LBBW RS Flex Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - Keine Umbrella-Konstruktion nach 96 KAGB, | Stand 1. Januar 2022
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LBBW RS Flex Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB, | Stand 1. Januar 2022
LBBW RS Flex
Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den
Fonds LBBW RS Flex im Detail vor.
Darüber hinaus können Sie sich auf unserer
Internetseite regelmäßig über die Entwicklung
des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de
finden Sie eine Vielzahl an interessanten Fakten,
darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-
Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wert-
entwicklung.
Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die
jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinforma-
tionen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und
Halbjahresberichte als PDF-Dateien zum Download
zur Verfügung.
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sheet gibt Ihnen einfach und bequem einen
monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen
E-Mail-Service können Sie auf unserer Internet
seite abonnieren.
Unsere Fonds können Sie bei fast allen Banken,
Sparkassen, Vermögensverwaltern und unabhän-
gigen Finanzberatern erwerben. Neben der Bera-
tung erhalten Sie dort selbstverständlich auch alle
Informationen und Unterlagen.
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Mit freundlichen Grüßen
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung
Uwe Adamla Dr. Dirk Franz
(Vorsitzender)
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
Dr. Bernhard SchererGesellschaft und Verwahrstelle.
LBBW RS Flex
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amts- Dr. Bertold Gaede
gerichts Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 Rechtsanwalt und Steuerberater
eingetragen. Noerr LLP,
München
Gezeichnetes und Klaus Martini
Kapitalmarktberater
eingezahltes Kapital. Kromconsult,
München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2020 Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
3
WILMA Immobilien GmbH,
Geschäftsführung. Ratingen
Uwe Adamla (Vorsitzender) Cara Schulze
Dr. Dirk Franz COO Capital Markets
Dr. Bernhard Scherer Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022LBBW RS Flex
Gesellschafter.
100 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Verwahrstelle.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@LBBW.de
Internet: www.LBBW.de
Eigenkapital
14,0 Mrd. EUR
Stand: 31. Dezember 2020
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Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022Verkaufsprospekt und
LBBW RS Flex
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
LBBW RS Flex.
HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 8 • Wertveränderungsrisiken
• Kapitalmarktrisiko
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN
• Kursänderungsrisiko von Aktien
FÜR US-PERSONEN. 8 • Zinsänderungsrisiko
WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN • Risiko von negativen Habenzinsen
DER VERTRAGSBEZIEHUNG. 8 • Kursänderungsrisiko von Wandel- und
Optionsanleihen
Durchsetzung von Rechten 8
• Risiken im Zusammenhang mit
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der Derivatgeschäften
ständigen Geschäftsräume 9 • Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
GRUNDLAGEN. 9 • Risiken bei Pensionsgeschäften
• Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
Das Sondervermögen (der Fonds) 9 von Sicherheiten
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von • Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Informationen 10 Selbstbehalt
Anlagebedingungen und deren Änderungen 10 • Inflationsrisiko
• Währungsrisiko
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. 11 • Konzentrationsrisiko
Firma, Rechtsform und Sitz 11 • Risiken im Zusammenhang mit der
Investition in Investmentanteile
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 11
5
• Risiken aus dem Anlagespektrum
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 11
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
VERWAHRSTELLE. 11 Liquidität des Fonds und Risiken im
Identität der Verwahrstelle 11 Zusammenhang mit vermehrten Ausgaben
Aufgaben der Verwahrstelle 11 oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 17
• Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
Interessenkonflikte 11
• Risiko durch Kreditaufnahme
Unterverwahrung 12 • Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
Haftung der Verwahrstelle 12 Ausgaben
Zusätzliche Informationen 12
• Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern
RISIKOHINWEISE. 12 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
Risiken einer Fondsanlage 12 Forderungsrisiko 18
• Schwankung des Fondsanteilwerts • Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken
• Beeinflussung des individuellen Ergebnisses (außer zentrale Kontrahenten)
durch steuerliche Aspekte • Risiko durch zentrale Kontrahenten
• Änderung der Anlagepolitik oder der • Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Anlagebedingungen • Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
• Aussetzung der Anteilrücknahme Darlehensgeschäften
• Auflösung des Fonds Operationelle und sonstige Risiken des Fonds 18
• Übertragung aller Vermögensgegenstände • Risiken durch kriminelle Handlungen,
des Fonds auf ein anderes offenes Missstände oder Naturkatastrophen
Publikumsinvestmentvermögen (Verschmelzung) • Länder- oder Transferrisiko
• Übertragung des Fonds auf eine andere • Rechtliche und politische Risiken
Kapitalverwaltungsgesellschaft
• Änderung der steuerlichen
• Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele Rahmenbedingungen, steuerliches Risiko
des Anlegers
• Steuerliche Risiken durch
• Nachhaltigkeitsrisiken Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich
Risiken der negativen Wertentwicklung des beteiligte Anleger
Fonds (Marktrisiko) 14 • Schlüsselpersonenrisiko• Verwahrrisiko –– OTC-Derivate
LBBW RS Flex
• Risiken aus Handels- und –– Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile
Clearingmechanismen (Abwicklungsrisiko) und Darlehen
–– Unternehmensbeteiligungen
RISIKOPROFIL DES FONDS. 20 –– Unverbriefte Darlehensforderungen
ERHÖHTE VOLATILITÄT. 20 –– Auf ausländische Währung lautende
Vermögensgegenstände
PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS. 20 –– Bewertung von Anteilen an Immobilien-
ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE Gesellschaften
UND -GRENZEN. 20 Teilinvestmentvermögen 32
Anlageziel und -strategie 20 ANTEILE. 32
• Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 32
der Anlagestrategie • Ausgabe von Anteilen
Vermögensgegenstände 22 • Rücknahme von Anteilen
• Wertpapiere • Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
• Geldmarktinstrumente • Aussetzung der Anteilrücknahme
• Bankguthaben Liquiditätsmanagement 33
• Anlagegrenzen für Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz Börsen und Märkte 34
von Derivaten sowie Bankguthaben Faire Behandlung der Anleger und
–– Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit Anteilklassen 34
besonderer Deckungsmasse
Ausgabe- und Rücknahmepreis 34
–– Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten
–– Kombination von Anlagegrenzen Aussetzung der Errechnung des Ausgabe-
–– Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten und Rücknahmepreises 35
• Sonstige Anlageinstrumente und deren Ausgabeaufschlag 35
Anlagegrenzen
Rücknahmeabschlag 35
• Investmentanteile und deren Anlagegrenzen
• Information der Anleger bei Aussetzung der Veröffentlichung der Ausgabe- und
Rücknahme von Zielfondsanteilen Rücknahmepreise 35
• Derivate KOSTEN. 35
–– Terminkontrakte
Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der
6
–– Optionsgeschäfte
–– Swaps Anteile 35
–– Swaptions Verwaltungs- und sonstige Kosten 35
–– Credit Default Swaps
Besonderheiten beim Erwerb von
–– In Wertpapieren verbriefte
Investmentanteilen 36
Finanzinstrumente
–– OTC-Derivatgeschäfte Angabe einer Gesamtkostenquote 37
• Wertpapier-Darlehensgeschäfte • Abweichender Kostenausweis durch
• Pensionsgeschäfte Vertriebsstellen
Sicherheitenstrategie 30 Vergütungspolitik 37
• Arten der zulässigen Sicherheiten WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG
• Umfang der Besicherung UND VERWENDUNG DER ERTRÄGE,
• Sicherheitenbewertung und Strategie für
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie) GESCHÄFTSJAHR. 37
• Anlage von Barsicherheiten Wertentwicklung 37
• Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit Ermittlung der Erträge,
Kreditaufnahme 31 Ertragsausgleichsverfahren 38
Hebelwirkung (Leverage) 31 Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 38
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
BEWERTUNG 31 AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
• Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung VERSCHMELZUNG DES FONDS. 38
–– An einer Börse zugelassene / in organisiertem
Markt gehandelte Vermögensgegenstände Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds 38
–– Nicht an Börsen notierte oder organisierten Verfahren bei Auflösung des Fonds 39
Märkten gehandelte Vermögensgegenstände Übertragung des Fonds 39
oder Vermögensgegenstände ohne
handelbaren Kurs Voraussetzungen für die Verschmelzung
• Besondere Regeln für die Bewertung des Fonds 39
einzelner Vermögensgegenstände Rechte der Anleger bei der Verschmelzung
–– Nichtnotierte Schuldverschreibungen und des Fonds 39
Schuldscheindarlehen
–– Optionsrechte und Terminkontrakte AUSLAGERUNG. 40INTERESSENKONFLIKTE. 40
LBBW RS Flex
KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE
VORSCHRIFTEN. 42
Zusammenfassende Übersicht für die
Besteuerung bei üblichen betrieblichen
Anlegergruppen 48
WIRTSCHAFTSPRÜFER. 50
DIENSTLEISTER. 50
ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/
VERBREITUNG DER BERICHTE UND
SONSTIGE INFORMATIONEN. 50
VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE
INVESTMENTVERMÖGEN. 50
ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 52
BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 59
LISTE DER UNTERVERWAHRER. 62
ERGÄNZENDE INFORMATIONEN FÜR
ANLEGER IN DER REPUBLIK ÖSTERREICH. 66
7
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022HINWEIS ZUM
LBBW RS Flex
ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten haben.
US-Personen können auch Personen- oder Kapital-
VERKAUFSPROSPEKT. gesellschaften sein, wenn sie etwa gem. den Geset-
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Son- zen der USA bzw. eines US-Bundesstaats, Territori-
dervermögen LBBW RS Flex erfolgt auf Basis des ums oder einer US-Besitzung gegründet werden.
Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anleger
informationen und der Allgemeinen Anlagebedin-
gungen in Verbindung mit den Besonderen Anla- WICHTIGSTE RECHTLICHE
gebedingungen in der jeweils geltenden Fassung.
Die Allgemeinen Anlagebedingungen und die Be-
AUSWIRKUNGEN DER
sonderen Anlagebedingungen sind im Anschluss VERTRAGSBEZIEHUNG.
an diesen Verkaufsprospekt abgedruckt.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger
Anteils an dem LBBW RS Flex Interessierten sowie Miteigentümer der vom LBBW RS Flex gehaltenen
jedem Anleger des Fonds zusammen mit dem letz- Vermögensgegenstände nach Bruchteilen. Er kann
ten veröffentlichten Jahresbericht sowie dem ggf. über die Vermögensgegenstände nicht verfügen.
nach dem Jahresbericht veröffentlichten Halbjah- Mit den Anteilen sind keine Stimmrechte verbun-
resbericht auf Verlangen kostenlos zur Verfügung den.
zu stellen. Daneben sind dem am Erwerb eines Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschrif-
Anteils an dem LBBW RS Flex Interessierten die ten sind in deutscher Sprache abzufassen oder
wesentlichen Anlegerinformationen rechtzeitig mit einer deutschen Übersetzung zu versehen. Die
vor Vertragsschluss kostenlos zur Verfügung zu LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
stellen. mbH wird ferner die gesamte Kommunikation mit
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt ba- ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
sieren auf den zum Zeitpunkt der Prospektaufstel-
lung geltenden gesetzlichen, insbesondere kapi- Durchsetzung von Rechten
talmarkt- und aufsichtsrechtlichen sowie steuerli-
chen Bestimmungen. Es wird darauf hingewiesen, Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Ma-
dass sich diese Rechtsgrundlagen ändern können. nagement Investmentgesellschaft mbH und Anle-
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Aus- ger sowie die vorvertraglichen Beziehungen rich-
künfte oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben ten sich nach deutschem Recht. Der Sitz der LBBW
8
werden. Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis Asset Management Investmentgesellschaft mbH
von Auskünften oder Erklärungen, welche nicht in ist Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen
dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesentlichen die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger, die
Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus- Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition)
schließlich auf Risiko des Käufers. Der Verkaufs- und in einem anderen EU-Staat wohnen, können
prospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten vor einem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz
Jahresbericht und den ggf. nach dem Jahresbe- Klage erheben. Die Vollstreckung von gerichtlichen
richt veröffentlichten Halbjahresbericht. Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und
die Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung.
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN Da die LBBW Asset Management Investmentgesell-
FÜR US-PERSONEN. schaft mbH inländischem Recht unterliegt, bedarf
es keiner Anerkennung inländischer Urteile vor de-
Die LBBW Asset Management Investmentgesell- ren Vollstreckung.
schaft mbH und/oder der LBBW RS Flex sind und Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger
werden nicht gem. dem United States Investment den Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten be-
Company Act von 1940 in seiner gültigen Fassung schreiten oder, soweit ein solches zur Verfügung
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
registriert. Die Anteile des LBBW RS Flex sind und steht, auch ein Verfahren für alternative Streitbei-
werden nicht gem. dem United States Securities legung anstrengen.
Act von 1933 in seiner gültigen Fassung oder nach Die LBBW Asset Management Investmentgesell-
den Wertpapiergesetzen eines Bundesstaates der schaft mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbetei-
Vereinigten Staaten von Amerika registriert. An- ligungsverfahren vor einer Verbraucherschlich-
teile des LBBW RS Flex dürfen weder in den Ver- tungsstelle verpflichtet.
einigten Staaten noch einer US-Person oder auf Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Om-
deren Rechnung angeboten oder verkauft werden. budsstelle für Investmentfonds“ des BVI Bundes-
Am Erwerb von Anteilen Interessierte müssen ggf. verband Investment und Asset Management e. V.
darlegen, dass sie keine US-Person sind und An- als zuständige Verbraucherschlichtungsstelle an-
teile weder im Auftrag von US-Personen erwerben rufen. Die LBBW Asset Management Investment
noch an US-Personen weiterveräußern. Zu den US- gesellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungsver-
Personen zählen natürliche Personen, wenn sie fahren vor dieser Schlichtungsstelle teil.LBBW RS Flex
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Invest- des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des Ein-
mentfonds“ lauten: führungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch
Büro der Ombudsstelle des BVI genügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzei-
Bundesverband Investment tige Absendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn
und Asset Management e.V. streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Der
Unter den Linden 42 Widerruf ist schriftlich unter Angabe der Person
10117 Berlin des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift
Telefon: 030 6449046-0 zu erklären, wobei eine Begründung nicht erfor-
Telefax: 030 6449046-29 derlich ist.
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Ver-
www.ombudsstelle-investmentfonds.de käufer nachweist, dass entweder der Käufer kein
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Verbraucher im Sinne des § 13 Bürgerliches Ge-
Fonds zu einem Zweck investieren, der überwie- setzbuch ist oder er den Käufer zu den Verhand-
gend weder ihrer gewerblichen noch ihrer selb- lungen, die zum Kauf der Anteile geführt haben,
ständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet wer- aufgrund vorhergehender Bestellung gemäß § 55
den kann, die also zu Privatzwecken handeln. Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Bei
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vor- Verträgen, die ausschließlich über Fernkommuni-
schriften des Bürgerlichen Gesetzbuches betref- kationsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails)
fend Fernabsatzverträge über Finanzdienstleistun- zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
gen können sich die Beteiligten auch an die Schlich- besteht gemäß § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bür-
tungsstelle der Deutschen Bundesbank wenden. gerliches Gesetzbuch kein Widerrufsrecht.
Die Kontaktdaten lauten: Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der
Deutsche Bundesbank Käufer bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von
Schlichtungsstelle der Gesellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rücküber-
Postfach 11 12 32 tragung der erworbenen Anteile die bezahlten Kos-
60047 Frankfurt ten und ein Betrag auszuzahlen, der dem Wert der
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der
www.bundesbank.de Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufver- Widerruf kann nicht verzichtet werden.
trägen oder Dienstleistungsverträgen, die auf elek- Die vorstehenden Ausführungen gelten entspre-
tronischem Weg zustande gekommen sind, können chend beim Verkauf der Anteile durch den Anle-
9
sich Verbraucher auch an die Online-Streitbeile- ger.
gungsplattform der EU wenden (www.ec.europa.
eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der KVG
kann dabei folgende E-Mail angegeben werden: GRUNDLAGEN.
beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist selbst
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt Das Sondervermögen (der Fonds)
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zustän-
digen nationalen Schlichtungsstelle. Das Sondervermögen LBBW RS Flex (nachfolgend
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von ei- „Fonds“) ist ein Organismus für gemeinsame An-
nem Streitbeilegungsverfahren unberührt. lagen, der von einer Anzahl von Anlegern Kapital
einsammelt, um es gem. einer festgelegten Anlage-
Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb strategie zum Nutzen dieser Anleger zu investieren
der ständigen Geschäftsräume (nachfolgend „Investmentvermögen“). Der Fonds
ist ein Investmentvermögen gem. der Richtlinie
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Invest- 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des
mentvermögen aufgrund mündlicher Verhand- Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der
lungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
desjenigen zustande, der die Anteile verkauft oder bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in
den Verkauf vermittelt hat, so hat der Käufer das Wertpapieren (nachfolgend „OGAW“) im Sinne des
Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend „KAGB“).
Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von Er wird von der LBBW Asset Management Invest-
zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht mentgesellschaft mbH (nachfolgend „Gesellschaft“)
besteht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verwaltet. Der Fonds wurde am 1. August 2016 für
verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine stän- unbestimmte Dauer aufgelegt.
digen Geschäftsräume hat. Die Frist zum Widerruf Der Fonds LBBW RS Flex besteht aus verschie-
beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des denen Anteilklassen, das heißt die ausgegebenen
Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausge- Anteile verbriefen verschiedene Rechte, je nach-
händigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt dem zu welcher Klasse sie gehören. Es existieren
worden ist, und darin eine Belehrung über das Wi- derzeit folgende Anteilklassen:
derrufsrecht enthalten ist, die den AnforderungenLBBW RS Flex
• LBBW RS Flex R Fondsportfolios oder dessen Wertentwicklung u. a.
WKN: A14XPW/ISIN: DE000A14XPW0 zur Erfüllung deren eigenen aufsichtsrechtlichen
Aufgelegt am 1. August 2016 Reportingverpflichtungen übermittelt, wird sie die-
• LBBW RS Flex I se Informationen allen Anlegern in elektronischer
WKN: A2DU03/ISIN: DE000A2DU032 Form auf Anforderung zeitgleich zur Verfügung
Aufgelegt am 2. Januar 2018 stellen. Die Anleger können unter folgender E-Mail
Der Anteilpreis bei Erstausgabe betrug für die Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
Anteilklasse R EUR 50,00 EUR und für die Anteil- dieser Informationen beantragen. Voraussetzung
klasse I 100,00 EUR. ist der Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Ka- sowie die Erbringung eines Nachweises der Anle-
pital im eigenen Namen für gemeinschaftliche gereigenschaft.
Rechnung der Anleger nach dem Grundsatz der
Risikomischung in den nach dem KAGB zugelas- Anlagebedingungen und
senen Vermögensgegenständen gesondert vom deren Änderungen
eigenen Vermögen in Form von Sondervermögen
an. Der Geschäftszweck des Fonds ist auf die Ka- Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an die-
pitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestra- sen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abge-
tegie im Rahmen einer kollektiven Vermögens- druckt. Die Anlagebedingungen können von der
verwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel Gesellschaft geändert werden. Änderungen der
beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine akti- Anlagebedingungen bedürfen der Genehmigung
ve unternehmerische Bewirtschaftung der gehal- durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrundsät-
tenen Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen. ze des Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung
In welche Vermögensgegenstände die Gesellschaft durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderun-
die Gelder der Anleger anlegen darf und welche gen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur un-
Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, ergibt ter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft
sich aus dem KAGB, den dazugehörigen Verord- den Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne
nungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nach- weitere Kosten vor dem Inkrafttreten der Ände-
folgend „InvStG“) und den Anlagebedingungen, die rungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
das Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und Anteile an Investmentvermögen mit vergleichba-
der Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen ren Anlagegrundsätzen kostenlos umzutauschen,
umfassen einen Allgemeinen und einen Besonde- sofern derartige Investmentvermögen von der Ge-
10
ren Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und „Be- sellschaft oder einem anderen Unternehmen aus
sondere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen ihrem Konzern verwaltet werden.
für ein Publikums-Investmentvermögen müssen Die vorgesehenen Änderungen werden im Bun-
vor deren Verwendung von der Bundesanstalt für desanzeiger und darüber hinaus auf der Internet-
Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt seite der Gesellschaft (www.LBBW-AM.de) bekannt
werden. Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmas- gemacht. Betreffen die Änderungen Vergütungen
se der Gesellschaft. und Aufwandserstattungen, die aus dem Fonds
entnommen werden dürfen, oder die Anlagegrund-
Verkaufsunterlagen und sätze des Fonds oder wesentliche Anlegerrechte,
Offenlegung von Informationen werden die Anleger außerdem über ihre depotfüh-
renden Stellen durch ein Medium informiert, auf
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anleger- welchem Informationen für eine den Zwecken der
informationen, die Anlagebedingungen sowie die Informationen angemessene Dauer gespeichert,
aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind einsehbar und unverändert wiedergegeben wer-
kostenlos erhältlich bei der Verwahrstelle Landes- den, etwa in Papierform oder elektronischer Form
bank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, (sog. „dauerhafter Datenträger“). Diese Informati-
70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-Elsas-Stra- on umfasst die wesentlichen Inhalte der geplanten
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
ße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Seite Änderungen, ihre Hintergründe, die Rechte der An-
www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspart- leger in Zusammenhang mit der Änderung sowie
nern. einen Hinweis darauf, wo und wie weitere Infor-
Zusätzliche Informationen über die Anlagegren- mationen erlangt werden können.
zen des Risikomanagements des Fonds, die Risiko- Die Änderungen treten frühestens am Tage nach
managementmethoden und die jüngsten Entwick- ihrer Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von
lungen bei den Risiken und Renditen der wichtigs- Regelungen zu den Vergütungen und Aufwen-
ten Kategorien von Vermögensgegenständen sind dungserstattungen treten frühestens drei Monate
in elektronischer oder schriftlicher Form bei der nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht
Gesellschaft erhältlich. mit Zustimmung der BaFin ein früherer Zeitpunkt
Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesonde- bestimmt wurde. Änderungen der bisherigen An-
re institutionellen regulierten – Anlegern weitere lagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls frühes-
Informationen über die Zusammensetzung des tens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft.VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. VERWAHRSTELLE.
LBBW RS Flex
Firma, Rechtsform und Sitz Identität der Verwahrstelle
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988 Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank
gegründete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sin- Baden-Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahnhof 2,
ne des KAGB in der Rechtsform einer Gesellschaft 70173 Stuttgart die Funktion der Verwahrstelle
mit beschränkter Haftung (GmbH). Die Firma der übernommen. Die Verwahrstelle ist eine rechtsfä-
Gesellschaft lautet LBBW Asset Management In- hige Anstalt des öffentlichen Rechts. Die Verwahr-
vestmentgesellschaft mbH. Die Gesellschaft hat stelle ist ein Kreditinstitut nach deutschem Recht.
ihren Sitz in Stuttgart.
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier- Aufgaben der Verwahrstelle
Sondervermögen verwalten. Ferner durfte die Ge-
sellschaft während der Geltung des Gesetzes über Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und
Kapitalanlagegesellschaften auch Geldmarkt- (seit der Verwahrung von Sondervermögen vor. Die Ver-
7. September 1994), Investmentfondsanteil- (seit wahrstelle verwahrt die Vermögensgegenstände in
7. Juli 1998), Gemischte Wertpapier- und Grund- Sperrdepots bzw. auf Sperrkonten. Bei Vermögens
stücks- (seit 7. Juli 1998) und Altersvorsorge- gegenständen, die nicht verwahrt werden können,
Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) verwalten. prüft die Verwahrstelle, ob die Verwaltungsgesell-
Seit Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf schaft Eigentum an diesen Vermögensgegenständen
die Gesellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinien- erworben hat. Sie überwacht, ob die Verfügungen
konforme Sondervermögen, Altersvorsorge-Son- der Gesellschaft über die Vermögensgegenstände
dervermögen sowie Spezial-Sondervermögen und den Vorschriften des KAGB und den Anlagebedin-
seit 20. April 2006 Gemischte Sondervermögen gungen entsprechen. Die Anlage in Bankguthaben
verwalten. Seit 16. April 2008 können von der bei einem anderen Kreditinstitut sowie Verfügun-
Gesellschaft auch Sonstige Sondervermögen ver- gen über solche Bankguthaben sind nur mit Zustim-
waltet werden. Außerdem kann die Gesellschaft mung der Verwahrstelle zulässig. Die Verwahrstel-
als Verwaltungsgesellschaft einer Investmentak- le muss ihre Zustimmung erteilen, wenn die Anlage
tiengesellschaft benannt werden. Nach Inkraft- bzw. Verfügung mit den Anlagebedingungen und
treten des Kapitalanlagegesetzbuches darf die den Vorschriften des KAGB vereinbar ist.
Gesellschaft seit dem 21. Juli 2013 Investment- Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere fol-
11
vermögen gemäß der OGAW-Richtlinie verwalten. gende Aufgaben:
Die Gesellschaft hat eine Erlaubnis als OGAW- • Ausgabe und Rücknahme der Anteile des
und AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft nach dem Fonds,
KAGB. • Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rück-
nahme der Anteile sowie die Wertermittlung
Geschäftsführung und Aufsichtsrat der Anteile den Vorschriften des KAGB und
den Anlagebedingungen des Fonds entspre-
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und chen,
die Zusammensetzung des Aufsichtsrates finden • Sicherzustellen, dass bei den für gemein-
Sie am Anfang des Verkaufsprospekts. schaftliche Rechnung der Anleger getätigten
Geschäften der Gegenwert innerhalb der übli-
Eigenkapital und chen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
zusätzliche Eigenmittel • Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds
nach den Vorschriften des KAGB und nach den
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von Anlagebedingungen verwendet werden,
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft be- • Überwachung von Kreditaufnahmen durch die
tragen per 31.12.2020 21,707 Mio. EUR. Gesellschaft für Rechnung des Fonds sowie
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, ggf. Zustimmung zur Kreditaufnahme,
die sich durch die Verwaltung von Investment- • Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wert-
vermögen ergeben, die nicht der OGAW-Richtlinie papierdarlehen rechtswirksam bestellt und
entsprechen, sog. alternativen Investmentvermö- jederzeit vorhanden sind.
gen (nachfolgend „AIF“), und auf berufliche Fahr-
lässigkeit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurück- Interessenkonflikte
zuführen sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in
Höhe von wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Folgende Interessenkonflikte können sich aus der
Portfolios aller verwalteten AIF, wobei dieser Be- Übernahme der Verwahrstellenfunktion für den
trag jährlich überprüft und angepasst wird. Diese Fonds ergeben.
Eigenmittel sind von dem angegebenen haftenden Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit
Eigenkapital umfasst. der KVG wie folgt verbunden: Die KVG ist eine
100-prozentige Tochter der Verwahrstelle. Ver-LBBW RS Flex
wahrstelle und KVG werden für Zwecke der Rech- diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informati-
nungslegung in demselben Konzernabschluss kon- onen sorgfältig lesen und diese bei ihrer Anlage-
solidiert. entscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines
Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte die sich oder mehrerer dieser Risiken kann für sich ge-
aus der Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW- nommen oder zusammen mit anderen Umständen
Konzern ergeben können wird auf den Abschnitt die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im Fonds
„Interessenkonflikte“ unter Ziffer 3 j) verwiesen. gehaltenen Vermögensgegenstände nachteilig be-
einflussen und sich damit auch nachteilig auf den
Unterverwahrung Anteilwert auswirken.
Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf ande- zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem
re Unternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die Fonds befindlichen Vermögensgegenstände gegen-
von der Verwahrstelle beauftragten Unterverwah- über dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen
rer sind im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt sind, so erhält er das von ihm in den Fonds inves-
aufgelistet. tierte Kapital nicht oder nicht vollständig zurück.
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes
von der Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Kapital teilweise oder in Einzelfällen sogar ganz
Gesellschaft hat diese Information auf Plausibilität verlieren. Wertzuwächse können nicht garantiert
geprüft. Sie ist jedoch auf Zulieferung der Informa- werden. Das Risiko des Anlegers ist auf die ange-
tion durch die Verwahrstelle angewiesen und kann legte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht
die Richtigkeit und Vollständigkeit im Einzelnen über das vom Anleger investierte Kapital hinaus
nicht überprüfen. Die Liste der Unterverwahrer besteht nicht.
kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regelfall Neben den nachstehend oder an anderer Stel-
werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwah- le des Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken
rer für den Fonds genutzt. und Unsicherheiten kann die Wertentwicklung des
Fonds durch verschiedene weitere Risiken und
Haftung der Verwahrstelle Unsicherheiten beeinträchtigt werden, die der-
zeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Ver- nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält
mögensgegenstände, die von ihr oder mit ihrer weder eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit
Zustimmung von einer anderen Stelle verwahrt ihres Eintritts noch über das Ausmaß oder die Be-
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werden, verantwortlich. Im Falle des Verlustes deutung bei Eintritt einzelner Risiken.
eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die
Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und dessen Risiken einer Fondsanlage
Anlegern, es sei denn der Verlust ist auf Ereignisse
außerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die
zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust mit einer Anlage in einen OGAW typischerweise
eines Vermögensgegenstandes bestehen, haftet verbunden sind. Diese Risiken können sich nachtei-
die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre lig auf den Anteilwert, auf das vom Anleger inves-
Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB tierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat. Haltedauer der Fondsanlage auswirken.
Zusätzliche Informationen Schwankung des Fondsanteilwerts
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den An- des Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Ver-
legern Informationen auf dem neusten Stand zur kehr gelangten Anteile. Der Wert des Fonds ent-
Verwahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unter- spricht dabei der Summe der Marktwerte aller Ver-
verwahrern sowie zu möglichen Interessenkonflik- mögensgegenstände im Fondsvermögen abzüglich
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
ten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Ver- der Summe der Marktwerte aller Verbindlichkeiten
wahrstelle oder der Unterverwahrer. des Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher von dem
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anle- Wert der im Fonds gehaltenen Vermögensgegen-
gern Informationen zu den Gründen, aus denen sie stände und der Höhe der Verbindlichkeiten des
sich für die Landesbank Baden-Württemberg als Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögens-
Verwahrstelle des Fonds entschieden hat. gegenstände oder steigt der Wert der Verbindlich-
keiten, so fällt der Fondsanteilwert.
RISIKOHINWEISE. Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
durch steuerliche Aspekte
Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen
an dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden hängt von den individuellen Verhältnissen des je-
Risikohinweise zusammen mit den anderen in weiligen Anlegers ab und kann künftig ÄnderungenLBBW RS Flex
unterworfen sein. Für Einzelfragen – insbesondere nach einer Kündigungsfrist von sechs Monaten auf
unter Berücksichtigung der individuellen steuerli- die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht
chen Situation – sollte sich der Anleger an seinen daher das Risiko, dass er die von ihm geplante
persönlichen Steuerberater wenden. Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem Über-
gang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
Änderung der Anlagepolitik oder Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteu-
der Anlagebedingungen ern belastet werden. Wenn die Fondsanteile nach
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem
Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch kön- Depot des Anlegers ausgebucht werden, kann der
nen auch Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Anleger mit Ertragssteuern belastet werden.
Gesellschaft kann etwa durch eine Änderung der
Anlagebedingungen die Anlagepolitik des Fonds Übertragung aller Vermögensgegenstände des
ändern oder sie kann die dem Fonds zu belasten- Fonds auf ein anderes offenes Publikumsinvest-
den Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die mentvermögen (Verschmelzung)
Anlagepolitik zudem innerhalb des gesetzlich und Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegen-
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit stände des Fonds auf einen anderen OGAW über-
ohne Änderung der Anlagebedingungen und deren tragen. Der Anleger kann seine Anteile in diesem
Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch Fall
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko (i) zurückgeben,
verändern. (ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des
übernehmenden OGAW wird,
Aussetzung der Anteilrücknahme (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publi-
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Antei- kums-Investmentvermögen mit vergleichba-
le zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche ren Anlagegrundsätzen umtauschen, sofern
Umstände vorliegen, die eine Aussetzung unter die Gesellschaft oder ein mit ihr verbundenes
Berücksichtigung der Interessen der Anleger er- Unternehmen ein solches Investmentvermö-
forderlich erscheinen lassen. Außergewöhnliche gen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
Umstände in diesem Sinne können z. B. sein wirt- verwaltet.
schaftliche oder politische Krisen, Rücknahmever- Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft
langen in außergewöhnlichem Umfang sowie die sämtliche Vermögensgegenstände eines anderen
Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbe- offenen Publikums-Investmentvermögens auf den
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schränkungen oder sonstige Faktoren, die die Er- Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im Rah-
mittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben men der Übertragung vorzeitig eine erneute Inves-
kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die titionsentscheidung treffen. Bei einer Rückgabe
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies der Anteile können Ertragssteuern anfallen. Bei
im Interesse der Anleger oder der Öffentlichkeit er- einem Umtausch der Anteile in Anteile an einem
forderlich ist. Der Anleger kann seine Anteile wäh- Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
rend dieses Zeitraums nicht zurückgeben. Auch im grundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme kann werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen An-
der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft teile höher ist als der Wert der alten Anteile zum
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während Zeitpunkt der Anschaffung.
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Ver-
kehrswert zu veräußern. Der Anteilwert nach Wie- Übertragung des Fonds auf eine andere
deraufnahme der Anteilrücknahme kann niedriger Kapitalverwaltungsgesellschaft
liegen, als derjenige vor Aussetzung der Rücknah- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere
me. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Der
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Fonds bleibt dadurch zwar unverändert, wie auch
Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B. wenn die Stellung des Anlegers. Der Anleger muss aber
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt, im Rahmen der Übertragung entscheiden, ob er
um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für eben-
besteht daher das Risiko, dass er die von ihm ge- so geeignet hält wie die bisherige. Wenn er in den
plante Haltedauer nicht realisieren kann und dass Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert
ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge-
unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen.
insgesamt verloren gehen.
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele
Auflösung des Fonds des Anlegers
Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger
des Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den seinen gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der An-
Fonds nach Kündigung der Verwaltung ganz auf- teilwert des Fonds kann fallen und zu Verlusten
lösen. Das Verfügungsrecht über den Fonds geht beim Anleger führen. Es bestehen keine Garanti-LBBW RS Flex
en der Gesellschaft oder Dritter hinsichtlich einer Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.
bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können
oder eines bestimmten Anlageerfolgs des Fonds. auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel-
Anleger könnten somit einen niedrigeren als den kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzu-
ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. führen sein.
Ein bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabe-
aufschlag bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen Kursänderungsrisiko von Aktien
entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem ins- Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg schwankungen und somit auch dem Risiko von
einer Anlage reduzieren oder sogar aufzehren. Kursrückgängen. Diese Kursschwankungen werden
insbesondere durch die Entwicklung der Gewinne
Nachhaltigkeitsrisiken des emittierenden Unternehmens sowie die Ent-
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung wicklungen der Branche und der gesamtwirtschaft-
(EU) 2019/2088 des Europäischen Parlaments und lichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der
des Rates vom 27. November 2019 über nachhal- Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen
tigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanz- kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflussen.
dienstleistungssektor („nachfolgend Offenlegungs- Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren
Verordnung“) sind Ereignisse oder Bedingungen Aktien erst über einen kürzeren Zeitraum an der
aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unter- Börse oder einem anderen organisierten Markt zu-
nehmensführung, deren Eintreten tatsächlich oder gelassen sind; bei diesen können bereits geringe
potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbe-
den Wert der Investition des Fonds haben können. wegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der
Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befind-
Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die lichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können
Reputation der Gesellschaft auswirken. Nachhaltig- bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine
keitsrisiken können auf alle bekannten Risikoarten starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und
einwirken und als Faktor zur Wesentlichkeit dieser damit zu höheren Kursschwankungen führen.
Risikoarten beitragen. Beispielhaft sind die in den
nachfolgenden Abschnitten beschriebenen Risiko- Zinsänderungsrisiko
arten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Kontrahenten- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapie-
risiko und operationelles Risiko zu nennen. re ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das
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Marktzinsniveau ändert, das im Zeitpunkt der
Risiken der negativen Wertent Begebung eines Wertpapiers besteht. Steigen die
wicklung des Fonds (Marktrisiko) Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festver-
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die zinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Markt-
mit der Anlage in einzelne Vermögensgegenstände zins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpa-
durch den Fonds einhergehen. Diese Risiken kön- piere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die
nen die Wertentwicklung des Fonds bzw. der im aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers
Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände beein- in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Die-
trächtigen und sich damit nachteilig auf den Anteil- se Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)
wert und auf das vom Anleger investierte Kapital Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unter-
auswirken. schiedlich stark aus. Festverzinsliche Wertpapiere
mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisi-
Wertveränderungsrisiken ken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kür-
für Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Ri- zeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel
siken. So können Wertverluste auftreten, indem geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapie-
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
der Marktwert der Vermögensgegenstände gegen- re mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente
über dem Einstandspreis fällt oder Kassa- und Ter- besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maxi-
minpreise sich unterschiedlich entwickeln. mal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken.
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener,
Kapitalmarktrisiko auf die gleiche Währung lautender zinsbezogener
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanz- Finanzinstrumente mit vergleichbarer Restlaufzeit
produkten hängt insbesondere von der Entwick- unterschiedlich entwickeln.
lung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der
allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den Risiko von negativen Habenzinsen
wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingun- Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei
gen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf der Verwahrstelle oder anderen Banken für Rech-
die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an nung des Fonds an. Für diese Bankguthaben ist
einer Börse können auch irrationale Faktoren wieLBBW RS Flex
teilweise ein Zinssatz vereinbart, der dem Euro- entwickeln, sodass die vom Fonds gezahlte
pean Interbank Offered Rate (Euribor) abzüglich Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt der Eu- Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds
ribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu zur Abnahme von Vermögenswerten zu einem
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. höheren als dem aktuellen Marktpreis, oder
Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der zur Lieferung von Vermögenswerten zu ei-
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, nem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis
mittel- als auch langfristige Bankguthaben eine ne- verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen
gative Verzinsung erzielen. Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus der
eingenommenen Optionsprämie.
Kursänderungsrisiko von Wandel- • Bei Terminkontrakten besteht das Risiko,
und Optionsanleihen dass die Gesellschaft für Rechnung des
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, Fonds verpflichtet ist, die Differenz zwi-
die Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien schen dem bei Abschluss zugrunde gelegten
zu erwerben. Die Entwicklung des Werts von Wan- Kurs und dem Marktkurs zum Zeitpunkt der
del- und Optionsanleihen ist daher abhängig von Glattstellung bzw. Fälligkeit des Geschäftes
der Kursentwicklung der Aktie als Basiswert. Die zu tragen. Damit würde der Fonds Verluste
Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegen- erleiden. Das Risiko des Verlusts ist bei Ab-
den Aktien können sich daher auch auf die Wert- schluss des Terminkontrakts nicht bestimm-
entwicklung der Wandel- und Optionsanleihe aus- bar.
wirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das • Der ggf. erforderliche Abschluss eines Ge-
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzah- gengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten
lung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- verbunden.
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse • Die von der Gesellschaft getroffenen Pro-
Convertibles), sind in verstärktem Maße von dem gnosen über die künftige Entwicklung von
entsprechenden Aktienkurs abhängig. zugrunde liegenden Vermögensgegenständen,
Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten kön-
Risiken im Zusammenhang mit nen sich im Nachhinein als unrichtig erweisen.
Derivatgeschäften • Die den Derivaten zugrunde liegenden Ver-
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäf- mögensgegenstände können zu einem an sich
te abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen günstigen Zeitpunkt nicht gekauft bzw. ver-
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sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder kauft werden oder müssen zu einem ungünsti-
Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden: gen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden.
• Durch die Verwendung von Derivaten können • Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-
Verluste entstehen, die nicht vorhersehbar the-counter (OTC)-Geschäften, können folgen-
sind und sogar die für das Derivatgeschäft de Risiken auftreten:
eingesetzten Beträge überschreiten können. • Es kann ein organisierter Markt fehlen, sodass
• Kursänderungen des Basiswertes können den die Gesellschaft die für Rechnung des Fonds
Wert eines Optionsrechts oder Terminkontrak- am OTC-Markt erworbenen Finanzinstrumente
tes vermindern. Vermindert sich der Wert und schwer oder gar nicht veräußern kann.
wird das Derivat hierdurch wertlos, kann die • Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glatt-
Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen stellung) kann aufgrund der individuellen Ver-
Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertände- einbarung schwierig, nicht möglich oder mit
rungen des einem Swap zugrunde liegenden erheblichen Kosten verbunden sein.
Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls
Verluste erleiden. Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
• Durch die Hebelwirkung von Optionen kann Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds
der Wert des Fondsvermögens stärker beein- ein Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
flusst werden, als dies beim unmittelbaren diese an einen Darlehensnehmer, der nach Been-
Erwerb der Basiswerte der Fall ist. Das Ver- digung des Geschäfts Wertpapiere in gleicher Art,
lustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts Menge und Güte zurück überträgt (Wertpapier-
nicht bestimmbar sein. darlehen). Die Gesellschaft hat während der Ge-
• Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimm- schäftsdauer keine Verfügungsmöglichkeit über
tes Instrument zu einem gegebenen Zeitpunkt verliehene Wertpapiere. Verliert das Wertpapier
kann fehlen. Eine Position in Derivaten kann während der Dauer des Geschäfts an Wert und die
dann unter Umständen nicht wirtschaftlich Gesellschaft will das Wertpapier insgesamt veräu-
neutralisiert (geschlossen) werden. ßern, so muss sie das Darlehensgeschäft kündigen
• Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass und den üblichen Abwicklungszyklus abwarten,
die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die wodurch ein Verlustrisiko für den Fonds entstehen
Preise der Basiswerte nicht wie erwartet kann.LBBW RS Flex
Risiken bei Pensionsgeschäften als sog. Selbstbehalt zurückbehält und weitere
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so Vorgaben einhält. Die Gesellschaft ist daher ver-
verkauft sie diese und verpflichtet sich, sie gegen pflichtet, im Interesse der Anleger Maßnahmen
Aufschlag nach Ende der Laufzeit zurückzukaufen. zur Abhilfe einzuleiten, wenn sich Verbriefungen
Der zum Laufzeitende vom Verkäufer zu zahlende im Fondsvermögen befinden, die diesen EU-Stan-
Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss dards nicht entsprechen. Im Rahmen dieser Abhil-
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension femaßnahmen könnte die Gesellschaft gezwungen
gegebenen Wertpapiere während der Geschäfts- sein, solche Verbriefungspositionen zu veräußern.
laufzeit an Wert verlieren und die Gesellschaft sie Aufgrund rechtlicher Vorgaben für Banken, Fonds-
zur Begrenzung der Wertverluste veräußern wol- gesellschaften und Versicherungen besteht das
len, so kann sie dies nur durch die Ausübung des Risiko, dass die Gesellschaft Verbriefungspositio-
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige nen nicht oder nur mit starken Preisabschlägen
Kündigung des Geschäfts kann mit finanziellen bzw. mit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen
Einbußen für den Fonds einhergehen. Zudem kann kann.
sich herausstellen, dass der zum Laufzeitende zu
zahlende Aufschlag höher ist als die Erträge, die Inflationsrisiko
die Gesellschaft durch die Wiederanlage der als Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für
Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet alle Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die
hat. im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände. Die
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pensi- Inflationsrate kann über dem Wertzuwachs des
on, so kauft sie diese und muss sie am Ende ei- Fonds liegen.
ner Laufzeit wieder verkaufen. Der Rückkaufpreis
nebst einem Aufschlag wird bereits bei Geschäfts- Währungsrisiko
abschluss festgelegt. Die in Pension genommenen Vermögenswerte des Fonds können in einer ande-
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereit- ren Währung als der Fondswährung angelegt sein.
stellung der Liquidität an den Vertragspartner. Et- Der Fonds erhält die Erträge, Rückzahlungen und
waige Wertsteigerungen der Wertpapiere kommen Erlöse aus solchen Anlagen in der anderen Wäh-
dem Fonds nicht zugute. rung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher
Risiken im Zusammenhang mit dem Anlagen und somit auch der Wert des Fondsver-
Erhalt von Sicherheiten mögens.
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Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wert-
papierdarlehens- und Pensionsgeschäfte Sicher- Konzentrationsrisiko
heiten. Derivate, verliehene Wertpapiere oder in Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimm-
Pension gegebene Wertpapiere können im Wert te Vermögensgegenstände oder Märkte, dann ist
steigen. Die erhaltenen Sicherheiten könnten dann der Fonds von der Entwicklung dieser Vermö-
nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. gensgegenstände oder Märkte besonders stark
Rückübertragungsanspruch der Gesellschaft ge- abhängig.
genüber dem Kontrahenten in voller Höhe abzu-
decken. Risiken im Zusammenhang mit der
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperr- Investition in Investmentanteile
konten, in Staatsanleihen hoher Qualität oder in Die Risiken der Anteile an anderen Investment-
Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur anle- vermögen, die für den Fonds erworben werden
gen. Das Kreditinstitut, bei dem die Bankguthaben (sog. Zielfonds), stehen in engem Zusammenhang
verwahrt werden, kann jedoch ausfallen. Staats- mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthalte-
anleihen und Geldmarktfonds können sich negativ nen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen
entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten verfolgten Anlagestrategien. Da die Manager der
die angelegten Sicherheiten nicht mehr in voller einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig han-
Verkaufsprospekt Stand 1. Januar 2022
Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Gesell- deln, kann es aber auch vorkommen, dass mehrere
schaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr- Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetz-
ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. te Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können
Dann müsste der Fonds die bei den Sicherheiten bestehende Risiken kumulieren und eventuelle
erlittenen Verluste tragen. Chancen können sich gegeneinander aufheben. Es
ist der Gesellschaft im Regelfall nicht möglich, das
Risiko bei Verbriefungspositionen Management der Zielfonds zu kontrollieren. Deren
ohne Selbstbehalt Anlageentscheidungen müssen nicht zwingend mit
Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen den Annahmen oder Erwartungen der Gesellschaft
verbriefen (Verbriefungspositionen) und nach übereinstimmen. Der Gesellschaft wird die aktuel-
dem 1. Januar 2011 emittiert wurden, nur noch le Zusammensetzung der Zielfonds oftmals nicht
erwerben, wenn der Forderungsschuldner min- zeitnah bekannt sein. Entspricht die Zusammen-
destens 5 Prozent des Volumens der Verbriefung setzung nicht ihren Annahmen oder Erwartungen,Sie können auch lesen
