XETRA: DER FÜHRENDE HANDELSPLATZ FÜR ETFS IN EUROPA - ETF. Eine Transaktion. Fertig.
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Xetra. The market. XETRA: DER FÜHRENDE HANDELSPLATZ FÜR ETFS IN EUROPA ETF. Eine Transaktion. Fertig.
JAHRE ETF-HANDEL AN DER DEUTSCHEN BÖRSE
Xetra. The market.
WIR FEIERN 20 JAHRE
ETF-HANDEL!
Xetra ® war im Jahr 2000 der erste Handelsplatz für Exchange Traded
Funds in Europa und ist seitdem Marktführer. Die Deutsche Börse bietet
auf Xetra mehr als 1.500 ETFs und ist damit die erste Wahl für den
ETF-Handel. Schnell, günstig und sicher für Investoren und Emittenten.
Jetzt informieren auf: xetra.com/etf20
ETFS AUF XETRA 3 XETRA: DER FÜHRENDE HANDELSPLATZ FÜR ETFS IN EUROPA Die Gruppe Deutsche Börse ist der weltweit führende Dienstleister für die Wertpapierindustrie: Mit Spitzen- technologie öffnet sie Unternehmen und Investoren den Weg zu den globalen Wertpapiermärkten. Sie ist mit dem XTF-Segment europäischer Marktführer im ETF- Handel. Über den Handelsplatz Xetra® haben Investoren Zugriff auf mehr als 1.500 ETFs. Unter allen Börsen in Europa gibt es hier das vielfältigste Angebot und die höchsten Umsätze. Das durchschnittliche monatliche Handelsvolumen liegt bei rund 11 Milliarden Euro. Vollelektronisch und liquide: Händler von vielen Standorten weltweit ETF-Handel auf Xetra stehen sich im Xetra-Orderbuch gegen- Exchange Traded Funds (ETFs) werden über und werden sofort ausgeführt. An über den Handelsplatz Xetra europaweit Spitzentagen verarbeitet das Handelssystem gehandelt. Über ihre Handelsbildschirme mehr als 2,6 Millionen Ausführungen pro haben Investoren Zugriff auf mehr als Tag. Xetra setzt Standards im Wertpapier- 1.500 ETFs und ein umfangreiches An- handel hinsichtlich Liquidität, Transparenz, gebot an inländischen und ausländischen Geschwindigkeit und Flexibilität – stand- Aktien. Kauf- und Verkaufsaufträge der ortunabhängig und zu niedrigsten Kosten.
ETFS AUF XETRA 4
Große Auswahl, hohe Volumina: Entwicklung des ETF-Segments
das XTF-Segment in den Jahren 2004 – 2019
Im April 2000 startete die Deutsche Börse
mit ihrem XTF-Segment als erste europä-
ische Börse den Handel mit börsengeliste- 1.505
ten Indexfonds. Das Segment ist seitdem 1.368
kontinuierlich gewachsen und die Deutsche
Börse ist bis heute Marktführer für börsen- 709,8
1.132
gelistete Indexfonds in Europa. Seit der 1.044
1.015
Einführung hat sich die Zahl der Listings bis
Dezember 2019 auf 1.505 ETFs erhöht,
ebenso stieg das Fondsvermögen von 0,4 761
auf ein Rekordniveau von 709,8 Milliarden 524,2
Euro. Die jährliche Wachstumsrate des
Fondsvermögens über die vergangenen
399
zehn Jahre liegt bei 20 Prozent. 411,6
171
In den Anfangsjahren gab es vor allem
54
Fonds, die große europäische Indizes wie 286,3
DAX ®, EURO STOXX 50 ® oder STOXX
Europe 50 ® abbildeten. Inzwischen ist 206,0
die Auswahl an ETF-Produkten stark ge-
165,3
stiegen. Neben den bekannten Standard-
aktienindizes umfasst die Produktpalette
zahlreiche weitere Länder- und Regionen- 82,1
47,6
indizes, „exotische“ Märkte wie Brasilien,
16,4
Taiwan und Korea sowie eine Vielzahl an
Branchenindizes. Im festverzinslichen 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2019
Bereich gibt es ein breites Angebot an vo-
lumenstarken Staats- und Unternehmens- Anzahl der ETFs Verwaltetes Vermögen in Milliarden Euro
anleihen sowie Geldmarkt-ETFs. Quelle: Deutsche Börse AG, Stand: Dezember 2019
Durch die Auflage neuer ETFs erhalten
Investoren Zugang zu neuen Anlageklassen
und vielfältigen Anlagestrategien. Im Auf Xetra handelbare ETFs
XTF-Segment der Deutschen Börse gibt
es inzwischen auch ETFs auf deutsche 7
und internationale Immobilienindizes, auf Sonstige (Währungen, Multi-Anlage-
Volatilität sowie auf Rohstoff- und Strategie- klassen, Hedgefonds, Volatilität) 44
indizes. Ebenfalls stark hat sich das ETF- Active ETFs
25
Angebot mit Schwerpunkt auf Nachhaltig- Rohstofffonds 292
keit entwickelt, die anhand der Abkürzungen Aktienfonds/
291
ESG sowie SRI erkennbar sind. Strategieindizes
Länderindizes
Eine aktuelle Übersicht über alle auf
Xetra ® handelbaren ETFs finden Sie unter
207
boerse-frankfurt.de. Aktienfonds/
Regionale Indizes
400
Rentenfonds
239
Aktienfonds/Sektorindizes
Stand: Dezember 2019ETFS AUF XETRA 5
ETFS BILDEN DIE WERT-
ENTWICKLUNG VON
INDIZES UND MÄRKTEN AB
Im Gegensatz zu aktiv verwalteten Fonds, Swap-Vertragspartners aus der Swap-
bei denen das Anlageziel des Fondsmana- Vereinbarung aufweisen. Emittenten
gers darin besteht, die Wertentwicklung können dieses Risiko durch Hinterlegung
eines Referenzindex zu übertreffen, ver- entsprechender Sicherheiten jedoch
folgen ETFs eine passive Anlagestrategie. reduzieren oder eliminieren.
Ihr Ziel ist es, die Wertentwicklung eines
zu Grunde liegenden Index möglichst exakt Das Hauptziel von ETFs ist, die Performance
nachzubilden. Zu Grunde liegen können spezifischer Indizes möglichst exakt abzu-
nationale oder internationale Aktienindizes, bilden. Der ETF-Manager muss den Track-
Renten- und Immobilienindizes oder auch ing Error dabei so klein wie möglich halten.
Rohstoff- sowie Strategieindizes. Indizes Als Tracking Error bezeichnet man die
und gesamte Märkte lassen sich so einfach Differenz zwischen der Kursentwicklung
handeln wie eine Aktie. Durch eine einzige des ETF und dem Verlauf des Index, an den
Börsentransaktion erwirbt der Anleger der ETF gekoppelt ist. In der Praxis kann
einen ganzen Korb von Wertpapieren. So- die Wertentwicklung des Indexfonds von
mit können Anlagestrategien einfacher der des abgebildeten Index abweichen.
und effizienter umgesetzt werden als mit
anderen Finanzinstrumenten. Folgende Faktoren sind dafür
verantwortlich:
Der Preis für einen Anteil entspricht in
der Regel einem vom Emittenten festge- • Kosten für die Verwaltung des Fonds-
legten Bruchteil des Indexwertes. Dabei vermögens: Sie werden von der Perfor-
ist der faire Preis jederzeit durch den fort- mance einbehalten.
laufend berechneten indikativen Netto- • Zeitpunkt, zu dem der ETF bewertet wird:
inventarwert (iNAV®) überprüfbar. Er kann vom Zeitpunkt der Bewertung
des letzten Indexwertes abweichen.
Im Gegensatz zu Zertifikaten bilden ETFs • Verwendung von Gewinnen: Dividenden,
wie klassische Investmentfonds ein Son- Erträge aus Bezugsrechten und Sonder-
dervermögen. Daher ist die Anlage in zahlungen können ausgeschüttet oder
ETFs besonders sicher und der Anleger thesauriert werden.
auch bei einer Insolvenz des Emittenten • Zeitpunkt der Indexveränderung: die
vor einem Totalverlust geschützt. Swap- Zusammensetzung des Auswahlindex
basierte ETFs können ein gesetzlich auf DAX ® wird z. B. alle drei Monate über-
maximal 10 Prozent des Fondsvermö- prüft; bei Bedarf werden dabei einzelne
gens begrenztes Kontrahentenrisiko des Titel neu gewichtet.ETFS AUF XETRA 6
PRODUKTVORTEILE VON
ETFS FÜR INVESTOREN
UND HANDELSTEILNEHMER
Mit einem einzigen Investment breit Xetra entwickelt. Sie weisen eine noch Vorteile von ETFs und dem Handel
diversifiziert höhere Liquidität als die meistgehandelten auf Xetra:
Mit dem Kauf eines ETF erhalten Investo- DAX ® -Werte auf. Im Durchschnitt liegen • Hohes Maß an Flexibilität und Einsatz-
ren mit nur einer einzigen Transaktion den die impliziten Transaktionskosten für die möglichkeiten durch europaweiten voll-
Zugang zu ganzen Märkten. Darüber hinaus 20 liquidesten Aktien-ETFs bei weniger als elektronischen Handel
können mit Exchange Traded Funds unter- 5 Basispunkten bei einer Ordergröße von • Hohe Transparenz bei der Preisbildung
schiedlichste Anlagestrategien umgesetzt 100.000 €. durch den indikativen Nettoinventarwert
werden. ETFs vereinen die Handelbarkeit (iNAV®)
einer Aktie mit der Risikostreuung eines Mit dem Handel auf Xetra stehen dem An- • Geringe Kosten beim Kauf und in der
Portfolios. Durch Anlage in den ganzen Wert- leger die wichtigsten Funktionen des voll- Verwaltung des ETF
papierkorb, der einem Index zu Grunde elektronischen Aktienhandels auch für • Geringe Geld-Brief-Spanne
liegt, streuen Investoren ihr Risiko. Institu- ETFs zur Verfügung. Hierzu zählen neben • Hohe Liquidität bei fortlaufendem Handel
tionelle Investoren ersparen sich darüber den Designated Sponsors und dem fort- • Hohes Maß an Risikostreuung mit nur
hinaus den Aufwand eines eigenen Research laufenden Handel auch unterschiedliche einer Investition
und die mitunter schwierigen Währungs- Auktionsformen, verschiedene Ordertypen • Anleger können mit ETFs eine Vielzahl
und Abwicklungsmodalitäten bei Investitio- und eine Mindesthandelsgröße von einem von Anlage- und Handelsstrategien um-
nen in einzelne Märkte. Fondsanteil. setzen
• ETFs bieten Anlegern Sicherheit durch
Fortlaufender Handel mit höchster Positiv auf die Liquidität und auf die Perfor- Sondervermögen
Liquidität mance eines ETF wirkt sich der Creation/
ETFs werden mit höchster Liquidität fort- Redemption-Prozess aus. Der Designated
laufend auf dem Handelsplatz Xetra ® gehan- Sponsor und der ETF-Anbieter tauschen
delt. Die Umsätze in Exchange Traded in diesem Prozess Wertpapierkörbe gegen
Funds laufen in Deutschland zu rund 90 Pro- ETF-Anteile und umgekehrt. Der Designa-
zent über Xetra. Mit einem Marktanteil von ted Sponsor kann Aktienkörbe am Markt
28 Prozent ist die Deutsche Börse mit kaufen oder verkaufen, ohne dass dabei für
Xetra der führende Marktplatz in Europa. den ETF-Anbieter Transaktionsgebühren
Je höher die Liquidität, desto geringer die entstehen. Vom Creation/Redemption-
impliziten Transaktionskosten, also die- Prozess profitieren alle Teilnehmer: Der
jenigen Kosten, die Anlegern aus der Geld- Emittent kann den Index effizient abbilden,
Brief-Spanne beim Kauf und Verkauf der der Designated Sponsor profitiert von zu-
Produkte entstehen. So haben sich ETFs sätzlichen Handelschancen und der In-
auf die großen Standardindizes inzwischen vestor erhält zu jeder Zeit einen fairen Preis
zur liquidesten Instrumentengruppe auf mit niedrigen Handelsgebühren.ETFS AUF XETRA 7
Creation /Redemption-Prozess
Privatanleger Institutionelle Investoren
Fortlaufende Berechnung Kauf und Verkauf von ETFs
des indikativen NAV
ETF-Segment der Börse Blockhandel
Sekundärmarkt
Liquidität
MM1 MM2 MM3 Designated Sponsor
Primärmarkt
Investmentgesellschaft
MM=Market Maker (auch bekannt als Designated Sponsor)
iXLM: Neue Kennzahl informiert über Die Deutsche Börse unterteilt zur Berech-
Handelskosten im Tagesverlauf nung des iXLM den Handelstag von 9:00
Die Deutsche Börse bietet ETF-Investoren bis 17:30 Uhr in halbstündige Intervalle und
eine neue Kennzahl: Das iXLM (intraday ermittelt rückwirkend für jede halbe Stun-
Xetra Liquiditätsmaß) gibt Auskunft darüber, de das iXLM. Einmal im Monat werden die
wie sich die Handelskosten eines ETF im Werte veröffentlicht. Eine aktuelle Auswer-
Tagesverlauf entwickelt haben. Investoren tung über alle ETFs hinweg hat ergeben,
können hieraus ableiten, in welchem Zeit- dass die impliziten Transaktionskosten zum
raum die Handelskosten eines ETFs beson- besten Zeitpunkt bis zu 30 Prozent niedri-
ders günstig waren und diese Information ger sind als zum schlechtesten Zeitpunkt
in zukünftige Entscheidungen einfließen im Tagesverlauf. Die monatliche Auswer-
lassen. Die individuelle Kennzahl steht für tung wird in der ETF-Statistik auf xetra.com
alle ETFs auf Xetra zur Verfügung. veröffentlicht.ETFS AUF XETRA 8
Transparenz durch den indikativen Der Spread ist bei den meisten ETFs sehr Indikative Nettoinventarwerte (iNAV)
Nettoinventarwert gering, dadurch sind An- und Verkauf ent- geben den aktuellen Wert des Fonds-
Für börsengehandelte Fonds im XTF- sprechend preiswert. Sehr liquide ETFs vermögens an und sorgen damit für ein
Segment wird während der Handelszeit zeigen an den Börsen Geld-Brief-Spannen Höchstmaß an Transparenz. Indikative
mindestens einmal pro Minute ein indika- von unter 5 Basispunkten. Insgesamt be- Nettoinventarwerte werden in der Regel
tiver Nettoinventarwert (indicative Net wegen sich die Handelsspannen bei großen, auf Basis des Portfolios berechnet, es
Asset Value) vom Emittenten oder einem liquiden Indizes zwischen 5 und 10 Basis- liegen also die aktuellen Kurse der Einzel-
durch ihn beauftragten Dritten berechnet. punkten, reichen aber in der Spitze auch über positionen zu Grunde, die im Fondsport-
Für eine Vielzahl von Emittenten über- 50 Basispunkte bei spezielleren Produkten. folio enthalten sind. Dabei fließt die täg-
nimmt dies beispielsweise die Deutsche lich veröffentlichte Zusammensetzung des
Börse AG unter ihrer Marke iNAV. Kein Emittenten- und Wiederanlage- Fondsportfolios in die Berechnung ein.
risiko Zu den Einzelpositionen des Fondsport-
Kostenvorteile beim Kauf und in der Ein Index-Zertifkat stellt rechtlich eine folios werden außerdem die Barmittel des
Verwaltung Inhaberschuldverschreibung dar. Ein Fonds addiert. Das so berechnete Fonds-
Weil ETFs wie Aktien gehandelt werden, Exchange Traded Fund dagegen ist ein vermögen dividiert durch die Zahl der
fallen im Gegensatz zu herkömmlichen Fonds vom Vermögen der ETF-Verwaltungsge- Fondsanteile ergibt den aktuellen indika-
keine Ausgabeaufschläge oder Rücknahme- sellschaft getrenntes Sondervermögen. tiven Nettoinventarwert.
gebühren an. Es entstehen lediglich die Einem Zertifikat droht bei Konkurs des
üblichen Transaktionskosten für den Kauf Emittenten ein Totalverlust, bei ETFs be- Die Anwendungsmöglichkeiten dieses
bzw. Verkauf über die Börse. Zudem liegen steht dieses Emittentenrisiko nicht. Wertes sind vielschichtig: Designated
die jährlichen Verwaltungsgebühren von Sponsors überwachen damit ihre Berech-
ETFs aufgrund des passiven Managements ETFs laufen in der Regel endlos, ohne nungen während des Handels, das Risiko-
in der Regel deutlich unter denen aktiv ver- Fälligkeitstermin, sie sind Open-End- management institutioneller Investoren
walteter Fonds. Die Verwaltungsgebühr wird Produkte. Der Investor hat kein Wieder- wird unterstützt und Anleger können
anteilig für jeden Tag errechnet und dem anlagerisiko, er muss den ETF also nach sich, auf einfache Art und Weise, über den
Sondervermögen automatisch entnommen. Ende der Laufzeit nicht auflösen und eine aktuellen Wert des ETF informieren.
Wiederanlage zu ungünstigeren Konditio-
nen eingehen. Es fallen damit auch keine
Wiederanlagekosten an, ein Vorteil bei-
spielsweise gegenüber Rentenpapieren.ETFS AUF XETRA 9
ETFS AUF XETRA 10
ETFS AUF XETRA 11
ANLAGE- UND
HANDELSSTRATEGIEN
Mit ETFs lassen sich eine Reihe unterschied- Cash Equitization liegende Index, kann der Anleger die ge-
licher Handelsstrategien und Anlagestra- Durch ihre hohe Liquidität und einen flexi- liehenen ETFs zu einem geringeren Stück-
tegien umsetzen. Da sie hochliquide auf blen Handel eignen sich ETFs ausgezeich- preis zurückkaufen und an den Verleiher
Xetra ® gehandelt werden, bieten ETFs auch net für das kurzfristige Management von zurückgeben.
für Algotrader ein geeignetes Werkzeug. Kassenbeständen. Fondsmanager und
institutionelle Investoren steuern dabei mit Eine Short Selling-Strategie mittels ETFs
Vermögensanlage Hilfe von ETFs bestehende und zufließende bietet sich vor allem auch für diejenigen
ETFs eignen sich aufgrund ihrer günstigen Mittel flexibel, schnell und zielgenau. Sie Märkte an, in denen ein Leerverkauf einzel-
Kostenstruktur hervorragend für die kurz- können Erträge aus Dividenden-, Bonus- ner Aktien aus regulatorischen Gründen
und langfristige Vermögensanlage. Eine oder Zinszahlungen kurzzeitig in ETFs nicht möglich ist oder für die kein entspre-
wachsende Zahl institutioneller Investoren investieren und an der Performance der chender Futures-Kontrakt zur Verfügung
ist bereits in ETFs investiert. Sie nutzen die Benchmark partizipieren. Anschließend steht. ETFs stellen aber auch immer dann
Kostenvorteile und damit die Möglichkeit besteht die Möglichkeit, die Mittel ent- eine Alternative zum Einsatz von Futures
einer effizienteren Strategieumsetzung. sprechend des Anlageziels wieder in Ein- dar, wenn bestimmte Anlegergruppen auf-
Beispielsweise können Investoren im Rah- zelaktien anzulegen. grund ihrer rechtlichen Ausgestaltung
men einer kurzfristigen Anlagestrategie keine Derivate handeln dürfen oder wenn
mittels ETFs an kurzfristigen Marktbewe- Arbitrage-Strategien Roll-Risiken und die Verwaltung von Margin
gungen teilhaben, ohne in Einzelwertanalyse Mit ETFs lassen sich auch unterschiedliche Accounts vermieden werden sollen.
zu investieren. ETFs auf marktbreite Indizes Handelsstrategien umsetzen. Eine der
bieten sich bei längerfristigen Anlagestra- Hauptstrategien basiert dabei auf tempo-
tegien an. Sie können durch Einzelwerte rären Preisungleichgewichten zwischen
gezielt ergänzt werden, je nach individueller Märkten. Wann immer ein solches Preis-
Risikobereitschaft des Anlegers. ungleichgewicht für einen bestimmten
Basiswert besteht, bietet sich für Markt-
Core Satellite teilnehmer eine potenzielle Arbitragemöglich-
Mit dieser Strategie nutzt der Portfolio- keit. Durch Ausnutzung dieser Arbitrage-
manager eine breit diversifizierte Kern- möglichkeit wird nicht nur das temporäre
investition (Core) und weitere kleinere Preisungleichgewicht behoben, sondern
Einzelinvestitionen (Satellites). Die Kernin- auch eine hohe Preisqualität auf den je-
vestition bringt eine an der Benchmark oder weiligen Märkten sichergestellt.
einem breiten Marktindex ausgerichtete
Basisrendite, die kleineren Werte sorgen Leerverkauf (Short Selling) und
für ein höheres Rendite/Risiko-Profil. Die Alternative zu Derivaten
Einzelwerte werden dabei so gewählt, dass Mittels der Strategie des Leerverkaufs
sie eine geringe Korrelation mit der Kern- können Investoren bestehende Portfolios
investition haben. Aufgrund ihrer günstigen schnell und kostengünstig absichern oder
Kostenstruktur und ihrem hohen Maß an alternativ direkt auf rückläufige Marktent-
Flexibilität lassen sich ETFs sowohl als Kern- wicklungen setzen. Hierfür werden ETFs
investition als auch als Einzelinvestition vom Verleiher gegen Zahlung einer Wertpa-
hervorragend im Rahmen einer solchen pierleihgebühr entliehen und anschließend
Strategie einsetzen. am Markt verkauft. Fällt der zu GrundeETFS AUF XETRA 12
VERSCHIEDENE ETF-FORMEN
Performance- oder Kursindex unberücksichtigt bleiben. Bei der Abbildung indexfremder Kosten können Swap ETFs
als Referenz von Kursindizes erhöhen zugeflossene eine noch exaktere Nachbildung der Wert-
ETFs können sowohl Performance- als Dividenden und Zinsen das Barvermögen entwicklung des zu Grunde liegenden Index
auch Kursindizes abbilden. Der wesentliche des Fonds, führen also bis zu ihrer Aus- ermöglichen.
Unterschied besteht in der Handhabung schüttung an die Anteilseigner zu einer
von Zins- und Dividendenzahlungen der im positiven Abweichung zwischen Wertent- Active ETFs
Index enthaltenen Instrumente. So messen wicklung von ETF und zu Grunde liegendem Active ETFs sind börsengehandelte Fonds,
Kursindizes die eigentliche Kursentwicklung Index. Darüber hinaus kann der Fonds- die eine aktive Anlagestrategie verfolgen.
und werden lediglich um die Erträge aus manager bei beiden Indexvarianten z. B. im Die Anlagestrategie kann beispielsweise
Bezugsrechten und Sonderzahlungen Rahmen von Wertpapierleihegeschäften darin bestehen, die Wertentwicklung eines
bereinigt. Bei Performanceindizes werden Zusatzerträge erzielen, die sich positiv auf zu Grunde liegenden Referenzindex zu
darüber hinaus sämtliche Erträge aus Divi- die Wertentwicklung des Fonds auswirken übertreffen oder diese mit einer struktu-
denden-, Bonus- oder Zinszahlungen in und damit negative Abweichungen bei Ab- rierten Komponente zur Erzielung einer
das Indexportfolio reinvestiert. Unabhän- bildung von Performanceindizes teilweise Hebelwirkung, Kapitalgarantie oder einer
gig von der Berechnungsmethodik des zu oder sogar vollständig kompensieren. dem Basisindex gegenläufigen Wertent-
Grunde liegenden Referenzindex profitiert wicklung zu unterlegen. Active ETFs sind
der Anleger bei beiden Varianten von den Swap ETFs wie klassische ETFs fortlaufend auf Xetra ®
Dividenden- und Zinszahlungen, die dem Mit Swap ETFs wird durch den Einsatz de- handelbar und bieten Investoren somit ein
ETF zufließen. rivativer Finanzinstrumente eine möglichst vergleichbar hohes Maß an Flexibilität
exakte Nachbildung der Wertentwicklung und Einsatzmöglichkeiten. An Active ETFs
Bildet der ETF einen Performanceindex von Performanceindizes angestrebt. Hier- werden ähnliche Transparenzanforderungen
ab, werden die dem ETF zufließenden Divi- durch können indexfremde Kosten wie gestellt wie an passive ETFs.
denden oder Zinserträge analog der Be- Handelsspesen und Handelssteuern, etwa
rechnungsmethodik des Referenzindex die britische Stamp Duty, weitgehend ver- Eine aktuelle Übersicht über alle auf
reinvestiert, d. h. diese Erträge fließen dem mieden werden. Der Index wird nicht auf Xetra handelbaren ETFs und Active ETFs
Anleger über die Kursentwicklung des ETF direktem Weg durch Erwerb der enthalte- mit Angaben zu Ertragsverwendung
zu. Bildet der ETF dagegen einen Kursin- nen Wertpapiere nachgebildet, sondern und der Konstruktionsart finden Sie auf
dex ab, werden die dem ETF zufließenden indirekt über eine oder mehrere Swap- boerse-frankfurt.de.
Erträge in regelmäßigen Abständen an den Vereinbarungen. Die Gesellschaft erwirbt
Anleger ausgezahlt. So entwickelt sich bei dabei für das Sondervermögen Wertpapiere,
beiden Varianten der ETF nahe am Index. die zunächst keine indexbezogenen Erträ-
ge für das Sondervermögen generieren.
Je nach Berechnungsmethodik kann es Gemäß der Swap-Vereinbarung wird je-
zu geringfügigen Abweichungen im Grad doch die gesamte Wertentwicklung der im
der Indexnachbildung kommen. So wird Sondervermögen befindlichen Wertpapiere
bei der Abbildung von Performanceindizes gegen die Wertentwicklung des zu Grunde
einerseits die Verwaltungsgebühr des liegenden Performanceindex getauscht,
ETF täglich dem Fondsvermögen entnom- so dass der Anteilsinhaber des Swap ETF
men, andererseits muss der Fonds auf zu- an der Wertentwicklung des zu Grunde lie-
geflossene Dividenden und Zinsen Steuern genden Performanceindex voll partizipiert.
zahlen, die bei der Indexberechnung Durch die Vermeidung bzw. ReduzierungETFS AUF XETRA 13
ETFS AUF XETRA 14
DER ZULASSUNGSPROZESS
FÜR ETFS
Voraussetzung für die Teilnahme eines ETF Der Zulassungsprozess an der Börse ist Bei Fragen wenden Sie sich bitte an:
am XTF-Segment der Deutschen Börse unkompliziert und schnell. Emittenten,
ist die Zulassung zum regulierten Markt die eine Aufnahme in das XTF-Segment Cash Market Products & Regulation
der FWB ® Frankfurter Wertpapierbörse. anstreben, sollten Folgendes beachten: Dagmar Wojcik
Die Teilnahme kann nur dann beantragt Telefon +49-(0)69-211-1 36 45
werden, wenn ein öffentlicher Vertrieb der • Zum Auftakt empfiehlt sich ein infor- dagmar.wojcik@deutsche-boerse.com
Anteile in der Bundesrepublik Deutschland melles Gespräch mit der Abteilung Cash
zulässig ist. Weitere Voraussetzungen sind Market Products & Regulation der Listing Services
unter anderem die Verpflichtung mindes- Deutschen Börse; sie beantwortet Fra- Telefon +49-(0)69-211-1 39 90
tens eines Designated Sponsors und die gen zum Marktsegment und zur Zulas- listing@deutsche-boerse.com
Berechnung eines indikativen Nettoin- sung; außerdem vermittelt sie Kontakte
ventarwerts. Die Voraussetzungen für die zu Designated Sponsors. STOXX Customer Support
Teilnahme am ETF-Segment können Sie • Der Antrag auf Zulassung zum regulier- Telefon +41-(0)43-430-72 72
den Teilnahmebedingungen entnehmen. ten Markt wird gemeinsam gestellt: vom customersupport@stoxx.com
Diese Teilnahmebedingungen finden Sie Emittenten und einem mitantragstellen-
auf xetra.com/etf. den Konsortialführer, der zum Handel an Market Data & Services
der FWB Frankfurter Wertpapierbörse Telefon +49-(0)69-211-1 24 42
zugelassen sein muss. Ansprechpartner data.services@deutsche-boerse.com
hierfür ist die Abteilung Listing Services.
• Die Bundesanstalt für Finanzdienst-
leistungsaufsicht (BaFin) prüft den
Prospekt und erteilt die Erlaubnis zum
öffentlichen Vertrieb für inländische
Anteile. Bei Anteilen, die außerhalb
Deutschlands zum öffentlichen Vertrieb
zugelassen werden und den UCIT-
Richtlinien unterliegen, reicht die Bestä-
tigung durch den Emittenten.
• Zum Vertrieb zugelassene Fonds können
innerhalb von fünf Börsentagen zum
regulierten Markt der FWB Frankfurter
Wertpapierbörse zugelassen werden.
• Designated Sponsors lässt die Deutsche
Börse innerhalb von einem Börsentag zu.
Der Designated Sponsor Antrag ist unter
xetra.com/ds erhältlich.
• Fragen zur Einrichtung und Berechnung
von indikativen Nettoinventarwerten
(iNAV ®) beantwortet die Abteilung Market
Data & Services der Deutschen Börse.ETFS AUF XETRA 15
EMITTENTEN IM ETF-SEGMENT
www.amundietf.com easy.bnpparibas.de deka-etf.de expat.bg
fidelity-etfs.com ftportfolios.com franklintempleton.de gsam.com
hanetf.com assetmanagement.hsbc.de icbccs.com.hk etf.invesco.com
ETFs by
ishares.com jpmam.com/etf lgimetf.com lyxoretf.de
marketaccessetf.com ossiam.com rizeetf.com ssga.com
tabulaim.com ubs.com/etf cib.unicredit.eu vaneck.com
www.de.vanguard wisdomtree.eu Xtrackers.comHerausgeber Deutsche Börse AG 60485 Frankfurt am Main xetra.com Folgen Sie uns auf twitter@xetra Kontakt Deutsche Börse AG Cash Market Products & Regulation Telefon +49-(0) 69-2 11-1 36 45 März 2020 Disclaimer Alle in dieser Broschüre enthaltenen An- gaben können sich jederzeit und ohne Vor- ankündigung ändern, eine Gewährleistung hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständig- keit, Richtigkeit oder der Verwendbarkeit für einen bestimmten Zweck wird nicht übernommen. Diese Broschüre stellt keine Rechts- oder Finanzberatung dar und be- gründet keine Verpflichtung der Frankfur- ter Wertpapierbörse, der Deutsche Börse AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Verzeichnis der eingetragenen Marken DAX ®, FWB ® Frankfurter Wertpapier- börse, iNAV® und Xetra ® sind eing etragene Marken der Deutsche Börse AG. EURO STOXX 50 ® und STOXX Europe 50 ® sind eingetragene Marken der STOXX Ltd.
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