AUDIT COMMITTEE QUARTERLY - EXTRA - VERGANGENHEIT KENNEN, G EGENWART V ERSTEHEN, ZUKUNFT GESTALTEN - EXTRA: KRISENFEST (2022)
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Audit Committee
Quarterly ex t ra
das magazin für corporate governance
Gefördert durch
Audit Committee
Institute e.V.
In Kooperation
mit:
K r i s e n f e s t:
Vergangenheit kennen, Gegenwart verstehen,
Zukunf t gestalten
EDITORIAL
Die Covid-19-Pandemie ist die große Krise dieses noch jungen
Jahrhunderts; und der russische Angriffskrieg auf die Ukraine
markiert dramatisch die sicherheitspolitische und ökonomische
Zeitenwende. Doch die Menschheit ist an Krisen gewöhnt: von
den Seuchenepidemien des Mittelalters über verschiedenste
Naturkatastrophen bis hin zu den politischen, gesellschaftlichen
und wirtschaftlichen Krisen des vergangenen Jahrhunderts.
Jede dieser Krisen prägte ihre Zeit auf spezifische Art und Weise,
abhängig von der Dauer, der geografischen Ausbreitung und der
Schwere der Folgen für die jeweils Betroffenen. In der Regel füh-
ren die direkten Auswirkungen einer Krise selbst sowie die Maß-
nahmen zur Behebung der Auswirkungen zu fundamentalen
Veränderungen. Nicht selten geht damit sogar eine Neuordnung
der g
esellschaftlichen, wirtschaftlichen, technologischen, politi-
schen und / oder ökologischen Rahmenbedingungen einher.
Um Krisen zu meistern und im besten Fall positive Erkenntnisse
daraus abzuleiten, sollten Unternehmen gezielt Leitplanken
für das Handeln in Krisen aufstellen, indem sie die »Lessons
Learned« aus vergangenen Krisen aufnehmen, potenzielle zu-
künftige Risiken analysieren und Maßnahmen zur Stärkung der
Resilienz des Unternehmens ableiten. Eine schnelle, umfassende
Anpassung an veränderte Rahmenbedingungen zeichnet die
Unternehmen aus, die langfristig Erfolg haben und Krisen über-
stehen. Dabei werden zukünftig technologische Innovationsfähig-
keit und nachhaltiges Wirtschaften sowie eine starke Unterneh-
menskultur und klare, ethische Leitlinien immer wichtiger, um den
veränderten Anforderungen aller internen und externen Stake
holder Rechnung zu tragen.
Um Management und Aufsichtsräte dabei zu unterstützen, die
Resilienz ihres Unternehmens zu erhöhen, veröffentlichen wir in
diesem Quarterly-extra die Ergebnisse einer Analyse, die wir
zusammen mit Trendone, dem Beratungsunternehmen für stra-
tegische Zukunftsfragen, durchgeführt haben. Diese besteht u. a.
aus der Darstellung der Implikationen verschiedener großer globa-
ler (Wirtschafts-)Krisen der letzten 50 Jahre sowie der aktuellen
Pandemiesituation. Z udem zeigen wir auf, welche potenziellen
zukünftigen disruptiven Entwicklungen sich bereits heute
abzeichnen und welche Vorbereitungen auf diese
neuen möglichen Situationen getroffen
werden können. Wir wünschen
Ihnen eine inspirierende
Lektüre!
Angelika Huber-Straßer Nils Müller
Leiterin des C E O der
Audit Committee Institute e.V., T R E N D O N E GmbH
Regionalvorstand Süd der
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
© 2022 Audit Committee Institute e.V., assoziiert mit der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, einer Aktiengesellschaft nach deutschem Recht
und einem Mitglied der globalen KPMG-Organisation unabhängiger Mitgliedsfirmen, die KPMG International Limited, einer Private English Company
Limited by Guarantee, angeschlossen sind. Alle Rechte vorbehalten.
»Das Wort Krise setzt sich
im Chinesischen aus
zwei Schriftzeichen zusammen –
das eine bedeutet Gefahr
und das andere Gelegenheit.«
John F. Kennedy, ehemaliger US-Präsident
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i n h a lt
22 2 | Gegenwart verstehen
Krisenfest 23 Covid-19-Krise (2020 – ?)
26 Russland-Ukraine-Krieg (2022 – ?)
2 E ditorial 27 Klimakrise
Angelika Huber-Straßer und Nils Müller
30 Exkurs II: Krisen eröffnen Chancen
6 Überblick
31 Impressum
7 Ganzheitliche Perspektive durch GET
8 Vier-Schritte-Ansatz zur höheren Resilienz
8
Exkurs I: Tulpenkrise 1636 – Die erste Wirtschafts
krise
10 1 | Vergangenheit kennen
11 Vergangene Krisen kennen
12 lobale Krisen der letzten 50 Jahre –
G
Kurzüberblick
14 Ölkrise (1973 / 74)
16 Schwarzer Montag (1987 – 89)
18 Dotcom-Krise (2000)
20 Kredit-, Immobilien- und Finanzkrise (2007 / 08)
4 Audit Committee Quarterly extra
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41 4 | Handlungsrahmen definieren
32 3 | Zukunft gestalten 42 Erfolgreiche Krisenbewältigung für die Zukunft
antizipieren
33 Zukünftige Krisen, Nachhaltigkeitsziele und
Inspiration 44 Management-Perspektive
34 Wirtschafts- und politische Krisen 45 Aufsichtsrats-Perspektive
36 Technologische Krisen 46 igene Risikoanalyse des Aufsichtsrats erforder-
E
lich!
38 ESG-Krisen
47 Bestellformular
K r i s e n f e s t – Vergangenheit kennen, Gegenwart verstehen, Zukunft gestalten 5
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Überblick
Krisen sind wiederkehrende Phänomene, deren genaues Eintreten allerdings –
und dies ist die große Herausforderung – nur selten simuliert und antizipiert
werden kann. Es lässt sich jedoch konstatieren, dass die Abstände zwischen
Krisen in der Neuzeit immer kürzer und die Auswirkungen immer globaler
werden. Dies ist insbesondere darauf zurückzuführen, dass die wirtschaftlichen
Krisen menschengemacht sind. Gestiegene Mobilität und globale Vernet-
zung sowie die Verdreifachung der Erdbevölkerung seit 1950 sind für diese
Entwicklungen mitverantwortlich.
Um das eigene Unternehmen im Angesicht dieser konstanten Bedrohungs-
lage resilient aufzustellen, sollten vergangene Krisen analysiert, interpretiert
und strategische Optionen aufgezeigt werden, um mittels historischer
Analogie auf neue Herausforderungen vorbereitet zu sein. Denn Auswirkungen
und Verläufe von Krisen wiederholen sich durchaus – zumindest in Teilen.
6 Audit Committee Quarterly extra
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Ganzheitliche Perspektive durch GET
Auf Basis der Vergangenheitsanalyse Die Berücksichtigung dieser sog. GET-
sollte ein Entscheidungsrahmen ent Aspekte unterstützt Unternehmen
wickelt werden, der folgende Aspekte dabei, die richtigen strategischen Wei-
als Orientierungsmaßstab zugrunde chenstellungen zu treffen. Sie ermög
legt: lichen eine ganzheitliche Perspektive
auf die langfristigen, globalen Entwick-
• (geo-)politische Veränderungen (G), lungslinien und die daraus folgenden
unternehmerischen Konsequenzen.
• Umweltthemen, soziale Herausfor-
derungen und Governance-Fragen
(ESG) sowie
• potenzielle technologische Verände-
rungen (T).
E
ik
S
t
G
li
Ge opo
Wert
schöpfung
Geopolitische Aspekte: Die Entwick- Abbildung 1:
lung der Weltwirtschaft und politische Überblick GET-Themenstellungen
Gesichtspunkte sind in unserer globa
lisierten Welt eng miteinander verbun- Te
chn ie
den – nicht nur durch die Lieferketten. olog
Der Angriffskrieg Russlands auf die
Ukraine zeigt dies nur zu deutlich auf.
Eine Abwägung und Anpassung beste-
hender Haltungen und Werte ist not- Technologie: Technologische Entwick- Nachhaltigkeit (ESG): Das große
wendig – sowohl für Unternehmen als lungen waren häufig der Katalysator Thema neben Sicherheit und Digita
auch für die Gesellschaft als Ganzes. für wichtige Entwicklungsschritte in lisierung wird in diesem Jahrhundert
der Menschheitsgeschichte. Auch die Entwicklung einer nachhaltigen
Die Forderung nach einer größeren heute gilt: Viele Probleme der Gegen- Lebens- und Wirtschaftsweise sein.
Souveränität Europas ist jetzt ganz wart wie etwa der Klimawandel Alle Stakeholder fordern dies vehe-
oben auf der politischen und wirt- werden nur mithilfe von Technologie ment und auch die Politik hat die
schaftlichen Agenda. Die geopoliti- lösbar. Mit der umfassenden Digita Dringlichkeit des Handelns inzwischen
schen Entwicklungen erfordern, dass lisierung, der Weiterentwicklung von erkannt.
Unternehmen das eigene Geschäfts- künstlicher Intelligenz (KI), neuen
und Betriebsmodell mit Blick auf Quantencomputern, (technologischer) Mit dem Green Deal der EU und den
geopolitische Aspekte und Resilienz Konvergenz und Hyperkonnektivität neuen Corporate Sustainable Repor
kurzfristig analysieren. Unternehmen kommen große technologische ting Directives (CSRD) werden aktuell
sollten geostrategischer denken Umwälzungen auf die Wirtschaft zu. wichtige Meilensteine zementiert,
und agieren und benötigen ein ganz- Diese gilt es zu antizipieren und gleich- die alle Unternehmen zur Anpassung
heitliches Risikomanagement, um zeitig gegen Cyberrisiken gewappnet zwingen. Digitalisierung und ESG wer-
das Geschäft zu schützen und Inves zu sein. den das neue Dream-Team, um viele
toren von der eigenen Zukunftsfähig- der anstehenden Herausforderungen
keit zu überzeugen. zu lösen.
K r i s e n f e s t – Vergangenheit kennen, Gegenwart verstehen,
Sports
Zukunft
Governance
gestalten 7
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Überblick
Vier-Schritte-Ansatz zur höheren Resilienz
Folgende vier Schritte sind zur Entwicklung eines Entscheidungsrahmens zur Steigerung der Resilienz sinnvoll:
Schritt: 1 2 3 4
Aktion: Vergangenheit Gegenwart Zukunft Handlungsrahmen
kennen verstehen gestalten definieren
Aufgabe: Hintergründe, Merkmale Auswirkungen der Krise Zukünftige Krisen Erkenntnisse vergangener
und Zusammenhänge aufzeigen und aktuellen klassifizieren und Krisen und Implikationen
von Krisen verstehen Bezug herstellen sowie potenzielle Risiken und potenzieller neuer Krisen
Status-quo und Reifegrade Chancen identifizieren verbinden und Handlungs-
einordnen und bewerten rahmen festlegen
Phase: Analysen / Assessments Szenarien Anwendung
Risikomanagement und Resilienzaufbau
Exkurs I:
Tulpenkrise 1636 –
Die erste Wirtschafts
krise
Während der Tulpenkrise wurden Tulpen-
zwiebeln zum Spekulationsobjekt. Nach
ihrer Einführung in Europa wurden Tulpen-
zwiebeln ein Liebhaberobjekt für die Rei-
chen. Die Preise für Tulpenzwiebeln stiegen
extrem, aufgrund des im 16. Jahrhundert
entstehenden kommerziellen Handels.
Auf dem Höhepunkt der Tulpenkrise wurde
eine Zwiebel für den Wert von drei Stadt-
häusern in Amsterdam gehandelt. 1637
brach der Markt komplett zusammen – mit
wirtschaftlich einschneidenden Folgen
für viele Marktteilnehmer. Die Tulpenkrise
ist also die erste wirtschaftliche Spekula
tionsblase der Geschichte.
8 Audit Committee Quarterly extra
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Schritt 1: Schritt 3:
Vergangenheit kennen Zukunft gestalten
Krisen besitzen die Kraft, kurz-, aber meist auch mittel- Nur wer für die Zukunft optimal ausgerichtet ist, kann
bis langfristig für gravierende Änderungen zu sorgen. Risiken minimieren. Hierzu ist das Verständnis, wel-
Jede Krise hinterlässt ihre individuellen Spuren. Regu- che zukünftigen Krisen auftreten können sowie eine
latorische, politische, soziale Maßnahmen sowie tech- Bewertung und Einordnung von Wahrscheinlichkeit
nologische Entwicklungen bleiben oft noch Jahre nach und globaler Ausbreitung zentral.
dem Überwinden der Krise sichtbar.
Aus Krisen entwickeln sich häufig neue Chancen.
Welche Merkmale, Besonderheiten, Ausprägungen Unternehmen, die frühzeitig Lösungsansätze für poten-
hatten vergangene Krisen, welche Rahmenbedingun- zielle Krisen erkennen und bestenfalls zum eigenen
gen galten zur jeweiligen Zeit und welche Hintergründe Vorteil nutzten können, sind resilienter als andere.
und Zusammenhänge muss man zum Verständnis der Darum ist es sinnvoll, sich bereits jetzt mit Trends,
Krisen kennen? Szenarien und Ideen zur Lösung etwaiger zukünftiger
Krisen zu beschäftigen.
Schritt 2:
Gegenwart verstehen Schritt 4:
Handlungsrahmen
Die Covid-19-Pademie, geopolitische Verwerfungen,
die sich u. a. im Ukrainekrieg manifestieren, sowie der
definieren
Klimawandel sind die bestimmenden Krisen unserer Resilienz in Bezug auf Krisensituationen kann nur dann
Zeit. Ein holistischer Blick ermöglicht es, sowohl erzielt werden, wenn Vergangenheit, Gegenwart und
Gemeinsamkeiten als auch Unterschiede zu anderen Zukunft zusammen betrachtet werden und eine Ablei-
Krisen des letzten Jahrhunderts auszumachen. Dabei tung für das eigene Geschäftsmodell vollzogen wird.
sind insbesondere Aspekte interessant, die wirtschaft- Schwerpunkte für die eigene (Eventual-)Strategie kön-
liche Implikationen haben können. nen dadurch definiert und Chancen frühzeitig identifi-
ziert werden.
Für den Erfolg von Unternehmen ist es unumgänglich,
Veränderungen und Auswirkungen durch die jeweilige Die Pandemie und der Ukrainekrieg haben gerade erst
Krise und die Maßnahmen, die zur Bekämpfung ergrif- deutlich gemacht, wie wichtig es ist, strategisch und
fen wurden, zu analysieren und deren Einfluss auf die operativ gut für globale Krisen aufgestellt zu sein, um
Gegenwart zu verstehen. den negativen Einfluss auf das Geschäftsmodell zu
minimieren. Welche Gesichtspunkte für das eigene
Nur dann ist es möglich, sich als Unternehmen resilient Unternehmen zentral sind, müssen Führungskräfte
aufzustellen und Chancen zu nutzen. individuell erarbeiten. Hierbei gilt es, auch Fortschritte
zu hinterfragen und neu zu justieren.
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| 1 | Vergangenheit kennen
»Wer vor der Vergangenheit die Augen verschließt,
wird blind für die Gegenwart.«
Richard von Weizsäcker, ehemaliger deutscher Bundespräsident
10 Audit Committee Quarterly extra
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Neben vielen humanitären und politischen Krisen sowie Naturkata
strophen hat die Welt im letzten Jahrhundert einige wirtschaftliche
Disruptionen erlebt. Nachfolgend werden die größten dieser globalen
Wirtschaftskrisen analysiert. Dabei wird deutlich, dass sich durch
Globalisierung und fortschreitende Vernetzung der Märkte sowie
durch die neuen Möglichkeiten der Kommunikation und Daten
übertragung die »Schockwellen« zunehmend schneller und weiter
verbreiten als früher. Die Auswirkungen auf die jeweils betroffenen
Wirtschaftsräume, Gesellschaften und die regulatorischen Rahmen-
bedingungen lassen Rückschlüsse zu, welche Aspekte zentrale
Kennzeichen der jeweiligen Krise waren.
Folgende Krisen werden betrachtet:
Jahr und Name Art Beschreibung der Krisenart
1973 /74 Ressourcenkrise Die Verknappung einer notwendigen Ressource (in diesem Fall Öl)
Ölkrise löst eine Krise aus. Neben der bereits spürbaren Knappheit von Erd-
gas könnten diese Ressourcen zukünftig Wasser, Sand oder seltene
Erden sein.
1987– 89 Finanzkrise Die Krise eines Finanzsystems ist häufig auf fehlendes Vertrauen
Schwarzer Montag und missbräuchliches Verhalten zurückzuführen. Sie tritt oft nach
gelagert zu Krisen der Realwirtschaft auf. Die Auswirkungen dieser
ersten großen Finanzkrise sind bis heute am Kapitalmarkt spürbar:
z. B. durch höhere Anforderungen an Transparenz, Vernetzung und
Öffnung der Märkte.
2000 Technologiekrise Technologiekrisen werden dadurch ausgelöst, dass neue Technolo
Dotcom-Krise gien sich als weniger erfolgreich oder weniger sicher erweisen als
erwartet. Zukünftig könnten unerfüllte Erwartungen z. B. in Quanten-
computing, Blockchain oder künstliche Intelligenz eine solche Krise
auslösen, aber auch externe Einflüsse wie Standorte der Infrastruktur
und Naturkatastrophen.
2007 / 08 Anlagekrise Die Anlagekrise betrifft Investitionsgüter oder Asset-Klassen und
Kredit-, hat starke Auswirkungen auf das Finanzsystem. Sie entsteht häufig
Immobilienkrise aufgrund großer Mengen freien Kapitals. Zukünftig könnten z. B.
digitale Währungen eine solche Krise auslösen. Häufig sind solche
Krisen Auslöser von Finanzkrisen.
2020 – ? Exogene Krise Diese Krise entsteht aufgrund eines exogenen Faktors, z. B. aufgrund
Covid-19-Krise* des Auftretens eines Virus, das eine Gesundheitsgefahr für einen
großen Teil der Menschheit darstellt, eines Krieges, der über die
2022 – ?
humanitäre Katastrophe hinaus einschneidende sicherheitspolitische
Russland-Ukraine-
und wirtschaftliche Auswirkungen hat, oder aufgrund von Verände-
Krieg*
rungen der Umwelt, die im Fall der Klimakrise auf die Aktivitäten der
Klimakrise* Menschheit in den letzten Jahrhunderten bis heute zurückzuführen
sind. Zukünftig könnten ein Vulkanausbruch, eine tektonische Ver-
schiebung sowie weitere Pandemien oder politische und wirtschaft-
liche Entkopplungen eine solche Krise auslösen.
* Nähere Ausführungen zu diesen noch andauernden Krisen siehe Abschnitt 2 »Gegenwart verstehen«, S. 22 ff.
K r i s e n f e s t – Vergangenheit kennen, Gegenwart verstehen,
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Globale Krisen der letzten 50 Jahre – Kurzüberblick
Dotcom-Krise
Die neue Technologie-Ära, mit Inter-
net und mobiler Telefonie, sorgte für
Ölkrise
Goldgräberstimmung an den Börsen.
Im Rahmen des OPEC-Ölembargos Viele Anleger ließen durch die Aus-
Covid-19-Krise
wurde im Oktober 1973 der Verkauf sichten auf außergewöhnlich hohe
von Öl an die USA und die Niederlande Gewinne die Vorsicht schwinden. Die Covid-19-Pandemie steht für den
gestoppt, weshalb sich die Ölpreise Die meisten der sog. Dotcom-Aktien weltweiten Ausbruch eines neuartigen
vervierfachten. Dieser Ölpreisschock waren daher stark überbewertet. Virus. Die Eindämmung der Pandemie
verschärfte die bestehenden »Bären- Dies führte zu einer sog. Blase. Am hatte und hat höchste Priorität und
märkte« und führte zu einer welt 10.3.2000 hatte der NASDAQ einen ist mit weltweiten Lockdowns und
weiten Rezession. Damit einher ging Wert von 6,71 Bio. US-Dollar erreicht; daraus resultierenden weitreichenden
eine Stagflation, die durch die Politik kurz darauf kam es zum Platzen der ökonomischen und sozialen Folgen
der US-Regierung begünstigt wurde. Blase. verbunden.
1973 / 74 2000 2020 – ?
K l i m a k r i s e *
1987– 89 2007/ 08 2022 – ?
Schwarzer Montag Kredit-, Immobilien- und Finanz- Russland-Ukraine-Krieg
krise
Der Schwarze Montag kennzeich- Der Angriffskrieg Russlands auf
net den größten prozentualen Niedrige Zinsen sowie große die Ukraine ist eine humanitäre
Kurseinbruch in der Börsen Mengen ungebundenes Kapital Katastrophe. Dieser Krieg und
geschichte an einem Tag. Als aus den Maßnahmen zur Bewäl die internationalen Reaktionen
mögliche Ursachen für den tigung der Dotcom-Krise führten darauf beschwören eine sicher-
Börsencrash werden Insider zu der Suche nach neuen, lukra heitspolitische und ökonomische
handel und neue Währungs- tiven Anlagemöglichkeiten. Diese Zeitenwende herauf.
und Außenhandelsabkommen, schienen im Immobilien- und im
die den US-Dollar abwerten Kreditmarkt zu liegen. Die Folge
sollten, vermutet. Zudem ist der war u. a. eine Blase am US-ameri
Einfluss der zu dem Zeitpunkt kanischen Immobilienmarkt.
noch w eitestgehend unregulier- Den Ausbruch der Krise markierte
ten Technologisierung und der Zusammenbruch der
Automatisierung des Börsen US-amerikanischen Großbank
handels auf die Entwicklungen Lehman Brothers am 15.9.2008.
unklar.
*Klimakrise
bwohl diese Analyse wirtschaftliche Krisen in den Fokus stellt, lässt sich eine der größten Krisen unserer Zeit ebenfalls
O
seit Langem verfolgen. Dabei wird an vielen Stellen ein wechselseitiger Einfluss zwischen Klimakrise und Wirtschafts
krisen erkennbar.
12 Audit Committee Quarterly extra
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www.audit-committee-institute.de
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Gewusst?
Die jährlich wiederkehrende Zeit
umstellung auf die Sommerzeit ist ein
Überbleibsel der Ölkrise, denn Ziel
dieser Maßnahme war es, nach dem
Schrecken der Ölkrise das Tageslicht
so lange wie möglich zu nutzen und eine
Energieersparnis zu generieren.
Ölkrise (1973 /74)
Situation zu Beginn der Krise Auswirkungen der Krise
In der Nachkriegszeit bewegte sich der Ölpreis in einer Preisspanne Der Ölpreisschock verschärfte den »Bärenmarkt« an
zwischen 1,60 und 1,90 USD je Barrel. Grund hierfür war ein stabiles den internationalen Börsen, verursachte einen globa-
Währungssystem aufgrund der Hegemonie des US-Dollars als ein len Rückgang des realen BIP-Wachstums und feuerte
zige Weltwährung und der relativ geringen politischen Macht vieler die Inflation an. Besonders betroffen war Großbritan-
Förderländer. Dies änderte sich zu Beginn der 1970er-Jahre. Zur Ein- nien; der älteste britische Aktienindex FT 30 verlor
dämmung der Inflation ergriff US-Präsident Nixon unterschiedliche während des Crashs 73 Prozent seines Wertes.
Maßnahmen (»Nixon-Schock«), die zum Zerfall des Bretton Woods-
Systems, der bis dahin bestehenden internationalen Währungsord- Die Ölkrise war eine vorübergehende Ressourcen
nung (mit Wechselkursbandbreiten zum US-Dollar und einer Gold krise mit langfristigen Auswirkungen auf den Ölpreis
parität des Dollars), führten. und das Weltwährungssystem. Die Krise entstand
nicht, weil die globalen Ölreserven erschöpft gewesen
Höhepunkt der Krise wären, sondern war durch politische und wirtschaftli-
Die eigentliche Ölkrise wurde im Oktober 1973 durch einen Über che Ereignisse bedingt. Dem »Nixon-Schock« folgten
raschungsangriff ägyptischer und syrischer Truppen auf den israeli- eine Weltwährungskrise und ein Börsencrash, der
schen Sinai und die Golanhöhen (Jom-Kippur-Krieg) ausgelöst. Diese zwischen Januar 1973 und Dezember 1974 alle wichti-
Auseinandersetzung folgte der Sueskrise (1956) und dem Sechs gen Aktienmärkte der Welt betraf. Die starken Wech-
tagekrieg (1967) (Nahostkonflikt). selkursschwankungen, der Goldpreisanstieg und der
Dollarkursverfall verliefen nicht zugunsten der OPEC,
Um den Westen wegen der Unterstützung Israels unter Druck zu da ihre Ölverträge in US-Dollar festgesetzt wurden.
setzen, drosselten die OPEC-Länder bewusst die Fördermengen
um etwa 5 Prozent. Dieses Ölembargo trat im Oktober 1973 in Kraft Gesellschaftlich erlebten viele Menschen zum ersten
und ließ den Ölpreis sprunghaft ansteigen. Gegen die USA und die Mal nach dem Krieg wieder Einschränkungen, so gab
Niederlande wurde zudem ein kompletter Lieferboykott für Erdöl aus es etwa in Deutschland vier »autofreie Sonntage«.
den OPEC-Ländern verhängt.
Vielerorts gerieten Ölhändler in Panik. Bis zum Ende des Ölembargos
im März 1974 vervierfachten sich die Ölpreise, die Inflation in den
Industriestaaten stieg rasant und befeuerte den Verfall des Dollars.
Die Situation zeigte den westlichen Industrienationen ihre Abhängig-
keit vom Rohstoff Öl auf und führte zu einer Stärkung des Selbstbe-
wusstseins der ölfördernden Staaten.
14 Audit Committee Quarterly extra
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Gekürzte Ölförderung, Lieferembargos und Ölpreissteigerung (70 Prozent)
durch OPEC-Staaten
Realwirtschaft Volks- und Finanzwirt- Soziologisch Gesetzgebung
schaft
• Stark steigende Energie- • Konkrete Einschränkung • Energiesicherungsgesetz
und Rohstoffkosten • Einbruch des BIP und der Mobilität (Fahrver (November 1973): vier
Rezession bote, Energieknappheit) autofreie Sonntage und
• Starker Rückgang der
ein vorübergehendes
industriellen Produktion • Inflation und Stagflation • Aufkommen von
Tempolimit, weil ein Eng-
»Freie Fahrt für freie
• Steigende Insolvenzen • Verstärkung der »Bären- pass der Versorgung mit
Bürger«-Protesten
märkte« an internationa- Erdöl drohte
• Zunehmende Arbeits
len Börsen
losigkeit • Emergency Petroleum
• Restriktivere Geldpolitik Allocation Act (EPAA) in
zur Bekämpfung der den USA (1973)
Inflation
• Ende der Hegemonie
des US-Dollars als Welt
währung
Implikationen der Ölkrise auf GET-Aspekte
Environment, Social,
Geopolitik (G) Governance (ESG) Technologie (T)
• Die arabischen Erdölförderländer • Endlichkeit der Ölressourcen • Ausbeutung unkonventioneller
nutzten Ölfördermengen als Hebel, (Peak Oil-Debatte) führte zu energie- Lagerstätten führte zu rasanten
um politische Ereignisse zu beein- sparendem Verhalten in der Bevöl- technologischen Entwicklungen
flussen (Öl als Waffe). kerung (Bohrinseln, Pipelinebau)
• Dauerhafte Preissteigerung des • Steigendes Umweltbewusstsein • Nutzung alternativer Treibstoffe
Ölpreises (Oil Shock) wie Pflanzenöl, Biodiesel und Müll-
• Ende des »Wirtschaftswunders«
verbrennung
• Weltweite Sensibilisierung für in Deutschland, Spannungen
Konflikte im Nahen Osten zwischen Arbeitgebern und • Erforschung regenerativer Energie-
Gewerkschaften, Existenzängste quellen (Solar, Wind, Wasser)
• Reduzierung der politischen
Erpressbarkeit durch strategische • Geringes Wirtschaftswachstum • Effizienzsteigerung bspw. von
Ölreserven (Krisenvorsorge) und steigende Sozialausgaben Motoren und Heizgeräten
• Reduzierung der Abhängigkeit von • Stärkere Regulierung von Banken • Förderung von Umwelttechno
den arabischen Exporteuren (Diver- (Gründung Basel Committee; logien, Energieeinsparung
sifikation der Ölversorgung) Hauptaufgabe: Einführung hoher bspw. durch Wärmedämmung von
und möglichst einheitlicher Gebäuden
• Öl exportierende Länder akkumu-
Standards in der Bankenaufsicht)
lieren hohe Vermögen.
• Konkurrenz vieler Währungen im
System flexibler Kurse
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Circuit Breaker kontrollieren den Handel
und setzen ihn aus, wenn extreme
Tagesverluste auftreten. Sie wurden
nach dem Schwarzen Montag etabliert.
Schwarzer Montag (1987 – 89)
Situation zu Beginn der Krise Vor allem makroökonomische Faktoren, Euphorie und
Seit 1982 befanden sich die Aktienmärkte in den USA computergestützte Handelssysteme werden als mög-
in einem »Bullenmarkt«. Überhöhte Unternehmens- liche Auslöser und Einflussfaktoren genannt. Beson-
bewertungen und rasante Preisanstiege der vorange- deren Einfluss auf die fallenden Kurse hatte das neu
gangenen Jahre führten zu starker Euphorie unter eingeführte, softwaregesteuerte Handelsmodell. Das
Investoren und privaten Anlegern. Es konnten hohe sog. Program Trading gilt als Vorläufer des heutigen
Kursgewinne erzielt werden, welche nicht zu den »Algo(rithmus)-Trading« und wurde insbesondere für
Unternehmensgewinnen passten und somit die Gefahr die »Portfolioversicherung« eingesetzt. Darunter ver-
einer Blase erhöhten. Dazu trug auch das amerikani- steht man eine Investitionsstrategie, die darauf aus
sche Handelsdefizit bei, welches zu einer Abwertung gerichtet ist, die Minimalrendite des Portfolios abzu
des US-Dollars führte. Leitzinserhöhungen aufgrund sichern und gleichzeitig von höheren Marktrenditen zu
drohender Inflation bestimmten das makroökonomi- profitieren.
sche Bild. Es herrschte große Sorge vor einem eher
restriktiven Kurs der US-Notenbank Fed. Mithilfe der neuen Technologie sollten Portfolios ge-
schützt werden, z. B. indem bei der Unterschreitung
Höhepunkt der Krise eines Kurses ein automatisches Verkaufssignal ausge-
Am 16.10.1987 deutete sich eine größere Korrektur löst wurde.
an mit einem Kursrückgang des S&P 500 von über
5 Prozent. Am 19.10.1987 fiel der Dow Jones innerhalb Diese Technik war jedoch noch nicht ausgereift und
eines Tages um 22 Prozent, während der S&P 500 resultierte in gleichzeitigen, massenhaften Verkäufen,
20 Prozent verlor. die einen Absturz der Kurse zur Folge hatten. Sinkende
Kurse lösten daraufhin weitere Verkaufssignale aus.
Der Schwarze Montag im Jahr 1987 kennzeichnet den Dieser Domino-Effekt war ohne ein Eingreifen nicht
größten prozentualen Kursrückgang in der US-Börsen- aufzuhalten. In der Folge wurden der Einsatz von Soft-
geschichte. Bis heute ist nicht vollständig geklärt, waretools und unterstützenden Technologien an den
weshalb die Aktienkurse einen solch rasanten Rück- Börsen erstmals als kritisch angesehen.
gang in so kurzer Zeit zu verzeichnen hatten. Weder
geopolitische noch sonstige prägende Ereignisse Auswirkungen der Krise
führten zum Crash der globalen Finanzmärkte, wes- Der Schwarze Montag ist bis heute als besonderes
halb bis heute spekuliert und analysiert wird, wie es Ereignis zu betrachten, da weder eine Depression
zu diesen bis dahin außergewöhnlichen, drastischen noch eine Rezession folgte. Betrachtet man den Dow
Ausschlägen kommen konnte. Jones, so konnte der Index auf Jahressicht sogar um
etwa 3 Prozent zulegen.
Es gibt zahlreiche Theorien und Ansatzpunkte, welche
die Ursachen und den Verlauf der Krise erklären sollen.
16 Audit Committee Quarterly extra
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und einem Mitglied der globalen KPMG-Organisation unabhängiger Mitgliedsfirmen, die KPMG International Limited, einer Private English Company
Limited by Guarantee, angeschlossen sind. Alle Rechte vorbehalten.Auswirkungen des Schwarzen Montags
Zusammenbruch des amerikanischen Aktienmarktes
Realwirtschaft Volks- und Finanzwirt- Soziologisch Gesetzgebung
schaft
• Kurzfristige Liquiditäts • Vertrauensverlust in die • Basel I
engpässe • Wertverlust des Dollars Börsen
• Überprüfung der
• Hohe Verluste bei vielen • Massiver Kursrückgang • Zweifel an der Share Trade Clearing-Protokolle
Anlegern an den internationalen holder-Economy
• Einführung von Circuit
Aktienmärkten
• Ende des grenzenlosen • Zweifel an der Verwen- Breaker
Wachstumsoptimismus • Steigende Volatilität der dung von Technologie
Aktienmärkte am Kapitalmarkt
• Allerdings: relativ gerin-
ger Einfluss auf die Real-
wirtschaft
Implikationen der Finanzkrise auf GET-Aspekte
Environment, Social,
Geopolitik (G) Governance (ESG) Technologie (T)
• Starke Abhängigkeit der Finanz- • Beginn der Regulierung der Aktien- • Grundstein für computer-/techno
märkte untereinander wurde sicht- märkte hinsichtlich des Einsatzes logiegestütztes Trading wurde
bar (International Financial Inte von Technologien gelegt
gration)
• Entwicklung und Nutzung neuer • Vorläufer des heutigen »Algorith-
• Erkenntnis, dass die Volatilität Technologien, die zur Überwa- mus-Trading«
nationaler Finanzmärkte stark chung der Finanzmärkte genutzt
• Vertrauen in den Einsatz von
durch globale und geopolitische werden können; dadurch: Vergrö-
Technologie an den Aktienmärkten
Nachrichten beeinflusst wird ßerung des Einflusses der Kontroll-
geriet ins Wanken
behörden
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Limited by Guarantee, angeschlossen sind. Alle Rechte vorbehalten.| 1 | Vergangenheit kennen
Gewusst?
»Bin ich schon drin?« – Mit diesem
Kultslogan warb Boris Becker 1999
für einen amerikanischen Online-
dienst und half dadurch, das Internet
in Deutschland zu etablieren.
Dotcom-Krise
(2000)
Situation zu Beginn der Krise Investmentbanker, aber auch private Investoren setzten auf die
Technologische Disruptionen (Zugang zum Internet zukünftige Firmenentwicklung der Start-ups und ließen sich von der
und mobile Telefonie) sowie die Entwicklung kleiner, Euphorie anstecken. Sie glaubten an ein ungebremstes weiteres
alltagstauglicher Computer führten zu e
iner Aufbruchs- Wachstum. Das gesamte Ökosystem wuchs und Wagniskapital
stimmung, die auch Auswirkungen auf andere Sekto- gesellschaften standen bereit, die Ideen von – überwiegend wirt-
ren hatte, wie bspw. auf die Biotechnologie-Branchen, schaftlich unerfahrenen – Gründern zu finanzieren. Als die Blase
die Softwarebranche, Finanzwirtschaft und die Kom- platzte, erlitten vor allem unerfahrene Börsenanleger hohe Kursver-
munikationsindustrie. Ab 1995 kam es zu einem Boom luste, trotz der Warnung von Experten vor dem »Neuen Markt«.
von Unternehmens-Neugründungen (»Start-ups«) und
aufgrund des großen Anlegerinteresses vermehrt zu Dem Crash folgten Unternehmensinsolvenzen, hohe Arbeitslosen-
Börsengängen. zahlen und Konsolidierungen, vor allem innerhalb der IT-Branche.
Höhepunkt der Krise Auswirkungen der Krise
Am 10.3.2000 hatte der NASDAQ einen Wert von In den Industrieländern folgte eine relativ milde und lange Rezession
6,71 Bio. USD erreicht, kurz darauf kam es zum Plat- Anfang der 2000er-Jahre. Die Federal Reserve senkte die Zinssätze
zen der Blase. Bis Oktober 2002 verlor der NASDAQ im Laufe des Jahres 2001 schrittweise von 6,25 Prozent auf 1 Pro-
78 Prozent seines Wertes, während sich die Markt zent, um die Nachfrage anzukurbeln.
kapitalisierung um 5 Bio. USD verringerte.
Trotz zahlreicher Pleiten und rasanter Kursverluste entwickelten sich
Die sog. New Economy in den 1990er-Jahren führte einige der damals erfolgreichen Spekulationswerte in die heutigen
zur »Dotcom-Blase«. Denn die neuen, digitalen Unter- »Big Tech«-Firmen. Viele Pioniere wuchsen zu Konzernen heran und
nehmen des Internet- und Technologiesektors wur- zeigten auf, dass neben Spekulation und Euphorie auch realer Wert
den an den Aktienmärkten hoch gehandelt, obwohl vorzufinden war.
das Potenzial und die Risiken der dahinter liegenden
Technologien noch weitgehend unbekannt waren. Die damaligen Investitionen in heutige Technologieführer legten die
Niedrigere Zinsen als in den Jahren zuvor trugen zudem Basis für den heutigen Technologiestand. Wie relevant und aus
zur Gründung vieler Unternehmen bei. Die Aufbruchs- Anlegersicht interessant neue Geschäftsmodelle und Technologien
stimmung in die neue Technologie-Ära ließ gleichzeitig sein können, hat die New Economy damit gezeigt.
die Vorsicht der Anleger immer w eiter schwinden.
Viele der Dotcom-Aktien waren daher stark überbe- Gesellschaftlich erhielt das Vertrauen in Technologie einen erhebli-
wertet. Dies führte zu einer Marktblase. chen Dämpfer. In Deutschland führte die Dotcom-Krise wiederholt
zu großer Skepsis privater Investoren gegenüber dem Aktienhandel.
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Limited by Guarantee, angeschlossen sind. Alle Rechte vorbehalten.Auswirkungen der Dotcom-Krise
Zusammenbruch der sog. New Economy
Realwirtschaft Volks- und Finanzwirt- Soziologisch Gesetzgebung
schaft
• Insolvenzen von Internet- • Risikoaversion der • Basel II
Unternehmen • Sinkende Zinsen Anleger nach hohen
• Sarbanes-Oxley Act
finanziellen Verlusten
• Einstellungsstopps, Ent- • Rückgang BIP
lassungen, Konsolidie- • Vertrauensverlust in IT-
• Niedrigzinspolitik der
rung in verschiedenen Werte
Zentralbanken
Sektoren
• Übergang in die 9/11-
• Arbeitslosigkeit bei IT-
Rezession
Fachkräften
• Flucht in Immobilien
• Hohe Verluste bei Klein-
werte
anlegern
Implikationen der Dotcom-Krise auf GET-Aspekte
Environment, Social,
Geopolitik (G) Governance (ESG) Technologie (T)
• Verlagerung der Entwicklung und • Grundstein und Infrastruktur • Internet-Technologie gewinnt
Produktion nach Indien, China, für heutige Kommunikations- und weiter an Bedeutung
Russland Informationslandschaft wurde
• Langfristiger Zuwachs an IT-Fach-
gelegt
• Beginn des Machtkampfs der gro- kräften
ßen Industriemächte um die Vorrei- • Anpassung des akademischen
• Beschleunigung der digitalen Revo-
terrolle bei der Internet-Technologie Angebots von Bildungseinrich-
lution
tungen
• Diesen Entwicklungen folgten
• Entstehung der heutigen »Big
Unternehmensinsolvenzen, hohe • Erhöhung der Transparenz an den
Tech«-Konzerne
Arbeitslosenzahlen und Konsoli- Kapitalmärkten nach finanziellen
dierungen, vor allem innerhalb der Skandalen mehrerer Unternehmen • Wachsende Aufmerksamkeit für
IT-Branche. neue Geschäftsmodelle
• Evaluierung des Corporate Gover-
nance-Systems
• Neue Investitionsmöglichkeiten
in grüne Technologiekonzerne für
CO2-Neutralität
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Gewusst?
Das »Bad Banks«-Gesetz von 2009
rettete viele Banken. Toxische (wert
lose) Papiere und teilweise komplette
Geschäftsbereiche wurden in die Bad
Banks ausgelagert.
Kredit-, Immobilien- und Finanzkrise
(2007/ 08)
Situation zu Beginn der Krise Auswirkungen der Krise
Die Jahrtausendwende sorgte mit der Dotcom-Blase und den fallen- Der Internationale Währungsfonds (IWF) schätzt die
den Aktienkursen durch die Terroranschläge vom 11.9.2001 für das weltweiten Verluste infolge der Finanzkrise auf 4 Bio.
Potenzial einer Wirtschaftskrise. Um dieser vorzubeugen, wurde von USD. Neben finanziellen Sorgen führte die Kredit- und
den Notenbanken mehr Geld in Umlauf gebracht – und gleichzeitig Immobilienkrise vor allem zu Unsicherheit und einem
wurden die Zinsen gesenkt. Dies führte zu großen Mengen freien Vertrauensverlust in der Gesellschaft.
Kapitals, für das neue Anlageformen gesucht wurden. Damit wuchs
der Kreditmarkt – allerdings auf riskante Art und Weise, denn Privat- Die Ungewissheit über die tatsächliche wirtschaftli
kredite wurden auch ohne oder mit geringen Sicherheiten bewilligt. che Situation eines Geschäftspartners oder einer Bank
führte zu einem weltweiten Wirtschaftseinbruch. So
Höhepunkt der Krise sank bspw. die deutsche Wirtschaft im Jahre 2009
Anfang 2006 begannen die hohen Immobilienpreise in den USA zu um rund 5 Prozent. Die weltweite Wirtschaftskrise
fallen, weil immer deutlicher wurde, dass ein großer Teil der Immo sorgte zusätzlich für eine Zunahme der geopolitischen
bilienkredite von Kleinanlegern nicht zurückgezahlt werden konnte. Risiken. Industriemächte wie China, Indien oder Bra
Es kam zu massiven Kreditausfällen und in der Folge zu einem silien begannen, sich als globale Handelsmächte zu
40-prozentigen Rückgang des U.S. Home Construction Index, was etablieren, und veränderten so die alten Wirtschafts-
zum Zusammenbruch des amerikanischen Immobilienmarktes führte strukturen.
(Ende 2006). In der Folge mussten viele amerikanische Banken Zah-
lungsausfälle in Rekordhöhe vermelden. Seit der Krise wurden zahlreiche regulatorische Maß-
nahmen erlassen, um das Entstehen solcher Blasen
Im Sommer 2007 kam es daraufhin zu einer Hypothekenkrise. Aus bzw. Krisen zu verhindern. Speziell im Finanzsektor
löser war der Handel von Banken und Hypothekenfinanzierern unter wurden zahlreiche Überwachungs- und Frühwarnsys
einander mit Papieren, die mit nunmehr wertlosen Immobilien teme etabliert. Zudem wurde nachhaltiges Handeln
abgesichert waren. Dies führte zur Schließung und Liquidierung zahl- vor allem bei Banken zu einem zentralen Element der
reicher Hedgefonds. Auch viele deutsche Banken hatten sich am Risikovorsorge. Staatliche Regulierungen und eine
US-Hypothekenmarkt verspekuliert und mussten Gelder in Millionen- Intensivierung der Corporate Governance-Vorgaben
höhe abschreiben. rückten in den Fokus, um zukünftig Krisen zu verhin-
dern.
Am 15.9.2008 markierte der Zusammenbruch der US-amerikani-
schen Großbank Lehman Brothers den Höhepunkt der Krise. Auf- Gesellschaftlich hat die Krise hohe Unsicherheit her-
grund der darauffolgenden Panikwelle an den internationalen Finanz- vorgebracht und die wachsende Spaltung in Arm und
märkten kam der Geldfluss nahezu zum Erliegen. Reich vorangetrieben. Menschen mit niedrigem und
mittlerem Einkommen verloren ihre Rücklagen. Sparen
wurde aufgrund stetig fallender Zinsen zunehmend
unattraktiv.
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Zusammenbruch des amerikanischen Kredit- und Immobilienmarktes
Realwirtschaft Volks- und Finanzwirt- Soziologisch Gesetzgebung
schaft
• Verfall der Immobilien • Aufkommen von Populis- • European Systemic Risk
preise • Hoher Rückgang BIP mus innerhalb der Board
Gesellschaft
• Arbeitslosigkeit • Rezession • Basel III
• Beginn des Vertrauens-
• Niedrig- und Mindest- • Einfrieren von Krediten • Dodd-Frank Act
verlusts gegenüber
lohnsektor wächst
• Insolvenzen von Banken Regierungen • Verbraucherschutzgesetz
• Hohe Jugendarbeits
• Anstieg der Staatsver- • Wirtschaftsförderungs-
losigkeit
schuldung gesetz
• Verschobene Investi
• Kürzung von Renten- und
tionen
Sozialleistungen
• Steigende Verschuldung
• Einkommensungleichheit
Implikationen der Kredit-, Immobilien- und Finanzkrise auf GET-Aspekte
Environment, Social,
Geopolitik (G) Governance (ESG) Technologie (T)
• Verschärfung von Machtkämpfen • Zunehmende Gewichtung von • Entstehung und Entwicklung neuer
großer Nationen und Handels- Corporate Governance als Schutz- Finanztechnologie
mächte maßnahme vor zukünftigen Krisen
• Zahlreiche Fintech-Neugründungen
• Starke geopolitische Implikationen • Langfristige Zielerreichung statt
• Optimierung des Risikomanage-
für die USA kurzfristige Gewinne
ments von Banken durch den Ein-
• Brasilien, Indien und China wach- • Geringere finanzielle Leistungs satz von Technologie
sen wirtschaftlich zu globalen fähigkeit von Banken wurde für
• Starke Positionierung der heutigen
Mächten heran Sicherheit als Credo der Zukunft
Technologievorreiter durch hohe
in Kauf genommen.
• Erste Äußerungen zur »Degloba Investitionen in Innovation
lisierung« aufgrund des starken • Beginn medialer Aufmerksamkeit
• Vergrößerung der Kluft zwischen
Einflusses der Krise auf global ver- für nachhaltiges Handeln in Bezug
innovationsarmen und innovations-
netzten Handel und Wirtschaft auf ökologische, soziale, aber auch
reichen Unternehmen
wirtschaftliche Bereiche
• Armut, Ungleichheit und Arbeits
losigkeit als Konsequenz für Bevöl-
kerung
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»Der hat am besten für die Zukunft gesorgt,
der für die Gegenwart sorgt.«
Franz Kafka, Schriftsteller
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Der Anteil der Covid-19-Konjunkturpakete am BIP
betrug 2020 in Deutschland 8,9 Prozent. In den USA
lag der prozentuale Wert bei 13,2 Prozent. In Japan
waren es sogar 21,1 Prozent.
Covid-19-Krise (2020 – ?)
Situation zu Beginn der Krise Auswirkungen der Krise
Nach der Kredit- und Immobilienkrise erholten sich die Weltweit versuchen Notenbanken und Regierungen
reale Wirtschaft und auch die Aktienmärkte. Ende die Gesellschaft mit monetären Hilfspaketen zu unter-
2019 erreichte bspw. der deutsche Aktienindex ein stützen, um den Schaden der Krise zu mindern und
Allzeithoch. Die wirtschaftliche Entwicklung wird ins- benachteiligten Gesellschaftsgruppen und Branchen
gesamt positiv gesehen, allerdings werden Defizite in finanziell zu helfen.
verschiedenen Bereichen deutlich. So gelangten wei-
tere Gesichtspunkte wie Klimaschutz, soziale Fragen Während weite Teile des wirtschaftlichen und gesell-
und geopolitische Veränderungen auf die Agenda von schaftlichen Lebens zum Stillstand gezwungen waren
Vorständen und Unternehmensführung. und teilweise noch sind, erholten sich die Aktienmärkte
vorläufig überraschend schnell. Digitale Dienstleistun-
In dieser Ausgangslage informierte am 31.12.2019 die gen und Services erleben einen Höhenflug und wer-
Gesundheitsbehörde in Wuhan, China, die World den eingesetzt, um die Einschränkungen zu mildern.
Health Organization (WHO) über mehrere Fälle von An den Börsen sind digitale Geschäftsmodelle und
Lungenentzündungen mit unbekannter Ursache. Die Unternehmen, die schnell auf die virtuellen Gegeben-
anschließenden Forschungen identifizierten ein neu- heiten eingehen konnten, gefragt. Bereits im Juli 2020
artiges Virus, welches sich global verbreitete und am erreichte der NASDAQ-100 ein neues Allzeithoch und
27.1.2020 Deutschland erreichte. Das Coronavirus die Aktienmärkte stiegen trotz anhaltender Pandemie
SARS-CoV-2 (inklusive seiner Varianten) löste eine bis Ende 2021. Seit Anfang des Jahres 2022 fallen die
weltweite Pandemie aus, mit zahlreichen Auswirkun- Kurse. Diese Tendenz ist jedoch nicht nur auf die nach
gen auf Gesellschaft und Wirtschaft: wie vor anhaltende Covid-19-Krise zurückzuführen.
Unterbrechungen der Lieferketten, Shut- und Lock- Gesellschaftlich kann vor allem zu Beginn der Krise
downs, umfassende Reiseeinschränkungen, der Fokus eine hohe Solidarität konstatiert werden. Mit der Dauer
auf Homeoffice und Arbeiten im Remote-Modus der Pandemie und den immer deutlicheren negativen
sowie die Schließung von Einzelhandel und Service- Entwicklungen ging diese zurück. Globalisierte Liefer-
Dienstleistern aller Sektoren behindern das wirtschaft- ketten rücken in den Fokus, da ihre Störanfälligkeit
liche und soziale Leben massiv. nach Jahren der Effizienzsteigerung sichtbar wird. On
demand-Produktion macht die Abhängigkeit vor allem
Zudem prägen moralische und ethische Debatten die westlicher Wirtschaftsräume von östlichen Produk
Diskussion. Vor allem die Verteilung des Impfstoffs, tionszentren sichtbar.
später 3G-, 2G- und 2G-plus-Regelungen sowie die
Entwicklung von Medikamenten und die Diskussion
um den Schutz bzw. die Verpflichtungen unterschied-
licher sozial Gruppen führen zu einer umfassenden
öffentlichen, polarisierenden Diskussion. Auch Nach-
haltigkeitsthemen rücken wieder in den Vordergrund.
K r i s e n f e s t – Vergangenheit kennen, Gegenwart verstehen, Zukunft gestalten 23
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