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etf bestx weekly
Ausgabe 13 / 31.03.2020
etf bestx weekly
ETF-Newsletter für Privatanleger und Anlageberater
marktkommentar
DWS Chart of the week:
Wie hoch könnte die Arbeitslosigkeit nach der Coronavirus-Pandemie in den
USA steigen? Die Geschichte bietet einige Anhaltspunkte.
Nach dem Feuerwerk der Hilfspaketankündigungen der vergangenen Tage bekommen wir nun ein
besseres Bild davon, wie die fiskal- und geldpolitischen Entscheidungsträger in den USA und anderswo
der Coronavirus-Krise begegnen wollen. Was ihnen insbesondere in Ländern mit laxem Kündigungsschutz
nicht gelingen dürfte, ist den (hoffentlich kurzfristigen) Anstieg der Arbeitslosenzahlen zu verhindern. In den
kommenden Tagen und Wochen werden sich diesbezüglich viele Augen auf die Entwicklungen der US-
Arbeitsmärkte richten. "So wie bei Covid-19 alle auf die Anzahl der Neuansteckungen und Genesungen
blicken, werden viele bald auf Erstanträge, Erwerbsquoten und natürlich die Arbeitslosenzahlen schauen,
um den Zustand der US-Wirtschaft zu evaluieren", meint Christian Scherrmann, Ökonom für die USA bei
der DWS. Die Zahlen dürften in den kommenden Wochen dramatisch ausfallen. Schließlich trifft dieser
besondere Schock sowohl die Angebots- als auch die Nachfrageseite. Einen Vorgeschmack auf die weitere
Entwicklung hat laut Scherrmann der Anstieg der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung von 280
Tausend auf 3,2 Millionen innerhalb einer Woche gegeben 1. Wir möchten aber davor warnen, vorläufige
oder punktuelle Daten, geschweige denn einzelne Anekdoten zu überinterpretieren. Denn gleichzeitig sind
die Reaktionen der Politik und Zentralbanken so ungewöhnlich schnell und entschlossen gewesen, dass
sie das Potenzial haben, einen relativ raschen Weg zu einer Erholung zu ebnen.
Und damit wären wir bei unserem "Chart der Woche" und der Frage, mit welcher Arbeitslosenrate nach
der Krise zu rechnen ist. Anhand der historischen Daten kann man erkennen, dass die Arbeitslosigkeit nicht
nur eine Folge vom Ausmaß des Rückgangs der wirtschaftlichen Aktivität während einer Rezession ist.
Sondern auch von der Zeit, die eine Wirtschaft braucht, bis das Wachstum wieder positiv wird.
Wir vergleichen die Beziehung zwischen der Dauer einer Rezession und dem Anstieg der
Arbeitslosenquote in dieser Zeit. Auf Grundlage unserer Schätzung über das Ausmaß des
Wirtschaftseinbruchs und der Zeitspanne, die benötigt wird, um zur Normalität zurückzukehren, rechnen
wir mit einem spürbaren Anstieg der Arbeitslosenzahlen nach Krisenende im Vergleich zum
Vorkrisenniveau. Dies beantwortet jedoch eine weitere spannende Frage nicht: ob die neue Normalität der
alten entsprechen wird. Wenn es etwa um die sektorale Zusammensetzung der Beschäftigung geht. Oder
das Lohnniveau systemrelevanter und weniger relevanter Berufsgruppen
1
https://www.dol.gov/sites/dolgov/files/OPA/newsreleases/ui-claims/20200510.pdf
Quelle: DWS
1
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Ausgabe 13 / 31.03.2020
* während der Rezession
Quelle: Refinitiv, DWS Investment GmbH; Stand: 25.03.2020
2
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Ausgabe 13 / 31.03.2020
etf-markt im detail
Anlegertrends nach Anlageklassen
Geldmarkt KW13 KW12
Neutral
Anleihen
Anleihen Sell
Anleihen Short Sell
Aktien Gesamtmarkt
StrongBuy
- Europa
Deutschland (Long) StrongBuy
Deutschland, gehebelt (Leverage) Buy
Deutschland, negativ (Short) Buy
Deutschland (Nettoposition) Buy
Eurozone (Long) StrongBuy
Eurozone, gehebelt (Leverage) StrongBuy
Eurozone, negativ (Short) Neutral
Eurozone (Nettoposition) Buy
Sektor-Indices StrongBuy
- Amerika, Asien, Global
Nordamerika StrongBuy
Südamerika Sell
Asien StrongBuy
Global ex EM StrongBuy
- Schwellenländer
Emerging Markets StrongBuy
EM Europa, Middle East, Afrika (EMEA) StrongBuy
EM Asien StrongBuy
EM Lateinamerika Neutral
Rohstoffe
Neutral
Umsätze in ETFs nach Anlageklassen in
Euro
Geldmarkt 1.547.238
Anleihen Long 8.024.386
Anleihen Short 670.133
Aktien Long 425.733.123
Aktien Long gehebelt 12.985.548
Aktien Short 61.993.914
Aktien Short gehebelt 45.721.016
Rohstoffe 1.135.469
Gesamtumsatz 558.586.763
Jahresdurchschnitt 381.979.536
Jahreshoch 737.295.122
Jahrestief 113.957.665
3
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Ausgabe 13 / 31.03.2020
Top 30 der meistgehandelten ETFs
Total in
Rang WKN Name Trades Anlegertrend
€
1 A0RPWH iShares Core MSCI World UCITS ETCF Registered Shares Acc. USD o.N. 2350 49.109.670 StrongBuy
2 593393 iShares Core DAX® UCITS ETF (DE) 1640 86.363.113 StrongBuy
3 ETF110 ComStage MSCI World TRN UCITS ETF 1145 13.874.868 StrongBuy
4 ETF001 ComStage DAX® TR UCITS ETF 980 43.107.319 StrongBuy
5 DBX0BY db x-trackers SHORTDAX X2 DAILY UCITS ETF 923 29.629.487 Buy
6 DBX1DA db x-trackers DAX® UCITS ETF (DR) 818 16.835.371 StrongBuy
7 DBX1DS db x-trackers Short DAX 632 36.679.268 Buy
8 LYX0AG Lyxor ETF MSCI World 554 6.996.325 StrongBuy
9 A0YEDG iShares Core S&P 500 UCITS ETF 481 10.491.715 StrongBuy
10 DBX1MW db x-trackers MSCI WORLD INDEX UCITS ETF 456 6.068.713 StrongBuy
11 A0F5UF iShares NASDAQ-100® UCITS ETF (DE) 433 7.262.067 StrongBuy
12 263530 iShares STOXX Europe 600 UCITS ETF (DE) 415 17.250.630 StrongBuy
13 A1C9KK HSBC MSCI WORLD ETF 397 7.432.360 StrongBuy
14 ETFL01 Deka DAX UCITS ETF 392 8.667.912 StrongBuy
15 A1JA1R UBS ETF – MSCI World Socially Responsible UCITS ETF 378 3.287.942 StrongBuy
16 A111X9 iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 364 3.952.502 StrongBuy
17 A1XB5U db x-trackers MSCI World Index UCITS ETF (DR) 360 4.010.566 StrongBuy
18 A0X9AA ETFS DAX® Daily 2x Short GO UCITS ETF 348 5.128.018 Buy
19 593392 iShares MDAX® UCITS ETF (DE) 336 4.029.808 Buy
20 593397 iShares TecDAX® UCITS ETF (DE) 306 3.154.957 StrongBuy
21 A0HGV0 iShares MSCI World UCITS ETF (Dist) 301 2.878.458 StrongBuy
22 ETF011 ComStage Nasdaq-100® UCITS ETF 294 4.061.248 StrongBuy
23 A0YEDL iShares NASDAQ 100 UCITS ETF 276 4.474.323 StrongBuy
24 DBX0B6 db x-trackers S&P 500 2X INVERSE DAILY UCITS ETF 262 4.059.004 Buy
25 LYX0GP Lyxor ETF MSCI WORLD Information Technologies TR 260 2.317.103 StrongBuy
26 A0F5UH iShares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE) 258 2.387.535 StrongBuy
27 LYX0CA Lyxor ETF World Water 258 1.470.750 StrongBuy
28 DBX1AC db x-trackers S&P 500 Short 257 14.479.994 Buy
29 ETF004 ComStage ShortDAX® TR UCITS ETF 245 8.058.420 Buy
30 LYX0FV Lyxor ETF Daily ShortDax x2 228 5.440.881 Buy
Legende
4etf bestx weekly
Ausgabe 13 / 31.03.2020
indexpicker
Index im Fokus: S&P 500
104-Wochen-Hoch 3.386 500 Titel im Index
104-Wochen-Tief 2.237 Indexkonzentration
Schluss 27.03.2020 2.541 gering*
Der S&P 500 Index bildet die Wertentwicklung von 500 US-Aktiengesellschaften ab, die rund 75% der
Marktkapitalisierung der US-Börsen repräsentieren. Damit zählt der S&P 500 zu den führenden Leitindizes
der USA und gilt als eines der wichtigsten Börsenbarometer weltweit. Der Sektor Informationstechnologie
verfügt mit 25,3% über die höchste Indexgewichtung. Es folgen die Sektoren Gesundheitswesen mit 15,0%
und Finanz-Dienstleistungen mit 11,2%. Die drei größten Indexschwergewichte sind die Aktien von Microsoft
mit 5,4%, Apple mit 4,9% und Amazon mit 3,8%.
Im Verlauf der letzten Handelswoche konnte sich der S&P 500 Index um 10,3% erholen. Von Dienstag bis
Donnerstag zeigte der US-Leitindex eine Bärenmarktrallye in Höhe von 17,6%. Die Erholung könnte sich als
gute Gelegenheit erweisen, um Aktienpositionen zu reduzieren, denn mit einer hohen Wahrscheinlichkeit ist
mit einer baldigen Fortsetzung der übergeordneten Abwärtsbewegung zu rechnen. Definiert über die
200-Tage-Linie (Index notiert unterhalb der Signallinie) befindet sich der S&P 500 seit dem 5. März in einem
Bärenmarkt. Ein anderes Kriterium für einen Bärenmarkt wird unter Markteilnehmern über den Abstand zum
letzten Allzeithoch definiert (20% unter dem letzten Allzeithoch). Definiert über diese Regel ist der S&P 500
am 12. März in einen Bärenmarkt eingetreten. An diesem Tag hat der US-Leitindex 26,7% unter dem
Allzeithoch vom 19. Februar (3.386) geschlossen. Optimisten verweisen darauf, dass der US-Leitindex die
Handelswoche über dem Tief vom 24. Dezember 2018 beenden konnte. Sie hoffen auf eine V-förmige
Erholung wie im Jahr 2018/2019. Allerdings ist das Verlustausmaß der laufenden Abwärtsbewegung bereits
erheblich höher als im Dezember 2018. Damals war der US-Leitindex lediglich 19,8% unter sein Allzeithoch
gefallen, und er notierte nur 14,6% unter der 200-Tage-Linie. Im Gegensatz dazu notierte der S&P 500 am
letzten Montag 33,9% unter dem Allzeithoch und 27,7% unter der 200-Tage-Linie. Das könnte eine klare
Warnung dafür sein, dass sich der US-Aktienmarkt nicht so schnell erholen wird wie nach der Korrektur im
Dezember 2018. Ein Test des Tiefs vom Montag bzw. neue Tiefstände sind sehr wahrscheinlich.
Interessierte Anleger sollten bedenken, dass beim S&P 500 Index über die Kursrisiken hinaus noch
Währungsrisiken zu berücksichtigen sind, die sich aus der Anlage in US-Dollar ergeben.
* Definition Indexkonzentration: Hoch: Die Top 5 Indexgewichte haben zusammen eine Gewichtung von über 50%. Mittel: Die Top 10 Indexgewichte5
haben zusammen eine Gewichtung von über 50%. Gering: Die Top 10 Indexgewichte haben zusammen eine Gewichtung von unter 50%.etf bestx weekly
Ausgabe 13 / 31.03.2020
etf im fokus
Xtrackers EUR Overnigth Rate Swap UCITS ETF
Der Xtrackers EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF bildet eine täglich rollierte Einlage zum EONIA-
Satz (der Euro Overnight Index Average) ab. Der zugrundeliegende Index ist der DEUTSCHE BANK
EONIA TOTAL RETURN INDEX®. Dabei handelt es sich um einen von der Europäischen Zentralbank
festgestellten effektiven Tagesgeldsatz, der als gewichteter Durchschnitt aller unbesicherten Tages-
geldausleihungen im Interbankenmarkt berechnet wird. Die teilnehmenden Panel-Banken haben den
EONIA in der Eurozone eingeführt. Der EONIA ist (neben dem Euribor) eine von zwei Benchmarks für
die Geld- und Kapitalmärkte in der Eurozone.
Quelle: DWS
6etf bestx weekly
Ausgabe 13 / 31.03.2020
börsenbegriffe
Erklärvideos – Frag Richy
Börse einfach und verständlich erklärt: In seinen Erklärvideos beantwortet
unser Experte Richy Fragen rund um die Börse! Hier geht es zu den Videos:
Hier geht’s zu den Frag Richy Videos
Thema der Woche: Rege Umsätze durch hohe Vola,
DAX & Öl im Fokus
An den Finanzmärkten geht es rund und die hohe Volatilität sorgt für rege
Umsätze bei Derivaten. Welchen Einfluss hat die Vola auf Optionsscheine und
andere Derivate und warum ist bei einer Marktberuhigung Vorsicht angesagt? Hier
die Einschätzungen von Kemal Bagci, Derivate-Experte bei der BNP Paribas,
zugeschaltet aus Frankfurt.
Hier geht’s zum Video
impressum
Boerse Stuttgart GmbH
Börsenstraße 4
Hier geht’s zum ETF-Bereich 70174 Stuttgart
Hier geht’s zum ETC-Bereich Registergericht // Amtsgericht Stuttgart, HRB 753383
Interesse an Fonds ohne Ausgabeaufschlag? Vorsitzender des Aufsichtsrates // Dr. Michael Völter
Geschäftsführer / Alexander Höptner (Vorsitzender der
Geschäftsführung), Stefan Bolle,
Dragan Radanovic
USt-IdNr. DE 191191166
NOCH FRAGEN? Stand // März 2020
Ihr direkter Draht zu uns: Textredaktion // Jessica Hummel
Internet: www.boerse-stuttgart.de/fonds Telefon: 0800 – 2268853 (kostenfrei)
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