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WERBUNG Streuung in Sachwerte mit professionellem Zugang Wealthcap Portfolio 4 GmbH & Co. geschlossene Investment KG Ergänzung zur Produktpräsentation – 07.11.2019
Hinweis zum Beteiligungsangebot und zur IRR-Methode
Hinweis zum Beteiligungsangebot Wealthcap Portfolio 4 GmbH & Co. geschlossene Investment KG (nachfolgend Wealthcap Portfolio 4 genannt)
Die Angaben zu dieser unternehmerischen Beteiligung sind verkürzt dargestellt und stellen kein öffentliches Angebot dar. Die Einzelheiten sowie insbesondere die neben den Chancen vorhandenen Risiken, die mit dieser
Investition als unternehmerischer Beteiligung verbunden sind, entnehmen Sie bitte dem allein verbindlichen Verkaufsprospekt vom 22.02.2019, inklusive etwaiger weiterer Aktualisierungen und Nachträge. Die Präsentation
(Werbung) stellt keine Anlageberatung dar. Die Präsentation ist nicht an die persönlichen Verhältnisse und Bedürfnisse von Anlegern angepasst. Die Präsentation ersetzt keine individuelle Beratung auf Basis des jeweiligen
Verkaufsprospektes. Aufgrund der Präsentation kann kein Beitritt in die Investmentgesellschaft erfolgen. Bitte lesen Sie den Prospekt, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen
vollständig zu verstehen. Der Verkaufsprospekt inkl. etwaiger Aktualisierungen und Nachträge, die Anlagebedingungen und aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen, der letzte veröffentlichte Jahresbericht sowie die
Mitteilung zum Nettoinventarwert liegen als deutschsprachige Dokumente in den Geschäftsräumen der Wealthcap Kapitalverwaltungs-gesellschaft mbH, Zweigniederlassung München, Am Tucherpark 16, 80538 München
zu den üblichen Öffnungszeiten zur kostenlosen Abholung bereit und sind kostenlos in elektronischer Form unter www.wealthcap.com verfügbar.
Das Werbematerial dient ausschließlich zu Werbe- und Informationszwecken.
Das Werbematerial stellt keine Anlageberatung dar.
Das Werbematerial ist nicht an die persönlichen Verhältnisse und Bedürfnisse eines Anlegers angepasst.
Das Werbematerial ersetzt keine individuelle Beratung auf Basis des Verkaufsprospektes.
Aufgrund des Werbematerials kann kein Beitritt erfolgen.
IRR-Methode
Die Renditeangabe nach der Interner-Zinsfuß-Methode (IRR-Methode, englisch: Internal Rate of Return) gibt an, wie hoch die Verzinsung ist, die in jedem Zahlungszeitpunkt auf das dann noch rechnerisch gebundene
Kapital erzielt werden kann. Nach dieser Methode wird neben der Höhe der Zu- und Abflüsse auch deren zeitlicher Bezug berücksichtigt. In der Renditeberechnung ist die Kapitalrückzahlung enthalten. Diese Form der
Renditeberechnung ist mit sonstigen Renditeberechnungen anderer Kapitalanlagen, bei denen keine Änderung des gebundenen Kapitals eintritt (z. B. festverzinsliche Wertpapiere), nicht unmittelbar vergleichbar. Denn bei
herkömmlichen Renditeangaben bezieht sich die Rendite immer auf das anfänglich eingesetzte und während der Laufzeit nicht veränderliche Kapital. Ein Vergleich ist deshalb nur unter Einbeziehung des jeweils
durchschnittlich gebundenen Kapitals, bezogen auf die Kapitalanlage, des Gesamtertrages und der Anlagedauer der jeweiligen Investition möglich.
Alternative Investment Fund
Als alternativer Investmentfonds (kurz AIF, von englisch Alternative Investment Fund) gilt „jeder Organismus für gemeinsame Anlagen einschließlich seiner Anlagezweige, der von einer Gruppe von Anlegern Kapital
einsammelt, um es gemäß einer festgelegten Anlagestrategie zum Nutzen der betreffenden Anleger zu investieren“.
Weitere Hinweise
Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1 (F) SA SICAV-SIF – Teilfonds 1 – Private Equity Large Buy-out 2018 (Feeder) wird im Folgenden Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1 genannt.
Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1 (F) SA SICAV-SIF – Teilfonds 1 – Private Real Estate 2018 (Feeder) wird im Folgenden Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1 genannt.
Die jeweiligen Feederfonds legen in der sogenannten Master-Feeder-Struktur dauerhaft mindestens 85 % ihres Vermögens in Anteilen eines Masterfonds an.
Herausgeberin: Wealthcap Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Stand: 07.11.2019
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 2Geplante Investitionsstrategie inklusive aktuelle Anbindung
Wealthcap Portfolio 4 – geplante Zusammensetzung per 07.11.2019
Energie und Infrastruktur
Weitere Anbindung in Infrastruktur-Zielfonds möglich
Aktuelle Anbindung
ASTERION Industrial Infra Fund I1
Immobilien Private Equity
12 % • Geplante Anbindung
• Geplante Anbindung
3% Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1
KKR Europe V
Harbert Europe V
weiterer Zielfonds geplant Triton V
weiterer Zielfonds geplant Gilde VI
weitere Zielfonds geplant
55 %
35 %
Investition über das Wealthcap Spezial Portfolio Investition über das Wealthcap SpezialPortfolio Private
Immobilien 1 bedeutet für Anleger eine breite Streuung Equity 1 bedeutet für Anleger eine breite Streuung in
in eine Vielzahl an Zielfonds. eine Vielzahl an Zielfonds.
• Weitere Anbindung von Immobilien-Zielfonds möglich • Weitere Anbindung von Private-Equity-Zielfonds möglich
1 Per 31.10.2019 wurde der Zielfonds ASTERION Industrial Infra Fund I mit einer Kapitalzusage i. H. v. 10 Mio. EUR an die Wealthcap Portfolio 4/5 GmbH & Co. KG angebunden.
Hinweis: Die Investition in das Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1 und Immobilien 1 erfolgt über eine spezielle Anteilsklasse, die keine Vergütungen für die Eigenkapitalvermittlung,
keine erfolgsabhängige Vergütung und keine laufende Investmentberatervergütung an den Investmentberater (Wealthcap) zahlt. Für Dienstleistungen in Luxemburg (z. B. Administration,
Verwahrstelle, Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung) fallen Kosten i. H. v. durchschnittlich 0,3 % p. a. auf die Kapitalzusage an.
Risikohinweis: Es ist nicht auszuschließen, dass das Fondsmanagement (AIFM) künftig auch Fehleinschätzungen und falsche Bewertungen vornimmt (Managementrisiko).
Streuung bietet keinen Schutz vor Verlusten.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 3Neuer Zielfondspartner von Wealthcap:
Asterion Industrial Partners
Asterion ist eine unabhängige Investment Management Gesellschaft
mit Fokus auf Europäische Infrastruktur Unternehmen/ Projekte
Gegründet im Jahr 2018 von 3 ehemaligen KKR Infrastruktur Mitarbeitern,
mit Sitz in Madrid und London
Erfahrenes Infrastruktur-Team mit langjähriger Investmenterfahrung
Strategische Ausrichtung der Investments auf den Bereich Infrastruktur
mit Fokus auf Telekommunikation, Energie & Versorgung sowie Transport
Quelle: https://www.asterionindustrial.com/, Abruf am 28.10.2019
Risikohinweis: Die Einschätzungen und Beurteilungen ermitteln sich aus der historischen Betrachtung. Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine
Entwicklung in der Zukunft. Grundsätzlich besteht für den Anleger eine Abhängigkeit von den Entscheidungen des Managements sowohl von Wealthcap als auch der Zielfonds
(Managementrisiko). Fehleinschätzungen haben negative Auswirkungen auf das wirtschaftliche Ergebnis der unternehmerischen Beteiligung.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 4Anlageklasse Energie und Infrastruktur
Einblick in den Zielfonds „Asterion Industrial Infra Fund I”
Name Asterion Industrial Infra Fund I, FCR (kurz: „Asterion Infra I“)
Anlageklasse Europäischer Infrastruktur Mittelstand
Anlagestrategie Zielunternehmen / Projekte mit Potential für aktive Wertsteigerungsstrategien (Industrial Value Add Approach)
Fokus auf die Kernmärkte UK & Südeuropa und Kernsektoren wie bspw. Telekommunikation, Energie & Utilities sowie Transport
Infrastruktur-Investitionen mit einem gewissen mittelbaren Schutz durch Regulierung, Verträge oder durch natürliche
Marktzutrittsschranken
Investitionen1 Proxiserve (März 2019) Französischer Energieversorger
Asterion Energies (Mai 2019) Asterion Erneuerbare Energie Plattform
Nabiax (vormals Daytona) (Juli 2019), spanischer Anbieter eines internationalen Netzwerks von 11 Datenzentren mit strategischer
Positionierung in Europa, den USA und Lateinamerika
Weitere Investitionen geplant
Zielvolumen 850 Mio. EUR, davon mehr als 500 Mio. EUR im 1. Closing erreicht
Zeichnungsvolumen Investition über den Wealthcap Portfolio 4/5 mit einer Kapitalzusage i.H.v. 10 Mio. EUR
Gründe für die Wahl des Zielfondsmanagers Fonds eignet sich zur angestrebten Anlageklassen-Portfoliodiversifikation des Portfolio 4
Das Management-Team von Asterion verfügt über Erfahrungen in verschiedenen Segmenten im Bereich Infrastruktur (z. B.
Telekommunikation, Erneuerbare Energien und Versorger)
Die Manager streben bei dem Zielinvestments laufende Zahlungsströme und eine aktive Wertsteigerungsstrategie an
Die Partner arbeiten bereits seit vielen Jahren zusammen und kombinieren Transaktions-, operative und industrielle Expertise
1 Die Transaktionen stehen zum Teil noch unter dem Vorbehalt von z.B. (kartellrechtlichen) Genehmigungen.
Quelle: https://www.asterionindustrial.com, Abruf am 20.11.2019 und Wealthcap, eigene Auswertung Stand 10/2019
Risikohinweis: Die Einschätzungen und Beurteilungen ermitteln sich aus der historischen Betrachtung. Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine
Entwicklung in der Zukunft. Die Anleger sind von den Kenntnissen und Erfahrungen der Verwaltungsgesellschaft (Wealthcap Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH) sowie des Managements
des jeweiligen Zielfonds abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen. Fehlentscheidungen des Managements bei der Auswahl der Ziel- und Dachfonds sowie ein
ausbleibender Erfolg der angestrebten aktiven Wertsteigerungsstrategie können nicht ausgeschlossen werden.(Managementrisiko).
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 5Fallbeispiel – Proxiserve
aus dem Zielfonds Asterion Infra I
Französischer Energiedienstleister
Leistungsspektrum Messung, Wartung, Versorgung im Bereich Wasser, Heizung, Elektrizität
Branche Energieversorgung, insbesondere im Bereich der Abteilungsmessung
Kauf März 2019
Fonds Asterion Infra I
Status investiert
Wertschöpfungsstrategie:
Ankauf des etablierten Unternehmens Ausbau der führenden Position im Bereich der Lebensraumdienstleistungen in Frankreich und
mit mehr als 30 Jahren Erfahrung des Angebots innovativer Lösungen zur Förderung des Komforts und der Sicherheit im Alltag
2019
Etablierte Marktposition der Gruppe
Netzwerk von 100 Agenturen in Frankreich
Zweitgrößter Akteur im Bereich der Abteilungsmessung in Frankreich:
Flotte, die 3 Mio. Zähler verwaltet, davon 2,7 Mio. Abteilungszähler für
Wasser und 0,3 Mio. Heizkostenverteiler
Instandhaltung von Wohnungen, u.a. über Mehrfachwartungsverträge
Quelle: https://www.asterionindustrial.com/proxiserve-acquisition/, https://www.proxiserve.fr/, https://www.proxiserve.fr/professionnels/profil/ zu allen Abruf am 20.11.2019.
Hinweis: Aus dem Beispiel können keine Rückschlüsse auf eine mögliche Entwicklung einer Beteiligung gezogen werden. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein
verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. Die Anleger sind von den Kenntnissen und Erfahrungen der Verwaltungsgesellschaft (Wealthcap Kapitalverwaltungs-gesellschaft
mbH) sowie des Managements des jeweiligen Zielfonds abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen. Fehlentscheidungen des Managements bei der Auswahl der Ziel-
und Dachfonds können nicht ausgeschlossen werden (Managementrisiko).
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 6Geplante Investition
Anlageklasse Immobilien
Einblick in den geplanten Zielfonds „Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1”
Name Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1 (F) SA SICAV-SIF Teilfonds 1 – Private Real Estate 2018 (Feeder)
Anlageklasse Immobilien (mit Wertsteigerungsstrategien)
Anlagestrategie Mittelbare Beteiligung über 3 – 10 Zielfonds mit unterschiedlichen Auflagejahren geplant
Schwerpunkt europäische Immobilien Investitionen
Investitionen Harbert European Real Estate Fund V (Scotland), L.P. kurz: Harbert Europe V
Weitere Investitionen geplant
Zielvolumen Ca. 120 Mio. EUR geplant
Zeichnungsvolumen Investition über den Wealthcap Portfolio 4/5 geplant; die Höhe der Kapitalzusage steht aktuell noch nicht fest
Gründe für die Wahl des Zielfonds: Wealthcap als Investmentberater des Fonds verfügt über langjährige Erfahrung und ein internationales Netzwerk
Der Investmentberater hat bereits 25 Vorgängerfonds im Bereich Zielfondsinvestments der Anlageklasse Private Equity und
Portfoliofonds aufgelegt und langjährige Erfahrungen mit Investitionen in Immobilienfonds
Höhere Streuung durch mehrere Zielfonds mit unterschiedlichen Auflagejahren und dabei auf Ebene des Wealthcap Spezial
Portfolio Immobilien 1 keine weiteren (doppelten) Gebühren für Wealthcap
Quelle: https://www.harbert.net/, Abruf vom 30.09.2019 und Wealthcap eigene Auswertung Stand 10/2019
Risikohinweis: Die Einschätzungen und Beurteilungen ermitteln sich aus der historischen Betrachtung. Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine
Entwicklung in der Zukunft. Grundsätzlich besteht für den Anleger eine Abhängigkeit von den Entscheidungen des Managements sowohl von Wealthcap als auch der Zielfonds
(Managementrisiko). Fehleinschätzungen haben negative Auswirkungen auf das wirtschaftliche Ergebnis der unternehmerischen Beteiligung. Streuung bietet keinen Schutz vor Verlusten.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 7Geplante Investition
Übersicht der angekauften Immobilien
zu Zielfondsinvestments des „Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1“
Kurzbezeichnung der Kurzbeschreibung Ankauf Lage Zielfonds
Immobilie
Spanish Residential 3 Wohnobjekte in etablierten Wohngebieten von Valencia und Ab September 2018 Spanien Harbert Europe V über das
Zaragoza Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1
BISHOP Portfolio mit insgesamt 12 modernen Bürogebäuden, überwiegend in März 2019 Niederlande Harbert Europe V über das
der Region Randstad Wealthcap Spezial Portfolio Immobilien 1
Weitere Investitionen geplant
Quelle: Wealthcap, eigene Auswertung, Stand 10/2019
Hinweis: Aus dem Beispiel können keine Rückschlüsse auf eine mögliche Entwicklung der Beteiligung gezogen werden.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 8Geplante Investition
Anlageklasse Private Equity
Einblick in den geplanten Zielfonds „Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1”
Name Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1 (F) SA SICAV-SIF Teilfonds 1 – Private Equity Large Buyout 2018 (Feeder)
Anlageklasse Private Equity Buyout1
Anlagestrategie Mittelbare Beteiligungen über 3 – 6 Zielfonds mit unterschiedlichen Auflagejahren geplant
Schwerpunkt europäische Private Equity Investitionen
Investitionen KKR European Fund V (EUR) SCSp (kurz: „KKR Europe V“)
Triton Fund V SCSp (kurz: „Triton V“)
GBOF VI Feeder 2 SCSp (kurz: „Gilde VI“)
Weitere Investitionen geplant
Zielvolumen Ca. 120 Mio. EUR geplant
Zeichnungsvolumen Investition über den Wealthcap Portfolio 4/5 geplant; die Höhe der Kapitalzusage steht aktuell noch nicht fest
Gründe für die Wahl des Zielfonds: Wealthcap als Investmentberater des Fonds verfügt über langjährige Erfahrung und ein internationales Netzwerk
Der Investmentberater hat bereits 22 Vorgängerfonds im Bereich Private Equity aufgelegt
Höhere Streuung durch mehrere Zielfonds mit unterschiedlichen Auflagejahren und dabei auf Ebene des Wealthcap Spezial
Portfolio Private Equity 1 keine weiteren (doppelten) Gebühren für Wealthcap
1 Buy-out ist die Mehrheitsbeteiligung an einem etablierten Unternehmen mit i. d. R. positivem EBITDA und Cashflow. Die Akquisition der Beteiligungsrechte von den Alteigentümern erfolgt üblicherweise mit einem hohen Fremdkapitalanteil auf
Unternehmensebene, daher auch Leveraged Buy-out (LBO).
Quelle: Wealthcap eigene Auswertung, Stand 10/2019
Risikohinweis: Die Einschätzungen und Beurteilungen ermitteln sich aus der historischen Betrachtung. Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine
Entwicklung in der Zukunft. Die Anleger sind von den Kenntnissen und Erfahrungen der Verwaltungsgesellschaft (Wealthcap Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH) sowie des Managements
des jeweiligen Zielfonds abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen. Fehlentscheidungen des Managements bei der Auswahl der Ziel- und Dachfonds können nicht
ausgeschlossen werden (Managementrisiko). Streuung bietet keinen Schutz vor Verlusten.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 9Geplante Investition
Übersicht der Portfoliounternehmen (inkl. noch nicht abgeschlossener Transaktionen)
zu Zielfondsinvestments des „Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1“
Portfolio- Kurzbeschreibung Branche Unternehmenssitz Zielfonds
unternehmen
Söderberg & Einer der führenden Anbieter von Vermögensverwaltungsdienstleistungen in Finanzdienstleistung Schweden KKR Europe V über das
Partners Skandinavien Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Axel Springer1 Medienkonzern mit einem umfangreichen journalistischem Markenportfolio u.a. Medien Deutschland KKR Europe V über das
mit „BILD“ und „Die Welt“, sowie digitalen Marken wie „Stepstone“ oder Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
„Immowelt“
Sector Alarm Europäischer Anbieter von Sicherheitssystemen für private Haushalte und Industrie / Sicherheit Norwegen KKR Europe V über das
Unternehmen Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
heidelpay1 Etablierter und innovativer Full-Service-Zahlungsdienstleister Finanzdienstleistung Deutschland KKR Europe V über das
Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Alvic1 spanischer Hersteller von Verkleidungen und Komponenten für Küchen und Konsumgüter Spanien KKR Europe V über das
Büromöbel Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Ewellix (zuvor: Globaler Anbieter von CoBot / Robotics – Technologie (Industrieroboter); Industrie Schweden Triton V über das
SKF Motion Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Technologies)
Sunweb Group europäischer Online-Reiseanbieter Konsumgüter Niederlande Triton V über das
Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Ifco-Systems Globaler Anbieter von Mehrwegverpackungslösungen für Obst, Gemüse u.v.m Dienstleistung Deutschland Triton V über das
Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Eichholtz Designer und B2B Großhändler von luxuriösen Einrichtungsgegenständen, Konsumgüter Niederlande Gilde VI über das
Beleuchtung und Accessoires Wealthcap Spezial Portfolio Private Equity 1
Weitere Investitionen geplant
1 Transaktion noch nicht abgeschlossen
Quelle: Wealthcap, eigene Auswertung, Stand 11/2019 und http://gilde.com/investments/eichholtz, Abruf am 20.11.2019
Hinweis: Die Transaktionen stehen zum Teil noch unter dem Vorbehalt von (kartellrechtlichen) Genehmigungen. Aus dem Beispiel können keine Rückschlüsse auf eine mögliche Entwicklung
einer Beteiligung gezogen werden.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 10Geplante Investition
Fallbeispiel – Axel Springer SE (Transaktion noch nicht abgeschlossen)
aus dem Zielfonds KKR Europe V
Axel Springer ist ein Medienkonzern, mit einem umfangreichen journalistischem Markenportfolio u.a. mit „BILD“ und „Die
Welt“, sowie digitalen Marken wie „Stepstone“ oder „Immowelt“ in mehr als 40 Ländern weltweit.
Branche Digitale Medien und Journalismus
Unternehmenssitz Berlin, Deutschland
Umsatz 2018 3,18 Mrd. EUR
Mitarbeiter 2018 16.350 Mitarbeiter weltweit
Investition 6,8 Mrd. EUR (Eigenkapitalwert)
Investitionszeitpunkt Juni 2019 (Investorenvereinbarung)
Zielfonds KKR Europe V
Investmentthese / Key Facts Wertschöpfungsstrategie
- Bereits erfolgreicher Wandel vom traditionellen Printmedienhaus zu Europas Wachstum zum Weltmarktführer im digitalen Journalismus und Rubrikangeboten:
führendem Digitalverlag
- Investition in Wachstumsprojekte in den Bereichen Werbeanzeigen und
- 71% der Erlöse / 84% des Gewinns in 2018 mit digitalen Aktivitäten digitaler Journalismus
erwirtschaftet
- Stärken der Marktposition sowie weitere internationale Expansion
- Breites Informationsangebot mit Zeitungsmarken (u.a. ‚WELT‘), digitalen
Medienmarken (u.a. ‚Business Insider‘) und Rubrikenportale für Jobs - Nutzen der ausgeprägten Expertise und des tiefen Netzwerks in der Medienbranche
(u.a. „Stepstone“) und Immobilien (u.a. „Immowelt“) von KKR
Quellen: https://www.axelspringer.com/de/presseinformationen/axel-springer-schliesst-investorenvereinbarung-mit-kkr-zur-unterstuetzung-der-langfristigen-wachstumsstrategie, Abruf am 20.11.2019; https://www.finance-magazin.de/deals/private-equity-
private-debt/kkr-bietet-fuer-axel-springer-2040451/, Abruf am 20.11.2019; https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2019-11/48167061-bruessel-billigt-springer-deal-des-investors-kkr-016.htm, Abruf 20.11.2019
Hinweis: Aus dem Beispiel können keine Rückschlüsse auf eine mögliche Entwicklung einer Beteiligung gezogen werden. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein
verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. Die Anleger sind von den Kenntnissen und Erfahrungen der Verwaltungsgesellschaft (Wealthcap Kapitalverwaltungs-gesellschaft
mbH) sowie des Managements des jeweiligen Zielfonds abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen. Fehlentscheidungen des Managements bei der Auswahl der Ziel-
und Dachfonds können nicht ausgeschlossen werden (Managementrisiko).
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 11Geplante Investition
Fallbeispiel – aus SKF Motion Technologies (SMT) wird Ewellix
aus dem Zielfonds Triton V
Ewellix ist ein globaler Anbieter für elektrische Linearantriebskomponenten und -systeme
sowie linearer Bewegungstechnik und bietet ein differenziertes Produktportfolio sowie starke Engineering-Kompetenzen.
Branche Maschinenbau
Unternehmenssitz Göteborg, Schweden
Umsatz 2018 222 Mio. EUR
Mitarbeiter 2018 1.200 Mitarbeiter weltweit
Investition ~ 260 Mio. EUR
Investitionszeitpunkt Dezember 2018
Zielfonds Triton V
Investmentthese / Key Facts Wertschöpfungsstrategie
- Bildete bis zum Erwerb durch Triton einen Unternehmensbereich der an der Aufbau einer eigenständigen Firma unter neuer Marke:
Stockholmer Börse gelisteten SKF Group, wurde im Rahmen einer - Konsolidierung der Geschäftsaktivitäten von 4 auf 1 Standort mit Bezug eines neuen
Unternehmensausgliederung (Carve-out) von Triton erworben Headquarters in Göteborg
- Das Unternehmen hat im Bereich der Automatisierungstechnik (Robotik) - Ausrollen eines neuen Markennamens „Ewellix: Makers in Motion“
marktführende Position in globalen und strukturell wachsenden Nischenmärkten
- Investition in Wachstums- und Entwicklungsprojekte
- Betreibt neun Produktionsstätten u.a. in Schweden, Deutschland, USA und China
sowie 13 spezialisierte Vertriebsorganisationen - Ausbau der globalen Präsenz, z.B. durch neue Kundenzentren in Ungarn und Indien
- Optimierung der Angebote im Nischenmarktsegment
Quellen: https://www.triton-partners.de/media/neuigkeiten/triton-schliet-den-erwerb-von-skf-motion-technologies-ab/, Abruf am
20.11.2019; https://www.vc-magazin.de/blog/2018/08/02/skf-gruppe-trennt-sich-von-geschaeftsbereich-lineartechnik-und- - Nutzen der umfangreichen Branchenexpertise von Triton
aktuatorik/, Abruf am 20.11.2019
Hinweis: Aus dem Beispiel können keine Rückschlüsse auf eine mögliche Entwicklung einer Beteiligung gezogen werden. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein
verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. Die Anleger sind von den Kenntnissen und Erfahrungen der Verwaltungsgesellschaft (Wealthcap Kapitalverwaltungs-gesellschaft
mbH) sowie des Managements des jeweiligen Zielfonds abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen. Fehlentscheidungen des Managements bei der Auswahl der Ziel-
und Dachfonds können nicht ausgeschlossen werden (Managementrisiko).
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 12Geplante Investition
Fallbeispiel – Sunweb Group
aus dem Zielfonds Triton V
Sunweb Group – einer der führenden europäischen Online-Reiseanbieter, gegründet 1991 in den Niederlanden
Zielfonds Triton V
Branche Konsumgüter / Freizeit
Unternehmenssitz Hauptstandorte in den Niederlanden und in der Schweiz
Investitionszeitpunkt Februar 2019
Umsatz 2018 684 Mio. EUR
Anzahl der Arbeitnehmer: ca. 460 (Stand 2018)
Geschäftsaktivitäten: Kernmärkte in den Niederlanden, Belgien und Frankreich; Expansion nach Dänemark, Deutschland und
Großbritannien
Wertschöpfungsstrategie: geografische Expansion und Ausbau der Marktposition
Februar 2019 Juni 2019 Geplante Wachstumsstrategie
Übernahme der Erwerb der Corendon Holiday Zusammenführung von Sunweb und Corendon zu einem gemeinsamen
Sunweb Group Group durch die Sunweb Group Unternehmen mit dem Ziel
durch der Nutzung operativer Synergien (größerer Umfang, finanzielle Stärke,
Triton Partners und damit Innovationskultur, größerer Kundenstamm und Flugkapazitäten)
sowie
Ausbau der Position auf dem Schaffung einer starken Plattform, um weiterhin in Innovation,
europäischen Reisemarkt nachhaltiges Reisen und Digitalisierung zu investieren
Quellen: https://www.triton-partners.de/beteiligungen/sunweb-group/ und https://www.triton-partners.de/media/neuigkeiten/triton-erwirbt-corendon-durch-sunweb/, beides abgerufen am 17.10.2019
Hinweis: Aus dem Beispiel können keine Rückschlüsse auf eine mögliche Entwicklung einer Beteiligung gezogen werden. Risikohinweis: Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein
verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft. Die Anleger sind von den Kenntnissen und Erfahrungen der Verwaltungsgesellschaft (Wealthcap Kapitalverwaltungs-gesellschaft
mbH) sowie des Managements des jeweiligen Zielfonds abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss darauf zu nehmen. Fehlentscheidungen des Managements bei der Auswahl der Ziel-
und Dachfonds können nicht ausgeschlossen werden (Managementrisiko).
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 13Wesentliche Risiken im Überblick
Das wirtschaftliche Ergebnis der Investmentgesellschaft ist insbesondere davon abhängig, dass die Zielfonds die von ihnen gehaltenen Vermögenswerte gewinnbringend auswählen, verwalten und ggf. veräußern.
Dies gilt insbesondere deshalb, weil die konkreten Investitionen der Investmentgesellschaft noch nicht feststehen (Blind Pool).
Die Anleger sind bei der Auswahl geeigneter Investitionen vom Fachwissen der Verwaltungsgesellschaft und des Zielfondsmanagements abhängig und haben keine Möglichkeit, Einfluss auf die Auswahl
geeigneter Beteiligungen zu nehmen.
Die Investmentgesellschaft kann zahlungsunfähig werden oder in Überschuldung geraten, wenn sie geringere Einnahmen erzielt und/oder höhere Ausgaben tätigt als erwartet. Eine daraus folgende Insolvenz der
Investmentgesellschaft kann zum Verlust der Einlage des Anlegers (samt Ausgabeaufschlag) führen (Totalverlustrisiko).
Aufgrund von Wechselkursschwankungen können die Einnahmen der Zielfonds, die Investitionen in einer Fremdwährung vorgenommen haben, schwanken, was sich negativ auf die Ausschüttungen an die
Investmentgesellschaft und auf die Rendite des Anlegers auswirken kann.
Risiken aus dem Einsatz von Fremdkapital durch Zielfonds und die von ihnen gehaltenen Gesellschaften. Es ist davon auszugehen, dass sowohl die von Private-Equity-Zielfonds und Infrastruktur-Zielfonds
gehaltenen Portfoliounternehmen als auch die zur Beteiligung an solchen Portfoliounternehmen bzw. – im Falle von Immobilien-Zielfonds – verwandten Erwerbs- oder Holdinggesellschaften, also Gesellschaften, an
denen sich ein Zielfonds zum Zweck des mittelbaren Erwerbs einer Unternehmensbeteiligung oder einer Immobilie beteiligt, in nicht unerheblichem Maße Fremdkapital einsetzen. Ein Fremdkapitaleinsatz kann sich
negativ auf den Wert der Zielfondsbeteiligungen und der betreffenden Unternehmen auswirken. Durch den Einsatz von Fremdkapital können sich zudem gesamtwirtschaftliche Entwicklungen, wie beispielsweise
steigende Zinssätze oder Veränderungen von Wechselkursen, verstärkt auf den Wert der von den Zielfonds getätigten Investitionen auswirken. Zudem wird der Fremdkapitalgeber regelmäßig ein vorrangiges
Verwertungsrecht an den Wirtschaftsgütern der Zielfonds, der Erwerbs- bzw. Holdinggesellschaften bzw. der Portfoliounternehmen besitzen. Kommt ein solches Unternehmen bzw. eine solche Gesellschaft in
Zahlungsverzug oder fällt gar in Insolvenz, kann der Fremdkapitalgeber vorrangig auf die verbliebenen Vermögensgegenstände des Unternehmens bzw. der Gesellschaft zugreifen. Eine Befriedigung der
Investmentgesellschaft dürfte in diesem Falle regelmäßig nicht mehr möglich sein, sodass das für die Zielfondsbeteiligung eingesetzte Kapital verloren wäre.
Eine Veräußerung des Anteils durch den Anleger ist zwar grundsätzlich rechtlich möglich, insbesondere über sog. Zweimarktplattformen. Aufgrund deren geringer Handelsvolumina und des Erfordernisses einer
Zustimmung durch die Verwaltungsgesellschaft kann ein Verkauf jedoch ggf. auch gar nicht oder nur mit großen Abschlägen oder unter starken Einschränkungen möglich sein.
Höhe und Zeitpunkt von Zuflüssen sind nicht gesichert, der Erfolg ist abhängig von einer Vielzahl von Einflussfaktoren.
Hinweise
Da der Anleger mit dieser unternehmerischen Beteiligung ein langfristiges Engagement eingeht und kein Recht auf Rückgabe der Beteiligung hat, sollten in die Anlageentscheidung alle in Betracht kommenden Risiken
einbezogen werden, die an dieser Stelle nicht vollständig und abschließend erläutert werden können. Eine ausführliche Darstellung der Risiken ist ausschließlich dem Verkaufsprospekt, Kapitel „Die
Investmentgesellschaft“, Abschnitt „Wesentliche Risiken“, zu entnehmen. Jeder Anleger sollte den Verkaufsprospekt inklusive etwaiger Aktualisierungen und Nachträge lesen, bevor er eine Anlageentscheidung trifft,
um die potenziellen Risiken und Chancen vollständig zu verstehen.
Die Investmentgesellschaft weist aufgrund der geplanten Zusammensetzung ihrer Vermögensgegenstände und deren Abhängigkeit von Marktveränderungen eine erhöhte Volatilität auf. Eine erhöhte Volatilität der
Investmentgesellschaft führt zu einer entsprechend erhöhten Volatilität ihrer Anteile.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 14Wealthcap Portfolio 4 – anlageklassenspezifische Risiken
Beispielhaft bestehen folgende Risiken in der Anlageklasse Immobilien (Private Real Estate)
Es besteht das Risiko einer fehlerhaften Ankaufsprüfung, die zu einer Fehleinschätzung des zu erwerbenden Private-Real-Estate-Zielfonds führt.
Private-Real-Estate-Zielfonds erhalten aus ihren Immobilieninvestitionen regelmäßig keine oder nur geringe bzw. unregelmäßige laufende Ausschüttungen. Der Ertrag wird regelmäßig aus den Veräußerungen der
Immobilieninvestitionen des Zielfonds erzielt.
Die Rentabilität der Beteiligung an einem Private-Real-Estate -Zielfonds hängt maßgeblich von der wirtschaftlichen Entwicklung der von dem Private-Real-Estate-Zielfonds gehaltenen Immobilieninvestitionen ab. Treten
hierbei nicht die Erwartungen des Zielfondsmanagements ein, kann dies v.a. zu einer Minderung des erzielbaren Veräußerungserlöses auf Ebene des Private-Real-Estate-Zielfonds führen.
Der Markt oder Teilmarkt für Investitionen im Private-Real-Estate-Bereich, kann sich anders als erwartet entwickeln; die Entwicklung der Immobilieninvestition ist insbesondere abhängig von der Wertentwicklung der
Immobilien, welche z.B. durch höher als geplante Baukosten, unentdeckte Altlasten oder Baumängel sowie Mietausfälle oder höher als geplante Instandhaltungskosten, geringer als erwartet ausfallen können sowie der
Entwicklung der jeweiligen Standorte.
Es bestehen Leerstands- und Vermietungsrisiken, beispielsweise das Risiko des Mietausfalles, insbesondere wenn Mieter die Miete nicht bedienen können bzw. ganz ausfallen. Des Weiteren besteht das Risiko, dass
eine Mietfläche nicht oder nicht sofort neu oder wieder vermietet werden kann bzw. hierfür hohe Kosten durch den Vermieter aufzubringen sind.
Für etwaige Fremdfinanzierungen können Anschlussfinanzierungsrisiken entstehen sowie im Extremfall das Risiko einer Zwangsverwertung von Immobilien.
Beispielhaft bestehen folgende Risiken in der Anlageklasse Private Equity
Es besteht das Risiko einer fehlerhaften Ankaufsprüfung, die zu einer Fehleinschätzung der Zielfonds/Portfoliounternehmen führt, in die investiert wird.
Die Rentabilität der Beteiligung an einem Private-Equity-Zielfonds hängt maßgeblich von der wirtschaftlichen Entwicklung der von dem Zielfonds gehaltenen Portfoliounternehmen ab. Treten hierbei nicht die
Erwartungen des Zielfondsmanagements ein, führen Minderungen des erzielbaren Veräußerungserlöses auf Ebene des Zielfonds zu einer Verschlechterung des Ergebnisses der Investmentgesellschaft.
Der Markt, auf dem ein Unternehmen tätig ist, kann sich anders als erwartet entwickeln; die Entwicklung des Portfoliounternehmens ist konjunkturabhängig.
Private-Equity-Zielfonds erhalten für ihre Beteiligungen regelmäßig keine laufenden Ausschüttungen. Der Ertrag wird regelmäßig aus den Veräußerungen der Beteiligungen an den Portfoliounternehmen erzielt.
Es besteht das Risiko, dass ein Investitionsobjekt nicht oder nur zu einem niedrigeren Preis als vorgesehen veräußert werden kann.
Für etwaige Fremdfinanzierungen können Anschlussfinanzierungsrisiken entstehen sowie im Extremfall das Risiko einer Zwangsverwertung von Vermögensgegenständen.
WERBUNG © Wealthcap | Nr. 15Wealthcap Portfolio 4 – anlageklassenspezifische Risiken
Beispielhaft bestehen folgende Risiken in der Anlageklasse Energie/Infrastruktur
Der wirtschaftliche Betrieb von Energieerzeugungs- und Infrastrukturanlagen hängt i. d. R. von bestimmten – oft gesetzlich oder vertraglich – garantierten Einspeise bzw. Nutzungsvergütungen ab.
Der Erfolg der Investition in erneuerbare Energien hängt unter anderem von höherer Gewalt, wie beispielsweise Sonneneinstrahlung bei Photovoltaikanlagen oder Windstärke bei Windrädern, ab und ist nicht
vorhersehbar oder beeinflussbar.
Die Betriebskosten können höher als kalkuliert ausfallen. Dies gilt bei erneuerbaren Energien insbesondere, da die Anlagen meist der Witterung ausgesetzt sind und der Verschleiß bzw. eventuelle Schäden nicht
vorhersehbar sind.
Investitionen in die Infrastruktur erfolgen häufig über Unternehmensbeteiligungen, sodass damit unternehmensbedingte Risiken einhergehen, wie z. B. die Abhängigkeit vom Unternehmensmanagement.
Es besteht das Risiko, dass die Anteile an den Zielfonds nicht oder nur zu einem niedrigeren Preis als vorgesehen veräußert werden können. Dies gilt bei Infrastrukturunternehmen und -einrichtungen vor allem wegen
der häufig monopolartigen Stellung in einem Markt oder einer Umgebung und der damit verbundenen kleinen Anzahl an Kaufinteressenten.
Beispielhaft bestehen unter anderem folgende steuerliche Risiken
Die Gesetze, die Rechtsprechung und die Verwaltungspraxis können sich ändern und zu einer höheren steuerlichen Belastung der Investmentgesellschaft und/oder der Zielfonds führen.
Aufgrund der steuerlichen Transparenz der Investmentgesellschaft werden dem Anleger die steuerlichen Ergebnisse der Investmentgesellschaft auch dann zugerechnet, wenn er keine Ausschüttungen erhalten hat.
Das kann zur Folge haben, dass der Anleger Steuern vom anteiligen Gewinn der Zielfonds abführen muss, obwohl er keine Ausschüttungen erhalten hat.
Ausländische Steuervorschriften können sich nachteilig auf die Besteuerung des Anlegers in Deutschland auswirken. So kann die im Drittstaat gezahlte Steuer ggf. nicht in voller Höhe auf die in Deutschland zu
entrichtende Steuer angerechnet werden, sodass der Anleger einer doppelten Besteuerung unterliegt.
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