OBJEKTPROFIL TIAM 2022 - REDAKTIONELLES KONZEPT POSITIONIERUNG LESERSCHAFTS- UND ZIELGRUPPENDATEN WERBEFORMATE - FINANZENVERLAG
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Objektprofil
TiAM 2022
Redaktionelles Konzept
Positionierung
Leserschafts- und Zielgruppendaten
Werbeformate
Redaktionelles
HBS Medien- undKonzept
Markenstudie
2015
Redaktionelles Konzept
Das vierteljährlich erscheinende Printmagazin TiAM – Trends im Asset
Management richtet sich an professionelle Investoren im deutschsprachigen
Raum. TiAM liefert fundiertes Fachwissen aus erster Hand, hier diskutieren
Experten auf Augenhöhe miteinander. Mit einem einzigartigen Konzept,
informativen nutzwertigen Beiträgen und der Fokussierung auf die
Zielkundschaft nimmt das Fachmagazin TiAM eine besondere Stellung ein
und genießt branchenweit hohes Ansehen.
Für jede Ausgabe recherchiert die Redaktion ein aktuelles Schwerpunktthema
und verfasst dazu eine fundierte Titelgeschichte, die das Thema nicht nur aus
verschiedenen Blickwinkeln beleuchtet, sondern auch eine Perspektive über
den Tellerrand hinaus bietet. Des Weiteren verfassen erfahrene
Brancheninsider Fachbeiträge oder führen und geben Interviews.
2 Januar 2022
Redaktionelles
HBS Medien- undKonzept
Markenstudie
2015
Sehr beliebt bei den Lesern ist auch das von TiAM speziell für die 10 FONDSSZENE PERSONALIEN
Zielkundschaft entwickelte Tacheles-Gespräch, in dem potenzielle
Investoren einen für sie interessanten Asset Manager interviewen und
dessen Produkte kritisch hinterfragen.
SESSELWECHSEL
Es sind ganz besondere Menschen, die in der Asset-Management-Branche für Dynamik sorgen:
Investmentspezialisten, Sales-Profis und Manager. Oft ist ihr Know-how nicht nur in einem
Interviews und Fachbeiträge können parallel zum Magazin auch auf tiam-
Haus gefragt. Erfahren Sie hier, wer sich wie und wohin verändert hat
Dr. Harald Eggerstedt Silke Schlünsen Daniel Andemeskel
fundresearch.de, Portalen des Finanzen Verlags sowie Portalen von
Kooperationspartnern veröffentlicht werden und sind somit weiteren Head Manager Selection Renten
Faros Consulting
Leiterin Corporate Brokerage
MainFirst
Head Innovation Management
Universal-Investment
interessierten Investoren zugänglich. Mit Bausteinen wie diesen bietet TiAM
Der Investmentspezialist Faros hat Harald Ab dem 1. Oktober 2019 leitet Silke Universal-Investment setzt Daniel Ande-
FOTO: MELANIE INSERRA/FAROS, MAINFIRST BANK AG, UNIVERSAL-INVESTMENT
Eggerstedt zum Head of Manager Selec- Schlünsen bei der MainFirst Bank das meskel als Head of Innovation Manage-
tion Renten von Faros Consulting ernannt. Corporate-Brokerage- Geschäft. Nach dem ment ein. In dieser neu geschaffenen Posi-
Anleiheexperte Eggerstedt wird künftig Abschluss ihres Betriebswirtschaftsstu- tion verantwortet der Diplom-Kaufmann
institutionelle Kunden bei der Strukturie- diums war Schlünsen 14 Jahre bei der HSBC die Innovationsagenda der Gruppe und die
vielfältige Möglichkeiten für crossmediale Marketing- und
rung von Rentenportfolios sowie der Aus- Trinkaus & Burkhardt in verschiedenen Entwicklung neuer Geschäftsmodelle und
wahl spezialisierter Bondmanager bera- Bereichen tätig. Die Wertpapierexpertin Services zusammen mit den Produktein-
ten. Er kann auf eine lange Karriere in den wechselt nun von der ODDO Seydler Bank, heiten von Universal-Investment. Ziel ist
Bereichen Kapitalmärkte, traditionelle und wo sie über zehn Jahre lang den Bereich es, die nächste Generation von Fonds-
alternative Renteninvestments und Auf- Designated Sponsoring verantwortete, zur dienstleistungen zu schaffen und neue
sichtsrecht zurückblicken. Zuletzt war MainFirst Bank. Schlünsen soll MainFirst Geschäftsmodelle zu entwickeln, in enger
Vertriebsaktivitäten.
Eggerstedt bei Willis Towers Watson als als zentralen Kapitalmarktpartner in sämt- Zusammenarbeit mit den Produkteinhei-
Senior Investment Consultant im globalen lichen Fragen von Designated Sponsoring ten. Andemeskel war bereits von 2003 bis
Manager-Research-Team für Renten tätig über Research bis hin zu Eigen- und Fremd- 2007 an verschiedenen Projekten und Ent-
und davor beim schottischen Wertpapier- kapital vor allem für kleinere und mittlere wicklungen für Universal-Investment be-
Broker RIA Capital Markets in Edinburgh Unternehmen positionieren. Das Kapital- teiligt. In den vergangenen zwölf Jahren
als Credit Strategist. Zudem war Harald marktunternehmen ist bereits bekannt für war Andemeskel in verschiedenen Positio-
Eggerstedt langjährig bei der Commerz- seine Leistungen in den Bereichen Equity nen für AXA Investment Managers tätig,
bank-Gruppe beschäftigt, unter anderem Brokerage und Equity Research und will wo er zuletzt den Aufbau einer Invest-
als Fondsmanager für internationale Bond- mit Silke Schlünsen diese Felder weiter mentplattform für Liquid Alternatives in
mandate. ausbauen. Hongkong steuerte.
03 / 2019
3 Januar 2022
Redaktionelles
HBS Medien- undKonzept
Markenstudie
2015
§ Auflage: ca. 10.000 Stück
§ Kernleserschaft: professionelle Investoren in Deutschland,
Österreich und der Schweiz
§ Marktpositionierung: etabliertes Magazin, ist in der HBS-Studie
(2021) bei der Befragungsgruppe Dachfondsmanager unter
den Top 6.
§ Erscheinungstermine: Ende März, Juni, September und Mitte
Dezember 2021
§ Rubriken: News, Auf einen Blick, Titelthema, Investments,
Standpunkt, Gegen den Strich, Events
§ www.tiam-fundresearch.de
4 Januar 2022
Leserschaft
HBS Medien- und Markenstudie
2015
Die Kernleserschaft: professionelle Investoren in
Deutschland, Österreich und Schweiz
Quelle: Finanzen Verlag 2021
5 Januar 2022
Leserschaft
HBS Medien- und Markenstudie
2015
Die Kernleserschaft: professionelle Investoren in
Deutschland im Detail
Land Auflage Zielgruppen
Deutschland 8.130 - Consulting Unternehmen
- Dachfondsmanager
- Depot A-Manager / Private Banking
- Family Offices
- Pensionskassen
- Stiftungen
- Vermögensverwalter / Asset Manager
- Versicherungen
- Versorgungswerke
- andere (Presse, Agenturen)
Quelle : Finanzen Verlag 2021
6 Januar 2022
Leserschaft
HBS Medien- und Markenstudie
2015
Die Kernleserschaft: professionelle Investoren in Österreich,
Schweiz und Luxembourg im Detail
Land Auflage Zielgruppen
Österreich 430 - Depot A-Manager / Private Banking
- Vermögensverwalter / Asset Manager
- Dachfondsmanager
- Pensionskassen
- Versicherungen
- andere (Presse, Agenturen)
Schweiz 1.120 - Depot A-Manager / Private Banking
- Pensionskassen
- Vermögensverwalter / Asset Manager
- Versicherungen
- andere (Presse, Agenturen)
Luxembourg 170 - Depot A-Manager / Private Banking
- Dachfondsmanager
- Vermögensverwalter / Asset Manager
- andere (Presse, Agenturen)
Quelle : Finanzen Verlag 2021
7 Januar 2022
Klassische
HBS Medien- Werbeformate
und Markenstudie
2015
Anzeigen
TiAM bietet vorrangig ganzseitige Werbeanzeigen an.
Andere Formate auf Anfrage.
Breite in mm 210
Höhe in mm 297
Format DIN A4
Beschnitt 3 mm an allen Seiten
Preis Innenteil: 3.800 Euro
Preis Umschlagseiten: 4.800 Euro
Preise verstehen sich abzüglich Agentur-Provision und zuzüglich Mehrwertsteuer.
8 Januar 2022
Klassische
HBS Medien- Werbeformate
und Markenstudie
2015
Anzeigen-Beispiele
Advertorial
China: Gute Perspektiven für strategische Investments –
KONSEQUENT FLEXIBEL
UND AUSGEWOGEN
mit aktivem Management und ESG-Kompetenz Hausse-Couture.
DR. JAN EHRHARDT
Der chinesische Aktienmarkt ist aufgrund seiner Struktur sehr interessant für Investoren – er bietet eine Kombina- Setzen Sie auf den Trend, der wirklich
tion aus hoher Marktkapitalisierung, großer Ertragskraft und breiter Diversifikation. Maßnahmen der chinesischen
Fondsmanager und Vorstand
DJE Kapital AG Regierung werden auch in den kommenden Monaten für ein raues Börsenklima sorgen, dennoch ist der Einstiegs-
en vogue ist: unsere LowRisk-Konzepte.
zeitpunkt für strategische Investments im zweitgrößten Aktienmarkt der Welt derzeit günstig.
Schon über eine Diversifikation Ihres Anlagestils nachgedacht? Stilsichere Anleger
Die Finanzmärkte Seit Jahresanfang 2021 bis zum 30. Juli verlor der Inlands-
aktienindex CSI 300 2,14 % und hinkte damit den Aktienmärkten
Stock-Picker mit ESG-Kompetenz im Vorteil
Die Struktur des Marktes, die sehr unterschiedliche Entwicklung
gönnen Ihrem Vermögen unsere Hausse-Couture. Mit unserer quantitativen
LowRisk-Aktienstrategie können Sie sich in jeder Börsensaison sehen lassen:
verändern sich. in Europa und den USA deutlich hinterher. Die chinesische
Wirtschaftspolitik des Schuldenabbaus sorgte für Wachstums-
der Branchen und die Einflussnahme der Regierung zeigen, wie
wichtig ein aktives Portfoliomanagement gerade beim Investment-
Aufwärtstrends mitnehmen und bei Abwärtstrends besser abschneiden – das ist
Anlegen up to date und style nach oben!
Entfalten wir enttäuschungen. Die Ausgaben für staatliche Infrastrukturprojekte
wurden merklich zurückgefahren, die Kreditvergabe für Immo-
thema „China“ ist. Asset-Manager mit einer ESG-Kompetenz für
China dürften zudem im Vorteil sein: Seit Jahresanfang bis Ende
Überlegen. Investieren.
ihre Potenziale. bilien erschwert und der geldpolitische Stimulus reduziert. Juli 2021 schnitt der MSCI China ESG Leaders Index auf US-
Dollar-Basis um rund 2,91 % besser ab als der MSCI China Index.
Die chinesische Wirtschaft dürfte zwar noch einige Monate unter
diesem Gegenwind leiden. Jedoch ist die Basis für einen trag- Um die speziellen Bedingungen des chinesischen Aktienmarktes
fähigeren Aufschwung gelegt, denn auf Unternehmensebene gibt es professionell zu nutzen, hat Metzler 2009 eine Repräsentanz in
viele spannende Geschäftsmodelle mit hohem Wachstumspotenzial. Peking eingerichtet. Zudem ist mit dem Management der beiden
Die teilweise deutlichen Kursrücksetzer bei einigen Aktien in den China-Fonds – dem Publikumsfonds Metzler China A Share Sustain-
vergangenen Monaten sind überwiegend dem Versuch der chine- ability Fund und dem ausschließlich institutionellen Anlegern vor-
sischen Regierung zuzuschreiben, den Fünfjahresplan durchzuset- behaltenen Metzler China Equity RMB Fund – der renommierte,
zen – unter Berücksichtigung von Megatrends wie dem demogra- lokale Kooperationspartner China Asset Management Co., Ltd.
fischen Wandel, nachhaltigem Wirtschaften und Umweltschutz. (ChinaAMC) in Hongkong betraut. Metzler Asset Management ver-
Der chinesische Aktienmarkt spiegelt den erfolgreichen Struktur- waltet seit mittlerweile 20 Jahren Nachhaltigkeitsmandate und hat
wandel der chinesischen Wirtschaft wider, die Marktanteile der 2012 als einer der ersten deutschen Asset-Manager die UN PRI
Branchen Technologie, Gesundheitswesen, Konsum und Industrie unterzeichnet. Auch ChinaAMC setzt in den beiden Metzler-Fonds
nehmen stetig zu. Die Wettbewerbsvorteile führender Unternehmen Basisnachhaltigkeit um. Der Kooperationspartner unterzeichnete
in diesen Branchen bieten höhere Gewinnmargen und langfristige 2017 die UN PRI und erhielt 2019 den Preis „Best Fund Manage-
Wenn es turbulent wird an den Märkten, trennt sich die Spreu vom Weizen. Kapitalerträge für die Aktionäre. ment Company for Responsible Investment“ in China.
Der DJE – Zins & Dividende kann dank seiner Flexibilität sein Aktienengagement auf ein Aufgrund der niedrigen Korrelation zu anderen Aktienmärkten bie- Weitere Informationen unter www.metzler.com/asset-management
Minimum beschränken und dafür in Anleihen investieren, die Zinserträge bieten, oder ten in einem globalen Portfolio besonders die chinesischen A-Aktien
die Cash-Quote erhöhen. Und dank seines aktiven Managements setzt er auf Branchen Rechtlicher Hinweis
von mehr als 4.000 börsennotierten Unternehmen in Festlandchina Stand: August 2021. Diese Information richtet sich nicht an Privatanleger.
und Unternehmen, die auch in Krisen Gewinne erzielen können. erfolgversprechende Diversifikationsvorteile. So lag die Korrelation Die Metzler Asset Management GmbH übernimmt keine Garantie für die
Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen. Weitere Informationen
Sein Ziel: Kapital zu erhalten und Mehrwert zu schaffen – in möglichst zwischen A-Aktien mit Märkten wie den USA, Japan und Europa in entnehmen Sie unseren rechtlichen Hinweisen metzler.com/disclaimer-mam.
jeder Marktphase. den vergangenen fünf Jahren sogar unter 0,4. Quellen: Refinitiv Datastream, Metzler
Hier zur Webkonferenz mit Dr. Jan Ehrhardt
am 28."10. um 11:00 Uhr anmelden.
WERBEMITTEL. Alle veröffentlichten Angaben dienen ausschließlich Ihrer Information und stellen keine Anlageberatung oder
sonstige Empfehlung dar. Aktienkurse können markt-, währungs- und einzelwertbedingt relativ stark schwanken. Auszeichnungen,
Ratings und Rankings sind keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator
für die künftige Wertentwicklung. Weitere Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie auf der Webseite www.dje.de.
Der Verkaufsprospekt und weitere Informationen sind in deutscher Sprache kostenlos bei der DJE Investment S.A. oder unter
www.dje.de erhältlich. Verwaltungsgesellschaft der Fonds ist die DJE Investment S.A. Vertriebsstelle ist die DJE Kapital AG.
Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte kann in deutscher Sprache kostenlos in elektronischer Form auf der Webseite unter
https://www.dje.de/zusammenfassung-der-anlegerrechte abgerufen werden. Die in dieser Marketingunterlage beschriebenen
Fonds können in verschiedenen EU-Mitgliedsstaaten zum Vertrieb angezeigt worden sein. Anleger werden darauf hingewiesen, dass Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen wesentlichen
Anlegerinformationen, die jeweiligen Verkaufsprospekte und die jeweiligen Berichte, die Sie in deutscher Sprache
die jeweilige Verwaltungsgesellschaft beschließen kann, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Fonds getroffen bei Ihrer Sparkasse oder der DekaBank Deutsche Girozentrale, 60625 Frankfurt und unter www.deka.de, erhalten.
haben, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben. Weiterführende Informationen unter www.deka-institutionell.de
D R. T I M O PAT RI C K B ERN AU, REC H T S A N WA LT
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Actual
Private Markets
investors
ins Portfolio look to
the future.
zu bekommen ist ein
Die 2020er: Ein goldenes
langer Weg. und grünes Zeitalter
Gewesen.
Not the past.
Für Baker Steel lautet das Leitthema „Ein goldenes und Ein „grünes Zeitalter“ bedeutet zwei Dinge: Erstens wird die
grünes Zeitalter“. Was genau heißt das? nachhaltige Energiewende bestehen bleiben, wobei wir uns auf
Bei einem „goldenen Zeitalter“ geht es um das unterstützende Produzenten, die die dafür notwendigen „zukunftsorientierten“
makroökonomische Umfeld für Gold, insbesondere in Metalle bereitstellen, fokussieren.
Zeit, Geld Bezug auf niedrige und negative Realzinsen, den Aufbau Zweitens bedeutet „Going Green“, dass Umwelt-, Sozial- und
neu zu von Inflationsdruck und die Aussichten für eine globale Governance-Faktoren („ESG“) jetzt ein zentrales Anliegen für
bewerten. Wirtschaftserholung. Minenunternehmen sind. Dies könnte einen positiven Kreislauf
Wir sind mitten im sogenannten „Angst“-Trade für Gold und für die in diesem Bereich vorbildlichen Unternehmen schaffen,
haben noch den „Gier“-Trade und den „Liebes“-Trade vor uns! um höhere Aktienbewertungen zu erzielen.
Ihren Kunden Zugang zu aussichtsreichen Private Markets Fonds zu bieten,
war nie einfacher. Entdecken Sie exklusive Investments schon ab 100.000 € –
selektiert von erfahrenen Anlagespezialisten und mit nur wenigen Klicks verfügbar.
Das ist Fidelity Private Markets Access.
Erfahren Sie mehr unter: Dies sind Themen, auf die sich Baker Steel Capital Managers LLP mit einer marktführenden Goldaktienstrategie,
dem BAKERSTEEL Precious Metals Fund, neben dem BAKERSTEEL Electrum Fund, der ein Engagement
in „zukunftsorientierten Metallproduzenten“ bietet, ausgerichtet hat. Darüber hinaus bietet unser proprietäres
ESG-Scoring-System eine weitere Verbesserung zu unserem Set einzigartiger Bewertungstools.
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Nur für professionelle Anleger. oder vereinbaren Sie eine Besprechung mit unserem Expertenteam.
https://media.bakersteelcap.com/tiam
Dies ist eine Werbemitteilung. Die Unternehmensgruppe Fidelity International bildet eine weltweit aktive Organisation für Anlageverwaltung, die in bestimmten Ländern außerhalb Nordamerikas Informationen über
Produkte und Dienstleistungen bereitstellt. Als Teil einer Partnerschaft mit Moonfare stellt FIL (Luxembourg) S.A. (FILUX) Vertriebs-, Werbe- und Kundenbetreuungs-Aktivitäten für entsprechende Gegenparteien zur Verfü-
gung. FILUX bewirbt und offeriert eine Auswahl an Moonfare-Fonds sowie die Moonfare-Plattform. In diesem Rahmen vermittelt FILUX interessierte Parteien und potenzielle Partner an die Moonfare-Fonds. Die Moonfare
Fonds sind in Luxemburg ansässige Alternative Investmentfonds (AIF), die nach den Vorgaben der Richtlinie 2011/61/EU (AIFMD) aufgesetzt sind. Jeder Moonfare Fonds wird gemäß der AIFMD von einem Alternativen SEARCH FOR ACTUAL INVESTORS
Investmentfonds Manager verwaltet. Potenzielle Anleger sollten beachten, dass das Anleger-Onboarding sowie die gesamte Administration der Investition technisch über die Moonfare-Plattform im Namen und unter
der alleinigen Verantwortung der Moonfare GmbH und ihrer jeweiligen Tochtergesellschaften erfolgen. Weiterhin sollten Anleger beachten, dass sie, um Investitionen in Moonfare Alternative Investmentfonds zu tätigen,
eine vertragliche Beziehung mit dem jeweiligen Moonfare Fonds eingehen und nicht mit der FILUX. Herausgegeben von FIL (Luxembourg) S.A., zugelassen und beaufsichtigt von der CSSF (Commission de Surveillance
du Secteur Financier), 2a, rue Albert Borschette, BP 2174, L-1021 Luxembourg und FIL Investment Switzerland AG. Stand: Juni 2021. MK12434
enquiries@bakersteelcap.com | +44 20 7389 0009 | 34 Dover Street, London United Kingdom W1S 4NG
Diese Finanzwerbung wurde von Baker Steel Capital Managers LLP erstellt und genehmigt. Baker Steel wurde von der Financial Conduct Authority zugelassen und wird von ihr beaufsichtigt. Das investierte
Kapital ist Risiken unterworfen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit sollte nicht als Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung herangezogen werden. Die zukünftige Wertentwicklung kann wesentlich
schlechter sein als die Wertentwicklung in der Vergangenheit und kann erhebliche oder vollständige Verluste verursachen.
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9 Januar 2022
Klassische
HBS Medien- Werbeformate
und Markenstudie
2015
Promotion-Anzeigen / Advertorials
Kurzprofil Typographie
Promotion-Anzeigen / Advertorials sind redaktionell Eine Anlehnung an die Typografie von TiAM ist möglich.
angelehnte Seiten, die vom Auftraggeber fertig (Text,
Layout, etc.) zur Verfügung gestellt werden. Layout-Bearbeitung
Die Bearbeitung des Layout kann vom Verlag
Feste Bestandteile von TiAM wie das Logo, Ressortbalken, übernommen werden. Die Kosten dafür werden gemäß
TiAM-Schriften, TiAM-Standardfarben und redaktionelle dem Aufwand gesondert in Rechnung gestellt.
Textkästen dürfen nicht verwendet werden.
Die Promotion-Seiten müssen in verbindlicher Form vor
Druck an den Verlag zur Kenntnisnahme und Freigabe Breite in mm 210
gehen. Diese Seiten werden deutlich mit dem Vermerk Höhe in mm 297
„Anzeige“ gekennzeichnet. Der Verlag behält sich vor, Format DIN A4
inhaltlich fragwürdige Promotion-Seiten abzulehnen.
Preis 3.800 Euro
Preise verstehen sich abzüglich Agentur-Provision und zuzüglich
Mehrwertsteuer.
10 Januar 2022Druckunterlagen
HBS Medien- und Markenstudie
2015
Druckunterlagen
Technische Voraussetzungen für die Anzeigenherstellung
Heftformat: Breite 210 mm x Höhe 297 mm
Druckverfahren: Umschlag: Bogenoffset, Inhalt: Rollenoffset Rasterweite: 80er-Raster
Klebebindung
Bildauflösung: 300 dpi, Strichzeichnung 1200 dpi bei 1:1
Druckfarben: Euroskala/CMYK Größe
(keine Sonderfarben wie z. B. Pantone, HKS, etc.)
Skalierung: Größe der Anzeige und Anzeigenelemente auf
Digitale Elektronische Datenträger (CD) oder Daten per E- 100% anlegen
Druckvorlagen: Mail oder FTP.
Druckerprofil für Prooferstellung: Beschnitt: Bitte legen Sie die Dokumente inklusive
Farbprofil für Umschlagsanzeigen: Beschnitt an. Die Beschnittzugaben im
Farbprofil ISO Coated-V2 300 (Fogra 39) Innenteil/Umschlag betragen 3 mm.
Farbprofil für Inhaltsanzeigen: Gestaltungselemente der Anzeige, die nicht
PSO_LWC_Improved (Fogra 45L) angeschnitten werden sollen, müssen einen
Die Profile stehen unter www.eci.org kostenlos Abstand von mindestens 5 mm zur
zum Download bereit. Formatbegrenzung des Heftes haben.
Dateiformate: PDF-Dateien (nach CTP-Richtlinien) Schriften: Positivschriften ab 6 Punkt halbfett
Nur PDF 1.3 (Transparenzen bitte schon im Negativschriften ab 7 Punkt halbfett,
Erstellungs-programm reduzieren) und 1.4 serifenlos
möglich. Schriften und Linien müssen in ihrer
Alle Schriften einbetten, keine OPI-Informationen. Strichbreite mindestens 0,25 Punkt betragen.
Doppelseiten als Einzelseiten erstellen. Vorsicht bei der Verwendung von
serifenbetonten Schriften!
Haftungs- Technische Ausführung, Qualität und Auflösung
ausschluss: der Dateien liegen im Verantwortungsbereich des Strichbreite: Positive Striche mind. 0,25 Punkt
Kunden. Anzeigen müssen technisch einwandfrei Negative Striche mind. 0,3 Punkt
sein. Sofern das nicht der Fall ist, wird für eine
fehlerhafte Erscheinung keine Haftung vom Verlag Anzeigen- Telefon 0561/60 280-255 Cornelia Schüßler
übernommen. Als farbverbindliche Mustervorlagen produktion: Telefon 0561/60 280-256 Joachim Schlewitz
werden ausschließlich Andrucke auf Zeitungs- Telefax 0561/60 280-279
papier anerkannt. prepress@ddm.de
Für Anzeigen, die aufgrund von Dateifehlern oder Adresse für Dierichs Druck + Media GmbH & Co. KG
Farbprofilfehlern konvertiert werden müssen, Druckunterlagen Anzeigenproduktion TiAM
übernimmt der Verlag keine Gewähr! und Proofs: Frankfurter Str. 168
34121 Kassel
Datenübertragung: FTP-Zugangsdaten erhalten Sie auf Anfrage
Ordnerbenennung: Tiam_Ausgabenummer_Kundenname_Motiv
11 Januar 2022Sponsored
HBS content
Medien- und Markenstudie
2015
TiAM-Tacheles
Professionelle Investoren interviewen Zielfondsmanager exklusiv für TiAM.
Wahl des Investors/ TiAM und Kunde (Zielfondsmanager) in Absprache
Gastinterviewers Voraussetzung ist, dass der Investor in ein derartiges Produkt investieren würde,
oder dies bereits tut.
Fotoaufnahmen Werden von TiAM vorzugsweise in Frankfurt oder München organisiert.
Bei Anreise des Fotografen außerhalb dieser Städte fallen evtl. zusätzliche
Reisekosten an.
Interview Kann vor Ort live auf Tonband aufgenommen werden oder schriftlich geführt werden.
Welche Variante genommen wird, sollte unbedingt in Absprache mit dem Investor/
Gastinterviewer erfolgen.
Umfang - Bilder
- Charts/Grafiken von dem Produkt
- ca. 3.000 Zeichen pro Seite / max. 4 Seiten (sprich 12.000 Anschläge)
Preis 6.600 Euro – inkl. PDF der Heftversion exkl. Bildrechte Dritter
Premium-PDF Aufbereitet inkl. TiAM-Logo, ohne Seitenzahlen etc.
Bearbeitungsgebühr: 150,- Euro exkl. Bildrechte Dritter
Preise verstehen sich abzüglich Agentur-Provision, gilt nicht für Bearbeitungsgebühr, und zuzüglich Mehrwertsteuer.
12 Januar 2022Sponsored
HBS content
Medien- und Markenstudie
2015
TiAM-Tacheles
40 STRATEGIE TACHELES
Finanzprofis unter sich
„Wir wollen Zyklen für
unsere Investments nutzen“
Aktienkurse werden oft von saisonalen oder Technologiezyklen angetrieben. Beim TiAM-Tacheles
erkundigte sich Rüdiger Sälzle, Chefanalyst von FondsConsult, bei den Portfoliomanagern Raik Mildner
und Axel Daffner, wie sie solche Zyklen im Rahmen ihrer Anlagestrategie nutzen
Protokoll
Ronny Kohl
Rüdiger Sälzle: Herr Mildner, Sie steuern Sälzle: Wie investieren Sie? Sälzle: Herr Daffner, Sie managen mit dem
einen Saisonalitätenfonds. Was sollte ich Mildner: Wir haben den DAX als Basiswert ART Transformer Equities einen Block-
mir darunter vorstellen? erkoren, wobei wir ihn physisch nachbau- chain-Fonds – kann man denn auch bei der
Raik Mildner: Wie schon der Fondsname en und den Investitionsgrad über Futures Blockchain von einem Zyklus reden?
HMT Euro Aktien Seasonal sagt, versuchen bestimmen. Axel Daffner: Bei der Blockchain-Technolo-
wir Saisonalitäten am Kapitalmarkt auszu- gie handelt es sich um eine Basistechnolo-
nutzen. Da gibt es die unterschiedlichsten Sälzle: Was heißt das genau? gie, die – unserer Meinung nach – genauso 42 STRATEGIE TACHELES TACHELES STRATEGIE 43
Formen, die monatliche, wöchentliche und Mildner: Dass wir entweder voll investiert wie andere Technologien Zyklusmodellen
auch tägliche Relevanz haben. sind, indem wir die Futurespositionen auf- folgen wird. Das Technology-Life-Cycle-
lösen, oder nicht investiert sind, indem wir Modell beschreibt die Wertschöpfung einer
Sälzle: Auf welche konzentrieren Sie sich? das Portfolio über Futures absichern. neuartigen Technologie über den Zeitver-
Mildner: Wir konzentrieren uns auf eine lauf und teilt diese in vier unterschiedliche die Speicherkapazitäten gering, die Über- Sälzle: Das ist aber wohl nur die notwen- nen. Wie schnell sich das entwickeln kann, erzielt werden, lassen sich leider noch nicht
Saisonalität, mit der wir immer schon eini- Sälzle: Also entweder ganz oder gar nicht? Phasen ein: Die Research-&-Development- tragungsgeschwindigkeiten extrem lang- dige Bedingung, oder? zeigen die Hunderte von Kryptos, die es aus den Bilanzen herauslesen. Da möchte
ge Tage im Voraus erkennen können, ob ein Mildner: Ja genau, wobei wir nicht versu- Phase, in der finanziell defizitär an Anwen- sam – und die Verdienstmöglichkeiten un- Mildner: Hinzu kommt noch der technische bereits gibt, oder die Börsen, wo man sie ich auf die Cloud-Technologie verweisen,
bestimmter Tag ein guter Börsentag sein chen, die DAX-Performance zu tracken, dungsmöglichkeiten geforscht wird, die definiert. Wer hätte sich damals vorstellen Indikator, der sich stündlich ändern kann handeln kann. Auch das Thema „dezentra- bei der man das in den Anfängen auch nicht
wird. Bestimmen können wir das mit einer sondern ein Renditeziel von vier bis sechs Ascent-Phase, in der die bereits entwickel- können, dass im Jahr 2021 der Gründer ei- und uns die finalen Einstiegssignale liefern lisierte Finanzmärkte“ wird zukünftig wei- konnte. Aber die Erfahrung zeigt, dass es
Vielzahl an Daten und Parametern, die wir Prozent für rollierende Zwölfmonatszeit- ten Produkte auf den Markt kommen und nes Onlinebuchladens der reichste Mensch Wir konzentrieren uns muss. Und dann bleiben wir wiederum so ter in den Fokus rücken. Hier zeigt sich, wie sehr ertragreich gewesen wäre, wenn man
der Welt ist und ein eigenes Raumfahrt- lange investiert, bis die Indikatoren den sich aus einer Anwendung ganz rasch sehr sich frühzeitig damit befasst hätte.
analysieren und die uns Aufschluss geben, räume verfolgen. ein starkes Umsatzwachstum bescheren,
auf eine Saisonalität,
FOTO: AXEL GRIESCH FÜR TIAM (4), JULIAN MEZGER FÜR TIAM (2), PAULA MARKERT/HANSEMERKUR (4)
ob wir investieren sollen – oder nicht. die Maturity-Phase, in der die Anwendun- programm gestartet hat. Ähnlich sehen Ausstieg nahelegen. viele Facetten bilden können.
Sälzle: Warum ist der DAX Ihr Basiswert? gen der neuen Technologie von der breiten wir das heute mit der Blockchain. Bei Ein- mit der wir im Voraus Sälzle: Demnach steht bei Ihnen eher die Axel Daffner
Sälzle: Geben Sie uns bitte ein wenig Mildner: Unsere Systematik funktioniert Masse akzeptiert werden und zu sicheren führung einer neuen Technologie gibt es Sälzle: Sie agieren also sehr kurzfristig Sälzle: Und außerhalb der Finanzbranche? Story im Vordergrund? Geschäftsführer, Pegasos Capital
Einblick in Ihre Vorgehensweise. mit dem DAX besonders gut. Wir haben Erträgen für die Anbieter führen, und zu- immer irgendwelche Hypes und Übertrei- erkennen können, ob und auch sehr häufig. Inwieweit schlägt Daffner: Da kann, ganz allgemein gesagt, Daffner: Man könnte sagen, dass in un-
Mildner: Die erste Erkenntnis unserer An- berechnet, dass der Index von Beginn an letzt die Decline-Phase, in der die Techno- Tacheles: Bei dieser TiAM-eigenen Version bungen. Dann folgt eine Phase der Ernüch- ein bestimmter Tag ein sich das in den Transaktionskosten nieder? die Blockchain überall dort zum Einsatz serem Bottom-up-Ansatz qualitative Kri- Der Fondsmanager des ART Trans-
lagestrategie ist, dass sie funktioniert, ungefähr 55 Prozent der Tage positiv ge- logie wieder verdrängt wird. der „Grillparty“ grillte Fonds-Analyst terung, so wie beim Bitcoin teilweise ge- Mildner: Sehr wenig. Da wir die Feinsteue- kommen, wo digitale Werte zwischen In- terien gegenüber quantitativen großen former Equities ist seit 2012 bei der
wenn man sich streng an die Vorgaben laufen ist und an den restlichen 45 Pro- Rüdiger Sälzle (o.) die Fondsmanager Axel schehen. Und dann kommt die Phase, die guter Börsentag sein rung ausschließlich über Futures machen, termediären transferiert werden sollen. Einfluss haben. Unternehmen, die sich mit Pegasos Capital GmbH beschäftigt
hält, unabhängig von sonstigen äuße- zent negativ. Und diese Relation wollen Sälzle: Wo stehen wir im Moment? Daffner (l.) und Raik Mildner (r.), um ihnen konkrete und ertragreiche Anwendungs-
fälle mit sich bringt.
wird – oder nicht.“ sind die Kosten aufs Portfolio bezogen ver-
nachlässigbar.
Mit der Blockchain als schneller, transpa-
renter und vor allem fälschungssicherer
der Blockchain-Technologie auseinander-
setzen, beweisen damit Innovationsstärke.
und seit 2016 geschäftsführender
Gesellschafter. Er verfügt über lang-
ren Gegebenheiten. Dann können wir wir mit unserem Fonds zu unseren Guns- Daffner: Wir glauben, dass wir mit der aus der Sicht von professionellen Investo-
zum nächsten Schritt übergehen, in dem ten verbessern, sodass wir auf etwa 70 bis Blockchain-Technologie, bei welcher der ren auf den Zahn zu fühlen. Raik Mildner Technologie. Das gilt beispielsweise für Wir wollen die Unternehmen finden, die jährige Erfahrung im Bereich Portfolio-
wir überprüfen, ob der Aktienmarkt an 75 Prozent positive Tage kommen und nur Bitcoin die erste Anwendung war, gerade Sälzle: Herr Mildner, wie verhält sich denn Sälzle: Taugt nur der DAX als Basis? Lieferketten, wobei die Blockchain immer mithilfe der Blockchain in den nächsten management und Fondsresearch und
den ausgewählten Börsentagen markt- an 25 bis 30 Prozent der Tage falsch liegen erst am Anfang der Ascent-Phase stehen. Ihr Saisonalitätenfonds, wenn Sie übers Mildner: Grundsätzlich könnten wir die Sys- wichtiger wird, je mehr Glieder eine Kette Jahren ihren Markt beherrschen werden. ist für das operative Management des
technisch unterstützt ist. Und im dritten – indem wir die schlechten Tage mög- Die Phase der Akzeptanz dieser Technolo- Jahr gar nichts machen? tematik auch auf den Euro Stoxx oder einen hat. Etwa in der Autoindustrie, wo die Lie- Bei der Einzeltitelanalyse spielt unser Fonds verantwortlich.
Schritt prüfen wir das fundamentale Um- lichst auslassen, also gar nicht investiert gie durch die breite Masse der Weltbevöl- Mildner: Dann läuft der Fonds wie der Wir wollen die anderen Index aufsetzen, aber wir haben ferketten hochkomplex sind. Co-Manager, die Schleber Finanz-Consult,
Geldmarkt, abzüglich der Kosten. Wobei sie mit dem DAX getestet und festgestellt, die sich seit 30 Jahren auf die Unterneh-
feld. Nur wenn alle drei Bausteine passen, sind, und an den erkannten positiven Tage kerung steht also noch bevor.
das natürlich nicht unser Ziel ist. Wir war-
Unternehmen dass es mit ihm am besten funktioniert. Sälzle: Wie groß ist Ihr Anlageuniversum? mensanalyse konzentriert, ihre Stärken
investieren wir. voll im DAX sind.
Sälzle: Wie lässt sich das belegen? ten vielmehr auf Signale, um DAX-long finden, die mithilfe Wir führen daneben auch ein Mandat für Daffner: In unserem Universum finden aus. Da wir leider keine Glaskugel haben,
zu gehen. Dabei zielen wir darauf ab, das ein nachhaltiges DAX-Portfolio, was es mit sich nur Titel, die sich im Rahmen ihrer streuen wir mit unseren aktuell 86 Invest-
Sälzle: Was hat Ihre Systematik während
der Corona-Krise angezeigt?
Sälzle: Ist das auch der Grund, weshalb
Sie verhältnismäßig gut durch die Corona-
Daffner: Am besten anhand des Internets
als Beispiel, das sich ebenfalls in einem Markt-Beta abzuschöpfen. Aber tatsäch- der Blockchain in den sich bringt, dass Portfolio und Absicherung Wertschöpfung mit der Blockchain ausei- ments auch ein bisschen breiter, um im
Mildner: Zu Beginn der Pandemie war das Krise gekommen sind? langfristigen Lebenszyklus befindet und lich waren wir seit Auflegung des Fonds im nächsten Jahren ihren nicht hundertprozentig übereinstimmen. nandersetzen. Das können Techfirmen wie übertragenen Sinne nicht allein auf Yahoo
fundamentale Umfeld derart schlecht, Mildner: Das war eigentlich systemimma- sich ständig verändert. Weltweit haben Juli 2019 im Schnitt nur an einem von fünf Aber auch hier haben wir festgestellt, dass Canaan sein, die gerade neue Hardware zu setzen, sondern auch die künftige
dass wir dem Markt komplett ferngeblie- nent. Dadurch, dass unsere Systematik noch lange nicht alle Menschen einen In- Tagen investiert. Markt beherrschen die Systematik funktioniert, und sind so- verkaufen, mit der man Kryptos effizienter Google im Depot zu haben.
ben sind, unabhängig davon, ob wir aus eine hohe Volatilität angezeigt hat, waren ternetzugang. Wenn ich mich an die An-
Sälzle: Wie belastbar ist die Qualität Ihrer
werden.“ mit zugleich für die absehbar zunehmende
Nachfrage nach nachhaltigen Anlagelösun-
schürfen kann, woraufhin der Kurs durch
die Decke gegangen ist. Oder auch Toyo- Sälzle: Wie viele Titel in Ihrem Fonds erzie-
den anderen Bausteinen positive Signale wir gar nicht investiert, sodass die Krise fänge des Internets erinnere, waren die
bekommen haben oder nicht. schlicht an uns vorbeigegangen ist. Nutzungsmöglichkeiten begrenzt, ➝ Signale? Axel Daffner gen gewappnet – zumal sich abzeichnet, ta, weil sie eine Tochter gegründet haben, len bereits einen positiven Free Cashflow? Raik Mildner
Mildner: Seit Auflage haben wir ein Jahres- dass nachhaltig ausgerichtete Unterneh- die sich mit Blockchain-Anwendungen im Daffner: Das gilt operativ für 67 von der- Vorstandsvorsitzender,
ergebnis von 4,5 Prozent erreicht, was in- men sich unter dem Strich besser entwi- Automobilsektor auseinandersetzt. zeit 86 Portfoliounternehmen – also eine HanseMerkur Trust AG
01 / 2021 01 / 2021
nerhalb des Zielkorridors liegt. Und natür- ckeln als weniger nachhaltige. Quote von über 70 Prozent.
lich verschließen wir uns neuen Erkennt- Sälzle: Und in Summe? Diplom-Kaufmann Mildner ist als
nissen nicht. Schließlich kann jedes Jahr Sälzle: Gibt es noch andere Varianten? Daffner: Aktuell haben wir weltweit etwa Sälzle: Lösen Sie ab und zu auch Positio- Vorstandsvorsitzender der HanseMer-
neue Zykliken bringen, die wir zu erkennen Mildner: Wir haben kürzlich den HMT Euro 450 Unternehmen auf dem Zettel, die wir nen auf? kur Trust AG für die Unternehmens-
versuchen. Allerdings müssen diese Zykli- Seasonal LongShort aufgelegt, der den beobachten und in die wir investieren Daffner: Prinzipiell sind wir Langfrist- strategie zuständig und gleichzeitig
ken ausgeprägt und längerfristig nachvoll- Euro Stoxx 50 zur Basis hat und sowohl könnten. Darunter auch einige Firmen, die investoren und setzen nicht auf kurzfristi- Konzernfinanzvorstand der Hanse-
ziehbar sein. DER FONDS 100 Prozent long als auch 100 Prozent noch gar nicht an der Börse gelistet sind. ge Wetten. Verkaufen müssen wir eigent- Merkur-Gruppe. Von 2009 bis Mai 2015
short gehen kann. Das Universum enthält unter anderem Ti- lich nur zum Zweck des Rebalancing, wenn war er für Portfoliomanagement und
Sälzle: In welchen Zeitspannen investie- Fondsname ART Transformer Equities I tel aus dem Gesundheitswesen, wo sen- eine Position aufgrund von Kursgewinnen Research verantwortlich.
Fondsstart 01.05.2019
ren Sie und gibt es gegebenenfalls auch Sälzle: Welche Erfahrung haben Sie mit sible Daten ausgetauscht werden müssen, zu groß geworden ist.
Laufende Kosten 1,42 %
ein Overnight-Risiko? diesem Fonds gemacht? oder klassische Einzelhändler oder Nah-
Wertzuw. seit Start 26,7 % p. a.
Mildner: Letzteres kommt jeweils auf die ISIN DE 000 A2P B6Q 6
Mildner: Zunächst ist der Fonds deutlich rungsmittelkonzerne, bei denen es darum Sälzle: Lassen Sie uns noch einen Ausblick
Saisonalität an. An den Tagen zwischen Fondsvolumen 39,6 Mio. Euro aggressiver ausgerichtet, weshalb die Er- geht, lange Lieferketten nachzuvollziehen. auf das Jahr 2021 wagen.
Weihnachten und Neujahr beispielswei- tragserwartung bei zehn Prozent für rol- Oder auch Versicherungen, die die Block- Mildner: Wir glauben, das Börsenjahr 2021
se liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Stand: 29.01.2021 lierende Zwölfmonatszeiträume liegt. Au- chain im Rahmen der Policierung nutzen. wird von erhöhter Volatilität geprägt sein.
DAX steigt, bei 80 bis 90 Prozent und das ßerdem werden wir bei diesem Fonds auch Außerdem ist der Aktienmarkt nach histo-
bei relativ geringer Volatilität. Dies nutzen bei schwächeren Signalen aktiv. Bislang Sälzle: Gibt es auch finanzielle Anfor- rischen Standards teuer bewertet, was sich
wir typischerweise, indem wir nach Weih- zeigt sich, dass dies auf der Long-Seite sehr derungen an Titel, die für Ihren Fonds allerdings in Anbetracht der tiefen Zinsen
nachten ein Exposure aufbauen und dann DER FONDS gut funktioniert, aber auf der Short-Seite infrage kommen? und der großen Liquidität relativiert. Kurz-
investiert bleiben. An anderen Tagen zie- noch nicht ganz. Da werden wir noch nach- Daffner: Wir müssen da anders herange- fristige Rücksetzer halten wir durchaus
hen wir vor Börsenschluss die Absicherung Fondsname HMT Euro Aktien Seasonal I justieren. hen, weil viele Firmen, die wir analysie- für möglich, aber Zeichen für ein Ende der Rüdiger Sälzle
Fondsstart 15.07.2019
wieder hoch. Wenn wir investiert bleiben, ren, noch defizitär sind. Ein Value-Investor Hausse oder einen dramatischen Einbruch Geschäftsführer, FondsConsult
Laufende Kosten 0,75 %
haben wir für alle Positionen einen Stopp, Sälzle: Zurück zur Blockchain: Welche würde hier sicherlich nicht investieren. Wir sehen wir derzeit nicht.
Wertzuw. seit Start 4,5 % p. a.
der im Fall der Fälle auslöst. Und bezüglich ISIN DE 000 A2P B69 7
konkreten Anwendungsbeispiele gibt es schauen zuerst auf die Marktkapitalisie- Daffner: Vom Makrobild her sehe ich das Der Diplom-Kaufmann hat gemein-
der Fristigkeit checken wir in der Regel am Fondsvolumen 69,8 Mio. Euro denn bei dieser Technologie schon? rung, die über 50 Millionen Dollar betragen ähnlich. Auf unseren Blockchain-Fonds mit sam mit einem weiteren Partner das
Ende der Woche die Saisonalität für die Daffner: Im Finanzbereich wären neben sollte, weil wir keine allzu kleinen Titel kau- seinem langfristigen Ansatz bezogen wür- Analysehaus FondsConsult gegründet
kommende Woche, um zu prüfen, welche Stand: 29.01.2021 den Kryptowährungen vor allem Finanz- fen wollen. Umsätze oder Gewinne wiede- de ich daher raten, mögliche Rücksetzer zu und aufgebaut. Für TiAM fungiert er
Tage für Investments geeignet sind. transaktionen und Verbriefungen zu nen- rum, die über die Blockchain-Technologie nutzen, um Positionen aufzubauen. regelmäßig als Moderator.
01 / 2021 01 / 2021
13 Januar 2022Sponsored
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Medien- und Markenstudie
2015
TiAM-Fachbeitrag
4-seitiger Namensbeitrag eines Asset Managers
Text Eingereichter Namensbeitrag wird von Redaktion redigiert und vor
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14 Januar 2022Sponsored
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TiAM-Fachbeitrag
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15 Januar 2022Sponsored
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Medien- und Markenstudie
2015
TiAM-Fachbeitrag
66 STRATEGIE STRATEGIE 67
Die mRNA-Impfstoffe waren
erfolgsentscheidend, den richtigen Zeit- ma entwickelte Präparat CTX-001 zur
punkt zu erkennen, wann eine neue Tech- Behandlung von Sichelzellenanämie und
nologie vor dem großen klinischen Durch- Beta-Thalassämie. Vielversprechende kli-
erst der Anfang
bruch zur kommerziellen Marktreife steht. nische Wirksamkeitsdaten haben den Ak-
Gentherapien, zellbasierte Therapien, tienkurs zuletzt beflügelt.
Gene Editing, Antisense und mRNA-Tech- Beam Therapeutics wiederum verfolgt
nologien sind Paradebeispiele für neue im Rahmen der genetischen Präzisions-
Ansätze, auf die BB Biotech in den vergan- medizin den Ansatz des „In vivo“-Base
Die Corona-Pandemie hat dem bislang größten kommerziellen Erfolg von prophylaktischen Impfstoffen genen Jahren erfolgreich gesetzt hat. Editing. Hier werden Punktmutationen Dr. Daniel Koller
den Weg bereitet. Doch die aktuellen Verfahren sind dennoch nur eine Zwischenetappe beim Durchbruch Einige dieser Ansätze sind der geneti- im Genom durchgeführt, ohne dass die Leiter Investmentteam,
schen Medizin zuzuordnen. Das Spannende DNA-Stränge wie bei CRISPR/Cas durch- BB Biotech
neuer Therapieansätze. Das sind gute Nachrichten für Investoren
an ihnen ist, dass sie zielgerichteter sind und trennt werden müssen. Obwohl sich die
besser wirken. Möglich machen es neue Tech- Beam-Pipeline in früher Entwicklung be- Der Autor ist seit 2004 bei Bellevue
nologien, die mithilfe der Genomanalyse den findet, hat sich der Aktienkurs seit dem Asset Management tätig und seit 2010
Patientenkreis genauer eingrenzen – zum Börsengang Anfang 2020 verfünffacht. Leiter des Investmentteams von
Gastautor Beispiel aufgrund bestimmter Gendefekte, Wenn die laufenden klinischen Studien BB Biotech. Nach dem Studium der
Daniel Koller bei denen die Substanzen wirken und auf die Möglichkeit untermauern, dass Patien- Biochemie promovierte er in Biotech-
D
molekularer Ebene die Krankheitsursachen ten komplett geheilt werden können, und nologie an der ETH Zürich.
ausschalten können. sich langfristig ein sauberes Sicherheits-
er Biotechnologiesektor ist aktuell größte Position im Portfolio von BB tionskrankheiten wie Grippe oder das Cyta- Da die Tumorbildung häufig geneti- profil zeigt, könnte Gene Editing langfris-
durch Covid-19 wieder in das Biotech, ist mit Kursgewinnen von mehr megalovirus zu erhalten. Darüber hinaus sche Ursachen hat, werden nach aktuellen tig nicht nur bei seltenen Erbkrankheiten,
Rampenlicht der Investoren als 250 Prozent seit Jahresanfang zum Bio- werden Impfstoffe auf Basis dieser Tech- Schätzungen der Fachzeitschrift „Journal sondern auch bei chronischen Erkrankun-
gerückt. Die von Moderna und techunternehmen mit der weltweit höchs- nologie gegen Krebs, Herz-Kreislauf- und of Gene Medicine“ rund zwei Drittel aller gen eine Behandlungsoption werden.
Biontech/Pfizer entwickelten Präparate ten Marktkapitalisierung aufgestiegen. Stoffwechselerkrankungen entwickelt. Gentherapien in der Onkologie getestet.
haben sich bislang als die beiden wirk- Der Einsatz des Corona-Impfstoffs ge- Seltene genetisch bedingte Erkrankungen, Zahlreiche Kurstreiber
samsten Impfstoffe zur Eindämmung der gen neue Virusmutationen wird Moderna Gentherapien revolutionieren Medizin Stoffwechselerkrankungen und Nerven- Ein weiterer Zukunftsmarkt sind digitali- GENOMFORSCHUNG
Pandemie erwiesen und damit der neu- auch in den nächsten Jahren hohe Mittel- Die mRNA-Technologie ist nur ein aktuelles erkrankungen folgen in größerem Abstand. sierte Verfahren für das Identifizieren von
artigen mRNA-Technologie zur Markt- zuflüsse bescheren. Zugleich arbeitet das Beispiel dafür, wie innovative Therapien Unter den gentechnischen Verfahren Wirkstoffkandidaten. Einer der Protago- Dank der Fortschritte in der Gen-
42 STRATEGIE STRATEGIE 43
reife verholfen. Unternehmen in klinischen Studien daran, aus den Labors von Biotechunternehmen für die Medikamentenentwicklung haben nisten ist unsere Portfolioposition Relay forschung lassen sich gewisse
Dieser bahnbrechende Erfolg spiegelt in den nächsten Jahren die Marktzulassung Anlegern überdurchschnittliche Renditen sich die Antisense- und RNAi- beziehungs- Therapeutics, die in den nächsten Mona- Krankheiten immer besser dia-
sich auch an der Börse wider. Moderna, die von mRNA-Vakzinen gegen andere Infek- generieren können. Schlussendlich ist hier weise die Small interfering RNA (siRNA-) ten klinische Daten für ihr erstes Molekül gnostizieren und immer prä-
Technologie mit zugelassenen Arzneien vorlegen wird. Eine firmeneigene Platt- ziser behandeln. Die größten
etabliert. Ihnen gemein ist, dass sie ein- form verwendet computerbasierte, auf klinischen Fortschritte und die
Forschung: Neue Impfstoffe zelne Schritte in der Übertragung und Co- künstliche Intelligenz und maschinelles meisten zugelassenen Produkte Erwartung eher steigender Kurse seine betrachten und die Wachstumstreiber zu
sind die Vorboten weiterer dierung von genetischen Informationen Lernen gestützte Verfahren, um Protein- haben Biotechfirmen in der Onko- Netto-Long-Position erhöht beziehungs- analysieren.
weise die Netto-Short-Position in Erwar- Als drei übergreifende globale Mega-
FOTO:AGUSTIN MARCARIAN/REUTERS, PABLO FACCINETTO/BB BIONTEC, XXXPIPETE, DADO RUVIC/REUTERS
Innovationen unterbinden. Damit verhindern sie, dass bewegungen innerhalb von Molekülen zu logie und den seltenen erblich
krankheitsauslösende Proteine ihre Wir- modellieren. bedingten Erkrankungen erzielt. tung eines Bärenmarktes ausweitet. trends hat Berenberg die Themen Tech-
kung entfalten. Derartige Computersimulationen wer- Dementsprechend groß ist die Der Erfolg einer solchen Strategie ist celeration, demografischer und gesell-
den auf absehbare Zeit noch keine klini- Preissetzungsmacht der Unter- vor allem von der Aktivität und den ana- schaftlicher Wandel sowie die grüne Revo-
Was ist Genome Editing? schen Studien mit Patienten ersetzen nehmen, die diese Therapien zur lytischen Fähigkeiten des Fondsmanage- lution identifiziert. Dahinter verbirgt sich
Noch einen Schritt weiter geht die Ge- können. Gut denkbar aber ist, dass sie in Marktreife entwickelt haben. Vor ments abhängig. Die Herausforderung eine Reihe untergeordneter Megatrends
nom-Editierung. Hier geht es darum, einen Zukunft als Hilfsmittel für klinische Studi- allem das Genome Editing eröff- besteht nicht zuletzt darin, dass man sich wie die Digitalisierung, die Alterung der Ralf Walter
Gendefekt eines betroffenen Patienten zu en aber auch für die regulatorische Bewer- net in Zukunft die Möglichkeit auf der Risiken auf der Faktorseite bewusst ist Gesellschaft oder der Klimawandel. Senior-Portfoliomanager,
korrigieren. Dabei werden im sogenannten tung von Produkten in Zulassungsverfah- Heilung von bislang nicht behan- (etwa Long Growth versus Short Value), Techceleration, also der beschleunigte Berenberg
CRISPR/Cas-System fehlerhafte Sequenzen ren angewendet werden. delbaren Krankheiten mit häufig um bei kurzfristigen Marktrotationen technologische Wandel und die rasante
aus dem DNA-Strang herausgeschnitten Für das zweite Halbjahr 2021 ist zu er- tödlichem Ausgang. nicht auf beiden Seiten zu verlieren. Des- Digitalisierung scheinbar sämtlicher Wirt- Der Autor ist Senior-Portfoliomanager
und durch neue Fragmente mit dem korrek- warten, dass die Weiterentwicklungen im Die Gen-Schere CRISPR ermög- halb ist auch eine umfassende Risikosteu- schaftszweige, ist wohl der allgegenwär- bei Berenberg. Er verfügt über mehr
ten genetischen Bauplan ersetzt. Auf diese globalen Roll-out von Covid-19-Impfstof- licht es, krebstreibende Mutatio- erung notwendig. tigste Megatrend und hat die größten als 20 Jahre Erfahrung im Aktienfonds-
Weise soll eine Heilung bei den jeweiligen fen weiterhin im Blickpunkt der Investoren Sieger: Long-Short-
nen zu erkennen und zielgerichtet Auswirkungen auf das globale Aktien- management und ist Experte für
Erbkrankheiten herbeigeführt werden. stehen werden. Vor allem aber werden Strategienzuschlagen reparieren. Diese schnellere Neue Strategie universum. Das liegt daran, dass er zuvor alternative Aktienanlagestrategien.
Aktuell enthält das Portfolio von BB Bio- Auffrischungsimpfungen (dritte Abgabe sich auch Diagnostik
in schwe- leistet einen Beitrag Die Hamburger Privatbank Berenberg fest etablierte Geschäftsmodelle radikal
tech verschiedene Biotechunternehmen, des Wirkstoffs) entwickelt, um die Immun- ren Zeiten guteine personalisierte Krebs-
für plant derzeit, ihr bisher vor allem auf Long- verändert und exponentielles Wachstum
die mit unterschiedlichen Verfahren der abwehr bereits vollständig geimpfter therapie, die zukünftig die Hei- only-Fonds basierendes Aktienfondsange- ermöglicht. Allerdings werden nicht alle Ti-
Gentherapie Medikamente entwickeln. Personen zu stärken oder eine gezielte lungschancen verbessern und bot im Herbst 2021 um eine entsprechen- tel gleichermaßen von diesem Megatrend
Mit CRISPR Therapeutics ist BB Biotech Abwehr gegen die komplexen neu auftre- aufgrund geringerer Nebenwir- de Benchmark-unabhängige Strategie zu profitieren, weshalb zusätzlich eine einge-
erstmals in einen Spezialisten für Genome tenden Mutanten zu entwickeln. kungen auf gesunde Körperzellen erweitern. Der neue Fonds ist für Anleger hende Aktienanalyse vonnöten ist.
Editing investiert. Das Unternehmen führt Das zweite große Thema für Biotech- besser verträglich sein soll. Zu- gedacht, die in Aktien investieren wollen, Demografische Trends eröffnen vor al-
derzeit bereits klinische „Ex vivo“-Studien investoren wird sein, wie der Absatz des dem trägt die maßgeschneiderte aber relativ stabile Erträge und ein gerin- lem Unternehmen aus der Konsum- und
an Patienten mit genetischen Bluterkran- nach kontroverser wissenschaftlicher und Therapie dazu bei, dass Patienten geres Risiko als das Marktrisiko bevorzu- Gesundheitsbranche signifikante Wachs- BLICK NACH VORN
gen. Ziel ist eine angestrebte jährliche Ren- tumschancen. So führt die alternde Bevöl-
Strategie mit doppeltem
kungen durch. regulatorischer Diskussion zugelassenen nur erfolgversprechende Behand-
Am weitesten fortgeschritten ist das Alzheimermedikaments Aduhelm von Bio- lungen bekommen. dite von mindestens fünf Prozent bei einer kerung zu einer strukturell wachsenden Die Berenberg Absolute Return Euro-
zusammen mit dem Partner Vertex Phar- gen anlaufen wird. Volatilität von fünf bis acht Prozent. Nachfrage nach medizinischen Produkten pean Equities Strategie ist typischer-
Da Long-Short-Strategien auf einer und Dienstleistungen. Zugleich sind die weise netto 20 Prozent Long.
Erfolgspotenzial
umfassenden fundamentalen Analyse Gesundheitsausgaben auf der ganzen
03 / 2021 03 / 2021 Typische Portfolio-Allokation in %
beruhen, ist ein solches Produkt letztlich Welt schon heute enorm hoch, weshalb 100
Sicherheitsnetz
*einzelne Aktien
die logische Weiterführung des bisher das Gesundheitssystem deutlich effizien- 80
** einzelne Aktien
60 & Indizes
von Berenberg eingeschlagenen Wegs. ter werden muss. 40
Das Wealth und Asset Management von 20
Long-Short-Ansätze zielen auf stabile Renditen in allen Marktphasen. Doch was in der Theorie wie Deutschlands ältester Privatbank steht für Megatrends nutzen 0
-20
ein einfaches Konzept klingt, bedarf in der Praxis einiges an Know-how. Ein neuer Fonds der Privatbank Einzeltitelauswahl verbunden mit einer Unternehmen, die mit innovativen Tech- -40
klaren langfristigen Überzeugung. Im Kern nologien und Geschäftsmodellen Kosten
Berenberg demonstriert, worauf es ankommt und wie sich das Konzept noch verbessern lässt -60
dieses fokussierten Ansatzes steht Quality aus dem System nehmen, sollten die Ge- -80
Long- Short- Long-
Growth, also Qualitätsunternehmen jegli- winner sein. Im Kontext der demografi- Positionen* Positionen** Bias
cher Größe, die mit hohen Eigenkapitalren- schen Entwicklung geht es daneben um Quelle: Berenberg
diten und nachhaltigen Wachstumsraten Bevölkerungswachstum, Urbanisierung
Gastautor über lange Zeiträume hinweg überzeugen und gesellschaftliche Veränderungen.
Ralf Walter – und das relativ unabhängig vom Wirt- Grüne Revolution als Megatrend ba-
I
schaftswachstum. Die Berenberg-Europa-, siert darauf, dass die ökologischen Folgen
-Deutschland- und -Nebenwerte-Strategi- des wirtschaftlichen Wachstums immer es neben vielen Gewinnern auch viele Ver-
n jeder Marktsituation einen posi- gerechnet wird. Der Fondsmanager inves- wird die Long-Seite gewissermaßen ge- en haben über drei beziehungsweise fünf drängender werden. Diese Revolution wird lierer. Mittels der gleichen fundamentalen
FOTO: PROSTOCK-STUDIO - STOCK.ADOBE.COM, BERENBERG
tiven Ertrag erwirtschaften – das tiert also in aus seiner Sicht unterbewerte- schützt, das Marktrisiko wird also reduziert. Jahre gezeigt, dass auch in schwierigen die globale Weltwirtschaft signifikant ver- Analyse, die die Gewinner der Megatrends
wünscht sich jeder Investor. Doch kein te Aktien (Long-Position) und verkauft zu- Neben der Renditeerzielung (Alpha) Märkten eine hohe Rendite möglich ist. ändern und hoffentlich dazu führen, dass finden kann, können Aktien identifiziert
Asset-Manager kann seinen Kunden gleich andere Aktien mit wenig Potenzial bei geringerem Marktrisiko hat der Inves- Basis des Berenberg-Ansatzes ist die der Klimawandel eingedämmt, die Abhän- werden, die strukturelle Probleme haben
diesen Traum dauerhaft erfüllen. Es gibt (Short-Position). tor zudem den Vorteil, dass Renditen von tiefgreifende fundamentale Analyse. Ne- gigkeit von knappen Ressourcen sowie und daher eher underperformen werden
aber eine Anlagestrategie, die diesem Long-Short-Fonds eine geringe Korrelation ben den Firmen-immanenten Werten geht das Problem der wachsenden Müllberge – etwa wegen einer Veränderung des Ge-
Ideal zumindest nahekommen kann. Bei Überzeugende Vorteile zu anderen Anlageklassen haben. Bei einer es dabei auch um strukturelle Wachstums- verringert und dass der Planet mit seiner schäftsmodells, des Wettbewerbsumfelds
Long-Short-Strategien werden die Aus- So kann eine Equity-Long-Short-Strate- marktneutralen Strategie – wenn die Sum- trends, sogenannte Megatrends, denen Artenvielfalt vor den Auswirkungen des oder der Marktbedingungen aufgrund der
sichten einzelner Werte analysiert und gie gegenüber der Long-only-Variante in me der Long-Positionen genau so groß ist Unternehmen aus dem globalen Aktien- Wirtschaftswachstums geschützt wird. Megatrends. Viele Firmen, die heute große
der Fondsmanager positioniert sich bei Marktkorrekturen auch geringere Draw- wie die der Short-Positionen – ist eine posi- universum ausgesetzt sind. Gesucht wer- Unternehmen, die diesen Wandel ermög- Namen tragen, könnten künftig erhebliche
jedem Titel dementsprechend. downs aufweisen oder vor Verlusten wäh- tive Rendite in allen Marktphasen möglich. den Unternehmen, die von strukturellem lichen, werden einen nachhaltigen Wachs- Probleme bekommen, etwa als struktu-
Der Fonds nutzt also gewisserma- rend eines Marktcrashs schützen. Im Ideal- Durch eine Net-exposure-Steuerung Wachstum profitieren. Diese Megatrends tumsrückenwind erfahren und das Interes- relle Verlierer der Digitalisierung oder der
ßen die zwei Seiten einer Medaille: Bei fall entwickeln sich sowohl Long- als auch (Long-Positionierung abzüglich Short- werden diesen erhebliches Potenzial be- se vieler Investoren auf sich ziehen. Elektrifizierung im Automobilbereich. Für
Long-Positionen im Fonds wird ein Wert- Short-Positionen in die gewünschte Rich- Positionierung) kann darüber hinaus zu- scheren, sind allerdings keine Garantie Auf Basis dieses Ansatzes lassen sich Er- die Anleger sind dies aber auch die zwei
zuwachs erwartet, während bei den tung und können so hohe Erträge generie- sätzlicher Ertrag generiert werden, bei- für den Erfolg eines Unternehmens. Es ist folg versprechende Langfristinvestments Seiten einer Medaille, die beide eine aus-
Short-Positionen mit einem Wertverlust ren. Insgesamt gilt: Durch die Short-Seite spielsweise wenn der Fondsmanager in daher essenziell, Firmen ganzheitlich zu entdecken. Aber wie bei jedem Trend gibt kömmliche Rendite generieren können.
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16 Januar 2022Sie können auch lesen
