Welche Fonds und ETFs kommen für mich infrage? - SONDERPUBLIKATION // SEPTEMBER 16
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SONDERPUBLIKATION // SEPTEMBER 16
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Welche Fonds und ETFs
kommen für mich infrage?
EDITORIAL 2
EDITORIAL INHALTSVERZEICHNIS
LIEBE ANLEGERINNEN UND ANLEGER, Markus Jordan zu aktiven und passiven
Anlageformen:
Sie kennen das Spiel: Buchen Sie einzelne Aktien ins De- „Anleger sollten auf transparente Seite 03
pot, von denen Sie überzeugt sind, können mit der Zeit Produkte mit niedrigen Kosten
sehr ansehnliche Gewinne entstehen. Wer beispielswei- setzen“
se zum Jahreswechsel auf die Erholung der vier Jahre Interview mit Thomas Meyer zu Drewer:
lang gesunkenen Notierungen von Edelmetallaktien ge- „Besonders beliebt ist der ComStage Seite 05
setzt hat, wurde reich belohnt. Auch Stockpicking kann ETF auf den MSCI World“
sich auszahlen, jedoch ist dabei viel Rechercheaufwand
Klassische ETFs versus ETCs und ETNs:
nötig, der Zeit kostet. Überdies stehen wegen der nur Seite 07
Drei Buchstaben, viele Risiken
gering ausgeprägten Aktienkultur in Deutschland zu
vielen Aktien und Sektoren vorrangig englischsprachige Interview mit Sergej Crasovschi:
Quellen zur Verfügung – nicht jedermanns Fall. „Das globale Niedrigzinsumfeld wird Seite 09
länger anhalten“
Fonds schaffen hier Abhilfe. Ob Indizes, Branchen und Interview mit Anton Vetter:
Sektoren: Das gebündelte Investment bringt viele Vor- „Primär auf die langfristige Seite 12
teile. Schon mit geringem Einsatz lässt sich Kapital über Entwicklung des Portfolios schauen!“
Tausende Aktien streuen. Bekanntlich gilt der Grund- Wieder Zuflüsse in
satz: Wer gut streut, kommt nicht ins Rutschen. Vielen Schwellenländer-ETFs: Seite 14
Anlegern gefällt jedoch nicht nur der Sicherheitsgedan- Vermögensverwalter schichten um
ke, sondern auch die Möglichkeit, breit in Sektoren ein-
Interview mit Manfred Wiegel:
zusteigen, von denen sie sich gute Zuwächse verspre- Mit hoher Überzeugung in Seite 16
chen. Und die Auswahl der Einzeltitel, das Research Nachhaltigkeit investieren
und strategische Entscheidungen liegen in den Händen
professioneller Kapitalmarktexperten. Bei ETFs ist die Die drei meistverkauften offenen
Immobilienfonds: Seite 19
Sache ähnlich, nur dass sie in der Regel günstiger als
Bausteine für das Depot
Investmentfonds sind: Im Vergleich zu herkömmlichen
Fonds fallen bei ETFs keine Ausgabeaufschläge beim Weltweiter Gesundheitssektor mit
Erwerb eines Fondsanteils an. Durch den Verzicht auf nachhaltigem Wachstum: Seite 21
Schrittmacher für das Portfolio
aktives Management ist die Verwaltungsgebühr sehr
niedrig. Interview mit Jürgen Graw:
„Wir bieten eine eigene Seite 23
In unserer Sonderpublikation stellen Fonds- und ETF- ETF-Vermögensverwaltung an“
Anbieter ihre Leistungen vor. Sie zeigen ihre Investmen- Interview mit Dr. Ulrich Kaffarnik:
tansätze, begründen die jeweiligen Engagements und „Mit starken Überzeugungen Seite 25
ermöglichen Anlegern sehr interessante Blicke auf An- investieren“
lagethemen und aktuelle Trends.
Interview mit Erik Podzuweit:
Seite 27
Profi-Portfolios für Privatanleger
Viel Freude bei der Lektüre wünscht
Impressum Seite 29
Ihr
Helge Rehbein
Chefredakteur Sonderpublikationen
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MARKUS JORDAN ZU AKTIVEN UND PASSIVEN ANLAGEFORMEN:
„Anleger sollten auf transparente
Produkte mit niedrigen Kosten setzen“
Immer mehr Privatanleger greifen zu passiven Anlageprodukten. Über die Vorteile von
ETFs sprechen wir mit Markus Jordan, Chef des ETF-Infoportals www.extra-funds.de.
Herr Jordan, worin unterscheiden sich aktive und trieb fallen bei aktiv verwalteten Fonds deutlich ins Ge-
passive Anlageformen? wicht. Gesamtkostenquoten von mehr als zwei Prozent
sind daher nicht selten.
Passive Investments, wie beispielsweise ETFs, bilden
einen bestehenden Index ab. Dieser Index wird nach Hier sind passive Produkte wie ETFs klar im Vorteil?
einem festen Regelwerk zusammengestellt. Diese kla-
ren Vorgaben senken auf Seiten des passiven Produkts Einfache Indexfonds gibt es bereits ab 0,1 Prozent im
signifikant den Aufwand – der ETF muss schließlich nur Jahr. Komplexere Portfoliolösungen, die mehrere ETFs
den Index möglichst exakt abbilden. Um dies umzuset- mit unterschiedlichen Anlageklassen kombinieren und
zen, ist kein aktives Fondsmanagement notwendig. sich daher für langfristige Sparer besonders gut eig-
nen, gibt es schon ab 0,5 Prozent, wobei hier Fonds-
Bei aktiven Anlageprodukten hingegen trifft der und Produktkosten zusammengerechnet sind. Vor al-
Fondsmanager aktive Anlageentscheidungen… lem in Zeiten niedriger Renditen zahlen sich passive
Produkte aus.
Genau. Auch bei diesen Fonds gibt es Investmentrichtli-
nien. Beispielsweise die, in europäische Standardwerte Wie unterscheiden sich aktive und passive Produkte
oder in Titel aus einer bestimmten Branche zu inves- mit Blick auf ihre Performance?
tieren. Bei der Umsetzung der Investmententscheidung
sind aktive Anlageprodukte aber wesentlich freier bei Werden die Kosten mit einberechnet, haben viele ak-
der Auswahl der Wertpapiere, die in den Fonds gekauft tiv verwaltete Produkte Mühe, eine Überrendite ge-
werden. Um diese Freiheit auszunutzen, ist eine Menge genüber passiven Produkten zu erwirtschaften. Auch
Recherche notwendig. Unternehmen müssen auf Herz Investment-Profis liegen nicht selten daneben. Pas-
und Nieren überprüft und Konjunkturdaten interpretiert sive Anlagelösungen entwickeln sich dafür immer im
werden. Am Ende geht es auch noch darum, aus den Gleichschritt mit dem Markt. Wer in den DAX inves-
gewonnenen Erkenntnissen ein gut abgestimmtes Port- tiert hat, bekommt ziemlich genau das, was der DAX
folio zu formen. Doch dieser Aufwand kostet. Aufwände auch erwirtschaftet. Bei aktiven Fonds ist das schon
für Analysten, Fondsmanager und nicht zuletzt den Ver- komplexer. Der Fondsmanager setzt auf Aktien, die
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aus seiner Sicht mehr steigen werden als der restliche sieren, statt nach hohen Zielen zu streben und dafür zu-
Markt. Dabei gibt es nur wenige Fondsmanager mit sätzlich Risiken und Kosten einzugehen.
einem goldenen Händchen, die den Markt auf lange
Sicht schlagen können. Viele Fondsmanager erzielen Die Fragen stellte Helge Rehbein.
trotz der höheren Kosten nur Ergebnisse, wie sie auch
die Indizes erreichen. Im schlimmsten Fall liegen sie
sogar darunter. Markus Jordan ist seit 20
Jahren im Wertpapierbereich
Was würden Sie vor diesem Hintergrund Privatanle- aktiv und ausgewiesener Ex-
gern raten? perte für Exchange Traded
Funds (ETFs) und darauf ba-
Für Privatanleger bedeutet das: Hat man einen aktiv sierende Anlagestrategien.
verwalteten Fonds im Depot, sollte man sich nicht zu Auf dem Internetportal www.
lange zurücklehnen. Da aktive Manager bei ihren Invest- extra-funds.de veröffentlicht
ments frei sind, muss man deren Handeln auch laufend er regelmäßig Fachbeiträge und News zum Thema
überwachen und schlecht laufende Fonds gegebenen- passive Anlagestrategien. In zahlreichen Vorträgen
falls austauschen. Dies kostet Zeit und unter Umstän- und Webinaren wirbt er bei Anlegern für die Vorteile
den fallen bei jedem Wechsel Kosten an. passiver Anlageinstrumente. In seinem Experten-
desktop auf Guidants gibt er Tipps zu Portfolio-
Auf der Jagd nach Rendite ist es daher vielleicht besser, strukturierungen mit ETFs und bietet Wissen und
sich auf transparente Produkte mit niedrigen Kosten Strategien für einen langfristigen Kapitalaufbau.
und der Chance auf eine faire Marktrendite zu fokus-
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in Stuttgart und am 9. November 2016 in München ein ETP-Informationsabend statt.
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INTERVIEW MIT THOMAS MEYER ZU DREWER,
GESCHÄFTSFÜHRER COMSTAGE ETFS:
„Besonders beliebt ist der
ComStage ETF auf den MSCI
World“
Greifen Anleger auf ComStage ETFs zurück, können sie schon mit wenig Geld ein sehr
breit gestreutes Portfolio aufbauen. Mit dem ComStage Sparplanrechner lassen sich fi-
nanzieller Aufwand und Ertrag transparent kalkulieren.
Herr Meyer zu Drewer, warum sollten Anleger, die die Wertentwicklung von nahezu 1.700 Aktien aus 23
langfristig Vermögen aufbauen wollen, auf ETFs set- Industrieländern ab. Kombiniert mit dem Pendant auf
zen? Schwellenländer, dem MSCI Emerging Markets, hat ein
Anleger mit nur zwei Sparplänen die Entwicklung von
Exchange Traded Funds, oder ETFs, sind börsengehan- 2.500 Aktien weltweit in seinem Depot. Je nach frei ver-
delte Indexfonds. Neben einer fortlaufenden Handelbar- fügbarem Einkommen lassen sich weitere ETFs hinzu-
keit weisen sie einen unschlagbaren Vorteil auf: ETFs sind fügen. Damit kann schon mit wenig Geld ein sehr breit
sehr preisgünstig. Und damit bieten sie gerade dem lang- gestreutes Portfolio aufgebaut werden.
fristig orientierten Anleger einen wesentlichen Vorzug.
Denn jeder Euro, der nicht ausgegeben wird, kommt der Wie lassen sich zur persönlichen Anlagestrategie
Wertentwicklung des eigenen Depots zugute. Beträgt der passende ETFs finden?
Kostenunterschied zwischen einem ETF und einem ver-
gleichbaren aktiv verwalteten Fonds 1 Prozentpunkt pro Die persönliche Anlagestrategie sollte immer drei
Jahr, dann sind das nach 20 Jahren schon über 20 Pro- Überlegungen genügen: Welches Sparziel habe ich
zent Unterschied. Hinzu kommt noch die Wertentwick- und welcher Zeithorizont steht dafür zur Verfügung?
lung der zugrunde liegenden Märkte. Schnell sind Unter- Und welches Risiko bin ich bereit einzugehen? Dass
schiede von bis zu einem Drittel erreicht. Die auch durch Sparpläne eine Anlageform für die lange Frist sind, ha-
einen brillanten Fondsmanager oft nicht aufzuholen sind. ben wir bereits betont. Da langfristig der Anleger am
besten fährt, der möglichst breit aufgestellt ist, bieten
Welche ETFs sind derzeit bei den Anlegern beson- sich als „Grundausstattung“, quasi als Kern, weltweit
ders beliebt? anlegende ETFs an. Durchaus ergänzt um speziellere
Themen. Und da wir in Deutschland sind: Ein Blick auf
Bei Sparplananlegern besonders beliebt ist der Com- die ComStage ETFs auf den DAX und MDAX wird viele
Stage ETF auf den MSCI World. Dieser Index bildet Anleger interessieren.
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Was ist das Alleinstellungsmerkmal des ComStage ten Cost Average oder Durchschnittskosteneffekt – und
ETF-Sparplanrechners? wo sie angeboten werden. Sehr beliebt ist daher die
Broschüre „Das große 1x1 der ETFs“, die sich auf www.
Nach der Information zu und über ETFs, die der interes- comstage.de einfach herunterladen lässt. Fehlt also nur
sierte Investor auf den Homepages der ETF Anbieter so- noch die Rechenmaschine, die Einsatz und mögliche Er-
wie auf verschiedenen Vergleichsportalen erhält, kommt gebnisse in Relation setzt. Den Sparplanrechner finden
logischerweise die Frage auf: Was muss ich aufwenden Anleger auf der Finanz- und Analyseplattform Guidants.
und was kann dabei als Ertrag herauskommen? Diese
beiden essentiellen Fragen können mit dem ComStage- Die Fragen stellte Helge Rehbein.
Sparplanrechner leicht simuliert und damit beantwortet
werden. Gerade die Ausszahlungsphase beschäftigt Thomas Meyer zu Drewer
viele Sparer, die an die eigene Altersvorsorge denken. leitet als Geschäftsführer die
Oder wissen möchten, wie sie Kinder oder Enkel gezielt ETF-Marke der Commerz-
unterstützen können. bank, ComStage. Er verfügt
über rund drei Jahrzehnte Er-
Wo können sich Anleger über den ComStage ETF- fahrung bei unterschiedlichen
Sparplanrechner informieren? Adressen in der Finanzindus-
trie, unter anderem auch als
Eine Übersicht zu allen ComStage ETFs findet der Anle- aktiver Fondsmanager. Maßgeblich beteiligt war
ger auf comstage.de. Ergänzt um viele Informationen zu Meyer zu Drewer an der Einführung von ETFs in Eu-
Sparplänen, der Funktionsweise, den Vorteilen für den ropa vor 15 Jahren.
Langfristinvestor – zum Beispiel durch den sogenann-
ComStage ETF-Sparplanrechner Commerzbank Experten folgen
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2 Reduzierung von Schuldnerrisiken durch Future-gesteuerte Aktienquoten
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KLASSISCHE ETFS VERSUS ETCS UND ETNS:
Drei Buchstaben, viele Risiken
Anleger setzen auf ETFs wegen niedriger Gebühren und dem Wegfall des Ausfallrisikos.
Wie ETFs können auch ETCs über die Börse gehandelt werden. Doch das Emittentenrisiko
macht ETCs und ETNs zu einer gefährlichen Waffe.
ETFs, Exchange Traded Funds, bleiben weiterhin sehr so beliebt wie Aktien macht. ETFs werden als Kernin-
beliebt. Sie bilden die Wertentwicklung eines Index ab vestment und langfristige Anlage deshalb auch von vie-
und sind passiv gemanagt. Entsprechend gering sind len Anlegern gerne ins Depot gebucht – nicht zuletzt als
die Gebühren. Im Sommer waren vor allem ETFs auf Altersvorsorge.
Emerging-Markets und die USA gefragt, belegt eine
Studie der Deutschen Bank. Auf Besicherung von ETCs achten!
Mit Blick auf das laufende Jahr zeigte sich: Seit Janu- Doch Vorsicht bei ETCs und ETNs! Die Produkte klingen
ar sind fast 140 Milliarden US-Dollar in ETFs geflossen. ähnlich, haben aber nur wenig miteinander zu tun. Sie
Die ansehnliche Summe bleibt dennoch im Vorjahres- teilen mit ETFs, dass sie grundsätzlich in der Laufzeit
vergleich zurück. Bis Ende September 2015 investierten unbefristet und ständig an der Börse handelbar sind.
Anleger mehr als 250 Milliarden Euro in ETFs. Doch bei den Risiken unterscheiden sie sich markant.
Zwar bilden Exchange Traded Commodities (ETCs)
Vorzugsweise holten sich die Anleger in den Sommer- ebenfalls Indizes ab, sie spiegeln aber ausschließlich
monaten ETFs zu den Themenbereichen Emerging Mar- Rohstoffe und Edelmetalle. Im Unterschied zu ETFs
kets und USA ins Depot. Mit spitzen Fingern angefasst handelt es sich bei diesen Produkten um Schuldver-
wurden jedoch Deutschland- und Schweiz-ETFs. Ab- schreibungen. Damit gilt: Anleger holten sich ein schwer
flüsse verbuchten auch ETFs auf den MSCI Europe und einzuschätzendes Emittentenrisiko ins Depot. Muss der
den STOXX 600. Emittent der vom Anleger erworbenen ETCs Insolvenz
anmelden, wird der Inhaber der Schuldverschreibung
Aus rechtlicher Sicht sind ETFs Sondervermögen; Anle- nur mit einem kleinen Teil seines eingesetzten Kapitals
ger sind im Insolvenzfall des Anbieters geschützt. Damit aus der Konkursmasse bedient oder geht ganz leer aus.
geht im Fall einer Insolvenz der Investmentgesellschaft
oder der Depotbank das Fondsvermögen nicht in die Um Anleger zu beruhigen, sichern viele ETC-Emittenten
Konkursmasse ein, sondern bleibt erhalten. Das Ver- ihre Produkte durch physisch hinterlegte Rohstoffe ab,
mögen der Anleger bleibt damit von der Konkursmasse die bei Treuhandgesellschaften lagern. Diese Rohstoffe
streng getrennt. Es ist diese rechtliche Grundkonstruk- und Edelmetalle bleiben damit bei einer etwaigen Insol-
tion, im Verbund mit den geringen Gebühren, die ETFs venz des Emittenten geschützt.
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Das Ausfallrisiko des Emittenten von ETCs sollten An- besicherte ETNs hingegen sind dem Kontrahentenrisiko
leger nicht auf die leichte Schulter nehmen. Niemand vollständig ausgesetzt.
hatte damit gerechnet, dass Lehmann Brothers in der
Finanzkrise in die Knie gehen würde, doch über Nacht Im Allgemeinen werden ETCs und ETNs unter der Pro-
wurden die von der US-Investmentbank aufgelegten duktklasse Exchange Traded Products (ETPs) zusam-
Zertifikate wertlos. mengefasst.
Warum kaufen Anleger trotz der nicht geringen Risiken Autor: Helge Rehbein
ETCs? Die Produkte bieten die Möglichkeit, unkompli-
ziert in Rohstoffe, z.B. Gold zu investieren. Anleger spa-
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ren die Margen zwischen An- und Verkauf physischen
Goldes, zugleich fallen keine Kosten für Lagerung und
Sicherung an. Mit der
Bei ETNs muss der Ausfall des Emittenten einkalku- „DAX Open Strategie“
liert werden
zum langfristigen Erfolg!
Exchange Traded Notes (ETN) wiederum sind ebenfalls
börsengehandelte Schuldverschreibungen einer Bank.
5-teilige Online-Seminarreihe
Anders als Exchange Traded Commodities (ETCs) ba-
sieren ETNs auf Indizes außerhalb des Rohstoffsektors.
mit Samir Boyardan
Mittels ETNs können Anleger kostengünstig in Währun-
gen und Volatilität investieren und ihr Portfolio damit Setzen Sie auf Klasse statt Masse
breiter aufstellen. 4 Strategiebesprechung
4 Live-Trading mit Echtgeldkonto
Im Gegensatz zu ETCs sind ETNs jedoch nicht mit phy-
sischen Werten abgesichert. Es handelt sich um nicht 4 Fokus auf den DAX
forderungsbesicherte Wertpapiere. Die ausgebende
Bank zahlt bei Fälligkeit den Ertrag des Index, abzüglich
Gebühren. Folglich holen sich Anleger damit ein ungesi- 18.10.2016,
chertes Kreditrisiko der Bank ins Depot. Genau genom-
19 bis 20 Uhr: Theorie
men handelt es sich um klassische Zertifikate.
Um ETNs angesichts der großen wirtschaftlichen 19. bis 25.10.2016,
Schwierigkeiten sehr vieler Banken weiterhin in nen- 8.30 bis 10 Uhr: Live-Trading
nenswertem Umfang am Markt zu halten, haben die
Emittenten zwei verschiedene Modelle entwickelt: So
haben Investoren die Wahl zwischen besicherten und
unbesicherten ETNs. Erstere sind teilweise bzw. voll- JETZT INFORMIEREN!
ständig gegen das Kontrahentenrisiko abgesichert, un-
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© Artur Marciniec / Fotolia.com
INTERVIEW MIT SERGEJ CRASOVSCHI,
GRÜNDER UND GESCHÄFTSFÜHRER PORTFOLIO ADVICE:
„Das globale Niedrigzinsum-
feld wird länger anhalten“
Segej Crasovschi verfügt über mehr als 15 Jahre Berufserfahrung bei internationalen Ban-
ken mit Schwerpunkt im Bereich Multi Asset Solutions. Im Interview erläutert er warum
sich der Absolute Return Multi Premium Fonds gut zur Diversifikation für traditionelle
Portfolien eignet.
Herr Crasovschi, sind Multi-Asset-Fonds besonders bekannten Multi-Asset-Fonds eine starke Aussagekraft
gut geeignet, um den Herausforderungen des anhal- für die Zukunft besitzen. Deshalb ist es sicherlich sinn-
tenden Null- bis Negativzinsumfelds zu begegnen? voll, vor allem die Strategie eines Fonds mit Hinblick auf
die zukünftige Entwicklung zu analysieren und weniger
Das aktuelle Marktumfeld ist grundsätzlich eine große nur auf historische Performancedaten zu schauen.
Herausforderung für alle Investoren. Wir befinden uns in
einem globalen Niedrigzinsumfeld, welches scheinbar Was zeichnet den Investmentansatz des Absolute
auch noch länger anhalten wird, und sichere Anleihen Return Multi Premium Fonds aus?
werfen zum großen Teil keine Renditen mehr ab. Hinzu
kommt die deutlich gestiegene Korrelation von traditio- Der Investmentansatz des Absolute Return Multi Premi-
nellen Assetklassen wie Aktien, Anleihen und Währungen, um Fonds wird bereits seit 2009 erfolgreich umgesetzt.
was eine effektive Diversifikation im Portfolio schwieriger Der nun aufgelegt Fonds soll möglichst unabhängig
gestaltet. Seit geraumer Zeit werden die Märkte zudem vom aktuellen Marktumfeld eine jährliche Rendite nach
stark von den Zentralbanken beeinflusst, was zu häufige- Kosten von 4-5% erzielen bei einer einstelligen Volatili-
ren und stärkeren Schwankungen geführt hat. tät. Dafür fokussiert er sich schwerpunktmäßig auf die
Investition in Multi Asset Risikoprämien. Mögliche Bei-
Multi-Asset-Fonds versprechen oftmals, dem Anleger spiele hierfür sind Carry, Dividenden, Konvexität, Me-
die schwierigen Entscheidungen zur richtigen Portfolio- an-Reversion und Volatilität. Als Assetklassen kommen
Allokation (Aufteilung der Assetklassen) und zum richti- Aktien, Zinsen, Währungen und Rohstoffe (ohne Nah-
gen Timing abzunehmen. Jeder Anleger sollte sich aber rungsmittel und Tiere) in Betracht, wobei es keine festen
selbst fragen, ob dies im genannten Umfeld so ohne Allokationsgrenzen gibt. Wesentlich für das Risikoma-
weiteres möglich ist und ob vergangene Renditen von nagement ist auch die Möglichkeit, bis zu 100% der An-
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lagegelder in Cash umzuschichten. Dadurch bleibt der tausch für hohe Verlustpuffer). Wichtig ist hierbei, dass
Ansatz sehr flexibel und kann – je nach Marktsituation – anders als bei anderen Konzepten – der Fonds nicht
– auf veränderte Gegebenheiten reagieren. Im aktuellen nur Optionen verkauft und somit Tail-Risiken eingeht,
Marktumfeld sind die attraktivsten Prämien aus den As- sondern insbesondere auch gerne Optionen kauft. Wei-
setklassen Aktien und (mit Abstrichen) Rohstoffe zu er- terhin ist die Strategie nicht von Prognosen oder Timing
zielen, wobei Investitionen in den Assetklassen Zinsen abhängig, denn beide Komponenten sind erfahrungsge-
und Währungen vor allem unter dem Gesichtspunkt der mäß sehr unsicher. So ist beispielsweise die aktuelle und
Absicherung interessant sein können (Makro-Hedge). sich fast wöchentlich wiederholende Diskussion um den
Zeitpunkt und die Höhe möglicher Zinserhöhungen nicht
Worin unterscheidet sich der Fonds von klassischen wirklich relevant für die Strategie. Aufgrund des grund-
Multi-Asset-Ansätzen? sätzlichen Verzichts auf Investments in Anleihen weist
der Fonds auch kein besonderes Zinsrisiko (Duration)
Der Absolute Return Multi Premium Fonds unterscheidet auf. Anders als einige andere Fonds oder auch (Smart
sich von anderen Fonds insbesondere dadurch, dass Beta) ETFs investiert der Fonds auch generell nicht in
grundsätzlich keine direktionalen Investments in Akti- systematische / quantitative Strategien sondern nutzt
en oder Anleihen eingegangen werden. Spekulation auf interessante Opportunitäten durch aktives Management.
steigende oder fallende Märkte findet somit nicht statt.
Stattdessen werden interessante Prämien vor allem Könnten Sie einige Positionen aus dem Fonds nen-
über Derivate investiert, welche ein asymmetrisches Ri- nen, die derzeit besonders gut laufen bzw. in Zu-
sikoprofil erzeugen (Begrenzung von Gewinnen im Aus- kunft noch interessanter werden könnten?
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Eine aktuell sehr interessante Risikoprämie ist die Di- native zu Anleihen bzw. Corporate Bonds oder auch im
vidende, genauer gesagt, die Dividende aller im Euro Bereich der liquid Alternatives verbucht werden. Für In-
Stoxx 50 enthaltenen Blue Chips. Diese Risikoprämie vestoren wurden zwei Anteilsklassen aufgelegt mit der
wurde sehr erfolgreich im Fonds investiert, wobei über WKN A2AGM1 (Mindestinvestment 100.000 EUR) bzw.
börsengelistete Derivate das Aktienkursrisiko ausge- WKN A2AGM2 (ohne Mindestinvestment).
schaltet werden konnte. Es spielt für den Ertrag also
keine Rolle, ob die Aktienkurse zukünftig steigen oder Interessierte Anleger können die offiziellen Dokumente
fallen, solange die Unternehmen weiterhin eine Dividen- direkt von Universal-Investment (KVG) beziehen oder
de bezahlen (Stichwort: Dividendenkontinuität). Hierbei sich auch auf meiner Webseite bzw. über E-Mail mit
konnten Renditen zwischen 6-8% jährlich gesichert monatlichen Reports über die Fondsentwicklung infor-
werden bei einem Puffer von über 35% bezogen nur auf mieren. In kürzeren Abständen schreibe ich zusätzlich
die Dividendenzahlungen. Zum Vergleich: Sollte dieser regelmäßig über aktuelle Ideen und konkrete Umset-
Puffer tatsächlich erreicht werden, würden die Aktien- zungsbeispiele auf Guidants, auf meinem Experten-
kurse aufgrund der Bewertungsmethode (Dividenden- desktop Portfolio Advice, wo interessierte Anleger auch
Diskont-Modell) wahrscheinlich ins Bodenlose stürzen. über die Chat-Funktion in einen direkten Austausch tre-
ten können.
Weiterhin wurde erfolgreich in die Risikoprämie Konve-
xität investiert, schwerpunktmäßig in Europa, aber auch Die Fragen stellte Helge Rehbein.
teilweise in Japan. Währungsrisiken gegenüber dem
YEN wurden dabei vollständig abgesichert. Während
Sergej Crasovschi ist Grün-
die Laufzeiten der Dividenden-Positionen im Bereich
der und Geschäftsführer der
von einigen Jahren liegen können, betragen die Laufzei-
Portfolio Advice GmbH und
ten bei Konvexität eher wenige Monate.
verfügt über mehr als 15
Jahre Berufserfahrung bei
Warum sollten Anleger den Absolute Return Multi
internationalen Banken mit
Premium Fonds ins Depot buchen? Wo können sich
Schwerpunkt auf der Bera-
Interessierte regelmäßig über die Entwicklung des
tung institutioneller Investo-
Fonds informieren.
ren in Deutschland und Österreich. Während dieser
Zeit hat er zahlreiche Transaktionen mit Investoren
Investoren sollten grundsätzlich jedes Investment genau
umgesetzt und innovative Lösungen im Bereich
analysieren, sowohl individuell als auch mit seinen Aus-
Multi Asset erfolgreich entwickelt und implemen-
wirkungen auf das Gesamtportfolio. Aufgrund der be-
tiert. Portfolio Advice ist Initiator und Berater des
schriebenen Parameter könnte sich der Absolute Return
Absolute Return Multi Premium Fonds mit Fokus
Multi Premium Fonds gut zur Diversifikation für traditio-
auf empirischen Risikoprämien und einer Zielrendi-
nelle Portfolien eignen, welche häufig in Aktien und An-
te von 4-5 Prozent p.a. nach Kosten. Auf Guidants
leihen investiert sind. Zu diesen Assetklassen sollte der
unterhält Crasovschi seinen Expertendesktop Port-
Fonds eine nur sehr geringe Korrelation aufweisen bei
folio Advice.
vernachlässigbaren Zinsrisiken (Duration). Bei Erreichen
einer stabilen Rendite von 4-5% nach Kosten müsste
der Fonds zusätzlich auch eine sinnvolle Ertragskompo-
nente im Portfolio darstellen. Je nach Portfolio-Aufstel- Portfolio Advice folgen
lung könnte ein solches Investment entweder als Alter-
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INTERVIEW MIT ANTON VETTER,
VORSTANDSVORSITZENDER DER BV & P VERMÖGEN AG:
„Primär auf die langfristige
Entwicklung des Portfolios schauen!“
Der BV Global Balance Fonds ist mit 73,1 Prozent in Sachwerte investiert, die mit ETFs abge-
deckt werden. Der Fonds richtet sich an Anleger mit mittlerer Risikobereitschaft, die neben ih-
ren sonstigen Anlagen in ein globales Portfolio mit hohem Sachwerteanteil investieren wollen.
Herr Vetter, Fonds gibt es viele: Mit welchem Allein- In erster Linie wollten wir mit dem BV Global Balance
stellungsmerkmal ist der BV Global Balance Fonds Fonds aber auch ein langfristiges Basisinvestment für
angetreten? den Anleger schaffen. Anleger sollten bei der Auswahl
ihrer Anlage nie unmittelbar auf Erfolge achten, sondern
Der BV Global Balance Fonds wurde von uns als ver- primär auf die langfristige Entwicklung ihres Portfolios
mögensverwaltendes Basisinvestment in Form eines schauen.
UCITS-Fonds aufgelegt. Der Fonds weist von Anfang
an eine sehr hohe Sachwertquote auf. Sachwerte haben Wie ist der Fonds investiert?
gegenüber Geldwerten höhere Schwankungen, diese
werden allerdings größtenteils durch Futures abgesi- Der BV Global Balance Fonds investiert sein Vermögen
chert, mit der Folge, dass Schuldnerrisiken hier deutlich gemischt in Aktien-, Renten-, Rohstoff- und Geldmarkt-
reduziert werden. werte. Die Anlage kann sowohl über offene Aktien-,
Renten-, Rohstoff- und Geldmarktfonds, als auch di-
Zudem bietet der BV Global Balance Fonds im Gegen- rekt in Aktien, fest- oder variabel verzinsliche Anleihen,
satz zu oft genutzten Anlagestrategien, wie beispiels- Geldmarktinstrumente sowie in Zertifikate erfolgen. Je
weise dem Stock Picking, durch die anerkannte Korre- nach Marktlage kann der Fonds auch bis zu 100 Pro-
lationsanalyse, sowie der Markowitz-Portfoliotheorie ein zent in eine der oben genannten Kategorien investieren
weiteres Alleinstellungsmerkmal am Markt. Die Marko- und ist damit sehr flexibel. Der Fonds kann zudem Deri-
witz-Portfoliotheorie ist ein Teilgebiet der Kapitalmarkt- vategeschäfte tätigen, um Vermögenspositionen abzu-
theorie und besagt, dass das Gesamtanlagerisiko einer sichern, höhere Wertzuwächse zu erzielen oder um auf
Vermögensanlage durch optimale Zusammenstellung steigende oder fallende Kurse zu setzen.
deutlich reduziert werden kann.13
Der Fonds wird mit einer hohen Sachwertquote ge- suchen. Der Fonds ist bestens für Anleger mit mittlerer
fahren. Wie sind diese gewichtet? Risikobereitschaft geeignet, die neben ihren sonstigen
Anlagen in ein globales Portfolio mit hohem Sachwer-
Aktuell ist der Fonds mit 73,1 Prozent in Sachwerte in- teanteil investieren wollen. Ziel unserer ausgewogenen
vestiert, die wir über ETFs abdecken. Die hohe Sach- Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer langfristigen,
wertequote dient zum Schutz vor möglichen Verwerfun- überdurchschnittlichen Rendite in Euro. Durch den vor-
gen im Finanzsystem und dem Ausfall von Schuldnern. rangigen Einsatz von ETFs ist der Fonds breit diversifi-
Per 31.08.2016 beträgt die ungesicherte Aktienquote ziert, kostengünstig und transparent.
51,6 Prozent des Fondsvermögens.
Die Fragen stellte Helge Rehbein.
Wie erwirtschaftet der Fonds vorrangig seine Ren-
dite?
Anton Vetter ist Gründer und
Vorstandsvorsitzender der BV
Durch die Anlage in unterschiedliche Anlageklassen er-
& P Vermögen AG. Vetter ist
zielt unser Fonds eine breite Risikostreuung. Durch den
Bankfachwirt und Bankbe-
Einsatz von Rohstoffen und Edelmetallen in Form von
triebswirt und zertifizierte sich
UCITS-konformen Instrumenten werden die Renditepo-
2003 zum Certified Financial
tentiale gesteigert. Positiv beeinflussen konnten wir den
Planner. 2007 gründete er mit
Fonds zusätzlich durch die Anlage in Fremdwährungen.
Klaus Bermann die BV & P Ver-
Was passiert mit dem Fonds im Falle eines Finanz-
mögen AG, eine Vermögensverwaltung mit Family
crashs? Für den Fall eines Finanzcrashs mit der Folge,
Office Services. Vetter ist Vermögensmanager im ge-
dass Banken und Staaten in Schieflage geraten ist es
hobenen Privat- und Geschäftskundensegment und
wichtig, möglichst hohe Sachwertanteile zu besitzen.
zuständig für Finanz- und Nachfolgeplanung, Spe-
Hier sehen wir einen klaren Vorteil unseres BV Global
zial- und Publikumsfonds, sowie den Family Office
Balance Fonds gegenüber anderen Mischfonds. Zudem
Service. Die BV & P Vermögen AG verfolgt die Phi-
ist das Fondsvermögen Sondervermögen. Dies bedeu-
losophie der Unabhängigkeit, Fairness und Transpa-
tet, dass das Vermögen somit nicht dem Ausfallrisiko
renz. Nach erfolgreicher Firmengründung wurde 2008
des der Kapitalanlagegesellschaft unterliegt.
der BV Global Balance Fonds aufgelegt. Mehr zum
BV Global Balance Fonds findet der Anleger auf dem
An welche Anleger richtet sich der Fonds?
entsprechenden Experten-Desktop auf Guidants.
Der BV Global Balance Fonds ist ein Vermögensver-
waltungsfonds und richtet sich an alle Anleger, die ein BV Global Balance Fonds folgen
mittel- bis langfristiges Basisinvestment für ihr Depot
Fondsporträt Eckdaten des BV Global Balance Fonds:
Der BV Global Balance Fonds ist ein Mischfonds mit
vermögensverwaltendem Ansatz. Das innovative • WKN / ISIN: A0MVXF / LU0359152575
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fonds und einer aktiven Vermögensverwaltung mit • Fondsadvisor: BV & P Vermögen AG
passiven Produkten wie ETFs auf optimale Weise. Der • Fondswährung: EUR
Fonds ist ein ideales Basisinvestment für risikobewuss- • Auflagedatum: 19.05.2008
te Anleger und richtet sich an ein mittel- bis langfristi- • Ertragsverwendung: thesaurierend
gen Anlagehorizont, mit ausgewogener Anlagepolitik. • Kurs per 31.08.2016: 115,11 €
Der Fonds weist neben seiner Transparenz und Effizi-
enz eine günstige Kostenstruktur auf. Der Privatanle-
ger profitiert zusätzlich vom Steuerstundungseffekt, da
Kursgewinne erst beim Verkauf besteuert werden.
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WIEDER ZUFLÜSSE IN SCHWELLENLÄNDER-ETFS:
Vermögensverwalter
schichten um
Investitionen in Schwellenländern waren lange gefragt, doch im Zuge der darbenden Welt-
wirtschaft zogen Anleger Kapital ab. Seit dem Sommer dreht der Trend.
Fallende Rohstoffpreise, Kapitalabflüsse in die USA und gen, dass die Schwellenländer bei einer zunehmenden
Sorgen um China hatten die Kurse von Schwellenlän- Zahl von Investoren als sicherer Hafen gesehen werden,
deraktien in den vergangenen Jahren teils schwer in was sich in der Entwicklung der ETFs auf Aktien und
Mitleidenschaft gezogen. Russland, Brasilien und zu- Bonds in dieser Region widerspiegelt.“
letzt die Türkei machten Anlegern keine Freude mehr.
Zögerliche US-Geldpolitik hält den Dollarkurs niedrig
Doch in den vergangenen Wochen ist Erstaunliches ge-
schehen. Seit dem Sommer und verstärkt im Zuge des Vor diesem Hintergrund haben Exchange Traded Funds
Brexit-Votums sind Aktien und Anleihen aus Schwellen- (ETF) auf Aktien und Obligationen aus Schwellenlän-
ländern wieder gefragter. dern nach Angaben von Blackrock im Juli 8,2 bzw. 3,9
Millarden US-Dollar eingesammelt.
Wie eine Umfrage der Bank of America Merrill Lynch
(BofAML) unter Fondsmanagern ergeben hat, sind der- Nach Meinung vieler Anleger zeichnet sich seit dem
zeit 13 Prozent der befragten Geldverwalter übergewich- Sommer ab, dass die US-Notenbank eine Leitzinser-
tet in Schwellenländern – ein neues 22-Monats-Hoch. höhung in den USA immer weiter hinauszögern will –
Zum Vergleich: Im Juli waren es lediglich zehn Prozent. oder muss. Daher ist ein stärkerer Dollar auf Sicht der
nächsten Monate eher unwahrscheinlich geworden.
Einen solchen Fokus auf Schwellenländer habe ich in Dadurch haben sowohl Schwellenländer-Staaten als
den vergangenen 12 bis 18 Monaten nicht mehr gese- auch -Unternehmen mit Auslandsschulden in US-Dol-
hen“, konstatiert Sven Württemberger, Deutschschweiz- lar Vorteile. Nicht zu vergessen ist aber auch die Bo-
Chef des ETF-Anbieters iShares im Gespräch mit einer denbildung bei den Rohstoffen; das weiterhin extrem
Branchenplattform. niedrige Kursniveau lockt Anleger. Und nachdem sich
China wieder langsam zu stabilisieren scheint, geben
Die zunehmende politische und wirtschaftliche Unsi- Anleger die Hoffnung nicht auf, dass sich auch andere
cherheit in Europa aber auch in den USA habe zuletzt Schwellen-Volkswirtschaften mittelfristig wieder be-
zugenommen, so Württemberger. „Man kann fast sa- rappeln dürften.15
Für risikobereite Anleger mit langfristigem Anlageho- Fans von Nebenwerten, mit denen sich langfristig oft
rizont könnten sich daher wieder lukrative Chancen bessere Renditen als mit Standardwerten erzielen las-
auftun. Insbesondere ETFs auf breite Aktienindizes, sen, könnten einen Blick auf den SPDR MSCI Emerging
die gleich mehrere Wirtschaftsräume rund um die Welt Markets Small Caps werfen. Kleinere Firmen verhalten
abbilden, streuen das Risiko gegenüber einer Anlage sich in Phasen von Marktschwankungen oft volatiler
in ausgewählten einzelnen Ländern. Mit Low-Volatility- als mittelgroße und große. Umsätze und Gewinne kön-
Strategien lassen sich zusätzlich die Auswirkungen nen aber auch schnell zulegen – und den Aktienkurs
von kurzfristigen Schwankungen puffern. Im Fall von mitziehen.
Anleihen haben Investoren die Wahl zwischen Schwel-
lenländer-Anleihen in US-Dollar und Anleihen in Lokal- Autor: Helge Rehbein
währung.
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INTERVIEW MIT MANFRED WIEGEL, VORSTAND GREEN BENEFIT AG:
Mit hoher Überzeugung in
Nachhaltigkeit investieren
Der Klimagipfel in Paris hat weitere massive Investitionen in den Sektor der erneuerbaren
Energien ausgelöst. Gerade weil die Bewertungen vieler aussichtsreicher Aktien derzeit
wegen der anhaltenden Ölpreisschwäche äußerst niedrig sind, lohnt sich der Einstieg. Man-
fred Wiegel steht fest zu seiner Anlagepolitik im Fonds green benefit Nachhaltigkeit Plus.
Herr Wiegel, die green benefit AG hat den Fonds der Eindämmung der Klimaerwärmung von 185 Ländern
green benefit Nachhaltigkeit Plus aufgelegt. Lässt sehr klar zum Ausdruck gekommen und wir erleben ge-
sich mit Nachhaltigkeit Geld verdienen? rade die Ratifizierung dieses Klimagipfels. Damit wer-
den massive Investitionen in bestimmte Sektoren wie
Das Thema Nachhaltigkeit, so wie wir es verstehen, be- beispielsweise erneuerbare Energien, LED, Energieeffi-
fasst sich immer mit der Zukunft und mit Megatrends. zienz, Elektromobilität und Energiespeicher ausgelöst.
Stromversorger, wie beispielsweise RWE oder E.ON, Genau dort sind wir mit unserem Fonds sehr stark in-
mussten sehr schmerzlich feststellen, dass sich mit vestiert und werden von der Entwicklung der aussichts-
Kernenergie oder Kohle immer weniger verdienen lässt reichsten Unternehmen weltweit profitieren.
und erkannten sehr spät, dass in erneuerbaren Energien
die zukünftigen Gewinne liegen. Warren Buffet ist schon Was zeichnet den Investmentansatz aus?
seit längerem in Solarparks mit hohen Ausschüttungen
investiert. Auch wir erzielen mit Aktien von Solarparkbe- Wir sind ein reinrassiger Stockpicker und investieren in
treibern beispielsweise sechs Prozent Dividende. Unternehmen aus einer hohen Überzeugung heraus,
auch „High Conviction“ genannt. Dies drückt sich in ei-
Seit dem Klimagipfel in Paris im Dezember 2015 ist der nem sehr konzentrierten Portfolio von nur circa 25 Ein-
politische Wille zur Reduzierung der Treibhausgase und zelwerten aus.17
Die Besonderheit bei unserem Ansatz ist die Investition nus. Solche starke Schwankungen erlebte man auch
in sogenannte „Pure Player“. Dies sind Unternehmen, in der zweiten Phase des Internetbooms und Firmen
die überwiegend in einem bestimmten Sektor unter- wie beispielsweise Amazon konnten erst in der zwei-
wegs sind, wie beispielsweise LED oder Wind. Dabei ten Phase des Booms ihr wirkliches Potential zeigen.
werden Mischkonzerne vermieden und das Portfolio Ähnliche zyklische Schwankungen erleben wir gera-
ist reiner (purer) und einfacher in der Beurteilung von de in den Sektoren Solar, Wind, LED, Energieeffizienz
Nachhaltigkeitskriterien. Dabei wenden wir einen flexi- und Ernährung. Die niedrigen Bewertungen bieten für
blen Ansatz mit einer Mischung aus Value und Growth Investoren zum gegenwärtigen Zeitpunkt exzellente
Titeln an. Auch finden Turnaround-Werte Eingang in Einstiegschancen.
das Portfolio.
Dass wir mit unserem Ansatz besonders von der Be-
Zusätzlich zeichnen wir uns durch ein hohes sogenanntes kämpfung der Auswirkungen des Klimawandels profi-
„Active share“ aus. Dies beträgt aktuell 99,4 Prozent im tieren, zeigte die Wertentwicklung beispielsweise im
Vergleich zu einem ESG Global Leader Index und weist Dezember 2015, als nach den wegweisenden Entschei-
somit eine hohe Abweichung von der Benchmark auf. dungen beim Klimagipfel in Paris der Fondspreis über
zwölf Prozent anstieg.
Das Management arbeitet seit 10 Jahren zusammen,
ist der Fonds-Advisor des Fonds und auch gleichzeitig Könnten Sie einige Aktien nennen, die derzeit be-
Eigentümer der green benefit AG. In dieser Kombinati- sonders gut laufen bzw. in Zukunft noch interessan-
on ist das sonst bei keinem anderen Fonds am Markt ter werden könnten?
zu finden.
Gute Entwicklungen im Fonds zeigen aktuell beispiels-
Was ist das Ziel der Anlagepolitik des Fonds green weise: China High Speed Transmission, Weltmarktfüh-
benefit Nachhaltigkeit Plus? rer bei Getrieben für Windkraft. Electrovaya, Hersteller
von Elektrobatterien mit aussichtsreicher Technologie.
Ziel der Anlagepolitik des Fonds green benefit Nach- BYD, die „chinesische Tesla“ mit hohen Steigerungen
haltigkeit Plus ist die Erwirtschaftung eines möglichst bei den Gewinnen und hohen Absatzzahlen bei den
überdurchschnittlichen Wertzuwachses der Vermö- Elektrofahrzeugen, sehr stark im Elektrobus-Sektor.
gensanlagen durch die Investition auf internationalen 8point3 Energy Partners, Solarparkbetreiber aus den
Kapitalmärkten. Im Rahmen eines aktiven Risikoma- USA mit hohen, soliden Dividenden.
nagements variiert der Fonds seinen Investitionsgrad im
Bezug auf Aktien. Bei der Auswahl der Investments wer- Werte, die eher auf einen Turnaround warten, sind So-
den u. a. ökologische, soziale und ethische Gesichts- laredge, schuldenfreier Wechselrichterhersteller aus
punkte berücksichtigt. Der Fonds verfolgt dabei einen Israel mit führender Technologie, und Manz, ein deut-
mittel- bis langfristigen Investitionsansatz. scher Maschinenbauer mit einem breiten innovativen
Produktportfolio.
Klar definierte Ausschlusskriterien helfen uns ein „rei-
nes“ Nachhaltigkeitsportfolio zu finden. Aus zehn Sek- Was glauben Sie: Warum sind Solaraktien derzeit
toren filtern wir die Investitionen. Dazu gehören folgende so stark unterbewertet obwohl die entsprechenden
Sektoren: Solar, Wind, Mobilität, Energieeffizienz, LED, Unternehmen meist sehr ordentliche Gewinne er-
Nahrungsmittel, Land- und Forstwirtschaft, Green-Buil- wirtschaften?
dings, Wasser und Bildung.
Die Fakten liegen unserer Meinung nach klar auf dem
Wie fällt die Performance des Fonds aus? Tisch. Die Gewinne der Unternehmen sind sehr stark
gestiegen und die Nachfrage nach Solar ist nicht nur
Das Ziel überdurchschnittliche Renditen zu erzielen in ein paar wenigen Ländern zu sehen, wie noch vor 6
ist nur mit einer höheren Volatilität und einem länge- Jahren, sondern das Angebot trifft auf eine sehr star-
ren Investitionshorizont von mindestens fünf Jahren ke weltweite Nachfrage aus mittlerweile über 70 Län-
möglich. Aktuell befindet sich der Fonds im zweiten dern. Die Anleger haben sich aber aktuell wieder von
Jahr und ist seit der Auflegung über 30 Prozent im Mi- Solaraktien verabschiedet und diese notieren auf sehr
1718
niedrigen Kursniveaus, weil die kurzfristigen Aussichten Tatsächlich ist JinkoSolar mittlerweile aberwitzig güns-
über die nächsten 6 Monate nicht rosig sind, Überkapa- tig bewertet. Am 22.09.2016 wies die Aktie laut Finan-
zitäten gemeldet wurden und die Preise fielen. In China cial Times ein KGV (Kurs-Gewinn Verhältnis) von 2,89
erfolgten, durch eine Reduzierung von Subventionen, auf. Dies zeigt eine sehr niedrige Bewertung an. Wir
starke Vorzieheffekte und in den USA verschoben sich achten aber auch sehr auf das Verhältnis zum Wachs-
Aufträge durch die Verlängerung der Steuervorteile auf tum. Dies wird gemessen am sogenannten PEG-Ratio
5 Jahre in das nächste Jahr. (Price-Earnings to Growth Ratio) und drückt das Kurs-
Gewinn Verhältnis in Relation zum Wachstum aus. Je
Massive Probleme damit haben aber nur kleine Solar- niedriger das PEG-Ratio, desto günstiger ist die Aktie.
modulhersteller, diese warfen die Module in letzter Zeit JinkoSolar weist einen der niedrigsten Werte im Tech-
panikartig auf den Markt. Große Modulhersteller, nur in nologiebereich auf. Also genau das, was man als Inves-
solche investieren wir, können diese vorübergehende tor haben will – eine günstige Aktie mit weiterhin ho-
Phase mit niedrigeren Verkäufen in China durch Verkäu- hem Wachstum. Es ist ein großer Fehler solche Aktien
fe in anderen Ländern beispielsweise nach Japan, Indi- jetzt aus der Hand zu geben, sondern man sollte jetzt
en und Lateinamerika kompensieren. investieren. Wir haben dies getan und haben bei sehr
günstigen Werten im Fonds nachgekauft und sind aktu-
JinkoSolar, der weltgrößte Solarproduzent, ist in der ell zu 98,4 Prozent in den aussichtsreichsten Aktien der
Lage durch Großaufträge, wie beispielsweise einen Nachhaltigkeit aus verschiedenen Sektoren investiert.
erst kürzlich erhaltenen 560 MW Auftrag von einem
US-amerikanischen Versorger, stabilere Umsätze und Die Fragen stellte Helge Rehbein.
Bruttogewinne zu erzielen. JinkoSolar ist im Top Run-
ner Programm in China, dies ist nur für große soge- Manfred Wiegel studierte
nannte Tier 1 Hersteller möglich und schafft dadurch Finanzökonomie an der euro-
Eingangsbarrieren mit hohen Produktstandards. Auch pean business school (ebs),
können nur große Anbieter sich mehr vom zyklischen Oestrich-Winkel. Er ist einer
Modulgeschäft unabhängiger machen, indem sie eige- der ersten Certified Financial
ne Solarparks betreiben. JinkoSolar hat über 1.000 MW Planner (CFP) in Deutschland
in eigenen Solarparks und erzielt damit Bruttogewinne und war zehn Jahre im Vor-
von über 60 Prozent. stand einer Vermögensver-
waltung. Heute bringt er das langjährige Know-how
Es ist ja auch nicht so, dass nur die Preise der Modu- in sein eigenes Unternehmen green benefit AG mit
le fallen, sondern auch die Kosten für die Herstellung Sitz in Fürth bei Nürnberg ein. Wiegel hat sich auf
fallen kontinuierlich. Dies ist ein wesentlicher Grund das Thema Nachhaltigkeit spezialisiert und ist ein
warum der sog. „Tipping Point“ bei den erneuerbaren gefragter Experte zu diesem Thema. Mehrere Jahre
Energien erreicht ist, d.h. der Schwenk weg von fossi- managte er den Parium Sustainability Fund, dessen
len Brennstoffen und Kernenergie hin zu erneuerbaren Rating von Morningstar 2014 5 Sterne aufwies und
Energien nicht mehr aufzuhalten ist. Wir erleben hier von Lipper Leaders 2014 im 3-Jahres-Rating und
ähnliches wie beim Wandel von der Analog- zur Digi- Gesamtrating mit der Bestnote 5 bewertet wurde.
talfotografie.
green benefit folgen
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DIE DREI MEISTVERKAUFTEN OFFENEN IMMOBILIENFONDS:
Bausteine für das Depot
In den ersten sechs Monaten 2016 sammelten offene Immobilienfonds mit Sitz in Deutsch-
land 4,4 Milliarden Euro ein. Drei von ihnen fanden das besondere Interesse des Publikums.
Deutschlands Fondsbranche hat im ersten Halbjahr Platz 1: Hausinvest
2016 insgesamt 49,6 Milliarden Euro an Neugeldern
eingesammelt. Zuletzt war der Zufluss im Jahr 2000 so Der Hausinvest von der Commerz Real Investmentge-
hoch; damals flossen der Branche von Januar bis Ende sellschaft (CRI) verbuchte im ersten Halbjahr einen Zu-
Juni sogar 57,1 Milliarden Euro zu, informiert der deut- fluss von 988 Millionen Euro. Sein verwaltetes Vermö-
sche Fondsverband BVI. Im Vergleich zum sensationell gen liegt nun bei 11,3 Milliarden Euro. Auf Jahressicht
gut gelaufenen Vorjahr 2015 sind die akquirierten Gel- hat der Fonds 2,3 Prozent zugelegt. Auf Sicht von fünf
der jedoch um die Hälfte zurückgegangen: Im Rekord- Jahren erzielte der Fonds einen Wertzuwachs von 11
jahr 2015 zeichneten Anleger in Deutschland Fonds im Prozent. Um die Anlageziele zu erreichen, investiert der
Wert von sage und schreibe 110,2 Milliarden Euro. Ins- Fonds in hochwertige Gewerbeimmobilien, Immobilien-
gesamt verwaltete die Fondsbranche Ende Juni 2016 Projektentwicklungen und Beteiligungen an Immobilien-
ein Vermögen von 2,7 Billionen Euro. Gesellschaften. Er erwirbt vor allem Büroobjekte, Shop-
ping-Center, Hotels und Logistikimmobilien, vorrangig in
Es zeigte sich: Die enormen Wertsteigerungen von Im- den bedeutenden europäischen Wirtschaftsstandorten.
mobilien lockten viele Anleger. Wer sich selber keine ei- Schwerpunkte liegen dabei derzeit auf Deutschland,
gene Immobilie leisten kann oder sein Portfolio diversifi- Frankreich, Großbritannien und den BeNeLux-Staaten.
zieren möchte, setzte auf fondsgebundene Leistungen:
4,4 Milliarden Euro sammelten offene Immobilienfonds Platz 2: Grundbesitz Europa
im ersten Halbjahr 2016 ein – bereits deutlich mehr als
im gesamten Vorjahr, als offene Immobilienfonds von Dem Grundbesitz Europa von RREEF Investment ver-
Anfang Januar bis Ende Dezember 3,3 Milliarden Euro trauten Anleger 929 Millionen Euro Neugelder an. Allein
einsammelten. Unter dem Strich verwalteten offene Im- im Juni sammelte der Fonds knapp 155 Millionen Euro
mobilienfonds Ende Juni 2016 ein Netto-Vermögen von ein und konnte sein Vermögen so auf knapp 5,8 Milliar-
87 Milliarden Euro. den Euro erhöhen. Der Fonds investiert in Immobilien in
Mitgliedsstaaten der Europäischen Union oder in einem
Drei offene Immobilienfonds haben seit Jahresanfang anderen Vertragsstaat des Abkommens über den eu-
die meisten Mittel eingesammelt: ropäischen Wirtschaftsraum. Der Grundbesitz Europa20
muss keinen Vergleich scheuen. Mit einer durchschnitt- Platz 3: Uniimmo: Europa
lichen Wertentwicklung von rund 3 Prozent pro Jahr in
den vergangenen 5 Jahren hat der Fonds die meisten Auf dem dritten Platz rangiert Union Investment. Der
Konkurrenten übertroffen. Fonds Uniimmo: Europa hat in der ersten Jahreshälfte
Mittelzuflüsse von 743 Millionen Euro verzeichnet. Die
Allerdings sorgte die Geldschwemme im Sommer für verwalteten Fondsgelder liegen inzwischen bei 11,4
Probleme. Der Fonds musste eine vorübergehende Ein- Milliarden Euro. Investiert wird europaweit in attraktive
stellung der Ausgabe neuer Anteile bekanntgeben. Wie Gewerbeimmobilien mit nachhaltigem wirtschaftlichen
die Fondsverwaltung mitteilte, waren die Nettomittelzu- Entwicklungspotential. Zu den Hauptstandorten gehö-
flüsse in den ersten Monaten des Jahres so hoch, dass ren Metropolen in Europa. Neben deutschen Objekten
der Liquiditätsanteil am Fondsvolumen auf rund 30 Pro- verstärken Immobilien an der Ost und West-Küste der
zent geklettert sei. Doch für Immobilienankäufe in den Vereinigten Staaten das Immobilienportfolio. Generell
vom Fondsmanagement angestrebten Zielmärkten be- im Mittelpunkt stehen Bürogebäude und Geschäftshäu-
stehen aufgrund der stark erhöhten Nachfrage nur noch ser (Einzelhandels- und Ladenflächen). Hotels und Ge-
begrenzte Möglichkeiten. werbeparks dienen zur weiteren Anlagestreuung.
Autor: Helge Rehbein
Börsengehandelte Indexfonds (ETFs) erfreuen sich einer immer größeren Anhängerschafft.
Das Begleitvideo zur Sonderpublikation stellt die Vorzüge von ETFs vor und erläutert, wie sich mit der
Investment- und Analyseplattform Guidants ein Investmentansatz mit ETFs umsetzen lässt.
BUCHTIPP
ren mit Indexfonds
„Souverän investie
tanleger das Spiel
und ETFs: Wie Priva
nche gewinnen“
gegen die Finanzbra
2021
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WELTWEITER GESUNDHEITSSEKTOR MIT NACHHALTIGEM WACHSTUM:
Schrittmacher für das Depot
Mit zwei Healthcare-Fonds trifft die Lacuna AG den Nerv der Zeit. Vor dem Hintergrund des
weltweit steigenden Bedarfs an Gesundheitsleistungen können Anleger zum einen global
gestreut in die Innovationskraft des Biotechsektors investieren und zum anderen auf den
wachsenden asiatischen Gesundheitsmarkt setzen.
Der Biotechsektor gilt als treibende Kraft im Gesundheits- care Fonds der Lacuna AG, der zu rund 20 Prozent in
bereich und kann seit einigen Jahren stetige Zuwächse Biotech investiert ist. „Durch den breiten Investmentan-
vorweisen. Dank neuer Entwicklungen sowie eines stei- satz sind auch noch andere innovative Subsektoren im
genden Bedarfs an Gesundheitsleistungen ist kein Ende Portfolio vertreten, beispielsweise die Bereiche Robo-
dieses Trends in Sicht. Für Investoren herrschen aktuell tik und Healthcare-IT. Im Gesundheitssektor sind weit
gute Einstiegsmöglichkeiten, weil die Unternehmensbe- mehr Unternehmen als nur die klassischen Erzeuger
wertungen nach Korrekturen wieder auf günstigem Ni- von Medikamenten tätig“, erklärt Grabowsky.
veau sind. Davon profitieren auch Anleger, die sich für
den BB Adamant Global Healthcare Fonds der Lacuna Investments in der Biotechbranche dürften auch zu-
AG entscheiden, der neben Biotech auch in andere Sub- künftig solide Erträge bringen. Die Nachfrage nach
sektoren der Healthcare-Branche investiert ist. verbesserter medizinischer Versorgung steigt. Verant-
wortlich sind dafür unter anderem die wachsende Ge-
Zahlreiche Innovationen und umfangreiche Forschungs- samtpopulation sowie die erhöhte Lebenserwartung.
arbeit bringen den Biotechsektor voran. Insbesonde- 2050 wird es laut Experten ein Drittel mehr Menschen
re Erfolge im Bereich der Krebsimmuntherapie haben als 2010 geben, darunter dreimal so viele über 60-Jäh-
weltweit für Schlagzeilen gesorgt. Dank Biosimilars, den rige. „Haupttreiber sind die weltweite Überalterung der
Generika der Biotechmedikamente, rechnen Experten Bevölkerung und der immer ungesündere Lebensstil.
bereits mit der nächsten Wachstumswelle der Branche. Außerdem sind viele Krankheiten nach wie vor nur
Im Vergleich zu 2010 wird bis 2020 eine Verfünf- bis Ver- schlecht behandelbar oder überhaupt unheilbar“, so
zehnfachung des Gesamtvolumens prognostiziert. Mit Grabowsky.
einem Umsatzwachstum von rund 15 Prozent wächst
Biotech stärker als alle anderen Gesundheitssubsekto- Besonders in Asien dürfte es deshalb für den Gesund-
ren, mit einem Gesamtjahresvolumen von 130 Milliar- heitsbereich großes Potenzial geben, argumentiert Gra-
den Dollar liegt der Wirtschaftszweig nur noch knapp bowsky. Dass auf dem bevölkerungsreichsten Kontinent
hinter Generika. Einwohner und Regierungen vor großen Aufgaben ste-
hen, hat die Lacuna AG vor Jahren erkannt. Der Fonds
Von dieser Entwicklung können auch Anleger profitie- Lacuna Asia Pacific Health, aufgelegt in Kooperation
ren. Zum Beispiel mit dem BB Adamant Global Health- mit BB Adamant, ist inzwischen 10 Jahre alt.22
Der BB Adamant Asia Pacific Health ist der einzige euro- Grabowsky führt in diesem Zusammenhang die Überal-
päische Fonds, der sich auf Investments im asiatischen terung der Bevölkerung, deren Verwestlichung und die
Gesundheitsmarkt spezialisiert hat. Seit 10 Jahren zeigt damit einhergehenden Zivilisationskrankheiten wie Dia-
der Fonds, dass man auch mit Nischenprodukten sehr betes an. „Das massivste chinesische Gesundheitspro-
erfolgreich sein kann. Seit seiner Auflegung hat der blem ist mit Sicherheit Diabetes. Während im Jahr 2012
Fonds einen Gewinn von 89,5 Prozent erwirtschaftet1, 93 Millionen erwachsene Chinesen daran litten, wird er-
fast sieben Prozent mehr als der Vergleichsindex MSCI wartet, dass die Zahl der Betroffenen bis zum Jahr 2040
AC Asia Pacific Health Care2. In den zehn Jahren seit auf rund 150 Millionen steigen wird“, so Grabowsky.
der Initiierung war der Fonds damit vier Mal der Ge-
sundheitsfonds mit der besten Jahresperformance und Darüber hinaus entsteht in Asien eine wachsende, finanz-
wurde mehrfach für seine Top-Leistung ausgezeichnet. kräftige Mittelschicht, die eine bessere Gesundheitsvor-
Noch besser entwickelte sich das Fondsvolumen. Mit sorge verlangt. Aus dieser Entwicklung ergibt sich großer
einem Volumen von 148,99 Mio. Euro3 ist der Fonds Aufholbedarf für den Gesundheitssektor. „Dem möch-
mittlerweile auch für große Anleger attraktiv geworden. te nun auch die chinesische Regierung in ihrem neuen
Seit seiner Auflegung hat sich das Fondsvolumen damit 5-Jahresplan Rechnung tragen, in dem die Gesundheits-
mehr als verzehnfacht.4 versorgung ein großes Thema ist. Die Regierung lässt da-
bei auch Raum für private Anbieter um ein Premium-Seg-
Der Ausblick in die Zukunft bleibt positiv: „Die struk- ment zu etablieren. Denn immer mehr Menschen in China
turellen Gegebenheiten am asiatischen Gesundheits- können sich eine bessere medizinische Versorgung leis-
markt werden auch zukünftig für gute Wachstumsraten ten und fordern diese auch
der asiatischen Gesundheitsbranche sorgen“, schätzt ein“, berichtet Grabowsky.
Ingo Grabowsky, Vertriebsdirektor und Prokurist der La-
cuna AG, die derzeitige Marktlage ein. Autor: Helge Rehbein
1
Lacuna-BB Adamant Asia Pacific Health Typ P; Zeitraum: 31.03.2006 bis 31.08.2016.
2
MSCI AC Asia Pacific Health Care EUR; Zeitraum: 31.03.2006 bis 31.08.2016; Wachstum: 82,9%
3
Gesamtfondsvolumen Lacuna-BB Adamant Asia Pacific Health ; Stand 28.09.2016.
4
Volumen bei Erstausgabe am 31.03.2006: 13.629.357,48 Mio Euro (inkl. Erstzeichnungen) Ingo Grabowsky
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