Boutiquen Abseits der breiten Pisten - Skirouten für moderne Portfolios - Kluges Multi-Asset Management für Finanzintermediäre | Februar 2021 ...
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Boutiquen Abseits der breiten Pisten –
Skirouten für moderne Portfolios
Kluges Multi-Asset Management für Finanzintermediäre | Februar 2021
Jackson Hole Heimatskigebiet der Federal Reserve 2
The Evolution of Ski Von spitz und schmal zu rund und breit – mit Rocker 3
The Evolution of Assetklassen
Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Immobilien, Währungen, Derivate, REITs, Specs…
Aktien Anleihen Immobilien
Währungen Rohstoffe
Kasse
4
Klassische Portfolios
Herausforderungen institutioneller Investoren
70% Aktien und 30% Anleihen = Renditeziel 3,9% p.a. (Vola 10,2%)
90% Aktien und 10% Anleihen = Renditeziel 4,6% p.a. (Vola 13,4%)
Rendite p.a.
5%
90 /10
4,5%
0,34
4%
70/30
Aktien/
0,38
Anleihen
3% Sharpe-Ratio
8% 10% 12% 14%
Volatilität
Annahmen: Rendite globale Staatsanleihen: 1.2% (Portfoliorendite globaler Anleihen per 12/2020); Rendite globale Aktien: 5%
(historische Überrendite globaler Aktien); Aktien Vola 15% und Staatsanleihen 5%; Korrelation -30%.
5
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Alternative Portfolios
Portfoliokonstruktionen über standardisierte Future-Kontrakte
70% Aktien und 30% Anleihen = Renditeziel 3,9% p.a. (Vola 10,2%) 70% Aktien und 60% Anleihen = Renditeziel 4,2% p.a. (Vola 10,2%)
90% Aktien und 10% Anleihen = Renditeziel 4,6% p.a. (Vola 13,4%) 50% Aktien und 180% Anleihen = Renditeziel 4,6% p.a. (Vola 8,7%)
Rendite p.a.
5%
50/180 90 /10
4,5%
70/60
0,53 0,34
0,41
4%
70/30
Aktien/
0,38
Anleihen
Sharpe-Ratio
3%
8% 10% 12% 14%
Volatilität
Annahmen: Rendite globale Staatsanleihen: 1.2% (Portfoliorendite globaler Anleihen per 12/2020); Rendite globale
6 Aktien: 5% (historische Überrendite globaler Aktien); Aktien Vola 15% und Staatsanleihen 5%; Korrelation -30%.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Investmentuniversum: Global Überall, wo man Skifahren kann USA EMERGING MARKETS KANADA JAPAN GROßBRITANNIEN AUSTRALIEN EUROZONE 7
Investmentuniversum
Global diversifiziertes Anlageuniversum
Aktien Staatsanleihen Rohstoffe Basis Investment Währungen (Long/Short)
0-100% 0-200% 0-30% 60-70% -10% bis +10%
• S&P 500 Future • US Treasuries Future • Gold • Corporate Bonds 1-3y • Emerging Markets
• EuroStoxx 50 Future • Canadian Gov’t Future • Silver IG und ESG-Filter
• Topix Future • UK Gilts Future • Copper
• Emerging Markets Future • German Bunds Future • Aluminum
• S&P/ASXFTSE 100 Future • Australian Gov’t Future • WTI Crude
• S&P/TSX Future • Brent Crude
• UK FTSE Future • Gas
8
Portfoliokonstruktion mit 10.000 Euro
Der Unterschied besteht in der Verteilung des Geldes
Klassischer Aufbau: Alternativer Ansatz:
Quote = Geldeinsatz Quote ≠ Geldeinsatz
Aktien 7.000 € Aktien 200 €
Anleihen 300 €
Anleihen 2.000 € Rohstoffe 1.500 €
Kasse 1.000 € Basisinvestment 6.000 €
Kasse 2.000 €
0% 20% 40% 60% 80%
0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140%
9
Asset-Allokation auf Länderebene Regionale Beispielallokation durch Makro-Analyse 10
Wo ist unsere Strategie einzuordnen?
Diversifikation und Abgrenzung zu anderen Multi-Asset-Fonds
Aktives Management
Frank Fischer
ansa
Bert Flossbach
Rathausky/Muhle
Multi Faktor
Edouard Carmignac
Risk Parity
Klaus Kaldemorgen Smart Beta
JPM Global Macro Analytisch/
Fundamental/
Personenbezogen Trendfolger Objektiv
Smart Beta
MSCI World ETF
Passives Management
11Performancebeiträge der Assetklassen
2019
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
12 Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung),.
Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte).Performancebeiträge der Assetklassen
2020
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
13 Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung),.
Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte).Performancebeiträge der Assetklassen
2021 YTD
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
14 Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung),.
Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte).Wertentwicklung seit Auflegung am 31.03.2014
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
15 Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung),.
Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte).Auf einen Blick: ansa – global Q opportunities
Regelbasiert. Aktiv. Kluges Multi-Asset Management.
Benchmarkfreie Total Return Strategie
Aktien, Anleihen und Rohstoffe der sieben größten Wirtschaftszonen
Investment in Aktienindex- und Zinsfuture Kontrakte sowie ETF/ETCs
Ableitung der Asset Allokation aus dem makroökonomischen Umfeld
Moderne Portfoliokonstruktion durch aktive Volatilitäts-Steuerung
Renditeziel von 4-5% p.a. bei einer Volatilität von 6-7% p.a.
16
Der Einsatz von Derivaten kann zu einer erhöhten Volatilität führen.Rating ansa – global Q opportuntities P/I
Betrachtung 5-Jahresperformance p.a.
Morningstar (es werden keine Sterne in der Kategorie vergeben) Anzahl Fonds Rang I-Tranche Rang P-Tranche
Kategorie: Alternative – Multistrategy 1.241 15 32
FWW FundStars (Risikogruppe SRRI 4) Anzahl Fonds Rang I-Tranche Rang P-Tranche
Kategorie: Strategiefonds Multi-Asset Makro dynamisch 96 2 5
FUND
AWARD
2020
17
Stand 29.01.2021 | Quelle: www.morningstar.de, www.fondsweb.deFondsfakten und Zielmarktdaten
FONDS DATEN P-KLASSE I-KLASSE
ISIN/WKN LU0995674651/A1W86R LU1091585262/A11830
Bloomberg Ticker ANGQOPP LX ANGGQIAE LX
Auflegungsdatum 31.03.2014 30.09.2014
Ertragsverwendung ausschüttend thesaurierend
Fondsmanagervergütung 1,35% p.a. 0,85% p.a.
Ausgabeaufschlag bis 5% 0%
FONDS POSITIONEN BANDBREITEN NEUTRALQUOTEN* (SEIT AUFLEGUNG)
Kasse 0-100%
Aktien 0-100% 50%
Anleihen 0-200% 40%
Rohstoffe 0-30% 10%
18 *Bezogen auf eine 100% Portfolio Allokation.
Zur Einordnung für Musterportfolios.Fondsfakten und Zielmarktdaten FONDS DATEN P UND I-KLASSE Name des Fonds ansa – global Q opportunities Fondsart Globaler Mischfonds Fondsmanager und Informationsstelle ansa capital management GmbH Verwaltungsgesellschaft Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. Depotbank Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxembourg Geschäftsjahr | Fondswährung 31.12 | EUR Fondsvolumen gesamt 146 Mio. EUR Verwaltungsvergütung bis zu 0,18% Depotbankvergütung bis zu 0,06% Performance Fee 15% über Euribor + 300 bps p.a. Kundenkategorie Privatkunde, Professioneller Kunde, Geeignete Gegenpartei Anlageziel und Anlagehorizont Allgemeine Vermögensbildung/Vermögensoptimierung SRRI (nach KIID) | SRI 4 (Vola-Intervall >5 bis < 10%) | 3 Risikoklasse 3 Finanzielle Verlusttragfähigkeit Anleger kann Verluste tragen (bis max. zum eingesetzten Kapital) Vertriebsstrategie Reines Ausführungsgeschäft (Execution only), Beratungsfreies Geschäft, Anlageberatung 19
www.ansa-derfonds.de Das Fondskonzept in 10 Schritten | Täglich aktuelle Fondskennzahlen 20
Ergänzende Folien 21
Investmentprozess
Ausrichtung des Portfolios an den ökonomischen Wirklichkeiten
Erfassung von ökonomischen Visualisierung der Ergebnisse Festlegung der Ableitung der finalen
Wirklichkeiten ökonomischer Wirklichkeiten Zielvolatilität Asset Allokation
Auswertung von über 400 Konjunkturelle Jahreszeiten Sommer | grün Volatilitätsabhängige
globalen Makrodaten Anlagequoten
• Konjunkturzyklus Monetäre Lage
• Monetärer Zyklus 10%
• Volatilitäten
USA USA 100%
EUROZONE EUROZONE
KANADA KANADA
GROSSBRITANNIEN GROSSBRITANNIEN Winter | rot
EMERGING MARKETS EMERGING MARKETS 40%
JAPAN JAPAN 15%
AUSTRALIEN AUSTRALIEN 3%
GESAMT-WELTBILD GESAMT-WELTBILD Aktien Anleihen Rohstoffe
Tägliche Messung durch USP ansa Systematik Aktives Ausrichtung an den
Quant-Modell „Makro Sensitives Investieren“ Risikomanagement ökonomischen Wirklichkeiten
22Diversifikation durch Portfoliokonstruktion
Wie bis zu 200% Staatsanleihen die Sharpe-Ratio verbessern
Klassische Portfoliokonstruktion ohne Hebel Moderne Portfoliokonstruktion mit Hebel
70% Aktien und 30% Anleihen = Renditeziel 3,9% p.a. (Vola 10,2%) 70% Aktien und 60% Anleihen = Renditeziel 4,2% p.a. (Vola 10,2%)
90% Aktien und 10% Anleihen = Renditeziel 4,6% p.a. (Vola 13,4%) 50% Aktien und 180% Anleihen = Renditeziel 4,6% p.a. (Vola 8,7%)
Fazit: Fazit:
• Druck zu aggressiveren Portfolios steigt. • Der Hebel mit Staatsanleihen-Futures erhöht risikoadjustierte
Renditen in Multi-Asset Portfolios
• Hohe Aktienquoten sind alternativlos für Portfolios mit einem
Investitionsgrad von maximal 100%. Rendite p.a.
5%
50/180 90 /10
4,5%
70/60
0,53 0,34
0,41
4%
70/30
Aktien/
0,38
Anleihen
Sharpe-Ratio
3%
8% 10% 12% 14%
Volatilität
Annahmen: Rendite globale Staatsanleihen: 1.2% (Portfoliorendite globaler Anleihen per 12/2020); Rendite globale
23 Aktien: 5% (historische Überrendite globaler Aktien); Aktien Vola 15% und Staatsanleihen 5%; Korrelation -30%.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.1. Der Konjunkturzyklus
ansa Composite Economic Index (aCEI): Welt
Daten zur Konjunktur:
ansa aggregiert täglich über 200
Umfrage-, Aktivitäts-, und Marktdaten
aus 7 Wirtschaftszonen, um die aktuelle
Konjunkturlage in 7 Indizes präzise lokal
zu erfassen. Gewichtet nach dem
Bruttoinlandsprodukt ergibt sich ein
globaler ansa composite Economic
Index (aCEI).
Aussagekraft des Indexstandes:
Ein Indexwert über (unter) 50 bedeutet,
dass die realwirtschaftliche Situation
über (unter) dem langfristigen
Durchschnitt liegt. Zusammen mit einer
kurzfristigen Trendkomponente
definieren wir die konjunkturelle
Situation und nutzen die Symbolik der
Jahreszeiten zur einfachen Darstellung.
24Die globale ansa Konjunktur-Uhr Zeitraum: März 2018 bis März 2021 25
Die regionalen ansa Konjunktur-Uhren
Zeitraum: März 2018 bis März 2021
Eurozone Emerging Markets USA
262. Der monetäre Zyklus
ansa Composite Monetary Index (aCMI): Welt
Daten des monetären Zyklus:
ansa aggregiert täglich über 200 Zins-,
Währungs-, Arbeitsmarkt-,
Geldmengen-, Preis-, und
Rohstoffdaten aus 7 Wirtschaftszonen,
um die aktuelle Konjunkturlage in 7
Indizes präzise lokal zu erfassen.
Gewichtet nach dem
Bruttoinlandsprodukt ergibt sich ein
globaler ansa composite Economic
Index (aCEI).
Aussagekraft des Indexstandes:
Ein Indexwert über (unter) 50 bedeutet,
dass Inflationsrisiken bzw. Inflations-
erwartungen über (unter) dem lang-
fristigen Durchschnitt liegen.
Zusammen mit der regionalen
Zentralbankpolitik (easing vs.
tightening) signalisiert ein
grüner/grauer/roter Pfeil eine positive/
neutrale/negative monetäre Situation.
27Die globale ansa Inflations-Uhr Die monetäre Situation ist positiv, neutral oder negativ 28
Ökonomische Wirklichkeiten auf einen Blick Konjunkturelle Jahreszeit + Monetäre Situation = Regime 29
Die Jahreszeit bestimmt die Fondsausrichtung
Hohe Aktienquoten in konjunkturellen Sommern, niedrige Quoten in Wintern
Frühling | rot Sommer | grün Herbst | grün Winter | grün
AKTIEN ANLEIHEN ROHSTOFFE
30
Beispielhafte Darstellung; tatsächliche Allokationen können abweichenAus welchem Grund bestimmen wir Regime?
Beispiel: US Aktien – S&P 500 seit 1970 im Verlauf der Jahreszeiten
31
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.3. Wieviel Volatilität ist optimal?
Die globale Jahreszeit bestimmt die Zielvolatilität und damit den Risikobeitrag
10% 7%
ZIELVOLATILITÄT
Darstellung beispielhaft,
tatsächliche Allokation kann
abweichen
5% 3%
ALLOKATION DER VOLATILITÄT
Aktien Anleihen Rohstoffe
32Vorteil: Moderne Portfoliokonstruktion
Vorgelagertes Risikomanagement durch Volatilitätssteuerung
Klassische Portfoliokonstruktion ansa Portfoliokonstruktion
Steuerung: Festlegung Anlagequoten im Portfolio Festlegung Zielvolatilität im Portfolio
80% 2,5%
7%
20%
4,5%
Aktien Anleihen Aktien Anleihen
Marktvolatilität: Hoch Niedrig Hoch Niedrig
140%
15% 70%
60%
7%
30%
Aktien Anleihen Aktien Anleihen Aktien Anleihen Aktien Anleihen
Risikomanagement: Nachgelagertes Risikomanagement Vorgelagertes Risikomanagement
Ergebnis: Fondsrisiko steigt mit dem Marktrisiko Fondsrisiko steigt nicht mit dem Marktrisiko
33
Beispielhafte Darstellung; tatsächliche Allokationen können abweichenAsset-Allokation in % vom Fondsvolumen ansa – global Q opportunities 34
Asset-Allokation auf Länderebene ansa – global Q opportunities 35
ansa - global Q opportunities
Konzept im Vergleich über die letzten 5 Jahre
36
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Darum sollten Sie uns in Ihrem Depot halten Investitionsargumente A ndersartig. Wir sind Multi-Asset anders. N achhaltige Kapitalmehrung. Renditeziel von 4-5% p.a. über einen Zyklus von 5-7 Jahren. S icherheit. 1,8 Mrd. Euro bereits investiertes Anlagevolumen. A bhängigkeit zum Aktienmarkt ist sehr gering. Das Beta zum MSCI World: 0,2. C orrelation. Niedrige Korrelation zu anderen Misch-Konzepten. A lternative Fonds-Strategie. Wir reduzieren das Risiko auf Gesamt-Depot Ebene. P lanbare Schwankungsbreiten. Die Volatilität seit Auflegung liegt bei 6,5% p.a. I nnovativ. Wir verbessern ein modernes Fondskonzept stetig. T otal Return. Aktien, Anleihen und Rohstoffe in unserer Verantwortung. A bgrenzung. Klare Abgrenzung zu anderen Mischfonds-Konzepten. L iquidität. Investment in ausschließliche hochliquide Instrumente. 37
Immer für Sie erreichbar.
Jakob Crasemann David Grünmayer
Director Fund Sales Director Fund Sales
Jakob.crasemann@ansa.de David.gruenmayer@ansa.de
T: 0152 5911828 9 T: 0174 539359 1
38Die Weltkonjunktur in einem Fonds
WKN: A1W86R | Namenszusammensetzung auf einen Blick
Vertrauen Rendite über Inflation Nutzung Technologie alle Optionen nutzen, zur richtigen Zeit am richtigen Ort Transparenz
ansa global Q opportunities P
Global | 7 Wirtschaftsregionen Opportunities | Gelegenheiten Anlageklassen
Industriestaaten | USA,EUR,UK,JP,CA Unternehmensbeteiligungen | Aktien
Schwellenländer | China, Brasilien… Festverzinsliche Wertpapiere | Anleihen
Wertschöpfungskette | Rohstoffe
Dr. Andreas Sauer | Gründer Quant | itative Managementkomponente
P | Privatkundenfonds
25 Jahre Erfahrung im Fondsmanagement Data Warehouse | Messung makroökonomischer Daten
Ausgezeichnetes Fondsmanagement Team Disziplin | Überlegenes Risikomanagement
Digitalisierung | Zugang und Erfassung aller relevanter Daten
39BAUCHGEFÜHL-FRAGEN WELCHER FONDSANLEGER-TYP SIND SIE? Streuung der Fondsanlage: a) Eine Streuung auf Deutsche Unternehmen reicht mir aus b) Eine weltweite Streuung auf Unternehmen gibt mir ein besseres Gefühl Verantwortung des Managements: a) Ein einzelner erfahrener Star-Manager soll mein Geld investieren b) Ein erfahrenes Management Team soll mein Geld investieren Erfahrung der Fonds-Strategien: a) Ich möchte so Anlegen wie es große Konzerne auch tun b) Ich vertraue auch auf gute und andere erfahrene Management-Strategien Fokus der Fonds-Anlage-Strategie: a) Langfristiger Anlagefokus mit nachgelagertem Risiko-Management (zwischenzeitliche nicht planbare Schwankungen) b) Vorgelagertes Risikomanagement mit kurz- bis mittelfristigem Anlagefokus (planbare Schwankungen) 40
Exkurs: Staatsanleihen-Investment im Blickpunkt 41
Funktionalität von Staatsanleihen
Alte Welt vs. Neue Welt
Alte Welt Neue Welt
Risikoloser Ertrag ja nein
Negative Korrelation zu Aktien ja ja
Warum investiert ansa in Staatsanleihen, wenn negative Korrelationen zu messen sind?
• Puffer für Aktienquote: je negativer die Korrelation, desto höher der Anleihen-Investitionsgrad (0-200%)
• Bessere risikoadjustierte Renditen: Effizientere Portfolios mit besseren Sharpe Ratios
Um das Downside-Risiko durch steigende Zinsen, steigende Inflationserwartungen und positive
Korrelationen zu minimieren, ist zwangsläufig Aktives Management notwendig.
42Die gute alte Deutsche Bundesanleihe
Buy and Hold – das alte Gold
Performance bei unveränderter Zinsstrukturkurve „Buy and Hold“ aus Sicht eines Portfoliomanagers
(Zinsniveau)
Buy and Hold einer 10y Bundesanleihe über 1 Jahr:
10-jährige Bundesanleihe Rendite = 9-jährige Bundesanleihe /10-jährige Bundesanleihe -1
106 105,31 105,38
104,78
Rendite = 105,31/105,38-1 = -0,07%
105
103,84
104
Preis
103 102,29
102 Fazit:
100,75
101
100,19 Die Rendite bei Kauf einer 10y Bundesanleihe ist negativ. Der Kauf
und das Halten einer Bundesanleihen führt zu keinem positiven
100
0,25 1 3 5 7 9 10
Beitrag für das Portfolio.
Laufzeit
43 Quelle: Bloomberg, Stand 03.12.2020
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Das absolute Zinsniveau
Die Notenbanken halten den Zins weltweit auf einem niedrigen Niveau
Euroraum 0%
UK +0,10%
Kanada +0,25%
USA +0,25%
Japan -0,10%
Australien +0,10%
44
Quelle: Bloomberg, Prime Rates; Stand 08.12.2020Das relative Zinsniveau
Die Zinsdifferenz zwischen kurz- und langfristigen Zinsen ist positiv
Die Zinsdifferenzen der Staatsanleihen im Blick:
Differenz:
10y 3m
(Term Spread)
Euroraum* -0,55% -0,77% +0,22%
UK +0,39% -0,08% +0,47%
1.) Die Zinsdifferenz (Term Spread) ist divers.
Kanada +0,85% +0,17% +0,68%
2.) Mit dem Term Spread lässt sich Geld verdienen.
USA +0,97% +0,14% +0,83%
3.) Je größer der Term Spread, desto attraktiver.
Japan +0,02% -0,16% +0,18%
Australien +1,02% +0,05% +0,97%
* Bundesanleihen
45 Quelle: Bloomberg, Zero Coupon Government Bond Yields; Stand 08.12.2020
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Investment in Staatsanleihen via Future
Der Zinsfuture-Kontrakt bildet den Term Spread ab
Positive Renditen bei negativem Zins Beispiel Deutsche Bundesanleihe via Future
Zinsdifferenz 3m & 10y
Analogie Bankgeschäft :
0,7
0,6
• Einfach übersetzt bildet der Future das „klassische
Bankgeschäft“ ab. 0,5
• Aufnahme von kurzfristigen Geldern zu 0% und Vergabe von 0,4
langfristigen Krediten zu 1%.
0,3
• Aus dieser Zinsdifferenz verdient die Bank Geld. Der Future
bildet diesen Vorgang ab. 0,2
0,1
0
01.01.20 01.03.20 01.05.20 01.07.20 01.09.20 01.11.20
-0,1
Fazit: Fazit:
Die Zinsdifferenz muss positiv sein. Umso größer diese ist, desto Im Vergleich zu Buy and Hold einer Bundesanleihe liefert der
attraktiver das Investment. Bundesanleihen-Future positive Renditen für das Fondsportfolio.
46 Quelle: Bloomberg, Zero Coupon Government Bond Yields; Stand 08.12.2020
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Impressum
ansa capital management GmbH RISIKOHINWEIS: Dieser Bericht dient ausschließlich der Information und enthält
kein Angebot zum Kauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebotes
für das vorgestellte Produkt und darf nicht zum Zwecke eines Angebotes oder
Hochstraße 2 Bettinastr. 57 - 59 einer Kaufaufforderung verwendet werden. In die Zukunft gerichtete Voraussagen
64625 Bensheim 60325 Frankfurt und Angaben basieren auf Annahmen. Da sämtliche Annahmen, Voraussagen
und Angaben nur die derzeitige Auffassung über künftige Ereignisse wiedergeben,
enthalten sie natürlich Risiken und Unsicherheiten. Angaben zur historischen
T +49 6251 85693-0 Performance können nicht im Sinne eines Versprechens oder einer Garantie über
die zukünftige Performance herangezogen werden. Investoren sollten sich
info@ansa.de bewusst sein, dass die tatsächliche Performance erheblich von vergangenen
www.ansa.de Ereignissen abweichen kann. Insbesondere, wenn sich die Performance-
Ergebnisse auf einen Zeitraum von unter zwölf Monaten beziehen (Angabe von
Year-to-date-Performance, Fondsauflage vor weniger als 12 Monaten), sind diese
aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums kein Indikator für künftige Ergebnisse.
Die bei Zeichnungen und Rücknahmen von Anteilen anfallenden Provisionen
sowie Kosten werden in der dargestellten Performance nicht berücksichtigt.
Alleinige Grundlage für den Anteilserwerb sind die Verkaufsunterlagen zu diesem
Fonds (der aktuelle Verkaufsprospekt, die „Wesentlichen Informationen für den
Anleger“, der aktuelle Jahresbericht und falls dieser älter als acht Monate ist – der
aktuelle Halbjahresbericht). Verkaufsunterlagen zu dem Fonds sind kostenlos bei
der Verwaltungsgesellschaft Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., 1c, rue
Gabriel Lippmann , L 5365 Munsbach, bei dem Fondsmanager ansa capital
management GmbH |Hochstraße 2| 64625 Bensheim als auch bei der Depotbank
Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxembourg erhältlich.
Bitte beachten Sie, dass der Fonds derzeit nur in Luxemburg und Deutschland
zum öffentlichen Vertrieb zugelassen ist und das alle Informationen sorgfältig und
nach bestem Wissen erhoben worden sind, jedoch keine Gewähr übernommen
Stand: Februar 2021 werden kann.
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