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ZJ 35.2020 vom 3. September 20. Jahrgang
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l
ZJ 35.2020 vom 3. September 20. Jahrgang
dass Powell erste Andeutungen zu stärker für die Beschäftigung enga-
den Ergebnissen der 2018 eingelei- gieren. Grund ist, dass die unteren
Cyber Security Salesforce
teten Strategieüberprüfung der Fe- und mittleren Einkommen beson- Der Trend zum Home Office hat die Der Salesforce-Turbo aus ZJ 18.2015
deral Reserve machen würde. ders von guten Arbeitsmärkten Zahl der Cyberattacken steigen lassen. hat um rund 430 Prozent zugelegt.
Von den Gegenmaßnahmen profitieren Nun sind Teilgewinnmitnahmen rat-
Die Hoffnungen sollten nicht profitieren. Auch diese Maßnahme
IT-Sicherheitsfirmen. Für Anleger, die sam. Der Verkaufserlös kann in einen
enttäuscht werden, im Gegenteil: spricht für die Duldung einer höhe- in diesen Trend investieren möchten, Discounter der Citi investiert werden.
Powell wurde sogar deutlicher als ren Inflation. steht das Zertifikat auf den Solactive Das Papier generiert im Juni 2021 ei-
erwartet. Demnach verabschiedet Mit ihrer historischen Entschei- Cyber Security Index bereit, der die nen Ertrag von 8,6 Prozent, auch wenn
wichtigsten Branchenplayer enthält. die Aktie dann deutlich tiefer steht.
sich die Fed von ihrem starren In- dung schaffen sich die Währungs-
flationsziel, das seit den 1980er- hüter den nötigen Spielraum, um Thema des Monats | Seite 2 Pick of the Week | Seite 3
Jahren Bestand hatte. Nun soll das die Leitzinsen bis auf weiteres auf
Christian Scheid Inflationsziel der US-Notenbank dem aktuell niedrigen Niveau nahe
Chefredakteur nicht mehr zu jedem Zeitpunkt na- null Prozent zu halten. Einer noch Qualitätsaktien Symrise
he zwei Prozent sein, sondern im länger andauernden expansiven Das von der Redaktion von Euro am Der Duft- und Aromenhersteller hat die
Beim wegen der Pandemie in die- Durchschnitt über längere Zeiträu- Geldpolitik ist damit Tür und Tor Sonntag bestückte Qualitätsaktien- Krise bislang ohne größere Blessuren
sem Jahr virtuell abgehaltenen me dem Zwei-Prozent-Ziel ent- geöffnet. Während der Goldpreis Zertifikat hat seit 2016 eine ansehnli- überstanden. Das Management wird
Jackson Hole-Symposium – dem sprechen. Mit anderen Worten: nach Powells Rede deutlich zulegte, che Rendite bei signifikant niedrigeren daher für 2020 etwas mutiger. Eine
Schwankungen im Vergleich zum Ge- Spekulation via Discount Call von HVB
jährlichen Treffen von Zentralban- War die Inflation in den vergange- gaben die Aktienmärkte in einer samtmarkt erzielt. Weiterer Vorteil für onemarkets hat daher durchaus einen
kern aus allen Teilen der Welt – nen Jahren unter dem Ziel, kann ersten Reaktion nach. Scheinbar Anleger: Im Index werden die Dividen- gewissen Charme. Die Ertragschance
stand ganz klar die Rede von US- und soll sie in den kommenden brauchen die Börsianer noch etwas den der zehn Mitglieder reinvestiert. beläuft sich auf knapp 26 Prozent.
Notenbankchef Jerome Powell im Jahren über zwei Prozent liegen. Zeit, um die Tragweite der neuen
Branchen & Themen | Seite 4 Einzelaktien | Seite 7
Fokus. Denn es wurde erwartet, Außerdem will die Fed sich noch Strategie zu verdauen.
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THEMA DES
MONATS `` Sicherheit im Cyber-Space Cyber
Solactive
Für mehr
Informationen
Hier
Der Trend zum Home Office hat die Zahl der Cyberattacken steigen lassen. Von den Gegenmaßnahmen pro-
fitieren IT-Sicherheitsfirmen. Für Anleger, die in diesen Technologietrend investieren möchten, steht das Zer-
Security Performance-Index Klicken
tifikat auf den Solactive Cyber Security Index bereit, in dem die wichtigsten Branchenplayer vereint sind.
Seit Ausbruch der Coronavirus- Für schnell wachsende Unterneh- rund um die Uhr zuverlässige Ver- Wertentwicklung & Risiko
Pandemie hat sich der Trend zum men sind diese Dinge unerlässlich. bindungen zwischen Unterneh-
Home Office stark beschleunigt. Der Verzicht darauf würde die mensnetzwerken und Remote- Kursinformationen Kennzahlen (36 Monate)
Das hat auch Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit in einer glo- Geräten entstehen müssen, die Zu-
Schlusskurs EUR 221,70 Rendite 83,01%
Unternehmenssicherheit. Die damit balisierten Wirtschaft schmälern. sammenarbeit sowie Produktivität
52 Wochen Hoch EUR 221,70 Volatilität p.a. 22,99%
verbundenen Risiken liegen auf der Die raschen Veränderungen der zwischen Teams, Netzwerken und 52 Wochen Tief EUR 139,20 Maximum Drawdown -31,16%
Hand. Alles, was mit dem Internet Arbeitspraktiken und die allgemei- Büros gefördert werden sollte und Hoch seit Jahresbeginn EUR 221,70 Anzahl Positionen 14
verbunden ist, kann gehackt wer- ne Besorgnis über die Pandemie überall ein robuster Schutz gegen Tief seit Jahresbeginn EUR 139,20 Sharpe Ratio 0,99
den und Clouds – unentbehrlich bei werden von Cyber-Kriminellen fortschrittliche Bedrohungen vor-
der Arbeit im Home Office – sind schamlos ausgenutzt. So ist laut der handen sein muss“, analysieren die Risikoindikator
da keine Ausnahme. Für Unter- IT-Security-Softwarefirma Check Experten von Check Point.
Niedriges Risiko Höheres Risiko
nehmen bietet die Cloud jedoch zu Point die Anzahl der Cyberangriffe Der rasante Anstieg an Atta- Typischerweise niedrigere Typischerweise höhere
viele Vorteile, als dass sie ignoriert mit Corona-Bezug von 200 Mitte cken erfordert Gegenmaßnahmen. Ertragschancen Ertragschancen
werden könnte. Über eine Cloud März auf über 25.000 pro Tag bis Daher ist es kein Wunder, dass sich
können Mitarbeiter von überall auf Ende April 2020 gestiegen. „Um rund um den Globus zahlreiche
der Welt auf ihren Arbeitsplatz Sicherheit und Kontinuität zu ge- Firmen dem Thema IT-Sicherheit 1 2 3 4 5 6 7
zugreifen und ihre Aufgaben un- währleisten, müssen sich Organisa- verschrieben haben. Der Markt hat
terwegs erledigen. Sie ermöglicht tionen mit einer ganzheitlichen, immenses Potenzial: Das Marktfor- Der Risikoindikator hilft Ihnen, das mit diesem Produkt verbundene Risiko im Vergleich zu anderen Produkten einzuschätzen.
mehr Flexibilität, reduzierte Kosten durchgehenden Sicherheitsarchitek- schungsinstitut Gartner rechnet
und eine größere Skalierbarkeit. tur schützen. Dies bedeutet, dass damit, dass die Ausgaben von Un- Indexzusammensetzung
ternehmen für Cyber-Security von
Top 5 Bestandteile Top Länder
Solactive Cyber Security Performance-Index derzeit 184 Mrd. auf 250 Mrd. Dol-
lar 2023 steigen werden. Das be- Instrument Währung Gewichtung Land Gewicht
260 deutet jährliche Wachstumsraten USA 79,30 %
Zscaler Inc. USD 12,18%
220
von rund zehn Prozent. Für Anle- Tenable Holdings Inc. USD 7,89% Israel 13,82 %
ger, die in diesen Technologietrend Mimecast Ltd. USD 7,88% Japan 6,88 %
180 investieren möchten, steht der So- Fireeye Inc. USD 7,72%
Okta Inc. USD 7,29%
lactive Cyber Security Performance
140
Index bereit. Er vereint die wich-
Tracker auf Solactive Cyber Security Performance-Index
100 tigsten Gesellschaften der IT-
Sicherheitsbranche in einem Wert- WKN/ISIN Emittent Ratio Währung Quanto Dividenden Gebühr
60 VS5ZCS/DE000VS5ZCS6 Vontobel 1,0773 EUR nein ja (netto) 1,20% p.a.
papier und wird halbjährlich nach
11/15 05/16 11/16 05/17 11/17 05/18 11/18 05/19 11/19 05/20 Stand: 2. September 2020
festgelegten Kriterien angepasst.
Die genannten Angaben beziehen sich auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Diese ist kein zuverlässiger Indikator für die künfti-
Wertentwicklung in % Der passende Tracker kommt von ge Entwicklung und sollte nicht der alleinige Entscheidungsfaktor bei der Auswahl eines Finanzinstruments sein. Die Wertentwicklung
des Finanzinstruments wird in der Investitionswährung angezeigt. Grundlage für die angezeigte Wertentwicklung sind die für die Bewer-
l 3 Monate YTD 2019 seit Auflegung Vontobel, es fällt eine Gebühr von tung verwendeten Kurse mit reinvestierten Nettoerträgen. Aufgrund von Währungsschwankungen kann Ihre Rendite höher oder gerin-
ger ausfallen, falls Sie in einer anderen Währung als derjenigen investieren, in der die Wertentwicklung in der Vergangenheit berechnet
Solactive Cyber Security Performance-Index 2,08% 17,76% 28,01% 128,13% 1,2 Prozent p.a. an. wurde. Alle Kursangaben beziehen sich auf das Produkt, soweit nicht anders angegeben.SALESFORCE TESLA ZJ 35.2020 03
Der Aktiensplitt hat Tesla auf neue Höhen getrieben.
PICK OF THE
WEEK `` In der Cloud ganz stark Jetzt sollten Anleger nur noch mit Rabatt einsteigen.
Vor mehr als vier Jahren, in ZJ Mrd. Dollar. „Es erfüllt mich mit lich bedeutet der Anstieg auf in der Tesla-Chef Elon Musk ist für seine nach einem hohen Verlust im Vor-
18.2015, hatten wir die Salesforce- Demut, dass Salesforce eines der Spitze knapp 285 Dollar einen neu- bahnbrechenden Erfindungen be- jahr. Damit übertraf Tesla die Ana-
Aktie aufgrund von Übernahmege- besten Quartale der Firmenge- en Rekord. Auch Marktbeobachter kannt. Auf einem live auf Youtube lystenerwartungen klar. Da fiel
rüchten unter die Lupe genommen schichte hinter sich hat, obwohl zeigten sich von den Salesforce- übertragenen Event hat der Mana- auch nicht so sehr ins Gewicht, dass
– ein Volltreffer! Kostete eine Ak- mehrere Krisen unsere Gesellschaf- Zahlen angetan. Laut Brent Thill ger nun die neueste Version seines die Erlöse um rund fünf Prozent
tie damals circa 70 Dollar, müssen ten auf der ganzen Welt deutlich vom Analysehaus Jefferies haben „Neuralink“ vorgestellt. Das Ge- auf 6,0 Mrd. Dollar sanken. Die
heute knapp 277 Dollar für die Pa- belastet haben“, kommentierte die starken Resultate des Software- hirnimplantat, das etwa 23 Millime- Absatzprognose für das Gesamtjahr
piere des Cloud-Spezialisten hinge- CEO Marc Benioff die Zahlen. spezialisten die Erwartungen über- ter groß und 8 Millimeter dick ist sieht die Auslieferung von 500.000
legt werden – ein Plus von 295 Die Jahresprognose für den troffen. Dazu kämen der angeho- und ein entsprechendes Stück Fahrzeugen vor. Mit dem vierten
Prozent. Das damals empfohlene Umsatz hob Salesforce von zuvor bene Umsatzausblick für das kom- Schädelknochen ersetzt, soll zu- Quartalsgewinn in Folge hat das
Turbo Long-Zertifikat von der Citi rund 20 Mrd. Dollar auf bis zu 20,8 mende Jahr und die immer noch nächst Querschnittsgelähmten hel- Unternehmen zudem die Voraus-
hat sogar um rund 430 Prozent zu- Mrd. an. Die ursprüngliche Progno- attraktive Bewertung der Aktie. fen, aber irgendwann auch die setzungen geschaffen, um in den
gelegt (ISIN DE000CT33XZ1). se von bis zu 21,1 Mrd. Dollar hat- Thill erhöhte daher sein Kursziel Symbiose zwischen Mensch und KI US-Leitindex S&P 500 aufgenom-
Der jüngste Kursschub geht auf te das Unternehmen wegen der un- für die Papiere von 235 Dollar auf einleiten. Freilich ist das Vorhaben men zu werden. Ob das zu neuem
herausragende Quartalszahlen des gewissen Lage in der Pandemie 285 Dollar und blieb bei einer noch reine Zukunftsmusik, bisher Schub verhelfen kann, ist allerdings
Cloud-Anbieters zurück. Der SAP- nach dem ersten Quartal gesenkt. Kaufempfehlung. Analyst Mark wurde Neuralink nur an Schweinen fraglich. Schließlich hat die Aktie
Rivale profitiert in der Corona- Der Gewinn je Aktie soll im lau- Murphy von JPMorgan nannte das getestet. Deutlich weiter ist Musks seit der Ankündigung eines Aktien-
Krise von einer robusten Nachfrage fenden Geschäftsjahr nun sogar ei- Unternehmen nach den Zahlen den „Hauptprojekt“ Tesla. Der Elek- splitts, der inzwischen umgesetzt
von Unternehmenskunden nach ne Bandbreite zwischen 3,12 und „bahnbrechenden Pionier im troautopionier steht so gut da wie wurde, nochmals mehr als die Hälf-
seiner Software. Im vergangenen 3,14 Dollar erreichen. Im Zuge der Cloud-Computing“. Salesforce sei nie zuvor. Erstmals seit der Grün- te an Börsenwert draufgesattelt.
Jahresviertel stieg der Umsatz um Krise war Salesforce nach dem ers- zum Teil auch auf Kosten von „alt- dung 2003 schrieb die Firma zwölf Daher sollten Anleger nur mit Ra-
29 Prozent auf 5,15 Mrd. Dollar – ten Quartal von leichten Verlusten eingesessenen Anbietern“ und Monate lang schwarze Zahlen. batt einsteigen. Ein Discounter von
deutlich mehr als Analysten erwar- im Gesamtjahr ausgegangen. Wettbewerbern wie SAP, Oracle Trotz Belastungen durch die Coro- HSBC bietet auch bei einem Rück-
tet hatten. Der Quartalsgewinn Anleger reagierten euphorisch und Microsoft gewachsen. Diese na-Pandemie hat das Unternehmen setzer von fast einem Drittel die
stieg auch dank einer Steuergut- auf die Zahlen: Die Aktie schnellte dürften Salesforce aber dank For- im zweiten Quartal einen Gewinn Chance auf 23,6 Prozent Ertrag
schrift von 91 Mio. auf gut 2,6 um 28 Prozent nach oben. Natür- schung und Entwicklung künftig bei von 104 Mio. Dollar eingefahren (ISIN DE000TT3FZY5).
deren Angeboten verstärkt Kon-
Salesforce: Nach der Zahlenvorlage ging es deutlich nach oben kurrenz machen. Tesla: Die Aktie kennt kein Halten mehr
Anleger, die aktuell noch auf
300 der Long-Seite positioniert sind, 600
Cap Cap
sollten zumindest über Teilge- 500
260
winnmitnahmen nachdenken. Der
400
220 Verkaufserlös kann in ein Dis-
count-Zertifikat der Citi investiert 300
180
werden. Das Papier generiert im 200
140
Juni 2021 einen Ertrag von 8,6
100
Prozent, auch wenn die Aktie dann
100 deutlich tiefer, bei 220 Dollar, steht 0
l 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20
(ISIN DE000KA9MDP3). 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20QUALITÄTSAKTIEN DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 35.2020 04
Die Qualitätsaktien-Auswahl von Euro am Sonntag hat die
Krise gut überstanden. Der Kurs hat sich stabilisiert. Den Managern auf der Spur
Die Corona-Krise hat die Börsen Industrie, wie etwa den britischen Nach dem gescheiterten Übernah- Die Auswirkungen der Covid-19- Von den starken Zahlen von Sales-
weltweit belastet. Und auch wenn Rüstungs-, Informationssicherheits- meversuch durch Thermo Fisher Pandemie hat auch Immofinanz zu force (siehe Seite 3) konnten auch
der Wiederaufstieg der Märkte in und Luftfahrtkonzern BAE Sys- schreitet Qiagen operativ weiter spüren bekommen. Wegen weiterer die Aktien des Kontrahenten SAP
weiten Teilen recht zügig erfolgt, tems. In Verbrauchsgüterunterneh- voran. In den USA wurde der digi- Immobilien-Abwertungen und un- profitieren. Mit in der Spitze
bleibt eine gehörige Portion Unsi- men wie beispielsweise Nestlé oder tale Schnelltest zum Nachweis von einbringlicher Mieten hat die auf 142,88 Euro rückte sogar das Re-
cherheit. Das Infektionsgeschehen die irische Glanbia und in Finanz- Sars-CoV-2-Antikörper auf den Büros und Einzelhandel speziali- kordhoch vom Juli bei 143,20 wie-
in Asien, Europa und Amerika dienstleister fließt rund ein Fünftel Markt gebracht, nachdem der An- sierte Gesellschaft im ersten Halb- der nahe. Geht es nach Analysten,
setzt hinter viele Anlageentschei- des Anlagevolumens. Mit gut 40 trag des Unternehmens auf Notfall- jahr einen Verlust von 120 Mio. hat der Titel kaum noch Potenzial.
dungen ein großes Fragezeichen. Prozent liegt der größte Anteil der zulassung bei der US-Arzneimittel- Euro erlitten, nach plus 185 Mio. Das durchschnittliche Kursziel aus
Für Privatanleger mit dem Wunsch Allokation auf Großbritannien, ge- zulassungsbehörde FDA genehmigt Euro im Vorjahr. Die Mieterlöse 21 Analysen unterschiedlicher
nach relativ sicheren, aber dennoch folgt von der Schweiz, der Eurozo- wurde. Erste Auslieferungen sollen wuchsen dagegen um 10 Prozent Analysten liegt aktuell bei 140,16
aussichtsreichen Investitionen sind ne und Schweden. Mit dieser Ver- Ende August 2020 stattfinden. In auf 146 Mio. Euro. Das Immobi- Euro – also ungefähr dort, wo der
Qualitätsaktien attraktiv, also Un- teilung geht auch eine zusätzliche Europa wird der Test ebenfalls in lien-Portfolio umfasste per Ende Kurs aktuell notiert. Ebenfalls auf
ternehmen mit bewährtem Ge- Diversifikation der Währungen Kürze starten. Nicht zuletzt dank Juni 212 Objekte mit einem Buch- diesem Niveau kam es aus dem
schäftsmodell und starken Bilan- einher. Das Qualitätsaktien-Zertifi- der stark nachgefragten Produkte wert von 5,0 Mrd. Euro. Seit Vor- Umfeld des SAP-Gründers Hasso
zen. Das Zertifikat auf Qualitätsak- kat hat seit Ausgabe im 2016 eine im Kampf gegen Covid-19 könnte lage der Halbjahreszahlen nähert Plattner zu Aktienverkäufen im
tien, das unter Beratung der Redak- ansehnliche Rendite bei signifikant es durchaus zu einem neuen Über- sich die Aktie wieder dem Corona- Umfang von gut 20 Mio. Euro. Da
tion von Euro am Sonntag bestückt niedrigeren Schwankungen im Ver- nahmeversuch von Qiagen kom- Tief vom März an. Ein neuer Fusi- Plattner immer wieder als Verkäu-
wird, bietet solche Wertpapiere gleich zum Gesamtmarkt erzielt. men. Das scheint auch Qiagen- onsversuch zwischen S Immo und fer auftritt, sollten die Deals nicht
auch aus Branchen, die von der Weiterer Vorteil für Anleger: Im Vorstand Roland Sackers so zu se- Immofinanz könnte aber für frische überbewertet werden. Interessanter
Pandemie wenig betroffen sind. Index werden die Dividenden der hen. Der Manager hat an der New Impulse sorgen. Die Kursschwäche ist das schon der Kauf durch Vor-
Das Zertifikat investiert zusam- zehn Mitglieder rechnerisch rein- York Stock Exchange Qiagen- hat Vorstand Stefan Schönauer stand Christian Kurt Klein, wenn-
mengenommen etwa 40 Prozent in vestiert. Das Zertifikat eignet sich Aktien im Wert von 445.796 Dol- zum Kauf von 1.000 Aktien ge- gleich dieser mit rund 54.500 Euro
Unternehmen des Gesundheitswe- als Basisinvestment, Anleger soll- lar eingesammelt und dafür 52 Dol- nutzt. Vor diesem Hintergrund ist geringer ausgefallen ist. Alles in al-
sens, darunter Schwergewichte wie ten daher kein Stück aus der Hand lar je Stück gezahlt. Der Turbo aus eine neue Protect Aktienanleihe lem bleibt SAP ein spannender Ba-
Roche und Novartis, und aus der geben (ISIN DE000VL1ZQE2)! ZJ 28.2020 bleibt kaufenswert. der Erste Group Bank interessant. siswert für Teilschutzprodukte.
Solactive Euro am Sonntag Qualitätsaktien: Deutlich erholt Qiagen Turbo Immofinanz Aktienanleihe SAP Bonus Cap
140 ISIN/WKN DE000CL0F7Y7/CL0F7Y ISIN/WKN AT0000A2HT52/EB0FXE ISIN/WKN DE000PX57PP1/PX57PP
Emittent Société Générale Emittent Erste Group Bank Emittent BNP Paribas
130
Laufzeit Open End Laufzeit 02.09.2021 Bewertungstag 18.06.2021
120
45 30 160
Immofinanz SAP
110 40 25 140
35
100 20 120
30
90 25
15 100
Qiagen
80 20 10 80
09/19 12/19 03/20 06/20 09/19 12/19 03/20 06/20 09/19 12/19 03/20 06/20
l 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20 05/20EXPRESS-ZERTIFIKATE PHILIPS ZJ 35.2020 05
Philips muss beim Ergebnisausblick zurückrudern – das
Gebraucht, aber gut in Schuss schmeckt Anlegern überhaupt nicht.
Geht man nach der Einschätzung 2022 erreicht. Ein ähnliches Szena- Prozent mehr als im Juli vor einem Schlechte Nachrichten von Philips: dert Mitarbeiter eingestellt. Die
der Privatbank Metzler, dürfte sich rio erwartet das Prognosehaus Jahr. Das war der höchste Anstieg, Zwar geht der Konzern angesichts Reaktion der Anleger fiel entspre-
der weltweite Autoabsatz von den LMC Automotive. Das Tempo der seitdem der Absatz im Februar we- der soliden Auftragslage weiterhin chend aus: Auf Monatssicht ging es
Einbußen in der Corona-Krise bis Erholung sei überraschend hoch, gen der Corona-bedingten Be- davon aus, in der zweiten Jahres- für das Papier rund fast acht Pro-
2022 vollständig erholen. „Ich erklärten die Experten. So V- schränkungen eingebrochen war. hälfte zu Wachstum und einer ver- zent nach unten. Die seit März lau-
glaube, dass wir auf einem be- förmig wie die Absatzkurve wird Aber auch in Europa und den USA besserten Profitabilität zurückzu- fende Erholung wurde damit end-
schleunigten Erholungsweg zurück sich nach Einschätzung von Pieper haben sich die Geschäfte nach dem kehren. Der im Juli bei Vorlage der gültig abgewürgt. Zwar sind die
zur Normalität sind“, sagte Chef- auch die Ertragslage entwickeln. Ende des Lockdowns wieder be- Halbjahreszahlen in Aussicht ge- Analysten weiterhin positiv für die
analyst Jürgen Pieper vergangene Dazu sollen neben der Nachfrage lebt. Der Autobauer BMW blickt stellte Margenanstieg für 2020 ist Aktie gestimmt – das durchschnitt-
Woche in Frankfurt. Frühere Vor- auch Kostensenkungen und Perso- daher mit „vorsichtiger Zuver- allerdings vom Tisch – es sei „nur“ liche Kursziel liegt mit 46,41 Euro
hersagen, die von dem Erreichen nalabbau beitragen. Nach 7,2 Pro- sicht“ auf das zweite Halbjahr und noch ein Wert auf dem Vorjahres- mehr als elf Prozent über dem ak-
des Vorkrisenniveaus nicht vor zent 2019 sacke die Rendite von bekräftigte die Erwartung, dass das niveau zu erwarten, teilte der Kon- tuellen Stand. Angesichts des
2025 ausgingen, seien zu pessimis- Autokonzernen und Zulieferern Vorsteuerergebnis des Konzerns im zern Anfang der Woche mit. Hin- Trendbruchs sind Anleger aber
tisch. Pieper prognostizierte für zusammen im Schnitt auf 2,7 Pro- Gesamtjahr zwar deutlich zurück- tergrund ist eine Teilstornierung wohl gut beraten, den in ZJ
dieses Jahr einen Rückgang des Au- zent in diesem Jahr ab. Für 2021 gehen wird, die operative Umsatz- eines Großauftrags der USA für 29.2020 vorgestellten Discounter
toabsatzes um 17 Prozent im Ver- kalkuliert Metzler mit 6,0 Prozent rendite im Autogeschäft trotz des Beatmungsgeräte. Von den im Ap- der Société Générale (ISIN
gleich zu 2019, als rund 90 Mio. und 2022 mit 7,5 Prozent. Tatsäch- Einbruchs im zweiten Quartal aber ril durch die US-Regierung geor- DE000SR8KHR9) gegen ein ty-
Neuwagen weltweit verkauft wur- lich hat sich der weltweite Autoab- zwischen null und drei Prozent lie- derten 43.000 Geräten würden le- pengleiches Papier von HVB one-
den. Im nächsten Jahr komme das satz zuletzt deutlich erholt. Vor al- gen dürfte, also im Bereich einer diglich 12.300 ausgeliefert, hieß es. markets mit tieferem Cap bei 38
Volumen mit einem Plus von zehn lem in China geht es rasant auf- „schwarzen Null“ – eine spannen- Ärgerlich: Denn wegen des US- Euro einzutauschen. Auch hier ist
Prozent gegenüber dem Krisenjahr wärts. Der Herstellerverband de Ausgangslage für ein klassisches Großauftrags hatten die Niederlän- in knapp zehn Monaten eine
noch nicht zurück auf den Stand CPCA teilte mit, im Juli seien 1,62 Express der DekaBank, das im Ok- der etwa die Fertigung in den USA durchaus attraktive Rendite von
von 2019. Gleichstand werde dann Mio. Autos verkauft worden, 7,9 tober 2019 emittiert wurde. ausgebaut und dort mehrere hun- 6,5 Prozent möglich.
BMW Express (DekaBank, ISIN DE000DK0U5J3) Geld/Brief: 995,69/1.005,69 Euro Philips: Erholung abgewürgt
TIMING TRIGGER LEVELS DELTA TRIGGERS BETRÄGE PAYBACK + KUPON
50
# STICHTAG LAUFZEIT PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON BETRAG MAX. RENDITE
1 25.11.2020 0,2 Jahre 63,89 4,9% 1.100,00 1.100,00 9,4% 48,3% p.a. 45
2 25.11.2021 1,2 Jahre 63,89 4,9% 1.200,00 1.200,00 19,3% 15,5% p.a.
40
3 25.11.2022 2,2 Jahre 63,89 4,9% 1.300,00 1.300,00 29,3% 12,2% p.a.
4 27.11.2023 3,2 Jahre 63,89 4,9% 1.400,00 1.400,00 39,2% 10,8% p.a.
35
5 25.11.2024 4,2 Jahre 63,89 4,9% 1.500,00 1.500,00 49,2% 9,9% p.a.
6 25.11.2025 5,2 Jahre 63,89 4,9% 1.600,00 1.600,00 59,1% 9,3% p.a. 30
Cap
25
09/19 11/19 01/20 03/20 05/20 07/20
Discounter auf Philips
Airbag 25.11.2025 5,2 Jahre 31,95 -47,5% 1.000,00 1.000,00 -0,6% -0,1% p.a.
ISIN/WKN Emittent Bewertungstag Cap (Abst.) Rendite (p.a.)
l
Angaben zu Renditechancen bezogen auf den Briefkurs von 1.005,69 Euro (Stand: 3. September 2020). DE000HZ6N128/ HZ6N12 HVB onemarkets 18.06.2021 38,00 Euro (8,9%) 6,5% (8,0%)INVESTIEREN WIE WARREN BUFFETT RÜCKBLICK ZJ 35.2020 06
Anlässlich seiner herausragen- Evonik Turbo Bull Fielmann Discounter Post Memory Express
den Leistung und seines 90. Ge- (ZJ 28.2020) (ZJ 20.2020) (ZJ 32.2020)
burtstags, hat Vontobel ein Partizi-
pations-Zertifikat auf den Solactive Der Spezialchemiekonzern Evonik Die Corona-Krise hat Fielmann Die Aktie der Deutschen Post hat
Omaha Alpha Index aufgelegt. Mit baut mit einer Übernahme in den hart getroffen. Doch mit den derzeit einen Lauf. Allein in den
dem Zertifikat auf den Solactive USA sein Geschäft mit Katalysato- schrittweisen Lockerungen der Be- vergangenen vier Wochen ging es
Omaha Alpha Index können Anle- ren aus. Wie das MDAX-Unter- schränkungen kommt auch die um fast neun Prozent nach oben. In
ger unter Berücksichtigung einer nehmen mitteilte, kauft es die Po- Nachfrage zurück. Der Konzern der Drei-Monats-Perspektive steht
Management-Gebühr von 1,2 Pro- rocel-Gruppe für 210 Mio. Dollar. wagt daher wieder eine Prognose. sogar ein Kursgewinn von gut 25
zent p.a. nahezu 1:1 an der Kurs- Porocel verfüge über eine Techno- Falls es zu keinen weiteren Ein- Prozent zu Buche. Kein Wunder:
entwicklung von 20 Unterneh- logie zur hocheffizienten Regene- schränkungen durch das Coronavi- Im Gegensatz zu vielen anderen
Nicole Wittmann mensaktien teilnehmen, an denen rierung von Entschwefelungskata- rus kommt, erwartet Fielmann für Unternehmen hat der der Logistik-
die Holdinggesellschaft von Buffett lysatoren, welche verstärkt nachge- das Gesamtjahr einen Außenum- konzern die Corona-Krise bislang
Vontobel
beteiligt ist. Hierzu setzt die Solac- fragt werden, hieß es. Der Konzern satz von 1,5 Mrd. Euro und einen ohne Schrammen bewältigt. Und
Warren Buffett, der Großinvestor tive AG als Indexadministrator auf erzielte den Angaben zufolge 2019 Gewinn vor Steuern von mehr als auch für den weiteren Verlauf gibt
aus Omaha, genießt den Ruf, ein Kriterien und Kennziffern nach einen Umsatz von rund 100 Mio. 100 Mio. Euro. Im Vorjahr waren sich der Konzern zuversichtlich.
Investment-Genie zu sein. Mit sei- Buffett: einem Dreiklang aus Inno- Dollar sowie Ebitda von rund 23 es 1,76 Mrd. Außenumsatz, der „Wir sind gut vorbereitet – selbst
ner Holdinggesellschaft Berkshire vationsstärke, der Strahlkraft der Mio. Dollar. Damit liegt die opera- Vorsteuergewinn hatte bei 253,8 wenn sich eine zweite Welle ab-
Hathaway, zu deren Konglomerat Marke und den handverlesenen Fi- tive Gewinnmarge mit rund 23 Mio. Euro gelegen. Zudem will zeichnet“, so Firmenchef Frank
über 80 Unternehmen gehören, nanzkennziffern des Anlagegroß- Prozent über dem mittelfristigen Fielmann in den kommenden zwölf Appel bei der virtuellen Hauptver-
konnte die Börsenlegende jahre- meisters. Ziel von Evonik. Das kam auch bei Monaten ein Unternehmen kaufen sammlung vergangene Woche. Die
lang überzeugen und den S&P 500 Möchten Sie als Anleger diesen Analysten gut an: Die Übernahme und damit in einen neuen Markt Chance, dass das Memory Express
Index lange Zeit übertreffen – al- Investment-Ansatz verfolgen? sei nicht nur strategisch sinnvoll, so eintreten. Laufende Gespräche aus Ausgabe 32.2020 bereits zum
lein zwischen 2000 und 2019 konn- Dann könnte das neue Partizipati- Tim Jones von der Deutschen stimmten zuversichtlich, teilte das ersten Stichtag vorzeitig zurückbe-
te er den Wert von Berkshire ons-Zertifikat von Vontobel auf Bank, der Preis sei angesichts der Unternehmen mit – allmählich zahlt wird, ist damit weiter gestie-
Hathaway versechsfachen. den Solactive Omaha Alpha Index Qualitäten von Porocel auch ver- kehrt also wieder etwas Normalität gen. Inzwischen liegt die Aktie fast
Die Corona-Pandemie jedoch mit der WKN VP7WBU eine inte- gleichsweise günstig. Am Ball blei- ein. Das Szenario für den Discoun- elf Prozent über der relevanten
hat Berkshire Hathaway zugesetzt. ressante Anlagemöglichkeit sein. ben! ter bleibt damit intakt. Schwelle. Halten!
Ganz entgegen seinem Motto „be Das Zertifikat kann an den Börsen
fearful when others are greedy, and Frankfurt und Stuttgart oder im Halten Halten Halten
greedy when others are fearful“ außerbörslichen Handel gehandelt
ISIN/WKN DE000KB0N058/KB0N05 ISIN/WKN DE000HX8GEB3/HX8GEB ISIN/WKN DE000DDZ0102/DDZ010
(„sei ängstlich, wenn andere gierig werden. Dem Anleger entstehen
Produkt-Typ Knock-Out Produkt Produkt-Typ Discount-Zertifikat Produkt-Typ Express-Zertifikat
sind, und gierig, wenn andere Kosten der Wertpapieranlage wie
Emittent Citi Emittent HVB onemarkets Emittent DZ BANK
ängstlich sind“) hat Buffett den Depot- und Orderkosten bei der Laufzeit Open End Bewertungstag 17. Dezember 2021 Nä. Bewertungstag 18. Dezember 2020
Crash im März dieses Jahres ver- Hausbank. Beim Handel von Wert-
passt und nicht für Käufe von papieren ist auch die Geld-Brief- 29
Evonik
80 45
Fielmann Deutsche Post
27
Schnäppchen genutzt. So verzeich- Spanne zu berücksichtigen, die Dif- 25 70
40
35
nete Berkshire Hathaway im ersten ferenz zwischen dem An- und Ver- 23
60 30
21
Quartal einen Verlust von 49,75 kaufspreis eines Wertpapiers. An- 25
19 50
Mrd. Dollar nach einem Gewinn leger sollten zudem beachten, dass 17 20
15 40 15
von 21,7 Mrd. Dollar im Jahr zu- sie unter anderem das Emittenten-
l 09/19 12/19 03/20 06/20 09/19 12/19 03/20 06/20 09/19 12/19 03/20 06/20
vor. risiko tragen.GEA SYMRISE ZJ 35.2020 07
Gea hat dank Kostensenkungen der Corona-Krise ge-
trotzt und im zweiten Quartal deutlich mehr verdient. Es riecht nach DAX-Aufstieg
Der Maschinen- und Anlagenbauer nahmen zur Effizienzsteigerung.“ Der Duft- und Aromenhersteller na-Pandemie schwer absehen lässt, Das ZertifikateJournal
ist ein Info-Service der
Gea kommt dank bereits zuvor Dennoch bleibe die Situation Symrise hat die Corona-Krise bis- gehen wir angesichts unserer Leis-
BFM Projects AG
eingeleiteter Sparmaßnahmen rela- schwer berechenbar. Auch die lang ohne größere Blessuren über- tung im ersten Halbjahr mit Zuver- Pariser Platz 6a
tiv gut durch die Corona-Krise. zweite Jahreshälfte 2020 werde standen. Zwar waren Zusätze für sicht in die zweite Jahreshälfte“, so 10117 Berlin
Internet: www.zertifikatejournal.de
Zwar verringerte sich der Umsatz herausfordernd bleiben, blickte teure Parfüms zuletzt weniger ge- CEO Heinz-Jürgen Bertram. Als Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B
im zweiten Quartal im Vergleich Klebert voraus. Durch die Fokus- fragt. Und auch bei Aromen etwa Ziel für 2020 nennt der Manager Redaktion
Christian Scheid
zum Vorjahreszeitraum um 6,6 sierung auf stabile Endmärkte wie für Erfrischungsgetränke lief es an- nun eine Ebitda-Marge zwischen 21 Martin Grimm
Prozent auf 1,17 Mrd. Euro. Und Nahrungsmittel, Getränke und gesichts geschlossener Bars und Re- und 22 Prozent. Zuvor hatte die Anzeigenbetreuung / Public Relations
auch der Auftragseingang ging um Pharma sowie die Maßnahmen zur staurants schlechter. Dafür aber Prognose bei 20 Prozent gelegen. Mail anzeigen@zertifikatejournal.de
Erscheinungsweise & Bezug
rund zehn Prozent auf 1,03 Mrd. Effizienzsteigerung sieht er den griffen die Menschen viel stärker Beim Umsatz will Symrise weiter- Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch)
Euro zurück. Das Ebitda vor Re- Konzern aber weiterhin in der La- bei Hygieneprodukten zu. Zudem hin schneller wachsen als der Markt Abonnement-Anmeldung:
strukturierungsaufwand konnte al- ge, seine mittelfristigen Finanzziele wuchs das Ende 2019 übernomme- – so etwas hört die Börse natürlich www.zertifikatejournal.de
Deutsche Nationalbibliothek
lerdings um 26,2 Prozent auf 140,4 trotz Corona zu erreichen. Dem- ne US-Unternehmen ADF/IDF gerne. Laut Analysten hat Symrise
ISSN 2191-4125
Mio. Euro und der Nettogewinn nach soll bis 2022 der Umsatz jähr- schneller als geplant. In Summe dank des Wachstums in den ver- Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur-
sogar um über drei Viertel auf 45,2 lich zwischen weiterhin zwei und konnte der Konzern seinen Umsatz gangenen Jahren zudem eine gute heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten,
der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs-
Mio. Euro gesteigert werden. Ent- drei Prozent zulegen und die um daher im ersten Halbjahr um 7,6 Chance bei einer der nächsten In- weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli-
gung des Verlags.
sprechend zufrieden zeigte sich Kosten für den Umbau bereinigte Prozent auf 1,82 Mrd. Euro stei- dexüberprüfungen in den DAX Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser
aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument
Gea-Chef Stefan Klebert: „In ei- Ebitda-Marge auf 11,5 bis 13,5 gern. Bereinigt betrug das Plus 3,4 aufzusteigen. Eine Spekulation via enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist
nem sehr herausfordernden ge- Prozent steigen. Wer daher ein In- Prozent. Noch schneller ging es für Discount Call hat daher durchaus ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le-
ser aus der Bundesrepublik Deutschland.
samtwirtschaftlichen Umfeld hat vestment in Erwägung zieht, ange- das operative Ergebnis nach oben. einen gewissen Charme (ISIN Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem
Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den-
sich Gea im abgelaufenen Quartal sichts der rasanten Erholungsrallye Hier lag der Zuwachs bei knapp DE000HR0VH75). Wegen des To- noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit
und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden.
gut geschlagen“, so der Manager. in den vergangenen Monaten aber zwölf Prozent auf 393 Mio. Euro, talverlustrisikos (unter 110 Euro) Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen
„Insbesondere bei der Entwicklung kein volles Risiko eingehen möch- was einer Marge von 21,6 Prozent sollte der Kapitaleinsatz allerdings im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf-
forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
des Ergebnisses sowie des ROCE te, könnte einen Blick auf einen entspricht. Das Management wird gering gehalten werden. Die Er- Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber
oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch
zeigen sich die Erfolge der bereits Discounter mit Cap „am Geld“ daher etwas mutiger. „Auch wenn tragschance beläuft sich auf knapp Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die-
sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun-
im letzten Jahr eingeleiteten Maß- werfen (ISIN DE000VP54800). sich der weitere Verlauf der Coro- 26 Prozent. gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen.
Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten
Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender
Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen
Gea: Seit dem Corona-Tief mehr als verdoppelt Symrise: Immer weiter, immer höher bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh-
ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti-
onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich
35 120 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son-
dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a.
Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität,
30 110 Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest-
ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere
100 einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen
25 Steuerberater zu konsultieren.
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