ROBO ADVISOR - #4 - payoff
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all about investment products #4
April 2018
15. Jahrgang
CHF 12.50
www.payoff.ch
ROBO
ADVISOR
Interviews Damir Cavka, BKB / Rino Borini, HWZ & financialmedia Seite 10 und 13
Learning Curve Gurus – Piotroski’s F Score Seite 19
2 EDITORIAL
HERAUSGEBERIN
Derivative Partners AG
Splügenstrasse 10, 8002 Zürich
Telefon 043 305 05 30
www.derivativepartners.com
CHEFREDAKTION
Martin Raab EFFIZIENTE TALENTE
martin.raab@derivativepartners.com
REDAKTIONSLEITUNG
Dieter Haas
dieter.haas@derivativepartners.com Geld ist etwas Emotionales. Die Vermögensanlage liegt dem-
entsprechend im Spannungsfeld zwischen Rationalität und
AUTORENTEAM
grossen Gefühlen. Das kann bei der Portfolio-Allokation zu frag- Martin Raab
Andreas Hausheer, Jürgen Kob
redaktion@payoff.ch würdigen Mismatches führen und sorgt bei selbstgesteuerten Chefredaktor payoff
Privatanlegern oft für die Situation, dass nur kurz an Gewinnern
ANZEIGEN
festgehalten wird («wow, sind die rasch gestiegen») und Under-
Isabelle Tschugmall
isabelle.tschugmall@derivativepartners.com Performer zu lange als «Depotleichen» mitgeschleppt werden.
DESIGN UND LAYOUT
Hier kommen die derzeit viel zitierten Robo-Advisors ins Spiel.
Kirstin Fischer
kirstin.fischer@derivativepartners.com Diese digitalen Anlagehelfer sollen den Anlageprozess simplifi-
Katsara Somrej zieren, günstiger machen und obendrein die Emotionalität aus
katsara.somrej@derivativepartners.com der Asset Allocation herausnehmen. Wir haben zusammengetra-
DRUCK gen, welche Robo-Advisors was bieten – und erklären Vor- und
Triner AG Nachteile der digitalen Helfer. Frei nach Albert Einsteins Zitat
Schmiedgasse 7 «Ich habe kein spezielles Talent, ich bin nur leidenschaftlich
6431 Schwyz neugierig», gilt für Robos: Sie sind nicht per se talentiert, nur
ABOS UND ADRESSÄNDERUNGEN wahnsinnig systematisch und effizient.
info@payoff.ch
ERSCHEINUNGSWEISE/ABO Doch eines muss auch gesagt werden: Die Vorteile automati-
payoff erscheint 12-mal jährlich sierter Anlagen nehmen mit steigendem Vermögen ab. Private
1-Jahres-Abo Druckausgabe: CHF 129.– Banker wissen, dass ein Multi-Millionen-Kunde rasch komplexe
Online-Abo (per E-Mail): kostenlos Anforderungen hat, die mit gewissen Schablonen nur bedingt
AUFLAGE abgedeckt werden können.
Wird in gedruckter Form und als E-Mail
an über 20'000 Anleger verschickt Neben Robo-Advisors ist diese Ausgabe wieder randvoll mit
BILDRECHTE spannenden Produktanalysen – von Menschenhand geschrie-
Titel: statoil.com ben – zu Strukturierten Produkten und ETFs sowie Hintergrund-
RISIKOHINWEIS/DISCLAIMER
berichte für Anleger und Profi-Trader.
Für die Richtigkeit der über payoff verbreiteten
Informationen und Ansichten, einschliesslich Im Namen der gesamten Redaktion wünsche ich Ihnen eine
Informationen und Ansichten von Dritten, wird erhellende Lektüre!
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Informationen begründen keinerlei Haftungsan- P.S. Bleiben Sie erstklassig informiert – @payoff_ch
sprüche. Eine Haftung für eventuelle Vermögens-
«sendet» täglich auf Twitter.
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gen oder Empfehlungen des payoff aufgetreten
sind, wird kategorisch ausgeschlossen.
www.payoff.ch | April 2018
ComStage
Vermögensstrategie ETF
Vermögensaufbau leicht gemacht
Anlegern, die Zeit und Aufwand reduzieren möchten und die Bausteine ihres Portfolios nicht selbst zusammenstellen wollen, bietet
ComStage den Vermögensstrategie ETF an. Dieser ETF bietet die Möglichkeit, mit nur einer Investition in ein breit diversifiziertes
Portfolio zu investieren und damit an der möglichen Ertragskraft verschiedener Märkte und Assetklassen zu partizipieren. Möglich wird
dies, da der Vermögensstrategie ETF in einzelne Aktien-, Renten- und Rohstoff-ETFs investiert. Der ComStage Vermögensstrategie
ETF folgt dabei festen Allokationsregeln mit einer Startzusammensetzung von 60 Prozent Aktien, 30 Prozent Anleihen und 10 Prozent
Rohstoffen, die einmal jährlich im Frühjahr an ihre ursprüngliche Zusammensetzung angepasst wird.
Valor Pauschalgebühr p.a.
ComStage Vermögensstrategie UCITS ETF 32395796 0,25 %*
Stand: 26. März 2018. Der Verkaufsprospekt mit ausführlichen Risikohinweisen und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sind bei ComStage, Commerzbank AG,
Utoquai 55, 8034 Zürich kostenlos erhältlich. * Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 0,48 Prozent p.a. und schliesst die Gebühren der erworbenen ETF-Zielfonds ein.
Weitere Informationen zum Vermögensstrategie ETF finden Sie unter
www.comstage-etf.ch/vermoegensstrategie
4 INHALT
Inhalt
Focus
5 Robo-Advisory: Was leisten
digitale Vermögensverwalter?
Interviews
10 Damir Cavka, Leiter Wertschriften Märkte
Basler Kantonalbank
13 Rino Borini, HWZ Hochschule
für Wirtschaft & financialmedia
Product News
15 Technologie-affine US-Finanzinstitute
16 «KI» Klug Investiert
17 Hedge-Fund-Wissen anzapfen
10 Learning Curve
19 Gurus – Piotroski’s F Score
Trading Desk
Payoff Market Making Index 26
Rating Watch Länder 27
Rating Watch Banken 28
Top-10 Basiswerte 29
Top-10 Most Traded Products 29
Musterportfolio
dp Rohstoff Portfolio 23
dp ETF Portfolio 24
Hidden Champions Basket 25
Short Cuts
Career Board 30
Veranstaltungskalender 30
Ich kaufe jetzt ... 31
31
13
Best of Month
Hot News 32
Aufgefallen 32
www.payoff.ch | April 2018
istock.com/VichanChairat
5 ADVERTORIAL
Focus
ROBO-ADVISORY: WAS LEISTEN DIGITALE
VERMÖGENSVERWALTER?
Robo-Advisory ist weltweit auf Wachstumskurs. So auch in der Schweiz. Aber sind die
neuen Modelle der digitalen Vermögensverwaltung auch wirklich für alle Anlegergruppen
geeignet? Ein Anbieterüberblick. I Jürgen Kob
www.payoff.ch | April 2018
6 FOCUS
D
ie Schweiz ist weltbekannt für und «Advisor» (Berater) und beschreibt den unterteilen: Zum einen gibt es die reinen
ihr Private Banking und Wealth Bereich rund um die «automatisierte Be- Robo-Advisors, bei denen der Investitions-
Management. In dieser Königs- ratung und Abwicklung in der Anlage- und prozess vollautomatisier t und ohne
disziplin macht uns kaum ein anderes Land Vermögensverwaltung». Dabei gibt ein auf persönliche Beratung stattfindet. Der
wirklich ernsthafte Konkurrenz – die inter- Algorithmen basiertes System automatische Leistungsumfang ist hier begrenzt, die
nationale Reputation des hiesigen Finanz- Empfehlungen zur Vermögensanlage und Portfolio-Agilität eher eingeschränkt. So wer-
platzes ist immer noch erstklassig. Die kann diese auch – ohne menschliche Beteili- den bis dato keine ausgereiften Angebote mit
nötige persönliche Beratung ist für Banken gung – direkt umsetzen. In der Regel erfolgt Hedging-Strategien angeboten. Auch fehlen
und Vermögensverwalter jedoch zuneh- die Anlage in Exchange Traded Funds (ETFs). Robos, die beispielsweise Tracker-Zertifikate
mend aufwendig und somit sehr teuer. Häu- Einzelaktien oder andere Instrumente sind oder Renditeoptimierungsprodukte nutzen.
fig erhalten Anleger mit kleineren Beträgen bis dato Mangelware. Zur Gruppe der reinen Robos zählen bei-
im Depot deshalb gar nicht erst die Möglich- spielsweise die Schweizer Anbieter «Selma
keit, diese Dienstleistungen bei Ihrer Haus- Drei Kategorien Finance», «TrueWealth» oder «Werthstein».
bank zu nutzen. In den USA wurde dieses Bis 2014 blieb das weltweit digital verwal- «Vermögensverwaltung soll für jeden Kun-
Problem bereits vor 10 Jahren erkannt, und tete Vermögen noch überschaubar. Seit 2015 den so individuell sein wie er selbst – das
so erblickten dort 2008 die ersten beiden erfährt der Robo-Advisor-Markt allerdings ist unsere Vision», sagt Patrik Schär, Co-
Robo-Advisors «Betterman» und «Wealth- einen ungeahnten exponentiellen Wachs- Founder und CEO bei «Selma Finance». Dieser
front» das Licht der digitalen Finanzwelt. Mit tumsschub. Optimistische Experten gehen Robo-Advisor nutzt in der Kommunikation
dem «VZ Finanzportal» vom VZ Vermögens- davon aus, dass in vier Jahren Robo-Advisors Chat-Bots und simplifiziert grösstenteils
zentrum kam zwei Jahre später erstmalig weltweit mehr als USD 4 Billionen verwal- Fachchinesisch, stets hart an der Grenze zur
eine digitale Lösung für Schweizer Anleger ten – ein erheblicher Sprung von den der- bunten «Gamification». Jeder Kunde erhält bei
auf den Markt. Der Begriff Robo-Advisor zeitigen USD 370 Milliarden. Grundsätzlich «Selma Finance» abschliessend seinen eigens
setzt sich zusammen aus «Robot» (Roboter) kann man den Markt in drei Kategorien für ihn erschaffenen «Anlageplaneten».
AUSGEWÄHLTE ROBO-ADVISORY ANGEBOTE IM ÜBERBLICK
Anbieter Mindest- Jährliche Einzeltitel in Gesamtsumme
Gebühren Reguliert
anlagebetrag Grund- der Allokation der verwalteten Depot- und Kontoführung
zusätzlich durch
(CHF) kosten möglich? Vermögen
KEINE BERATUNG
Robo-Advisors
Selma Finance 5'000 0.72% 0.22% nein k.A. PolyReg Saxo Bank (Schweiz)
Investomat (GLKB) 5'000 0.60% abh. von Strategie nein k.A. FINMA Glaner KB
ELVIA eInvest 5'000 0.55% 0.25% nein k.A. VQF Saxo Bank (Schweiz)
Simplewealth 6'000 0.50 - 1.00% 0.05 - 0.30% nein < 1 Mio. VQF Interactive Brokers
TrueWealth 8'500 0.50% 0.18 - 0.28% nein > 100 Mio. VSV Saxo Bank (Schweiz)
Clevercircles 10'000 0.60%-0.75% CHF 100 Min. Fee nein Live ab April 2018 FINMA Bank CIC (Schweiz) AG
Scalable Capital 10'000 0.75% 0.25% nein 600 Mio. VUV Baader Bank, ING Diba
Saxo Select 20'000 0.90% 0.25 - 0.29% ja k.A. FINMA Saxo Bank (Schweiz)
0.85% (bis 100k)
Werthstein 20'000 0.15% ja k.A. BaFin Baader Bank
0.35% (ab 100k)
PUNKTUELLE BERATUNG
Hybrides Modell
VZ Finanzportal 500 0.55 - 1.25% 0.20% ja > 2 Mrd. FINMA VZ Depotbank
Digifolio (BLKB) 5'000 0.75% 0.20 - 0.35% nein k.A. FINMA BLKB
Swissquote ePrivate
20'000 0.50% 0.45 - 0.75% nein 170 Mio. FINMA Swissquote Bank
Banking
UBS, Credit Suisse, Julius Bär,
Descartes Finance 20'000 0.30 - 0.80% abh. von Strategie ja k.A. VQF
Bank Vontobel und ZKB.
Baloise Investment
k.A. 0.30 - 1.20% abh. von Strategie k.A. k.A. FINMA Balosie Bank SoBa
Advice
BERATUNGSUNTERSTÜTZTES DIGITALES ANLEGEN
UBS Advice 250'000 1.10 - 1.80% 0.70 - 1.80% ja k.A. FINMA UBS
Credit Suisse (u.a. «CS
k.A. 0,25% 0.25% + Trans.spesen ja k.A. FINMA Credit Suisse
Invest»)
Quelle: Eigene Recherche
www.payoff.ch | April 2018
7 FOCUS
«Bis dato nutzen unterstreicht, dass sein Angebot bislang der CHF 1 Million wird tendenziell eher die
einzige Robo ist, «der nicht nur eine ETF- umfängliche Betreuung bei einer Bank
Robos primär Exchange
Strategie und eine Depotbank anbietet, son- suchen, die ihm ein aktives Vermögens-
Traded Funds als Anlage- dern fünf Investmentstrategien von aktiv management bietet. Genau das können
instrumente. Einzelaktien bis passiv im Angebot hat». die bisherigen Robo-Advisors (noch) nicht.
oder Strukturierte Im Schweizer Wealth Management ist die
Magische Grenzen «Magische Grenze», ab wann man eine Kun-
Produkte sind noch Das umfassendste Beratungsangebot findet denbeziehung im Portfolio-Kontext eröffnet,
Mangelware.» man in der dritten Gruppe. Hierin fallen z.B. jedoch über die Jahre drastisch gesunken.
die Credit Suisse sowie UBS mit ihren spezi- Das durchschnittliche Kundendepot bei man-
Saxobank dominant als Plattform- ellen Angeboten für «beratungsunterstütztes cher Privatbank beträgt gerade mal knapp
Provider digitales Anlegen». Auf diese beiden Anbieter CHF 150‘000. Darunter lohnt es sich schlicht
Bastian Lossen, Mitgründer und Chef von wird im Folgenden nicht näher eingegangen, nicht mehr persönlich zu beraten.
«Werthstein» sieht seinen Robo-Advisor da die Einstiegshürde von CHF 250‘000 für
als «Economist mit Trading Button». Dabei einen Robo-Advisor relativ hoch ist. Genau Grosser Nachholbedarf beim Marketing
werden relevante Themen, die unsere Welt hier liegt eine der grössten Herausforde- Dank der Automatisierung und der Skalier-
beeinflussen, durch anerkannte Experten rungen, mit der digitale Vermögensverwal- barkeit der Robo-Advisor liegen die Kosten
einfach erklärt und können durch den ter konfrontiert werden. Häufig ist das pro Kunde allerdings so tief, dass auch klei-
Investor als «Zeitgeist» mit einem Klick dem Depotvolumen der Kunden geringer als bei nere Anlagebeträge einen vergleichsweise
persönlichen Depot hinzugefügt werden. traditionellen Banken und Vermögensver- grossen Unternehmensprofit generieren.
Auch Sebastian Comment, Geschäftsfüh- waltern. Ein Kunde mit einem Vermögen von Deshalb können die digitalen Vermögens-
rer von «clevercircles», zählt sich zu dieser
Klasse, aber ergänzt die Dienstleistung mit
Anzeige
einer anderen Komponente: «clevercircles
bringt ein bisschen Rock’n’Roll in oftmals
langweilige Robo-Advisors. Dabei bietet
«clevercircles» eine einfache, effektive und
unterhaltsame Art, an der Entwicklung
seines Vermögens teilzuhaben». Auffällig
ist bei den Angeboten (siehe Tabelle): Die
Abgestimmt auf
Saxobank spielt als FinTech-Provider eine
gewichtige Rolle für Robo-Advisors – als
alle möglichen
digitale Werkbank und Abwicklungsprovi-
der des Depotgeschäfts.
Markterwartungen.
Mischung aus zwei Welten Und auf Sie.
Die zweite Gruppe bietet ein sogenanntes
«Hybrides Modell», bei dem zum vollautoma-
Unsere Strukturierten Produkte.
tisierten Prozess zusätzlich eine punktuelle
Vertrauen Sie auf unser Know-how und unsere Erfahrung als erstklassige
Beratung angeboten wird. In dieser Klasse
Emittentin von Strukturierten Produkten. Abgestimmt auf Ihre Bedürfnisse.
findet man Anbieter wie «Swissquote» oder
«Digifolio» von der BLKB. Dr. Adriano B.
Lucatelli, Gründer und CEO von «Descartes
Finances», bietet mit seinem Robo-Advisor
ebenfalls eine hybride Lösung an. Er geht zkb.ch/derivate
dabei noch einen Schritt weiter und sagt
dazu, dass «Descartes Finance der ein-
zige unabhängige Robo-Advisor ist, der
verschiedene Banken auf einer Plattform
konsolidieren kann und somit besonders
für Family Offices geeignet ist». Lucatelli
www.payoff.ch | April 2018
8 FOCUS
verwalter auch als sinnvolle Ergänzung
zum bestehenden Markt gesehen werden
«GESTATTEN, ROBO-ADVISOR» und nicht als Konkurrenz. Obwohl die
neuen digitalen Player zum grossen Teil
Die digitale Vermögensverwaltung hat für gewisse Kundengruppen grosse sehr innovative Lösungen bieten, haben
Vorteile, kämpft aber noch mit Problemen in der Agilität der Portfolien und sie im Marketing noch grossen Nachhol-
der Produktvielfalt. Etablierte Anbieter in der Welt des Wealth Management bedarf. Christian König, ein bekannter
schlagen unterdessen mit eigenen Digital-Angeboten zurück. FinTech-Experte und Gründer von FinTech
News äussert sich dazu klar: «Viele Robo-
Advisors orientieren sich an den grossen
Vorteile Nachteile Banken und ETF-Anbietern. Man findet
hier selten innovatives Content Marketing,
sondern versucht mit Banner und Plakat-
Geringe Mindestanlage Stark eingeschränkte Auswahl werbung Neukunden zu gewinnen». Posi-
In der Schweiz kann ein Anleger an Finanzprodukten tive Ausnahmen sieht der zwischen Asien
bereits ab CHF 5’000 die Dienste Robo -Advisor wie «TrueWealth», und Europa pendelnde Experte bei «Selma
eines Robo-Advisors in Anspruch «Selma Finance» oder – ganz neu in Finance» sowie bei «Werthstein», welcher
nehmen. Deshalb eignen sich digitale der Schweiz – «Scalable» investie- jedoch primär in Deutschland aktiv ist.
Vermögensverwalter hervorragend ren ausschliesslich in Fonds oder
für Kleinsparer ETFs. Allerdings gibt es auch Aus- Robo-Hype in Deutschland
nahmen wie «Saxo Select», «Werth- In unserem Nachbarland gibt es deutlich
Geringer Zeitaufwand stein» oder «Descartes Finance», mehr Robo-Advisor als in der Schweiz. Zu
Anfangs erfolgt die Ermittlung der bei denen – je nach Strategie – Ein- den bekanntesten zählen hier «Easyfolio»,
Risikoeinschätzung des Anlegers zeltitel möglich sind. «Ginmon», «growney», «LIQID», «Vaamo», «Qui-
durch gezielte Fragen. Sobald die- rion» und «Whitebox».
ser Prozess durchlaufen ist, über- Häufig starre Asset Allocation
nimmt der Algorithmus für den Eine einmal festgelegte Asset Allo- Tendenziell sind diese kostengünstiger als
Investor die Anlageentscheidungen. cation wird bei vielen Anbietern die einheimischen Anbieter. Allerdings
Der Kunde muss sich nicht mehr auch konsequent so beibehalten. besteht für den Schweizer Anleger häufig
aktiv und zeitintensiv um seine Bei Änderung der persönlichen das Problem, dass aufgrund der «grenz-
Anlagen kümmern. Anlagestrategie muss der Kunde überschreitenden Dienstleistungsbe-
selbst aktiv tätig werden schränkung» eine Depoteröffnung jenseits
Kostengünstig der Schweizer Grenze nur sehr schwer bis
Robo-Advisor sind zwar nicht gratis, Teurer als die eigenständige unmöglich ist. Über mangelnde Auswahl
allerdings häufig günstiger als die Geldanlage brauchen sich Schweizer Anleger den-
klassische Vermögensverwaltung Erfahrene Kunden, die fähig sind, noch nicht zu beklagen, denn inzwischen
bei der Hausbank. Die Preisspanne sich selbst ein ETF- und Finanzpro- kann man aus knapp 20 einheimischen
beträgt zwischen 0.50 und 1.50%. dukt-Portfolio zusammenzustellen, Anbietern den passenden Robo-Advisor
fahren in Eigenregie häufig besser auswählen.
Typische Anlegerfehler als mit einem Robo-Advisor. Die
werden vermieden Ersparnis wird umso höher, je grös- Erhebliches Potenzial, aber einige
Anleger neigen oftmals dazu, durch ser das angelegte Volumen ist. (MR) Hausaufgaben
häufige Trades Ihre Performance Und der Markt der digitalen Anbieter wird
zu schmälern. Ebenfalls werden in den kommenden Jahren weiter steigen.
Gewinne zu schnell realisiert und Einige Robo-Advisors werden neu auf den
an Verlusten zu lange festgehal- Markt kommen bzw. werden aus dem Aus-
ten. Der emotionslose Algorithmus land ihre Dienstleistung in der Schweiz
umgeht diese psychologischen Stol- anbieten. Für den interessierten Anleger
perfallen. steigen somit die Qual der Wahl und die
Herausforderung, den richtigen Anbieter
zu finden. Wer jedoch anspruchsvoll beim
www.payoff.ch | April 2018
9 FOCUS Portfolio-Mix ist, läuft stellenweise Gefahr Hat man aber den perfekten Robo-Advi- Marktakzeptanz stimmt einen eine stati- enttäuscht zu werden. So leisten Robos kei- sor gefunden, dann kann man seine Zeit stische Ziffer von Fintech-Berater König: nen Ersatz für einen Investmentberater bei für anderes als für Aktienselektion oder «Nur 4% der Schweizer wissen was ein ETF komplexen Vermögenssituationen. Auch Produktvergleiche verwenden und sich ist». Die naheliegende Vermutung ist, dass greifen viele Robos ins Leere, wie oben darauf verlassen, dass der Algorithmus eine ähnlich geringe Anzahl den poten- erwähnt, wenn der Anleger Strukturierte einem diese Arbeit langfristig erfolgreich ziellen Charme von Robo-Advisors kennt. Produkte oder alternative Anlagen möchte. abnimmt. Einzig nachdenklich in Sachen Das Potenzial ist somit erheblich. Anzeige www.payoff.ch | April 2018
10
INTERVIEW
Damir Cavka ist als Leiter Wertschriften Märkte bei der Basler Kanto-
nalbank zuständig für den Handel und die Emission von Strukturierten
Produkten sowie für die Bewirtschaftung der gesamten Wertschrif-
teneigenposition. Unter seiner Führung hat die Basler Kantonalbank
die Emissionstätigkeit Strukturierter Produkte wieder aufgenommen.
Damir Cavka blickt zurück auf eine 25-jährige Erfahrung im Eigenhan-
del mit Derivaten. Nach seiner kaufmännischen Banklehre bei der Pri-
vatbank Rahn & Bodmer war Damir Cavka bei verschiedenen Banken
im Trading tätig; unter anderem bei der Société Générale, Bank Leu
und der Bank Julius Bär. 2001 war er mitverantwortlich für den Aufbau
des Derivate Trading Desks bei der Banca del Gottardo in Zürich. Seit
2010 bringt er sein umfassendes Wissen bei der BKB ein. Damir Cavka
ist verheiratet und Vater von zwei Töchtern.
Interview
«Die Basler
Kantonalbank wird im Schweizer
Markt wieder präsenter auftreten!»
Damir Cavka, Leiter Wertschriften Märkte Basler Kantonalbank, über die Rückkehr der BKB
an den Markt für Strukturierte Produkte, den Ausbau der Produktepalette und der Emissions-
aktivitäten, die Nachfrage nach guten Emittenten, und wie wichtig der Fokus auf die Kunden-
bedürfnisse ist. I Martin Raab
Herr Cavka, die BKB ist wieder ver- wieder einem breiten Publikum zur Verfü- Wie kam es, dass die BKB wieder an
stärkt in das Geschäft mit Struktu- gung stehen. Kurz: die BKB wird im Schwei- den Markt für Strukturierte Produkte
rierten Produkten eingestiegen. Wie zer Markt wieder präsenter auftreten! zurückgekehrt ist?
sieht die Strategie für 2018 aus? Eigentlich hat sich die BKB nie ganz vom
2017 haben wir ausschliesslich Preisanfra- Das tönt nach Tatendrang. Wird das Markt zurückgezogen. Wir haben Mitte 2013
gen von Drittbanken und institutionellen künftige Produktangebot also auch unsere Emissionsaktivitäten eingestellt und
Kunden berücksichtigt. Die Beschränkung auf Privatanleger abgestimmt? unsere Tochterfiliale in Guernsey geschlos-
auf diesen Kundenkreis möchten wir in eine Ja, neben dem Angebot für Institutionelle und sen. Für bereits bestehende Produkte haben
Expansion, die stets an den jeweiligen Kun- Banken werden wir auch Produkte für Privat- wir bis zu deren Verfall weiterhin einen
denbedürfnissen angepasst ist, umwandeln. anleger strukturieren. Auch hier richten wir fairen und konstanten Sekundärmarkt
Unsere bestehenden Vertriebskanäle sollen uns stets nach den Kundenbedürfnissen und betrieben. Ausserdem haben wir nicht alle
noch optimaler und breiter genutzt werden, bleiben unserem Leistungsversprechen «Klar- unserer Open-End-Aktien-Tracker vorzeitig
damit Produkte der Basler Kantonalbank heit, Sicherheit und Engagement» treu. gekündigt. Unser BKB SPI Open End Tracker
www.payoff.ch | April 201811 INTERVIEWS
ist nun seit fast zehn Jahren ununterbrochen Wie «verzahnt» wird das Struktu-
an der SWX kotiert. Kunden, welche diesen rierte Produkte Angebot der BKB mit
«Wir richten uns
Tracker seit Emission in ihrem Depot hal- dem internen Kundengeschäft als stets nach den Kunden-
ten, werden nie bemerkt haben, dass sich Absatzkanal sein? bedürfnissen und bleiben
die BKB kurzfristig zurückgezogen hat. Für uns als Emittentin macht es keinen Unter-
unserem Leistungsverspre-
Wir wurden während dieser ganzen Zeit schied, ob ein interner oder externer Kunde
von bestehenden sowie von neuen Kunden ein Produkt anfragt. Für unsere Kunden in chen, Klarheit – Sicherheit -
angefragt, wann wir die Tätigkeit wieder der Bank gilt der «Best-in-Class-Ansatz» Engagement, treu.»
aufnehmen würden. und unser Konzern nimmt keine Retro-
zessionen mehr entgegen. Wir stehen bei
…waren also diese Kunden der allen Anfragen stets in Konkurrenz zu ande-
Ausschlag für einen Neustart? ren Emittenten. Der Kunde wählt schliesslich
Definitiv. Wir waren überrascht und sehr selbst das für ihn beste Produkt nach Preis,
erfreut darüber, dass die Nachfrage nach Emittentenrisiko und Service aus. Unserem
internen Vertrieb stehen wir aber jederzeit
mit unserer Expertise zur Verfügung. Die smarte Alternative mit
«Ein grosses Anliegen Substanz: Basler Kantonalbank
für uns ist es, die Service- Was können Kunden der BKB in Die Basler Kantonalbank (BKB) ist in
qualität und Transparenz Zukunft im Bereich der Strukturierten der Schweiz bei Strukturierten Pro-
Produkte darüberhinaus an Leistungs- dukten eine erstklassige Wahl. Egal
weiterhin auf diesem
merkmalen erwarten? ob institutionelle Investoren, Dritt-
hohen Niveau zu halten.» Wir möchten noch stärker auf Kunden- banken oder Privatkunden, die
bedürfnisse eingehen und die «time-to- BKB liefert getreu dem Leistungs-
Emittenten mit einem ausgezeichneten Rating market» bei neuen Produkten verkür- versprechen «Klarheit, Sicherheit
nach wie vor sehr hoch ist und wir sind über- zen. Ein grosses Anliegen für uns ist es, und Engagement» ausgezeichnete
zeugt, die Liste der bestehenden Emittenten die Servicequalität und Transparenz wei- Produkte, die gut verständlich
erfolgreich ergänzen und somit den Kunden terhin auf diesem hohen Niveau zu halten. sind und erklärbare Auszahlungs-
eine noch grössere Diversifikation anbieten strukturen aufweisen. So wurde
zu können. Seit unserem Start im Juli 2016 Abschliessend: Ist es geplant auch die der BKB-SPI® Tracker mit einem
konnten wir bereits erfolgreich Produkte im Teamstärke und die Infrastruktur der begehrten Swiss Deriva-
Wert von über CHF 600 Millionen platzieren. auszubauen? tive Awards prämiert. Die BKB
Wir sind ein überschaubares und kleines Unser Team ist für den aktuellen Stand gut bekennt sich klar zum Stand-
Team mit einer schlanken Infrastruktur. Dies gerüstet und wird, falls nötig, organisch mit ort Schweiz und emittiert ihre
ermöglicht uns ein attraktives Pricing und steigendem Volumen wachsen. Viele unserer Produkte ausschliesslich in der
die Nähe zum Kunden. Prozesse sind seit langem automatisiert und Schweiz. Auch in punkto Solidität
wir sind in der komfortablen Lage, dass (Rating: AA S&P) und Preisgestal-
Werden alle Produkte kotiert sein oder unsere bestehende Infrastruktur bereits tung überzeugt die BKB als eine
mischen Sie ein OTC-Angebot bei? vor Jahren aufgebaut wurde. Deshalb erstklassige Partnerin.
Wir richten uns nach dem Kundenwunsch. halten sich nötige Investitionen in einem
Bisher haben wir ausnahmslos alle unsere sehr überschaubaren Rahmen. Diese
Produkte an der Börse kotieren lassen. Aussagen sind aber nicht abschliessend.
Selbstverständlich macht eine Kotierung Schliesslich ändert sich nicht nur der Markt
aus Kostengründen aber erst ab einer sehr schnell, auch die regulatorischen Sprechen Sie mit uns, wir helfen
gewissen Grösse Sinn. Anforderungen steigen kontinuierlich an. Ihnen gerne bei der Erreichung
ihrer strukturierten Anlageziele!
Bisher hat die BKB vorwiegend Rendite- ...und wie sieht es mit der Sales Force
optimierungsprodukte emittiert. Wer- und Vertriebskanälen aus? 061 269 56 35
den Sie Ihr Angebot ausweiten? Wir prüfen laufend Opportunitäten und las-
Auf jeden Fall. Wir sind daran, unsere sen uns alle Optionen offen. derivatives@bkb.ch
Produktepalette kontinuierlich auszu-
bauen. Herzlichen Dank!
www.payoff.ch | April 201812 ADVERTORIAL
PRODUKTE
AUF DIE
BELIEBTESTEN
KRYPTO-
WÄHRUNGEN
058 800 1111
PARTIZIPATION LEONTEQ SECURITIES AG
ETHER, LITECOIN & BITCOIN CASH Public Solutions
Europaallee 39 | CH-8004 Zürich
ERWEITERTES ANGEBOT AN KRYPTOWÄHRUNGEN Telefon 058 800 1111
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Leonteq erweitert ihr Angebot an Produkten auf Kryptowährungen und bringt Tracker Zertifikate
auf Ether, Bitcoin Cash und Litecoin an die Schweizer Börse. Die in diesem Dokument erwähnten Finanzprodukte sind derivative Finanz-
instrumente. Sie qualifizieren nicht als Anteile einer kollektiven Kapital-
Nach der erfolgreichen Einführung von Bitcoin-Zertifikaten und der erstmaligen Lancierung eines Short anlage im Sinne der Art. 7 ff. des Schweizerischen Bundesgesetzes über die
kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und sind daher weder registriert noch
Tracker Zertifkates auf Bitcoin im Jahr 2017, bietet Leonteq erstmals Tracker Zertifikate auf Ether (ETH), überwacht von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Anleger
Bitcoin Cash (BCH) und Litecoin (LTC) an. Gemessen an der Marktkapitalisierung gehören diese zu den geniessen nicht den durch das KAG vermittelten spezifischen Anleger-
schutz.
fünf grössten Kryptowährungen. Die Zertifikate bilden die Kursentwicklung der Kryptowährungen 1:1
ab und sind ab heute börsentäglich über die SIX Swiss Exchange handelbar.
RECHTLICHER HINWEIS
TRACKER ZERTIFIKATE AUF KRYPTOWÄHRUNGEN AB SOFORT BÖRSLICH HANDELBAR
Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken und stellt weder eine
Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten noch eine Offerte oder Ein-
ladung zur Offertstellung dar und ist kein Research. Alle Angaben sind ohne
BASISWERT WÄHRUNG VERFALL AKTUELLER BRIEFKURS* VALOR/SYMBOL Gewähr. Bei Produkten, welche nicht unter COSI® begeben werden, sind die
Anleger dem vollen Kreditrisiko der Emittentin ausgesetzt. Die gemachten
Angaben ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivategeschäften in je-
Ether CHF 21.02.2020 CHF 56.76 37270385 / ETHCTQ dem Fall unerlässliche und an der Kundensituation ausgerichtete Beratung
durch einen Finanzberater.
Ether USD 21.02.2020 USD 59.56 37270386 / ETHUTQ Diese Publikation stellt keinen vereinfachten Prospekt im Sinne des Art. 5 KAG
sowie keinen Emissionsprospekt im Sinne des Art. 652a OR resp. 1156 OR dar.
Die massgebende Produktdokumentation kann direkt bei Leonteq Securities
Litecoin CHF 21.02.2020 CHF 17.03 37270388 / LTCCTQ AG unter Tel. +41 (0)58 800 1111, Fax +41 (0)58 800 1010 oder über E-Mail
termsheet@leonteq.com bezogen werden.
Litecoin USD 21.02.2020 USD 17.87 37270389 / LTCUTQ Verkaufsbeschränkungen bestehen für den EWR, Hongkong, Singapur, die
USA, US persons und das Vereinigte Königreich (die Emission unterliegt
schweizerischem Recht).
Bitcoin Cash CHF 21.02.2020 CHF 103.10 37270391 / BCHCTQ Die Performance der den Finanzprodukten zugrunde liegenden Basiswerte in
der Vergangenheit stellt keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung dar. Der
Bitcoin Cash USD 21.02.2020 USD 108.16 37270392 / BCHUTQ Wert der Finanzprodukte untersteht Schwankungen des Marktes, welche zum
ganzen oder teilweisen Verlust des Investments in die Finanzprodukte führen
können. Der Erwerb der Finanzprodukte ist mit Kosten/Gebühren verbunden.
Kleinste Handelsmenge 1 Zertifikat Emittentin Leonteq Securities AG Leonteq Securities AG und/oder ein verbundenes Unternehmen können in
Bezug auf die Finanzprodukte als Market Maker auftreten, Eigenhandel betrei-
Ausübungsverhältnis 0.1 ETH/LTC/BCH pro Produkt Verwaltungsgebühr 1.25% p.a. ben sowie Hedging-Transaktionen vornehmen. Dies könnte den Marktkurs, die
Liquidität oder den Marktwert der Finanzprodukte beeinträchtigen.
Eine Wiedergabe – auch auszugsweise – von Artikeln und Bildern ist nur mit
Genehmigung von Leonteq Securities AG gestattet. Jegliche Haftung für un-
verlangte Zusendungen wird abgelehnt.
© Leonteq Securities AG 2018. Alle Rechte vorbehalten.
Mitglied bei
* Quelle: Leonteq. Stand: 21.03.2018, 12:05 Uhr.
www.payoff.ch | April 201813
INTERVIEW
Rino Borini ist Mitgründer und CEO der financialmedia AG, ein unab-
hängiges Medienhaus mit Fokus auf Wirtschaft und Finanzthemen. Der
Unternehmer hat sich im Bereich Digital Finance in der Schweiz früh
einen Namen gemacht. Borini hat u.a. die Finance 2.0 Plattform, die
europaweit zu den einflussreichsten zählt und für Innovation und Tech-
nologie im Finanzbereich steht, mitinitiiert. Borini ist Verwaltungsrat
der digitalen Investmentplattform Descartes Finance. Sein breites und
tiefes Wissen über die Finanzmärkte und -produkte eignete sich der
Certified International Investment Analyst (CIIA) während mehrerer
Interview
Jahre in diversen Banken an.
«Robo-Advisory muss nicht billig
sein, sondern kosteneffizient.»
Rino Borini, Leiter CAS Digital Finance der HWZ Hochschule für Wirtschaft und Co-Founder
financialmedia AG, über Sinn und Unsinn von Robo-Advisors, warum sie Banking wieder
sexy machen und warum es nichts bringt, nur billig zu sein. I Martin Raab
Herr Borini, um die Zukunft des digi- verwalter, sogenannte Robo-Advisors, oft- und bei einigen Anbietern kann er diese
talen Portfolio-Managements tobt mals eine viel bessere Kunden-Experience individuell anpassen und am Ende wird
eine vielfältige Diskussion. Wo steht als herkömmliche Banken. diese kosteneffizient umgesetzt: alles digi-
die Bankenwelt aktuell beim Thema tal, alles sozusagen vom Sofa aus mach-
Digitalisierung? Wie definiert sich heutzutage ein bar. Und natürlich wird die umgesetzte
Banken stehen vor riesigen Herausfor- Robo-Advisor? Strategie auch regelmässig geprüft und
derungen. Die Digitalisierung zwingt Ein Robo-Advisor ist nichts anderes als nötigenfalls angepasst. Und all das tun
sie dazu ihre Geschäftsmodelle an die ein digitaler Vermögensverwalter. Eigent- die Vermögensverwalter und Banken
neue digitale Realität anpassen. Zudem lich mag ich den Begriff Robo-Advisor gar auch, nur eben nicht mit der gleichen Kon-
nisten sich Fintechs und die grossen Tech- nicht, vielmehr geht es um eine automati- sequenz, nämlich digital.
Giganten in die Wertschöpfungskette sierte Vermögensverwaltung. Die Robos
Finanzdienstleistungen ein – eben auch in profilieren den Kunden, schlagen ihm auf Wo konkret liegt der Charme?
der Vermögensverwaltung. Bereits heute Grund seinem Risikoappetit und seiner Mit wenigen Klicks kann ein Anleger in
bieten unabhängige digitale Vermögens- Vermögenssituation eine Strategie vor eine intelligente Anlagestrategie investie-
www.payoff.ch | April 201814 INTERVIEWS
ren, passend für seinen Risikoappetit und mit den Robo-Advisorn auseinandersetzen «Viele Anleger haben
seine Vermögenssituation und zahlt dafür und genau prüfen, was für ein Team dahin- das Gefühl, dass sie
weniger als ein Prozent pro Jahr. In den ter steckt, mit welcher Depotbank der Robo
meisten Fällen beträgt die Gebühr zwi- arbeitet und natürlich auch mit der Preis- einem Computersystem
schen 0.5 bis 0.7 Prozent. Er kann heute struktur; also was kriegt man für sein Geld. ausgesetzt sind. Doch
auf Strategien zugreifen, die es oftmals nur das stimmt nicht.»
für teures Geld gab. Und da kommt noch …kommt ein Preiskampf in diesem
viel mehr: Künstliche Intelligenz, Big-Data- Segment oder durch welche Strate-
Analytics und intelligente Algorithmen. gie planen die vielzähligen Provider Wann sehen wir bei Robo-Advisors
rasch zu wachsen? endlich auch Themen-Zertifikate in
Das soll der Charme sein? Ich bin nicht der Meinung, dass ein Preis- deren Verwendung?
Der Charme liegt darin, dass Banking kampf sinnvoll ist. Robo-Advisory muss Das gibt es schon. Der Investomat, die digi-
sexy wird: Der Kunde hat ein besseres nicht billig sein, sondern kosteneffizient. tale Plattform von der Glarner Kantonal-
Kundenerlebnis und er bekommt mehr Es wäre gefährlich, wenn sich die Robos bank, hat bereits Themen-Investing inte-
Banking für weniger Geld. Die Zeiten sind auf einen Preiskampf einlassen. Es braucht griert. Oder bei «Descartes Finance» haben
vorbei, wo Kunden mit Standardprodukten einfach Zeit, bis die Kunden verstehen, dass Kunden ab einer bestimmten Mindestsumme
abgefertigt werden. Heute geht es um Robo-Advisory einen Mehrwert bieten kann. die Möglichkeit auf alle börsengehandelten
Kundenzentriertheit, es geht um Customer- Und es braucht Vertrauen in die Anbieter, Wertpapiere, weltweit, zuzugreifen, somit
Managed-Relationship. und sie müssen natürlich Leistung erbringen. auch Themeninvestments.
Man kennt die grossen US-Robos, So schön der Glanz der Robo-Advisors Wie schätzen Sie die weitere Ent-
doch wie ist die D-A-CH Region bei ist - es besteht allerdings auch der wicklung dieser Angebote ein – wel-
diesem Thema aufgestellt und wel- Verdacht eines übertriebenen Hypes. che Trends orten Sie?
che Anbieter stechen mit speziellen Ich sehe keinen Hype. Aber ihre Frage Ich sehe grosses Potenzial im hybriden Modell.
Angeboten hervor? ist berechtigt. Viele Anleger haben das Das heisst digital und analog. Nebst moderner
Die USA sind, einen Schritt voraus, wobei Gefühl, dass sie einem Computersystem Technik sind es sind Experten mit profundem
ein Vergleich mit den USA nicht ganz sinn- ausgesetzt sind. Doch das stimmt nicht, Finanzwissen im Einsatz. Wir werden künftig
voll ist. Die US-Anbieter wären ohne die letztlich stehen hinter einem Robo-Advisor noch mehr Individualisierungsmöglichkeiten
privaten Gelder der US-Altersvorsorge, Menschen, solche mit einem technischen sehen und mit künstlicher Intelligenz und Big
die 401k-Konten, bedeutend kleiner. Und Backround und natürlich solche mit Erfah- Data Analytics werden die Robo's in die näch-
bei uns in der Schweiz frisst das Vorsorge- rung in der Vermögensverwaltung. Das ste Sphäre starten.
Zwangssparen, viel Potenzial. Die Anbie- Gute ist, dass ein Robo ohne Emotionen
ter hierzulande unterscheiden sich ganz handelt und alles regelbasiert ist. Das Zum Abschluss eine Schätzfrage: Wie
verschieden: Eine «Selma Finance» spricht sind ja eigentlich die Erfolgsfaktoren in hoch wird der Anteil an automatisier-
vor allem jüngere Leute an, die Milleni- der Geldanlage. Wir stehen zudem ganz tem Portfolio-Management bei Schwei-
als, und hat einen frechen aber intelli- am Anfang, sozusagen Robo-Advisory 1.0. zer Retailkunden im Jahr 2020 sein?
genten Chatbot, der den Kunden auf eine Die Möglichkeiten sind schier unbegrenzt, Im Schätzen war ich noch nie gut und die
einfache Art und Weise zum Ziel führt. doch das braucht Zeit. Frage ist nicht ganz einfach, denn wenige
«Descartes Finance» hat das Modell des Banken haben ebenso eine Art Robo-
Hybriden-Robos gewählt, sprich in Zürich Wie spielt die Regulierung in die The- Advisor im Einsatz. So prüft beispiels-
und Zug sitzen zudem Berater aus Fleisch matik Robos? weise die UBS über Nacht den Gesund-
und Blut. Oder bei «TrueWealth» kann man Alle Regulierungen betreffen auch die Robo- heitszustand aller Kundenportfolios und
seine Anlagestrategie jederzeit ändern, mit Advisors, ganz klar. Letztlich sind diese im sollte irgendwo was nicht gut sein, kommt
wenigen Klicks. Finanzbereich aktiv. Der Vorteil: Robos automatisch ein Vorschlag um das Depot
haben im Vergleich zu den herkömmlichen wieder auf Vordermann zu bringen. Das ist
Gibt es unter Robos auch schwarze Vermögensverwaltern die Technologie. Die eben auch automatisiert. Aber ich würde
Schafe? steht am Anfang und ist das Werkzeug um es mal so formulieren: Robo-Advisory ist
Mir sind keine bekannt. Natürlich gibt es eine effiziente Vermögensverwaltung über- gekommen um zu bleiben und sie werden
auch immer wieder Trittbrettfahrer, doch haupt anzubieten. Und auch damit können im Neugeld zweistellig wachsen.
noch ist mir keiner unter die Augen gekom- die ganzen regulatorischen Vorgaben effizi-
men. Ein Anleger sollte sich grundsätzlich enter umgesetzt werden. Herzlichen Dank!
www.payoff.ch | April 201815 PRODUCT NEWS
FTEK – ETF AUF SOURCE KBW NASDAQ FINTECH
Partizipation
TECHNOLOGIE-AFFINE US-FINANZINSTITUTE
Die Technologie hat Preis/Leistung:
längst Einzug in der Finanzbranche gehalten.
Schwach Mit dem
Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
auf US-Gesellschaften fokussierten ETF FTEK erhalten Investoren die Mög-
lichkeit, diversifiziert an einem der Megatrends unserer Neuzeit teilzuhaben.
Dieter Haas Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch
Fintech berührt inzwischen De
jeden Bereich von unter USD 1 Milliarde
De
bis zu mehr als USD De
f f.c
h t a il .c h t a il
s: w w w.p ayo f f.
ch
von Finanzdienstleistungentaüber il s: w intelligentes
w w .p a y o s: w w w.p ayo f fsind
150 Milliarde. Die Indexmitglieder gleich-
Bezahlen & mobiles Banking, cloud-basierte gewichtet, so dass die Performance nicht von
Plattformen, Back-Office-Systeme oder Block- den grössten Unternehmen dominiert wird.
chain. Es ist einer der bedeutendsten Trends Der Index wird jährlich überprüft und einmal payoff Factbox
in diesem Jahrhundert. Er hat sich seit der pro Quartal wird die Gewichtung angepasst.
Finanzkrise 2008 beschleunigt, weil tradi- Viele der Positionen im Index dürften der brei- Symbol FTEK
tionelle Finanzdienstleister unter enormen ten Anlegerschaft wenig bekannt sein. Ende Valor IE00BYMSSW68
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
Druck gerieten, während sich gleichzeitig das Februar entfiel auf Virtu Financial mit 3% das Produkttyp Exchange Traded
Verhalten der Verbraucher stark veränderte höchste Einzelgewicht, gefolgt von der Bofi Fund
(Smartphones) und Technologien wie Cloud- Holding und Blackhawk Network Holdings. Basiswert KBW Nasdaq
Computing und Big DataChancen/Risiko:
in SchwungSehr kamen. hoch
Die der Allgemeinheit bekanntesten Namen
Chancen/Risiko: Sehr hoch Financial Technology
Chancen/Risiko: Sehr hoch
Wegen des Aufkommens ständig neuer Tech- im Index sind MasterCard, Visa, Nasdaq, NTR Index
nologien sind keine Anzeichen
De
t a il einer Verlang- ch Moody’s, AmericanD eExpress, Western c h Union EmittentD et ai Source ch
s: w w w.p ayo f f. l s: w w w.p ayo f f.
t a il
s: w w w.p ayo f f.
samung des Fintech-Trends ersichtlich. Da oder PayPal. Ebenfalls mit von der Partie ist Rating -
mittlerweile die meisten Fintech-Unternehmen S&P Global, eine der Aktien, die wiederholt Ausstattung
in der Rubrik «The Week» empfohlen wurde. Lancierungsdatum 08.03.2017
Mgt. Fee p.a. 0.59% (inkl. Swap
«Die Performance des Gebühr)
Eigenheiten und Performance des ETFs Physisch mit
KBW Nasdaq Technology Um den Tracking Error zu minimieren, erzielt
Replikation
Derivativoverlay
NTR Index in den letzten Preis/Leistung: Gut
der Fonds seine Performance mit Hilfe der Kennzahlen
Ø Spread 0.73%
zehn Jahren war atem- swap-enhanced ETF-Struktur von Source. Spread Availability 100%
Diese innovative Anlagetechnik kombiniert
beraubend.» Kurs
ein volles Investment in physische Aktien mit
Chancen/Risiko: Sehr hoch Brief (28.02.2018) USD 26.63
börsenkotiert sind, lässt sich der Megatrend einem Swap. Der Ansatz von Source sorgt für Handelsplatz London
der breiten Öffentlichkeit zugänglich machen. ein im Vergleich zum D e typischen swap-enhan-
ch % (CHF)
s: w w w.p ayo f f.
t a il
Der vorgestellte ETF basiert dabei auf einer, ced ETF ein deutlich reduziertes Kontrahenten- 35
Quelle: Bloomberg
30
die Risiken minimierenden, diversifizierten risiko.. Die jährliche Swap-Gebühr beläuft sich 25
20
Lösung. auf 0.10%. Die Indexperformance der letzten 15
10
zehn Jahre war atemberaubend. Sie übertraf 5
0
Informationen zum Basiswert diejenige des Gesamtmarktes um Längen -5
Der Basiswert des ETF, der KBW Nasdaq (siehe Chart). Die Outperformance gegenüber Apr Jul Okt Jan
2017 2017 2017 2018
Technology NTR Index ermöglicht eine dem Gesamtmarktindex S&P 500 betrug im
MSCI World (NDDUWI)
Positionierung in Unternehmen mit einer Durchschnitt seit 2008 jährlich mehr als 10%. ETF auf KBW Nasdaq Financial Technology
Börsennotierung in den USA, die Technologie Die Vergangenheit ist zwar keine Blaupause NTR Index (FTEK)
einsetzen, um Finanzprodukte und – dienst- für die Zukunft. Dem Einbezug technolo-
payoff-Einschätzung
leistungen anzubieten, beispielsweise Zah- gischer Elemente in die Finanzbranche gehört
lungen, Finanzdaten, Börsen, Internet-Banken, aber auf alle Fälle die Zukunft. Längerfristig
überdurchschnittliches
Spezialkredite und Software. Derzeit umfasst orientierte Anleger kommen daher nicht Wachstumspotenzial
der Index 49 Unternehmen. Es handelt sich umhin, im wichtigen US-Markt, dem inno- Megatrend
um eine Mischung aus grossen und kleinen vativsten Bereich des Sektors Finanz, gebüh- Wechselkursrisiko USD
Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung rende Aufmerksamkeit zu schenken.
www.payoff.ch | April 201816 PRODUCT NEWS
BOTZ – GLOBAL X ROBOTICS & ARTIFICIAL INTELLIGENCE ETF (USD)
Partizipation
«KI» KLUG INVESTIERT
Automatisierte Roboter mit künstlicher
Preis/Leistung: Schwach Intelligenz sindPreis/Leistung:
auf demGut besten Preis/Leistung: Sehr gut
Weg, sich zu einem der nachhaltigsten Megatrends zu entwickeln. Mit
dem ETF BOTZ von Global X können Anleger auf diesen Boom setzen.
Jürgen Kob Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch
Der Einsatz von RoboternDbegann bereits in der Medizin sind heute
De
lediglich die Anfänge De
et a h h ch
der Mitte des 20. Jahrhunderts. il s: Um f f.c t a il f f.c neuen t a il
s: w w w.p ayo f f.
w w wden
.p ayoJahr- unzähliger Einsatzmöglichkeiten
s: w w w.p ayoder
tausendwechsel veränderte das Internet und Technologie. Experten sind sich sicher, dass
anschliessend die Digitalisierung so gut wie KI den nächsten Quantensprung in der tech-
payoff Factbox
jeden Bereich unseres Privat- und Wirtschafts- nischen Entwicklung einläuten wird.
lebens. Heute unterstützen uns beispielsweise
Saugroboter bei lästigen Hausarbeiten oder Meine Anlageempfehlung Symbol BOTZ
Industrieroboter übernehmen in der Produk- Für Anleger ergeben sich hier enorme Chan- ISIN US37954Y7159
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
tion einfache und wiederkehrende Tätigkeiten. cen. Allerdings entwickelt sich die Technologie
Produkttyp Exchange Traded
Mit dem Megatrend «Roboter & Künstliche so rasant, dass ein Investor nicht abschätzen Fund
Intelligenz» wird sich die Zusammenarbeit kann, welche Unternehmen sich langfristig
Basiswert Global Robotics &
zwischen Mensch und Maschine von Grund
Chancen/Risiko: Sehr hoch
erfolgreich am Markt behaupten werden. Statt
Chancen/Risiko: Sehr hoch Chancen/Risiko: Sehr hoch Intelligence
Artificial
auf ändern und völlig neue Möglichkeiten der also in Einzeltitel zu investieren, bietet sich Thematic Index
Produktivität erschaffen. D etai f f.c
h eine sinnvolle und einfache
De Diversifikationch
De
f.c h
s: w w w.p ayo f f.
t a il t a il
l s : w w w .p a y o
Emittent ayo f X Mgmt
s: w w w.pGlobal
an. Dazu hat der Anbieter Global X im Sep-
Rating -
Was Experten meinen tember 2016 den BOTZ – Global X Robotics &
Gerd Leonhard, Futurist und Zukunftsbera- Artificial Intelligence ETF aufgelegt. Aktuell Ausstattung
Laufzeit Open-end
ter aus Zürich, geht davon aus, dass sich das beinhaltet der ETF 29 Gesellschaften, die den Mgt. Fee p.a. 0.68%
Grossteil Ihrer Erträge im Bereich «Robotik & Erster Handelstag 12.9.2016
KI» erwirtschaften. Dazu zählen u.a. bekannte Replikation physisch
«Künstliche Intelligenz Preis/Leistung: Gut
Firmen wie die amerikanische NVIDIA, die
– ein nachhaltiger Schweizer ABB sowie weniger bekannte
Kennzahlen
Ø Spread (5Tg) 0.04%
Megatrend» Gesellschaften wie Yaskawa, FANUC oder Spread Availability 100%
OMROM. Die Hälfte der Firmen stammt
Chancen/Risiko: Sehr hoch Kurs
menschliche Leben durch die immer engere dabei aus Japan und gut 25% aus den USA. Brief (23.03.2018) USD 23.37
Kombination von Robotik und KI in den kom- Die Schweiz ist mitD7% e t a im Index vertreten. h Handelsplatz Nasdaq
il s : w f f.c
menden 20 Jahren mehr verändert als in den Diversifikation sieht grundsätzlich w w .p a y o anders % (CHF)
letzten 300 Jahren zusammen! aus. Aber Amerika und Japan sind hier eben 80
Quelle: Bloomberg
70
klare Marktführer. Der USD-Fonds bietet 60
50
Roboter übernehmen dabei nicht mehr nur für den Schweizer Anleger keine Währungs- 40
30
20
einfache Tätigkeiten, sondern werden in absicherung. Inzwischen haben Investoren 10
0
Gebieten eingesetzt, die bisher nur durch Men- dem ETF über USD 2.5 Milliarden anvertraut. -10
Okt Jan Apr Jul Okt Jan
schen zuverlässig ausgeführt werden konnten. Dividenden werden jährlich ausbezahlt. Die 2016 2017 2017 2017 2017 2018
Der Einsatz von KI wird dabei immer nötiger. Ausschüttungen liegen aktuell bei lediglich
MSCI World (NDDUWI)
Zu KI zählen beispielsweise Cloud Compu- rund 1%, was jedoch typisch für innovative ETF auf Global X Robotics & Artificial
ting, Big Data oder Deep Learning. Diese Technologieunternehmen ist. Dividendenjäger Intelligence Thematic Index(BOTZ)
Technologien stehen heute noch am Beginn sind hier also fehl am Platz. Langfristig orien-
payoff-Einschätzung
und werden in Zukunft massive Fortschritte tierte Anleger, die an den Megatrend «Robotik
verzeichnen. & KI» glauben, können sich ohne weiteres ein
nachhaltiger Megatrend
paar Anteile des BOTZ – Global X Robotics preiswert
Alexa, Siri, Drohnen, autonome Fahrzeuge & Artificial Intelligence ETF ins Depot legen. fehlende Länderdiversifikation
oder der Einsatz «intelligenter Maschinen» in Getreu dem Motto: «KI» - Klug Investiert.
www.payoff.ch | April 201817 PRODUCT NEWS
GURUCH – TRACKER-ZERTIFIKAT DER UBS AUF DEN SOLACTIVE GURU NET TOTAL RETURN INDEX
Partizipation
HEDGE-FUND-WISSEN ANZAPFEN
Direkte Investments in Hedge
Preis/Leistung: Funds erfordern oft hohe
Schwach Mindest-
Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
beträge. Nachteilig können sich auch Mindesthaltefristen auswirken.
Der Indexanbieter Solactive versucht, einen anderen Weg zu gehen.
Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch Chancen/Risiko: Hoch
Andreas Hausheer
Etablierte Hedge FundsD können für Anle- Aktienbeteiligungen
De
spätestens 45 Tage De
et a
f f.c
h t a il f.c h t a il
s: w w w.p ayo f f.
ch
ger eine Art Vorbildfunktion il s : w
w wausüben.
.p a y o nach Quartalsende w w w .p a y o f
s:offenzulegen und
Hedge Funds verwenden wesentliche über die Website der SEC zugänglich zu
Ressourcen für die Suche nach attrak- machen. Das Indexkonzept sieht vor, dass
tiven Investitionsmöglichkeiten. Daher jeder Hedge Fund in einem mehrstufigen payoff Factbox
sind deren Anlageentscheidungen oft- Auswahlverfahren überprüft wird, bevor
mals das Ergebnis eines aufwändigen dessen grösste Aktienposition in den Index Symbol GURUCH
und kostenintensiven Anlageprozesses einfliessen kann. Dazu gehört es zum Bei- Valor 25'642'236
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut
und können eine wertvolle Wissens- spiel, auf Hedge Funds zu verzichten, die
Produkttyp Tracker-Zertifikat
quelle für Anleger sein. Ideal wäre es, in ihrem Portfolio traditionell eine hohe
von diesen Expertisen quasi als Tritt- Umschichtungsquote aufweisen. Auf Basiswert Solactive Guru Net
Total Return Index
brettfahrer ohne betragliche oder zeit-
Chancen/Risiko: Sehr hoch
diese Weise soll das Hauptaugenmerk auf
Chancen/Risiko: Sehr hoch Chancen/Risiko: Sehr hoch
liche Einschränkungen profitieren zu Beteiligungsgesellschaften gelegt werden, Emittent UBS
können. Einen Schritt in
D e diese Richtung
ch die eher einen langfristigen
De Anlagehori-
ch
De
Rating (S&P) A+ f f.c h
s: w w w.p ayo f f.
t a il ta
s: w w w.p ayo f f.
t a il il s : w
w w .p a y o
macht der Indexanbieter Solactive mit zont haben und einen wertorientierten
Ausstattung
dem Solactive Guru Index. Anlagestil nutzen. Eine Überprüfung Laufzeit Open-end
und gegebenenfalls eine Anpassung der Partizipation 100%
Indexzusammensetzung erfolgt einmal Mgt. Fee p. bis 31.12.18 1.2%,
danach 1.6%
«Der Hedge-Fund-Zugang im Quartal nach Veröffentlichung der
hat seinen Preis.» «13F Fillings»-Dokumente. Dabei werden
Preis/Leistung: Gut
Kennzahlen
0.26%
die Indexmitglieder gleichgewichtet. Aus- Ø Spread
Spread Availability 100%
geschüttete Dividenden werden in den
Effizienter Zugang zu Hedge-Fund- Index reinvestiert. Kurs
Brief (05.03.2018) CHF 190.50
Expertise Handelsplatz SIX Swiss Exchange
Chancen/Risiko: Sehr hoch
Der Solactive Guru Index bildet die Fokus auf US-Aktien
Wertentwicklung der grössten Aktien- Mit dem Tracker-Zertifikat
De GURUCH ch
der % (CHF)
s: w w w.p ayo f f.
t a il 45
Quelle: Bloomberg
positionen ausgewählter Hedge Funds UBS kann der interessierte Anleger an 40
35
und Beteiligungsgesellschaften ab, die der Entwicklung des Solactive Guru Index 30
25
vornehmlich in Aktien investieren und partizipieren. Ein Schweizer Anleger muss 20
15
dabei einen «Buy-and-Hold»-Ansatz ver- sich bewusst sein, dass er grösstenteils 10
5
0
folgen. Solactive greift für die Ermittlung eine Anlage in US-Aktien tätigt. Auch das -5
Mrz Jun Sep Dez Mrz Jun Sep Dez Mrz
der Indexbestandteile auf ein öffentlich entsprechenden Wechselkursrisiko sollte 2016 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018
zugängliches Dokument zurück. Die beim Anlageentscheid mitberücksichtigt MSCI World Daily Net TR Index
US-Börsenaufsicht verlangt von allen werden. Die Management-Fee wird derzeit Tracker-Zertifikat auf Solactive Guru TR Index
(GURUCH)
institutionellen Anlegern mit einem mit 1.2% p.a. ausgewiesen. Gemäss Term-
Investitionsvolumen von mindestens sheet wird diese ab dem 31. Dezember
payoff-Einschätzung
100 Millionen US-Dollar in US-Aktien 2018 auf 1.6% p.a. erhöht, was nicht unbe-
ein Mindestmass an Transparenz. Dazu scheiden ist. Der Zugang zur Hedge-Fund- Effizienter Zugang zu Hedge
gehört eine vierteljährliche Offenlegung Expertise hat somit seinen Preis, den nur Fund-Expertise
der gehaltenen Positionen über das soge- Anleger zu zahlen bereit sind, die daran Erhöhung der Management-Fee
nannte «13F Filings»-Dokument. Demnach glauben, dass Hedge Fund-Manager über- Ende 2018
sind diese Gesellschaften verpflichtet, ihre durchschnittliche Fähigkeiten besitzen.
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