Governance - Archiv der Pressestelle der Universität Bayreuth
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Das Wissenschaftsmagazin der Universität Bayreuth 13. Jahrgang Ausgabe 1 August 2017
Thema
Governance
Wirtschaft
Braucht die Globalisierung neue Fesseln?
Seiten 10-13
Gesellschaft
Marktlogik oder Fankultur?
Seiten 34-37
Staat & Politik
Wie vertreten Politiker die Bürger?
Seiten 50-53
Grusswort
Liebe Leserinnen und Leser,
U nsere neue SPEKTRUM-Ausgabe ist dem Thema
„Governance“ gewidmet, das heute in gerade-
zu allen Bereichen von Politik, Wirtschaft und Gesell-
einrichtungen, Sportvereinen, im demokratischen
Rechtsstaat oder in internationalen Organisationen.
Verschiedene Disziplinen können hier ihre speziellen
schaft präsent ist: lokal, regional und international. Kompetenzen einbringen, um normative Grundla-
Es geht dabei im Kern um die Werte, Normen und gen zu untersuchen und Vorschläge für deren Wei-
geregelten Verfahren, die unser Zusammenleben terentwicklung zu erarbeiten.
friedlich und verlässlich gestalten sollen und die
eine unverzichtbare Erfolgsvoraussetzung sind, wo Diese SPEKTRUM-Ausgabe vereint daher Autorinnen
immer Menschen auf gemeinsame Ziele hinarbei- und Autoren aus ganz unterschiedlichen Wissen-
ten. Auch wenn diese Regeln auf Dauer hin angelegt schaftsbereichen. Das Thema “Governance” zeigt er-
sind, bleiben sie doch nicht unbeeinflusst vom tech- neut: Es ist die starke interdisziplinäre Ausrichtung,
nologischen und kulturellen Wandel. Sie müssen die unsere junge Campus-Universität in die Lage
mit Blick auf die Herausforderungen der Zeit immer versetzt, mit exzellenter Forschung und Lehre an der
Prof. Dr. Stefan Leible, Präsident wieder überprüft und oft neu ausgehandelt werden. Lösung von Zukunftsfragen der Gesellschaft mitzu-
der Universität Bayreuth. Zu einer solchen vernünftigen Reflexion kann und wirken.
soll auch die Wissenschaft ihren Beitrag leisten, oder
besser gesagt: die Wissenschaften. Es gibt keine
einzelne Disziplin, die das alleinige Privileg hätte, Eine anregende Lektüre wünscht Ihnen
Erkenntnisse über die Grundlagen des Zusammen-
lebens hervorbringen zu können. Ein gut funktionie- mit den besten Grüßen
rendes Netzwerk von Regeln und Verfahren ist in den
verschiedensten Bereichen gefragt, die alle durch Ihr
jeweils besondere Strukturen, Ziele und Themen
geprägt sind – sei es in Unternehmen, Gesundheits-
Prof. Dr. Stefan Leible
Präsident der Universität Bayreuth
Weitere SPEKTRUM-Ausgaben
Auf der Homepage der Universität Bayreuth finden Sie unter anderem
auch die vorigen SPEKTRUM-Ausgaben zu den folgenden Themen:
2/2016: Molekulare Biowissenschaften
1/2016: Innovationen
2/2015: Digitalisierung
1/2015: Kulturbegegnungen und transkulturelle Prozesse
2/2014: Energie
1/2014: Recht und Moral
1/2013: Lebensmittel- und Gesundheitswissenschaften
• www.uni-bayreuth.de/de/universitaet/presse/spektrum
2 Ausgabe 1 . 2017
Editorial
A n der Universität Bayreuth ist „Governance“ ein
zentrales Thema – sowohl in der Forschung als
auch in zahlreichen Studiengängen, in denen es um
Ein weiteres Arbeitsfeld universitärer Governance
ist die Barrierefreiheit, die gewährleisten soll, dass
alle Studierenden – unabhängig von Behinderun-
grundsätzliche Fragen einer effektiven und zugleich gen oder chronischen Krankheiten – die gleichen
wertorientierten Steuerung in Wirtschaft, Staat, Kul- Chancen beim Erwerb eines Hochschulabschlusses
tur und Gesellschaft geht. Darüber hinaus steht der haben. Ebenso setzt sich die Universität Bayreuth
Leitbegriff „Governance“ an der Universität Bayreuth nachdrücklich für die Vereinbarkeit von Familie und
auch für Steuerungsaufgaben in eigener Sache. Studium sowie von Familie und Beruf ein. Und nicht
Damit ein Studium starke fachliche Kompetenzen zuletzt liegt uns eine Campuskultur am Herzen, die
vermittelt, die Entfaltung der Persönlichkeit fördert Forschende und Studierende aus verschiedensten
und für verantwortungsvolle berufliche Positionen Herkunftsländern und Kulturen willkommen heißt.
qualifiziert, bedarf es eines intelligenten Systems der
Qualitätssicherung. Die erfolgreiche Systemakkre- Vielleicht weckt die neue SPEKTRUM-Ausgabe bei Prof. Dr. Martin Huber ist
ditierung hat der Universität Bayreuth bescheinigt, Ihnen das Interesse, unseren Campus einmal per- Inhaber des Lehrstuhls für Neuere
dass sie für alle ihre Studiengänge anspruchsvolle sönlich kennen zu lernen? Wir freuen uns auf Ihren deutsche Literaturwissenschaft an
der Universität Bayreuth.
Qualitätskriterien sowie transparente Verfahrens- Besuch!
regeln festgelegt hat und in der Praxis verlässlich
umsetzt. Dieses Gütesiegel der Akkreditierung ist Mit besten Grüßen,
zugleich eine Selbstverpflichtung für die Zukunft:
Alle Studienangebote werden regelmäßig evaluiert. Ihr
Studierende und Lehrende sind ausdrücklich einge-
laden, eigene Ideen für die künftige Gestaltung ihrer
Alma Mater einzubringen.
Prof. Dr. Martin Huber
Vizepräsident der Universität Bayreuth
für den Bereich Lehre und Studierende
Impressum
SPEKTRUM-Magazin der Universität Bayreuth
Auflage: Redaktionsleitung:
1.500 Stück Christian Wißler (V.i.S.d.P.)
Druck:
Herausgeber:
bonitasprint gmbh, Würzburg
Universität Bayreuth
Stabsabteilung Presse, Marketing Satz und Layout:
und Kommunikation (PMK) GAUBE media agentur, Bayreuth
95440 Bayreuth Telefon (09 21) 5 07 14 41 Christian Wißler M.A., Titelseite: Im Inneren der Kuppel des
Telefon (09 21) 55 - 53 56 / - 53 24 spektrum@gaube-media.de Fachwirt Public Relations (BAW), Reichstagsgebäudes in Berlin (Foto: sst).
Telefax (09 21) 55 - 53 25 Stabsabteilung PMK
Bildquellen-Kennzeichnung: der Universität Bayreuth,
pressestelle@uni-bayreuth.de Abb. links: Die „Raumkurve“ auf
sst: www.shutterstock.com Wissenschaftskommunikation.
dem Bayreuther Campus, eine Stahlplastik
von Norbert Kricke (1922-1984)
Alle Beiträge sind bei Quellenangaben und Belegexemplaren frei zur Veröffentlichung. (Foto: Chr. Wißler).
Ausgabe 1 . 2017 3
Thema
Governance
Grundlagen
6 Governance
Handlungsfeld der Zukunft und
Schwerpunkt an der Universität 18 Wertorientierte
Bayreuth Unternehmensführung
Corporate Governance bei
internationalen Unternehmen
Wirtschaft
22 Corporate Governance und
10 Braucht die Globalisierung Family Governance
neue Fesseln? Rechtliche Fragen im Bereich des
Wohlfahrtsgewinne und -verluste Familienunternehmens
durch internationalen Handel
26 IT-Governance im Zeitalter
14 Deutschland, ein Währungstrickser? der Digitalisierung
Aktuelle Fragen der Unternehmen im Spannungsfeld
Weltwährungsordnung zwischen Flexibilität und Kontrolle
14
Wechselkurse sind im Zeitalter der
Globalisierung eine Art moderner Brotpreis.
2 Grußwort
Prof. Dr. Stefan Leible
Präsident der Universität Bayreuth
3 Editorial
Prof. Dr. Martin Huber, Vizepräsident
der Universität Bayreuth für den
Bereich Lehre und Studierende
3 Impressum
18
Vielbeachtete Skandale haben gezeigt: Ein expliziter Regelungsrahmen für die
Unternehmensführung ist notwendig.
4 Inhaltsverzeichnis
4 Ausgabe 1 . 2017
Inhaltsverzeichnis
Links: Campus der Universität Bayreuth
(Foto: Pressestelle der Universität Bayreuth);
Foto zu S. 62: Quick Shot / Shutterstock.com;
alle übrigen Fotos: sst.
54
Das spannungsvolle Verhältnis von
Freiheit und Sicherheit muss von der
Politik zum Ausgleich gebracht werden.
Staat & Politik
42 Recht steuert Bildung 54 Freiheit und Sicherheit
Öffentliche Schulen Ein spannungsvolles Politikfeld
zwischen Bildungsreformen im demokratischen Rechtsstaat
und Verwaltungsrecht
58 Governance in Afrika
46 Politik und Verwandtschaft Heterarchie und politische Dynamik
Eine unterschätzte Beziehung am Beispiel von Libyen und Mali
und ein weites Feld für die
Governance-Forschung
26
Digitale Technologien wie das Cloud Computing
stellen neue Anforderungen an die IT-Governance
von Unternehmen.
62
Gesellschaft In zahlreichen Regionen Afrikas können
nicht-staatliche Akteure und Gruppen eigene
Ordnungsvorstellungen durchsetzen.
30 Medizin und Ökonomie
Perspektiven von Corporate
Governance im Krankenhaus 42
34 Marktlogik oder Fankultur?
Das Schulrecht enthält heute sehr unterschiedliche
Ansätze, um den Bildungserwerb zu steuern.
Forschung & Lehre
Sport Governance zwischen
63 Governance an der
Kommerz, Tradition und Werten
Universität Bayreuth
38 Selbstorganisation 50 Wie vertreten Politiker die Bürger? Profilfeld Governance and
in der Zivilgesellschaft Den Einfluss von Institutionen, Responsibility sowie Studiengänge
Eine neue Governance-Form im Persönlichkeit und Interessen- und Graduiertenzentren mit Bezug
Zeichen des Klimawandels? gruppen verstehen zu aktuellen Governance-Fragen
Ausgabe 1 . 2017 5
Grundlagen
Volker Deville
Governance
Handlungsfeld der Zukunft und Schwerpunkt an der Universität Bayreuth
Die englischen Begriffe „Governor“ und „Governance“ haben ihre Wurzeln in der lateinischen Bezeichnung „Gubernator“
für den Steuermann eines Schiffs. Diese ist ihrerseits der altgriechischen Bezeichnung „Kybernetes“ entlehnt. In der Seefahrt
ist der Steuermann ein leitendes Besatzungsmitglied, das hauptsächlich für die Navigation verantwortlich ist (sst).
6
G overnance hat sich in den letzten Jahrzehnten
zu einem zentralen Konzept in unserer Welt
und in der Wissenschaft entwickelt. Allerdings ist es
„Governance“:
ein multidiziplinärer Begriff
nicht präzise und einheitlich definiert, sondern wird Wie schon erwähnt, hat „Governance“ in den ver- Autor
in den verschiedenen Disziplinen und Anwendungs- schiedenen Disziplinen unterschiedliche Bedeu-
feldern unterschiedlich interpretiert und angewen- tungen gehabt, und hat es bis heute. Dieser Begriff
det. Gemeinsam ist dem Verständnis von Gover- muss also im Spannungsfeld zwischen Philosophie,
nance, dass es stets um Ordnungssysteme geht, Sozialwissenschaften (Soziologie, Politologie und
die zur Strukturierung einer Gesellschaft oder einer Wirtschaftswissenschaften), Rechtswissenschaften
Gruppe von Akteuren dienen. Dabei sind nicht nur und Ingenieurwissenschaften gedacht werden.
Stabilität und Steuerung, sondern oft auch die mora-
lische Qualität dieser Systeme von Interesse. In der Soziologie wurde ursprünglich und beson-
ders ab den 1970er Jahren der Begriff „Steuerung“
Typische Fragen für die Analyse eines Governance- verwendet, zusammen mit der Systemtheorie von
Problems sind: Talcott Parsons, die später bei Niklas Luhmann auch
auf politische Systeme Anwendung fand. Steuerung
Welches System wird gesteuert? wurde jedoch zunächst nicht als bewusstes Regeln
Prof. Dr. Volker Deville ist als
Was sind die Ziele? von Akteuren, sondern als ein von ihnen losgelöster
Direktor der Allianz Gruppe
Wer sind die Akteure? systemischer Prozess verstanden. In der späteren
zurzeit im Sabbatical. Er lehrt als
Welche Handlungsoptionen stehen Policy-Forschung wurde dann der Akteur in den Fo-
Honorarprofessor Governance
zur Verfügung? kus genommen, was sich auch auf das Verständnis
und Internationales Management
Welche Rahmenbedingungen und von Steuerung übertrug. Schließlich verlagerte sich
an der Universität Bayreuth.
Regelungsmechanismen gibt es? die Betrachtung von Akteuren und Aktionen auf die
Struktur der Steuerung.
Zur weiteren Klärung des Begriffs „Governance“ ist
ein Blick auf die Vielfalt der Anwendungsgebiete In der Politikwissenschaft war der Begriff „Gover-
hilfreich, in denen von Governance gesprochen wird. nance“ im englischen Sprachgebrauch zunächst Aus-
Das Chart (s.u.) illustriert zum einen die Legitimation druck des Prozesscharakters von Politik (governance
von Regelungswerken zwischen Macht und Moral, als governing), dann gewannen Regeln und ihre Ein-
zum anderen die Form ihrer Ausgestaltung zwischen haltung an Relevanz. So bedeutet Governance heute
formalen Gesetzen und informellen Vereinbarun- weniger einen Eingriff der Politik in gesellschaftliche
gen. In dieses Raster sind 18 Handlungsfelder von Abläufe, sondern mehr die Entwicklung und Einhal-
Governance exemplarisch eingeordnet. tung von Regeln innerhalb einer Gesellschaft oder
Ausgabe 1 . 2017 7
Grundlagen
„Wir müssen uns auch der Frage stellen, ob unsere Vernetzung unserer Welt, verursacht durch globale
Verfügbarkeit und Mobilität von Menschen, Wissen,
Regeln und Prozesse nur effektiv sein sollen oder ob sie
Organisationen, Kapital, Daten und Waren. Kompak-
auch mit unseren Werten kompatibel bleiben können.“ te Regelungen für eine Aufgabe auf nationaler Ebe-
ne sind kaum noch effektiv. Dazu vier Beispiele:
Gruppe. Public Policy (Gesamtheit aller Entscheidun- Durch die digitale Transformation entsteht in
gen für politische Prozesse) und Global Governance nahezu allen Lebensbereichen eine neue Quali-
(Ordnungsrahmen für die Koordinierung von Globa- tät von Information, Kommunikation, Automa-
lisierungsprozessen) stehen im Fokus. tisierung und Vernetzung, oft unabhängig vom
Ort. Einerseits ergeben sich daraus völlig neue
In der Betriebswirtschaftslehre ist „Corporate Möglichkeiten, andererseits stehen uns gra-
Governance“ zu einem wichtigen Konzept gewor- vierende wirtschaftliche und gesellschaftliche
den. Es meint die Gesamtheit der Regeln, die die Umwälzungen bevor. Dazu gehören Probleme
Führung eines Unternehmens einhalten muss – und wie die normativen Ansprüche an Künstliche
zwar sowohl von außen gesetzte Regeln, zum Bei- Intelligenz oder die Übertragung von Arbeit
spiel Gesetze und Compliance-Richtlinien, als auch an Algorithmen und Roboter. Die Entwicklung
interne Regeln, wie etwa Satzungen für Vorstand geeigneter Regeln und Systeme erfordert das
und Aufsichtsrat. Zusammenwirken von Experten aus der Infor-
matik, Philosophie, Rechtswissenschaft und
In den Rechtswissenschaften wird die Frage be- Volkswirtschaftslehre.
Abb. 2: Welchen Einfluss haben handelt, wie Regeln denn formuliert, gesammelt, In vielen Ländern Afrikas sind die Meinungs-,
Roboter auf die Zukunft der Arbeit? kodifiziert, ausgelegt und ihre Einhaltung sicherge- Organisations- und Versammlungsfreiheit ein-
3D-Drucker an einem Fließband (sst).
stellt werden können. geschränkt, die Handlungsspielräume zivilge-
sellschaftlicher Organisationen sind begrenzt.
Die Philosophie liefert mit ihrer grundsätzlichen He- Die Folgen sind eine geringe Beteiligung am
rangehensweise fundamentale Einsichten beispiels- politischen Diskurs, mangelnde Rechtsstaatlich-
weise in das Verhältnis von Macht und Moral oder keit und schließlich politische und wirtschaftli-
auch in die Begründungen für Regeln. In den letz- che Instabilität. Durch Vergleichsstudien, Ana-
ten Jahren haben sich mit der vernetzten globalen lysen regionaler Unterschiede und vor allem
Wirtschaft, mit globalen Datennetzen, mit der Kom- unter Beteiligung der Menschen in Afrika selbst
plexität von NGOs, mit den Herausforderungen des lassen sich solche Phänomene als Governance-
internationalen Terrorismus und mit Debatten um Fragen formulieren: Wie kann eine gute Gover-
die Klimabeeinflussung auch wichtige Governance- nance für Regionen in Afrika erreicht werden?
Fragen für die Volkswirtschaftslehre, die Informa- Die Rolle der „mündigen Bürger“ ändert sich
tik und weitere Disziplinen ergeben. auch in der Europäischen Union und anderen
Industrieländern: Wie können sie eigentlich
Vor diesem Hintergrund hat eine interdisziplinäre ihre Souveränität bewahren? In diesem Zusam-
Arbeitsgruppe, die sich mit der koordinierten Veran- menhang spielen das schwindende Vertrauen
kerung von Governance-Fragen in Forschung und in die Eliten und ein zunehmender Populismus
Lehre an der Universität Bayreuth befasst, den Be-
griff “Governance“ als einen gemeinsamen Rahmen
Literaturtipp
von Werten, Regeln und Prozessen definiert:
Vor kurzem erschienen:
Universität Bayreuth: House of „Wherever people live and work together,
Governance at the Universität a common framework of values, rules and
Bayreuth, 2017. procedures enables their success.“
Governance als Zukunftsaufgabe:
Abb. 3: Herausforderung für die Demo-
kratie: Schwindendes Vertrauen in die Prob- Chancen und Herausforderungen
lemlösungskompetenz politischer Eliten. Hier
Proteste gegen den G20-Gipfel in Hamburg
Wie das Chart zeigt, finden sich Governance-Proble-
im Juli 2017 (Foto: Frank Schwichtenberg /
wikimedia commons / CC BY-SA 4.0). me in fast allen Bereichen. Dies liegt an der stärkeren
8 Ausgabe 1 . 2017
Grundlagen
eine Rolle. Diese Faktoren haben in einer Reihe
von Ländern zu einem Demokratie-„Abrieb“
geführt. Um die aktuelle Dynamik zu verstehen
und entsprechende Governance-Optionen zu
erarbeiten, ist die Zusammenarbeit zwischen
Wissenschaft, Politik und Zivilgesellschaft eine
unentbehrliche Voraussetzung.
Inhalte und Formen des Lehrens und Lernens
werden derzeit durch neue Ideen herausgefor-
dert: Exzellente Vorlesungen, die über das In-
ternet in anderen Kontinenten verfolgt werden
können, oder im Netz organisierte Gruppenar-
beit und Curricula, in denen das Ausprobieren
neuer Methoden gegenüber der Vermittlung
von Wissensinhalten immer stärker an Bedeu-
tung gewinnt. Auch das Engagement ändert
sich entsprechend: Heute ist ohne räumliche
Distanz und ohne Zeitverzug klar, wo Not
herrscht. Werden wir Teile unseres Lebens wie
Bildung und Engagement neu erfinden?
Diese Fragen können und werden natürlich auch in Ein Kolloquium im Juni 2017 befasste sich mit Über- Abb. 4: Chancen und Herausforderungen der
den einzelnen wissenschaftlichen Disziplinen bear- legungen, wie die Universität Bayreuth diese Stär- digitalen Transformation, gerade auch in den Berei-
chen Bildung und Entrepreneurship, waren Thema
beitet werden. Die Relevanz einer grundsätzlichen ken und Aktivitäten ergänzen und weiterentwickeln des ersten DLD Campus, der im Juni 2017 an der
Diskussion über Governance liegt darin, dass man- kann. Dabei wurde deutlich, dass wir noch mehr in Universität Bayreuth stattfand (Foto: Peter Kolb).
che Fragen sich ähnlicher werden. Umso mehr ist Forschung und Lehre zum Thema „Governance“ in-
eine Vernetzung unterschiedlicher Wissensbereiche vestieren können – beispielsweise mit einem Elite-
Der Autor dankt Martin Liedtke und
gefragt. Die globale Verfügbarkeit und Mobilität von studiengang. Zum anderen ist klar, dass die Relevanz
Florian Niehaus für ihre Mitwirkung
Menschen, Wissen, Organisationen, Kapital, Daten von Governance weiter stark und schnell zunehmen
an diesem Artikel.
und Waren erfordert neue Regelungssysteme, die wird: weltweit, in Politik, Wissenschaft und Gesell-
damit umgehen können. Und wir müssen uns auch schaft.
der Frage stellen, ob unsere Regeln und Prozesse
Abb. 5: Blick auf den zentralen Platz
nur effektiv sein sollen oder ob sie auch mit unseren
des Bayreuther Universitätscampus
Werten kompatibel bleiben können. (Foto: Pressestelle Universität Bayreuth).
Governance: ein Schwerpunkt
an der Universität Bayreuth
Die Universität Bayreuth kann in mehrfacher Hinsicht
als ein „House of Governance“ verstanden werden:
Die Universität und ihre Wissenschaftler forschen und
lehren in vielen Disziplinen über Fragen der Gover-
nance – zum Teil unter diesem Namen, zum Teil unter
fachspezifischen Bezeichnungen. Sie entwickeln ein
Profilfeld „Governance and Responsibility“. Sie ha-
ben große Erfahrung mit interdisziplinären Studien-
gängen, beispielsweise „Philosophy and Economics“
oder „Internationale Wirtschaft & Governance“. Und
sie betreiben mit den Afrikastudien einen weltweit
anerkannten Forschungsschwerpunkt, der in der
engen Kooperation mit afrikanischen Partnern alle
Voraussetzungen für die Auseinandersetzung mit re-
gionalen Governancefragen mitbringt.
Ausgabe 1 . 2017 9
Wirtschaft
Hartmut Egger
Braucht die
Globalisierung
neue Fesseln?
Wohlfahrtsgewinne
und -verluste durch
internationalen Handel
Grafische Darstellung des Erdballs bei Sonnenaufgang.
Das Netzwerk der Linien zeigt die hauptsächlichen Routen der
internationalen Luftfahrt (sst).S pätestens seit der Entscheidung Großbritan-
niens, die Europäische Union zu verlassen, der
lautstarken Globalisierungskritik im US-Wahlkampf
„Die wichtigste Herausforderung für die Politik
besteht in den nächsten Jahren darin, eine gerechte
und dem Widerstand gegen Handelsabkommen wie Verteilung der unbestreitbaren Gewinne sicherzustellen,
CETA und TTIP ist es offensichtlich: Freihandel hat ein
Imageproblem. Dabei ist die Kritik an der Globalisie-
die aus internationalem Handel resultieren.“
rung nicht einmal unbegründet. Nur die Schlussfol-
gerung, dass dem internationalen Handel neue und
enge Fesseln angelegt werden müssen, ist überzo- Die Exportüberschüsse Deutschlands gegenüber
gen. Es ist vielmehr eine weltweite Governance-Auf- den südlichen Euro-Partnern sind in den letzten
gabe, die nachweisbaren Vorteile eines freien Ver- Jahren stark zurückgegangen. Allerdings wurden
kehrs von Waren, Dienstleistungen und Kapital zu aufgrund eines schwachen Euros neue Exportüber-
sichern und negative Auswirkungen zu verringern schüsse gegenüber Drittländern außerhalb des eu-
oder zu beseitigen. ropäischen Währungsraumes aufgebaut. Vor diesem
Hintergrund und aufgrund der schmerzhaften Er-
fahrungen während der Eurokrise kritisiert Christine
Die Mär vom Mehr: Lagarde, Geschäftsführende Direktorin des Interna-
Exportüberschüsse, ein Indikator für die tionalen Währungsfonds, die zu hohen Exportüber-
wirtschaftliche Stärke Deutschlands? schüsse Deutschlands und mahnt zu mehr heimi-
schen Investitionen.1
Als das Ifo Institut unter der Überschrift „Deutschland
wird 2016 wieder Weltmeister beim Kapitalexport“ Von deutschen Politikern und auch von breiten Tei-
einen gewaltigen Exportüberschuss Deutschlands len der Bevölkerung werden derartige Einlassungen
verkündete, reagierten deutsche Medien voller Eu- oft als unangebrachte Einmischung von außen emp-
phorie. So titelte die Online-Plattform von n-tv am funden. Entgegen der weit verbreiteten Meinung
6. September 2016: „China auf die Plätze verwiesen – sagt ein hoher Exportüberschuss aber noch nichts
Deutschland wird wieder Exportweltmeister.“ War die über die Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands auf
Euphorie gerechtfertigt? Hinsichtlich der noch nicht internationalen Märkten aus. Um dies zu erkennen,
überstandenen Griechenlandkrise sollte man derar- muss man sich die folgenden Zusammenhänge ver-
tigen Beifallsbekundungen durchaus kritisch gegen- gegenwärtigen: Seit der britische Nationalökonom
überstehen. Ein hoher Exportüberschuss ist nämlich David Ricardo vor genau 200 Jahren seine Principles
weniger Ausdruck einer besonderen Attraktivität of Political Economy and Taxation veröffentlichte,
deutscher Produkte auf internationalen Märkten als wissen wir, weshalb internationaler Güterhandel zu
vielmehr das Resultat einer anhaltenden Investitions- Wohlfahrtsgewinnen führt. Diese Gewinne entste-
schwäche in Deutschland. Auf den Punkt gebracht hen aufgrund komparativer und nicht aufgrund ab-
bedeutet der hohe Exportüberschuss Deutschlands: soluter Kostenvorteile. Es werden also auch Länder,
Wir sparen zu viel und/oder investieren zu wenig. die bei der Produktion all ihrer Güter Kostennachteile
aufweisen, am Ende durch Handel gewinnen – und
Daran trägt die Politik Mitschuld. Steuerliche Anrei- zwar deswegen, weil sich jedes Land im internati-
ze zur privaten Altersvorsorge sowie eine steigen- onalen Handel auf die Produktion jener Güter spe-
de Konzentration von Einkommen und Vermögen zialisiert, bei denen es vergleichsweise den größten
haben zur Folge, dass sich die Ersparnisse erhöhen. Vorteil besitzt. Auch Länder, die einen absoluten
Zugleich aber bleiben heimische Investitionen un- Kostennachteil – und dadurch einen Nachteil in ihrer
ter ihrem Soll, weil die öffentlichen Ausgaben für Wettbewerbsfähigkeit – haben, können also Güter
Bildung und Forschung zu gering ausfallen. Grund- exportieren und sogar einen Exportüberschuss er-
sätzlich ist es zwar nicht falsch, wenn die demogra- zielen. Abb. 1: Der britische Ökonom David Ricardo,
porträtiert von Thomas Phillips (ca. 1821).
phische Entwicklung in Deutschland Unternehmen Bild: National Portrait Gallery, London.
dazu veranlasst, im Ausland zu investieren, um zu- Weil sich Länder im Zuge der Globalisierung auf die
künftigen Konsum bei sinkender Erwerbsbevölke- Produktion von Gütern konzentrieren, bei denen sie
rung zu sichern. Hohe Investitionen in Ländern wie relativen Kostenvorteile besitzen, ist die Idee von
Griechenland, Spanien oder Portugal, die ähnlich Handelsgewinnen seit jeher eng mit der Vorstellung
niedrige Geburtenraten wie Deutschland aufweisen, von Strukturwandel verknüpft. Es ist aber gerade der
scheinen vor diesem Hintergrund aber keine vielver- durch Handel hervorgerufene Strukturwandel, der
sprechende Strategie zu sein. weltweit das Image der Globalisierung stark belastet.
Ausgabe 1 . 2017 11Wirtschaft
Wohlfahrt der Nationen, Neue Doktrin: Internationaler
individuelle Globalisierungsverlierer Handel ohne Strukturwandel
Mit der Idee von Tauschgewinnen legte David Ricar- Wenn die Einsicht, dass durch Globalisierung nicht
Autor
do das Fundament für die Analyse von Wohlfahrtsge- jeder gewinnt, bereits so alt ist, warum gibt es dann
winnen, die durch internationalen Handel entstehen. gerade heute so starke Kritik am internationalen
Verteilungseffekte, die durch Strukturwandel ausge- Handel – und zwar in fast allen Gesellschaftsschich-
löst werden, spielten bei ihm jedoch keine zentrale ten? Um diese Frage zu beantworten, muss man ver-
Rolle. Die präzise Analyse dieser Verteilungseffekte stehen, dass sich seit Beginn der 1980er Jahre eine
geht auf eine wissenschaftliche Arbeit der US-ameri- neue Doktrin in der Außenwirtschaftslehre durchge-
kanischen Volkswirte Wolfgang Stolper und Paul Sa- setzt hat: die Doktrin des Handels ohne Strukturwan-
muelson aus dem Jahre 1941 zurück.2 Die Botschaft del. Diese neue Handelstheorie beruht auf Arbeiten
ihrer Studie ist eindeutig: Dort wo es Handelsgewin- des U.S.-amerikanischen Wirtschaftswissenschaftlers
ne durch Spezialisierung und Strukturwandel gibt, Paul Krugman, der 2008 mit dem Nobelpreis für Wirt-
gibt es auch Verlierer des internationalen Handels. Es schaftswissenschaften ausgezeichnet wurde.3 Sie
kommt sogar noch schlimmer: Je höher die Gewinne geht von der Vorstellung aus, dass Handel aufgrund
durch Handel sind, desto höher sind auch die Ver- der Präferenzen von Konsumenten entsteht – zum
Prof. Dr. Hartmut Egger ist Inha-
luste der Verlierer. Die Einsicht, dass internationaler Beispiel, weil ein Deutscher beim Abendessen gerne
ber des Lehrstuhls für Internatio-
Handel in der Regel nicht alle besserstellt, ist dabei französischen Wein zur Pizza aus Italien trinkt, wäh-
nale Makroökonomik und Handel
ebenso wichtig wie die Einsicht, dass Handel insge- rend ein Franzose gerne deutsches Bier und Schoko-
an der Universität Bayreuth.
samt die Wohlfahrt der beteiligten Nationen erhöht. lade aus Belgien genießt. Entscheidend ist bei die-
Daraus ergeben sich gravierende Konsequenzen: ser Form des Handels, dass sehr ähnliche Produkte
getauscht werden und daher kein Strukturwandel
Maßnahmen, die den Strukturwandel hinaus- entsteht. Wo aber kein Strukturwandel entsteht,
zögern oder gar verhindern sollen, werden dort gibt es auch keine durch den Strukturwandel
meist unter dem Vorwand getroffen, Beschäf- geschaffenen Verlierer.
tigte vor den negativen Konsequenzen der
Globalisierung zu schützen. Eben diese Maß- Weil das Modell von Krugman viel besser den Han-
nahmen reduzieren aber zwangsläufig die Han- del zwischen Industrienationen beschreibt, als dies
delsgewinne für alle. ältere Theorien von Ricardo und anderen namhaften
Ohne staatliches Eingreifen wird es immer Glo- Ökonomen konnten, galt es bald als das wichtigste
balisierungsgegner geben – nämlich genau Instrumentarium zur Analyse internationaler Wirt-
Abb. 2: Der Hamburger Hafen:
Knotenpunkt für den internationalen jene Arbeitskräfte, die zu den Verlierern des schaftsverflechtungen. Damit gerieten aber die Ver-
Handel (Foto: Oscity / Shutterstock.com). Strukturwandels zählen. teilungskonflikte, die lange Zeit im Fokus der wirt-
schaftswissenschaftlichen Forschung standen, in
Vergessenheit. Nur so sind Aussagen selbst namhaf-
ter Ökonomen wie Thomas Straubhaar zu verstehen,
der erklärte: „Das Versprechen, dass die Globalisie-
rung zum Vorteil aller ist, haben die Industrieländer
nicht einlösen können.“ 4
Bildung und berufliche Qualifikationen:
Schutz vor Globalisierungsverlusten?
Seit den frühen 1990er Jahren steigt die Produkti-
onsverlagerung in Billiglohnländer. Diese Entwick-
lung führt deutlich vor Augen, dass die Idee, alle
würden durch Freihandel gewinnen, nicht tragfähig
ist. Bedeutet dies also, dass wir heute einfach auf das
Wissen von Stolper und Samuelson zurückgreifen
können, um die Verlierer des Strukturwandels zu
identifizieren und – darauf aufbauend – den negati-
ven Effekten der Globalisierung entgegenzuwirken?
12 Ausgabe 1 . 2017Wirtschaft
Abb. 3: Fabrikarbeiterinnen in der ostchinesischen Stadt Huaibei produzieren Kleidung für den Abb. 4: Protestzug in München im Jahr 2015 gegen das geplante Freihandelsabkommen TTIP
Export nach Europa (Foto: Frame China / Shutterstock.com). zwischen der Europäischen Union und den USA (Foto: ETIENjones / Shutterstock.com).
So schmerzhaft die Antwort ist, sie lautet: leider nein. schichten. Zudem ist es schwierig, geeignete Instru-
Denn früher war klar, dass der Strukturwandel ein- mente zu identifizieren, um den negativen Aspekten
deutig zu Lasten geringqualifizierter Arbeitskräfte dieser neuen Formen der Globalisierung zu begeg-
ging. Daher gab es mit einer besseren öffentlichen nen. Zwar ist es richtig, dass berufliche Flexibilität
Schulbildung und einer geeigneten beruflichen Wei- und regionale Mobilität die Chancen erhöhen, zu
terbildung durchaus wirksame Instrumente, um ne- den Globalisierungsgewinnern zu gehören. Doch
gative Folgen eines globalisierungsbedingten Wan- sind die damit verbundenen Kosten aus Sicht der
dels zu bekämpfen oder ihnen vorzubeugen. Dies Betroffenen unter Umständen sehr hoch.
hat sich heute wesentlich geändert.
Mit der Modernisierung der Produktionsabläufe geht Gerechtigkeit und
die Teilung der Fertigungsschritte in immer kleinere internationale Koordination
Prozesse einher. Dies führt dazu, dass nicht mehr
ganze Industrien, sondern nur noch einzelne Beru- Die wichtigste Herausforderung für die Politik be-
fe innerhalb dieser Industrien gewinnbringend ins steht in den nächsten Jahren darin, eine gerechte 1
vgl. Spiegel, am 18. April 2017.
2
W. F. Stolper and P. A. Samuelson:
Ausland verlagert werden.5 Daher ist es für die Verla- Verteilung der unbestreitbaren Gewinne sicherzu- Protection and Real Wages, Review
gerung nicht mehr entscheidend, ob Tätigkeiten von stellen, die aus internationalem Handel resultieren. of Economic Studies (1941), 9,
einer hoch- oder einer geringqualifizierten Arbeits- So wird die Politik auch geeignete Antworten auf S. 58 -73. doi:10.2307/2967638.
3
P. Krugman: Scale Economies,
kraft ausgeführt werden. Vielmehr kommt es darauf die Ängste vor Arbeitsplatzverlust geben und For- Product Differentiation, and the
an, ob Tätigkeiten an einen bestimmten Standort derungen nach neuen „Fesseln“ der Globalisierung Pattern of Trade, American
gebunden sind oder nahe am Kunden erbracht wer- entgegentreten können. Eine gerechte Verteilung Economic Review (1980), 70, 5,
S. 950-959; P. Krugman: Increasing
den müssen. Der Umstand, dass der Strukturwandel von Gewinnen bedarf nicht zuletzt einer internati- Returns, Monopolistic Competition,
nicht mehr ganze Industrien verschwinden lässt, onalen Koordination bei der Besteuerung von Ein- and International Trade, Journal of
mag zwar auf den ersten Blick vielversprechend klin- kommen, um Steuerschlupflöcher zu schließen und International Economics (1979),
9, 4, S. 469-479.
gen. Allerdings bedeutet die neue Form der Globali- Steuerwettbewerb zu begrenzen. Entsprechende 4
wallstreet:online, 11.01.2016.
sierung auch, dass nicht nur Geringqualifizierte von Vereinbarungen auf internationaler Ebene sind 5
Vgl. H. Egger, U. Kreickemeier,
Jobverlust betroffen sind. Heute sehen sich breite nicht einfach zu treffen und stellen eine wichtige J. Wrona: Offshoring Domestic Jobs,
Journal of International Economics,
Bevölkerungsschichten, selbst Arbeitskräfte mit gu- Herausforderung für internationale Governance dar. (2017), 97/1, S. 112-125. Zu den
ten beruflichen Qualifikationen, dem Risiko ausge- Gleichwohl sind sie notwendig, um nicht den Po- Folgen der Globalisierung für
setzt, im Zuge der Globalisierung den Arbeitsplatz pulisten das Spielfeld zu überlassen und von einer den Arbeitsmarkt auch H. Egger,
U. Kreickemeier: Worker-Specific
zu verlieren. Globalisierung führt also zu einem zwar neuen Welle des Protektionismus überrollt zu wer- Effects of Globalisation, The World
etwas diffusen, jedoch nicht ganz unbegründeten den. Dies wäre sicherlich zum Schaden aller betei- Economy (2010), 3378, S. 987-1005.
Gefühl der Unsicherheit in weiten Bevölkerungs- ligten Nationen.
Ausgabe 1 . 2017 13Wirtschaft
Bernhard Herz
Lena Kraus
Deutschland,
ein Währungs-
trickser?
Aktuelle Fragen der
Weltwährungsordnung
Der 2015 eröffnete Neubau der Europäischen Zentralbank (EZB)
in Frankfurt am Main. (Foto: Pigprox / Shutterstock.com).E in unvoreingenommener Beobachter kann
leicht den Eindruck gewinnen, dass das in-
ternationale Währungssystem unter erheblichem
schließlich in einen Abwertungswettlauf und zum
Ende des gemeinsamen Goldstandards, aus dem
Großbritannien, die USA und in der Folge weitere
Druck steht. Schwellenländer klagen über einen Länder austraten. Damit waren erhebliche wirt-
Währungskrieg der Industriestaaten. Wiederkehren- schaftliche Verwerfungen verbunden, unter denen
de (Neu-)Verhandlungen des griechischen Rettungs- letztlich alle Beteiligten zu leiden hatten.
pakets machen immer wieder die labile Situation im
Euroraum deutlich, und nur wenige Tage nach sei- Die Analyse solcher Konflikte, die den internationa-
nem Amtsantritt sorgte US-Präsident Donald Trump len Wirtschaftsbeziehungen inhärent sind, gehört
mit der Behauptung für Aufsehen, Deutschland nut- zu den zentralen Forschungsfragen der internatio-
ze einen „krass unterbewerteten” Euro, um die USA nalen Makroökonomie. Über welche Transmissions-
und die EU-Partner „auszubeuten”. mechanismen werden nationale Schocks in inter-
nationalen Güter- und Kapitalmärkten auf andere
Länder übertragen? Mit welchem Wechselkurssys-
Wechselkurse und internationale tem können notwendige Anpassungen ökonomisch
Währungskonflikte und politisch schonend gestaltet werden? In der in-
ternationalen Währungspolitik wurden – häufig un-
Was ist dran an dem währungspolitischen Säbelras- ter enger wissenschaftlicher Begleitung – eine Reihe
seln der US-Regierung? Wechselkurse – also der Preis ganz unterschiedlicher Koordinationsmechanismen
von Währungen – haben im Zeitalter der Globalisie- entwickelt und angewandt. Sie reichen von forma- Autoren
rung erhebliche wirtschaftliche Bedeutung, sie sind len Währungsabkommen wie dem System von Bret-
eine Art moderner Brotpreis. Steigt etwa der Preis ton Woods (1944) über ad hoc-Vereinbarungen wie
des Euro gegenüber dem US-Dollar (Aufwertung), dem Plaza-Abkommen (1985) bis hin zu informellen
verteuern sich deutsche Produkte, die Wettbewerbs- Konsultationen bei grundsätzlich flexiblen Wechsel-
fähigkeit deutscher Unternehmen verschlechtert kursen, wie dies zwischen den wichtigsten Weltwäh-
sich, und Arbeitsplätze am Wirtschaftsstandort rungen Dollar, Euro und Yen derzeit praktiziert wird.
Deutschland könnten gefährdet sein. Gleichzeitig Die Beziehungen zwischen Währungssystemen in
erhöht sich aber auch die Kaufkraft zum Beispiel von der Weltwirtschaft zu regeln, ist ein charakteristi-
deutschen Touristen auf ihrer USA-Reise, und es wird sches Beispiel für eine internationale Governance-
für Deutsche billiger, in den USA zu investieren. Aufgabe, die nur in enger Kooperation nationaler
und internationaler Akteure gelöst werden kann.
Weil Wechselkurse so wichtige Preise sind, ist die
Versuchung für und der politische Druck auf Regie- Prof. Dr. Bernhard Herz ist
rungen groß, die Wechselkurse zu beeinflussen, sie Der Vorwurf der Währungstrickserei: Inhaber des Lehrstuhls für Geld
zu „manipulieren”. So könnte eine Regierung ihre eine makroökonomische Analyse und internationale Wirtschaft
Notenbank anweisen, ausländische Währung mit an der Universität Bayreuth.
dem Ziel zu kaufen, die ausländische Währung auf- Wie ist vor diesem Hintergrund der Vorwurf einer
und die heimische Währung abzuwerten und somit deutschen „Währungstrickserei“ zu beurteilen? Of-
heimische Produkte künstlich wettbewerbsfähiger fensichtlich geht es dabei um folgende drei Behaup-
zu machen. Es liegt nahe, dass die ausländische Re- tungen:
gierung versuchen wird, diesen Eingriff zu neutrali-
sieren, vielleicht sogar zu überkompensieren. Dann Der Euro ist unterbewertet, der Euro-Dollar-
droht ein Abwertungswettlauf bis hin zum “Wäh- Wechselkurs entspricht also nicht dem
rungskrieg”. „richtigen/fairen“ Wert.
Diese „Verzerrung“ ist politisch bedingt.
Dieses Dilemma ist im internationalen Währungs- Verursacher ist Deutschland.
system allgegenwärtig. Die Vorwürfe von Präsident
Trump sind daher weder einmalig noch ungewöhn- Im Folgenden sollen diese Behauptungen geprüft
lich, sondern reihen sich ein in eine lange Geschich- werden.
te internationaler Währungskonflikte. Ein besonders Lena Kraus M.Sc. ist wissen-
prominentes Beispiel sind die 1930er Jahre, als vor „Unterbewertung des Euro“: Was wäre denn der schaftliche Mitarbeiterin am
allem europäische Staaten vermeintliche und/oder „richtige/faire“ Wechselkurs? Der Euro-Dollar-Wech- Lehrstuhl für Geld und inter-
tatsächliche Manipulationen zu Abwertungen ihrer selkurs wird auf internationalen Devisenmärkten nationale Wirtschaft.
Währungen nutzten. Diese Entwicklung mündete durch Käufe und Verkäufe beider Währungen be-
Ausgabe 1 . 2017 15Wirtschaft
Abb. 1: Euro-Statue von Otmar Hörl in stimmt. Hinter diesen Transaktionen stehen ganz
Frankfurt am Main (Foto: J. Patrick Fischer /
unterschiedliche Geschäfte: einerseits auf den Gü-
wikimedia commons / CC-BY-SA-3.0).
termärkten der Kauf und Verkauf von Gütern und
Dienstleistungen, anderseits auf den Finanzmärkten
der Kauf und Verkauf von Staatsanleihen, Aktien und
anderer Finanzprodukte. Entsprechend dieser Viel-
zahl unterschiedlicher Transaktionen und der ihnen
zugrundeliegenden Motive gibt es sehr unterschied-
liche Konzepte, den „richtigen“ Wechselkurs zu be-
stimmen.
Der einfachste Ansatz bezieht sich auf die Güter-
märkte und fragt, bei welchem Wechselkurs Dollar
und Euro die gleiche Kaufkraft haben (Kaufkraftpa-
„Die Beziehungen rität). Bei welchem Wechselkurs kauft ein Euro im
Euroraum genauso viele Produkte, wie dieser Euro
zwischen Währungs- umgetauscht in Dollar in den USA kaufen würde?
systemen in der Ein solcher Kaufkraftvergleich ist offensichtlich mit Das Konzept der Kaufkraftparität unterliegt also
erheblichen Messproblemen behaftet und kann da- zahlreichen Beschränkungen. Daher wurden in der
Weltwirtschaft zu her nur grob die Größenordnung möglicher Abwei- Wissenschaft und von internationalen Organisatio-
regeln, ist ein chungen von der Kaufkraftparität anzeigen. Diese nen wie dem Internationalen Währungsfonds und
Unschärfe vorausgesetzt, zeigen eine Reihe von In- der OECD eine Reihe differenzierterer und umfas-
charakteristisches dikatoren, dass derzeit der Euro gegenüber dem US- senderer Konzepte entwickelt, um den Gleichge-
Beispiel für eine Dollar tatsächlich um rund 15 bis 20 Prozent unter- wichtskurs von Währungen zu bestimmen. Dazu
bewertet ist (Abb. 2). Die Abbildung macht deutlich, zählen beispielsweise die Fundmental Equilibrium
internationale dass solche Abweichungen von der Kaufkraftparität Exchange Rate (FEER) 1 oder die Behavioral Ex-
Governance-Aufgabe.“ nicht auf den Euro beschränkt sind. Während der change Rate (BEER).2 Diese Konzepte, die alle für den
polnische Złoty zu über 50 Prozent unterbewertet Wechselkurs relevanten Transaktionen und deren
ist, kommt der japanische Yen der Kaufkraftparität Rückwirkungen auf die wirtschaftliche Entwicklung
relativ nahe. Der Dollar seinerseits ist gegenüber berücksichtigen (Konzept des allgemeinen Gleich-
dem Schweizer Franken mit rund 20 Prozent deut- gewichts), kommen in der aktuellen Situation zu
lich unterbewertet. Die Abbildung zeigt auch, dass ganz ähnlichen Schlüssen, wie sie hier für den einfa-
die aktuelle Situation nur eine Momentaufnahme ist. chen Fall der Kaufkraftparität skizziert wurden.
Noch vor gut zwei Jahren entsprach der Euro-Dollar-
Wechselkurs in etwa der Kaufkraftparität. Wechsel- „Politisch bedingte Verzerrung“: Stellt sich also
Abb. 2: Lena Kraus / kurse sind sehr volatil, entsprechend schnell ändert die wichtige Frage, ob die derzeitige Euro-Unterbe-
Bernhard Herz. sich auch die Kaufkraft der Währungen. wertung durch politisch motivierte Manipulationen
verursacht wird. Als Hauptverdächtige für eine sol-
che politisch motivierte Dollar-Aufwertung bzw. Eu-
ro-Abwertung kommt letztlich nur die Europäische
Zentralbank (EZB) in Frage. Sie könnte zum einen
direkt am Devisenmarkt Dollar kaufen und Euro ver-
kaufen. Zum anderen könnte sie aber auch indirekt
versuchen, mit Negativzinsen Euro-Anlagen so unat-
traktiv zu machen, dass die privaten Anleger Dollar
kaufen und Euro verkaufen. Die erste Variante direk-
ter Interventionen kann eindeutig ausgeschlossen
werden. Selbst die US-Regierung konstatiert in ih-
rem jüngsten Jahresbericht zur Währungsmanipula-
tionen an den Kongress, dass die EZB nicht direkt am
Devisenmarkt interveniert.3 Der zweite Fall der mit-
telbaren Einflussnahme der EZB auf den Euro-Dollar-
Wechselkurs ist deutlich komplexer und zeigt die
Schwierigkeit, Währungsmanipulationen zu identi-
16 Ausgabe 1 . 2017Wirtschaft
fizieren. Grundsätzlich ist der Wechselkurs zwischen Fazit
Dollar und Euro flexibel, wird also allein durch priva-
te Transaktionen bestimmt. Dennoch kann auch in Was bedeuten diese Überlegungen für eine abschlie-
diesem Fall der Wechselkurs „politisiert” sein. Wenn ßende Bewertung des US-amerikanischen Vorwurfs?
etwa die EZB mit ihrer ultraexpansiven Geldpolitik Entweder möchte die US-Regierung wirklich gegen
Negativzinsen herbeiführt, um die Binnenkonjunk- die Überbewertung des Dollars gegenüber dem
tur zu stärken, dann hat dies auch internationale Euro vorgehen, dann müsste sie ihre Kritik an die EZB
Folgen, sprich Kollateralschäden. Aufgrund der Ne- richten, bzw. sie müsste die deutsche Position im
gativzinsen werden internationale Kapitalanleger EZB-Rat unterstützen. Oder es geht ihr in Wirklich-
eher in Dollar investieren. Der Euro wertet ab, und keit um das US-amerikanische Leistungsbilanzdefizit
Euro-Produkte werden entsprechend international im Handel mit Deutschland. Dieses Ungleichgewicht
Abb. 3: Das Mount Washington Hotel, wo 1944
wettbewerbsfähiger. hat aber ganz andere Ursachen. Es würde mühsame
die legendäre Konferenz von Bretton Woods in New
und für die USA auch unerfreuliche Diskussionen Hampshire/USA stattfand. Die 44 Teilnehmerstaaten
Für die Frage, ob eine solche Politik als manipulativ über das Spar-, Investitions- und Konsumverhalten beschlossen die Errichtung der Weltbank und des
Internationalen Währungsfonds IWF (Foto: Georgio /
oder als konventionell bewertet werden sollte, ist der privaten Haushalte und Unternehmen sowie
wikimedia commons / CC-BY-SA-3.0-migrated).
in der internationalen Politikkoordination insbe- über die Ausrichtung der Fiskalpolitik verlangen. Da
sondere von Bedeutung, ob die Dollaraufwertung ist es schon einfacher, im Ausland einen Sündenbock
bewusst herbeigeführt wird oder diese nur – wenn zu suchen.
auch billigend - in Kauf genommen wird. Aufgrund
der noch immer relativ niedrigen Inflationsrate ist Welche Konsequenzen der US-amerikanische Präsi-
derzeit im Euroraum eine expansive Politik niedriger dent aus seinem Vorwurf der „Währungstrickserei“
Zinsen angezeigt. Ob diese Situation eine Politik der letztlich ziehen wird, ist ungewiss. Klar ist aber, dass
Negativzinsen rechtfertigt, ist umstritten und soll die internationalen Währungsbeziehungen auch in
hier nicht weiter diskutiert werden. Worauf es in die- Zukunft auf die Bereitschaft von Staaten und Regie-
sem Zusammenhang ankommt, ist, dass die aktuelle rungen angewiesen sind, transnationale Institutio-
EZB-Politik grundsätzlich zielkonform ist. Im Übrigen nen und Regeln zu achten. In diesem Sinn bleibt das
verfolgt die EZB eine ähnliche Politik, wie es ihr die internationale Währungssystem ein herausragendes
amerikanische Notenbank direkt nach der Finanzkri- Arbeitsfeld für Governance. Im Mai 2017 aber ha-
se vorgemacht hat. Für den aktuellen währungspo- ben der nationale Sicherheitsberater der USA, H. R.
litischen Konflikt bedeutet dies, dass die Regierung McMaster, und der Direktor des National Economic
Trump entweder ihre eigene Notenbank für die Council der USA, Gary Cohn, im Wall Street Journal
damalige expansive Geldpolitik kritisieren müsste gemeinsam erklärt, Präsident Donald Trump habe
– was sie nicht tut – oder nach dem Grundsatz der einen „klaren Blick dafür, dass die Welt keine ,glo-
Gleichbehandlung die EZB-Politik und ihre Folgen bale Gemeinschaft‘ darstellt, sondern eine Arena,
akzeptieren müsste. in der sich Nationen, Nichtregierungsakteure und 1
J. Williamson (ed.): Estimating
Wirtschaften betätigen und miteinander um ihren Equilibrium Exchange Rates,
„Deutschland als Verursacher“: Nun beschuldigt Vorteil konkurrieren. (…) Statt diese elementare Na- Peterson Institute, 1994.
2
P. B. Clark and R. MacDonald:
die US-Regierung aber nicht die Europäische Union tur der internationalen Beziehungen zu verleugnen, Exchange Rates and Economic
oder die EZB der Währungstrickserei, so dass die Fra- begrüßen wir sie.“ 4 Es liegt auf der Hand, dass diese Fundamentals: A Methodological
ge zu klären ist, ob Deutschland der richtige Adres- Sichtweise – sollte sie die US-amerikanische Politik Comparison of BEERs and FEERs,
IMF Working Paper 98/67, 1998.
sat für diesen Vorwurf ist. Der Euro ist aus deutscher künftig dominieren – internationale Governance auf 3
U.S. Department of the Treasury
Sicht faktisch eine Fremdwährung, deren Wertent- dem Gebiet der Wirtschaftspolitik nicht leichter ma- Office of International Affairs, Re-
wicklung nicht national, sondern von der supranati- chen wird. port to Congress: Foreign Exchange
Policies of Major Trading Partners
onalen EZB bestimmt wird. Deutschland ist über die of the United States. April 14, 2017.
Deutsche Bundesbank nur einer von insgesamt 19 4
“The president embarked on his
Eigentümern der EZB – direkter Einfluss sieht anders first foreign trip with a clear-eyed
outlook that the world is not a
aus. Interessanterweise ist es gerade die deutsche ‚global community‘ but an arena
Politik, die in der EZB eine Geldpolitik à la Trump ver- where nations, nongovernmental
tritt. Sowohl die Deutsche Bundesbank als auch die actors and businesses engage and
compete for advantage. We bring
Bundesregierung treten für eine weniger expansive to this forum unmatched military,
Geldpolitik ein. Diese würde dazu führen, dass der political, economic, cultural and
Euro höher und der Dollar niedriger bewertet wür- moral strength. Rather than deny
this elemental nature of internatio-
de. Diese Position ist derzeit aber in der EZB nicht nal affairs, we embrace it.” The Wall
mehrheitsfähig. Street Journal, 30. Mai 2017.
Abb. 4: sst.
Ausgabe 1 . 2017 17Wirtschaft
Reinhard Meckl
Franziska Götz
Wertorientierte Unternehmensführung
Corporate Governance bei internationalen Unternehmen
Steigerung der Transparenz im Unternehmen ist eines
der zentralen Ziele von Corporate Governance (sst).
18„C orporate Governance“ ist heute ein etablierter
Ausdruck für die verantwortungsvolle Führung
und Kontrolle eines Unternehmens. Es waren einige
Steigerung des Unternehmenswertes zu schaffen,
indem ein Interessenausgleich zwischen den Interes-
sengruppen stattfindet. Dieser Ausgleich wird durch
vielbeachtete Unternehmensskandale, die in den Mechanismen gewährleistet, die die Rechte und
letzten 15 Jahren die Notwendigkeit eines expliziten Handlungsmöglichkeiten der Stakeholder regeln:
Regelungs- und Kontrollrahmens für die Unterneh-
mensführung deutlich gemacht haben. Bei der En- Die internen Mechanismen, auch als Organkontrol-
ron Corporation führten massive Veruntreuungen len bezeichnet, beziehen sich dabei auf festgelegte
durch die Unternehmensspitze zur Insolvenz dieses Einflussmöglichkeiten der Stakeholder innerhalb des
global agierenden Unternehmens. Bestechungsvor- Unternehmens (Voice-Option). Der Aufsichtsrat bei
würfe und Manipulationen bei Unternehmen wie einer Aktiengesellschaft, der den Vorstand kontrol-
Tyco, Worldcom, Parmalat, Siemens und Volkswa- liert, oder die Gesellschafterversammlung bei einer
gen folgten. Auch die Gehalts- und Risikoexzesse in GmbH sind Beispiele für institutionelle Regelungen.
der Finanzindustrie werden zumindest zum Teil auf Dabei kann der Aufsichtsrat die Interessen mehrerer Abb. 1: Der 2015 aufgedeckte Abgasskandal bei
eine fehlende oder falsche Corporate Governance Anspruchsgruppen (Aktionäre, Arbeitnehmer, ggf. VW beschädigte das Vertrauen zahlreicher Kunden
(Foto: Mario Roberto Duran Ortiz / wikimedia
zurückgeführt. Infolgedessen hat dieses Problem- Kreditgeber) vertreten. Informations-, Veto-, Überwa- commons / CC-BY-SA-3.0).
feld sowohl in der Unternehmenspraxis als auch in chungs- und Entscheidungsrechte stellen die wesent-
der wirtschaftswissenschaftlichen und juristischen lichen Instrumente der internen Mechanismen dar.
Forschung immer stärker an Bedeutung gewonnen.
„Corporate Governance“ wird dabei definiert als Die externen Mechanismen basieren auf Markt-
Ordnungsrahmen für die Leitung und Überwachung kontrollen, die durch Angebot und Nachfrage un-
des Unternehmens.1 Die wichtigsten Ziele sind dabei terschiedlicher Interessengruppen entstehen und
somit nicht festgelegt sind. Die Stakeholder haben
die Sicherstellung der unternehmensinternen die Möglichkeit, die Beziehungen zum Unternehmen
Gewaltenteilung, aufgrund von Marktveränderungen oder Unterneh-
1 v gl. H. Hungenberg und T. Wulf:
die Vermeidung von eigennützigem, unkoope- mensentscheidungen aufrecht zu erhalten oder zu
Grundlagen der Unternehmens-
rativem Handeln zu Lasten des Unternehmens, beenden (Voice and Exit-Option). Beispiele bieten der führung. Berlin – Heidelberg 2015
der Abbau von Informationsasymmetrien Aktien- und Arbeitsmarkt. Fällt die Ausschüttung einer (5. Aufl.), S. 72-73.
sowie die Steigerung der Transparenz im
Unternehmen.
In einem Unternehmen treffen die Interessen di-
verser Anspruchsgruppen (Stakeholder) aufeinan- OECD-Grundsätze der Corporate Governance
der (Abb. 2). So unterschiedlich deren Interessen
auch sind – gemeinsam ist ihnen das Interesse, den Der Corporate-Governance-Rahmen sollte
Unternehmenswert nachhaltig zu steigern. Dies I. transparente und leistungsfähige Märkte fördern, mit dem Prinzip der Rechtsstaatlichkeit in Ein-
bedeutet, dass Corporate Governance sich nicht klang stehen und eine klare Trennung der Verantwortlichkeiten der verschiedenen Aufsichts-,
ausschließlich an den Interessen der Anteilseigner Regulierungs- und Vollzugsinstanzen gewährleisten.
(Shareholder) ausrichten sollte, denn die dauerhafte II. die Aktionärsrechte schützen und deren Ausübung erleichtern.
Vernachlässigung aller anderen Anspruchsgruppen III. die Gleichbehandlung aller Aktionäre, einschließlich der Minderheits- und der ausländischen Ak-
würde Konflikte fördern, die einer Steigerung des tionäre, sicherstellen. Alle Aktionäre sollten bei Verletzung ihrer Rechte Anspruch auf effektive
Unternehmenswerts entgegenwirken. Im optima- Rechtsmittel haben.
len Fall gelingt es durch Corporate Governance, die IV. die gesetzlich verankerten oder einvernehmlich festgelegten Rechte der Unternehmensbeteilig-
Interessen aller Anspruchsgruppen einzubeziehen ten anerkennen und eine aktive Zusammenarbeit zwischen Unternehmen und Stakeholdern mit
und auszugleichen, Investitionen durch einen effizi- dem Ziel der Schaffung von Wohlstand und Arbeitsplätzen sowie der Erhaltung finanziell gesun-
enten Ressourceneinsatz zu realisieren und den er- der Unternehmen fördern.
wirtschafteten Mehrwert in einer für die Stakeholder V. gewährleisten, dass alle wesentlichen Angelegenheiten, die das Unternehmen betreffen, na-
gerechten Weise zu verteilen. mentlich Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage, Eigentumsverhältnisse und Strukturen der Unter-
nehmensführung, zeitnah und präzise offen gelegt werden.
VI. die strategische Ausrichtung des Unternehmens, die effektive Überwachung der Geschäftsfüh-
Interne und externe Mechanismen rung durch den Board und die Rechenschaftspflicht des Board gegenüber dem Unternehmen
und seinen Aktionären gewährleisten.
Die zentrale Funktion der Corporate Governance be-
steht somit darin, eine möglichst gute Basis für die Aus der Neufassung 2004: www.oecd.org/corporate/ca/corporategovernanceprinciples/32159487.pdf
Ausgabe 1 . 2017 19Sie können auch lesen
