SO SIND WIR - MünchenerHyp
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SO
SIND
WIR.
2019
GESCHÄFTSBERICHT
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Überblick
GESCHÄFTSENTWICKLUNG
IN MIO. € 1
2019 2018 Veränderung in %
Darlehensgeschäft
a) Hypothekendarlehen 6.478 5.640 15
aa) private Wohnimmobilienfinanzierung 3.716 3.142 18
ab) gewerbliche Immobilienfinanzierung 2.762 2.499 11
b) Staaten / Banken 45 7 543
Insgesamt 6.523 5.647 16
BESTANDSÜBERSICHT
IN MIO. € 1
2019 2018 Veränderung in %
Bilanzsumme 42.872 40.391 6
Hypothekendarlehen 35.498 31.956 11
Staaten / Banken 4.075 4.540 –10
Pfandbriefe und sonstige Schuldverschreibungen 36.398 34.704 5
Eigenmittel 1.573 1.442 9
GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
IN MIO. € 1
2019 2018 Veränderung in %
Zins- und Provisionsüberschuss 205 208 –1
Verwaltungsaufwand 131 114 16
Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 74 76 –3
Jahresüberschuss 36 49 –27
MITARBEITER
ANZAHL
2019 2018 Veränderung in %
Beschäftigte im Jahresdurchschnitt 573 550 4
Auszubildende 15 12 25
Beschäftigte in Elternzeit, Vorruhestand und Altersteilzeit 36 30 20
1
Beträge gerundet.
GESCHÄFTSBERICHT 2019 MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG 2
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Inhalt
6 Vorwort des Vorstands 45 Anhang
8 Lagebericht 46 Allgemeine Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
47 Angaben zur Bilanz – Gewinn- und Verlustrechnung
9 Wirtschaftsbericht 56 Angaben nach § 28 Pfandbriefgesetz
9 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 65 Sonstige Angaben
15 Geschäftsentwicklung 67 Organe
18 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 68 Prüfungsverband
21 Rating, Nachhaltigkeit und rechtliche Rahmenbedingungen 68 Sonstige finanzielle Verpflichtungen
24 Sitz, Organe, Gremien und Personal 69 Haftungsverpflichtungen
25 Risiko-, Prognose- und Chancenbericht 70 Bestätigungsvermerk des unabhängigen Abschlussprüfers
25 Risikobericht 74 Versicherung der gesetzlichen Vertreter
32 Unternehmensplanung 75 Anlage zum Jahresabschluss gemäß § 26a Abs. 1 Satz 2 KWG
33 Ausblick – Chancen und R
isiken 76 Bericht des A
ufsichtsrats
37 Jahresabschluss 79 Weitere Informationen
38 Jahresbilanz 80 Die Mitglieder der Vertreterversammlung
42 Gewinn- und Verlustrechnung 81 Informationen zur Feststellung des Jahresabschlusses
43 Eigenkapitalspiegel und Kapitalflussrechnung und zur General-(Vertreter-)Versammlung
82 Verantwortliche und Gremien
83 Ansprechpartner
86 Impressum
GESCHÄFTSBERICHT 2019 MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG 3
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So sind wir: MünchenerHyp
Das ist unsere feste Überzeugung: Ein gutes Team besteht immer aus
Einzelnen, die ihre Stärken bündeln. Die Vielfalt der Kompetenzen, des
Wissens und der besonderen Fähigkeiten ergibt zusammen unseren Erfolg.
So sind wir: MünchenerHyp. Lernen Sie uns kennen!
näher kennen unter
https://www.muenchenerhyp.de/geschaeftsbericht2019/de
Partnerschaftlich Erfahrung nutzen Verantwortung
zusammenarbeiten Marcus Tietge übernehmen
Sebastian Muth Regionaldirektor gewerbliche Marianne Graber
Produktmanager Vertrieb Immobilienfinanzierung Kreditsachbearbeiterin
Neues wagen Den Menschen sehen Perspektiven
Daniel Fuckner Coralie Tessun entwickeln
Big Data Engineer IT Personalleiterin Betime Ristemi
Auszubildende Bankkauffrau
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DR. LOUIS HAGEN DR. HOLGER HORN
Vorsitzender des Vorstands Mitglied des Vorstands
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Vorwort des Vorstands
die Immobilienmärkte zeigten sich im Jahr 2019 weiter in Das Geschäftsfeld der privaten Immobilienfinanzierung ent Eigenkapital gestärkt
guter Verfassung. Im mittlerweile zehnten Jahr des Immo wickelte sich in allen drei Segmenten, dem Vermittlungs
bilienaufschwungs stieg die Nachfrage nach Immobilien in geschäft mit unseren genossenschaftlichen Partnerbanken, Mit der Entwicklung des Zinsüberschusses sind wir zufrieden.
Deutschland, aber auch in den anderen Ländern, in denen den freien Finanzierungsvermittlern sowie der Schweizer Er stieg um 7 Prozent auf rund 300 Mio. Euro. Da unser Neu-
wir tätig sind. Auch die Zinsen verharrten auf niedrigem PostFinance, dynamisch. Insgesamt vergaben wir 3,7 Mrd. Euro geschäft in der privaten Immobilienfinanzierung zum größten
Niveau und erreichten sogar neue Tiefstände. Somit blieben an privaten Immobilienfinanzierungen – eine Steigerung um Teil Vermittlungsgeschäft ist, geht ein sehr erfolgreiches Jahr
die Rahmenbedingungen für Immobilienfinanzierungen 18 Prozent. Seit Mitte 2019 vergeben wir Wohnimmobilien immer auch mit höheren Provisionsaufwendungen einher.
grundsätzlich positiv. kredite auch in Österreich, wo wir derzeit noch nur mit freien Diese Akquisitionskosten belasten jedoch nur das Jahr, in
Vermittlern kooperieren. Wir sind davon überzeugt, dass wir dem die Kredite ausbezahlt werden, während der Zinsertrag
Zugleich verschärfte sich der Wettbewerb um Immobilien mit unseren Kreditangeboten auf Interesse der Verbraucher danach ungeschmälert über die Kreditlaufzeit anfällt. Damit
finanzierungen zunehmend. Auf Basis unserer strategischen stoßen und das Geschäft in Österreich in den kommenden sind die Provisionsaufwendungen als Investition in die
Weiterentwicklung der letzten Jahre konnten wir uns in Jahren einen spürbaren Ergebnisbeitrag leisten wird. Zukunft zu betrachten. Der Zins- und Provisionsüberschuss
diesem Wettbewerbsumfeld gut behaupten. So haben wir bewegt sich trotz der erhöhten Provisionsaufwendungen mit
insbesondere die Kundenorientierung ausgebaut, die Markt- In der gewerblichen Immobilienfinanzierung konnten wir das 204,5 Mio. Euro auf Vorjahresniveau. Die Kreditrisikosituation
bearbeitung intensiviert und unsere Kredit- und Service Neugeschäft mit 2,8 Mrd. Euro ebenfalls deutlich ausbauen. war weiterhin unauffällig. Jedoch erhöhten sich die Verwal-
prozesse effizienter gestaltet. Die Ergebnisse unserer strate Erfolgreich waren wir vor allem im Inlandsgeschäft, das um tungsaufwendungen deutlich. Zum einen resultiert dies aus
gischen Maßnahmen spiegeln sich zuvorderst in einem sich 40 Prozent auf 1,9 Mrd. Euro wuchs. Trotz des anhaltend Aufwendungen für die Digitalisierung und Optimierung von
sehr positiv entwickelnden Neugeschäft wider. starken Wettbewerbs gelang es uns dabei, Finanzierungen zu Prozessen und Services. Dies sind notwendige Investitionen
akquirieren, die sowohl unter Ertrags- als auch unter Risiko- in die Zukunftsfähigkeit der Bank, ohne die eine nachhaltige
Rekordergebnis erzielt aspekten gut zu unserer strategischen Ausrichtung passen. Behauptung im Wettbewerb nicht möglich sein wird. Zum
anderen wird die Bank nach wie vor durch regulatorische
Im Jahr 2019 haben wir mit einem Neugeschäft von 6,5 Mrd. Euro Die Hypothekenbestände weiteten sich aufgrund des starken Kosten erheblich belastet, die von uns nicht beeinflusst wer-
an Finanzierungen für Wohn- und Gewerbeimmobilien erneut Neugeschäfts weiter deutlich aus, und zwar um mehr als den können. Schließlich sind Wachstum, Regulatorik und Ent-
ein Rekordergebnis erzielt. 10 Prozent auf 35,5 Mrd. Euro. wicklung nicht ohne zusätzliches Personal darzustellen. In
GESCHÄFTSBERICHT 2019 MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG 6
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Folge fällt das Ergebnis aus der normalen Geschäftstätigkeit briefen, die eine bemerkenswerte Resonanz bei den Anlegern Bereits vor dem Ausbruch der Corona-Krise war der Immobi-
trotz unserer Sparanstrengungen mit 73,6 Mio. Euro etwas und in der Öffentlichkeit fanden. Dies waren ein Hypotheken- lienzyklus weit fortgeschritten. Deshalb ist es jetzt angesichts
niedriger aus als im Vorjahr. pfandbrief über 500 Mio. Euro mit einer Rekordlaufzeit von der sich abzeichnenden wirtschaftlichen Auswirkungen umso
20 Jahren, ein Hypothekenpfandbrief über 600 Mio. US-Dollar mehr geboten, die Bank durch eine deutlichere Stärkung der
Mit einer harten Kernkapitalquote von 19,8 Prozent ist die und ein weiterer Hypothekenpfandbrief über 500 Mio. Euro, Rücklagen für schlechtere Zeiten zu rüsten und so deren
MünchenerHyp weiter gut kapitalisiert. Zur Unterlegung der mit deutlich negativer Rendite emittiert wurde. Diese drei Zukunftsfähigkeit zu gewährleisten. Um dies zu ermöglichen,
unserer zügig wachsenden Kreditbestände haben wir im Emissionen zeigen eindrucksvoll, welche Bandbreite der haben wir der Vertreterversammlung 2020 vorgeschlagen, die
vergangenen Jahr unser zusätzliches Kernkapital durch die Pfandbrief in der Refinanzierung des Hypothekengeschäfts Dividende gegenüber dem Vorjahr entsprechend zu senken.
Emission einer Additional-Tier-1-Anleihe in Schweizer Franken der MünchenerHyp ermöglicht.
gestärkt. Damit waren wir der erste ausländische Emittent Bei all dem, was wir uns vorgenommen haben, wissen wir,
einer Additional-Tier-1-Anleihe in der Schweiz. Der Erfolg der Die MünchenerHyp in schwieriger Zeit dass wir auf den Einsatz und das Vertrauen unserer Mitglieder,
Emission war herausragend. Die Anleihe konnte in wenigen zukunftsfest machen Partner, Kunden sowie unserer Mitarbeiterinnen und Mit-
Stunden zu mit den schweizerischen Großbanken vergleich- arbeiter bauen können. Für ein erfolgreiches Geschäftsjahr
baren Konditionen platziert werden. Wir verdanken dies auch Unser langfristiges strategisches Ziel ist es, durch organisches 2019 danken wir den Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, dem
dem Umstand, dass wir seit Jahren ein regelmäßiger und ver- Wachstum in unseren Kerngeschäftsfeldern die Ertragskraft Betriebsrat und dem Sprecherausschuss der leitenden Ange-
lässlicher Emittent am Schweizer Kapitalmarkt sind. So waren der Bank nachhaltig zu stärken. Nachdem sich in den vergan- stellten für ihre Leistungen und ihr Engagement sowie dem
wir im vergangenen Jahr mit einem Emissionsvolumen von genen Wochen das Coronavirus weltweit rasant ausgebreitet Aufsichtsrat und den Vertreterinnen und Vertretern für ihren
1,9 Mrd. Schweizer Franken der größte ausländische Emittent hat, ist es jedoch in der ersten Märzhälfte (zum Zeitpunkt, Rat und ihre Unterstützung.
von Hypothekenpfandbriefen in der Schweiz. in dem wir Ihnen schreiben) sehr schwer zu beurteilen, in
welchem Ausmaß die Immobilien- und Immobilienfinanzie- Freundliche Grüße
Erfolgreiche Pfandbriefemissionen rungsmärkte davon nachhaltig beeinträchtigt werden. Das
betrifft möglicherweise auch kurz- bis mittelfristig den Wachs
Der Pfandbrief feierte im vergangenen Jahr sein 250-jähriges tumskurs der MünchenerHyp. Wir gehen jedoch derzeit davon
Jubiläum. Für uns ist und bleibt er ein bewährtes und zen aus, dass sich die Konjunktur in Deutschland wie auch inter-
trales Refinanzierungsinstrument. Herausragend waren 2019 national wieder festigen wird.
für uns drei Benchmarkemissionen von Hypothekenpfand Dr. Louis Hagen Dr. Holger Horn
Vorsitzender des Vorstands Mitglied des Vorstands
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L AGEBERICHT
9 WIRTSCHAFTSBERICHT 25 RISIKO-, PROGNOSE- UND
C HANCENBERICHT
9 Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
9 Konjunkturelle Entwicklung 25 Risikobericht
9 Finanzmärkte 25 Adressenausfallrisiko
11 Immobilien- und Immobilienfinanzierungsmärkte 28 Marktpreisrisiken
29 Liquiditätsrisiko
15 Geschäftsentwicklung 31 Beteiligungsrisiko
15 Hypothekenneugeschäft 31 Operationelle Risiken
16 Kapitalmarktgeschäft 31 Risikotragfähigkeit
16 Refinanzierung 31 Verwendung von Finanzinstrumenten
zur Absicherung
18 Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 31 Rechnungslegungsbezogene interne
18 Bilanzstruktur Kontroll- und Risikomanagementverfahren
19 Ertragsentwicklung
32 Unternehmensplanung
21 Rating, Nachhaltigkeit und rechtliche
Rahmenbedingungen 33 Ausblick – Chancen und R isiken
21 Rating 33 Konjunktur und Finanzmärkte
21 Nachhaltigkeit 34 Immobilien- und Immobilienfinanzierungsmärkte
22 Gesonderter nichtfinanzieller Bericht 35 Geschäftsentwicklung der
22 Regulatorische Rahmenbedingungen Münchener Hypothekenbank
36 Vorbehalt zu Zukunftsaussagen
24 Sitz, Organe, Gremien und Personal
24 Sitz
24 Organe und Gremien
24 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter
24 Erklärung zur Unternehmensführung gemäß
§ 289f HGB
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Wirtschaftsbericht
WIRTSCHAFTLICHE Das Wirtschaftswachstum des Euroraums ließ ebenfalls nach Finanzmärkte
R AHMENBEDINGUNGEN und erreichte 2019 einen Zuwachs von 1,2 Prozent. Dämp-
fend wirkte vor allem die mäßige Wirtschaftsentwicklung in Trotz Konjunkturschwäche konnten die Aktienmärkte deut
Deutschland und Italien. Gestützt wurde die Konjunktur im liche Zugewinne verbuchen. Dies lag vor allem an der niedri-
» Wachstum der Weltwirtschaft verlangsamte sich Euroraum vor allem von den Investitionen und den staat gen Kursbasis zu Jahresanfang, den fehlenden Anlagealter
nochmals lichen Ausgaben, wohingegen der private Konsum nachgab. nativen und der Niedrigzinspolitik der Notenbanken. Diese
» Lebhaftes Emissionsgeschehen an den Pfandbrief- reagierten auf die konjunkturelle Schwäche und die niedrigen
und Covered-Bond-Märkten Deutschland erlebte mit einem Zuwachs von nur 0,6 Prozent Inflationsdaten überwiegend mit expansiven geldpolitischen
» Immobilienboom ging ins zehnte Jahr das geringste Wachstum der vergangenen fünf Jahre. Dabei Maßnahmen.
» Umsatzrekord am deutschen Gewerbeimmobilien- erwies sich vor allem der Konsum als Stütze der Konjunktur.
markt Gestiegen sind aber auch die Investitionen, darunter insbe- Insbesondere die US-amerikanische Notenbank Fed änderte
sondere die Bauinvestitionen, die um 3,8 Prozent zunahmen. ihre Zinspolitik und senkte die Leitzinsen im Jahresverlauf
Die stärksten Impulse gingen dabei vom Tiefbau und vom dreimal um je 0,25 Prozentpunkte, sodass sie zuletzt bei einer
Konjunkturelle Entwicklung Wohnungsbau aus. Die Wirtschaftsleistung der Industrie war Spanne von 1,5 bis 1,75 Prozent lagen. Ihren Bilanzsummen
hingegen rückläufig – mit Ausnahme des Baugewerbes. abbau stoppte die Fed zum 1. August; somit werden aktuell
Die Weltkonjunktur verlor im Verlauf des Jahres 2019 stärker alle fälligen Wertpapiere wieder am Markt reinvestiert.
an Schwung als zu Jahresbeginn erwartet. Vor allem im zwei- Die durchschnittliche Inflationsrate ging auf 1,4 Prozent zu-
ten Halbjahr ließ die wirtschaftliche Aktivität nach, sodass rück. Grund dafür ist, dass sich vor allem die Preise für Energie Die EZB senkte im September den Einlagensatz um 0,1 Pro-
der IWF in seiner Schätzung vom Januar 2020 nur noch von und Nahrungsmittel insgesamt nur moderat erhöhten. zentpunkte auf minus 0,5 Prozent. Der Hauptrefinanzierungs-
einem Wachstum des globalen Bruttoinlandsprodukts von Der Arbeitsmarkt entwickelte sich trotz der nachlassenden satz blieb unverändert bei 0,0 Prozent. Zusätzlich reaktivierte
2,9 Prozent für das Gesamtjahr ausgeht. Beeinflusst wurde Konjunktur recht stabil. Die Zahl der Erwerbstätigen erhöhte sie ihr Assetankaufprogramm. Seit November 2019 werden
die Konjunktur vor allem von der anhaltenden Schwäche der sich im Jahresdurchschnitt um rund 400.000 auf 45,3 Millio- somit neben den fälligen Wertpapieren auch wieder monat-
Industrieproduktion und des Welthandels. Die nachlassende nen. Die Arbeitslosigkeit hat weiter abgenommen und lag im lich 20 Mrd. Euro neu angekauft.
Dynamik spürten sowohl die Industrie- als auch die Schwellen- Durchschnitt bei unter 2,3 Millionen; das sind 73.000 weniger
und Entwicklungsländer. Bei den Industrieländern machte sich als im Vorjahr. Die Arbeitslosenquote verringerte sich um Weitere Notenbanken, wie die Bank of Japan und Schweize-
vor allem die schwächere Entwicklung der Konjunktur in den 0,2 Prozentpunkte auf 5,0 Prozent. rische Nationalbank, änderten ihre Zinspolitik nicht und be-
USA bemerkbar. ließen die Leitzinsen auf dem bestehenden niedrigen Niveau.
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RENDITE ZEHNJÄHRIGER BUNDESANLEIHEN 2019
IN %
0,3
0,2
0,1
0,0
-0,1
-0,2
-0,3
-0,4
-0,5
-0,6
-0,7
-0,8
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember
Quelle: Bloomberg (Schlusskurse)
Auch die Bank of England beließ ihren Leitzins trotz höherer Am Devisenmarkt konnte der US-Dollar insgesamt zulegen von Boris Johnson und den klareren Brexit-Perspektiven kräf-
Inflationsdaten unverändert bei 0,75 Prozent, da die wirt- und profitierte von der im Vergleich zu Europa robusteren tig zulegen und notierte zum Jahresschluss im Vergleich zum
schaftlichen Perspektiven durch die Brexit-Diskussion und Verfassung der US-Wirtschaft und höheren Geldmarktzinsen. Euro mit 0,846 GBP.
den Handelskonflikt zwischen der EU und den USA unsicher Am Jahresende notierte der Euro bei gut 1,12 US-Dollar,
waren. während er zu Jahresbeginn noch bei 1,15 USD stand. Auch Nachdem zu Jahresanfang am Covered–Bond–Markt noch
der Schweizer Franken konnte im Jahresverlauf von 1,13 CHF deutliche Spreadausweitungen zu verzeichnen waren, kehrte
Am Rentenmarkt sorgten die kraftlose wirtschaftliche Ent- gegenüber dem Euro auf 1,09 CHF zum Jahresende zulegen. sich diese Entwicklung mit erneut sinkenden Zinsen wieder
wicklung und niedrige Inflationsraten im Jahresverlauf für Die schwächeren Wirtschaftsdaten und die politischen Un um. Der Primärmarkt war im zweiten Halbjahr zunehmend
deutlich fallende Renditen. Zehnjährige Bundesanleihen sicherheiten in Europa belasteten den Euro stärker, während von negativen Renditen geprägt. Dadurch konnten im Jahr
erreichten Anfang September einen Tiefstand von minus der Schweizer Franken von seinem Status als „sicherer Hafen“ 2019 auch längere Laufzeiten im Benchmarkformat platziert
0,74 Prozent. Durch die Entspannung im Handelskonflikt profitierte. Das britische Pfund wurde durch die Diskussionen werden, da diese positive Renditen erzielten. Darüber hinaus
zwischen den USA und China sowie die Einigung auf ein um den Brexit und dessen mögliche Folgen für die wirtschaft- beeinflusste die EZB trotz des zwischenzeitlich eingestellten
Brexit-Abkommen stieg die Rendite der zehnjährigen liche Entwicklung Großbritanniens zwischenzeitlich belastet Ankaufsprogramms das Umfeld im Segment der Benchmark
Bundesanleihen bis zum Jahresende wieder bis auf minus und der Euro notierte Mitte August noch bei 0,93 GBP. Zum emissionen. Im September kündigte die EZB an, das Ankauf-
0,185 Prozent. Jahresende konnte das Pfund mit dem deutlichen Wahlsieg programm für Covered Bonds ab November wieder aufzu
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IMMOBILIENPREISENTWICKLUNG IN DEUTSCHLAND
JAHR 2010 = 100
160
150
140
130
120
110
100
90
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Selbst genutztes Wohneigentum Berechnungen der vdpResearch GmbH auf Grundlage der vdp-Transaktionsdatenbank
Eigentumswohnungen Stand: Februar 2020
Eigenheime
nehmen, und begann ab diesem Zeitpunkt erneut mit den und Mieten für Häuser und Wohnungen insgesamt betrachtet bei Mehrfamilienhäusern deutschlandweit bei 4,5 Prozent und
Ankäufen, sodass sich der Anteil der EZB an den Primärmarkt- deutlich. Im Vergleich zu 2018 wurden jedoch niedrigere in den Top-7-Städten bei 3,1 Prozent.
emissionen entsprechend erhöhte. Wachstumsraten verzeichnet. Der Verband deutscher Pfand-
briefbanken (vdp) ermittelte im vdp-Immobilienpreisindex für Der Preisanstieg bei Wohnimmobilien ist weiterhin auf eine
Insgesamt war das Emissionsgeschehen am Primärmarkt er- das Jahr 2019 ein Plus von 6,5 Prozent gegenüber dem Vor- hohe Nachfrage sowie eine zunehmende Wohnungsknapp
neut sehr rege. Es wurden in Euro denominierte Benchmark- jahr. Den größten Preiszuwachs gab es bei Ein- und Zwei heit in wachstumsstarken Regionen zurückzuführen. In den
Covered-Bonds im Volumen von 135 Mrd. Euro emittiert. familienhäusern mit einem Anstieg von 7,0 Prozent. Bei Jahren 2020 bis 2021 werden pro Jahr mehr als 340.000 neue
Damit lag das Emissionsvolumen auf dem Vorjahresniveau. Mehrfamilienhäusern lag der Preisanstieg bei 6,2 Prozent und Wohnungen in Deutschland benötigt. Für 2019 meldete die
Der größte Anteil davon entfiel auf deutsche Emittenten, bei Eigentumswohnungen bei 5,9 Prozent. In den sieben Bauindustrie die Fertigstellung von rund 300.000 neuen
gefolgt von französischen. größten Städten Deutschlands schwächte sich das Preis- Wohnungen. In der Folge hat sich der Bauüberhang – das
wachstum im Jahresverlauf immer mehr ab und verlor im Ver- heißt genehmigte, aber noch nicht als fertiggestellt gemel-
Immobilien- und Immobilienfinanzierungsmärkte gleich zu den hohen Zuwachsraten des Vorjahres von rund dete Bauvorhaben – weiter aufgebaut, und zwar von über
10 Prozent mit 3,9 Prozent bei selbst genutztem Wohneigen- 650.000 auf über 693.000 Wohnungen. Ein wesentlicher
Wohnimmobilien Deutschland tum und 4,2 Prozent bei Mehrfamilienhäusern erheblich an Grund dafür ist die starke Auslastung der Bauunternehmen.
Der Aufschwung am deutschen Wohnimmobilienmarkt hielt Dynamik. Die Mietpreisentwicklung hat sich ebenfalls ver- Diese Entwicklung spiegelt sich auch in den Baugenehmi
an. Das mittlerweile zehnte Jahr in Folge stiegen die Kaufpreise langsamt und lag nach den Auswertungen von vdpResearch gungen wider. In den ersten elf Monaten des Jahres wurden
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WOHNBAUGENEHMIGUNGEN 2008–2019
IN TSD.
400
375
348 347 350*
350
313
300 285
272
241
250
228
188
200
175 178
150
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
* Geschätztes Jahresergebnis. Quelle: Statistisches Bundesamt
in Deutschland insgesamt rund 320.000 Wohnungen ge zierung. Der vdp schätzt für das Jahr 2019 einen Zuwachs ihrem aktuellen Finanzstabilitätsbericht erneut vor Gefahren
nehmigt, was nur leicht über dem Vorjahresniveau liegt. um rund 5 Prozent auf rund 240 Mrd. Euro. Neben der hohen für die Werthaltigkeit der als Kreditsicherheiten hinterlegten
Nachfrage nach Wohnungen und Häusern liegt dies vor allem Wohnimmobilien, die aus regionaler Überbewertung von
Der deutsche Wohnimmobilienmarkt blieb für institutionelle an den weiter steigenden Kaufpreisen. So hat sich nach den Immobilien e ntstehen können. Insgesamt aber sieht die Bun-
Investoren attraktiv. Ernst & Young ermittelte für 2019 ein Erhebungen des vdp im Jahr 2019 der Darlehensanteil bei desbank w eiterhin keine „die Finanzstabilität gefährdende
Transaktionsvolumen von 18,8 Mrd. Euro für Wohnimmobi- Wohnimmobilienfinanzierungen auf durchschnittlich über Spirale aus stark steigenden Wohnimmobilienpreisen und
lienportfolios. Das sind 1,2 Mrd. Euro oder 7 Prozent mehr als 80 Prozent erhöht. Auch die Kreditbelastungsquote – Zins und Wohnimmobilienkrediten verbunden mit einer Erosion der
im Vorjahr. Dominiert wurde der institutionelle Wohnungs- Tilgung im Verhältnis zum Einkommen – hat zugenommen. Kreditvergabestandards“.
markt nach wie vor von inländischen A nlegern, die über Dies zeigt, dass das Zinsniveau, obwohl es im Jahr 2019 neue
90 Prozent des Umsatzes auf sich vereinten. Fast die Hälfte Tiefstände erreicht hat, den Anstieg der Immobilienpreise Um möglichen Risiken aus niedrigen Zinsen und hohen Be-
des Transaktionsvolumens entfiel ähnlich wie im Vorjahr auf nicht mehr kompensieren kann. wertungen am Immobilienmarkt entgegenzuwirken, hat die
die sieben größten Städte, wobei auf Berlin mit 4,2 Mrd. Euro BaFin auf Empfehlung des Ausschusses für Finanzstabilität
rund ein Fünftel des gesamten Transaktionsvolumens entfiel. Angesichts der anhaltenden Preisdynamik am Wohnimmo im Juli 2019 einen antizyklischen Kapitalpuffer aktiviert, der
bilienmarkt verstummten auch 2019 nicht die Diskussionen von den Banken spätestens ab Juli 2020 erfüllt werden muss.
Mit der anhaltenden starken Nachfrage nach Wohnimmo um Übertreibungen am Immobilienmarkt und die Heraus Dieser antizyklische Kapitalpuffer ist zusätzlich zu den be-
bilien stieg erneut das Neugeschäft in der Immobilienfinan- bildung von Preisblasen. Die Deutsche Bundesbank warnte in stehenden Kapitalanforderungen einzuhalten.
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2013
Wohnimmobilien international In Österreich stiegen die Wohnimmobilienpreise im dritten 13,7 30,5
ENTWICKLUNG DES TRANSAKTIONSVOLUMENS VON
Die europäischen Wohnimmobilienmärkte entwickelten sich Quartal 2019 um 6,2 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. 2019 2014
GEWERBEIMMOBILIEN IN DEUTSCHLAND 2015–2019
IN MRD. €
2019 insgesamt betrachtet positiv. Die Hauspreise stiegen in wurden etwa 65.000 neue Wohnungen in Österreich gebaut, 12,8 39,9
nahezu allen EU-Staaten, nur in Italien waren sie leicht rück- die in etwa der Nachfrage nach neuem Wohnraum entspre- 2015
läufig. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum schwächte sich der chen. Dabei ist die Nachfragesituation je nach Region sehr
23,5 55,5
Preisauftrieb im ersten Halbjahr 2019 leicht ab, erreichte aber unterschiedlich. So haben sich die Preise für Eigenheime und
2016
nach den Erhebungen von Eurostat im zweiten Quartal 2019 Eigentumswohnungen in Wien in den letzten zehn Jahren
immer noch einen Zuwachs von 4,2 Prozent gegenüber dem verdoppelt, während in ganz Österreich die Preise im gleichen 13,2 52,5
entsprechenden Vorjahresquartal. Zeitraum um 80 Prozent gestiegen sind. Insbesondere in Wien 2017
wird der Nachfrageüberhang durch neue Wohnhochhäuser
15,6 57,2
Der Schweizer Wohnungsmarkt entwickelte sich verhalten. hervorgerufen.
2018
Die niedrigen Zinsen und die daraus resultierenden fehlenden
Anlagealternativen sorgten zwar für eine gute Nachfrage Gewerbeimmobilien Deutschland 17,6 60,5
nach Immobilien, dafür erhöhten sich durch eine weiterhin Der deutsche Gewerbeimmobilienmarkt erlebte entgegen 2019
starke Bautätigkeit bei Mietwohnungen die Leerstände auf den Erwartungen vieler Experten erneut ein Rekordjahr. 18,8 70,7
durchschnittlich 1,7 Prozent zum Ende des zweiten Quartals Das Transaktionsvolumen stieg nach den Erhebungen von
2019. Die landesweit höchsten Leerstände zeigten sich im Ernst & Young um 17 Prozent auf 70,7 Mrd. Euro. Das an Wohnen (nur Portfolio) Quelle: EY Research,
Tessin und in der Ostschweiz, die niedrigsten in den Kantonen haltende Niedrigzinsniveau und ein hoher Anlagedruck sorg- Gewerbe Januar 2020
Genf, Basel, Zug und der Stadt Zürich. Die Angebotsmieten ten dabei für eine weiterhin starke Nachfrage. Der deutliche
sind deshalb weiter gesunken und lagen am Ende des dritten Anstieg des Transaktionsvolumens ist allerdings vor allem auf
Quartals 2019 im Landesdurchschnitt um rund 1 Prozent die Zunahme von Großtransaktionen und ein dynamisches S tädten Deutschlands rückläufig. Die Nachfrage nach Büro-
unter dem Niveau des entsprechenden Vorjahreszeitraums. und umsatzstarkes Schlussquartal zurückzuführen. flächen wurde zudem durch weiter steigende Beschäftigten-
Die Kaufpreise für Häuser und Wohnungen sind 2019 nur leicht zahlen unterstützt.
gestiegen. Denn inzwischen haben die Immobilienpreise ein Über 50 Prozent des Transaktionsvolumens entfielen auf
so hohes Niveau erreicht, dass sich immer weniger Haushalte Investitionen in Büroimmobilien. Sie blieben damit die belieb- Sinkende Leerstände und eine relativ geringe Neubautätig
den Erwerb von Wohneigentum leisten können. Dies zeigt sich teste Anlageklasse. Die Bürospitzenrenditen sanken aufgrund keit führten dazu, dass sich die Neuvertragsmieten für Büro-
insbesondere an einer rückläufigen Wohneigentumsquote. des hohen Anlagedrucks in den Immobilienhochburgen auf flächen 2019 deutlich erhöhten, wobei die Mietsteigerung mit
Am Immobilienfinanzierungsmarkt sind die Zinsen im Berichts- 2,9 Prozent netto. Die niedrigsten Spitzenrenditen wurden für 10,6 Prozent in Köln und 8,8 Prozent in Berlin am höchsten
jahr auf neue Tiefstände gesunken. So vergaben auch in der Büroimmobilien in Berlin und München erzielt. ausfiel. Die relative Flächenknappheit in den Innenstädten
Schweiz manche Anbieter zehnjährige Festzinshypotheken für bedeutete eine Verlagerung der Vermietungsaktivitäten in
unter 1 Prozent Zins. Besonders nachgefragt wurden deshalb In den sieben größten Städten wurden knapp über 4 Mio. zentrumsnahe Teilmärkte außerhalb der Innenstädte. Dadurch
Hypotheken mit langer Zinsbindung. Insgesamt wuchsen die Quadratmeter Bürofläche vermietet – ein Plus von 1,6 Prozent stieg in den Metropolen die Spitzenmiete in den Innenstädten
Hypothekenbestände nach den Angaben der Schweizerischen im Vorjahrsvergleich. Die höchsten Büroflächenumsätze weniger stark als die Durchschnittsmiete in anderen Teil
Nationalbank mit rund 3 Prozent wie in den Vorjahren. Anderer- wurden in München und Berlin erzielt. Berlin wies zudem märkten.
seits stellten die regulatorischen Eigenkapitalanforderungen mit 1,8 Prozent die niedrigste Leerstandsquote auf. Auch
zunehmend eine Hürde für die privaten Haushalte dar. insgesamt waren die Leerstandsquoten in den größten
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Einzelhandelsimmobilien waren mit einem Anteil von 17 Pro- Das Transaktionsvolumen in Großbritannien reduzierte sich 18,4 Mrd. Euro erreicht, wobei der weit überwiegende Teil von
zent am Transaktionsvolumen weiterhin die zweitstärkste An- auf rund 36 Mrd. Euro im Jahr 2019. Im Vergleich dazu wurde internationalen Investoren getätigt wurde. Der Fokus lag auf
lageklasse, lagen jedoch mit rund 13 Mrd. Euro nur leicht über im Jahr 2015, dem Jahr vor dem Brexit-Referendum, etwa Büroimmobilien. Das Angebot an Büroflächen war aufgrund
dem Investitionsvolumen des Vorjahres. Grund sind vor allem doppelt so viel in Gewerbeimmobilien in Großbritannien der hohen Nachfrage knapp. Zum Jahresende sank die Leer-
die strukturellen Veränderungen im Handelssegment, die sich investiert. Während die Unsicherheiten im Hinblick auf die standsquote im Raum Amsterdam auf 5,5 Prozent.
unter anderem durch die stärkere Konkurrenz des Online- Auswirkungen des Brexit den Investmentmarkt für Gewerbe-
Handels, aber auch durch eine stärkere Ausprägung der immobilien in Großbritannien bereits beeinträchtigten, war In Spanien wurden 2019 14,3 Mrd. Euro in Gewerbeimmobilien
Segmente Gastronomie und Freizeit bemerkbar machten. am Bürovermietungsmarkt bislang keine Eintrübung erkenn- investiert, wovon allein auf Madrid 80 Prozent und weitere
Diese zeigten sich insbesondere an der Nettoanfangsrendite bar. Die Leerstandsquote war in London weiter rückläufig. 17 Prozent auf Barcelona entfielen. Wichtigste Nutzungsart
für Shopping-Center. Im Jahresverlauf stieg die Spitzenrendite Die relative Knappheit an Flächen bei anhaltend hoher Nach- waren auch in Spanien Büroimmobilien, gefolgt von Mehr
für Shopping-Center in Deutschland um 40 Basispunkte auf frage schlug sich deutlich in den Spitzenmieten nieder, die in familienhäusern und Einzelhandelsimmobilien. Insbesondere
4,5 Prozent netto. Dies ist die einzige Nutzungsart in Deutsch- der Londoner City um 14 Prozent zulegten. Eine gegenläufige der spanische Einzelhandel gilt im internationalen Vergleich
land, bei der Investoren 2019 vorsichtiger geworden sind und Entwicklung wird bei Einzelhandelsimmobilien insbesondere als relativ resistent gegenüber dem Online-Handel, weil das
bei der höhere Renditen zu beobachten waren. in regionalen Märkten beobachtet. Großbritannien verfügt Einkaufserlebnis einen höheren Stellenwert als in anderen
über den höchsten E-Commerce-Anteil am Einzelhandels Ländern einnimmt. Daher blieben viele Investoren an Handels
Gewerbeimmobilien international umsatz in Europa, was sich inzwischen durch steigende Leer- immobilien in den spanischen Metropolen interessiert, die
2019 wurden europaweit Gewerbeimmobilien im Volumen stände und einen Rückgang der Einzelhandelsmieten bei Neu- stabile Mieteinnahmen und zukünftiges Wachstumspotenzial
von 281 Mrd. Euro durch institutionelle Investoren erworben. vermietungen bemerkbar macht. versprachen.
Dies entspricht einem Zuwachs um 2,6 Prozent im Vergleich
zum Vorjahr. Erneut wurde das Ergebnis insbesondere vom Der französische Investmentmarkt zeigte sich mit rund Der US-amerikanische gewerbliche Investmentmarkt erlebte
starken Investitionsgeschehen in Deutschland getragen. 37 Mrd. Euro Transaktionsvolumen robust und registrierte einen kräftigen Kapitalzufluss. In den ersten drei Quartalen
erstmals ein höheres Investitionsvolumen für Gewerbeimmo- 2019 wurden insgesamt rund 540 Mrd. US-Dollar investiert;
Die anhaltende Dominanz von Büroimmobilien auf dem In- bilien als der britische. Auch in Frankreich war der Büroimmo- das waren 6,4 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Die
vestmentmarkt ist auf eine sehr gute Verfassung der Büro- bilienmarkt mit einem Anteil von über 64 Prozent des Investi- größten Zuwächse entfielen auf die Anlageklassen Logistik-
märkte in vielen Staaten zurückzuführen. Der Flächenumsatz tionsvolumens das bedeutendste Segment. Drei Viertel des und Industrieimmobilien, während sich das Transaktions
verzeichnete in Europa zwar einen leichten Rückgang um Marktgeschehens entfielen auf den Großraum Paris, der von volumen bei Büroimmobilien deutlich moderater erhöhte. Von
etwa 4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, es wurden aber einem deutlichen Zuwachs der Zahl der Beschäftigten profi- Investorenseite wurde der bereits weit fortgeschrittene Zyklus
immer noch 9,6 Mio. Quadratmeter Bürofläche vermietet. tierte. Der Flächenumsatz in den ersten neun Monaten des auf dem Nutzermarkt kritisch betrachtet. Dennoch wurde in
Grund für diese Entwicklung war ein Mangel an geeigneten Jahres 2019 erreichte 1,7 Mio. Quadratmeter und die Leer- allen für die MünchenerHyp relevanten Teilmärkten – Boston,
Büroflächen. Europaweit standen nur 5,6 Prozent der Büro standsquote fiel auf 4,8 Prozent. Chicago, Los Angeles, New York, San Francisco, Seattle,
flächen leer, das ist die niedrigste Quote seit 2002. Vor diesem Washington, D.C. – weiterhin ein Mietpreiswachstum ver-
Hintergrund stiegen die Mietpreise um 6,2 Prozent. In den Niederlanden gab die gute wirtschaftliche Entwicklung zeichnet. In diesen Top-Märkten reduzierte sich zudem die
auch dem gewerblichen Immobilienmarkt Auftrieb. Am In- Leerstandsquote im Jahresvergleich. Demgegenüber standen
vestmentmarkt wurde ein Transaktionsvolumen von rund landesweit Ende 2019 rund 14,2 Prozent des Büroflächen
bestandes leer.
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GESCHÄFTSENTWICKLUNG noch erfolgreicher verlaufen als im Vorjahr. Durch verstärkte und Forwardzeiträume bis zu 18 Monate vor Ablauf der Zins-
Vertriebsaktivitäten und verbesserte interne Prozesse stieg die bindung an. Wir haben dadurch unsere Position im weiterhin
» Hypothekenneugeschäft entwickelt sich dynamisch Nachfrage nach unseren höhervolumigen Finanzierungen bis sehr ausgeprägten Wettbewerb am Schweizer Finanzierungs-
und erreicht neues Rekordvolumen von 6,5 Mrd. Euro 1 Mio. Euro um fast 50 Prozent. Darüber hinaus profitierten markt festigen können. Dies zeigte sich auch bei den Prolon-
» Markteintritt in Österreich mit privaten Immobilien- wir von der starken Nachfrage nach Immobilienfinanzierun- gationen, die wir um 12 Prozent auf 437 Mio. Euro steigern
finanzierungen gen vor dem Hintergrund der historischen Tiefstände bei den konnten.
» Große Investorennachfrage nach Benchmark- Zinsen.
Hypothekenpfandbriefen der MünchenerHyp Mitte 2019 erfolgte der Markteintritt in Österreich. Unsere
» MünchenerHyp ist erster ausländischer Emittent Der Absatz privater Immobilienfinanzierungen über freie dortigen Finanzierungen richten sich an Privatpersonen mit
einer Additional-Tier-1-Anleihe in der Schweiz Finanzierungsvermittler in Deutschland stieg gegenüber dem Wohnsitz in Österreich und sind mit in Österreich gelegenen
Vorjahr um 30 Prozent auf 657 Mio. Euro. Immobilien besichert. Der Absatz unserer Produkte erfolgte
über freie Vermittler, die auf die Beratung von Immobilien
Hypothekenneugeschäft In der Kooperation mit der Schweizer PostFinance konnten finanzierungen spezialisiert sind. Erste Abschlüsse in Höhe
wir das Neugeschäft mit 290 Mio. Euro Zusagevolumen wie von 8 Mio. Euro konnten in dieser Markteintrittsphase erzielt
Die MünchenerHyp akquirierte im vergangenen Jahr das mit geplant leicht ausweiten. Von den Schweizer Kunden wurde werden.
Abstand höchste Neugeschäft in der Geschichte der Bank. Das dabei die Ausweitung unseres Produktangebots gut aufge-
2013
Rekordergebnis des Vorjahres konnten wir um 15 Prozent auf nommen. So bieten wir jetzt Zinsbindungen bis zu 15 Jahren In der gewerblichen Immobilienfinanzierung agierten wir
6,5 Mrd. Euro ausweiten (2018: 5,6 Mrd. Euro). Damit übertraf sehr erfolgreich. Das Neugeschäftsvolumen durchbrach zum
das Zusagevolumen deutlich die im letztjährigen Geschäfts- 2014
HYPOTHEKENNEUGESCHÄFT MÜNCHENERHYP 2015–2019
zweiten Mal in Folge seit der Finanzmarktkrise die Marke von
bericht vorgenommene Prognose. Zweistellige Zuwachsraten ZUSAGEN IN MIO. € 2 Mrd. Euro. Insgesamt vergaben wir gewerbliche Finanzie-
3.118 321 997
erzielten wir sowohl im Geschäftsfeld private Wohnimmo rungen in einem Volumen von 2,8 Mrd. Euro. Gegenüber dem
2015
bilienfinanzierung als auch in der gewerblichen Immobilien Vorjahresergebnis von 2,5 Mrd. Euro ist dies eine Steigerung
finanzierung. 3.205 259 1.386 um 11 Prozent, und dies trotz des hohen Wettbewerbs. Auch
2016 unter Ertragsgesichtspunkten entwickelte sich das Neuge-
In der privaten Wohnimmobilienfinanzierung stieg das Neu- 3.271 172 1.487 schäft positiv. Zu dieser positiven Entwicklung trugen auch
geschäft um 18 Prozent auf 3,7 Mrd. Euro (Vorjahr 3,1 Mrd. 2017
einige großvolumige Underwritings bei, die nachträglich vor-
Euro). Der größte Teil des Zuwachses entfiel auf das Verbund- wiegend in der Genossenschaftlichen FinanzGruppe syndiziert
3.185 240 1.629
geschäft mit den deutschen Genossenschaftsbanken. Wir wurden.
2018
erzielten ein Ergebnis von 2,8 Mrd. Euro. Das sind rund
400 Mio. Euro oder 17 Prozent mehr als im Vorjahr. Nie zuvor 3.142 21 2.477 Zu diesem Ergebnis hat insbesondere das Inlandsgeschäft
hatten unsere genossenschaftlichen Partnerbanken ein so 2019 beigetragen, das um 40 Prozent auf 1,9 Mrd. Euro ausgebaut
hohes Finanzierungsvolumen an uns vermittelt. Intensivierte werden konnte. Maßgeblich dafür waren insbesondere die
3.716 72 2.690
Marktbearbeitung, Ausbau des höhervolumigen Finanzie- Finanzierungen, die wir für unsere Kunden im Süden Deutsch-
rungsegments – Select- und Individualgeschäft – sowie die lands ausreichten. Das Auslandsgeschäft verringerte sich mit
Private Wohnimmobilienfinanzierung
Einführung digitaler Prozesse haben die Geschäftsentwick- Wohnungsunternehmen
0,9 Mrd. Euro gegenüber dem Vorjahr um 22 Prozent, wobei
lung positiv beeinflusst. So waren unsere Vertriebsaktionen Gewerbliche Beleihungen die USA (nur Konsortialgeschäft) mit 34 Prozent wieder den
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BAUGELDZINSEN DER MÜNCHENERHYP
10 JAHRE ZINSFESTSCHREIBUNG | IN %
10 10
9 9
■
8 8,64 8
7 7
6 6
5 Langjähriger Durchschnitt 5,08 5
4 4
3 3
2 2
1,03
1 ■ 1
0 0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Stand: 02.01.2020
größten Anteil beisteuerten. Es folgten Spanien und die Nieder- Kapitalmarktgeschäft Refinanzierung
lande mit jeweils rund 25 Prozent und Frankreich mit rund
10 Prozent. Hohe regulatorische Anforderungen und niedrige Asset Der Schwerpunkt in der Refinanzierung lag auch 2019 auf der
spreads bestimmten nach wie vor unsere Anlagestrategie in Emission von Hypothekenpfandbriefen, sowohl wie bisher in
Durch den fortgeschrittenen Immobilienzyklus ergab sich am Wertpapieren der öffentlichen Hand und Banken. LCR-fähige Euro als auch deutlich verstärkt in Schweizer Franken.
Markt ein für Investoren und Finanzierer herausfordernd ho- Wertpapiere handeln weiter auf teuren Spreadniveaus. Der
hes Preisniveau. Aus Risikosicht behielten wir unsere konser- Kauf von bonitätsstarken Staats- und Banktiteln würde im Die Anleihen in Schweizer Franken dienen uns zur währungs-
vative Finanzierungsausrichtung mit dem Fokus auf klassische aktuellen Umfeld netto Bilanzsummenkosten verursachen und kongruenten Refinanzierung unserer Immobilienfinanzierun-
Endfinanzierungen bei. Positiv erachten wir die gleichbleibend wurde daher sehr restriktiv betrieben. gen in der Schweiz. Insgesamt belief sich unser Emissions
hohen Eigenkapitalanteile bei den Finanzierungsstrukturen. volumen in Schweizer Franken auf 2,1 Mrd. CHF.
Mit Blick auf die nachhaltige Ertragskraft der finanzierten Per saldo wurde das Bestandsvolumen um 0,4 Mrd. Euro auf
Immobilien achteten wir insbesondere auf angemessene 4,1 Mrd. Euro reduziert. Das Neugeschäftsvolumen lag im Davon konnten Hypothekenpfandbriefe mit einem Volumen
nachhaltige Cashflows. Jahr 2019 bei 44,5 Mio. Euro nach 7 Mio. Euro im Jahr 2018. von rund 1,9 Mrd. CHF abgesetzt werden. Mit diesem Volumen
war die MünchenerHyp der größte ausländische Emittent
von gedeckten Anleihen in der Schweiz im Jahr 2019. Davon
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urden rund 870 Mio. CHF über Benchmarkemissionen
w Zu Beginn des zweiten Halbjahres emittierten wir – ebenfalls 125 Mio. CHF. Der Kupon beträgt 3,125 Prozent. Dies ist der
platziert, die neu begeben oder aufgestockt wurden, und sehr erfolgreich – mit einem Volumen von 600 Mio. USD niedrigste Kupon einer öffentlich platzierten Additional-
rund 1 Mrd. CHF über Privat Placements. Darüber hinaus und einer Laufzeit von drei Jahren und vier Monaten einen Tier-1-Anleihe eines deutschen Emittenten. Die Laufzeit ist
konnte im Oktober eine Senior-Preferred-Anleihe in Höhe weiteren Hypothekenpfandbrief im Benchmarkformat. Das unbestimmt. Die Anleihe kann erstmals im Juni 2025 gekün-
von 100 Mio. CHF emittiert werden. gedeckte Wertpapier hat einen Kupon von 2,0 Prozent. Das digt werden. Über 80 Prozent des Emissionsvolumens wurden
Orderbuch überstieg 1,2 Mrd. USD. Das Emissionsvolumen in der Schweiz gezeichnet. Die Anleihe dient zum einen der
Den Auftakt der großvolumigen Refinanzierungsaktivitäten in verteilte sich auf 31 Einzelorders aus elf Ländern. Fast 70 Pro- Unterlegung des Hypothekengeschäfts in der Schweiz. Zum
Euro bildete die Aufstockung eines bestehenden Hypotheken- zent der Investoren kamen aus dem Ausland. anderen optimiert die MünchenerHyp damit ihre Eigenkapital-
pfandbriefs im Februar. Dazu wurde das Nominalvolumen struktur in Bezug auf die regulatorischen Anforderungen an
der im November 2027 fälligen Anleihe um 250 Mio. Euro auf Im August 2019 konnten wir einen Hypothekenpfandbrief in zusätzliches Kernkapital.
750 Mio. Euro erhöht. Die Transaktion stieß auf reges Investo- Höhe von 500 Mio. Euro mit einer kurzen Laufzeit von vier
reninteresse. Jahren und deutlich negativer Rendite begeben. Diese Emission Das gesamte Emissionsvolumen der MünchenerHyp am
wurde vor allem international sehr stark nachgefragt. Das Kapitalmarkt betrug im Berichtsjahr rund 6,1 Mrd. Euro.
Im April 2019 konnten wir sehr erfolgreich einen Bench- Orderbuch wurde bei knapp 900 Mio. Euro geschlossen. Der Bei der gedeckten Refinanzierung entfielen auf Hypotheken-
mark-Hypothekenpfandbrief über 500 Mio. Euro mit einer Kupon beträgt 0,01 Prozent. Die Rendite beläuft sich auf pfandbriefe 4,8 Mrd. Euro, auf die ungedeckte Refinanzierung
Laufzeit von 20 Jahren emittieren. Dies ist die längste Lauf- minus 0,567 Prozent. Die Platzierung erfolgte zu einem Preis 1,2 Mrd. Euro und rund 114 Mio. Euro (125 Mio. CHF) auf die
zeit, die jemals am Pfandbriefmarkt im Benchmarkformat be- von zwei Basispunkten unter Swap-Mitte. Additional-Tier-1-Anleihe. Weiterhin wurden aufgrund der
geben wurde. Die Emission wurde von den Investoren außer- geschäftsstrategischen Ausrichtung der MünchenerHyp keine
ordentlich stark nachgefragt. Das Orderbuch wurde nach einer Im November 2019 hat die MünchenerHyp als erster auslän- Öffentlichen Pfandbriefe begeben.
Stunde bei über 3 Mrd. Euro geschlossen. Der Kupon beträgt discher Emittent eine Additional-Tier-1-Anleihe in Schweizer
1,0 Prozent. Der Pfandbrief wurde zu einem Preis von sieben Franken in der Schweiz begeben. Die Emission war ein großer
Basispunkten über Swap-Mitte platziert. Erfolg und deutlich überzeichnet. Die Anleihe beläuft sich auf
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2013
VERMÖGENS-, FINANZ- 2014
BESTANDSENTWICKLUNG MÜNCHENERHYP
23.559 2015–2019
Der Bestand an Krediten und Wertpapieren von Staaten und
UND ERTRAGSLAGE IN MIO. € Banken reduzierte sich entsprechend unserer Geschäfts- und
2015 Risikostrategie von 4,5 Mrd. Euro auf 4,1 Mrd. Euro; davon
25.687 sind 2,0 Mrd. Euro Wertpapiere und Schuldverschreibungen.
» Bestand an Hypothekenfinanzierungen steigt auf
2016
35,5 Mrd. Euro 27.817 Der Saldo aus stillen Lasten und stillen Reserven im Wert-
» MünchenerHyp mit 19,8 Prozent harter Kernkapital- papierbestand betrug zum Jahresende 2019 plus 47 Mio. Euro
quote weiter gut kapitalisiert 2017 (Vorjahr plus 41 Mio. Euro). Darin gingen stille Lasten in Höhe
29.227
» Zinsüberschuss steigt auf rund 300 Mio. Euro von 0 Mio. Euro (Vorjahr 1 Mio. Euro) aus Wertpapieren aus
» Ergebnis aus normaler Geschäftstätigkeit ist mit 2018
den Peripheriestaaten des Euroraums und Banken dieser Staa-
73,6 Mio. Euro auf Vorjahresniveau 31.956 ten ein. Das Gesamtvolumen dieser Wertpapiere betrug zum
Jahresende 2019 noch 0,2 Mrd. Euro (Vorjahr 0,3 Mrd. Euro).
2019
35.498
Bilanzstruktur Nach eingehender Prüfung aller Wertpapiere kommen wir zu
dem Ergebnis, dass keine dauerhaften Wertminderungen vor-
Wohnungsbau Inland Gewerbe Inland / sonstige Baufinanzierungsdarlehen
Die Bilanzsumme wuchs bis zum Jahresende 2019 auf Wohnungsbau Schweiz Gewerbe Ausland / sonstige Baufinanzierungsdarlehen liegen. Wir haben diese Anleihen mit Dauerhalteabsicht in den
42,9 Mrd. Euro nach 40,4 Mrd. Euro zum 31. Dezember 2018. Büchern. Abschreibungen auf einen niedrigeren beizulegen-
Der Anstieg ist erneut auf das anhaltend gute Neugeschäft den Wert waren nicht erforderlich.
zurückzuführen. Der Bestand an privaten Wohnimmobilienfinanzierungen
gliedert sich wie folgt auf: Im Inland beträgt er 19,7 Mrd. Euro Der Bestand an langfristigen Refinanzierungsmitteln erhöhte
Der Bestand an Hypothekenfinanzierungen konnte im Jahres- (Vorjahr 18,1 Mrd. Euro) und im Ausland 4,7 Mrd. Euro (Vor- sich um 1,7 Mrd. Euro auf 36,4 Mrd. Euro. Davon entfielen
verlauf um 3,5 Mrd. Euro auf 35,5 Mrd. Euro ausgeweitet jahr 4,4 Mrd. Euro). Neben dem Finanzierungsgeschäft in der 26,6 Mrd. Euro auf Hypothekenpfandbriefe, 2,2 Mrd. Euro auf
werden. Wachstumsstärkstes Segment mit einem Zuwachs Schweiz sind in diesem Bestand erstmals auch Finanzierungen Öffentliche Pfandbriefe und 7,5 Mrd. Euro auf ungedeckte
von 1,9 Mrd. Euro war erneut die private Wohnimmobilien in Österreich enthalten. Der Bestand an gewerblichen Immo- Schuldverschreibungen. Das Gesamtvolumen der Refinanzie-
finanzierung in Deutschland. bilienfinanzierungen beträgt 11,1 Mrd. Euro (Vorjahr 9,5 Mrd. rungsmittel – inklusive Geldmarktmitteln und Kundeneinla-
Euro). Davon entfallen 3,0 Mrd. Euro (Vorjahr 2,4 Mrd. Euro) gen – stieg von 37,9 Mrd. Euro im Vorjahr auf 40,2 Mrd. Euro
auf Finanzierungen im Ausland. Bedeutendster Auslandsmarkt zum 31. Dezember 2019.
sind dabei die USA mit 21 Prozent (Vorjahr 19 Prozent) ge-
folgt von Großbritannien und Frankreich mit jeweils 18 Pro-
zent (Vorjahr 21 Prozent und 17 Prozent) und den Nieder
landen mit 17 Prozent (Vorjahr 17 Prozent).
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Die Position „Andere Verbindlichkeiten gegenüber Kunden“
gliedert sich wie folgt:
ANDERE VERBINDLICHKEITEN GEGENÜBER KUNDEN
IN TSD. €
Restlaufzeit unter einem Jahr Restlaufzeit über einem Jahr Gesamt
Andere Verbindlichkeiten gegenüber Kunden per 31.12.2019 1.742.936 2.128.452 3.871.388
Namensschuldverschreibungen 39.304 1.278.993 1.318.297
davon Institutionelle Anleger 39.261 1.266.993 1.306.254
Schuldscheindarlehen Passiv 624.521 807.959 1.432.480
davon Institutionelle Anleger 244.130 605.459 849.589
Sonstige 1.079.111 41.500 1.120.611
davon Institutionelle Anleger 730.506 41.500 772.006
Die Geschäftsguthaben wuchsen um 39,9 Mio. Euro auf Ertragsentwicklung Daraus ergab sich ein Zins- und Provisionsüberschuss 3 in
1.072,5 Mio. Euro. Zusammen mit der Emission der Additional- Höhe von 204,5 Mio. Euro. Dies bedeutet einen Rückgang von
Tier-1-Anleihe in Höhe von 125 Mio. Schweizer Franken betrugen Der Zinsüberschuss 1 erhöhte sich um 19,7 Mio. Euro oder 3,1 Mio. Euro oder 1,5 Prozent.
die aufsichtsrechtlichen Eigenmittel insgesamt 1.573,2 Mio. Euro 7,0 Prozent auf 299,8 Mio. Euro. Wir konnten diesen damit
(Vorjahr 1.442,0 Mio. Euro). wie prognostiziert steigern. Der Zuwachs beruht insbesondere Die Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen erhöhten sich
auf dem erfolgreichen Neugeschäft im Berichtsjahr und der um 16,7 Mio. Euro auf 125,2 Mio. Euro. Der Personalaufwand
Das harte Kernkapital erhöhte sich von 1.369,7 Mio. Euro im Vor- Vorjahre. stieg dabei um 6,4 Mio. Euro oder 12,8 Prozent. Neben tarif
jahr auf 1.406,8 Mio. Euro. Die harte Kernkapitalquote belief sich lichen Steigerungen wirkt sich hier vor allem der notwendige
zum 31. Dezember 2019 auf 19,8 Prozent (Vorjahr 21,7 Prozent), Die Provisionsaufwendungen betrugen 110,7 Mio. Euro. Sie Aufbau von Mitarbeitern aus.
die Kernkapitalquote betrug 21,4 Prozent (Vorjahr 21,7 Prozent) lagen damit um 28,8 Mio. Euro oder 35 Prozent über dem
und die Gesamtkapitalquote 22,1 Prozent (Vorjahr 22,9 Prozent). Vorjahresniveau und sind Ausfluss des überaus erfolgreichen
Die Leverage Ratio belief sich zum 31. Dezember 2019 auf Neugeschäfts. Bei auf 15,4 Mio. Euro gestiegene Provisions-
3,6 Prozent (Vorjahr 3,4 Prozent). erträge betrug der Provisionssaldo 2 minus 95,3 Mio. Euro
nach minus 72,5 Mio. Euro im Vorjahr.
1
Der Zinsüberschuss errechnet sich aus der Position 1 „Zinserträge“ plus Position 3 „Laufende
Erträge“ plus Position 4 „Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- und Teil
gewinnabführungsverträgen“ abzüglich der Position 2 „Zinsaufwendungen“ der Gewinn- und
Verlustrechnung.
2
Der Provisionssaldo ergibt sich aus dem Saldo der Position 5 „Provisionserträge“ und der
Position 6 „Provisionsaufwendungen“ der Gewinn- und Verlustrechnung.
3
Das Zins- und Provisionsergebnis ist der Saldo aus dem Zinsüberschuss und dem Provisionssaldo.
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Die anderen Verwaltungsaufwendungen erhöhten sich um Aus dem Verkauf von Schuldscheindarlehen und der Rück-
10,3 Mio. Euro oder 17,6 Prozent. Die Bank investierte auch nahme von Namenspapieren und Schuldverschreibungen
2019 insbesondere in die Optimierung der Prozesse. Erneut errechnet sich per saldo ein Ertrag von 4,2 Mio. Euro.
gestiegen sind die regulatorischen Kosten.
Die „Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen
Die Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen
Anlagewerte und Sachanlagen lagen mit 6,2 Mio. Euro um behandelten Wertpapieren“ betrugen plus 0,1 Mio. Euro.
1,0 Mio. Euro über dem Vorjahresniveau.
Das Ergebnis aus der normalen Geschäftstätigkeit betrug
Der Verwaltungsaufwand 4 belief sich auf insgesamt 73,6 Mio. Euro. Nach einem Steueraufwand von 37,9 Mio. Euro
131,3 Mio. Euro gegenüber 113,6 Mio. Euro im Vorjahr. Die verbleibt ein Jahresüberschuss von 35,7 Mio. Euro, der um
Cost-Income-Ratio 5 lag bei 64,2 Prozent. 27 Prozent niedriger als im Vorjahr ausfällt.
Der Saldo aus den sonstigen betrieblichen Aufwendungen
und Erträgen betrug minus 4,3 Mio. Euro.
Das Betriebsergebnis vor Risikovorsorge 6 verringerte sich
gegenüber dem Vorjahr um 22,1 Prozent auf 68,9 Mio. Euro.
Der Posten „Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen
und bestimmten Wertpapieren sowie aus der Auflösung von
Rückstellungen im Kreditgeschäft“ belief sich nach der Zu
führung zu den Vorsorgereserven nach § 340f HGB auf plus
4,6 Mio. Euro. Die Kreditrisikosituation war weiterhin un
auffällig. Der Saldo der Veränderung zur Risikovorsorge im
Kreditgeschäft (inklusive Direktabschreibungen) betrug plus
18,2 Mio. Euro (Vorjahr minus 1,2 Mio. Euro). Der Grund dafür
war insbesondere die vollständige Tilgung eines sich bisher
im Ausfall befindlichen Kredits. Der Auflösungsertrag aus
der dafür gebildeten Einzelwertberichtigung wurde zur nach-
haltigen Stärkung der Reserven nach § 340f HGB verwendet.
4
Der Verwaltungsaufwand ist die Summe der Position 8 „Allgemeine Verwaltungsaufwendungen“
und der Position 9 „Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und
Sachanlagen“ der Gewinn- und Verlustrechnung.
5
Prozentueller Anteil vom Verwaltungsaufwand am Zins- und Provisionsüberschuss.
6
Saldo der der Positionen 1 bis 10 der Gewinn- und Verlustrechnung.
GESCHÄFTSBERICHT 2019 MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG 20Sie können auch lesen
