TOP INVESTMENT KONFERENZ - Hamburg, 22.04.2018 Thomas Knigge
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TOP INVESTMENT KONFERENZ Hamburg, 22.04.2018 Thomas Knigge
Lange Erfolgsgeschichte der
kundenorientierten Innovationen
1940 1949 1992 2003 - 2017
Sir John Templeton Max Heine Die Unternehmen Strategische Investitionen
gründet Templeton, gründet Mutual Templeton und Franklin und Übernahmen
Dobrow & Vance, Series und legt verschmelzen im Zuge
Inc. den Mutual der seinerzeit größten
Shares Fund auf. Fusion einer
unabhängigen
Fondsgesellschaft in
der Geschichte.
1987 1996
1947
Rupert H. Unter der Leitung von Mutual Series, 1949
Johnson gründet Dr. Mark Mobius gegründet, geht mit
Franklin investiert Franklin Franklin Templeton
Resources, Inc. Templeton erstmals auf zusammen, um Kunden
den Schwellenmärkten besseren Zugang
und bietet US-Anlegern zu seinem einzigartigen
den ersten Schwellen- Deep-Value-Anlagestil
länder-Aktienfonds. zu verschaffen.
Quelle: Franklin Templeton Investments
2
Verwaltetes Vermögen
Langfristig steigend
Verwaltetes Vermögen (AUM) im Dezember 2017:
753,8 Mrd. US-Dollar
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1997 1999 2001 2003 2005 2008 2010 2011 2014 2015 2017
AuM in Mrd. USD per Jahresende
Quelle Franklin Templeton Investments. Verwaltetes Vermögen jeweils zum Jahresende. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für
die zukünftige Wertentwicklung. Stand 31.12.2017
3
Auf Kurs bleiben –
Wir sind geduldige Investoren
Vermögenswachstum
Büro Indien Büro Hongkong
Milliarden USD Milliarden USD
10,2
10,5 8,4
8,0
8,6
3,7
2,5
0,5 0,0 0,1
0,1
1995 2000 2005 2010 2015 Sep 17 1994 2000 2005 2010 2015 Sep 17
Stand 30.09.2017. In US-Dollar. Basierend auf dem in dem Land oder der Region jeweils eingeworbenen Vermögen. Einschließlich lokale Fonds, länderübergreifende Fonds und
Spezialfonds. Die Anteile von in dieser Präsentation angeführten Fonds, dargestellt durch das angegebene verwaltete Vermögen, sind nicht in allen Rechtssystemen zugelassen und
sind nicht in allen Rechtssystemen für dort ansässige Personen zum Kauf erhältlich. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die
zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Franklin Templeton Investments.
4
Fundierte Expertise
665 651
168 % 17 Jahre
534 Zuwachs Durchschnittliche
Branchenerfahrung2
Anzahl der
444
Investmentexperten1
243 11 Jahre
Durchschnittliche
Betriebs-
zugehörigkeit2
2000 2005 2010 2015 2017
1. Stand: 30.09.2017. Investmentexperten umfassen Portfoliomanager, Analysten, Research-Analysten und Trader der Investmentmanagementgruppen Franklin, Templeton und
Franklin Mutual Series, wie auch deren Tochtergesellschaften.
2. Stand 30.09.2017. Daten zur Unternehmenszugehörigkeit von Investmentexperten umfassen Portfoliomanger, Analysten, Research-Analysten, Trader und
Investmentmanagementgruppen Franklin, Templeton und Franklin Mutual Series und ihrer Tochtergesellschaften.
Quelle: Franklin Templeton Investments
5
Globale Research- und Trading Präsenz
43
RESEARCH
12
GLOBAL
BÜROS HANDELS-
BÜROS
AMERIKA EUROPA, NAHER OSTEN, AFRIKA ASIEN PAZIFIK
• Bogota1 • Rio de Janeiro • Bukarest • Istanbul
• Bangkok •• Melbourne
• Boston • Rancho Cordova • Budapest • Leeds
•• Chennai • Mumbai
• Buenos Aires •• Short Hills • Kapstadt • London
• Ho-Chi-Minh Stadt1 •• Seoul
•• Calgary •• San Mateo •• Dubai • Mailand
•• Hongkong •• Schanghai1
• Coral Gables •• São Paulo •• Edinburgh • Wien
• Hyderabad • Singapur
•• Fort Lauderdale • Stamford2 • Frankfurt • Warschau
• Kuala Lumpur • Sydney
• Los Angeles • Toronto
• Tokio
• Mexico City • Washington, D.C.
• Nassau
• New York City
Stand: 30.09.2017.
1. Joint Venture Partner mit Franklin Templeton Investments.
2. Mehrheitsbeteiligung.
Quelle: Franklin Templeton Investments
6
Weltweit anerkannt
Bester langfristiger
55 Lipper Fund Bestes Fondshaus
Asset Manager
Awards weltweit des Jahres
Business Today – Money Today
China Financial Annual Champion Financial Awards (Indien 2016)
Awards Hongkong, 2016
Bester Deutscher
Institutioneller Fondspreis
Asset Manager des
Jahres Fondsprofessionell 2017
The Asset Triple A Islamic
Finance Awards, Malaysia 2016
Quelle: Franklin Templeton Investments
8TEMPLETON GROWTH (EURO) FUND* *Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung
Value Investing
Ein Investmentstil, der sich am
„inneren Wert“ einer
Anlage richtet, d.h. Kauf- und
Verkaufsentscheidungen
bei Aktien orientieren sich am Verhältnis
des aktuellen Preises
zum geschätzten fairen Wert.
Quelle: Franklin Templeton Investments
10Value-Investing: das Kurs-Gewinn-
Verhältnis(KGV)
Gesch. Gewinn Unternehmen XY 600.000
Anzahl ausgegebener Aktien 100.000
Gewinn je Aktie 6
Kurs der Aktie 100
Kurs : Gewinn je Aktie = Kurs-Gewinn-Verhältnis = 16,67
11Templeton Growth (Euro) Fund
Die bewährte Philosophie und der bewährte Ansatz von Templeton
SIR JOHNS DREI GRUNDSÄTZE:
VALUE
• Absolute-Value-Investoren
• kaufen Unternehmen mit Kursabschlägen
Die besten GEDULD
Schnäppchen • Fortlaufender Anlagehorizont von fünf Jahren
• Perspektive und Disziplin führen zu Anerkennung
weltweit von Wert
aufspüren • Historischer Umschlag beständig gering
BOTTOM-UP
• Fundamentale Einzeltitelanalyse
• Normalisierter Ertragsansatz – Keine Prognosen
• Schwerpunkt auf kommenden Veränderungen
Quelle: Franklin Templeton Investments
12Templeton Growth (Euro) Fund
Typischer Lebenszyklus einer Templeton-Aktie¹
VERKAUFSLISTE
Aktien mit ausgereizten Bewertungen und
Verkaufsempfehlungen • 5-jähriger Anlagehorizont
• Langfristiger Ansatz: 20%
historischer Umschlag2
BEWERTUNG
CORE-LISTE
Reizvoll bewertete Aktien mit potenziell • Rund 100 Unternehmen
erheblichem Kurssteigerungspotenzial
• Maximale Positionsgröße 3%
• Diversifizierung über Sektoren
und Regionen
• Keine Währungsabsicherung
KAUFLISTE
Aktien, die mit deutlichem Abschlag auf ihren Substanzwert notieren
JAHR 0 1 2 3 4 5
1. Templetons Research-Plattform ist dafür ausgelegt, Wertpapiere über ihren gesamten Bewertungs-Lebenszyklus hinweg zu verfolgen. Vorstehende Grafik soll ausschließlich das
ideale Wechselspiel zwischen Kaufliste, Core-Liste und Verkaufsliste über eine zu erwartende Haltefrist verdeutlichen. Die Grafik ist hypothetisch und soll kein tatsächliches
Templeton-Portfolio oder irgendeine von Templeton ge- oder verkaufte Aktie darstellen.
2. Der historische Umschlag basiert auf Templetons unternehmensweiter Gesamterfahrung über einen fünfjährigen Horizont zum 30. Juni 2012 und soll nicht den historischen
Umschlag der Strategie wiedergeben. Der Umschlag ist ein Nebenprodukt von Templetons langfristigem Ansatz zum Portfoliomanagement, doch Faktoren wie die konkreten
Anlagerichtlinien eines Portfolios und Markt- oder Konjunkturlage können Abweichungen des tatsächlichen Portfolioumschlags herbeiführen. Nähere Informationen zum historischen
Umschlag einer bestimmten Strategie oder eines Fonds erhalten Sie von Ihrem Franklin Templeton-Repräsentanten.
13Folgen Sie nicht der breiten Masse
Templeton Maxime Nr. 3
“…Zu kaufen, wenn andere
verkaufen, und zu verkaufen
wenn andere kaufen – das
verlangt großen Mut, macht
sich aber sehr bezahlt .”
Sir John Templeton
14Jüngste Underperformance von
Substanztiteln lässt sich mit der Tech-Blase vergleichen
Annualisierte 10-Jahres Überrenditen: Value vs. Growth
31.01.1995 bis 31.01.2018
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
MSCI World Value Index vs. MSCI World Growth Index - Rollierende 10-jährige Renditen
Quelle: Morningstar, MSCI. Stand: 31.01.2018. Wertentwicklung nach BVI-Methode in USD Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Ausgabeaufschläge oder sonstige mit dem
Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Ausschüttungen wieder angelegt.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt. Die
Wertentwicklung der Indizes beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds.
15Wertentwicklung
MSCI Value vs. MSCI AC Growth bis 2000
220%
200%
180%
160%
140%
120%
100%
Dez. 96 Jun. 97 Dez. 97 Jun. 98 Dez. 98 Jun. 99 Dez. 99 Jun. 00 Dez. 00
MSCI ACWI Value GR USD MSCI ACWI Growth GR USD
Quelle: Franklin Templeton, Bloomberg Stand: 31.12.2017. Wertentwicklung nach BVI-Methode in USD Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Ausgabeaufschläge oder
sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Ausschüttungen
wieder angelegt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Ein Index wird grundsätzlich nicht
aktiv gemanagt. Die Wertentwicklung der Indizes beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds.
16Beispiel Cisco Systems
Jahr Gewinn Börsenwert KGV*
2000 2,5 Mrd USD (1999) 540 Mrd USD ca. 216
2018 12,1 Mrd USD (2017) 209 Mrd USD ca. 17
Investition im Jahr 2000 10.000 EUR
Ergebnis 2018 = 6.551 EUR1
* Quelle: Bloomberg KGV = Kurs-Gewinn-Verhältnis, Investition am 01.01.2000 bis zum 31.03.2018 ohne Dividendenzahlungen
17Wertentwicklung
MSCI Value vs. MSCI AC Growth 10 Jahre
200%
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Dez. 13 Dez. 14 Dez. 15 Dez. 16 Dez. 17
MSCI ACWI Value GR USD MSCI ACWI Growth GR USD
Quelle: Franklin Templeton, Bloomberg Stand: 31.12.2017. Wertentwicklung nach BVI-Methode in USD Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Ausgabeaufschläge oder
sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Ausschüttungen
wieder angelegt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Ein Index wird grundsätzlich nicht
aktiv gemanagt. Die Wertentwicklung der Indizes beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds.
18Zuflüsse in Momentum
10.000.000.000
8.000.000.000
6.000.000.000
4.000.000.000
2.000.000.000
0
Jan. 08
Jan. 09
Jan. 10
Jan. 11
Jan. 12
Jan. 13
Jan. 14
Jan. 15
Jan. 16
Jan. 17
Sep. 08
Sep. 09
Sep. 10
Sep. 11
Sep. 12
Sep. 13
Sep. 14
Sep. 15
Sep. 16
Sep. 17
Mai. 08
Mai. 09
Mai. 10
Mai. 11
Mai. 12
Mai. 13
Mai. 14
Mai. 15
Mai. 16
Mai. 17
Net Flows in Momentum
Nettoflüsse ETFs ETFs
in Momentum,
Quelle: Franklin Templeton, Morningstar Stand: 31.12.2017.. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige
Wertentwicklung. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt. Die Wertentwicklung der Indizes beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die
Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds.
19Kurs/Bewertung Amazon
Jahr Gewinn Börsenwert KGV*
2018 3 Mrd USD (2017) 701 Mrd USD ca. 234
Bedeutet: Wenn ich heute 234 EUR investiere erwarte ich dass das
Unternehmen
EUR 1 auf die investierte Summe erwirtschaftet.
Annahme:
Jahr Kurs Fikt. Gewinn Fikt. KGV
2019 234 EUR 1 EUR 234
2020 234 EUR 2 EUR 117
2021 234 EUR 4 EUR 59
2022 234 EUR 8 EUR 29
* Quelle: Bloomberg Stand: 31.03.2018 KGV = Kurs-Gewinn-Verhältnis, e = estimated / erwarteter Gewinn
20„Meiden Sie das Populäre“
Templeton Maxime Nr. 5
“Wenn irgendeine Methode,
Aktien auszuwählen, in Mode
kommt, sollten Sie nicht
zögern, von der modischen zu
einer unpopulären
Vorgehensweise zu
wechseln….”
Sir John Templeton
21Indizes weltweit
Performance verschiedener Indizes der letzten 10 Jahre
31.01.2008 – 31.03.2018
350
300
250
200
150
100
50
-
Jan. 08 Jan. 10 Jan. 12 Jan. 14 Jan. 16 Jan. 18
Dax Index MSCI World Index MSCI Emerging Markets Index S&P 500 Index Euro Stoxx 50 Index
Quelle: Bloomberg Stand: 31.03.2018. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Ein Index wird
grundsätzlich nicht aktiv gemanagt. Die Wertentwicklung der Indizes beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin
Templeton Fonds.
22Templeton Growth (Euro) Fund
Geographische Struktur - 28.02.2018
Fonds versus MSCI All Country World Index
Fonds % Index %
Vereinigte Staaten 38,29 52,50 -21,44%
Großbritannien 13,39 5,52 +6,77%
Frankreich 5,68 3,52 +1,64%
Japan 5,31 8,04 -3,84%
China 4,61 3,67 +0,86%
Südkorea 4,45 1,75 +2,63%
Niederlande 3,85 1,17 +2,51%
Deutschland 3,57 3,14 -0,13%
Schweiz 2,96 2,55 -0,03%
Kanada 2,36 2,89 -1,20%
Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 28.02.2018.
2324
“Es gibt nur einen Anlegertyp,
der nicht streuen sollte:
Den, der immer richtig liegt.”
Sir John Templeton
24Templeton Growth (Euro) Fund
Chancen und Risiken
Chancen Risiken
• Über 65 Jahre Erfahrung in weltweiter Aktienanlage. • Der Fonds investiert vornehmlich in Aktien und aktienbezogene
• Profitieren von dem bewährten Value-Ansatz: Die Auswahl von Wertpapiere von Unternehmen aus aller Welt. Wertpapiere
unterbewerteten Aktien erfolgt nach gründlicher dieser Art unterliegen erheblichen Kursbewegungen, die
Einzeltitelselektion (Bottom-up-Ansatz). aufgrund von markt- oder unternehmensspezifischen Faktoren
• Der Erfolg liegt im Detail: über 30 Experten arbeiten weltweit plötzlich eintreten können. Aufgrund dessen können die
vor Ort für Sie, um die aussichtsreichsten Wertpapiere für ihr Wertentwicklung oder etwaige Erträge des Fonds während
Portfolio zu identifizieren. relativ kurzer Zeiträume erheblich schwanken und unter
Umständen zum Kapitalverlust Ihrer Anlage führen.
• Weitere Risiken von erheblicher Relevanz sind: Währungsrisiko,
Schwellenmarktrisiko, Liquiditätsrisiko
• Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit
der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die in den
„Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie im Abschnitt
„Risikoabwägungen“ des aktuellen Verkaufsprospektes
aufgeführt werden.
Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 28.02.2018
25Wichtige Hinweise
Bitte beachten Sie, dass es sich bei dieser Präsentation um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse
eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments
veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung
bzw. -empfehlung zu sehen sind. Etwaige steuerliche Aussagen sind allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen
der Steuergesetzgebung können zu negativen oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen.
Der Inhalt dieser Präsentation wurde sorgfältig erarbeitet. Dennoch können Irrtümer nicht ausgeschlossen werden. Die darin enthaltenen Informationen können sich
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übernehmen. Insbesondere wird keine Haftung für sachliche Fehler und deren Folgen übernommen. Die in dieser Präsentation enthaltenen Meinungen und Aussagen
von Franklin Templeton Investments geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Fertigstellung wieder und können sich jederzeit ohne Vorankündigung
ändern.
Eine Anlage in unsere Fonds ist mit verschiedenen Risiken verbunden, die in den jeweils relevanten „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie
detailliert im Verkaufsprospekt beschrieben sind. Bitte beachten Sie insbesondere, dass der Wert der von Franklin Templeton Investments begebenen
Anteile oder Erträge an Investmentfonds sowohl steigen als auch fallen kann. Unter Umständen erhalten Sie nicht den ursprünglich investierten Betrag
zurück. Grundsätzlich stehen Investments mit höheren Ertragschancen auch größere Verlustrisiken gegenüber.
Anteile an Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder Verkauf zulässig ist. So
dürfen SICAV-Anteile Gebietsansässigen der Vereinigten Staaten von Amerika weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Ihre Anlageentscheidung
sollten Sie in jedem Fall auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, der jeweils relevanten „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie des gültigen
Rechenschaftsberichtes (letzter geprüfter Jahresbericht) und ggf. des anschließenden Halbjahresberichtes treffen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche
Grundlage für Kaufaufträge dar. Für eine Anlageberatung wenden Sie sich bitte an einen qualifizierten Berater. Gerne nennen wir Ihnen einen Berater in Ihrer Nähe.
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