LBBW Zyklus Strategie Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - Keine Umbrella-Konstruktion nach 96 KAGB, | Stand 1. Oktober 2021
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LBBW Zyklus Strategie Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB, | Stand 1. Oktober 2021
LBBW Zyklus Strategie
Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den
Fonds LBBW Zyklus Strategie im Detail vor.
Darüber hinaus können Sie sich auf unserer
Internetseite regelmäßig über die Entwicklung
des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de
finden Sie eine Vielzahl an interessanten Fakten,
darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-
Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wert-
entwicklung.
Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die
jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinforma-
tionen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte als PDF-Dateien zum Download
zur Verfügung.
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sheet gibt Ihnen einfach und bequem einen
monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen
E-Mail-Service können Sie auf unserer Internet
seite abonnieren.
Unsere Fonds können Sie bei fast allen Banken,
Sparkassen, Vermögensverwaltern und unabhän-
gigen Finanzberatern erwerben. Neben der Bera-
tung erhalten Sie dort selbstverständlich auch alle
Informationen und Unterlagen.
2
Mit freundlichen Grüßen
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung
Uwe Adamla Dr. Dirk Franz
(Vorsitzender)
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Dr. Bernhard SchererGesellschaft und Verwahrstelle.
LBBW Zyklus Strategie
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amts- Dr. Bertold Gaede
gerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 Rechtsanwalt und Steuerberater
eingetragen. Noerr LLP,
München
Gezeichnetes und Klaus Martini
Kapitalmarktberater
eingezahltes Kapital. Kromconsult,
München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2020 Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
3
WILMA Immobilien GmbH,
Geschäftsführung. Ratingen
Uwe Adamla (Vorsitzender) Cara Schulze
Dr. Dirk Franz COO Capital Markets
Dr. Bernhard Scherer Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021LBBW Zyklus Strategie
Gesellschafter.
100 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verwahrstelle.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@LBBW.de
Internet: www.LBBW.de
Eigenkapital
14,0 Mrd. EUR
Stand: 31. Dezember 2020
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Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021Verkaufsprospekt und
LBBW Zyklus Strategie
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
LBBW Zyklus Strategie.
HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 8 • Wertveränderungsrisiken
• Kapitalmarktrisiko
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
• Kursänderungsrisiko von Aktien
FÜR US-PERSONEN. 8 • Zinsänderungsrisiko
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN • Risiko von negativen Habenzinsen
DER VERTRAGSBEZIEHUNG. 8 • Kursänderungsrisiko von Wandel- und
Optionsanleihen
Durchsetzung von Rechten 8
• Risiken im Zusammenhang mit
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der Derivatgeschäften
ständigen Geschäftsräume 9 • Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
GRUNDLAGEN. 9 • Risiken bei Pensionsgeschäften
• Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
Das Sondervermögen (der Fonds) 9 von Sicherheiten
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von • Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Informationen 10 Selbstbehalt
Anlagebedingungen und deren Änderungen 10 • Inflationsrisiko
• Währungsrisiko
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. 11 • Konzentrationsrisiko
Firma, Rechtsform und Sitz 11 • Risiken im Zusammenhang mit der
Investition in Investmentanteile
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 11
5
• Risiken aus dem Anlagespektrum
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 11
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
VERWAHRSTELLE. 11 Liquidität des Fonds und Risiken im
Identität der Verwahrstelle 11 Zusammenhang mit vermehrten Ausgaben
Aufgaben der Verwahrstelle 11 oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 17
• Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
Interessenkonflikte 11
• Risiko durch Kreditaufnahme
Unterverwahrung 12 • Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
Haftung der Verwahrstelle 12 Ausgaben
Zusätzliche Informationen 12
• Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern
RISIKOHINWEISE. 12 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
Risiken einer Fondsanlage 12 Forderungsrisiko 18
• Schwankung des Fondsanteilwerts • Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken
• Beeinflussung des individuellen Ergebnisses (außer zentrale Kontrahenten)
durch steuerliche Aspekte • Risiko durch zentrale Kontrahenten
• Änderung der Anlagepolitik oder der • Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Anlagebedingungen • Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
• Aussetzung der Anteilrücknahme Darlehensgeschäften
• Auflösung des Fonds Operationelle und sonstige Risiken des Fonds 18
• Übertragung aller Vermögensgegenstände • Risiken durch kriminelle Handlungen,
des Fonds auf ein anderes offenes Missstände oder Naturkatastrophen
Publikums-Investmentvermögen (Verschmelzung) • Länder- oder Transferrisiko
• Übertragung des Fonds auf eine andere • Rechtliche und politische Risiken
Kapitalverwaltungsgesellschaft
• Änderung der steuerlichen
• Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
des Anlegers
• Steuerliche Risiken durch
• Nachhaltigkeitsrisiken Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich
Risiken der negativen Wertentwicklung des beteiligte Anleger
Fonds (Marktrisiko) 14 • Schlüsselpersonenrisiko• Verwahrrisiko Teilinvestmentvermögen 30
LBBW Zyklus Strategie
• Risiken aus Handels- und
ANTEILE. 30
Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko)
Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 30
RISIKOPROFIL DES FONDS. 20 • Ausgabe von Anteilen
ERHÖHTE VOLATILITÄT. 20 • Rücknahme von Anteilen
• Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS. 20 • Aussetzung der Anteilrücknahme
ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE Liquiditätsmanagement 31
UND -GRENZEN. 20 Börsen und Märkte 31
Anlageziel und -strategie 20 Faire Behandlung der Anleger und
• Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in Anteilklassen 31
der Anlagestrategie
Ausgabe- und Rücknahmepreis 32
Vermögensgegenstände 21
• Wertpapiere Aussetzung der Errechnung des Ausgabe-
• Geldmarktinstrumente und Rücknahmepreises 32
• Bankguthaben Ausgabeaufschlag 32
• Anlagegrenzen für Wertpapiere und Rücknahmeabschlag 33
Geldmarktinstrumente sowie Bankguthaben
–– Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit Veröffentlichung der Ausgabe- und
besonderer Deckungsmasse Rücknahmepreise 33
–– Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten KOSTEN. 33
–– Kombination von Anlagegrenzen
–– Steuerliche Anlagequote für Aktienfonds Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der
• Sonstige Anlageinstrumente und deren Anteile 33
Anlagegrenzen Verwaltungs- und sonstige Kosten 33
• Investmentanteile und deren Anlagegrenzen Besonderheiten beim Erwerb von
• Information der Anleger bei Aussetzung der Investmentanteilen 34
Rücknahme von Zielfondsanteilen
Angabe einer Gesamtkostenquote 34
• Derivate
• Wertpapier-Darlehensgeschäfte • Abweichender Kostenausweis durch
Vertriebsstellen
• Pensionsgeschäfte
6
Vergütungspolitik 35
Sicherheitenstrategie 27
• Arten der zulässigen Sicherheiten WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG
• Umfang der Besicherung UND VERWENDUNG DER ERTRÄGE,
• Sicherheitenbewertung und Strategie für GESCHÄFTSJAHR. 35
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie)
Wertentwicklung 35
• Anlage von Barsicherheiten
• Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit Ermittlung der Erträge,
Ertragsausgleichsverfahren 35
Kreditaufnahme 28
Wertentwicklung des Investmentvermögens
Hebelwirkung (Leverage) 28
sowie des entsprechenden Vergleichs-
BEWERTUNG 29 maßstabs 36
• Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung
–– An einer Börse zugelassene / in organisiertem Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 37
Markt gehandelte Vermögensgegenstände AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
–– Nicht an Börsen notierte oder organisierten
VERSCHMELZUNG DES FONDS. 37
Märkten gehandelte Vermögensgegenstände
oder Vermögensgegenstände ohne Voraussetzungen für die Auflösung
handelbaren Kurs des Fonds 37
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
• Besondere Regeln für die Bewertung Verfahren bei Auflösung des Fonds 37
einzelner Vermögensgegenstände
Übertragung des Fonds 38
–– Nichtnotierte Schuldverschreibungen und
Schuldscheindarlehen Voraussetzungen für die Verschmelzung
–– Optionsrechte und Terminkontrakte des Fonds 38
–– OTC-Derivate Rechte der Anleger bei der Verschmelzung
–– Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile des Fonds 38
und Darlehen
–– Unternehmensbeteiligungen AUSLAGERUNG. 38
–– Unverbriefte Darlehensforderungen
INTERESSENKONFLIKTE. 39
–– Auf ausländische Währung lautende
Vermögensgegenstände KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE
–– Bewertung von Anteilen an Immobilien- VORSCHRIFTEN. 41
GesellschaftenZusammenfassende Übersicht für die
LBBW Zyklus Strategie
Besteuerung bei üblichen betrieblichen
Anlegergruppen 45
WIRTSCHAFTSPRÜFER. 47
DIENSTLEISTER. 47
ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/
VERBREITUNG DER BERICHTE UND
SONSTIGE INFORMATIONEN. 47
VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE
INVESTMENTVERMÖGEN. 47
ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 49
BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 56
LISTE DER UNTERVERWAHRER. 60
ERGÄNZENDE INFORMATIONEN FÜR
ANLEGER IN DER REPUBLIK ÖSTERREICH. 64
7
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021HINWEIS ZUM
LBBW Zyklus Strategie
weiterveräußern. Zu den US-Personen zählen na-
türliche Personen, wenn sie ihren Wohnsitz in den
VERKAUFSPROSPEKT. Vereinigten Staaten haben. US-Personen können
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Son- auch Personen- oder Kapitalgesellschaften sein,
dervermögen LBBW Zyklus Strategie erfolgt auf wenn sie etwa gem. den Gesetzen der USA bzw. ei-
Basis des Verkaufsprospekts, der wesentlichen nes US-Bundesstaats, Territoriums oder einer US-
Anlegerinformationen und der Allgemeinen Besitzung gegründet werden.
Anlagebedingungen in Verbindung mit den Be-
sonderen Anlagebedingungen in der jeweils gel-
tenden Fassung. Die Allgemeinen Anlagebedin- WICHTIGSTE RECHTLICHE
gungen und die Besonderen Anlagebedingungen
sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt
AUSWIRKUNGEN DER
abgedruckt. VERTRAGSBEZIEHUNG.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines
Anteils an dem LBBW Zyklus Strategie Interessier- Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger
ten sowie jedem Anleger des Fonds zusammen mit Miteigentümer der vom LBBW Zyklus Strategie
dem letzten veröffentlichten Jahresbericht sowie gehaltenen Vermögensgegenstände nach Bruchtei-
dem ggf. nach dem Jahresbericht veröffentlichten len. Er kann über die Vermögensgegenstände nicht
Halbjahresbericht auf Verlangen kostenlos zur verfügen. Mit den Anteilen sind keine Stimmrechte
Verfügung zu stellen. Daneben sind dem am Er- verbunden.
werb eines Anteils an dem LBBW Zyklus Strategie Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschrif-
Interessierten die wesentlichen Anlegerinforma- ten sind in deutscher Sprache abzufassen oder
tionen rechtzeitig vor Vertragsschluss kostenlos mit einer deutschen Übersetzung zu versehen. Die
zur Verfügung zu stellen. LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt ba- mbH wird ferner die gesamte Kommunikation mit
sieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektaufstel- ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
lung geltenden gesetzlichen, insbesondere kapi-
talmarkt- und aufsichtsrechtlichen sowie steuerli- Durchsetzung von Rechten
chen Bestimmungen. Es wird darauf hingewiesen,
dass sich diese Rechtsgrundlagen ändern können. Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Ma-
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Aus- nagement Investmentgesellschaft mbH und Anle-
8
künfte oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben ger sowie die vorvertraglichen Beziehungen rich-
werden. Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis ten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der LBBW
von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in Asset Management Investmentgesellschaft mbH
dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesentlichen ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen
Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus- die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die
schließlich auf Risiko des Käufers. Der Verkaufs- Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition)
prospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten und in einem anderen EU-Staat wohnen, können
Jahresbericht und den ggf. nach dem Jahresbe- vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz
richt veröffentlichten Halbjahresbericht. Klage erheben. Die Vollstreckung von gerichtlichen
Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung.
FÜR US-PERSONEN. Da die LBBW Asset Management Investmentgesell-
schaft mbH inländischem Recht unterliegt, bedarf
Die LBBW Asset Management Investmentgesell- es keiner Anerkennung inländischer Urteile vor de-
schaft mbH und/oder der LBBW Zyklus Strategie ren Vollstreckung.
sind und werden nicht gem. dem United States In- Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
vestment Company Act von 1940 in seiner gültigen den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
Fassung registriert. Die Anteile des LBBW Zyklus schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung
Strategie sind und werden nicht gem. dem United steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbei-
States Securities Act von 1933 in seiner gültigen legung anstrengen.
Fassung oder nach den Wertpapiergesetzen eines Die LBBW Asset Management Investmentgesell-
Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Ameri- schaft mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbetei-
ka registriert. Anteile des LBBW Zyklus Strategie ligungsverfahren vor einer Verbraucherschlich-
dürfen weder in den Vereinigten Staaten noch ei- tungsstelle verpflichtet.
ner US-Person oder auf deren Rechnung angeboten Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Om-
oder verkauft werden. Am Erwerb von Anteilen budsstelle für Investmentfonds“ des BVI Bundes-
Interessierte müssen ggf. darlegen, dass sie kei- verband Investment und Asset Management e. V.
ne US-Person sind und Anteile weder im Auftrag als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle an-
von US-Personen erwerben noch an US-Personen rufen. Die LBBW Asset Management InvestmentLBBW Zyklus Strategie
gesellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungsver- derrufsrecht enthalten ist, die den Anforderungen
fahren vor dieser Schlichtungsstelle teil. des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Ein-
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Invest- führungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch
mentfonds“ lauten: genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzei-
Büro der Ombudsstelle des BVI tige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn
Bundesverband Investment streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
und Asset Management e. V. Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person
Unter den Linden 42 des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift
10117 Berlin zu erklären, wobei eine Begründung nicht erfor-
Telefon: 030 6449046-0 derlich ist.
Telefax: 030 6449046-29 Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Ver-
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de käufer nachweist, dass entweder der Käufer kein
www.ombudsstelle-investmentfonds.de Verbraucher im Sinne des § 13 Bürgerliches Ge-
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den setzbuch ist oder er den Käufer zu den Verhand-
Fonds zu einem Zweck investieren, der überwie- lungen, die zum Kauf der Anteile geführt haben,
gend weder ihrer gewerblichen noch ihrer selb- aufgrund vorhergehender Bestellung gemäß § 55
ständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet wer- Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Bei
den kann, die also zu Privatzwecken handeln. Verträgen, die ausschließlich über Fernkommuni-
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vor- kationsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails)
schriften des Bürgerlichen Gesetzbuches betref- zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
fend Fernabsatzverträge über Finanzdienstleistun- besteht gemäß § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bür-
gen ist dies die Schlichtungsstelle der Deutschen gerliches Gesetzbuch kein Widerrufsrecht.
Bundesbank. Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der
Die Kontaktdaten lauten: Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von
Deutsche Bundesbank der Gesellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rücküber-
Schlichtungsstelle tragung der erworbenen Anteile die bezahlten Kos-
Postfach 11 12 32, 60047 Frankfurt ten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der
www.bundesbank.de Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufver- Widerruf kann nicht verzichtet werden.
trägen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elek- Die vorstehenden Ausführungen gelten entspre-
9
tronischem Weg zustande gekommen sind, können chend beim Verkauf der Anteile durch den Anle-
sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile- ger.
gungsplattform der EU wenden (www.ec.europa.
eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der KVG
kann dabei folgende E-Mail angegeben werden: GRUNDLAGEN.
beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist selbst
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt Das Sondervermögen (der Fonds)
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zustän-
digen nationalen Schlichtungsstelle. Das Sondervermögen LBBW Zyklus Strategie (nach-
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von ei- folgend „Fonds“) ist ein Organismus für gemeinsa-
nem Streitbeilegungsverfahren unberührt. me Anlagen, der von einer Anzahl von Anlegern
Kapital einsammelt, um es gem. einer festgelegten
Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb Anlagestrategie zum Nutzen dieser Anleger zu in-
der ständigen Geschäftsräume vestieren (nachfolgend „Investmentvermögen“).
Der Fonds ist ein Investmentvermögen gem. der
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Invest- Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parla-
mentvermögen aufgrund mündlicher Verhand- ments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koor-
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
lungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume dinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften
desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame
den Verkauf vermittelt hat, so hat der Käufer das Anlagen in Wertpapieren (nachfolgend „OGAW“) im
Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend
Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von „KAGB“). Er wird von der LBBW Asset Management
zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht Investmentgesellschaft mbH (nachfolgend „Gesell-
besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile schaft“) verwaltet. Der Fonds wurde am 29. De-
verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine stän- zember 2008 für unbestimmte Dauer aufgelegt.
digen Geschäftsräume hat. Die Frist zum Widerruf Der Fonds besteht aus verschiedenen Anteilklas-
beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des sen, das heißt, die ausgegebenen Anteile verbrie-
Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausge- fen verschiedene Rechte, je nachdem zu welcher
händigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt Klasse sie gehören. Es existieren derzeit folgende
worden ist, und darin eine Belehrung über das Wi- Anteilklassen:LBBW Zyklus Strategie
• LBBW Zyklus Strategie R Fondsportfolios oder dessen Wertentwicklung u. a.
WKN: A0RA06/ISIN: DE000A0RA061 zur Erfüllung deren eigenen aufsichtsrechtlichen
Aufgelegt am 1.September 2009 Reportingverpflichtungen übermittelt, wird sie die-
• LBBW Zyklus Strategie I se Informationen allen Anlegern in elektronischer
WKN: A0JM0M/ISIN: DE000A0JM0M5 Form auf Anforderung zeitgleich zur Verfügung
Aufgelegt am 29. Dezember 2008 stellen. Die Anleger können unter folgender E-Mail
Der Anteilpreis bei Erstausgabe betrug für die Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
Anteilklasse R 52,50 EUR, für die Anteilklasse I dieser Informationen beantragen. Voraussetzung
100,00 EUR. ist der Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Ka- sowie die Erbringung eines Nachweises der Anle-
pital im eigenen Namen für gemeinschaftliche gereigenschaft.
Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der
Risikomischung in den nach dem KAGB zugelas- Anlagebedingungen und
senen Vermögensgegenständen gesondert vom deren Änderungen
eigenen Vermögen in Form von Sondervermögen
an. Der Geschäftszweck des Fonds ist auf die Ka- Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an die-
pitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestra- sen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abge-
tegie im Rahmen einer kollektiven Vermögens- druckt. Die Anlagebedingungen können von der
verwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel Gesellschaft geändert werden. Änderungen der
beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine akti- Anlagebedingungen bedürfen der Genehmigung
ve unternehmerische Bewirtschaftung der gehal- durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrundsät-
tenen Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen. ze des Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung
In welche Vermögensgegenstände die Gesellschaft durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderun-
die Gelder der Anleger anlegen darf und welche gen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur un-
Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt ter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
sich aus dem KAGB, den dazugehörigen Verord- den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne
nungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nach- weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der Ände-
folgend „InvStG“) und den Anlagebedingungen, die rungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
das Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und Anteile an Investmentvermögen mit vergleichba-
der Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen ren Anlagegrundsätzen kostenlos umzutauschen,
umfassen einen Allgemeinen und einen Besonde- sofern derartige Investmentvermögen von der Ge-
10
ren Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und „Be- sellschaft oder einem anderen Unternehmen aus
sondere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen ihrem Konzern verwaltet werden.
für ein Publikums-Investmentvermögen müssen Die vorgesehenen Änderungen werden im Bun-
vor deren Verwendung von der Bundesanstalt für desanzeiger und darüber hinaus auf der Internet-
Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt seite der Gesellschaft (www.LBBW-AM.de) bekannt
werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmas- gemacht. Betreffen die Änderungen Vergütungen
se der Gesellschaft. und Aufwandserstattungen, die aus dem Fonds
entnommen werden dürfen, oder die Anlagegrund-
Verkaufsunterlagen und sätze des Fonds oder wesentliche Anlegerrechte,
Offenlegung von Informationen werden die Anleger außerdem über ihre depotfüh-
renden Stellen durch ein Medium informiert, auf
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger welchem Informationen für eine den Zwecken der
informationen, die Anlagebedingungen sowie die Informationen angemessene Dauer gespeichert,
aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind einsehbar und unverändert wiedergegeben wer-
kostenlos erhältlich bei der Verwahrstelle Landes- den, etwa in Papierform oder elektronischer Form
bank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, (sog. „dauerhafter Datenträger“). Diese Informati-
70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-Elsas-Stra- on umfasst die wesentlichen Inhalte der geplanten
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
ße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Seite Änderungen, ihre Hintergründe, die Rechte der An-
www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspart- leger in Zusammenhang mit der Änderung sowie
nern. einen Hinweis darauf, wo und wie weitere Infor-
Zusätzliche Informationen über die Anlagegren- mationen erlangt werden können.
zen des Risikomanagements des Fonds, die Risiko Die Änderungen treten frühestens am Tage nach
managementmethoden und die jüngsten Entwick- ihrer Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von
lungen bei den Risiken und Renditen der wichtigs- Regelungen zu den Vergütungen und Aufwen-
ten Kategorien von Vermögensgegenständen sind dungserstattungen treten frühestens drei Monate
in elektronischer oder schriftlicher Form bei der nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht
Gesellschaft erhältlich. mit Zustimmung der BaFin ein früherer Zeitpunkt
Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesonde- bestimmt wurde. Änderungen der bisherigen An-
re institutionellen regulierten – Anlegern weitere lagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühes-
Informationen über die Zusammensetzung des tens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft.VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. VERWAHRSTELLE.
LBBW Zyklus Strategie
Firma, Rechtsform und Sitz Identität der Verwahrstelle
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988 Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank
gegründete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sin- Baden-Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahnhof 2,
ne des KAGB in der Rechtsform einer Gesellschaft 70173 Stuttgart die Funktion der Verwahrstelle
mit beschränkter Haftung (GmbH). Die Firma der übernommen. Die Verwahrstelle ist eine rechtsfä-
Gesellschaft lautet LBBW Asset Management In- hige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die Verwahr-
vestmentgesellschaft mbH. Die Gesellschaft hat stelle ist ein Kreditinstitut nach deutschem Recht.
ihren Sitz in Stuttgart.
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier- Aufgaben der Verwahrstelle
Sondervermögen verwalten. Ferner durfte die Ge-
sellschaft während der Geltung des Gesetzes über Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und
Kapitalanlagegesellschaften auch Geldmarkt- (seit der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die
7. September 1994), Investmentfondsanteil- (seit Verwahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstän-
7. Juli 1998), Gemischte Wertpapier- und Grund- de in Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Ver-
stücks- (seit 7. Juli 1998) und Altersvorsorge- mögensgegenständen, die nicht verwahrt werden
Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) verwalten. können, prüft die Verwahrstelle, ob die Verwal-
Seit Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf tungsgesellschaft Eigentum an diesen Vermögens-
die Gesellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinien- gegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
konforme Sondervermögen, Altersvorsorge-Son- die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermö-
dervermögen sowie Spezial-Sondervermögen und gensgegenstände den Vorschriften des KAGB und
seit 20. April 2006 Gemischte Sondervermögen den Anlagebedingungen entsprechen. Die Anlage
verwalten. Seit 16. April 2008 können von der in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut
Gesellschaft auch Sonstige Sondervermögen ver- sowie Verfügungen über solche Bankguthaben sind
waltet werden. Außerdem kann die Gesellschaft nur mit Zustimmung der Verwahrstelle zulässig.
als Verwaltungsgesellschaft einer Investmentak- Die Verwahrstelle muss ihre Zustimmung erteilen,
tiengesellschaft benannt werden. Nach Inkraft- wenn die Anlage bzw. Verfügung mit den Anlage-
treten des Kapitalanlagegesetzbuches darf die bedingungen und den Vorschriften des KAGB ver-
Gesellschaft seit dem 21. Juli 2013 Investment- einbar ist.
11
vermögen gemäß der OGAW-Richtlinie verwalten. Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere fol-
Die Gesellschaft hat eine Erlaubnis als OGAW- gende Aufgaben:
und AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft nach dem • Ausgabe und Rücknahme der Anteile des
KAGB. Fonds,
• Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rück-
Geschäftsführung und Aufsichtsrat nahme der Anteile sowie die Wertermittlung
der Anteile den Vorschriften des KAGB und
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und den Anlagebedingungen des Fonds entspre-
die Zusammensetzung des Aufsichtsrates finden chen,
Sie am Anfang des Verkaufsprospekts. • Sicherzustellen, dass bei den für gemein-
schaftliche Rechnung der Anleger getätigten
Eigenkapital und Geschäften der Gegenwert innerhalb der
zusätzliche Eigenmittel üblichen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
• Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von nach den Vorschriften des KAGB und nach
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft be- den Anlagebedingungen verwendet werden,
tragen per 31.12.2020 21,707 Mio. EUR. • Überwachung von Kreditaufnahmen durch die
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie
die sich durch die Verwaltung von Investmentver- ggf. Zustimmung zur Kreditaufnahme,
mögen ergeben, die nicht der OGAW-Richtlinie ent- • Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wert-
sprechen, sog. alternativen Investmentvermögen papierdarlehen rechtswirksam bestellt und
(nachfolgend „AIF“), und auf berufliche Fahrlässig- jederzeit vorhanden sind.
keit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen
sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in Höhe von Interessenkonflikte
wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Portfolios
aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich Folgende Interessenkonflikte können sich aus der
überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel Übernahme der Verwahrstellenfunktion für den
sind von dem angegebenen haftenden Eigenkapi- Fonds ergeben.
tal umfasst. Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit
der KVG wie folgt verbunden: Die KVG ist eineLBBW Zyklus Strategie
100-prozentige Tochter der Verwahrstelle. Ver- Risikohinweise zusammen mit den anderen in
wahrstelle und KVG werden für Zwecke der Rech- diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informati-
nungslegung in demselben Konzernabschluss kon- onen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlage-
solidiert. entscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines
Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte die sich oder mehrerer dieser Risiken kann für sich ge-
aus der Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW- nommen oder zusammen mit anderen Umständen
Konzern ergeben können wird auf den Abschnitt die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
„Interessenkonflikte“ unter Ziffer 3 j) verwiesen. gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilig be-
einflussen und sich damit auch nachteilig auf den
Unterverwahrung Anteilwert auswirken.
Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf ande- zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem
re Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegen-
von der Verwahrstelle beauftragten Unterverwah- über dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen
rer sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt sind, so erhält er das von ihm in den Fonds inves-
aufgelistet. tierte Kapital nicht oder nicht vollständig zurück.
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes
von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Kapital teilweise oder in Einzelfällen sogar ganz
Gesellschaft hat diese Information auf Plausibilität verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert
geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der Informa- werden. Das Risiko des Anlegers ist auf die ange-
tion durch die Verwahrstelle angewiesen und kann legte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht
die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzelnen über das vom Anleger investierte Kapital hinaus
nicht überprüfen. Die Liste der Unterverwahrer besteht nicht.
kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regelfall Neben den nachstehend oder an anderer Stel-
werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwah- le des Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken
rer für den Fonds genutzt. und Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des
Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
Haftung der Verwahrstelle Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die der-
zeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Ver- nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält
mögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer weder eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit
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Zustimmung von einer anderen Stelle verwahrt ihres Eintritts noch über das Ausmaß oder die Be-
werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes deutung bei Eintritt einzelner Risiken.
eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die
Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen Risiken einer Fondsanlage
Anlegern, außer der Verlust ist auf Ereignisse au-
ßerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die
zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise
eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet verbunden sind. Diese Risiken können sich nachtei-
die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre lig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger inves-
Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB tierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat. Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
Zusätzliche Informationen Schwankung des Fondsanteilwerts
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den An- des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Ver-
legern Informationen auf dem neusten Stand zur kehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds ent-
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unter- spricht dabei der Summe der Marktwerte aller
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
verwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflik- Vermögensgegenstände im Fondsvermögen abzüg-
ten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Ver- lich der Summe der Marktwerte aller Verbindlich-
wahrstelle oder der Unterverwahrer. keiten des Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anle- von dem Wert der im Fonds gehaltenen Vermö-
gern Informationen zu den Gründen, aus denen sie gensgegenstände und der Höhe der Verbindlich-
sich für die Landesbank Baden-Württemberg als keiten des Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser
Verwahrstelle des Fonds entschieden hat. Vermögensgegenstände oder steigt der Wert der
Verbindlichkeiten, so fällt der Fondsanteilwert.
RISIKOHINWEISE. Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
durch steuerliche Aspekte
Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen
an dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden hängt von den individuellen Verhältnissen des je-LBBW Zyklus Strategie
weiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen lösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht
unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere nach einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf
unter Berücksichtigung der individuellen steuerli- die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht
chen Situation – sollte sich der Anleger an seinen daher das Risiko, dass er die von ihm geplante
persönlichen Steuerberater wenden. Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem Über-
gang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
Änderung der Anlagepolitik oder Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteu-
der Anlagebedingungen ern belastet werden. Wenn die Fondsanteile nach
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem
Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch kön- Depot des Anlegers ausgebucht werden, kann der
nen auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
Gesellschaft kann etwa durch eine Änderung der
Anlagebedingungen die Anlagepolitik des Fonds Übertragung aller Vermögensgegenstände des
ändern oder sie kann die dem Fonds zu belasten- Fonds auf ein anderes offenes Publikums-Invest-
den Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die An- mentvermögen (Verschmelzung)
lagepolitik zudem innerhalb des gesetzlichen und Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegen-
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit stände des Fonds auf einen anderen OGAW über-
ohne Änderung der Anlagebedingungen und deren tragen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem
Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch Fall
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko (i) zurückgeben,
verändern. (ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des
übernehmenden OGAW wird,
Aussetzung der Anteilrücknahme (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publi-
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Antei- kums-Investmentvermögen mit vergleichba-
le zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche ren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern
Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter die Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes
Berücksichtigung der Interessen der Anleger er- Unternehmen ein solches Investmentvermö-
forderlich erscheinen lassen. Außergewöhnliche gen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
Umstände in diesem Sinne können z. B. sein wirt- verwaltet.
schaftliche oder politische Krisen, Rücknahmever- Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft
langen in außergewöhnlichem Umfang sowie die sämtliche Vermögensgegenstände eines anderen
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Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbe- offenen Publikums-Investmentvermögens auf den
schränkungen oder sonstige Faktoren, die die Er- Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
mittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben men der Übertragung vorzeitig eine erneute Inves-
kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die titionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies der Anteile können Ertragssteuern anfallen. Bei
im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit er- einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem
forderlich ist. Der Anleger kann seine Anteile wäh- Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
rend dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im grundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme kann werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen An-
der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft teile höher ist als der Wert der alten Anteile zum
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während Zeitpunkt der Anschaffung.
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Ver-
kehrswert zu veräußern. Der Anteilwert nach Wie- Übertragung des Fonds auf eine andere
deraufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger Kapitalverwaltungsgesellschaft
liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknah- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere
me. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Der
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B. wenn die Stellung des Anlegers. Der Anleger muss aber
die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt, im Rahmen der Übertragung entscheiden, ob er
um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für eben-
besteht daher das Risiko, dass er die von ihm ge- so geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den
plante Haltedauer nicht realisieren kann und dass Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert
ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge-
unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen.
insgesamt verloren gehen.
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele
Auflösung des Fonds des Anlegers
Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger
des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An-
Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auf teilwert des Fonds kann fallen und zu VerlustenLBBW Zyklus Strategie
beim Anleger führen. Es bestehen keine Garanti- einer Börse können auch irrationale Faktoren wie
en der Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.
bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können
oder eines bestimmten Anlageerfolgs des Fonds. auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel-
Anleger könnten somit einen niedrigeren als den kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzu-
ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. führen sein.
Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabe-
aufschlag bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen Kursänderungsrisiko von Aktien
entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem ins- Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg schwankungen und somit auch dem Risiko von
einer Anlage reduzieren oder sogar aufzehren. Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden
insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne
Nachhaltigkeitsrisiken des emittierenden Unternehmens sowie die Ent-
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung wicklungen der Branche und der gesamtwirtschaft-
(EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und lichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der
des Rates vom 27. November 2019 über nachhal- Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen
tigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen.
dienstleistungssektor („nachfolgend Offenlegungs- Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren
Verordnung“) sind Ereignisse oder Bedingungen Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der
aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unter- Börse oder einem anderen organisierten Markt zu-
nehmensführung, deren Eintreten tatsächlich oder gelassen sind; bei diesen können bereits geringe
potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbe-
den Wert der Investition des Fonds haben können. wegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der
Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befind-
Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die lichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können
Reputation der Gesellschaft auswirken. Nachhaltig- bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine
keitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und
einwirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser damit zu höheren Kursschwankungen führen.
Risikoarten beitragen. Beispielhaft sind die in den
nachfolgenden Abschnitten beschriebenen Risiko- Zinsänderungsrisiko
arten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahenten- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapie-
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risiko und operationelles Risiko zu nennen. re ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das
Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der
Risiken der negativen Wertent Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die
wicklung des Fonds (Marktrisiko) Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festver-
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die zinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Markt-
mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände zins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpa-
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken kön- piere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die
nen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände beein- in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Die-
trächtigen und sich damit nachteilig auf den Anteil- se Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)
wert und auf das vom Anleger investierte Kapital Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unter-
auswirken. schiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere
mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisi-
Wertveränderungsrisiken ken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kür-
für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri- zeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
siken. So können Wertverluste auftreten, indem geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapie-
der Marktwert der Vermögensgegenstände gegen- re mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente
über dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Ter- besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maxi-
minpreise sich unterschiedlich entwickeln. mal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken.
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener,
Kapitalmarktrisiko auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanz- Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit
produkten hängt insbesondere von der Entwick- unterschiedlich entwickeln.
lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der
allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den Risiko von negativen Habenzinsen
wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingun- Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei
gen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rech-
die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an nung des Fonds an. Für diese Bankguthaben istLBBW Zyklus Strategie
teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem Euro- entwickeln, so dass die vom Fonds gezahlte
pean Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Eu- Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds
ribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder
Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der zur Lieferung von Vermögenswerten zu ei-
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, nem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis
mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine ne- verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen
gative Verzinsung erzielen. Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der
eingenommenen Optionsprämie.
Kursänderungsrisiko von Wandel- • Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass
und Optionsanleihen die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ver-
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, pflichtet ist, die Differenz zwischen dem bei
die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien Abschluss zugrunde gelegten Kurs und dem
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wan- Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung
del- und Optionsanleihen ist daher abhängig von bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Da-
der Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die mit würde der Fonds Verluste erleiden. Das
Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegen- Risiko des Verlusts ist bei Abschluss des Ter-
den Aktien können sich daher auch auf die Wert- minkontrakts nicht bestimmbar.
entwicklung der Wandel- und Optionsanleihe aus- • Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegen-
wirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das geschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten ver-
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzah- bunden.
lung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- • Die von der Gesellschaft getroffenen Pro-
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse gnosen über die künftige Entwicklung von
Convertibles), sind in verstärktem Maße von dem zugrunde liegenden Vermögensgegenstän-
entsprechenden Aktienkurs abhängig. den, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten
können sich im Nachhinein als unrichtig er-
Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften weisen.
Die Gesellschaft beabsichtigt derzeit nicht, für den • Die den Derivaten zugrunde liegenden Ver-
Fonds Derivategeschäfte abzuschließen. mögensgegenstände können zu einem an sich
Der Kauf und Verkauf von Optionen sowie der günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. ver-
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Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind kauft werden oder müssen zu einem ungünsti-
mit folgenden Risiken verbunden: gen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden.
• Durch die Verwendung von Derivaten können Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the-
Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar counter (OTC)-Geschäften, können folgende Risiken
sind und sogar die für das Derivatgeschäft auftreten:
eingesetzten Beträge überschreiten können. • Es kann ein organisierter Markt fehlen, so
• Kursänderungen des Basiswertes können den dass die Gesellschaft die für Rechnung des
Wert eines Optionsrechts oder Terminkontrak- Fonds am OTC-Markt erworbenen Finanzin-
tes vermindern. Vermindert sich der Wert und strumente schwer oder gar nicht veräußern
wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die kann.
Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen • Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glatt-
Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertände- stellung) kann aufgrund der individuellen Ver-
rungen des einem Swap zugrunde liegenden einbarung schwierig, nicht möglich oder mit
Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls erheblichen Kosten verbunden sein.
Verluste erleiden.
• Durch die Hebelwirkung von Optionen kann Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
der Wert des Fondsvermögens stärker beein- Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
flusst werden, als dies beim unmittelbaren ein Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie
Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver- diese an einen Darlehensnehmer, der nach Been-
lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts digung des Geschäfts Wertpapiere in gleicher Art,
nicht bestimmbar sein. Menge und Güte zurück überträgt (Wertpapierdar-
• Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimm- lehen). Die Gesellschaft hat während der Geschäfts-
tes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt dauer keine Verfügungsmöglichkeit über verliehene
kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann Wertpapiere. Verliert das Wertpapier während der
dann unter Umständen nicht wirtschaftlich Dauer des Geschäfts an Wert und die Gesellschaft
neutralisiert (geschlossen) werden. will das Wertpapier insgesamt veräußern, so muss
• Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass sie das Darlehensgeschäft kündigen und den üb-
die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die lichen Abwicklungszyklus abwarten, wodurch ein
Preise der Basiswerte nicht wie erwartet Verlustrisiko für den Fonds entstehen kann.LBBW Zyklus Strategie
Risiken bei Pensionsgeschäften als sog. Selbstbehalt zurückbehält und weitere
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so Vorgaben einhält. Die Gesellschaft ist daher ver-
verkauft sie diese und verpflichtet sich, sie gegen pflichtet, im Interesse der Anleger Maßnahmen
Aufschlag nach Ende der Laufzeit zurückzukaufen. zur Abhilfe einzuleiten, wenn sich Verbriefungen
Der zum Laufzeitende vom Verkäufer zu zahlende im Fondsvermögen befinden, die diesen EU-Stan-
Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss dards nicht entsprechen. Im Rahmen dieser Abhil-
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension femaßnahmen könnte die Gesellschaft gezwungen
gegebenen Wertpapiere während der Geschäfts- sein, solche Verbriefungspositionen zu veräußern.
laufzeit an Wert verlieren und die Gesellschaft sie Aufgrund rechtlicher Vorgaben für Banken, Fonds-
zur Begrenzung der Wertverluste veräußern wol- gesellschaften und Versicherungen besteht das
len, so kann sie dies nur durch die Ausübung des Risiko, dass die Gesellschaft Verbriefungspositi-
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige onen nicht oder nur mit starken Preisabschlägen
Kündigung des Geschäfts kann mit finanziellen bzw. mit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen
Einbußen für den Fonds einhergehen. Zudem kann kann.
sich herausstellen, dass der zum Laufzeitende zu
zahlende Aufschlag höher ist als die Erträge, die Inflationsrisiko
die Gesellschaft durch die Wiederanlage der als Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die
hat. im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pensi- Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des
on, so kauft sie diese und muss sie am Ende ei- Fonds liegen.
ner Laufzeit wieder verkaufen. Der Rückkaufpreis
nebst einem Aufschlag wird bereits bei Geschäfts- Währungsrisiko
abschluss festgelegt. Die in Pension genommenen Vermögenswerte des Fonds können in einer ande-
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereit- ren Währung als der Fondswährung angelegt sein.
stellung der Liquidität an den Vertragspartner. Et- Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und
waige Wertsteigerungen der Wertpapiere kommen Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Wäh-
dem Fonds nicht zugute. rung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher
Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt Anlagen und somit auch der Wert des Fondsver-
von Sicherheiten mögens.
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Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wert
papierdarlehens- und Pensionsgeschäfte Sicher- Konzentrationsrisiko
heiten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte
Pension gegebene Wertpapiere können im Wert Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist der
steigen. Die erhaltenen Sicherheiten könnten dann Fonds von der Entwicklung dieser Vermögensge-
nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. genstände oder Märkte besonders stark abhängig.
Rückübertragungsanspruch der Gesellschaft ge-
genüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzu- Risiken im Zusammenhang mit der Investition
decken. in Investmentanteile
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperr- Die Risiken der Anteile an anderen Investment-
konten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in vermögen, die für den Fonds erworben werden
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anle- (sog. Zielfonds), stehen in engem Zusammenhang
gen. Das Kreditinstitut, bei dem die Bankguthaben mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthalte-
verwahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staats- nen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen
anleihen und Geldmarktfonds können sich negativ verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der
entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig han-
die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller deln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere
Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Gesell- Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetz-
schaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr- te Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können
ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. bestehende Risiken kumulieren und eventuelle
Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten Chancen können sich gegeneinander aufheben. Es
erlittenen Verluste tragen. ist der Gesellschaft im Regelfall nicht möglich, das
Management der Zielfonds zu kontrollieren. Deren
Risiko bei Verbriefungspositionen Anlageentscheidungen müssen nicht zwingend mit
ohne Selbstbehalt den Annahmen oder Erwartungen der Gesellschaft
Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen ver- übereinstimmen. Der Gesellschaft wird die aktuel-
briefen (Kreditverbriefungspositionen) und nach le Zusammensetzung der Zielfonds oftmals nicht
dem 1. Januar 2011 emittiert wurden, nur noch zeitnah bekannt sein. Entspricht die Zusammen-
erwerben, wenn der Forderungsschuldner min- setzung nicht ihren Annahmen oder Erwartungen,
destens 5 Prozent des Volumens der VerbriefungSie können auch lesen
