P IM FOKUS - Finanzierung, leasing und Miete von Schienenfahrzeugen - Privatbahn Magazin

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P IM FOKUS - Finanzierung, leasing und Miete von Schienenfahrzeugen - Privatbahn Magazin
PR I V AT B A H N IM FOKUS
               M AG A Z I N

                              J u l i / Au g us t 2020

Finanzierung, Leasing und Miete
von Schienenfahrzeugen
P IM FOKUS - Finanzierung, leasing und Miete von Schienenfahrzeugen - Privatbahn Magazin
Wir stellen die richtigen Weichen
    für Ihre Zukunft
    Sie sind auf der Schiene zu Hause? Wir auch! Als Spezialist für die Strukturierung und
    Finanzierung von Rail-Projekten haben wir schon viele Vorhaben in die richtige Spur
    gebracht. Dabei berücksichtigen unsere individuellen Finanzierungskonzepte jedes
    Detail Ihrer Unternehmensbedürfnisse: bilanzschonend und zukunftssicher. Als Teil
    der Sparkassen-Finanzgruppe sorgen wir außerdem für zinsgünstigen Zugang zu den
    benötigten Finanzvolumen. So kommen Sie mit uns sicher an Ihr Ziel.

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    DAL. Assetbasierte Finanzierungslösungen nach Maß.
2                                           IM FOKUS 4.2020
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INHALT

Dr. Stefan Buske – Einleitung.........................................................................................5 - 7

European Loc Pool – Leidenschaft für Zugkraft................................................... 8 - 10

DAL | BMP – Modellierung und Strukturierung von
Finanzierungsrisiken....................................................................................................11 - 15

MRCE B.V. – Maßgeschneidertes Full-Service-Leasing – Eine
Erfolgsgeschichte..........................................................................................................16 - 17

Hamburg Commercial Bank AG – Zahlreiche Finanzierungsmöglichkeiten
trotz Corona-Krise.........................................................................................................18 - 19

Akiem – Always, everywhere, 100 %......................................................................20 - 23

Commerz Real Mobilienleasing – Finanzierungslösungen auf der
Schiene..............................................................................................................................24 - 25

DVA & Reichmuth & Co Investment Management AG – Optimale
Diversifikation. Optimale Sicherheit.......................................................................26 - 27

ELL Austria GmbH – Unerreichte Verfügbarkeitsraten....................................28 - 29

SüdLeasing GmbH – Mit Leasing auf der Erfolgsspur......................................30 - 31

Nürnberger Leasing – „Nur an langfristigen Kooperationen interessiert“...32 -33

RAILPOOL GmbH – Full-Service-Vermietung von modernen
Elektrolokomotiven......................................................................................................34 - 35

Helaba – Langjähriges Know-how im Landverkehrsmarkt............................36 - 37

Railistics – Wie reduziere ich mein Investmentrisiko?......................................38 - 39

                                                        IM FOKUS 4.2020                                                                        3
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Wir
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                                                                                                                                               Sie mit.
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                                                                                                                                               Das meinen wir wörtlich: mit zu
                                                                                                                                               Eisenbahnverkehrsunternehmen,
                                                                                                                                               Betrieben der Bahnindustrie,
                                                                                                                                               Dienstleistern und Entscheidern
                                                                                                                                               aus Politik und Wissenschaft.
                                                                                                                                               Wir wollen der Bahnbranche
                                                                                                                                               ein Partner sein bei ihrer Suche
                                                                                                                                               nach praxisorientierten Problem-
                                                                                                                                                                                       www.privatbahn-magazin.com

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P IM FOKUS - Finanzierung, leasing und Miete von Schienenfahrzeugen - Privatbahn Magazin
Einleitung

Liebe Leserinnen, liebe Leser,

Hat es bei Ihnen auch schon„Wumms“        Jahr 2030 den überaus nennens-
gemacht? Keineswegs will ich Ihnen        werten Betrag von 86 Milliarden Euro
zu nahe treten oder gar anraten, den      für die Schiene zur Verfügung zu stel-
Arzt Ihres Vertrauens aufzusuchen.        len, davon entfallen über die Laufzeit
Gemeint ist der „Wumms“-Effekt des        allein 30 Milliarden Euro auf die Mo-
Konjunkturpaketes der Bundesregie-        dernisierung der seit Jahren unterfi-
rung. Nein? Weil nach Ihrem Dafür-        nanzierten Infrastruktur.
halten strategische Investitionen in      Zu konstatieren ist aber auch: Die Po-
die Schiene unterrepräsentiert sind       litik wird es allein nicht richten und
und ein überzeugender Ansatz für          auch nicht richten können. Hierbei
die echte Mobilitätswende fehlt?          helfen wenige Zahlen: Das Durch-
Schauen wir auf den Kontext. In der       schnittsalter deutscher Dieselloko-
Tat, ob ÖPNV/SPNV oder Güterver-          motiven beträgt 38 Jahre (Europa: 37
kehr, die Schiene muss für möglichst      Jahre), dasjenige ihrer elektrischen
viele Ziele herhalten, die politisch      Brüder mehr als 19 Jahre (Europa:
gewünscht sind, sei es Klimawan-          27 Jahre). Das Durchschnittsalter
del, Mobilitätswende, nachhaltiger        des Güterwagenbestandes liegt bei
Transport oder Daseinsvorsorge.           rund 23 Jahren. Allein diese Zahlen
Bisher korrespondierte mit diesen         illustrieren den enormen Bedarf an
vielfältigen Ansprüchen wenig Be-         Ersatzinvestitionen, die nur für die
reitschaft, finanzielle Lasten zu über-   Erneuerung des Rollmaterials erfor-
nehmen oder zu investieren. Das hat       derlich und unter Beteiligung des Ka-
sich, nachdem sowohl Realität als         pitalmarktes zu bewältigen sind.
auch Konsequenzen des Klimawan-           Gleichwohl ist das für die Schiene
dels jedem vernünftigen Zeitgenos-        aber nur die halbe Wahrheit, denn
sen eingängig sind, grundlegend           selbst die modernste Fahrzeugflotte
geändert. Gut so!                         nutzt alte Infrastruktur. Die wohlfeile,
Hierbei allein auf das Corona-Kon-        stets neu vorgetragene Botschaft,
junkturpaket zu fokussieren griffe        den Modal Split – auf Basis des Ma-
deshalb zu kurz. Bereits im vergan-       sterplans Schienengüterverkehr den
genen Jahr hat die Bundesregierung        seit Jahren nahezu stagnierenden
mit der LuFV III zugesagt, bis zum        Anteil der Schiene von 19 Prozent auf

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25 Prozent im Jahr 2030 – zu steigern,    langlebigen Assets wie Dieselloko-
gelingt nur, wenn zugleich massiv in      motiven noch lohnt, in diese An-
die Infrastruktur investiert wird, denn   triebstechnologie zu investieren.
nur dann lassen sich die Klimaziele       Zwar sind nur 60 Prozent des deut-
erreichen. Mit aktueller Signaltechnik    schen Netzes elektrifiziert, aber die
ist – abgesehen von Produktivitäts-       mit dem Diesel-Skandal verbundene
gewinnen durch modernere Wagen            Stigmatisierung dieser Antriebs-
– mehr Verkehr auf der Schiene illusi-    art erstreckt sich inzwischen auch
onär. ETCS als Zugsicherungstechnik,      auf Schienenfahrzeuge. Moderne
seit Jahren in aller Munde, kommt         Hybridlokomotiven – hier hat die
nur mühsam voran; ob hier wirklich        HVLE als launch customer der neuen
bis zum Jahr 2030 die Implementie-        Stadler-Lokomotiven und mit dem
rung und damit die effizientere Aus-      Mut, in diese Maschinen bereits im
lastung des Bestandsnetzes erreicht       Entwicklungsstadium zu investieren,
wird, mag bezweifelt werden. Bis          Standards gesetzt – können eine Al-
jetzt ist nicht einmal klar, welches      ternative sein. Die Alstom H3 Shunter
ETCS Level mit welcher Konfigurati-       sind bereits im Einsatz und im SPNV
on eingeführt wird. Allein damit sind     zeigt Alstom mit dem iLint ebenfalls,
erhebliche Risiken für EVU verbun-        dass Wasserstoff als Antriebstech-
den, weil Upgrades der Sicherungs-        nologie Dieselfahrzeuge umwelt-
technik, pro Lok wohlgemerkt, leicht      freundlich und nahezu CO2-neutral
einen sechsstelligen Betrag kosten        ersetzen kann, vorausgesetzt es han-
können, für die finanzielle Erleichte-    delt sich um „Grünen Wasserstoff“.
rungen notwendig sind. Die LuFV III       Alle diese Fragen sind finanzierungs-
kann für die Investitionen auch in-       konstitutiv. Neben Residualrisiken
soweit nur Anschub sein, sodass die       – Stichwort: Verwendbarkeit von Die-
Bereitstellung weiterer Mittel in pri-    sellokomotiven – sind Technologieri-
vatfinanzierter Form erfolgen muss.       siken – Stichwort: Lebensdauer von
Schließlich bleibt die Antriebstech-      Brennstoffzellen,      Instandhaltung,
nologie diffus. EVU und Finanzierer       Batterieaustausch – und zudem Aus-
fragen sich zu Recht, ob es sich bei      rüstungsrisiken für Zugsicherungs-
                                                                                   Bild: buske

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Einleitung

technik zu nennen. Hinzu kommen
die notwendigen Mittel für den Aus-
tausch eines überalterten Güterwa-
genparks.
Die vorstehenden Überlegungen
betreffen primär das Rollmaterial.
Schiene als integriertes System kann
jedoch nicht ohne moderne Infra-
struktur leistungs- und zukunftsfähig
sein, um die an sie zu Recht gestellten
Anforderungen erfüllen zu können.
Ist aber nicht gerade Infrastruktur
im Rahmen von PPP-Finanzierungen
prädestiniert für die effiziente wie
kostengünstige Infrastrukturmoder-
nisierung? Hier ergeben sich neue
Geschäftsfelder für Finanzierer.
Auch in dieser Ausgabe des Fokus
haben wir, verehrte Leserinnen und
Leser, versucht, das Spektrum abzu-
decken, denn trotz der skizzierten                             RA Dr. Stefan Buske
Herausforderungen sind Investments                                  ist Partner bei
in den Verkehrsträger Schiene nach-                    Bub Memminger & Partner
haltig, klimafreundlich und zukunfts-        und stellvertretender Beiratssprecher
fähig.                                                   des Privatbahn Magazins

Eine ebenso interessante wie instruk-
tive Lektüre wünscht Ihnen

                      Dr. Stefan Buske

                                IM FOKUS 4.2020                                       7
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Finanzierung, Leasing & Miete

         European Loc Pool AG

         Leidenschaft für Zugkraft

         Der European Loc Pool (ELP) wurde im Jahr 2018 gegründet. Der Hauptsitz
         des Unternehmens ist in Frauenfeld, Schweiz. Mit Haydn Abbott, Verwal-
         tungsratspräsident, und Willem Goosen, CEO, an der Spitze verfügt ELP
         über jahrzehntelange Erfahrung und umfassende Kenntnis im europä-
         ischen Schienen-Rollmaterial-Leasing-Segments.

         Der Fokus von ELP liegt auf sechs-       komotiven sind standardmäßig mit
         achsigen Hybridlokomotiven mit           Funkfernsteuerung         ausgerüstet.
         einer Leistung bis zu 2,8 Megawatt       Eine ELP-Co’Co’-Lokomotive kann
         Diesel, 9 Megawatt elektrisch und        die Doppel-Traktion von zwei Bo’Bo’-
         500 Kilonewton Zugkraft. Standard-       Lokomotiven ersetzen. Der Einsatz in
         mäßig sind alle Fahrzeuge mit ETCS       Deutschland und Österreich bietet
         Baseline 3 für Level 2 ausgestattet.     den Schienengüterverkehrsunter-
         Seit Anfang April 2020 sind die er-      nehmen signifikante logistische und
         sten ELP EuroDual Lokomotiven auf        wirtschaftliche Vorteile.
         dem deutschen Schienennetz im
         Einsatz. Sie ermöglichen den Betrieb     Die EuroDual ist mit 2,8 Megawatt
         auf elektrifizierten und nichtelektri-   im Dieselbetrieb und 6 Megawatt
         fizierten Strecken sowie Last-Mile-      unter der Fahrleitung optimal für die
         und Rangierbetrieb. Alle Dual-Lo-        Anwendung im schweren Güterzugs-
                                                                                           Bild: ELP AG

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dienst auf elektrifizierten und nicht-    Euro9000 Loks bei Stadler bestellt.
elektrifizierten Strecken. Sie bietet     Die erste Lokomotive dieser Baureihe
genügend Leistung, um auf nicht-          für den Einsatz in sechs Ländern wird
elektrifizierten Strecken mit einem       auf der InnoTrans 2021 in Berlin prä-
schweren Güterzug im Mischbetrieb         sentiert.
mithalten zu können. Dazu kom-            Sechsachs-Lokomotiven mit 500 Ki-
men eine deutlich gesteigerte Per-        lonewton Zugkraft und bis zu 9 Me-
formance und Effizienz von bislang        gawatt Leistung sind bestens geeig-
dieselbetriebenen Güterzügen im           net für die erhöhten Zugsgewichte
Fahrleitungsbetrieb durch geringere       auf den Korridoren im unbegleiteten
Energie- und Instandhaltungskosten.       Kombinierten Verkehr, der durch die
Ab Ende 2022 wird ELP die zweite          Verlängerung der Güterzüge auf 750
Duallokomotive, die Euro9000, in          Meter entsteht. Zudem führt dies zur
Verkehr bringen. Diese Lokomotive         Effizienzsteigerung des Transports
ist als Mehrsystemlokomotive für den      der klassischen schweren Eisenbahn-
Einsatz auf den europäischen Korri-       güter wie Treibstoffe, Baustoffe und
doren durch mehrere Länder konzi-         Stahlerzeugnisse. Die Diesel-Leistung
piert. Die erste Variante wird mit 1,9    von 1,9 Megawatt der Euro9000 ist
Megawatt Diesel-Leistung und 9 Me-        geeignet, um die auf circa 6 Me-
gawatt elektrischer Leistung bei 500      gawatt beschränkte Leistung von
Kilonewton Zugkraft für Deutsch-          3kV-DC-Fahrleitungen zu erhöhen
land, Österreich, Niederlande, Italien,   („boosten“) und damit bei gleicher
Belgien und die Schweiz ausgeliefert.     Fahrdynamik in einfacher Traktion
Im Anschluss wird das Einsatzge-          circa 25 Prozent mehr Anhängelast
biet dieser Lokomotive auf weitere        befördern zu können. Nebst dem Be-
Länder und Korridore erweitert. Eu-       fahren von längeren Anschlussglei-
ropean Loc Pool hat im Mai 2019,          sen mit normaler Geschwindigkeit
als „Launch-Kunde“, die ersten zehn       ermöglicht der Dieselantrieb auch

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Finanzierung, Leasing & Miete

          den effizienten Rangierbetrieb.           langfristige Betriebszuverlässigkeit
          Ein Leasingverhältnis mit ELP bietet      und höchste Zuverlässigkeit und
          folgende Vorteile:                        Verfügbarkeit der Lokomotiven zu
                                                    gewährleisten.
          yy Eine Finanzierungslösung, die       yy Flexible Optionen nach Ende der
             einfachen Zugang zu modernen           anfänglichen Laufzeit.
             Schienenfahrzeugen ermöglicht.      yy European Loc Pool bietet grund-
          yy Freisetzung von Barmitteln sowie       sätzlich alle Lokomotiven im Full
             bilanzielle  Gestaltungsmöglich-       Service und betriebsbereit an,
             keiten für das operative Kernge-       das bedeutet inklusive Instand-
             schäft und künftige Entwicklungen      haltung, Zulassung, Lizenzen für
             und Chancen.                           Frequenzen, Anmeldungen und
          yy Vermeidung von Anlagenabgangs-         Krypto-Schlüssel.
             und Neuverwendungsrisiken und
             deren Management.
                                                  Kontakt:
          yy Die Auslagerung von Beschaf-
             fungs- und Instandhaltungs- und      European Loc Pool AG
             Versicherungsaufgaben.               Leidenschaft für Zugkraft
          yy Präventive und korrektive War-       Tel. +41 52 723 36 20
             tungskosten,        Hauptuntersu-    info@europeanlocpool.com
             chungen sowie benötigte Er-          www.europeanlocpool.com
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10                                       IM FOKUS 4.2020
Ausgewogene Risikoverteilung zwischen Besteller, Hersteller und Leasinggeber/Finan-
ziers bei neu zu entwickelnden Schienenfahrzeugen.

Bub Memminger & Partner – Deutsche Anlagen-Leasing

MODELLIERUNG UND STRUKTURIE­
RUNG VON FINANZIERUNGSRISIKEN
Zwischen Bestellung und Auslieferung/Abnahme von Schienenfahrzeugen
bestehen erhebliche Risiken, beispielsweise im Rahmen der Zulassungsver-
fahren oder im Bereich der technischen Performance der Fahrzeuge. Wie
diese Risiken unter den beteiligten Parteien verteilt, gesteuert und abgesi-
chert werden können, erläutern Dr. Stefan Buske und Reimund Jung.

Regelmäßig ergibt sich bei der             Zulassungs- und Technologierisiko
Strukturierung der Finanzierung            Während der Entwicklung und Her-
neuartiger, innovativer, im Entwick-       stellung neuer Fahrzeuge und bis
lungsprozess befindlicher Schienen-        zur Zulassung durch die Aufsichts-
fahrzeuge für die beteiligten Parteien     behörde und die Abnahme durch
– Besteller, Hersteller, Finanzierer –     den Besteller besteht das Risiko, dass
die Frage nach einer adäquaten Ver-        die Fahrzeuge letztlich nicht oder
teilung von Finanzierungsrisiken, die      nicht rechtzeitig zugelassen werden
im Zuge einer Zinssicherung in der         (Zulassungsrisiko) oder im Rahmen
Entwicklungs- und Herstellungspha-         eines vereinbarten Testbetriebs
se auftreten können.                       Testfahrzeuge vereinbarte Spezifi-

                                 IM FOKUS 4.2020                                      11
Finanzierung, Leasing & Miete

          kationen und Leistungsdaten nicht         EURIBOR), wobei der anfallende
          erfüllen (Technologierisiko). Bei neu-    Zinsaufwand sowie Bereitstellungs-
          en Fahrzeugen, die noch über keine        provisionen entweder bereits durch
          type authorization verfügen, wird         den Besteller getragen oder kapitali-
          deshalb im Liefervertrag für diese        siert und in die anschließende Lang-
          Fälle ein Sonderkündigungsrecht des       fristfinanzierung überführt wird.
          Bestellers vereinbart, dessen Rechts-     Für die Langfristfinanzierung in der
          folge die Rückabwicklung des Liefer-      Betriebsphase wird in der ­       Regel
          vertrags ist.                             vertraglich ein Referenzzins defi-
                                                    ­
          Grundsätzlich muss die Risikovertei-      niert (z. B. der ­ tilgungsgewichtete
          lung zwischen den Vertragsparteien        Einstand auf Basis des EURIRS-
          der marktüblichen Systematik folgen,      Midswap), auf dessen Basis später
          dass immer die Partei ein Risiko trägt,   die Zinsfestschreibung (Zinsfixing)
          die es am ehesten steuern kann. Hier-     erfolgen kann. Den Zeitpunkt der
          nach wird der Hersteller das Risiko       Zinsfestschreibung für die Langfrist-
          einer nicht vereinbarungsgemäßen,         finanzierung – die Absicherung ge-
          fristgerechten Lieferung und damit        gen Zinsänderungsrisiken – kann der
          die immanenten Risiken tragen.            Besteller frei wählen; er wird die Situ-
          Dieser Systematik folgend müssen          ation an den Zins- und Kapitalmär-
          auch die Risiken der mit der Her-         kten beobachten. In Abhängigkeit
          stellung eng verbundenen Finan-           hiervon kann eine vorzeitige Zins-
          zierungseite adäquat verteilt und         sicherung für die Langfristfinanzie-
          gesteuert werden – vor allem bei          rung schon in der Herstellungsphase
          langen Herstellungsphasen und             (Forward-Fixing) angeraten sein.
          der sinnvollen Absicherung gegen          Beim Forward-Fixing sind die für den
          Risiken aus Veränderungen an den          Besteller entstehenden Mehrkosten
          Zins- und Kapitalmärkten (Zinsände-       der Langfristfinanzierung (Forward-
          rungsrisiken).                            Zinsaufschlag) im Verhältnis zu dem
                                                    hierdurch mitigierten Zinsände-
          Zinsfixing: Besteller- versus Herstel-    rungsrisiko zu betrachten. Bei langen
          lerinteressen                             Forward-Zeiträumen ist mit höheren
                                                                                               Bild: Pixabay & Jörg Schulze/Wikipedia

          Aus Finanzierersicht unterscheidet        Forward-Aufschlägen zu rechnen.
          man hier die Bauzeitfinanzierung          Insoweit wird beim Forward-Fixing
          während der Entwicklungs- und Her-        zwar das Zinsänderungsrisiko für die
          stellungsphase, die mit Abnahme en-       Langfristfinanzierung ausgeschlos-
          det, und die anschließende Langfrist-     sen, gleichzeitig entsteht aber das
          finanzierung in der Betriebsphase.        Risiko, dass die Finanzierung nicht
          Die Bauzeitfinanzierung wird kurzfri-     an dem dafür vorgesehen Stichtag
          stig auf variabler Zinsbasis refinan-     und/oder nicht mit dem fixierten
          ziert (regelmäßig 3- oder 6-Monats-       Volumen abgerufen werden kann.

12                                          IM FOKUS 4.2020
Das ist immer dann der Fall, wenn es     finierten Szenarien die Eindeckung
bei der Herstellung der Fahrzeuge        der Langfristfinanzierung zwecks
(unvorhergesehene) Verzögerungen         Risikominimierung im Herstellungs-
gibt und ein Eintritt in die Betriebs­   und Lieferprozess möglichst an des-
phase/Langfristfinanzierung noch         sen Ende verlagern. Denn je eher der
nicht möglich ist. Folge ist ein Zins-   Zins der Langfristfinanzierung fixiert
schaden, der seitens der finanzie-       ist, desto höher ist das damit einher-
renden Banken als „Bereitstellungs-      gehende Risiko von Zinsschäden. Je
zinsen“ (bei Verzögerungen) oder als     kürzer der „Forward-Zeitraum“ bis zur
„Nichtabnahmeschaden“ bei (teil-         geplanten Abnahme der Langfristfi-
weiser) Auflösung der Finanzierung       nanzierung, desto weniger Verände-
in Rechnung gestellt wird. Ein Nicht-    rungen an den Zinsmärkten, die zu
abnahmeschaden besteht aus dem           Zinsschäden führen können. Zudem
Refinanzierungs- sowie dem Mar-          lassen sich in einer fortgeschrittenen
genschaden der Finanziers (bereinigt     Phase des Herstellungsprozesses
um den Risikoanteil).                    mögliche          Lieferverzögerungen
Auch wenn sowohl Hersteller als          besser prognostizieren und für die
auch Besteller jeweils an Risikomini-    Finanzierungsseite       (insbesondere
mierung interessiert sind, zeigt sich    Abnahmezeitpunkt der Langfrist­
an dieser Stelle ein Spannungsfeld di-   finanzierung) berücksichtigen.
vergierender Interessen. Der Bestel-     Idealerweise wird aus Sicht des Her-
ler wird beim gegenwärtig niedrigen      stellers erst kurz vor oder mit Abnah-
Zinsumfeld zeitnah Zinsänderungs-        me der Fahrzeuge oder der Fahrzeug-
risiken ausschließen und deshalb         tranche fixiert, weil ein Zinsschaden
die Zinsen der Langfristfinanzierung     dann quasi ausgeschlossen ist.
bereits in der Herstellungsphase fi-
xieren wollen. Währenddessen ist         Risikoverteilung zwischen Herstel-
der Hersteller zwar nicht Partei der     ler und Besteller
Finanzierungsvereinbarung, will aber     Der Besteller hat ein hohes Interes-
aufgrund der Zuweisung des Finan-        se an einer zeitnahen Absicherung
zierungsschadens bei Eintritt der de-    durch frühe Zinsfixierung für die

                               IM FOKUS 4.2020                                    13
Finanzierung, Leasing & Miete

          Langfristfinanzierung. Je weiter indes   optimalen Nutzung aller Möglich-
          ein solches Fixing vor der geplanten     keiten zur Risikominimierung liegen.
          Abnahme geschieht, ergeben sich          Bei der Herstellung von Fahrzeugen
          bei Realisierung des Zulassungs-         mit zeitlich (deutlich) unterschied-
          oder Technologierisikos wegen            lichen Lieferzeitpunkten sollte immer
          Verbindung von hohem Finanzie-           über eine entsprechende Tranchie-
          rungsvolumen und langer Laufzeit         rung der Langfristfinanzierung nach-
          substanzielle wirtschaftliche Risiken,   gedacht werden.
          die zwar dem Hersteller zugewiesen
          werden, diesen jedoch unangemes-         Risikomanagement durch Multi-
          sen hart treffen oder überfordern        Partite-Agreement
          können.                                  Um die Möglichkeit einer – sinnvollen
          Also ist die unter dem Liefervertrag     – interessen- und strukturgerechten
          vereinbarte Risikozuweisung zwar         Risikosteuerung zu schaffen, wird
          im Kontext der Grundsätze der Risi-      die Vertragsdokumentation struktu-
          koverteilung oder Vertragsarithmetik     rell um ein Multi-Partite-Agreement
          folgerichtig, aber für den Hersteller    (MPA) zwischen Finanzierer(n), ge-
          und letztlich auch für den Besteller     gebenenfalls Leasinggeber, Bestel-
          unbefriedigend, sodass eine digitale     ler und Hersteller zu ergänzen sein.
          Risikoverteilung und -zuweisung zu       Funktion dieses MPA ist es, die wech-
          keinem sinnvollen Gesamtergebnis         selseitigen Interessen der Beteiligten
          führen wird. Vielmehr müssen die         auszugleichen, indem die Forward-
          Interessenpositionen des Bestellers      Fixingmechanik über Besteller und
          nach einer bestmöglichen Absiche-        Finanzierer hinaus auf den Hersteller
          rung von Zinsänderungsrisiken unter      erstreckt und dieser so in die Fixing­
          Berücksichtigung der Zusatzkosten        abrede integriert wird.
          und die des Herstellers nach einer       Hierzu vereinbaren die Parteien lauf-
          möglichst weitgehenden Vermei-           zeit- und/oder tranchenbezogen
          dung von Folgeschäden im Fall einer      zunächst einen – oberhalb des aktu-
          verspäteten oder Nichtlieferung –        ellen Marktzinssatzes liegenden – Re-
          vor allem wegen der nur schwer zu        ferenzzinssatz, ab dem der Besteller
          beeinflussenden Zulassungs- und          berechtigt ist, die Zinssicherung der
          Technologierisiken – mittels innova-     Langfristfinanzierung mit Zustim-
          tiver Risikosteuerung und entspre-       mung des Herstellers einzugehen.
          chender Vertragsgestaltungen im          Um wiederum das Risiko des Herstel-
          Einzelfall berücksichtigt werden.        lers nach oben zu begrenzen, wird
          Bei der Strukturierung eines komple-     ein maximaler Marktzins vereinbart,
          xen Projektes sollte – unabhängig        bis zu dem die Ersatzpflicht besteht.
          von Risikoverteilung und -steuerung      Stimmt der Hersteller einem For-
          – ein besonderes Augenmerk auf der       ward-Fixingverlangen des Bestellers

14                                         IM FOKUS 4.2020
zu, erfolgt das Zinsfixing, wie vom Be-   Vertragspartner.
steller verlangt. Stimmt der Hersteller   Abschließend muss in diesem Kon-
nicht zu, ist der Besteller berechtigt,   text aber auch konstatiert werden,
vom Liefervertrag zurückzutreten.         dass bei neuen, nicht zugelassenen
So kann, im Fall eines (deutlichen)       und/oder mit neuartiger Technologie
Anstiegs der Zinskonditionen, der         versehenen Fahrzeugen aufgrund
Besteller sein Interesse nach Zins-       der Unwägbarkeiten – auch bei
absicherung durchsetzen – aber nur        Verwendung einer interessen- und
nach Abstimmung mit dem Herstel-          strukturadäquaten Risikoverteilung
ler und gegebenenfalls Anpassung          via MPA – tendenziell eine Sicherung
der Parameter gemäß dem dann be-          der Konditionen der Langfristfinan-
kannten Status der Herstellung der        zierung zu einem frühen Zeitpunkt in
Fahrzeuge.                                der Herstellungsphase nicht in jedem
Ist das Zinsfixing mit Zustimmung         Fall angeraten ist.
des Herstellers erfolgt und kommt
dieser seiner Lieferverpflichtung           Dr. Stefan Buske, Bub Memminger &
nicht wie vereinbart nach, ist er ge-                                  Partner
genüber den Finanzierern verpflich-                Reimund Jung, DAL Deutsche
tet, mit schuldbefreiender Wirkung                             Anlagen-Leasing
für den Besteller den entstehenden
Schaden aus der zeitlich verzögerten
Abnahme beziehungsweise der er-
forderlich werdenden Auflösung der         Kontakt:
Finanzierung oder Festzinsvereinba-        Bub Memminger & Partner
rung, die im MPV definiert werden,         Dr. Stefan Buske
zu ersetzen.                               Promenadeplatz 9
Im Falle eines durch den Hersteller        80333 München
genehmigten Zinsfixings hat dieser         Deutschland
die Möglichkeit, sich durch Abschluss      Telefon +49 (0) 89 - 210 346
eines korrespondierenden Zinssiche-
rungsgeschäftes abzusichern.               DAL Deutsche Anlagen-Leasing
Die vereinfacht beschriebene Sy-
                                           GmbH & Co. KG
stematik – die vertraglich eine fein
                                           Emy-Roeder-Straße 2
justierte     Abstimmungsmechanik
                                           55129 Mainz
und Pflichtenzuweisung voraussetzt
– erlaubt die Modellierung und das
Management auch großvolumiger              Reimund Jung
Finanzierungen durch Refinanzie-           Vertriebsleiter Transport & Logistik
rungsoptimierung bei gleichzeitiger        Telefon +49(0)6131 804-2300
Risikominimierung im Interesse aller

                                IM FOKUS 4.2020                                   15
Finanzierung, Leasing & Miete

          MRCE elektrische Lokomotivflotte, v.l.n.r die Siemens Lokomotiven F4, U2, Vectron
          855 und Vectron 854.

          Mitsui Rail Capital Europe B.V.

          Maßgeschneidertes Full-Service-
          Leasing –­ Eine Erfolgsgeschichte
          Wie MRCE sorgenfreie und individuelle Lösungen anbietet und sich damit
          europaweit als eines der führenden Leasingunternehmen für Full-Service-
          Leasing etabliert hat.

          Durch die Globalisierung und die                  Systems. Nachdem die für ein Groß-
          dadurch zunehmende wirtschaft-                    projekt hergestellten Lokomotiven
          liche Vernetzung der Welt nimmt der               vom Auftraggeber nicht abgenom-
          Austausch von Gütern und Kapital                  men wurden, entstand der Gedanke,
          drastisch zu, dadurch steigt der Wett-            diese Lokomotiven an Privatunter-
          bewerb und Prozesse werden schnel-                nehmen zu vermieten, was sich als
          ler und komplexer. All dies benötigt              ein kluger Schachzug herausstellte.
                                                                                                    Bild: Mitsui Rail Capital Europe B.V.

          flexible und maßgeschneiderte Lö-                 Diese oftmals neu gegründeten Un-
          sungen, welche die DNA von MRCE                   ternehmen besaßen weder die finan-
          verkörpern.                                       ziellen Möglichkeiten, sich eigene
                                                            Lokomotiven anzuschaffen, noch
          Alles begann im Jahr 2001 mit der                 das benötigte technische Know-how.
          Gründung der Dispolok GmbH, einer                 Somit entwickelte sich eine kunden­
          Tochter von Siemens Transportation                orientierte Full-Service-Philosophie.

16                                                IM FOKUS 4.2020
Im Jahre 2004 wurde Mitsui Rail Ca-       sonal inklusive Lokführern und vor
pital Europe B.V. als eine Tochterge-     allem die Durchführung der Wartung
sellschaft des japanischen Misch-         von Lokomotiven anhand der euro-
konzerns Mitsui & Co. gegründet. Die      päischen ECM-Verordnungen. Um
Muttergesellschaft Mitsui ist eines       beste Zuverlässigkeit zu bieten und
der größten globalen Handelsunter-        seine Partner darin zu unterstützen,
nehmen weltweit und war zu diesem         stets auf Kurs zu bleiben, verspricht
Zeitpunkt bereits in mehrere inter-       MRCE garantierte Verfügbarkeit und
nationale Eisenbahnlogistik-Projekte      eine 24-Stunden-Notfall-Hotline.
involviert. Mit Mitsui Rail Capital Eu-
rope baute das Unternehmen den            Mit einer nachhaltigen Flotte von
europäischen Leasing- und Dienstlei-      über 330 hochmodernen Elektro-
stungsbereich weiter aus.                 motiven und seinem kundenorien-
                                          tierten Dienstleistungsmodell hat
Im Jahr 2006 erfolgte dann die Über-      sich MRCE so über die Jahre als ein
nahme der ‘Dispolok GmbH‘ durch           zuverlässiger und treuer Geschäfts-
Mitsui Rail Capital Europe (MRCE).        partner im Full-Service-Leasing eu-
Diese übernahm die bereits beste-         ropaweit etabliert. Seit 2020 bietet
hende Full-Service-Philosophie und        MRCE zusätzlich „Third-Party-Main­
kombinierte sie mit dem Gedanken,         tenance-Verträge“ für seine Kunden
Partnern maßgeschneiderte Lö-             an, über die das Dienstleistungsspek-
sungen anzubieten. Seitdem steht          trum von MRCE auf die kundeneige-
ein junges und enthusiastisches           ne Flotte übertragen wird.
Team in Amsterdam, München und
Mailand rund um die Uhr zur Betreu-
ung seiner Partner bereit.

Full-Service-Leasing bei MRCE ist
eine Step-by-step-Vorangehenswei­
se und geht schnell und unkompli-
                                           Kontakt:
ziert. Das Unternehmen prüft, was
der Kunde benötigt, und arbeitet           Mitsui Rail Capital Europe B.V.
dann ein maßgeschneidertes Full-           Barbara Strozzilaan 366
Service-Paket aus, welches individu-       1083 HN Amsterdam
ell an die Kundenwünsche angepasst         Niederlande
wird. Full-Service-Leasing bei MRCE
beinhaltet nicht nur Lokomotiven-          Telefon: +31 (0) 20 70 85 910
Leasing, sondern übernimmt, wenn           E-Mail: info@mrce.eu
gewünscht, die Zuständigkeit für           Website: www.mrce.eu
Versicherungen, Training von Per-

                                IM FOKUS 4.2020                                   17
Finanzierung, Leasing & Miete

          Beitrag von Inka Klinger, Global Head of Infrastructure Project Finance (links), und Jun Qian,
          Senior Vice President Infrastructure & Rail der Hamburg C­ ommercial Bank (rechts).

          Hamburg Commercial Bank AG

          Zahlreiche Finanzierungs-
          Möglichkeiten trotz Corona-Krise
          HCOB sieht trotz Corona-Krise zahlreiche Finanzierungs-Opportunitäten auf
          dem Railmarkt. Man rechnet weiter mit der Stärkung der Schiene durch Po-
          litik und Gesellschaft. Denn die Verkehrswende wird trotz Krise angestrebt.

          Der Railmarkt ist in der Covid-19-Kri-              HCOB bleibt bei ihrer Strategie als
          se weltweit stark betroffen. Auswir-                Spezialfinanzierer. Wir engagieren
          kungen zeigen sich in den verschie-                 uns weiterhin im Railmarkt als ver-
          denen Sektoren jedoch in deutlich                   lässlicher Partner mit einem Finan-
          unterschiedlicher Ausprägung. Das                   zierungsvolumen von mehr als einer
          haben sowohl Investoren als auch                    Milliarde Euro. Warum? Wir rechnen
          die Finanzmärkte gespürt. Finanzie-                 in Europa weiterhin mit einem kla-
          rungen haben sich verzögert, wie                    ren Bekenntnis zur Schiene und einer
          jüngst bei VTG, und auch verteuert.                 sehr hohen Nachfrage nach neuen
                                                                                                           Foto: Hamburg Commercial Bank AG

          Cargo ist deutlich konjunkturabhän-                 Assets. Der regionale Personenver-
          giger als der Personenverkehr – und                 kehr ist und bleibt ein subventio-
          ist je nach Ausrichtung in dieser Kri-              niertes Geschäft. Da aber der regi-
          se glimpflicher davongekommen.                      onale öffentliche Personenverkehr
          ­Covid-19 hat gezeigt, wie schnell sich             zum „essential service“ gehört, ist
           Risikobewertungen ändern. Den Per-                 es selbstverständlich, dass er nach
           sonenverkehr hat es hingegen hart                  Lockerungen der Maßnahmen mög-
           getroffen.                                         lichst schnell wieder zum normalen
           Um eines vorwegzunehmen: Die                       Betrieb zurückgeführt wird. Hier wer-

18                                                 IM FOKUS 4.2020
den die Konjunkturpakete der Regie-       Finanzierungen in Höhe von 2 bis 3
rungen stark unterstützen und den         Milliarden Euro pro Jahr für Investi-
Weg in die neue Normalität ebnen.         tionen in Lokomotiven, Züge und
Doch werden die Passagiere – aus          Waggons erwartet. Gleichzeitig pla-
Angst vor Ansteckung – die Bahn im        nen die europäischen Staaten große
gleichen Maße nutzen wie vor der          Investitionen in die Bahninfrastruk-
Krise? Die Schiene hat sich als schnel-   tur: Deutschland legt ein 86 Milliar-
les und bequemes Verkehrsmittel           den Euro umfassendes Investitions-
etabliert. Wir gehen davon aus, dass      programm zur Modernisierung bis
sich die Personenverkehrszahlen auf       2030 fest, Italien plant 58 Milliarden
dem gleichen Niveau wie vor Co-           Euro Investitionen bis 2023.
vid-19 einpendeln werden.                 Wir sehen Rolling Stock in den näch-
Internationale Lieferketten in der        sten Jahren als gesuchte Assetklasse
Logistikbranche sind gestört. Un-         für Investoren, Banken und institu-
terbrechungen und Einbußen gibt           tionelle Investoren. Mit unserer Er-
es im Frachtverkehr innerhalb Euro-       fahrung und unserer Expertise für
pas, gleichzeitig werden Waren vom        geeignete Lösungen werden wir die
Schiff auf die Schiene umverteilt.        unter risk/return-Gesichtspunkten
Dauerhafte Folgen sind noch nicht         attraktiven Transaktionen auch wei-
absehbar. In diesem Kontext sind          terhin gerne begleiten. Wir verfügen
die Betreiber härter betroffen als        über ein breites Investoren-Netzwerk
Rolling Stock Lessors, die auf lang-      auf der Eigenkapital- und Fremdka-
fristige Leasingverträge reflektieren.    pital-Seite, das wir in langjähriger
Teilweise werden Mietkürzungen            Zusammenarbeit mit namhaften
oder „rental holidays“ verhandelt, um     Infrastruktur-Fonds wie Arcus, AMP
existenzielle Auswirkungen der Kri-       und JP Morgan aufgebaut haben.
se abzufedern. Auch wir stellen uns
diesen Themen und unterstützen
die Unternehmen, die schon vor der
Pandemie erfolgreich waren. Kon-
                                           Kontakt:
servative Finanzierungsstrukturen
mit ausreichenden und vereinbarten         Hamburg Commercial Bank AG
Liquiditätspuffern beweisen eine hö-       Global Head Infrastructure Project
here Widerstandsfähigkeit in dieser        Finance
Zeit.                                      Ilka Klinger
Für die Zukunft sehen wir nach wie         Gerhard-Hauptmann-Platz 50
vor Private Rolling Stock Lessors als      20095 Hamburg
Treiber der Neubau-Investitionen im        Tel.: 040/33311343
europäischen Railmarkt. In den näch-       Fax: 040/333611343
sten Jahren werden in Europa private

                                IM FOKUS 4.2020                                    19
Finanzierung, Leasing & Miete

          Allein auf dem deutschen Markt bietet Akiem nun über 300 Elektro- und Dieselloko-
          motiven an.

          Akiem

          Always, everywhere, 100 %

          Akiem hat sich zum größten europäischen Lokomotiven-Lea­            sing-
          Unternehmen entwickelt. Welche Vorteile hat dieses Wachstum für die Kun-
          den von Akiem im deutschen Markt? Ein Interview mit Jörg Althöfer, Regio-
          naldirektor Nordeuropa, Akiem.

          Wer ist Akiem?                             Lokomotiven-Flotte in Kontinental-
          In den letzten zehn Jahren entwi-          europa und UK, sodass die Gruppe
          ckelte sich Akiem in Europa zu einem       nun ihr Produktangebot weiter diver-
          führenden Anbieter im Lokomoti-            sifizieren und in den Personenzug-
          ven-Leasing. Davon überzeugt, dass         Leasing-Markt vordringen kann mit
                                                                                              Bild: Akiem, Johann van Staayeren

          die Instandhaltung der Garant für          dem Ziel, dem Bedarf der Betreiber
          sichere, zuverlässige, verfügbare          und Verkehrsbehörden in Europa zu
          Fahrzeuge ist, erwarb Akiem 2017           entsprechen.
          mgw Service, einen deutschen Full-
          Service-Instandhalter. Danach kauf-        Was bedeutet der jüngste Erwerb
          te die Gesellschaft von Macquarie          ehemaliger Geschäftsfelder von
          European Rail (MER) das Fahrzeug-          MER für die Entwicklung von Akiem
          Leasing-Geschäft und erweiterte ihre       auf dem Eisenbahnmarkt?

20                                           IM FOKUS 4.2020
Die Akiem Gruppe besitzt heute über          Akiem hat immer betont, mit
600 Lokomotiven unterschiedlicher Ty-        Dienstleistungen rund um das Lea-
pen, die von 65 Kunden in ganz Europa        sing-Geschäft mehr bieten zu kön-
betrieben werden. Dank der Akquisiti-        nen als ein einfacher Lokvermieter.
on von MER konnte unsere Präsenz in          Was unterscheidet Sie von anderen?
Nordeuropa weiter ausgebaut werden.
Allein auf dem deutschen Markt bietet        Akiem glaubt fest an das Wachstum
Akiem nun über 300 Elektro- und Die-         der Eisenbahnindustrie und sucht
sellokomotiven unterschiedlicher Her-        die Zusammenarbeit mit Bahnbetrei-
steller (u. a. Bombardier, EMD, Alstom,      bern ebenso wie mit Institutionellen
Siemens und Vossloh) bestehend aus           und Industriekunden. Selbstver-
elf verschiedenen Baureihen mit 22           ständlich haben wir von Dry- bis Wet-
Zulassungspaketen an.                        Lease alle Lösungen im Angebot,
Akiem hat somit die diversifizier-           aber in der Praxis geht das Unterneh-
teste Lokomotiven-Flotte und kann            men weit darüber hinaus. Unser Ziel
dadurch den Bedarf des deutschen             ist es, unseren Kunden höchste Stan-
Marktes, der für unsere Firma ein            dards an Zuverlässigkeit, Verfügbar-
Kernmarkt ist, weitgehend abdecken.          keit und Sicherheit zu bieten. Dazu
Mit über 80 Mitarbeitern in Deutsch-         investiert unsere Gruppe in die Qua-
land im Technik- und Leasingbereich          lifikation der Mitarbeiter und treibt
ist Akiem durch und durch europä-            die Entwicklung unserer Inhouse-
isch ausgerichtet.                           Instandhaltungslösung weiter voran.

Akiem diversifiziert weiter ihr Angebot mit einer verstärkten Personenverkehr-
Lokomo­tiven-Flotte.

                                  IM FOKUS 4.2020                                    21
Finanzierung, Leasing & Miete

          Ein Beispiel dafür ist die Eröffnung       Vor-Ort-Betreuung usw. Dieser Full
          unseres neuen Komponenten- und             Service gilt auch für die Lokomoti-
          Ersatzteillagers in Kassel im letzten      ven, die wir von MER erworben ha-
          Jahr. Akiem will neue Wege gehen           ben. So geht “Made by Akiem”.
          und Lösungen so maßschneidern,
          um jederzeit das bieten zu können,         Wie hat sich die Covid-Krise auf Ihr
          was unsere Kunden brauchen, genau          Geschäft ausgewirkt?
          das macht unsere DNA aus.
          Durch die Einbeziehung der In-             Aufgrund unserer flexiblen Aufstel-
          house-Instandhaltung können wir            lung haben wir es geschafft, durch
          dem Kunden einen “One-Stop-Shop”           die gesamte Krise hindurch den Full
          zusichern: Für das umfassende Ma-          Service für unsere Partner aufrecht-
          nagement von Leasing und Dienst-           zuerhalten. In diesen herausfor-
          leistungsgeschäft braucht es nur           dernden Monaten konzentrierten wir
          einen einzigen Kontakt, sodass sich        uns auf die Betreuung unserer Kun-
          unsere Kunden ganz ihrem Kernge-           den und Partner und helfen ihnen,
          schäft widmen und dabei von attrak-        finanziell und technisch zweckmä-
          tiven Preisen profitieren können: auf      ßige Lösungen zu finden, um wieder
          den Punkt gebrachter Kundendienst,         stärker zu werden und Marktanteile
          schnelles Reagieren und Eingreifen,        auszubauen.

          Brandneues Komponenten- und Ersatzteillager in Kassel, eröffnet Ende 2019.

22                                           IM FOKUS 4.2020
Mit elf verschiedenen Baureihen von fünf Herstellern hat Akiem die diversifizierteste
Lokomotiven-Flotte.

Was hat Akiem für die nächsten Mo-            Prozess ständig anpassen. Deshalb
nate bzw. Jahre in der Pipeline?              investieren wir in die Verbesserung
                                              der Qualität und Effizienz unserer
Um unseren Kunden einen guten                 Dienstleistungen. Wir haben uns fest
Service zu garantieren, müssen wir            vorgenommen, unsere Kundenbe-
unsere Organisation und unseren               ziehung als “One-Stop-Shop“ durch
                                              weitere digitale und industrielle Ka-
                                              pazitäten weiter auszubauen. Wir
                                              stehen fest zu unserer Verpflichtung,
                                              unsere Kunden zu unterstützen und
                                              ihnen rollendes Material genauso be-
                                              reitzustellen, wie sie es brauchen.

                                               Kontakt:
                                               Akiem
                                               Berliner Allee 59
                                               40212 Düsseldorf
                                               Deutschland
                                               Jörg Althöfer
                                               joerg.althoefer@akiem.com
                                               T +49 (0) 211 5407 0162
                          Jörg Althöfer        www.akiem.com
    Regionaldirektor Nordeuropa, Akiem

                                   IM FOKUS 4.2020                                      23
Finanzierung, Leasing & Miete

          Commerz Real Mobilienleasing

          Finanzierungslösungen
          auf der Schiene
          Die Commerz Real Mobilienleasing GmbH mit Sitz in Düsseldorf finan­ziert
          seit über 50 Jahren alle Arten von mobilem Equipment, darunter im Bereich
          Logistik auch Loks, Wag­gons und sonstige Schienenfahr­zeuge.

          Leasingprofis im Verbund                 im Leasingvermögen der Commerz
          Ein routiniertes Team aus Vertriebs-     Real Mobilienleasing.
          mitarbeitern, erfahrenen Objekt- und
          Risikoexperten, Steuerfachkollegen       Individuelle Vertragsmodelle
          sowie Juristen ermöglicht attraktive     Sowohl die reine Liquiditätsbeschaf-
          Vertragsgestaltungen und pass-           fung über Mietkauflösungen als auch
          genaue Finanzierungen für Kunden         die Übernahme von Restwertrisiken
          aus der Branche. Zusätzlich ist die      und damit eine Reduzierung von
          Muttergesellschaft Commerzbank           Leasingraten und Bilanzansätzen (Off
          AG als führende Mittelstandsbank in      Balance nach HGB, ggf. Nichtansatz
          Deutschland mit ihrem ausgeprägten       von Restwerten beim Right of Use
          Sektor-Know-how ein w ­ ichtiger Part-   Ansatz nach IFRS) mit kundenorien-
                                                                                          Bild: shutterstock.com

          ner in der Refinanzierung auch gro-      tierten Restwertvereinbarungen und
          ßer Transaktionen. ­Rolling Stocks im    Endschaftsregelungen gehören zum
          dreistelligen Millionen­wert für ver-    Angebot der Commerz Real Mobili-
          schiedenste Kunden, vom lokalen          enleasing, und das für sämtliche der
          Versorger bis hin zum internationa-      vorgenannten Assetklassen. Neben
          len Milliardenkonzern, befinden sich     Einzelverträgen sind auch Rahmen-

24                                         IM FOKUS 4.2020
verträge mit Abrufzeiträumen und        Die Commerz Real Mobilienleasing
schlanker Abwicklung problemlos         sieht sich dabei nicht nur als reiner Fi-
darstellbar.                            nanzierer, sondern vielmehr als ganz-
                                        heitlicher Partner ihrer Kunden. Dazu
Optimale Sicherheitenstrukturen         gehört auch, nicht selbst als operativ
Unter Berücksichtigung der Lang-        tätiger Marktteilnehmer oder gar
lebigkeit der Objekte sind entspre-     Wettbewerber aufzutreten.
chend lange Finanzierungsdauern
und signifikante Restwertansätze        Sprechen Sie uns auf Ihr nächstes In-
selbstverständlich. Die hohe Objekt-    vestitionsvorhaben in Schienenfahr-
expertise und eine darauf ausgerich-    zeuge jederzeit gerne an.
tete Gestaltung der Verträge erlau-
ben es der Commerzbank-Gruppe,
die gestellten Sicherheiten jederzeit
                                         Kontakt:
– auch im Zusammenhang mit vor-
zeitigen Beendigungen oder Ob-           Commerz Real Mobilienleasing
jektaustauschen – marktgerecht zu        GmbH
bewerten und in Anrechnung zu
bringen. Die Kunden erhalten da-         Marc Sauer
mit attraktive Konditionen für ihre      Telefon: 0211 7708 2362
Wunschprojekte, sei es eine Kapa-        Mobil: 0173 9021418
zitätserweiterung oder eine Erneu-       E-Mail: marc.sauer@commerzreal.
erung des eigengenutzten oder            com
fremdvermieteten Fuhrparks.

                              IM FOKUS 4.2020                                       25
Finanzierung, Leasing & Miete

          Reichmuth & Co Investment Management AG
          DVA Deutsche Verkehrs-Assekuranz-Vermittlungs-GmbH

          Optimale Diversifikation.
          Optimale Sicherheit.
          Die ganzheitliche Betrachtung aller Risiken bei Investitionen in Infrastruk-
          turprojekte, hier im Besonderen bei der Finanzierung oder dem Portfolio-
          kauf von Schienenfahrzeugen, Waggons und Rollmaterial, ist elementar.
          Bereits in der Startphase solcher Projekte ist der transparente und fokus-
          sierte Austausch für alle Beteiligten sehr wichtig. Dabei sind kluge Versi-
          cherungs- und alternative Risikotransferlösungen von starken Partnern
          unerlässlich.

          Seit 2011 befasst sich die Reichmuth    güterwagen) gegründet, die heute
          Gruppe mit Investitionen in Infra-      bereits über rund 4000 Güterwagen
          strukturanlagen. Ein Hauptaugen-        verfügt. Zu den Mietern aus ganz
          merk liegt hierbei im Verkehrssektor,   Europa zählen große Industrieun-
          speziell auf der großvolumigen Fi-      ternehmen und Staatsbahnen. Das
          nanzierung von Schienenfahrzeu-         Investitionsportfolio umfasst neben
          gen, Waggons und Rollmaterial.          Güterwagen,      Hybridlokomotiven,
          Vor fast zehn Jahren wurde die In-      Gleisbaumaschinen und Elektrolo-
          Roll AG (Vermietung von Eisenbahn-      komotiven auch eine Beteiligung

                                                                                         Bild: DVA

26                                        IM FOKUS 4.2020
an der ELP (European Loc Pool AG).       Triebfahrzeugen und unzähligen
Als Eigenkapitalinvestoren stehen        Waggons u. a. individuelle Versiche-
Langfristigkeit und Nachhaltigkeit       rungslösungen entwickelt, wie z. B.
bei der Auswahl der Investitionen im     die DVA Rolling Stock All Risk Versi-
Vordergrund. Der Eigentumserwerb         cherung (RSA)® u. a. für alle versicher-
(z. B. Lokomotive) am Realwert, die      baren Sach- und Sachfolgeschäden.
Sicherung von Renditen bzw. Zah-         Darüber hinaus bietet die DVA wei-
lungsströmen mittels langfristiger       tere Speziallösungen an, bspw. bei
Mietverträge und Gebührenmodelle         der Überlassung von Fahrzeugen
sowie die operative Betreuung des        für den Finanzierer/Eigentümer oder
Rollmaterials durch Fachexperten         Leasinggeber und für Werkstätten,
und Partnerunternehmen mit lang-         die erweiterte Haftungszusagen er-
jähriger Branchenerfahrung sind der      teilen müssen.
Reichmuth Gruppe besonders wich-         Überzeugen Sie sich selbst von ad-
tig.                                     äquaten Risikolösungen und geben
So stellt auch das Thema Versiche-       Sie sich nicht mit Standardlösungen
rung einen wichtigen Bestandteil         zufrieden. Sprechen Sie uns an. Wir
jeder Finanzierung dar. Hierbei setzt    finden die passende Versicherungs-
Reichmuth auf die Expertise der DVA      lösung. Mit Sicherheit.
– Deutsche Verkehrs-Assekuranz
GmbH, welche durch Ihre Kunden-
                                          Kontakt:
und Lösungsorientierung besticht.
Sie ist als Industrieversicherungs-       Reichmuth & Co Investment Ma-
makler ein kompetenter Ansprech-          nagement AG
partner in allen Versicherungsange-       Rütligasse 1
legenheiten – insbesondere, wenn es       CH-6000 Luzern 7
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gebundenen Fahrzeugen geht.               infrastruktur@reichmuthco.ch
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und folgt natürlich dem Geschäfts-        DVA Deutsche Verkehrs-Asseku-
betrieb der Kunden (z. B. Banken,         ranz-Vermittlungs-GmbH
Leasinggeber,      Industriebetriebe,     Marcus Schüler
EVUs, sowie Betreiber/Nutzer von          (Kundenbetreuung)
Schienenfahrzeugen) in ganz Euro-         Marienbader Platz 1
pa. Neben der versicherungstech-          61348 Bad Homburg
nischen Begleitung von „Due Dilli-        Telefon: +49 6172 4868 212
gence Prozessen“ hat sie auf Basis        marcus.schueler@dva.db.de
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                               IM FOKUS 4.2020                                      27
Finanzierung, Leasing & Miete

          ELL Austria GmbH

          Unerreichte Verfügbarkeitsraten

          Die in Wien und München ansässige European Locomotive Leasing (ELL)
          operiert europaweit. Christoph Katzensteiner, Gründer und CEO von ELL,
          über Entwicklungstendenzen auf dem Lok-Leasing-Markt, Fokussierungen
          des Unternehmens, Hybridfahrzeuge und neue Kunden.

          Wie hat sich der Leasing-Markt für      Ja, vor allem in jenen Ländermärk-
          Lokomotiven im letzten Jahr entwi-      ten und jenen Verkehren, in denen
          ckelt?                                  höchste grenzüberschreitende Ver-
          In den letzten Jahren wurde die         fügbarkeit von über 97% wichtig sind.
          Service-Komponente des Leasing-
          Geschäftes immer wichtiger. Finan-      Weshalb bieten Sie nur elektrisch
          zierungen für den Kauf von Loko-        betriebene Loks an?
          motiven sind derzeit wesentlich         Wir waren bei unserer Gründung
          leichter erreichbar als das noch vor    2014 überzeugt, dass das System
          z. B. fünf Jahren der Fall war. Wäh-    Bahn vor allem mit elektrischer
          rend der Erwerb einer modernen          Traktion die Zukunft ist. Inzwischen
          Lokomotive nun vergleichsweise          sind ja CO2-Ziele omnipräsent; Gre-
          einfach ist, braucht es aber umso       ta Thunberg und der „Green Deal“
          mehr technische Kompetenz, um die       der EU werden uns über Jahrzehnte
          technische Betreuung über die Le-       begleiten. Wir sind stolz darauf, mit
          bensdauer einer Lokomotive optimal      unseren elektrischen Lokomotiven
          ausführen zu können. Deshalb wer-       in Zukunft gemeinsam mit unseren
          den z. B. von unserem europaweit        EVU-Kunden noch mehr Verkehr von
          aufgestellten Service-Team nicht nur    der Straße und vom Flugzeug holen
          unsere eigenen ELL Vectrons betreut,    zu können und damit einen wich-
          sondern auch jene von anderen Be-       tigen Beitrag zu einer nachhaltigen
          treibern. Das ist ein großer Vertrau-   Umwelt zu erbringen.
          ensbeweis für uns und bestätigt         Schließlich darf ich noch auf unsere
          unser Konzept der herstellerunab-       Firmenfarbe hinweisen: Grün. Das
          hängigen Service-Leistung.              ist kein Zufall und mit großer Freude
                                                  sehe ich unsere umweltfreundliche
                                                                                          Bild: ELL

          Konnte die ELL neue Leasing-Kun-        Gründungsvision bestätigt.
          den dazugewinnen?

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Denken Sie auch über Hybridfahr-         den nächsten Jahren entwickeln?
zeuge – zum Beispiel elektrisch-         Der Markt wird sich weiter differen-
wasserstoffbetrieben oder elek-          zieren: vom vermeintlich günstigen
trisch und mit Akkumulatoren für         Wald-und-Wiesen-Anbieter bis zum
die „letzte Meile“ – nach?               „Mercedes AMG“-Anbieter wie wir
Klarerweise wird auch die letzte         als ELL. Wer höchste Verfügbarkeit
Meile schlussendlich mit neuen An-       benötigt, wird einen ELL Vectron
triebsformen darstellbar sein. Ich       anmieten. Wir als absolute Vectron
rechne allerdings nicht vor 2030 mit     Spezialisten mit der größten Vectron
einer alltagstauglichen und kom-         Flotte, eigenem Vectron Ersatzteilla-
merziell darstellbaren Variante, sei     ger, der ELL Academy, my ELL Dash-
es akku- oder wasserstoffbetrieben.      board und einem Werkstatt-Joint-
Sehr gerne würde ich mich vom Ge-        Venture mit ÖBB TS und LTE erzielen
genteil überraschen lassen.              klarerweise Verfügbarkeitsraten, die
                                         für andere Leasing-Anbieter uner-
Wie haben Sie Ihre Kunden während        reichbar sind. Und höchste Verfüg-
der COVID-19-Krise unterstützt?          barkeitsraten helfen wieder unseren
Bei einbrechenden Verkehren und          Kunden, Kosten zu sparen.
geschlossenen Grenzen waren natür-
lich auch wir gefordert, unseren Bei-
trag zu leisten. Durch unsere große
Flotte und homogene Vectron Platt-
form war z. B. die flexible Anpassung
der Länderpakete auf kurzfristig ge-
änderte und neue Transportkorridore
ein großer Vorteil für unsere Kunden.
Ebenso ist unsere dezentrale Organi-
sation mit drei unabhängig arbeiten-
den Teams von Service-Technikern in
Österreich, Deutschland und Tsche-
chien wichtig. Wenn Grenzen ge-
sperrt sind, fallen aber trotzdem War-
                                          Kontakt:
tungen und Reparaturen an. Unsere
                                          ELL Austria GmbH
drei Teams haben unter Einhaltung
                                          Christoph Katzensteiner – CEO
der Hygienevorschriften Großartiges
geleistet; alle Lokomotiven wurden        Schönbrunner Straße 297
optimal gewartet und betreut, auch        A-1120 Wien
im Lockdown.
                                          www.ell.co.at
Wie wird sich der Leasing-Markt in

                               IM FOKUS 4.2020                                   29
Finanzierung, Leasing & Miete

          20 brandneue Siemens Vectron hat die SBB Cargo International mithilfe der
          SüdLeasing GmbH anschaffen können. Ein langfristiges Mietkonzept mit
          flexibler Laufzeit schont dabei die Liquidität.

          SüdLeasing GmbH

          Mit Leasing auf der Erfolgsspur

          Die Anschaffung von Rolling Stock verschlingt Unsummen und kann zuwei-
          len eine große Herausforderung bedeuten. Flexible Leasing- und Mietkauf-
          konzepte der Südleasing GmbH schaffen da Abhilfe. Mit Know-how aus 50
          Jahren bietet sie ihren Kunden maßgeschneiderte Finanzierungsmöglich-
          keiten – das sorgt für Wettbewerbsvorteile und schont die Liquidität.

          Seit über 20 Jahren finanziert die     bundesweit über 22 Standorten aus
          Südleasing Schienenfahrzeuge. Da-      agiert die Südleasing dabei als eine
          bei bieten die Finanzierungsprofis     der größten herstellerunabhängigen
          mit ihrem Know-how jedem Kunden        Leasinggesellschaften Deutschlands.
          ein passgenaues Modell an. Je nach
          Nutzung und Wertverlauf kann ein       Sie wurde 1970 als Tochter der heu-
                                                                                        Foto: SBB

          Objekt per Leasing oder auch per       tigen Landesbank Baden Württem-
          Mietkauf angeschafft werden. Von       berg (LBBW) gegründet. Ihre lang-

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jährige Erfahrung macht sie zum          hen und werden für den Betrieb in
Rolling-Stock-Experten, was sich für     Deutschland, Österreich, Schweiz,
die Kunden auch in Form eigens ent-      Italien und den Niederlanden (DA-
wickelter Finanzierungsinstrumente       CHINL) ausgelegt. Sie verfügen über
auszahlt. Spezielle Datenbanken zu       eine Leistung von 6,4 Megawatt und
den Wertverläufen der zu finanzie-       sind neben den nationalen Zugsi-
renden Mobilien und die Zusam-           cherungssystemen mit dem Europä-
menarbeit mit namhaften Markt­           ischen Zugsicherungssystem (ETCS)
forschungsunternehmen erleichtern        ausgestattet. Gebaut werden sie im
zusätzlich die Objektbewertung. Sie      Siemens-Mobility-Werk in München-
bilden die Basis für sorgfältig kalku-   Allach.
lierte Angebote mit entsprechend         Die Lokomotiven werden von der
überzeugenden Konditionen.               SBB Cargo International bei der
                                         SüdLeasing über ein langfristiges
Denn im Schienenverkehrssektor           Mietkonzept mit flexibler Laufzeit
sind Leasing und Mietkauf bereits        angemietet. Zudem hat SBB Cargo
seit vielen Jahren als Finanzierungs-    International bei Siemens Mobility
instrumente etabliert. Bei der Be-       eine Option für 20 weitere Fahrzeuge
schaffung von Lokomotiven, Wag-          erworben. Die Auslieferung wurde
gons und Triebwagen, aber auch           im Juni 2020 abgeschlossen, womit
bei Großunternehmen mit eigenen          SBB Cargo International die Lokomo-
Werksbahnen wird vor allem die Fle-      tiven rechtzeitig zur Eröffnung des
xibilität von Leasing sehr geschätzt.    Ceneri-Basis­tunnels (CBT) im Dezem-
Leasing schont darüber hinaus die Li-    ber 2020 zur Verfügung stehen.
quidität und sorgt für Wettbewerbs-
vorteile durch eine stets aktuelle Be-
triebsausstattung. Außerdem steht         Kontakt:
es wie kaum eine andere Finanzie-         SüdLeasing GmbH
rungsart für eine unkomplizierte und      Katja Zecher
schnelle Abwicklung.
                                          Telefon 0711 12715151
                                          Mobil 0172 8921962
Davon profitierten zuletzt auch die
Schweizerischen        Bundesbahnen       Katja.Zecher@suedleasing.com
(SBB). Denn die SBB Cargo Interna-        Mario Jelitte
tional AG hat in Zusammenarbeit           Telefon 03473 914708
mit der SüdLeasing 20 Lokomotiven
                                          Mobil 0171 2290825
vom Typ Vectron MS bei Siemens
                                          Mario.Jelitte@suedleasing.com
Mobility bestellt. Diese Mehrsystem-
Fahrzeuge sind für den Einsatz auf        www.suedleasing.com
dem Rhein-Alpen-Korridor vorgese-

                               IM FOKUS 4.2020                                  31
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