Derinews Smart Healthcare - Chance für die Gesundheitssysteme und Investoren - Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte Januar 2021 Ausgabe ...
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Derinews
Smart Healthcare – Chance für
die Gesundheitssysteme
und Investoren
Das Vontobel-Magazin für strukturierte Produkte
Januar 2021
Ausgabe Schweiz
Digital Investing
Marketingmaterial
2 Inhalt
6
4
Ausblick 2021
«Liebe Fluggäste, bitte nehmen Sie Ihre
Plätze in der Economy Class ein.»
6
Titelthema
Smart Healthcare – Chance für die
Gesundheitssysteme und Investoren
11
16 Experteninterview
«Daten sind der Schlüssel zum
20
Fortschritt im Gesundheitswesen.»
12
Themenrückblicke
Home Office, Wasserstoff und die
6 aussichtsreichsten Schweizer Titel
Titelthema für das kommende Jahr
Die Digitalisierung schreitet voran. Auch im Gesundheits- 13
wesen werden immer mehr Bereiche vom technologi
schen Fortschritt erfasst. Der Bereich Smart Healthcare
Schweizer Aktien
Richemont profitiert trotz Corona von
hat das Potenzial, die angesichts des demografischen
Schmuck-Bereich
Wandels und steigender Kosten stark unter Druck
geratenen Gesundheitssysteme überall auf der Welt zu
entlasten. 14
Rohstoff-Kolumne
16 Starker Ausblick bei Rohstoffen
Anlageidee 16
Die grössten Verlierer der Corona-Krise und der weltweiten Anlageidee
Lockdown-Massnahmen sind unter den Entertainment- Die Wiederauferstehung
Konzernen, Reiseveranstaltern, Kreuz- und Luftfahrtunter- der Corona-Verlierer
nehmen sowie Hotelbetreibern zu finden. Angesichts der
Impfstofffortschritte wittern diese Unternehmen aber 18
wieder Morgenluft.
Anlageidee
Cloud-Computing – Motor für
20 Globalisierung, Innovation und Effizienz
Anlageidee 20
Nicht nur Dank der Corona-Krise erfreuen sich Computer- Anlageidee
spiele wachsender Beliebtheit. Auch mehrere neue Kon E-Sports + Gaming:
solen haben für Gesprächsstoff gesorgt. Zudem treibt die Die Stars der Unterhaltungsindustrie
Professionalisierung des E-Sports den Sektor an.
22
Experteninterview
«An E-Sports und Gaming führt kein Weg
vorbei. Es ist ein struktureller Trend.»
23
Hinweise
Editorial 3
Die Corona-Pandemie konnte den Börsen unter dem
Strich wenig anhaben – im Technologiesektor wurden
sogar neue Trends erkannt und alte verstärkt, weshalb
insbesondere die US-Börsen zum Jahresende 2020 zu
neuen Rekordständen liefen. Da Corona auch 2021
noch präsent sein wird, könnte sich der Blick auf einen
Sektor, der Gesundheitsvorsorge und Technologie
verbindet, lohnen: Smart Healthcare.
Künstliche Intelligenz gewinnt nicht nur in der Industrie an Bedeutung,
sondern wird genutzt, um Krankheiten schneller zu erkennen oder besser zu
behandeln. Anders gesagt: Der technologische Fortschritt hält auch in der
Medizin Einzug. Neben Verbesserungen bei der Versorgung soll auch dem
Kostenproblem von alternden Gesellschaften begegnet werden. Smart
Healthcare ist also auf dem Weg, einen Sektor massgeblich zu verändern. Im
Titelthema ab Seite 6 erfahren Sie, welche Investmentmöglichkeiten sich aus
dem Einzug des technologischen Fortschritts im Gesundheitswesen ergeben.
Von der Corona-Pandemie am härtesten wurden die Entertainment-Konzerne,
Reiseveranstalter, Kreuz- und Luftfahrtunternehmen sowie Hotelbetreiber
getroffen. Angesichts der beginnenden Impfung gegen das Virus rücken
diese Corona-Verlierer wieder verstärkt in den Fokus der Anleger. Schliesslich
wird für 2021 eine spürbare Erholung der weltweiten Reiseaktivität erwartet.
Mehr dazu finden Sie ab Seite 16.
Computerspiele gehören seit Jahrzehnten zu den beliebtesten generations
übergreifenden technischen Errungenschaften. Dies hat dazu geführt, dass
Gaming inzwischen auch professionell betrieben werden kann, den so genann
ten E-Sports. Doch auch im Freizeitbereich tut sich dank neuer Spielekonsolen
einiges. Die Lockdowns in der Corona-Krise sorgen zudem dafür, dass
Computerspiele noch gefragter werden als bisher. Interessante Anlagemög
lichkeiten rund um den E-Sports- und Gamingsektor finden Sie im Beitrag
ab Seite 20.
Viel Spass bei der Lektüre!
Bianca Fumasoli
Chefredakteurin «derinews»
Flow Product Distribution
Feedback
Senden Sie uns eine E-Mail an
derinews@vontobel.com.
4 Ausblick 2021
«Liebe Fluggäste, bitte nehmen Sie
Ihre Plätze in der Economy Class ein.»
Die Einführung eines Corona-Impfstoffs könnte den am Boden liegenden
Luftverkehr wieder beflügeln. Gleiches gilt für die Weltwirtschaft im Jahr 2021, die
nach Einschätzung der Vontobel-Experten die düsteren Corona-Sturmwolken weit-
gehend hinter sich lassen dürfte. Drei Szenarien.
Dr. Reto Cueni, Sandrine Perret Dr. Sven Schubert
Chief Economist, Senior Economist und Head of Strategy Currencies,
Vontobel Fixed Income Strategist, Vontobel
Vontobel
Basisszenario: BOARDING erreichen – und dies trotz der prognostizierten jährlichen
Wachstumsrate von 4.8 Prozent. Die meisten Lockdown-
(Geschätzte Wahrscheinlichkeit 60 %) Beschränkungen werden im ersten Quartal aufgehoben
Im Basisszenario für 2021 können die Fluggäste ihre werden. In der Folge wird es im zweiten und dritten Quar-
Plätze in der Economy Class einnehmen. Im ersten Quar- tal zu einer deutlichen Konjunkturerholung kommen.
tal wird das Wachstum schwach ausfallen, wobei Asien Europa gelingt es, die unterschiedlichen Vorstellungen
als globaler Wachstumsmotor fungieren wird. Europa und zum Wiederaufbaufonds zu vereinen. Darüber hinaus
die USA werden aufgrund der Konjunkturbelastung durch glätten sich die Wogen dank eines vorläufigen Handels
die Eindämmungsmassnahmen hingegen nicht Schritt abkommens zwischen Brüssel und London sowie den
halten können. Im zweiten und dritten Quartal des Jahres besseren Handelsbeziehungen mit den USA. Die Euro
rechnet Vontobel mit einer kräftigen Wachstumserholung. päische Zentralbank (EZB) wird kaum über die Umsetzung
Ein erfolgreicher Anlauf der Massenimpfungen wäre ein der angekündigten Massnahmen hinausgehen, aber
weiterer positiver Faktor. weiterhin in einem «expansiven Ton» kommunizieren. Die
Bank of England hält an ihrer extrem lockeren Geldpolitik
— Die Staaten der Eurozone und die USA werden ihre fest, und die Schweizerische Nationalbank interveniert
angeschlagenen Volkswirtschaften mit weiteren Konjunk- weiterhin an den Devisenmärkten, um den Aufwertungs-
turprogrammen unterstützen. Demzufolge werden sich druck auf den Schweizer Franken abzuschwächen.
Zweitrundeneffekte wie Konkurse, Insolvenzen oder Ent-
lassungen in Grenzen halten. Die Zentralbanken werden USA: Wachstumserholung nach Q1, Inflation unter dem
ihre extrem expansiven Massnahmen wie angekündigt Zielwert
umsetzen und viel Liquidität bereitstellen. An diesem Kurs Nach dem Corona-Schock wird sich die US-Wirtschaft
werden auch anziehende Verbraucherpreise nichts ändern. weiter erholen und 2021 mit 3.9 Prozent wachsen. Wie in
Letztere werden sich von den Tiefständen nach der ersten Europa wird sich das Wachstum zum Sommer hin schritt-
Corona-Welle 2020 erholen. Infolgedessen wird die Infla- weise beschleunigen. Die Regierung unter Joe Biden wird
tion wieder auf das «normale» Niveau von 2019 steigen. eine weitere fiskalpolitische Unterstützung anstreben. Zu
gleich setzt der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome
Eurozone, CH, GB: schwacher Start mit Happy End Powell, das gesamte Jahr die Massnahmen zur geld-
Im Basisszenario wird die Wirtschaftstätigkeit in der Euro politischen Lockerung fort und sorgt damit für niedrige
zone selbst bis Ende 2021 nicht das Vorpandemie-Niveau Anleiherenditen und günstige Finanzierungsbedingungen.
5
Emerging Markets: Erholung der Volkswirtschaften Emerging Markets: Corona und Geopolitik als
Eine unterstützende Geldpolitik in vielen Schwellen Hauptrisiken
ländern, ein geringeres Risiko einer Verschlechterung der Eine neue Welle der Pandemie und eskalierende geo-
Handelsbeziehungen mit den USA und ein umfassendes politische Spannungen drücken das Wachstum in den
Freihandelsabkommen zwischen 15 asiatischen Ländern: Emerging Markets auf 3.5 Prozent und in China auf 5
Dies sind nur drei positive Aspekte, die die Wachstums Prozent. Dabei hält sich der Rückgang in Grenzen, weil
aussichten für Asien und die Emerging Markets (EM) ins- das Wachstum 2020 ohnehin schon schwach war. Die
gesamt verbessern. Unsere Experten prognostizieren Hoffnungen auf bessere Handelsbeziehungen zwischen
eine Erholung des realen BIP-Wachstums auf 6.5 Prozent China und den USA erfüllen sich nicht. Zunehmende Aus-
in den Emerging Markets und 8.4 Prozent in China. Die fälle bei Unternehmen oder Staaten sind reale, wenn auch
Länderausfallrisiken dürften überschaubar sein. wahrscheinlich nur moderate Risiken für 2021.
Pessimistisches Szenario: GROUNDED Optimistisches Szenario: TAKE-OFF
(Geschätzte Wahrscheinlichkeit 20 %) (Geschätzte Wahrscheinlichkeit 20 %)
Bei diesem Szenario gehen die Experten davon aus, dass In diesem Szenario sinkt die Zahl der Neuinfektionen sehr
mehrere Risiken zugleich die Konjunktur belasten werden. schnell, weil sich die Eindämmungsmassnahmen und
Dazu zählen strengere Lockdowns, erfolglose Impfkam- Impfstoffe als überraschend effektiv erweisen. Das führt
pagnen und anhaltende Querelen über Konjunkturmass bereits im ersten Quartal und im übrigen Jahr zu einer
nahmen, sodass diese ins Leere laufen, was wiederum kräftigen Erholung. Mit umfassenden fiskalischen Anreiz
verheerende Zweitrundeneffekte zur Folge hat. Jede massnahmen werden der von der Pandemie verursachte
zusätzliche Unterstützung durch die Zentralbanken wird wirtschaftliche Schaden kompensiert und Zweitrunden
durch die Zurückhaltung der Verbraucher und Unterneh- effekte unterbunden. Die Zentralbanken führen ihre
men zunichtegemacht. Dieses Szenario kalkuliert einen Unterstützungsprogramme weiter und fahren erst gegen
weiteren Abschwung ein, bei dem die weltweite Wirt Ende 2021 ihre «volle Unterstützung» allmählich zurück.
schaftsleistung Ende 2021 weit unter dem Niveau vor
dem Ausbruch des Coronavirus liegt. Eurozone, CH, GB: solider Start weckt Lebensgeister
Das Wachstum der Eurozone erholt sich bereits im ersten
Eurozone, CH, GB: schwach auf ganzer Linie Quartal kräftig. Diese Entwicklung setzt sich über den
Das negative globale Wachstumsumfeld belastet den Sommer fort, sodass das BIP-Wachstum zum Jahresende
Exportsektor der Europäischen Währungsunion erheblich. bis auf 6.8 Prozent zulegt. Die zügige Bereitstellung der
Da die meisten Corona-Beschränkungen länger in Kraft Gelder aus dem EU-Wiederaufbaufonds und die positive
bleiben, gerät auch die heimische Nachfrage ins Stocken. Stimmung begrenzen Zweitrundeneffekte. Europa,
Hinzu kommen spezifische europäische Probleme, wo Grossbritannien und die USA nehmen die Kooperation im
durch das jährliche Wachstum bis auf 2 Prozent schrumpft. Handel und darüber hinaus wieder auf, wodurch sich
Politische Divergenzen lassen den bereits beschlossenen auch die Wachstumsraten in der Schweiz und in Gross-
EU-Wiederaufbaufonds scheitern, was die negativen britannien deutlich erholen. Die EZB setzt ihre angekün-
Zweitrundeneffekte in den schwächeren Peripherieländern digten Massnahmen im Verlauf des Jahres um, äussert
verstärkt und Sorgen über ein Auseinanderbrechen der sich im dritten Quartal jedoch vorsichtiger und deutet
Eurozone schürt. Brüssel und London können sich nicht eine weniger expansive Geldpolitik an.
einmal auf die grundlegenden Handelsbedingungen nach
dem Brexit einigen, sodass sich die wirtschaftlichen Aus USA: Wachstum zieht mit Abklingen der Pandemie an
sichten in ganz Europa verschlechtern. Die EZB bringt Eine milde verlaufende zweite Welle mit nicht allzu stren-
neue Unterstützungsmassnahmen auf den Weg. gen Kontaktbeschränkungen im Winter hat die Wirtschaft
bereits im ersten Quartal auf einen rasanten Wachstums
USA: geringes Wachstum, niedrige Inflation und mehr kurs geschickt. Ein freundlicheres Geschäftsklima sorgt
Zentralbankunterstützung für höhere Investitionsausgaben und stimuliert den
Eine unkontrollierbare Pandemie-Entwicklung sowie ver- Arbeitsmarkt. Eine Belebung im Dienstleistungssektor
zögerte oder erfolglose Impfkampagnen führen zu einer beflügelt das Wachstum in der ersten Jahreshälfte und
Double-Dip-Rezession in den USA und einer anschliessen lässt das BIP im Gesamtjahr um 5.7 Prozent steigen.
den langsamen Erholung. Negative Zweitrundeneffekte
und einige Unternehmensinsolvenzen schwächen den Emerging Markets: Dienstleistungen überraschen
Preisdruck und haben ein jährliches Wachstum von nur Die Schwellenländer und Finanzmärkte profitieren von
1.5 Prozent zur Folge. Durch einen chaotischen Übergang positiven Nachrichten. Während sich die Produktions
von der Trump- zur Biden-Regierung und ein daraus resul kapazitäten der Auslastung von 2020 annähern, stellen
tierendes vorübergehendes politisches Vakuum könnten die Kontaktbeschränkungen für den Dienstleistungssek-
sich wichtige Entscheidungen verzögern. Globale wirt tor immer noch eine enorme Belastung dar. Wirksame
schaftliche und politische Unsicherheiten führen zu Kapi- Impfstoffe und ein verbessertes Konsumverhalten rund
talflüssen in den US-Dollar als sicheren Hafen, was weitere um den Globus, die Sektoren wie der Tourismusbranche
Massnahmen der Fed nach sich ziehen würde. in den Emerging Markets Unterstützung verleihen, wirken
als Stimmungsaufheller. In diesem Szenario beschleunigt
sich das Wachstum in den Emerging Markets auf 7.5
Prozent und in China auf 9.0 Prozent.
6 Titelthema
Smart Healthcare – Chance
für die Gesundheitssysteme
und Investoren
Die weltweiten Gesundheitssysteme stehen nicht erst seit
dem Ausbruch des Coronavirus unter grossem Druck. Der
technologische Fortschritt bietet jedoch viele Möglichkeiten,
für eine Entlastung zu sorgen. Aus diesem Grund ist Smart
Healthcare auch als Investmentthema besonders interessant.
Smartwatches ebnen den Weg Lösung des Problems
Mitte September 2020 gab Fitbit bekannt, sowohl in den Es ist jedoch nicht nur der technologische Fortschritt, der
USA als auch in der EU die behördliche Genehmigung für den Bereich Smart Healthcare beflügelt. Weltweit haben
seine EKG-App zur Beurteilung des Herzrhythmus bei Regierungen mit steigenden Kosten für ihr jeweiliges
Vorhofflimmern (AFib) erhalten zu haben. Laut Angaben Gesundheitswesen zu kämpfen, die auf verschiedene
des Spezialisten für Smartwatches und Fitness-Tracker Gründe zurückzuführen sind. Einer davon ist der medizi
seien weltweit mehr als 33.5 Millionen Menschen von nische Fortschritt. Pharmakonzerne gehen mit ihrer Wirk-
dieser Krankheit betroffen. Eine frühzeitige Erkennung stoffforschung finanzielle Risiken ein. Entsprechend
eines unregelmässigen Herzrhythmus ist besonders möchten sie entlohnt werden, wenn sie neue wirksame
wichtig, da dieser beispielsweise für ein erhöhtes Risiko Medikamente auf den Markt bringen. Auch die demo
eines Schlaganfalls spricht. Ähnliche Genehmigungen grafische Entwicklung erhöht den Kostendruck auf die
erhielten unlängst auch Apples Apps zur EKG-Aufzeich- Gesundheitssysteme. Gemäss der Abteilung Wirtschaftli-
nung und Überwachung auf Vorhofflimmern. Darüber che und Soziale Angelegenheiten der Vereinten Nationen
hinaus wartet die im Herbst 2020 vorgestellte Apple (UN DESA, United Nations Department of Economic and
Watch Series 6 mit einer revolutionären Funktion zur Social Affairs) wird geschätzt, dass die Weltbevölkerung
Messung des Sauerstoffgehalts im Blut auf. Das pas- von aktuell knapp 8 Milliarden Menschen auf etwa 10.2
sende Betriebssystem watchOS 7 bringt zudem eine Milliarden im Jahr 2060 ansteigen könnte. Gleichzeitig
Schlaferfassung oder die in Zeiten des Coronavirus sehr sorgen Trends wie der medizinische Fortschritt, eine
interessante automatische Erkennung des Hände- gesündere Ernährung, der wirtschaftliche Aufstieg der
waschens mit. In Zukunft dürften sich die für die Schwellenländer oder ein grösseres Gesundheitsbe-
Zulassung von medizinischen Produkten zuständigen wusstsein dafür, dass die Menschen immer älter werden.
Behörden immer häufiger mit solchen Hard- und Soft-
wareprodukten beschäftigen. — Angesichts der zunehmenden Herausforderungen für
die Gesundheitssysteme liegt es auf der Hand, die
— Der technologische Fortschritt hält auch in der Vorteile einer hochgradig digitalisierten Welt intelligent
Medizin Einzug. Die zunehmende Digitalisierung sowie einzusetzen, um für eine Entlastung des Gesundheitswe-
Bereiche wie das Internet der Dinge (IoT), Big Data und sens zu sorgen. Zumal die neuen Technologien auch dazu
Künstliche Intelligenz (KI) dürften immer mehr dazu ein verwendet werden können, menschliche Fehlerquellen,
gesetzt werden, Krankheiten schneller zu erkennen oder die zum Beispiel aufgrund der Übermüdung des Klinik-
besser zu behandeln. Die eingesetzten Technologien pro- personals entstehen können, zu eliminieren.
duzieren enorme Mengen an personalisierten Patienten-
daten, die irgendwie übertragen werden müssen. Erst mit — Smart Healthcare kann auch anderen demografischen
Internetgeschwindigkeiten, die die Kommunikation von Trends entgegenwirken. In vielen Ländern wie Deutsch-
auch in Krankenhäusern immer häufiger eingesetzten land findet eine regelrechte Landflucht statt. Die Men-
Maschinen und Robotern in Echtzeit ermöglichen, lassen schen zieht es in die Städte, weil dort die Aussicht auf
sich diese jedoch adäquat einsetzen. Eine solche Kom- einen interessanten und gut bezahlten Arbeitsplatz
munikation ist insbesondere dann vonnöten, wenn Ein- grösser ist und wesentlich mehr Freizeitaktivitäten als auf
satzgebiete wie ferngesteuerte Operationen mithilfe von dem Land vorhanden sind. Dies bedeutet aber auch, dass
Robotern betrachtet werden. Schon heute ermöglicht der die Anreize für Ärzte grösser werden, sich in der Stadt
Da-Vinci-Chirurgieroboter Ärzten, minimal-invasive Ein- niederzulassen. In vielen ländlichen Gegenden lässt
griffe durchzuführen. Dies dürfte nur der Anfang sein. daher bereits heute die Abdeckung mit Hausärzten und
vor allem mit Spezialisten zu wünschen übrig, während
diese in den Städten zuhauf zu finden sind.
7
— Einen Lösungsansatz für dieses Problem bietet die — Eben dieses Thema ist derzeit besonders aktuell. In
sogenannte Telemedizin, wobei eine räumliche und / oder Zeiten einer weltweiten Pandemie wird auch die Gesund-
zeitliche Trennung zwischen Patient und Arzt kein Hin- heitsversorgung auf eine harte Probe gestellt. Viele Vor-
dernis mehr darstellt. Die Patienten können von ihren Ärz- sorgeuntersuchungen werden nicht wahrgenommen, weil
ten mithilfe von Videokonferenzen selbst in den entlegen- Patienten sich sorgen, sich mit COVID-19 anzustecken,
sten Gegenden erreicht werden, was auch für die oder weil Krankenhäuser und Arztpraxen mit dem
Gesundheitsversorgung in Schwellenländern zur Chance Ansturm von Patienten mit Infektionen nicht fertig
werden kann. Gleichzeitig muss sich ihre Diagnose nicht werden. In den USA hat sich Telemedizin daher in kurzer
auf ihre optischen Eindrücke und das Gespräch mit dem Zeit enorm entwickelt. Es ist zu erwarten, dass andere
Patienten beschränken. Vielmehr würden die Patienten Regionen schnell nachziehen werden und Telemedizin bei
mit modernsten Smartwatches und anderen Geräten bestimmten Versorgungsangeboten zum Standard wird.
ausgestattet, um den Ärzten verschiedene Daten vom Laut einer Analyse der Unternehmensberatung Accen-
Gewicht des Patienten bis zum Blutdruck zu liefern. ture könnte in Zukunft jede dritte Gesundheitsberatung
virtuell stattfinden.
8
Hauptgründe für Investitionen in Smart Healthcare
Demografie: Investition in
1 Bevölkerungswachstum
und Alterung führen zu 3 Technologieführer
und Disruptoren zur
einem nicht nachhaltigen Ausrichtung mit einem
Anstieg der diversifizierten
Gesundheitskosten. Investmentansatz.
Das Gesundheitswesen ist Smart Healthcare ist ein
2 der am wenigsten
digitalisierte Sektor. 4 langfristiger, säkularer
Trend.
Investitionen in IT und
neue Technologien führen
langfristig zu Kosten
einsparunspotentialen.
Eine Frage der Daten enten zugänglicher und intuitiver zu gestalten. Obwohl
Smart Healthcare bietet nicht nur eine kostengünstige diese Unternehmen noch nicht an der Börse notiert sind,
Möglichkeit, die Bedürfnisse der Patienten zu erfüllen und weisen sie bereits alle den sogen. «Unicorn» (Ein-
den Druck auf die Gesundheitssysteme zu verringern, horn)-Status auf, was eine Unternehmensbewertung von
Smart Healthcare kann auch den Versicherungs- über einer Milliarde US-Dollar impliziert.
gesellschaften dienen. Mithilfe der gesammelten Daten
können die Versicherungsunternehmen Risiken für Pati- Interessantes Investmentthema
enten deutlich besser abschätzen. Doch muss in diesem Neben der Versicherungsbranche haben Unternehmen
Fall zunächst eine ethische Diskussion geführt werden. aus vielen anderen Industrien die sich bietenden Möglich-
Denn es besteht die Gefahr, dass es eines Tages den keiten im Bereich Smart Healthcare erkannt. Entspre
gläsernen Versicherten gibt, dessen Verhalten von chend wird dieses Thema auch in der Anlegergemeinde
gewinnorientierten Versicherungskonzernen überwacht heiss diskutiert. Zu den offensichtlichen Profiteuren
wird. Gesetzgeber und Regulierungsbehörden müssen dieses Trends gehören Unternehmen wie Apple oder
daher klare Grenzen formulieren. Xiaomi. Schliesslich stellen diese die für die Messung ver-
schiedener Körperwerte benötigten Smartwatches und
— Der Versicherungsbranche geht es jedoch nicht nur Fitness-Tracker zur Verfügung. Gleichzeitig bietet sich
darum, möglichst viele Daten zu sammeln und best- Datenanalysefirmen ein immer breiteres Betätigungsfeld.
möglich auszuwerten. Die Digitalisierung hält seit Jahren Denn angesichts von Zukunftstechnologien wie Big Data,
Einzug in der gesamten Finanzbranche. Bei den Versich- IoT oder KI müssen immer mehr Daten gesammelt und
erern werden technologiebezogene Themen unter dem ausgewertet werden. Ein Beispiel ist das KI-Unternehmen
Begriff InsurTech (engl. insurance technology) zusam- Nuance, welches eine Software für Dokumentationspro
mengefasst. Versicherungsriesen wie Axa oder Allianz zesse für das Praxismanagement anbietet. Die Nuance
investieren in aufstrebende Start-Ups, die die Branche Software hilft medizinischem Personal administrative
mit innovativen Ideen aufmischen. Insurtech-Unterneh- Aufgaben effizienter zu erledigen, um den maximalen
men wie Oscar Health, Bright Health oder Clover Health Fokus auf die Patientenversorgung zu richten. In der Tele-
haben es sich in den USA zur Aufgabe gemacht, das inef- medizin strömen neben dem Branchenprimus Teladoc
fiziente und komplizierte US-Gesundheitssystem für Pati- zuletzt weitere interessante Unternehmen an den Markt.
9
10
— Smart Healthcare ist ausserdem auch in der Pharma- Gesundheitssysteme überall auf der Welt zu entlasten.
und Biotech-Industrie im Einsatz. Technologie hilft in die- Die Profiteure des Smart-Healthcare-Trends kommen aus
sem Bereich bei der schnelleren Erforschung neuartiger verschiedenen Bereichen wie der Medizintechnik, der
Wirkstoffe und bei der effizienteren Gestaltung klinischer Pharma- und Biotechnologie oder Datenanalyse. Sie sind
Studien. Das Human-Data-Science Unternehmen IQVIA aber natürlich auch unter den Hard- und Softwareun-
hilft Wirkstoffherstellern dabei, Patientendaten für klini ternehmen zu finden. Kein Wunder also, dass Smart
sche Studien zu strukturieren. Auch Medizintechnikkon- Healthcare auch an den Finanzmärkten zu den wichtig-
zerne wie Philips oder der Herzschrittmacher-Spezialist sten Megatrends gezählt wird.
Medtronic sind von der Partie. Sie entwickeln unter
anderem immer bessere bildgestützte Therapien, die Vontobel Smart Healthcare Index
Bereiche wie die Bildgebung / Diagnostik mit den Berei Das grosse Potenzial von Smart Healthcare könnte auch
chen Robotik und Software zur Durchführung minimal- für Anleger interessante Opportunitäten schaffen.
invasiver Operationen kombinieren. Vontobel hat zu diesem Zweck Tracker-Zertifikate auf den
Vontobel Smart Healthcare Index aufgelegt. Im aktiv ver-
Fazit walteten Strategie-Index enthalten sind Unternehmen,
Die Digitalisierung schreitet voran. Angesichts von Lock- die in diesem Bereich vielversprechende Lösungen
downs und Quarantäne hat ihr COVID-19 sogar einen bieten. Das umfasst Unternehmen aus den verschiedens
wichtigen Schub versetzt. Auch im Gesundheitswesen ten Sektoren wie der Informationstechnologie oder dem
werden immer mehr Bereiche vom technologischen Gesundheitswesen. Vontobel Spezialisten analysieren
Fortschritt erfasst. Während einige die Sorge haben dabei die verschiedensten Unternehmen und nehmen die
dürften, dass die vielen Patientendaten missbraucht potenziell erfolgversprechendsten Titel in den Index mit
werden könnten, hat der Bereich Smart Healthcare auch auf. Der Index wird als Performanceindex berechnet, d. h.
das Potenzial, die angesichts des demografischen Wan- Dividenden werden netto reinvestiert.
dels und steigender Kosten stark unter Druck geratenen
Produkteckdaten Strategic Certificate auf den Vontobel Smart Healthcare Index
CHF-VARIANTE USD-VARIANTE Weitere Produkt-Informationen
Basiswert Vontobel Smart Healthcare Index Vontobel Smart Healthcare Index Termsheets mit den rechtlich
Valor / Symbol 5815 1783 / PSTJAV 5739 1580 / PSTIZV verbindlichen Angaben unter
Emissionspreis CHF 101.50 (inkl. CHF 1.50 USD 101.50 (inkl. USD 1.50 derinet.com
Ausgabeaufschlag) Ausgabeaufschlag)
Währung CHF USD
Indexwährung USD USD
Anfangsfixierung / Liberierung 29.01.2021 / 04.02.2021 29.01.2021 / 04.02.2021
Indexgebühr 1.25 % p. a. 1.25 % p. a.
Laufzeit Open End Open End
Zeichnungsschluss 28.01.2021 28.01.2021
CHF-Variante USD-Variante
Emittentin / Garantin: Vontobel Financial Products Ltd, DIFC Dubai / Vontobel Holding AG, Zürich (Moody’s A3). SVSP-Bezeichnung:
Tracker-Zertifikat (1300). Kotierung: SIX Swiss Exchange. Termsheets mit den rechtlichen verbindlichen Angaben sowie weitere Informa-
tionen sind unter www.derinet.com jederzeit abrufbar. Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst werden.
Hinweis: Produktrisiken siehe Seite 23.Experteninterview 11
«Daten sind der Schlüssel
zum Fortschritt im
Gesundheitswesen.»
— Was verbirgt sich hinter dem der Prävention von Krankheiten von
Begriff Smart Healthcare? Bedeutung sein. Gleichzeitig können
Smart Healthcare-Unternehmen Ärzte damit fortlaufend wichtige
konzentrieren sich auf die Nutzung Gesundheitsparameter des jeweiligen
digitaler und innovativer Technolo- Trägers überwachen. In Kranken-
gien zur Verbesserung der Gesund- häusern und in der Pflege wird Ro
heitsversorgung. botik und KI-gestützte Bildgebung
(Imaging) zukünftig nach meiner
— Welche übergeordneten Trends Ansicht eine zentrale Rolle spielen.
treiben das Wachstum im Bereich
Daniel Maier Smart Healthcare an? — Mit einer zunehmenden Digita
Head of Thematic Investing Das Wachstum im Bereich Smart lisierung im Gesundheitssektor
bei Vontobel
Healthcare wird hauptsächlich durch wachsen auch die Sorgen vor dem
Innovationen angetrieben, die sich in Missbrauch oder der kommerziellen
den letzten Jahren durch den Einsatz Ausbeutung sensibler Patienten
von technologischen Durchbrüchen daten. Wie kann diesen Sorgen
wie künstlicher Intelligenz (KI) deut- begegnet werden?
lich beschleunigt haben. So hat sich Daten sind der Schlüssel zum
zum Beispiel die Genbearbeitung Fortschritt im Gesundheitswesen.
durch den Einsatz von KI / Deep Der wachsenden Sorge um den
Learning deutlich weiterentwickelt. Datenschutz kann begegnet werden,
Ein weiterer Wachstumstreiber ist der indem Patienten mehr Auswahl,
demografische Wandel. Eine alternde Transparenz und Kontrolle erhalten.
Weltbevölkerung führt zwangsläufig Zudem wird Software für die Verhin-
zu einer Steigerung der weltweiten derung von Cyberkriminalität im
Gesundheitskosten. Neue Ansätze Gesundheitswesen von zentraler
werden notwendig, um eine bessere Bedeutung sein.
Patientenversorgung zu garantieren
und gleichzeitig die Kosten zu senken. — Welchen Einfluss hat die welt
Zuletzt hat auch die Corona-Virus- weite Corona-Virus-Pandemie auf
Pandemie zur rapiden Entwicklung das Investmentthema Smart
von Smart Healthcare beigetragen. Healthcare?
COVID- 19 rückte die Bedeutung
— Investmentthemen rund um einer effizienten Gesundheitsversor
Smart Healthcare sind besonders gung in den Vordergrund. Wir wurden
vielversprechend? Zeugen, wie einige Länder an Grenzen
Wir sind sehr von digitalen Lösungen stiessen, da sie in vergangenen
wie Telemedizin überzeugt. Das Jahren mitunter zu wenig in ihren
Gesundheitswesen ist bisher eher Gesundheitssektor investiert hatten.
unterdurchschnittlich digitalisiert Viele Unternehmen im Bereich von
und kämpft gleichzeitig mit enormen Smart Healthcare lieferten bedeu-
Ressourcenengpässen. Digitale tende Lösungsansätze, um die
Pflegemodelle können transformative Herausforderungen der Pandemie
Veränderungen in der intelligenten zu bewältigen. Dies hat zu massiven
Gesundheitsversorgung einleiten Innovationsanstrengungen von
und dabei die Versorgung verbessern Unternehmen, Regierungen, Univer-
sowie Gesundheitspersonal entlasten. sitäten und Einzelpersonen geführt.
Ein weiteres wichtiges Thema ist die COVID-19 könnte der Startpunkt
Patientenüberwachung mit Hilfe von eines neuen Investitionszyklus im
sogenannten Wearables. Über diese Gesundheitswesen sein.
Geräte gesammelte Daten können in12 Themenrückblicke
Home Office, Wasserstoff und die
aussichtsreichsten Schweizer Titel
für das kommende Jahr
Während der Corona-Pandemie wurde deutlich, dass Home Office selbst in vielen
Bereichen möglich ist, in denen man dies in der Vergangenheit ausgeschlossen
hatte. Ganz zur Freude von Unternehmen, die entsprechende Produkte und Dienst-
leistungen im Angebot haben.
KURS AM PERFORMANCE PERFORMANCE PERFORMANCE
VALOR SYMBOL BASISWERT WÄHRUNG 11.01.21 01.12.20-11.01.21 SEIT JAHRESBEGINN* SEIT LANCIERUNG*
4508 0918 ZSOAHV Solactive Hydrogen Top Selection Index CHF 220.6 19.72 % 19.72 % 147.63 %
4508 0919 ZSOAIV Solactive Hydrogen Top Selection Index USD 240.4 19.58 % 19.58 % 172.30 %
4508 0870 ZHOMCV Home Office Basket CHF 136.9 0.30 % 0.30 % 35.63 %
4508 0867 ZHOMEV Home Office Basket USD 148.6 0.13 % 0.13 % 49.40 %
5163 3621 ZRTOPV Vontobel Equity Research Top Swiss CHF 115.9 2.38 % 2.38 % 14.37 %
Selection of the Year
Hinweis: Produkt- und Risikohinweise siehe Seite 23 bei VONCERT. Der Solactive Hydrogen Top Selection Index wird berechnet von der Solactive AG («Lizenzgeber»). Die VONCERT open End wer-
den vom Lizenzgeber nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt und der Lizenzgeber bietet keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Garantie oder
Zusicherung, weder hinsichtlich der Ergebnisse aus einer Nutzung der Indizes noch hinsichtlich des Index-Stands zu irgendeinem bestimmten Zeitpunkt noch in sonstiger Hinsicht. Die Indexleitfä-
den sowie weiteres Informationsmaterial zu den Indizes können kostenlos unter www.solactive.com abgerufen werden. *Stand am 11.01.2021
Solactive Hydrogen Top Selection Home Office Basket Vontobel Equity Research Top Swiss
Index Angesichts der Corona-bedingten Selection of the Year Basket
Selbst in Zeiten der Corona-Pandemie Lockdowns müssen immer mehr COVID-19, die US-Präsidentschafts-
bleibt die Brennstoffzelle ein sehr in Menschen von zu Hause aus arbeiten. wahlen und der Brexit haben dafür
teressantes Börsenthema. So konnte Unternehmen, die Produkte und gesorgt, dass 2020 zu einem aufre-
das im April 2020 aufgelegte Vontobel Dienstleistungen rund um das Home genden Börsenjahr wurde. Nun gilt
Open-End Tracker-Zertifikat auf den Office bereitstellen, haben einen es für Anleger, sich eine passende
Solactive Hydrogen Top Selection enormen Schub erfahren. Dies sieht Anlagestrategie für 2021 zurechtzu-
Index in 2020 seinen Wert mehr als man unter anderem an den Zahlen legen. Die Herangehensweisen sind
verdoppeln. Zumal sich in der Branche zum dritten Geschäftsquartal bei vielfältig. Einige Investoren setzen auf
im Jahresverlauf einiges getan hat. In Zoom Video Communications. Der ein Comeback derjenigen Titel, die
der EU soll Wasserstoff ein wichtiger Spezialist für die Bereitstellung von sich besonders schwach entwickelt
Bestandteil der Energiewende sein. Videokonferenzen konnte seine haben, andere setzen darauf, dass
Entsprechende Fördermassnahmen Umsatzerlöse im September-Quartal sich positive Kurstrends fortsetzen
wurden in die Corona-Hilfspakete gegenüber dem Vorjahr um 367 Pro werden. Anleger können aber auch
aufgenommen. Gleichzeitig wollen zent auf 777.2 Mio. US-Dollar stei- auf das Know-how des ausgezeich-
sich die Branchenvertreter best- gern. Wenig verwunderlich ist daher, neten Vontobel-Research-Teams set-
möglich positionieren, um von der dass das im April 2020 aufgelegte zen. Dies geht ganz einfach mit einem
Zukunftstechnologie zu profitieren. Vontobel Tracker-Zertifikat auf einen Tracker-Zertifikat auf den Vontobel
So hat der kanadische Brennstoff Home Office Basket im Jahresverlauf Equity Research Top Swiss Selection
zellen-Spezialist Ballard Power Mitte einen Wertzuwachs von rund 25 Pro of the Year Basket. Dieser bildet zehn
Oktober 2020 sein nicht zum Kern- zent verbuchen konnte. Diese Ent Titel ab, die vom Vontobel-Research-
geschäft zählendes Drohnensegment wicklung könnte eine Fortsetzung Team als Favoriten für das laufende
an Honeywell verkauft, um sich auf erfahren. Schliesslich werden nach Jahr auserkoren wurden. Das Anlage
den Markt für Motoren für Nutzfahr einer überstandenen Corona- universum, aus dem die Aktien aus-
zeuge wie Busse, Lkw, Lokomotiven Pandemie nicht sofort sämtliche gewählt werden, besteht aus dem
und den maritimen Bereich konzen- Mitarbeiter an ihre Schreibtische in Vontobel Research Universum von
trieren zu können. den Firmenzentralen zurückkehren. rund 130 Schweizer Titeln. Aus dieser
Vorselektion werden zehn Titel für
den Basket ausgewählt.Schweizer Aktien 13
Richemont profitiert trotz Beit
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Corona von Schmuck-Bereich
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Der Luxusgüter-Konzern Richemont konnte trotz negativen Covid-19-Effekten im
Schmuck-Bereich überzeugen. Das Unternehmen ist international gut aufgestellt.
Richemont ams Temenos
Für Richemont ist das Segment Mit der Osram-Übernahme hat ams Die Temenos Aktie hat seit dem Tief
Jewellery Maisons (Cartier, Van Cleef den Grundstein für eine breit abge im November bereits wieder 29 %
& Arpels) mit 56 % vom Umsatz der stützte Wachstumsphase gelegt. Die zugelegt. Investoren waren nach den
wichtigste Gewinnbeitragsgeber. So Profilierung von 3D- und Spektral- Resultaten beunruhigt, weil der stei-
erreichte diese Division trotz negativen Sensorik bei Smartphones und in der gende Anteil an «Software-as-a-Ser-
Covid-19-Effekten eine EBIT-Marge Industrie sowie die wachsende Durch vice»-Verträgen den kurzfristigen
von 30.1 % (April-Sept.) und lag nur mi dringung von LiDAR (3D-Umgebungs Ausblick schwächen könnte. Das
nimal unter dem Vorjahreswert (32.6 %). informationen) bei Automobilen sind Vontobel Research sieht diesen von
Beim Segment Specialist Watchmakers die kurzfristigen Zugpferde. Das Von- Temenos angestrebten Wandel als
(z. B. IWC, Jaeger-LeCoultre) erwartet tobel Research erwartet, dass die auf sehr positiv an, da diese Verträge deut-
das Vontobel Research im kommenden kommende micro-LED Lichttechnik, lich wertsteigernd sind und langfristig
Jahr eine deutliche Margenverbesse- bei der Osram führend ist, mittelfristig zu besserer Visibilität, geglätteten
rung, da sich die Gruppe auf den Sell- signifikante Ertragschancen eröffnen Umsätzen sowie zu höheren Margen
Out fokussiert und die Produktion auf könnte. Während Apple zumindest beitragen könnten. Die Digitalisierung
die Nachfrage ausrichtet. Das Seg- kurzfristig weiterhin den Kursverlauf der Banken dürfte sich in Folge der
ment Online Distributors weist einen bestimmt, verkleinert der Zusammen COVID-Pandemie weiter beschleuni-
stark negativen EBIT auf; gemäss schluss dieses Kundenrisiko deutlich. gen und dem führenden Bankensoft-
dem Vontobel Research eröffnet die Gemäss dem Vontobel Research sind wareanbieter Temenos zugutekom-
Kooperation von Richemont’s Yoox- das bessere Risikoprofil, die positiven men. Das Vontobel Research sieht
Net-A-Porter mit Alibaba / Farfetch Wachstumsaussichten und die an weiterhin solides Kurspotenzial und
Potential in China, aber auch Möglich- gepeilten Kostensynergien in der zählt Temenos zu den Favoriten für
keiten weltweit. Bewertung nicht reflektiert. 2021.
*Dieser Artikel wurde von der Research Abteilung der Vontobel erstellt. Bei der Erstellung von Finanzanalysen legen Vontobel sowie ihre Analysten allfällige Interessenkonflikte
offen; sie sind unter research.vontobel.com/Disclaimers/StockGuide jederzeit abrufbar.
90 36 190
Absoluter Wert in CHF
Kursentwicklung
80 30 170
70 24 150
60 18 130
50 12 110
40 6 90
Januar 2020 Januar 2021 Januar 2020 Januar 2021 Januar 2020 Januar 2021
Richemont ams Temenos
Ausübungspreis bei CHF 60.14 Ausübungspreis bei CHF 10.95 Ausübungspreis bei CHF 96.32
Quelle: Bloomberg; Stand am 07.01.2021. Frühere Wertentwicklungen und Simulationen sind keine verlässlichen Indikatoren für die künftige Wertentwicklung.
Steuern und allfällige Gebühren wirken sich negativ auf die Rendite aus.
BARRIER REVERSE
CONVERTIBLE AUF BARRIER REVERSE BARRIER REVERSE
COMPAGNIE FINANCIÈRE CONVERTIBLE AUF CONVERTIBLE AUF
PRODUKTNAME RICHEMONT SA PRODUKTNAME AMS AG PRODUKTNAME TEMENOS AG
Produkteckdaten
Valor / Symbol 5815 1567 / RCFAQV Valor / Symbol 5739 0796 / RAMA3V Valor / Symbol 5674 3995 / RTEAFV
Ausübungspreis CHF 80.18 Ausübungspreis CHF 21.90 Ausübungspreis CHF 137.60
Barriere CHF 60.14 (75.00 %) Barriere CHF 10.95 (50.00 %) Barriere CHF 96.32 (70.00 %)
Anfangs- / Anfangs- / Anfangs- /
Schlussfixierung 18.12.2020 / 17.12.2021 Schlussfixierung 16.10.2020 / 15.10.2021 Schlussfixierung 18.09.2020 / 17.09.2021
Coupon (p. a.) 4.50 % (4.50 %) Coupon (p. a.) 9.50 % (9.50 %) Coupon (p. a.) 7.25 % (7.25 %)
Akt. Briefkurs* 98.30 % Akt. Briefkurs* 99.20 % Akt. Briefkurs* 92.80 %
*Stand am 14.01.2021. Hinweis: Produktrisiken siehe Seite 23.14 Rohstoff-Kolumne Starker Ausblick bei Rohstoffen Platin und Rohöl haben zuletzt mit kräftigen Aufwärts bewegungen überrascht, während der Goldpreis in den vergangenen Monaten konsolidierte. Deshalb könnten alle drei Rohstoffe gerade jetzt aussichtsreich sein. Rohöl Gold Platin Trotz der anhaltenden Corona-Pande Nachdem der Goldpreis im August An den Rohstoffbörsen verzeichnete mie haben die Rohölpreise in den dieses Jahres auf ein neues Rekord- Platin im ersten Quartal 2020 einen vergangenen Monaten kräftig ange- hoch bei 2’075 US-Dollar je Feinunze heftigen Rückschlag. Zwischen zogen. Der Kurs für Rohöl der Sorte kletterte, gingen die Notierungen in Januar und März stürzte der Kurs in WTI legte zwischen Anfang Novem- den Konsolidierungs-Modus über der Spitze um 45 Prozent auf 577 ber und Anfang Januar um mehr als und setzten bis zum November auf in US-Dollar je Feinunze in die Tiefe. 30 Prozent auf zeitweise über 50 US- der Spitze 1’764 US-Dollar zurück. Wegen des Ausbruchs der Corona- Dollar je Barrel zu, was den höchsten Grund für den Verkaufsdruck war die Pandemie befürchteten Rohstoff- Stand seit Februar 2020 bedeutete. wieder gestiegene Risikobereitschaft Investoren einen scharfen Einbruch Ebenfalls um mehr als 30 Prozent ging vieler Anleger, die sich vor allem an der Weltwirtschaft und damit auch es für die Brent-Notierungen nach der starken Entwicklung der US-Ak- einen weiteren Rückschlag für die oben, womit das Kursniveau von tienmärkte zeigte und die Krisen- Automobilindustrie, in der das Edel- Anfang März erreicht wurde. Rohstoff- währung Gold wieder etwas in den metall vor allem bei der Herstellung Investoren setzen offenbar darauf, Hintergrund rückte. Seit dem Novem- von Katalysatoren für Diesel-Fahr- dass sich die Weltwirtschaft ab dem ber-Tief konnte sich das Edelmetall zeuge verwendet wird. Doch nach Frühjahr 2021 kräftig beleben dürfte, jedoch den Dezember über bis An dem Platin-Absturz im Frühjahr ging nachdem es zuletzt immer wieder fang Januar über die runde Marke es für die Notierungen wieder kräftig positive Nachrichten zu den Corona- von 1’900 US-Dollar erholen. Denn nach oben. Diese legten zwischen Impfstoffen zu vermelden gab. Spe- aus fundamentaler Sicht bleibt das März und Anfang Januar zwischen- kuliert wird zum Beispiel darauf, dass Edelmetall weiter aussichtsreich. zeitlich um über 80 Prozent auf rund von der möglichen Konjunkturerho- Wegen der andauernden Corona- 1’100 US-Dollar je Feinunze zu, was lung gerade Branchen wie Luftfahrt Pandemie dürften die Leitzinsen in den höchsten Stand seit dem Jahr und Touristik profitieren werden, was vielen Industriestaaten noch über 2016 bedeutete. Für Kursauftrieb die Nachfrage nach Rohöl befeuern lange Zeit hinweg bei null Prozent lie- sorgten hier zuletzt auch die positi- dürfte. Auch die starke Entwicklung gen. Zinsprodukte wie Staatsanleihen, ven Impfstoff-Nachrichten und die an den Aktienmärkten zeigt, dass die Tagesgeld, Lebensversicherungen Hoffnung auf eine baldige Erholung Zuversicht zum weiteren Weltwirt- oder das gute alte Sparbuch dürften der Weltwirtschaft, die auch auf die schafts-Verlauf wieder zunimmt. Für für Anleger deshalb weiterhin unat- Autoindustrie durchschlagen dürfte. Auftrieb bei den Ölpreisen sorgte traktiv bleiben und stellen für Gold Diese Zuversicht ist durchaus Anfang Januar die Einigung im Ver- somit keine Konkurrenz dar. Auch die berechtigt. Einerseits, weil sich der bund erdölexpor tierender Staaten im Zuge der Pandemie zusätzlich ver Marktanteil der Diesel-Fahrzeuge im Opec plus im Februar und März rund gebenen Kredite und Anleihen-Kauf- wichtigen europäischen Markt sieben Prozent des weltweiten Ölan- programme, mit denen die weltweiten zuletzt stabilisiert hat. Andererseits, gebots vom Markt zu nehmen, wobei Geldmengen rapide ausgeweitet da sich die chinesische Autonach- Saudi-Arabien zugunsten von Russ- wurden, könnten zu einer steigenden frage überraschend schnell und kräf- land und Kasachstan weniger Öl för- Inflation führen, die Sachwerten wie tig erholt hat. Auch die Entwicklung dern wird, als zuletzt vereinbart. Zu insbesondere Aktien und Gold Rü der Wasserstoff-Technologie sollte dem soll künftig deutlich kurzfristiger ckenwind bescheren dürfte. Es ist Platin künftig immer stärker in die über mögliche Anpassungen bei der deshalb sehr wahrscheinlich, dass Karten spielen. Hier nimmt das Metall Ölproduktion beraten werden. Gut der Goldpreis früher oder später als Katalysator für die chemische möglich ist deshalb, dass die Rohöl- neue Rekordmarken erklimmen wird. Reaktion der Energiegewinnung eine preise die jüngste Aufwärtsbewegung Gold bleibt also im Rohstoffbereich bedeutende Rolle ein. in den kommenden Monaten fortset- weiterhin sehr aussichtsreich. zen werden.
15
MINI FUTURE AUF BRENT CRUDE OIL FUTURE
Stop-Loss
Valor Symbol Typ Hebel* Barriere in USD*
5673 7546 MCOAHV Long 2.21 32.23
5814 2895 MCOADV Long 4.07 44.22
4400 3914 MCOA9V Short 2.28 78.26
5814 5676 MCOAEV Short 11.11 59.17
MINI FUTURE AUF GOLD (TROY OUNCE)
Stop-Loss
Valor Symbol Typ Hebel* Barriere in USD*
3076 8096 MGOAIV Long 2.56 1'145.57
5322 1440 MGOBFV Long 4.97 1'501.72
5534 4692 MGOAEV Short 4.21 2'233.31
5534 2169 MGOAUV Short 5.84 2'113.50
MINI FUTURE AUF PLATINUM (TROY OUNCE)
Stop-Loss
Valor Symbol Typ Hebel* Barriere in USD*
5365 8046 MPLAKV Long 2.80 726.71
5814 2646 MPLADV Long 5.54 925.11
5814 5681 MPLAOV Short 6.08 1'258.24
*Stand am 14.01.2021. Hinweis: Produktrisiken siehe Seite 23.
2488 9927 MPLAH Short 13.24 1'161.3716 Anlageidee
Die Wiederauferstehung
der Corona-Verlierer
Die Corona-Pandemie hat die Weltwirtschaft hart getroffen. Einige Branchen
bekamen die Krise und die Lockdown-Massnahmen besonders stark zu
spüren. Dazu gehören Entertainment-Konzerne, Reiseveranstalter, Kreuz- und
Luftfahrtunternehmen sowie Hotelbetreiber. EACH-Aktien (Entertainment,
Airlines, Cruises, Hotels) kamen zeitweise gehörig unter Druck. Die jüngsten
News zu verschiedenen Corona-Impfstoffen hauchten diesen P apieren
neues Leben ein. Anleger könnten über einen günstigen Einstieg nachdenken,
um auf diese Weise von einer Erholung der weltweiten Reiseaktivität zu
profitieren.
Touristen bleiben zu Hause Kreuzfahrtindustrie versucht den Neustart
Die Monate Juli und August sind traditionell die wichtigste Es ist nicht nur die Aussicht auf einen Corona-Impfstoff
Zeit für die Reisebranche. Zum Höhepunkt der Sommer- und eine mögliche Erholung der weltweiten Reiseaktivi-
saison in der nördlichen Hemisphäre erreichen die Touris- täten, die auf ein Comeback der von Corona besonders
tenzahlen auf Jahressicht einen Höhepunkt. Im Sommer stark betroffenen EACH-Aktien hoffen lässt. Der Hype
2020 war jedoch Corona-bedingt alles anders. Reisebe rund um den Börsengang des Online-Vermietungsportals
schränkungen und Lockdowns brachten die weltweiten Airbnb zeigt, dass Marktteilnehmer den Tourismuswerten
Reiseaktivitäten fast vollständig zum Erliegen. Laut einer trotz einer schwierigen Phase reichlich Aufmerksamkeit
Analyse der Welttourismusorganisation (UNWTO) stürzten zukommen lassen. Zu den weiteren Hoffnungsschimmern
die Touristenzahlen im Juli und August 2020 gegenüber zählen auch die Aktivitäten der Kreuzfahrtindustrie. Bei
dem Vorjahr um 81 bzw. 79 Prozent ab. Die grössten kaum einer Branche wurden die Auswirkungen von Corona
Rückgänge verzeichnete dabei die Region Asien-Pazifik so sehr sichtbar wie im Fall der Kreuzfahrtanbieter. Im
mit einem Rückgang um 96 Prozent in beiden Monaten. Frühjahr 2020 liefen die Bilder von Kreuzfahrtschiffen mit
Ein Grund dafür waren die Grenzschliessungen in China unzähligen COVID-19-Patienten durch die Nachrichten.
und anderen Touristenzielen. Zwischen Januar und August Nachdem alle Passagiere irgendwann von Bord waren,
wurden weltweit etwa 70 Prozent oder rund 700 Millionen folgte ein vorgezogener Winterschlaf für die gesamte
Touristen weniger gezählt als noch in den ersten acht Kreuzfahrtbranche weltweit. Dies heisst jedoch nicht,
Monaten des Jahres 2019. dass nie mehr Kreuzfahrten ausgerichtet würden.
— Für diese Zeit wurden die Einnahmeausfälle aus dem — Bei AIDA Cruises, der deutschen Tochtergesellschaft
internationalen Tourismus auf etwa 730 Mrd. US-Dollar des weltgrössten Kreuzfahrtkonzerns Carnival, wurden
beziffert. Zum Vergleich: Dieser Wert ist laut UNWTO erste Versuche eines Neustarts unternommen, dabei war
mehr als acht Mal so hoch wie die Einnahmeausfälle in sogar eine Kanaren-Weihnachtskreuzfahrt im Angebot.
Folge der Finanzkrise 2008 / 09. Auch für das Gesamtjahr Die siebentägige Fahrt um die Kanaren startete am 20.
2020 geht die UNWTO bei den Touristenzahlen von einem Dezember mit zwei Schiffen von Las Palmas aus. Zu den
Rückgang um rund 70 Prozent aus. Es gibt jedoch auch verschiedenen Gesundheits- und Sicherheitsmassnahmen
einige Hoffnungsschimmer. Die meisten Experten des gehörten kostenfreie COVID-19-Tests vor der Reise, eine
UNWTO-Panels gehen von einer Erholung des internatio- gesicherte An- und Abreise, medizinische Betreuung,
nalen Tourismus für das dritte Quartal 2021 aus. Dies Abstandsregelungen und erhöhte Desinfektionsmass
würde auch die wichtigen Sommermonate Juli und August nahmen an Bord sowie geführte Landausflüge.
einschliessen. Lediglich 20 Prozent der Experten erwarten
die Erholung erst für das Jahr 2022. Darüber hinaus sorgt Asien-Tourismus geht voran
die Entwicklung von Corona-Impfstoffen von Pharmaun- Die Kreuzfahrtindustrie ist bei weitem nicht allein, wenn
ternehmen und Forschungseinrichtungen in Rekordzeit es darum geht, Lösungen für ein sicheres Reisen in Zeiten
für die Aussicht auf eine baldige Rückkehr zur Normalität, von Corona zu finden. Anfang Dezember lieferte die
auch in den Bereichen Reisen und Freizeit. UNWTO ein Update zum Stand der Corona-bedingten
Reisebeschränkungen in beliebten Reisezielen. So seien17
(Stand: 1. November 2020) bereits in rund 70 Prozent der Hauptanteil entfiel auf China. Auch Branchenkonkurrenten
Reiseziele für den internationalen Tourismus die Corona- wie Wynn Resorts setzen auf eine Markterholung in
bedingt erlassenen Reisebeschränkungen gelockert China. Der Spezialist für Hotels mit angeschlossenen
worden. Die zuletzt gestiegenen Corona-Infektionszahlen Casinos hat dabei für 2021 vor allem Macau im Blick.
in Europa und den USA dürften diesem Erholungsprozess Zudem lassen die Corona-Impfungen in den USA darauf
geschadet haben, mittel- bis langfristig dürften der Tou hoffen, dass das Leben in Las Vegas bald zur Normalität
rismus- und Freizeitindustrie einige positive Trends zurückkehrt. In der Zwischenzeit weitet das Unternehmen
zugutekommen. jedoch auch seine Aktivitäten in den Bereichen Online
Glücksspiel und Sportwetten im Internet aus.
— Dazu gehört zum Beispiel die im Zuge des wirtschaft-
lichen Aufstiegs grösser werdende Mittelschicht in den Fazit
Schwellenländern der Region Asien-Pazifik. Diese Region Genaue Einschätzungen, wann die weltweiten Freizeit-
führt die Erholung der Reise-, Hotel- und Tourismus- und Reiseaktivitäten eine Art Normalzustand erreicht
branche schon heute an. So konnte zum Beispiel Marriott haben dürften, bleiben schwierig. Allerdings haben auch
International im dritten Quartal 2020 in China 61 Prozent frühere Krisen die Menschen nicht sehr lange vom Reisen
seiner Zimmer vermieten. Insgesamt war die Region und anderen interessanten Freizeitaktivitäten abhalten
Asien-Pazifik bei der Hotelkette für mehr als die Hälfte können.
der weltweiten Zimmerbelegungen verantwortlich. Der
Produkteckdaten Tracker-Zertifikat auf den EACH Basket
CHF-VARIANTE USD-VARIANTE Weitere Produkt-Informationen
Basiswert EACH Basket EACH Basket Termsheets mit den rechtlich
Valor / Symbol 4508 1765 / ZEACHV 4508 1766 / ZEAUHV verbindlichen Angaben unter
Währung CHF USD derinet.com
Anfangsfixierung / Liberierung 28.08.2020 / 04.09.2020 28.08.2020 / 04.09.2020
Schlussfixierung / Rückzahlung 28.08.2023 / 04.09.2023 28.08.2023 / 04.09.2023
Aktueller Briefkurs* CHF 124.20 USD 126.40
Emittentin / Garantin: Bank Vontobel AG / Vontobel Holding AG, Zürich (Moody’s A3). SVSP-Bezeichnung: Tracker-
Zertifikat (1300). Kotierung: SIX Swiss Exchange. Termsheets mit den rechtlichen verbindlichen Angaben sowie weitere
Informationen sind unter www.derinet.com jederzeit abrufbar. Sämtliche Angaben sind indikativ und können angepasst CHF-Variante USD-Variante
werden. *Stand: 14.01.2021. Hinweis: Produktrisiken siehe Seite 23.18 Anlageidee Cloud-Computing – Motor für Globalisierung, Innovation und Effizienz Unangefochten gehört das Thema Cloud-Computing zu den Megatrends unserer Zeit. Unter dem Begriff versteht man im Allgemeinen die Digitali sierung von Computing-Ressourcen. Der Zugriff auf Daten, Applikationen und Rechenleistung wird somit in Sekundenschnelle von überall abrufbar. Hier erfahren Sie mehr über dieses Thema und wie Sie als Anleger daran partizipieren können. Die Digitalisierung ist heutzutage der Hauptfokus vieler wie Sicherheits- und Rechenzentrumsausrüstung. Unternehmen. Ob Banken, die eine neue Fintech-App Während Amazon, Microsoft und Google eindeutig die einführen, Lebensmittelhändler, die E-Commerce-Platt Branchenriesen sind, bieten kleinere und mittlere formen einrichten oder Automobilhersteller, die ihre Pro- Unternehmen Innovation und Agilität. duktionsanlagen automatisieren. Die Verbindung von allem, das so genannte Internet der Dinge, kann nur funk- Pandemie gibt Rückenwind tionieren, wenn es ein zuverlässiges Daten-Backbone – Beschleunigt wurde Cloud-Computing im Jahr 2020 weiter die Cloud – gibt, in der Milliarden von strukturierten und durch den Home Office-Trend. Immer mehr Menschen unstrukturierten Daten gespeichert und analysiert werden. mussten plötzlich von zuhause arbeiten und dabei auf die Cloud-Computing wird weiterhin der wichtigste Trend im IT-Infrastruktur ihres Unternehmens zugreifen können. digitalen Zeitalter sein und schnell wachsen. Cloud-Com- Wird die Infrastruktur nun in einer Cloud zur Verfügung puting ist eine «enabling» Technologie, die wesentliche gestellt, so können sich Mitarbeiter bequem von zuhause Vorteile wie niedrigere Kosten, hohe Skalierbarkeit, Pro- durch eine sichere Netzwerkverbindung einwählen und duktivität, Leistung und Zuverlässigkeit bietet. Der Mega- nicht nur auf die erforderlichen Daten zugreifen, sondern trend bietet Investitionsmöglichkeiten in Bereichen wie auch von einer schnellen und effizienten Computinghard Software-as-a-Service, Infrastructure-as-a-Service, Plat- ware profitieren. Somit muss der private Laptop nicht form-as-a-Service und verwandten Geschäftsbereichen durch einen Hochleistungs-PC ersetzt werden, sondern
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