#04 all about investment products - Payoff.ch
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all ab out investment pro duct s
#04
April 2021
18. Jahrgang
CHF 12.50
www.payoff.ch
I N T E R V I E W | Seite 10
DIGITALES LERNEN – Jan Rihak, Gründer und CEO (Europa)
von Classtime AG
ATTR AKTIVE L E A R N I N G C U R V E | Seite 16
THEMATIK Digitalisierung im Bankensektor
ENTER
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ren «Digitalisierungsschritten». Einer davon ist mit Bestimmtheit
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das Unterrichten via digitale Instrumente. Persönlich kann ich Serge Nussbaumer
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mich noch gut an die die allerersten eLearning Tools erinnern.
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Dieter Haas
zen Streifzug mitnehmen und lesen Sie aus erster Hand, wohin dieter.haas@derivativepartners.com
die Reise noch gehen könnte. AUTORENTE AM
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Die Zahlen zu den an der SIX gelisteten Strukturierten Produk-
ten sind äusserst spannend. Turnover, Anzahl Produkte und ANZEIGEN
Sibylle Walther
Anzahl Neulistungen sind weiterhin auf hohen Niveaus. Die sibylle.walther@derivativepartners.com
einzige stabile Komponente ist die Durchdringungsquote in den D E S I G N U N D L AY O U T
Schweizer Depots (Zahlen der SNB). Diese liegt weiterhin bei Claudia Rohr
claudia.rohr@derivativepartners.com
rund 3%. Bedeutet dies, dass mehrheitlich für den ausländischen
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P.S. Bleiben Sie erstklassig informiert: ternehmen alle zumutbaren Schritte, um die
Zuverlässigkeit der präsentierten Informatio-
@payoff_ch «sendet» täglich auf Twitter. nen zu gewährleisten, doch machen sie keiner-
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keit oder Vollständigkeit der enthaltenen Infor-
mationen und Ansichten. Leser, die aufgrund
der in diesem Magazin veröffentlichten Inhalte
Anlageentscheide fällen, handeln auf eigene
Gefahr. Die hier veröffentlichten Informatio-
nen begründen keinerlei Haftungsansprüche.
Eine Haftung für eventuelle Vermögensschä-
den, die aufgrund von Hinweisen, Vorschlägen
oder Empfehlungen des payoff aufgetreten
sind, wird kategorisch ausgeschlossen.
www.payoff.ch | April 2021
4 INHALT
10 5
FO C US
Digitales Lernen –
attraktive Thematik
INTE RVIE W
10 Jan Rihak, Gründer und CEO (Europa) von Classtime AG
22 Vincent Mortier, CIO bei Amundi
PRODUC T NE WS
13 Mit dem TecDAX die Outperformance ins Depot holen
14 Voll auf Zug
15 Ein ambitioniertes Unterfangen
LE AR NIN G C URVE
16 Digitalisierung im Bankensektor
I N T E RV I E W BLO C KC HAIN RE P OR T
20 Bitcoin für Banker: Was ist Bitcoin?
16 INSIDE BRÜS SE L
24 «Schotten dicht.»
TR ADING DE SK
25 Payoff Market Making Index
26 TOP-10 Basiswerte und
10 Most-Traded Products
27 Statistiken
SHOR T C UT S
28 Wir kaufen jetzt...
29 Aufgefallen
L E A R N I N G C U RV E
www.payoff.ch | April 2021
FOCUS 5
FO C US
Digitales Lernen –
attraktive Thematik
Die Covid-19-Pandemie hat das bereits zuvor bestehende
überdurchschnittliche Wachstum beschleunigt. Die aktuelle
Verdauungsphase bietet Chancen für einen Markteinstieg
in unsere Empfehlungen. I Dieter Haas
www.payoff.ch | April 2021
T
echnologie hat das Potenzial, die grossen We don't need no education verschiedene Compliance-Themen geschult.
Herausforderungen des Bildungssektors We don't need no thought control Ein abschliessender Test prüft dabei das
zu bewältigen. Von der Förderung der erlernte Wissen. Da der Mitarbeiter ein ge-
No dark sarcasm in the classroom
Zugänglichkeit und Inklusion über die Befä- wisses Zeitfenster für die Absolvierung der
Teacher, leave them kids alone
higung von Institutionen und Lehrern bis hin Pflichtkurse erhält, besteht Spielraum, um
zur Unterstützung exzellenter Lernergebnis- Hey! Teacher! Leave them kids alone! sie optimal in den bestehenden Arbeitspro-
se der Schüler können digitale Lerntechnolo- zess zu integrieren.
gien dazu beitragen, den Bildungssektor in Erfolgsfaktoren von Digital Learning
das 21. Jahrhundert zu bringen. Mittlerweile hat sich der Zeitgeist geändert Langfristige Überrendite
und Lernen und speziell digitales Lernen Das Thema Digitales Lernen bekam durch
Wir müssen ein Bildungssystem aufbauen, steht wieder hoch im Kurs. Die Vorteile lie- die Pandemie auch in Europa einen kräftigen
das inklusiver ist, das nicht länger auf das gen auf der Hand. Orts- und zeitunabhängig Schub. Es war aber bereits zuvor ein über-
Klassenzimmer beschränkt ist und das in zu lernen, ist für viele von uns ein ausschlag- durchschnittlich wachsendes Segment wie
der Lage ist, alle Lernenden in lebenslang gebender Punkt, sich überhaupt weiterzubil- der Vergleich des Foxberry Edu Tech & Digi-
Lernende zu verwandeln. In einer Zeit bei- den. Ausserdem kann digitales Lernen indi- tal Learning NTR Index (www.foxberry.com),
spielloser Automatisierung waren Umschu- viduell an Bedürfnisse angepasst werden.
lung und Weiterbildung noch nie so wich- Ob digitale oder traditionelle Lernmethoden «Das Thema Digitales
tig wie heute. Fortschrittliche Technologien – der Erfolg ist natürlich von Person zu Per-
Lernen bekam durch die
wie Gamification, Virtual und Augmented son unterschiedlich. Doch gerade die Mög-
Reality sowie personalisiertes und adaptives lichkeit, Geschwindigkeit und Schwierig- Pandemie einen kräftigen
Lernen ermöglichen es, die Bildung auf die keitsgrad selbst anpassen zu können, bietet Schub.»
Bedürfnisse der Menschen im Laufe ihres vielen Lernenden ein effizienteres Erlebnis.
Lebenszyklus zuzuschneiden. Ganz anders Mit Digital Learning können Unternehmen dem Basiswert des ETF LERN, sowie des In-
tönte es noch in dem 1979 veröffentlichen ihre Mitarbeiter aus unterschiedlichen Hie- dxx Global Education Thematic Index, dem
Lied von Pink Floyd aus ihrem äusserst er- rarchiestufen und Bereichen auf die schnell Basiswert des ETF EDUT, mit dem Weltak-
folgreichen Album «The Wall». Dort sang die verändernde Arbeitswelt vorbereiten. So wer- tienindex seit Juli 2015 zeigt (vgl. Grafik 1).
britische Popgruppe im Lied «Another Brick den beispielsweise die Mitarbeiter von Ava- Bei LERN von Rizeetf (https://rizeetf.com/)
in the Wall» unter anderem noch Folgendes: loq mit regelmässigen Online-Kursen über handelt es sich um den ersten in Europa
lancierten ETF auf digitales Lernen. Er wur-
GR AFIK 1: EDUCATION INDIZES de am 15. September auch an SIX Swiss
VS. MSCI WORLD (BIS 26.03.2021) Exchange kotiert.
% (USD)
350 Innovativer Ansatz
300
Der ETF LERN wurde in Zusammenarbeit
mit HolonIQ (www.holoniq.com), einem glo-
250 balen Marktforschungsunternehmen für den
Bildungssektor mit Sitz in Sydney, Australi-
200
en, entwickelt und nutzt deren einzigartige
150 Erkenntnisse und das proprietäre Klassifizie-
rungssystem von Unternehmen, die im Be-
100
reich der digitalen und lebenslangen Lern-
50 technologien marktführend sind. Der Basis-
wert umfasste Ende März 36 Aktien. 76% der
0
Titel waren an einer US-Börse kotiert und
-50 12% in Hongkong. Die sechs zwischen 6% und
Jul. Jul. Jul. Jul. Jul. Jul.
10% gewichteten Titel Pluralsight, Bright Ho-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 rizons Family Solutions, Chegg, New Oriental
MSCI Daily World NTR Index Education & Technology Group, Tal Education
Foxberry Edu Tech & Digital Laerning NTR Index (FXBYLERN) und 2U deckten knapp 58% des Index ab.
Indxx Global Education Thematic Index (IEDUX) Diese starke Fokussierung ist Fluch oder
Quelle: Infront Segen. In den letzten zwölf Monaten waren
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FOCUS 7
GR AFIK 2: KURSENT WICKLUNG DER TOP -10 DES ETF LERN IM
es vor allem relativ geringer gewichtete Titel
JAHR 2021 (LOK ALWÄHRUNG IN % BIS 26.03.2021.)
wie Stride oder Hope die den Ton angaben
(siehe Grafik 3). Für viele Anleger sind die
STRIDE INC 48.12
Namen der Titel in den beiden ETFs ein Buch
mit sieben Siegeln. Daher sollen die grössten HOPE EDU 27.78
unter den erwähnten kurz näher beleuchtet IEL FPO 24.08
werden.
GRAND CANYON EDUCATION 22.89
Einblick in unbekannte Unternehmen FRANKLIN COVEY CO 22.67
Die amerikanische Pluralsight ist ein öffent- AMERICAN PUBLIC EDUCATION INC 22.11
liches Online-Bildungsunternehmen, das
ADTALEM GLOBAL EDUCATION INC 20.53
über seine Webseite eine Vielzahl von Video-
KAHOOT! ASA 8.61
Schulungskursen für Softwareentwickler,
IT-Administratoren und Kreative anbietet. GRAHAM HOLDINGS CO 7.21
Bei Bright Horizons handelt es sich um ein PLURALSIGHT INC 7.08
in den USA ansässigen Kinderbetreuer und
0 10 20 30 40 50 60
den grössten Anbieter von Kinderbetreu- Quelle: Infront
ung gesponsert von Arbeitgebern. Die New
GR AFIK 3: TOP PERFORMER DES ETF LERN DER LETZ TEN
Oriental Education & Technology Group kon- 12 MONATE (LOK ALWÄHRUNG IN % BIS 19.03.2021)
% (LW)
zentriert sich auf private Bildungsdienst-
1'200
leistungen in China. Bei 2U handelt es sich
1'100
um ein amerikanisches Unternehmen für 1'000
Bildungstechnologie, das Verträge mit ge- 900
meinnützigen Hochschulen und Universi- 800
700
täten abschliesst, um Online-Studiengänge
600
500
«Wegen der Affinität zur 400
Technologie sind sowohl 300
200
LERN als auch EDUT an- 100
0
fällig für einen zyklischen -100
Rückgang des Wertes des 23. Mrz.
2020
23. Jun.
2020
23. Sep.
2020
23. Dez.
2020
23. Mrz
2021
Technologiesektors als KAHOOT IEL FPO
Ganzes.» SuRaLa Net Co., Ltd. JH EDUCATION
CHEGG INC
anzubieten. Die TAL Education Group ist Quelle: Infront
eine chinesische Holdinggesellschaft, die
Schülern der Grund- und Sekundarschu- lich Dienstleistungen im Bereich der Hoch- Der Index soll die Wertentwicklung von Un-
le ausserschulische Bildung anbietet. Das schulbildung anbietet. ternehmen abbilden, die in Industrie- und
US-amerikanische Unternehmen Chegg fo- Schwellenländern notiert sind und Produk-
kussiert auf den Verleih von digitalen und ETF-Konkurrent in den USA te und Dienstleistungen anbieten, die die Bil-
physischen Lehrbüchern, Online-Nachhilfe Der ETF LERN ist zwar der erste in Europa dung erleichtern, einschliesslich, aber nicht
und andere Dienstleistungen für Studenten. kotierte ETF zu diesem Thema aber weltweit beschränkt auf Unternehmen, die sich mit
Stride, ebenfalls ein US-amerikanisches Un- gesehen nicht der einzige. So bietet der in Online-Lernen und Bildungsinhalten/-ver-
ternehmen, bietet Lehrpläne, Softwaresys- den USA kotierte ETF EDUT von Global X öffentlichungen, frühkindlicher Bildung,
teme und Bildungsdienstleistungen an, die (www.globalxetfs.com/funds/edut) ebenfalls Hochschulbildung und beruflicher Bildung
das individualisierte Lernen für Schüler vom die Möglichkeit zur Partizipation am Mega sowie Video- und Chat-Kommunikations-
Kindergarten bis zur 12. Klasse ermöglichen. trend. Er wurde am 10. Juli liberiert und be- plattformen für Unternehmen beschäftigen.
Die chinesische Hope Education Group ist zieht sich auf den Basiswert Indxx Global Mit derzeit 38 Titel ist er ähnlich breit aufge-
eine Investmentgesellschaft, die hauptsäch- Education Thematic Index (www.indxx.com). stellt wie der Basiswert von LERN. Auch hier
www.payoff.ch | April 2021
8 FOCUS
GR AFIK 4: KURSENT WICKLUNG DER TOP -10 DES ETF EDUT IM
dominierten Ende März mit 44% bzw. 33%
JAHR 2021 (USD IN % BIS 26.03.2021)
Unternehmen aus den USA respektive
China. Die Fokussierung ist etwas geringer
HOUGHTON MIFFLIN LLC 79.58
als beim ETF LERN. Die sechs grössten ähn-
lich gewichteten Titel Chegg, Bright Horizons, MegaStudyEdu Co. Ltd 63.33
Tal Education, New Oriental, Pearson und STRIDE INC 48.12
Slack Technologies deckten zusammen rund
EduLab, Inc. 38.29
47% des Index ab. Performance-mässig war
im laufenden Jahr bislang Hougthon Mifflin Insource Co.,Ltd. 34.47
der Renner (siehe Grafik 4). IEL FPO 24.08
WILEY(JOHN)& SONS INC 20.08
Von den erwähnten Unternehmen wurden
Benesse Holdings, Inc.
die folgenden drei noch nicht näher beschrie- 19.32
ben. Bei der britischen Mediengruppe Pear- SCHOLASTIC CORP 18.24
son handelt es sich um einen international
PEARSON PLC ORD 25P 13.58
tätigen Verlag vor allem für Schul- und Uni-
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
versitätslehrbücher. Die US-amerikanische Quelle: Infront
Slack Technologies bietet mit Slack einen
webbasierten Instant-Messaging-Dienst an GR AFIK 5: KURSENT WICKLUNG IN USD DER ETF -
zur Kommunikation innerhalb von Arbeits- EMPFEHLUNGEN VS. MSCI WORLD (BIS 26.03.2021)
gruppen, und Houghton Mifflin ist einer der % (USD)
führenden Bildungsverlage in den Vereinig- 50
ten Staaten.
40
Risiken 30
Da viele der Unternehmen, in den zwei ETFs
eine Affinität zur Technologie haben, sind 20
beide anfällig für einen zyklischen Rück-
gang des Wertes des Technologiesektors als 10
Ganzes. Sowohl LERN als auch EDUT unter-
0
liegen daher grösseren Schwankungen als
der Weltaktienindex. Diese Sensibilität konn- -10
te im Zeitraum von Mitte Februar bis Ende
März lehrbuchmässig beobachtet werden, als -20
der Technologieindex Nasdaq auf die gestie- Sep. Nov. Jan. Mrz.
genen Langfristzinsen in den USA im Ver- 2020 2020 2021 2021
gleich zum Blue Chip Index Dow Jones Indus- LERN
trial oder dem breiter gefassten S&P 500 sehr EDUT
viel stärker korrigierte. MSCI World NTR Index
Quelle: Infront
Ähnliche Performance
Die Basiswerte der beiden ETFs unter-
scheiden sich zwar teilweise. Ihre Diffe- Selten umgesetztes Thema bei Struk- reits im April 2018 das endlos laufende Tra-
renzen sind aber vergleichsweise klein. turierten Produkten cker-Zertifikat PSTB9V auf ein Asia Educa-
Performance-mässig hatte seit September Digitales Lernen fristet angebotsmässig ein tion Portfolio (siehe Grafik 6). Ursprünglich
2020 EDUT leichte Vorteile (siehe Grafik Mauerblümchendasein. Dabei glänzen viele war das Zertifikat ein «asiatisches Zertifi-
5). Längerfristig betrachtet, übertraf in der Unternehmen in diesem Bereich seit Jahren kat» und kein «chinesisches Zertifikat». Ge-
Rückrechnung der Basiswert von LERN mit stetig steigenden Kursen. Sehr früh auf mäss dem Factsheet vom 20. März entfielen
allerdings denjenigen von EDUT. Für eine diesen Trend gesetzt, hat die in Hongkong be- mittlerweile 96.50% der geografischen Aus-
abschliessende Beurteilung ist die Zeitspan- heimatete Orfi Capital (www.orficapital.com). richtung auf China (inklusive Hongkong).
ne allerdings noch zu klein. Sie lancierte über die Bank Vontobel be- Das Tracker-Zertifikat ist mit 18 Positionen
www.payoff.ch | April 2021
FOCUS 9
GR AFIK 6: KURSENT WICKLUNG DES TR ACKER-
stärker fokussiert als die beiden ETFs. Zu-
ZERTIFIK ATES PSTB9V VS. MSCI WORLD
dem deckten die drei Titel TAL Education % (USD)
(21.8%), New Oriental Education (16.5%) und 60
50
«Digitales Lernen fristet 40
30
angebotsmässig ein 20
Mauerblümchendasein.» 10
0
China Education Group (11.0%) am erwähn- -10
ten Stichtag fast 50% des Portfolios ab. We- -20
gen der mit 1.5% deutlich höheren jährlichen -30
Managementgebühr plus einer jährlichen -40
10%igen Performance-Gebühr dürfte es dem Apr. Okt. Apr. Okt. Apr. Okt.
Tracker-Zertifikat schwerfallen, auf lan- 2018 2018 2019 2019 2020 2020
ge Frist mit den beiden ETFs mitzuhalten. MSCI World
Nichtsdestotrotz ist es ein gelungener Wurf. Tracker-Zertifikat auf Asia Education Portfolio (PSTB9V)
Quelle: Infront
Abschliessende Bemerkungen
Die in einem Interview im Jahr 2018 von
Geoffroy Wallier, Managing Partner von Lernen ist wie Rudern gegen den Strom. So-
Orfi Capital, gemachte Aussage: «The Educa-
«The Education theme is bald man aufhört, treibt man zurück. Dieses
tion theme is here to stay and large compa- here to stay and large Zitat von Benjamin Britten ist zeitlos und
nies will continue to grow, particularly in companies will continue unterstreicht das Potenzial von Lernen. Die
China», hat auch drei Jahre später weiterhin heutige neue Form des digitalen Lernens ist
ihre volle Gültigkeit. Bildung ist für jede chi- to grow, particularly in ein Muss und Unternehmen, die sich diesem
nesische Familie essentiell, vor allem durch China.» Thema verschrieben haben, versprechen für
die bis vor kurzem geltende Ein-Kind-Poli- langfristig orientierte Anleger überdurch-
tik. Alle asiatischen Familien investieren im kulturelle Gründe. Bildung steht aber nicht schnittliche Gewinnchancen.
Rahmen ihrer Möglichkeiten viel, damit ih- nur in China hoch im Kurs, sie ist längst ein
re Kinder eine bessere Zukunft haben. Das universelles Gut.
hat nicht nur wirtschaftliche, sondern auch
1 2 3 4 5 6
TA B E L L E 1: PAYO F F A N L AG E E M P F E H LU N G
1 2
Symbol Kurs
Anlegertyp / Risikoklasse Basiswert Emittent Produkttyp Merkmale
1 2 3 4 5 6 ISIN 26.03.2021
ERHÖHT Laufzeit: Open End USD 1104.30
PSTB9V Asia Education
Vontobel Tracker-Zertifikat Partizipation: 100% Handelsplatz:
1 2 CH0409818777 Portfolio
Management Fee: 1.50% SIX Swiss Exchange
1 2 3 4 5 6
ERHÖHT Foxberry HolonIQ Laufzeit: Open End CHF 4.61
LERN
Education Tech & Rize ETF Partizipation: 100% Handelsplatz:
1 2 IE00BLRPQJ54
Digital Learning Index Management Fee: 0.45% SIX Swiss Exchange
ERHÖHT Indxx Global Laufzeit: Open End USD 16.58
EDUT
Education Global X ETF Partizipation: 100% Handelsplatz:
US37954Y7233
Thematic Index Management Fee: 0.50% Nasdaq
www.payoff.ch | April 2021
10 INTERVIEW
Jan Rihak ist Gründer und CEO (Europa) von Classtime AG,
einem innovativen Bildungsunternehmen. Jan Rihak hält einen
Master in Computerwissenschaften der ETH Zürich und ein
MBA der Cambridge University. Zuvor war er Berater bei
McKinsey & Company, COO bei MoneyPark AG, und Leiter
Multikanalstrategie bei UBS Schweiz. Mit Classtime setzt
er sich heute für eine Verbesserung von Lernfortschritt von
Schülerinnen und Schülern ein. Das Unternehmen hat 19
Mitarbeiter an drei Standorten, wird von 140'000 Lehrperso-
nen, 7.5 Millionen Lernenden, und von ca. 200 Institutionen
(Schulen, Unternehmen, Verlagen) benutzt.
INTE RVIE W
«Wir werden in 2021 das
Wachstum vervielfachen –
dies zu managen wird eine
Herausforderung.» I Serge Nussbaumer
Herr Rihak, können Sie unseren phone, dem Tablet oder Laptop. Dies funkti- über einem Präsenzunterricht?
Lesern in wenigen Worten Classtime oniert im Präsenzunterricht für schnelle for- Classtime wurde ursprünglich für den Prä-
erläutern? mative Assessments, für Flipped Classroom, senzunterricht entwickelt, und wird auch
Classtime (www.classtime.com/de) ist eine für Prüfungen, Hausaufgaben, oder auto- heute noch vor allem im Präsenzunterricht
SaaS-Plattform (Software-as-a-Service) für nomes Lernen. Die Schülerinnen erhalten (ergänzend) eingesetzt. Daneben wurden vie-
Lernzielkontrolle und digitale Prüfungen. (wenn es die Lehrperson so einstellt) soforti- le weitere use-cases erschlossen, wie oben er-
Lehrerinnen und Lehrer können mit Classti- ges Feedback zum Lernstand, und auch der wähnt (Prüfungen, Hausaufgaben, Flipped
me kompetenzorientierte Assessment-/Lern- Lehrer hat eine detaillierte Übersicht über Classroom, Förderung von Diskurs und De-
zielkontroll-Fragen entweder selbst erstellen, den Lernstand der Klasse, in Echtzeit, und er batte, etc.)
oder aus Bibliotheken, von Verlagen oder von weiss, welchen Schülern er schwierigere Auf-
Kollegen importieren. Anschliessend lassen gaben zuteilen kann, und wer noch weitere Wenn Classtime optimal eingesetzt wird,
sich diese Fragen digital in verschiedenen Unterstützung braucht. arbeiten die Lernenden motivierter und ler-
Anwendungen von den Schülerinnen und nen engagierter und intensiver (siehe auch:
Schülern aktivieren. Sie lösen die Aufgaben Welche Vorteile bietet Classtime Studie der EPFL). Gewisse «Modi», beispiels-
auf ihren Endgeräten – sei es auf dem Smart- bezüglich der Lernförderung gegen- weise die Möglichkeit gewisse Übungen in
www.payoff.ch | April 2021I N T ER V I E W 11
Team-Challenges einzubetten, motivieren die mindest semiautomatisch enorm schnell kor- nen und Schüler, für Verlage und Firmen),
Lernenden verschiedener Stufen ungemein. rigiert werden. sowie in gewissen Technologiebereichen, ins-
Im Übrigen können die Schülerinnen und besondere im Bereich Artificial Intelligence
Schüler selbst Lernverantwortung überneh- Was sind die Stärken von Classtime – wir werden verstärkt neuronale Netze ein-
men, da ihnen die Plattform bereits gewisse und wo sehen Sie inskünftig noch setzen, um Freitext-Antworten zu bewerten,
Rückmeldungen gibt. Ausbaumöglichkeiten? sowie um bestehende Fragen von Lehrperso-
Classtime schafft es hervorragend, eine ein- nen zu ergänzen und zu verbessern.
Die Lehrperson spart wesentlich an Korrek- fache und intuitive User-Experience mit ei-
turzeit – so haben Lehrpersonen Prüfungen ner grossen Vielfalt von Fragetypen, Inter- Wie viele Personen nutzen derzeit
häufig bereits während deren Durchfüh- aktionsmöglichkeiten und Einstellungsmög- Classtime?
lichkeiten zu kombinieren. Dadurch, dass 140'000 Lehrerinnen und Lehrer (sowie Aus-
es einfach zu erlernen und zu benutzen ist, bildungsverantwortliche bei Firmen) sowie
«Sie lösen die Aufgaben
schaffen wir es, immer weitere Lehrpersonen 7.5 Millionen Schülerinnen und Schüler (ein-
auf Ihren Endgeräten – zu gewinnen, die häufig von Nutzern weiter- schliesslich Auszubildende bei Firmen).
sei es auf dem Smart- empfohlen wurden. Die Tiefe der Funktionen,
beispielsweise die Verknüpfung mit Kom- Rückblickend betrachtet, welches
phone, dem Tablet oder petenzstandards verschiedener Bildungs waren bislang die grössten Schwie-
Laptop.» systeme, schafft eine Datentiefe und In- rigkeiten ihres Start-up Unterneh-
sights, die für Institutionen und Behörden mens?
rung korrigiert (da beispielsweise Freitext- enorm spannend sind (oder sein könnten – Obwohl wir ein Schweizer Unternehmen
antworten intelligent gebündelt werden und nicht in allen Regulatorien ist man gleich- sind, und faktisch die Datenschutzbestim-
das System aus früheren Beurteilungen da- weit bzgl. Datennutzung). mungen viel besser und für den Standort
zulernt und diese auf neue Antworten appli- Schweiz adäquater umsetzen, hat es enorm
zieren kann). Damit können auch komplexe Potential haben wir in verschiedenen Ge- lange gedauert, bis wir als Unternehmen für
Prüfungen und Fragen automatisch oder zu- schäftsbereichen (Angebote für Schülerin- den Betrieb an Schulen zugelassen wurden.
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www.payoff.ch | April 202112 INTERVIEW
Ausserdem werden in der Schweiz Lösungen höher, und man ist teilweise weiter bei In- nicht verschwinden (sicher nicht bald) – des-
angepriesen, die zwar bekannter sind, aber frastukturthemen (WIFI, Ausstattung mit halb braucht es Lösungen, die bei Lehrperso-
die Daten in den USA oder irgendwo sonst Chromebooks). Die Schweiz und Deutsch- nen ansetzen und diese effektiver und effizi-
haben (es gibt Tools, die von kantonalen Stel- land holen aber auf – nachdem in der Pande- enter machen, und dabei natürlich den Ler-
len «empfohlen» wurden, die gemäss Chine- mie die Digitalisierung an den Schulen mas- nerfolg der Lernenden steigern.
sischem Datenschutzrecht operieren). Diese siv beschleunigt wurde, sehe ich die jetzige
Diskrepanz und Unprofessionalität in diesem Phase als eine Art Konsolidierungsphase, wo Welches börsenkotierte Unterneh-
Bereich war und ist enorm frustrierend. sich Schulen mit etwas mehr Zeit und weni- men im Bereich des digitalen Lernens
ger hektisch sortieren und digital rüsten. So weist eine vergleichbare Struktur
Welche Überlegungen waren aus- hat beispielsweise auch die Politik gewisse wie Classtime auf?
schlaggebend, dass der Sitz von Class Stellen mandatiert, digitale Lösungen für den Classtime ist ein Jungunternehmen mit erst
time in den USA ist? Unterricht zu beschaffen. 19 Mitarbeitern, und wir sind noch eine Wei-
Wir sind eine Schweizer Aktiengesellschaft le vom IPO entfernt (wir machen in diesen
mit Sitz in Schlieren, im Kanton Zürich. Aller- Die Pandemie hat das Wachstum der Monaten unsere Series A). Insofern ist ein
dings haben wir eine Tochterunternehmung Digitalisierung im Bereich der Ausbil- Vergleich mit börsenkotierten Unternehmen
in den USA, 100% durch die Schweizer AG dung beschleunigt. Wie hoch schät- schwierig :-). Kahoot macht wohl bald einen
gehalten, um in den USA einfacher Geschäf- zen Sie das langfristige, jährliche
te machen zu können. Mein Schweizer Kol- Wachstumspotential in den nächsten «Wir glauben, dass Ler-
lege Valentin Rüst, mit dem ich bereits in ei- zehn Jahren?
nen nach wie vor eine
nem früheren Jungunternehmen eng zusam- Durch die demographische Entwicklung
mengearbeitet habe (MoneyPark), baut den wächst der Bildungsmarkt insgesamt, vor al- im Kern soziale und zwi-
US Markt für Classtime auf. lem in Asien, aber nicht nur dort. EdTech und schenmenschliche Kompo-
Smart Classroom Solutions, wo der Markt
Was sind die strategischen Ziele für heute bereits USD 250 Milliarden umsetzt,
nente beibehalten wird.»
Classtime im laufenden und den kom- wächst pro Jahr mit 17% (ohne den Pandemie-
menden Jahren? Effekt). Dieses Wachstum wird aus meiner IPO – obwohl Kahoot einiges mehr an Nut-
Wir werden in 2021 das Wachstum verviel- Sicht mindestens so weitergehen, wenn es zern hat als Classtime, hat es eine recht tri-
fachen – dies zu managen und sauber um- sich nicht sogar noch akzentuiert. Top Unter- viale Lerninteraktion und schafft es weniger
zusetzen wird eine Herausforderung. Wir nehmen haben während der Pandemiezeiten gut, die Lernenden kompetenzorientiert zu
haben Partnerschaften mit Kantonen in der Nutzer- und Umsatzzahlen um das Vier- bis engagieren. Wir glauben, wir sind produkt-
Schweiz, mit Districts in den USA und mit Sechsfache steigern können. seitig weiter und vielversprechender, müssen
grossen Unternehmen international gewin- aber noch stark skalieren.
nen können und wollen solche Partnerschaf- Wo liegen im Bereich des digitalen
ten weiter ausbauen und multiplizieren. Lernens die grössten Wachstumsbe- Was erachten Sie persönlich als
reiche? wahrscheinlicher, dass Classtime a)
Wir treiben ferner verschiedene wichtige Wir glauben, dass Lernen nach wie vor ei- dereinst von einem grossen börsen-
Produktinitiativen – im Bereich Gewinnung ne im Kern soziale und zwischenmenschli- kotierten Technologieunternehmen
von Verlagen als Partner und Platzierung che Komponente beibehalten wird. Die Re- übernommen wird oder b) dass Clas-
von Verlagsinhalten auf unserer Plattform, levanz, etwas zu lernen, kommt aus einem stime als unabhängige Gesellschaft
Integration in bestehende Plattformen (nebst sozialen Kontext – sei es, dass man einen be- ein IPO an einer Börse macht?
Google Classroom, wo wir bereits integriert stimmten Beruf erlernen will, mit dem man Die Gedanken mache ich mir momentan
sind, wollen wir uns in Microsoft Teams, sich identifiziert, oder dass man sich für ein noch nicht – ich weiss nicht, wie aussage-
Canva, ggf. Moodle und weitere Plattfor- Fach interessiert, weil einen die Lehrperso- kräftig und wertvoll so eine Spekulation wä-
men integrieren), und haben wichtige weite- nen inspiriert, oder sei es, dass man sich mit re. Der Fokus liegt momentan darauf, das
re Technologieinitiativen auf der Roadmap Mitschülern messen will. Deshalb glauben Wachstum zu vervielfachen, das Produkt
(Artificial Intelligence und Data Analytics). wir, dass vor allem Technologien, welche so- stetig zu verbessern, und den Lernerfolg von
ziale und persönliche Interaktionen stärken, Schülerinnen und Schülern zu steigern.
Wo steht Europa im Bereich des digi- digital aufladen oder intensiver machen, oder
talen Lernens im internationalen gewisse Zyklen (bspw. Rückmeldungen/Feed Vielen Dank!
Kontext? back) verkürzen, massives Potential haben.
In den USA ist die Affinität zu digitalen Tools Das Klassenzimmer und die Lehrperson wird
www.payoff.ch | April 2021PRODUCT NEWS 13
T DX P E X – E T F VO N I S H A R E S
AU F T E C DA X T R I N D E X
1 2Partizipation
3 4 5 6
Mit dem TecDAX die
Outperformance ins Depot holen
1 2
Preis/Leistung: Sehr gut
Der TecDAX feiert dieses Jahr seine Volljährigkeit und brilliert dabei mit
seiner Outperformance gegenüber dem grossen Bruder DAX.
Mit dem ETF TDXPEX können Anleger kostengünstig daran profitieren. Chancen/Risiko: Hoch
Details: www.payoff.ch
Jürgen Kob
Der Deutsche TecDax erblickte am starken Tech-Fokus ist der Index relativ breit
24.3.2003 das Licht der Welt. Dabei wur- gestreut und beinhaltet Firmen aus den Be-
de er als Nachfolger des durch den Zu- reichen Software, Internet, Chip-Herstellung, Symbol TDXPEX
ISIN DE0005933972
sammenbruch des Neuen Marktes abge- Biotechnologie und Medizintechnik, Indust-
schafften Nemax-Index eingeführt. Er rie und Telekommunikation. Produkttyp ETF
umfasst die 30 grössten Technologie
Basiswert TecDAX TR Index
unternehmen, die den im Standardwerte Kostengünstige Anlage
index DAX gelisteten Werten nach Markt- Um sich zeitintensive Selektionsarbeiten Emittent iShares
Rating –
kapitalisierung und Börsenumsatz nach- zu ersparen, greifen Investoren gerne zu
folgen. Dabei handelt es sich interessanter- ETFs. Die beste Möglichkeit beim TecDAX Ausstattung
Laufzeit Open End
weise sowohl um deutsche als auch auslän- bietet der TDXPEX von iShares. Er wur- Erster Handelstag 11.04.2001
dische Unternehmen. Aktuell kommen aller- de bereits 2001 aufgelegt, als es noch den Mgt. Fee p.a. 0.51%
dings mit Qiagen aus den Niederlanden und Neuen Markt gab. Seit dem 12. April 2016 Replikation physisch
S&T aus Österreich nur zwei Firmen nicht ist TDXPEX auch an SIX Swiss Exchange Kennzahlen
aus Deutschland. Als grösste Firmen aus gelistet. Anleger der ersten Stunde konnten Ø Spread 0.1815%
Spread Availability 100%
unserem nördlichen Nachbarland sind hier sich jährlich über eine Rendite von durch-
Infineon, Deutsche Telekom, SAP, Team schnittlich 13.57% freuen, was die höhere Kurs
Brief (26.03.2021) EUR 30.63
viewer oder Carl Zeiss Meditec zu nennen. Volatilität sicher leichter ertragen liess. Mit Handelsplatz SIX Swiss Exchange
einem Volumen von rund EUR 1 Milliarde
Eine der Stärken des TecDAX ist, dass er ne- zählt er zu den schwergewichtigen ETFs. Mit
% (EUR)
ben den Wachstumswerten mit hohem Per- einem quartalsweisen Rebalancing wird 140
formance-Potenzial auch einige etablierte sichergestellt, dass zwischenzeitliche Kur-
Quelle: Avaloq
120
100
und zuverlässige Titel enthält. Kaum eine sausreisser wieder eingefangen werden. Die
80
dieser Gesellschaften könnte es zwar mit jährlichen Gesamtkosten belaufen sich jähr- 60
den grossen Playern aus dem bekannten Si- lich auf 0.51%. Dieser ETF ist damit nicht die 40
20
licon Valley in den USA aufnehmen, aber günstigste Alternative in diesem Segment. Er 0
dennoch gibt es auch in Deutschland einige eignet sich für Anleger, die an einem lang- -20
Tech-Firmen, die – stärker als die DAX-Titel fristigen Vermögensaufbau interessiert sind. Apr.
2016
Apr.
2017
Apr.
2018
Apr.
2019
Apr.
2020
– nachhaltig von der zunehmenden Digita- Durch die Thesaurierung profitiert der In- ETF auf TecDAX (TDXPEX)
lisierung profitieren. Dass dies aber nicht vestor zusätzlich vom Zinseszinseffekt. Der DAX
erst seit Corona so ist, zeigt ein Langfristver- TecDAX zeigt seit 18 Jahren eindrucksvoll,
gleich zwischen dem TecDAX und seinem dass er zu Unrecht im Schatten des DAX
payoff-Einschätzung
grossen Bruder DAX. Während der DAX seit steht. Es gibt wohl kaum Zweifel daran, dass
2003 eindrückliche 500% Gewinn erzielen die TecDAX-Firmen auch zukünftig zu den
+ Wachstumsbranche
konnte, liegen TecDAX-Investoren der ers- Gewinnern zählen werden. Im Hinblick auf
+ Ohne Endfälligkeit
ten Stunde bei fast 1000%. Diese Outperfor- die immer intensivere Digitalisierung und
mance sollte auch den letzten Tech-Kritiker Automatisierung dürfte den Käufern des ETF – Hohe Volatilität
seine Meinung ändern lassen. Trotz seines TDXPEX auch weiterhin eine rosige Zukunft
bevorstehen.
www.payoff.ch | April 202114 PRODUCT NEWS
F LW R – E T F VO N R I Z E A U F F OX B E R RY M E D I C A L
CANNABIS AND LIFE SCIENCES INDE X
1 2Partizipation
3 4 5 6
Voll auf Zug Preis/Leistung:
1 2 Sehr gut
Die vier an SIX Swiss Exchange gehandelten ETFs von Rize fokus-
sieren sich auf Themen. Der jüngst erfolgreichste ist FLWR, der auf
dem Foxberry Medical Cannabis and Life Sciences Index basiert.
Chancen/Risiko: Hoch
Dieter Haas
Details: www.payoff.ch
Medizinisches Cannabis hat das Potenzial, nen Medizin positiv gegenüberstehen. FLWR
Millionen von Menschen weltweit zu helfen. basiert auf einem von Foxberry entwickel-
Das Stigma verschwindet, und die Cannabis- ten Index (www.foxberry.com). Dieser er-
pflanze wandelt sich von einem Laster, das möglicht ein diversifiziertes Engagement Symbol FLWR
Valor IE00BJXRZ273
von politischen, rechtlichen und kulturellen in Unternehmen, die im globalen medizini-
Kontroversen durchdrungen war, zu einer schen Cannabis- und cannabisbezogenen Produkttyp ETF
Medizin, die für ihre bemerkenswerten the- Life-Sciences-Sektor tätig sind, mit einem
Basiswert Foxberry Medical
rapeutischen Anwendungen gepriesen wird. Schwerpunkt auf Unternehmen in den Be Cannabis and Life
Heute profitiert die Bewegung vom Rücken- reichen Biotechnologie/Pharma sowie Hanf Sciences Index
wind einer günstigen Gesetzgebung, sozia- und Cannabidiol. Der Index folgt einem Emittent Rize
ler Akzeptanz, medizinischer Anerkennung modifizierten liquiditätsbasierten Gewich Rating (S&P) –
und pharmazeutischer Anwendungen. Von tungsschema, wodurch Unternehmen mit Ausstattung
Cannabis abgeleitete Medikamente aus Can- höherer Liquidität stärker gewichtet wer- Laufzeit Open End
nabis sind jetzt verfügbar, um Symptome zu den. Am 26. März umfasste der Basiswert Mgt. Fee p.a. 0.65%
Erster Handelstag 09.07.2020
behandeln: bei Multipler Sklerose, bestimm- des ETFs 31 Aktien, die vorwiegend an den Replikation physisch
ten Arten von Krebs und seltenen Formen Börsen der USA, Kanada und Australien ko-
Kennzahlen
von Epilepsie bei Kindern. Die medizinische tiert sind. Selbst der einzige Schweizer Titel Ø Spread 0.5342%
Cannabis-Bewegung gewinnt immer mehr Novartis wurde in den USA gekauft. Am Spread Availability 100%
Anhänger dank Durchbrüchen in unserem Stichtag entfielen 58.50% des Index auf die Kurs
Verständnis von Cannabinoiden und dem vier Werte Scotts Miracle, GrowGeneration, Brief (26.03.2021) CHF 9.70
Handelsplatz SIX Swiss Exchange
entsprechenden Trend zur Liberalisierung GW Pharmaceuticals und Amyris.
und Legalisierung. Es ist einer der neuen % (USD)
Megatrends und besitzt ein vergleichsweise Outperformance seit November 2020
Quelle: Avaloq
140
120
überdurchschnittliches Wachstumspotential. Der bis April 2014 zurückberechnete Index 100
Die Attraktivität dieser Marktnische zeigt al-
entwickelte sich bis Anfang November 2020 80
60
lein schon die für den wichtigen US-Markt seitwärts. Seit der am 9. November erfolgten 40
durchschnittlich für den Zeitraum von 2017 Ankündigung von Biontech eines wirksamen 20
0
bis 2025 geschätzte jährliche Wachstumsra- Impfstoffs gegen Covid-19 geht bei FLWR die -20
te von 13.7%. Post ab. Er zählt im laufenden Jahr zu den -40
Feb. Mai Aug. Nov. Feb.
besten ETFs an SIX Swiss Exchange. Dabei 2020 2020 2020 2020 2021
Innovativer Anbieter verzeichneten 14 der 31 Titel im Basiswert ETF auf Rize Medical Cannabis & Life Sciences (FLWR)
Der Anbieter Rize hat als erster am bis Ende der Kalenderwoche 12 bereits min- MSCI World
18. Februar 2020 an der Londoner Börse destens zweistellige positive Gesamtrenditen.
payoff-Einschätzung
mit FLWR einen globalen medizinischen Der bisherige Überflieger war die US-Aktie
Cannabis-ETF in Europa lanciert. Seit dem Amyris. Es spricht vieles dafür, dass der posi-
+ globale Liberalisierung von
9. Juli 2020 wird der passive Fonds auch tive Trend auch in den kommenden Monaten
medizinischem Cannabis
an SIX Swiss Exchange gehandelt. Er bietet anhalten wird.
Investoren Zugang zu Unternehmen, die die- – Wechselkursrisiko USD/CHF
ser Revolution in der aus Cannabis gewonne-
www.payoff.ch | April 2021PRODUCT NEWS 15
H LWAC Z – T R AC K E R - Z E R T I F I K AT A U F H B L
S T R AT E G I E WAC H S T U M G LO B A L B A S K E T I I
1 2Partizipation
3 4 5 6
Ein ambitioniertes Unterfangen 1 2
Preis/Leistung: Sehr gut
Das Vorhaben mit einer Auswahl an ETFs eine dynamische Wertentwick-
lung auch für kleinere Beträge zu erlangen, brachte im Fall des Tracker-
Zertifikates HLWACZ bislang eine positive aber noch ausbaufähige Rendite.
Chancen/Risiko: Hoch
Dieter Haas
Details: www.payoff.ch
Mit dem Tracker-Zertifikat HLWACZ betei- tät. Auffallend war der hohe Anteil des Akti-
ligen Sie sich an der Performance eines Ba- enmarktes Schweiz via den UBS ETF auf SMI
siswertes mit verschiedenen Vermögens- von gut einem Viertel. Zudem belief sich der
werten in mehreren Währungen. Die global CHF-Anteil inklusive der gehaltenen Liqui- Symbol HLWACZ
ISIN CH0399412771
diversifizierten Aktien-, Obligationen- und dität und dem iShares Core CHF Corporate
Cash-Komponenten werden je nach Marktsi- Bond ETF auf gut 48%. Der auch von vielen Produkttyp Tracker-Zertifikat
tuation vom HBL Asset Management der Hy- einheimischen Vermögensverwaltern ange-
Basiswert HBL Strategie Wachs
pothekarbank Lenzburg festgelegt. Sie gibt wandte Ansatz ist wegen der defensiven Ak- tum Global Basket II
den Besitzern von HLWACZ bereits mit ei- tienstruktur der Schweizer Blue Chips sowie
Emittent ZKB
nem kleinen Betrag die Möglichkeit, durch dem hohen CHF-Anteil als risikoarm einzu- Rating (S&P) AAA
den erhöhten Aktienanteil eine dynamische- stufen. In punkto Wachstum hinkt er dem
Ausstattung
re Wertentwicklung zu erzielen. Die Stabili- Geschehen aber meist hinterher. Der durch Laufzeit Open End
tät des Obligationenanteils vermindert da- die Pandemie hervorgerufene Strukturwan- Partizipation 100%
bei das Risiko hoher Kursschwankungen del, der bis Anfang November 2020 dem Erster Handelstag 07.05.2018
Mgt. Fee p.a. 1.20%
im Portfolio. In den Augen der Verantwortli- Technologiesektor, einen kräftigen Schub ver-
chen sollte jedes Portfolio auf einer Multi-As- liehen hat, fehlt in der Strategie gänzlich. Auf Kennzahlen
Ø Spread 0.40%
set-Strategie als Kernanlage aufbauen. Mass- die Performance drückte jüngst der Verzicht Spread Availability 100%
gebend für den Investitionserfolg sind ein gu- auf kleine- und mittelgrosse Aktien-ETFs, die
Kurs
tes Risikomanagement sowie eine aktive und seit November 2020 nach der Meldung von Brief (26.03.2021) CHF 11.61
konsequente Umsetzung der strategischen Biontech über einen Impfstoff gegen Covid-19 Handelsplatz SIX Swiss Exchange
und taktischen Vorgaben der Anlagekommis- zu einem Comeback angesetzt haben. Die
sion. Mit dem Tracker-Zertifikat partizipieren Wiederentdeckung der zyklischen Titel bildet % (USD)
40
Anleger eins zu eins an der Wertentwicklung der HBL-Basket wegen des überdurchschnitt-
Quelle: Avaloq
30
des Basiswerts, den das HBL Asset Manage- lichen Gewichts des Schweizer Aktienmark- 20
ment für Sie aktiv verwaltet. Sie profitieren tes nur unzureichend ab. Als Manko er- 10
gemäss den Verantwortlichen in zweifacher scheint ferner das Fehlen von Rohstoff-ETFs, 0
Hinsicht: Einerseits optimiert eine ausgewo- vor allem von Edelmetallen. Diese könnten -10
gene Strategie das Risiko hoher Wertschwan- dem Tracker-Zertifikat in schwierigen Zeiten -20
Mai Nov. Mai Nov. Mai Nov.
kungen und schafft die Basis für Kapitaler- eine noch höhere Stabilität verleihen. 2018 2018 2019 2019 2020 2020
träge. Andererseits ermöglicht das aktive Tracker-Zertifikat auf HBL Strategie Wachstum
Global Basket II (HLWACZ)
Management des Portfolios schnelle Reak Kursentwicklung seit der Liberierung Swiss Performance Index (SPI)
tionen auf neue Marktsituationen. Für einen Asset-Allokation-Ansatz ist die bis-
herige Kursentwicklung in Ordnung. Mit ein
payoff-Einschätzung
Aktuelle Zusammensetzung paar Anpassungen wie beispielsweise einem
Der interessierte Anleger wird vom HBL Gold-ETF und/oder themenorientierten ETFs
+ Kernanlage dank globaler
Asset Management mit regelmässigen Up- könnte die Struktur des Baskets aber noch
Diversifikation
dates bedient (www.hblasset.ch). Der Basket optimiert werden.
setzte Ende Februar je rund zur Hälfte auf – Für eine Wachstumsstrategie zu
defensiv
Aktien und auf Anleihen inklusive Liquidi-
www.payoff.ch | April 202116 LEARNING CURVE
LE ARNING CURVE
Digitalisierung im
Bankensektor
In den vergangenen Monaten sind die Aktien von Fintech-
Unternehmen stark gestiegen. Anleger sollten breit
diversifizierte ETFs wie FINX, FTEK oder ARKF unbedingt
in ihren Anlageentscheidungen berücksichtigen. I Dieter Haas
www.payoff.ch | April 2021LEARNING CURVE 17
GR AFIK 1: KURSENT WICKLUNG DER TOP -10 DES ETF FINX IM
Die Covid-19-Pandemie hat die Nutzung digi-
JAHR 2021 (LOK ALWÄHRUNG IN % BIS 26.3.2021)
taler Zahlungsmittel beflügelt. Ein ETF, den
man sich im wachsenden Fintech-Bereich
ansehen sollte, ist der Global X FinTech ETF YEAHKA 65.03
(FINX). Der Fonds ist darauf ausgerichtet, LENDING CLUB CORP 58.29
ZIPCOLTD FPO 46.50
GREENSKY INC 37.15
«Die Covid-19-Pandemie LEONTEQ N 33.24
hat die Nutzung digitaler VIRTU FINANCIAL INC 20.30
Zahlungsmittel beflügelt.» SHIFT4 PAYMENTS INC 12.64
TEMENOS N 12.21
FISERV INC 8.56
von der Technologie zu profitieren, die das BILL COM HLDGS INC 6.96
Bargeld entthronen könnte. Die Art und Wei- 0 10 20 30 40 50 60 70
se, wie wir für Waren und Dienstleistungen
Quelle: Infront
bezahlen, hat sich in den letzten zehn Jah-
ren nämlich radikal verändert und wird dies GR AFIK 2: TOP PERFORMER DER ETF FINX DER LETZ TEN
wahrscheinlich auch weiterhin tun. Zur Fi- 12 MONATE (LOK ALWÄHRUNG IN % BIS 26.03.2021)
% (LW)
nanztechnologie gehören Zahlungsverarbei- 2'000
tungsunternehmen wie Square und PayPal, 1'800
Finanzsoftwareunternehmen wie Intuit und 1'600
1'400
Bill.com und Unternehmen, die es einfacher
1'200
und kostengünstiger machen, Geld zu leihen, 1'000
wie LendingTree, um nur einige zu nennen. 800
Anstatt zu versuchen, die Gewinner in die- 600
sem Bereich herauszupicken, ist es eine bes- 400
200
sere Idee, zu erkennen, dass «eine steigen-
0
de Flut alle Schiffe hebt». Ein fokussierter -200
Themen-ETF wie FINX bietet genau das. Er
basiert auf dem Indxx Global Fintech The- Mrz.
2020
Jun.
2020
Sep.
2020
Dez.
2020
Mrz.
2021
matic Index. Der zugrunde liegende Index
AFTERPAY FPO PAYPAL HOLDINGS INC SQUARE INC ZIPOLTD FPO ADYEN BILL COM HLDGS INC
soll ein Engagement in börsennotierten Un-
Quelle: Infront
ternehmen in entwickelten Märkten bieten,
die Finanztechnologieprodukte und -dienst- GR AFIK 3: KURSENT WICKLUNG DER TOP -10 DES ETF
leistungen anbieten, einschliesslich Unter- F TEK IN USD IM L AUFENDEN JAHR (BIS 26.03.21)
nehmen, die in den Bereichen mobiler Zah-
lungsverkehr, Peer-to-Peer (P2P) und Mar-
ALLIANCE DATA SYSTEM 61.33
ketplace Lending, Finanzanalysesoftware
und alternative Währungen tätig sind. Das LENDING CLUB CORP 58.29
ETF-Portfolio enthält 39 der überzeugends- VIRTU FINANCIAL INC 20.30
ten Fintech-Aktien, einschliesslich der fünf AMERICAN EXPRESS CO 18.69
bereits erwähnten Unternehmen, sowie eini- WESTERN UNION COMPANY (THE) 15.63
ge der aufregendsten international notierten CME GROUP INC 14.50
Fintech-Führer. Mit Leonteq Securities und
NASDAQ INC 13.55
Temenos befinden sich aktuell auch zwei
CARDTRONICS PLC 9.92
Aktien von Schweizer Unternehmen in der
S&P GLOBAL INC 9.38
Auswahl. Mit einer Kostenquote von 0.68%
ist der ETF zwar nicht billig. Aber in Anbe- FISERV INC 8.56
tracht, dass der Anleger dafür ein All-in-One- 0 10 20 30 40 50 60 70 80
Portfolio erwerben kann, welches von einem Quelle: Infront
www.payoff.ch | April 202118 LEARNING CURVE
der spannendsten Wachstumsmärkte dieser ware. Am 19. März umfasste er 48 Unterneh- ETF, der ein langfristiges Kapitalwachstum
Generation profitieren wird, ist die Manage- men, die quartalweise jeweils gleichgewich- anstrebt. Er versucht, dieses Anlageziel zu
ment-Gebühr vertretbar. tet werden, sodass die Performance nicht erreichen, indem er hauptsächlich (mindes-
von den grössten Unternehmen dominiert tens 80% seines Vermögens) in in- und aus-
Fulminante Kursentwicklung wird. Der Index wird jährlich überprüft. Der ländische Aktienwerte von Unternehmen in-
In den letzten Monaten haben sich etliche Ti- ETF FTEK ist mit einer TER von 0.49% etwas vestiert, die sich mit dem Anlagethema des
tel des ETF sehr gut geschlagen (siehe Grafik günstiger als FINX. Dafür schneidet Letzte- Fonds beschäftigen. Das Thema Fintech wird
1). Angeführt wurde die diesjährige Ranglis- rer dank seiner globalen Ausrichtung perfor- bei Ark Invest breiter gefasst als bei FINX
te per 26. März von Yeahka einer führenden mance-mässig seit Oktober 2019 etwas bes- oder FTEK. So wird davon ausgegangen,
zahlungsbasierten Technologieplattform in ser ab. dass sich ein Unternehmen mit dem Thema
China, die Zahlungs- und Geschäftsdienst- Fintech-Innovation beschäftigt, wenn es ent-
leistungen für Händler und Verbraucher an- Der Überflieger weder einen wesentlichen Teil seiner Einnah-
bietet. Hohe zweistellige Kursgewinne erziel- Ganz klar den Vogel abgeschossen hat un- men oder seines Marktwerts aus dem The-
ter den Fintech ETFs seit Oktober 2019 der ma Fintech-Innovation bezieht oder es erklärt
«Die Art und Weise, wie wir von Ark Invest lancierte ETF ARKF. Es han- hat, dass sein Hauptgeschäft aus Produkten
delt sich dabei um einen aktiv verwalteten und Dienstleistungen besteht, die sich auf
für Waren und Dienstlei-
stungen bezahlen, hat sich
GR AFIK 4: KURSENT WICKLUNG DER TOP -10 DES ETF ARKF IM
in den letzten zehn Jahren JAHR 2021 (LOK ALWÄHRUNG IN % BIS 26.03.2021)
radikal verändert.»
CONTAINER STORE GRP INC (THE) 75.05
ten auch die Aktien des Lending Club, der SILVERGATE CAPITAL CORPORATION 68.87
australischen Zip, eines führenden Anbieters YEAHKA 65.03
von digitalen Finanz- und Zahlungslösungen LENDING CLUB CORP 58.29
für den Einzelhandel und von Kredit- und di-
DRAFTKINGS INC 35.95
gitalen Zahlungslösungen für den Point-of-Sa-
le sowie des US-amerikanischen Finanztech- ZA ONLINE 28.73
nologieunternehmens Greensky. SCHWAB(CHARLES)CORP 23.89
TENCENT HOLDINGS LIMITED 12.64
Der dynamische Start ins Jahr 2021 ist al-
HDFC BANK LTD SPON ADS EACH REP 3 ORD SHS
les andere als eine Eintagsfliege. So glänz- 9.96
ten die besten Vertreter des Anlageuniver- BILL COM HLDGS INC 6.96
sums – die australischen Afterpay und Zip, 0 10 20 30 40 50 60 70 80
Quelle: Infront
die US-amerikanischen Square, Paypal und
Bill.com sowie die niederländische Adyen – GR AFIK 5: KURSENT WICKLUNG DER ETFS ARKF,
über die letzten zwölf Monate mit teils deut- FINX UND F TE X VS. MSCI WORLD
lich dreistelligen Avancen (siehe Grafik 2). % (USD)
250
Fintech-ETF auf US-Unternehmen 200
Ein strikt auf die USA fokussierter Fintech
150
ETF ist FTEK von Invesco. Er zielt darauf ab,
die Performance des KBW NASDAQ Financi- 100
al Technology Total Return (Net) Index nach 50
Abzug von Gebühren abzubilden. Der Index
0
ermöglicht eine Positionierung in Unterneh-
-50
men mit einer Börsennotierung in den USA,
die Technologie einsetzen, um Finanzpro- Okt. Jan. Apr. Jun. Okt. Jan.
2019 2020 2020 2020 2020 2021
dukte und -dienstleistungen anzubieten, bei-
spielsweise Zahlungen, Finanzdaten, Börsen, MSCI World NTR Index FINX ARKF FTEK
Internet-Banken, Spezialkredite und Soft- Quelle: Infront
www.payoff.ch | April 2021LEARNING CURVE 19
GR AFIK 6: KURSENT WICKLUNG DES TR ACKER-
das Thema Fintech-Innovation konzentrie-
ZERTIFIK ATES FINTE VS. SPI
ren. Ark Invest definiert Fintech-Innovation
% (CHF)
als die Einführung eines technologisch ba-
250
sierenden neuen Produkts oder einer Dienst-
200
leistung, die potenziell die Funktionsweise
des Finanzsektors verändert, was im We- 150
sentlichen die folgenden Geschäftsplattfor- 100
men umfasst:
50
• Transaktionsinnovationen 0
• Blockchain-Technologie -50
• Risiko-Transformation
Jul. Jul. Jul. Jul. Jul. Jul.
• Reibungslose Finanzierungsplattformen 2015 2016 2017 2018 2019 2020
• Plattformen mit Kundenkontakt
Swiss Performance Index (SPI) Tracker-Zertifikat auf Solactive FinTech TR Index (FINTE)
• Neue Intermediäre
Quelle: Infront
Mit dieser breiter gefassten Definition und
der globalen Ausrichtung erzielte ARKF seit
seiner Liberierung am 4. Februar 2019 bis-
lang eine überragende Performance (siehe Tracker-Zertifikat FINTE. Es wurde bereits sehr breit aufgestellt. Konkurrenzfähig mit
Grafik 5) trotz der mit 0.75% relativ hohen am 1. Juli 2015 an der Börse eingeführt. Sei- den ETFs ist auch die jährliche Gebühr von
jährlichen Gesamtkosten. Der ETF ARKF ne bisherige Performance spricht für sich. 0.75%. Fintech ist der Megatrend in der Bran-
enthält im Unterschied zu FINX und FTEK che. Da es schwierig ist, unter den zahlrei-
noch mehr Titel, die vielen Anleger kaum be- «Das Thema Fintech wird chen Firmen die Nadel im Hauhaufen zu fin-
kannt sein dürften (siehe Grafik 4). den, empfiehlt sich der Weg über ETPs. Dank
beim ETF ARKF breiter
der Breite des Universums sind ARKF und
Angebot an SIX Swiss Exchange gefasst als bei FINX oder FINTE, langfristig betrachtet, die beiden
Einen klassischen Fintech-ETF findet man FTEK.» wohl aussichtsreichsten Kandidaten.
noch nicht unter den an SIX Swiss Exchan-
ge kotierten ETFs. Eine sehr gute Anlage Als Basiswert fungiert der Solactive FinTech
möglichkeit im Bereich der Strukturierten Total Return Index (www.solactive.com). Am
Produkte bietet das von der UBS emittierte 26. März umfasste er 47 Titel und ist daher
1 2 3 4 5 6
TA B E L L E 1: PAYO F F A N L AG E E M P F E H LU N G
1 2
Symbol Kurs
Anlegertyp / Risikoklasse Basiswert Emittent Produkttyp Merkmale
1 2 3 4 5 6 ISIN 26.03.2021
ERHÖHT Laufzeit: Open End CHF 274.25
FINTE Solactive FinTech
UBS Tracker-Zertifikat Partizipation: 100% Handelsplatz:
1 2 CH0277747348 TR Index
Management Fee: 0.75% SIX Swiss Exchange
1 2 3 4 5 6
ERHÖHT Indxx Global Laufzeit: Open End USD 44.10
FINX
FinTech Thematic Global X ETF Partizipation: 100% Handelsplatz:
1 2 US37954Y8140
Index Management Fee: 0.68% Nasdaq
ERHÖHT Laufzeit: Open End USD 50.07
ARKF Ark Fintech Innovation Ark Invest ETF Partizipation: 100% Handelsplatz:
Management Fee: 0.75% NYSE Arca
www.payoff.ch | April 202120 INTERVIEW
BLO C KC HAIN
RE P OR T
Bitcoin für Banker:
Was ist Bitcoin?
I Pascal Hügli
Manch einer dürfte die Antwort auf die Fra- Arthur C. Clark zu folgen: «Jede hinreichend Aufgrund der im letzten Beitrag thematisier-
ge im Titel schon zu glauben wissen: Bitcoin fortschrittliche Technologie ist von Magie ten digitalen Knappheit, ist Bitcoin aus öko-
ist eine Kryptowährung. So richtig diese Ah- nicht zu unterscheiden.» nomischer Sicht eben auch als Werteinheit
nung im Detail ist, so falsch ist sie für jeman- zu fassen. Jeder einzelne der 21 Millionen Bit-
den, der sich um das Verständnis des grossen Rücken wir von dieser abstrakten, fast schon coin-Einheiten, die es maximal geben wird
Ganzen bemüht. Denn Bitcoin geht letztlich philosophischen Ebene ab, erscheint uns Bit- und die alle bis auf die achte Kommastelle
weit über das Konzept einer Währung hin- coin in erster Linie als technische Umset- teilbar sind, fungiert als einer dem Bitcoin
aus. «Er» umfasst viel mehr, wie im Verlauf zung im Bereich der Softwareentwicklung. System eigene Vermögenswert. Ob dieses
dieses Artikels sowie der gesamten Artikel- Gewissermassen als neues Internetprotokoll Bitcoin-Asset tatsächlich als Geld aufgefasst
serie klar werden sollte. Was folgt, ist eine lässt sich Bitcoin mit anderen Netzwerkproto-
Betrachtungsweise unterschiedlicher Ebe- kollen der gesamten Internetprotokollfamilie
nen. vergleichen. Dazu gehören zum Beispiel TCP, GR AFIK 1
IP, SMTP oder HTTP. BTC (Bitcoin) sowie LN
In seiner grundlegendsten Form ist Bitcoin (Lightning-Bitcoin, dazu in einem später Ar-
pure Information. Obschon von immer mehr tikel mehr) sind als neue Ergänzungen davon
Menschen als Sache oder gar als Wert be- anzusehen (Grafik 1).
trachtet, existiert Bitcoin weder physisch
noch technisch. Insbesondere letzteres mag Interneteigene Werte
verblüffen, zeigt sich darin doch der hohe Ab- Der Vergleich mit anderen Internetproto-
straktionsgrad von Bitcoin. So ist es auf fun- kollen unterstreicht Bitcoins Tragweite und
damentaler Ebene die Kombination von Ma- zeigt dessen Dimension sowie Potenzial als
thematik und Kryptografie – gepackt in Pro- Open-Source-Protokoll zur Übertragung von
grammiercode –, die Bitcoin zum Leben er- interneteigenen Werten auf. Nicht umsonst
weckt. Wie mit allem «Virtuellen» so scheint hat der Durchbruch von Bitcoin dem Begriff
auch Bitcoin dem 3. Gesetz des britischer des Internets der Werte eine neue Bedeutung
Science-Fiction-Schriftsteller und Physiker gegeben. Quelle: Roland Stadler LinkedIn
www.payoff.ch | April 2021Sie können auch lesen
