenspiel der Ertragsquellen

  PERFORMANCE CONTRIBUTIONS BY STRATEGY

   3.0%

   2.0%

   1.0%

   0.0%

  -1.0%

  -2.0%

  -3.0%
                                        Jun-06

                                                                                                                                                     Jun-07
                                                  Jul-06

                                                                    Sep-06

                                                                                                        Jan-07

                                                                                                                 Feb-07

                                                                                                                                                              Jul-07

                                                                                                                                                                                Sep-07

                                                                                                                                                                                                                    Jan-08

                                                                                                                                                                                                                             Feb-08
             Mar-06

                      Apr-06

                               May-06

                                                           Aug-06

                                                                                      Nov-06

                                                                                               Dec-06

                                                                                                                          Mar-07

                                                                                                                                   Apr-07

                                                                                                                                            May-07

                                                                                                                                                                       Aug-07

                                                                                                                                                                                                  Nov-07

                                                                                                                                                                                                           Dec-07

                                                                                                                                                                                                                                      Mar-08

                                                                                                                                                                                                                                               Apr-08
                                                                             Oct-06

                                                                                                                                                                                         Oct-07
                                                 Risk Premium Strategy                                                    Cash & Margin                                          Alpha Strategy

Source: Pictet Asset Management, Prime, as of 30/04/08
                                                                                                                                                                                                                                                        13
PF(LUX)-Absolute Return Global Diversified

                                       Kennzahlen

Ziel Beta Exposure              0.30 (Min. -0.10/ Max. 0.50)

Ziel Duration Exposure            3.0 (Min. 0.0/ Max. 6.0)

Max. Aktive Alpha Investments              80%

Ziel Volatilität p.a.                7% (Max. 10.5%)

Parametric VaR monatlich 95%               3.0%

Ziel Performance p.a.                  EONIA + 4%

Ausgabeaufschlag                         Max. 5%

                                                               14
Peer Group Performance

                         15
Performance vs. Aktienindizes

                                16
Performance in turbulenten Zeiten

                                    17
Auszeichnungen und Presse

                            18
Fondsdaten

!   Name:                  PF(LUX)-Absolute Return Global Diversified
!   Fondsvolumen:          2,1 Mrd EUR
!   Referenzwährung:       EUR
!   NIW-Berechnung:        täglich
!   Auflegung:             31. März 2006

                  ISIN

P Cap-shares LU0247079469       thesaurierend
P Distr-shares LU0247079543     ausschüttend

               Admin/Custody   Mgmt    TER
 P-shares           0.25       1.10    1.36
                                                                        19
Zusammenfassung

! Diese einzigartige Anlagekombination ermöglicht es Abschwünge
  abzufedern und später wieder an steigenden Märkten zu profitieren.

! Flexibles Investment mit kostengünstiger Struktur.

! Der Fonds kann interpretiert werden wie ein Portfolio, welches aus ca. 30%
  Aktien und ca. 70% Anleihen besteht.

! Langfristige Vermögensanlage als steuerlich interessante Alternative zu
  Dachfonds.

     Konstante Wertentwicklung auch in schwierigen Marktphasen!

                                                                               20
Biographien des Fondsmanagementteams

             Gianluca Oderda                                 Philippe Pol                                    Olivier Doleires
             Head                                            Financial Engineer                              Junior Fund Manager
             Multi Asset and Total Return team               Multi Asset and Total Return team               Multi Asset and Total Return team

Gianluca Oderda kam 2002 als                     Philippe Pol kam 1999 zu Pictet & Cie           Olivier Doleires kam 1999 zu Pictet & Cie
Verantwortlicher für den Tätigkeitsbereich       und wechselte 2003 zu Pictet Asset              und wechselte 2000 zu Pictet Asset
Risikokontrolle zu Pictet Asset                  Management. Heute ist er Finanz-                Management. Er ist seit 2006 Junior
Management. Heute leitet er die „Multi           Engineer in der „Multi Asset and Total          Fondsmanager im Multi Asset and Total
Asset and Total Return“-Gruppe des               Return“-Gruppe des „Balanced and                Return Team.
Balanced und Quantitative Investment             Quantitative Investment“-Teams.
Teams.                                                                                           Davor war er sechs Jahre für PAM
                                                 Davor war Philippe Pol 15 Jahre lang bei        Operations in London und Genf tätig und
Vorher arbeitete er 2001 bis 2002 bei            UBS in den Bereichen Aktien und                 baute die Einheit Hedge Funds Servicing
LGT Capital Management in quantitativer          Derivate, Risikomanagement, Handel mit          auf.
Analyse und in der Abteilung für                 festverzinslichen Instrumenten und IT-
Finanzrisikoverwaltung von Zurich                Projekte tätig.                                 Olivier Doleires erwarb an der
Financial Services, Rückversicherung.                                                            Handelsschule in Freiburg, Schweiz, ein
                                                 Philippe Pol hat einen Master in                Eidg. Fähigkeitszeugnis als
Nach seinem Physikstudium an der                 Wirtschaft und Ökonometrie von der              Bankkaufmann und am Securities
Universität Turin erwarb Dr. Gianluca            Universität Lausanne.                           Institute London eine Investment
Oderda seinen Doktortitel in Physik am                                                           Administration Qualification (IAQ).
CN Yang Institute for Theorethical
Physics der State University of New York
in Stony Brook. Er führt auch den Titel
CFA (Chartered Financial Analyst) und hat
das Zertifikat als Financial Risk Manager
(FRM) von der Global Association of Risk
Professionals (GARP) bekommen. Er hat
2005 das CAIA-Zertifikat (Chartered
Alternative Investment Analyst)
bekommen.
                                                                                                                                                 21
Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:

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                                                                                                                                     60, Route des Acacias, 1211 Genf
                                                                                                                      Tel.: +41 58 323 3333 Fax : +41 58 323 2040

                                                                                                 Pictet & Cie (Europe) S.A., Niederlassung Frankfurt a.M.
                                                                                                                              Neue Mainzer Straße 1, 60311 Frankfurt
                                                                                                                   Tel : +49 69 795009 0    Fax : +49 69 795009 60

Definition PAM ist der institutionelle Geschäftsbereich von Pictet & Cie. PAM umfasst sämtliche Tochtergesellschaften und Divisionen der Gruppe, die in der institutionellen
Vermögensverwaltung tätig sind. Es sind dies PAM Schweiz (inkl. Pictet Asset Management SA, eine der Aufsicht der Eidg. Bankenkommission unterstellte Schweizer Gesellschaft), Pictet Asset
Management Ltd., eine den Bestimmungen der britischen Financial Services Authority (Finanzdienstleistungsaufsicht) unterstellte britische Gesellschaft, und Pictet Asset Management (Japan)
Limited, eine der Financial Services Agency of Japan unterstellte japanische Gesellschaft.

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erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Wechselkursschwankungen können sich positiv oder negativ auf den Wert einer Anlage auswirken. Die Kurse von Small-
Cap-Aktien sind in der Regel stärkeren Schwankungen unterworfen als andere Aktien. Manchmal sind sie auch weniger liquid und schwerer zu bewerten als Large-Cap-Aktien. Die Wertpapiere
der Schwellenländer werden oft in einem engeren Markt gehandelt und sind in der Regel auch stärkeren Schwankungen unterworfen als die an Großen Börsen notierten Titel. Zudem gelten für
solche Märkte eine Reihe spezifischer Risiken (jähe Wechselkursschwankungen und Änderungen der Börsenaufsichtsbestimmungen).

Personen, die mit Pictet-Einheiten außerhalb Großbritanniens Geschäfte tätigen, unterstehen nicht den Schutzvorschriften für Investoren im Vereinigten Königreich Großbritannien und
Nordirland und kommen somit nicht in den Genuss der Rechte, die von der Finanzdienstleistungsbehörde (Financial Services Authority) zum Schutz der Anleger geschaffen wurden. Solche
Personen haben insbesondere weder das Recht, über das britische Finanzdienstleistungsausgleichssystem (Financial Services Compensation Scheme) Verluste geltend zu machen, die sich
wegen Unterlassens von nach den geltenden Bestimmungen wahrzunehmenden Pflichten ergeben, noch sich bei der britischen Behörde des Finanz-Ombudmanns (Financial Ombudsman
Service) zu beschweren.
                                                                                                                                                                                               22
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