Passau legt an - Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - LBBW Asset ...
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Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Stand 1. Oktober 2021 Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Die Natur im Herzen. Die Zukunft im Blick. keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB Passau legt an.
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021 Liebe Anlegerin, lieber Anleger, der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den Fonds Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest im Detail vor. Darüber hinaus können Sie sich auf unserer Internetseite regelmäßig über die Entwicklung des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de finden Sie eine Vielzahl an in- teressanten Fakten, darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wertentwicklung. Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und Halbjahres berichte als PDF-Dateien zum Download zur Verfügung. Profitieren Sie auch von unserem kostenlosen E-Mail- Fondspreis- und Factsheetabo: Das Factsheet gibt Ihnen einfach und bequem einen monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen E-Mail-Service können Sie auf unse- rer Internetseite abonnieren. Mit freundlichen Grüßen LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH Geschäftsführung Uwe Adamla (Vorsitzender) Dr. Dirk Franz Dr. Bernhard Scherer 2
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Gesellschaft
und Verwahrstelle.
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amtsgerichts Dr. Bertold Gaede
Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 eingetragen. Rechtsanwalt und Steuerberater
Noerr LLP,
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital. München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2020 Klaus Martini
Kapitalmarktberater
Geschäftsführung. Kromconsult,
Uwe Adamla (Vorsitzender) München
Dr. Dirk Franz
Dr. Bernhard Scherer Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
WILMA Immobilien GmbH,
Ratingen
Cara Schulze
COO Capital Markets
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
3Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021 Gesellschafter. 100 % Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz Vertrieb. Sparkasse Passau Nikolastraße 1 94032 Passau Telefon: 0851 398-0 E-Mail: info@sparkasse-passau.de Internet: www.sparkasse-passau.de Verwahrstelle. Landesbank Baden-Württemberg Am Hauptbahnhof 2 70173 Stuttgart Telefon: 0711 127-0 E-Mail: kontakt@LBBW.de Internet: www.LBBW.de EigenKAPITAL. 14,0 Mrd. EUR Stand: 31. Dezember 2020 4
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Mitglieder des
Anlageausschusses.
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest.
Christoph Helmschrott
Vorstandsvorsitzender der
Sparkasse Passau
Bernd Walthes
Depot-A-Management der
Sparkasse Passau
Sandra Clemens
Beraterin Private-Banking der
Sparkasse Passau
Ralf Wagner
Leiter Vertriebsmanagement der
Sparkasse Passau
Martin Frank
5Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Verkaufsprospekt und
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest.
9 HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. ■■ Nachhaltigkeitsrisiken
9 ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN FÜR US-PERSONEN. 15 Risiken der negativen Wertentwicklung des Fonds
(Marktrisiko)
9 WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN DER
■■ Wertveränderungsrisiken
VERTRAGSBEZIEHUNG.
■■ Kapitalmarktrisiko
9 Durchsetzung von Rechten
■■ Kursänderungsrisiko von Aktien
10 Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der ständigen
■■ Zinsänderungsrisiko
Geschäftsräume
■■ Risiko von negativen Habenzinsen
11 GRUNDLAGEN. ■■ Kursänderungsrisiko von Wandel- und Options
11 Das Sondervermögen (der Fonds) anleihen
11 Verkaufsunterlagen und Offenlegung von ■■ Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
Informationen ■■ Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
11 Anlagebedingungen und deren Änderungen ■■ Risiken bei Pensionsgeschäften
12 VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. ■■ Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt von
12 Firma, Rechtsform und Sitz Sicherheiten
12 Geschäftsführung und Aufsichtsrat ■■ Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
12 Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel Selbstbehalt
12 VERWAHRSTELLE. ■■ Inflationsrisiko
12 Identität der Verwahrstelle ■■ Währungsrisiko
12 Aufgaben der Verwahrstelle ■■ Konzentrationsrisiko
13 Interessenkonflikte ■■ Risiken im Zusammenhang mit der Investition in
13 Unterverwahrung Investmentanteile
13 Haftung der Verwahrstelle ■■ Risiken aus dem Anlagespektrum
13 Zusätzliche Informationen 18 Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
13 VERTRIEB. Liquidität des Fonds und Risiken im Zusammenhang
mit vermehrten Zeichnungen oder Rückgaben
13 RISIKOHINWEISE.
(Liquiditätsrisiko)
14 Risiken einer Fondsanlage
■■ Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
■■ Schwankung des Fondsanteilwerts
■■ Risiko durch Kreditaufnahme
■■ Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
■■ Risiken durch vermehrte Rückgaben oder
durch steuerliche Aspekte
Zeichnungen
■■ Änderung der Anlagepolitik oder der
■■ Risiko bei Feiertagen in bestimmten Regionen/
Anlagebedingungen
Ländern
■■ Aussetzung der Anteilrücknahme
19 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
■■ Auflösung des Fonds
Forderungsrisiko
■■ Übertragung aller Vermögensgegenstände
■■ Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken (außer
des Fonds auf ein anderes offenes
zentrale Kontrahenten)
Publikumsinvestmentvermögen (Verschmelzung)
■■ Risiko durch zentrale Kontrahenten
■■ Übertragung des Fonds auf eine andere
■■ Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Kapitalverwaltungsgesellschaft
20 Operationelle und sonstige Risiken des Fonds
■■ Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele des
■■ Risiken durch kriminelle Handlungen, Missstände
Anlegers
oder Naturkatastrophen
6Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
■■ Länder- oder Transferrisiko ■■ Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit
■■ Rechtliche und politische Risiken 34 Kreditaufnahme
■■ Änderung der steuerlichen Rahmenbedingungen, 34 Hebelwirkung (Leverage)
steuerliches Risiko 34 Bewertung
■■ Steuerliche Risiken durch ■■ Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung
Wertabsicherungsgeschäfte für wesentlich −− An einer Börse zugelassene / in organisiertem
beteiligte Anleger Markt gehandelte Vermögensgegenstände
■■ Schlüsselpersonenrisiko −− Nicht an Börsen notierte oder organisierten
■■ Verwahrrisiko Märkten gehandelte Vermögensgegenstände
■■ Risiken aus Handels- und Clearingmechanismen oder Vermögensgegenstände ohne handelbaren
(Abwicklungsrisiko) Kurs
21 RISIKOPROFIL DES FONDS. ■■ Besondere Regeln für die Bewertung einzelner
Vermögensgegenstände
21 PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS.
−− Nichtnotierte Schuldverschreibungen und
21 ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE UND Schuldscheindarlehen
-GRENZEN. −− Optionsrechte und Terminkontrakte
21 Anlageziel und -strategie −− OTC-Derivate
■■ Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in der −− Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile
Anlagestrategie und Darlehen
24 Vermögensgegenstände −− Unternehmensbeteiligungen
■■ Wertpapiere −− Unverbriefte Darlehensforderungen
■■ Geldmarktinstrumente −− Auf ausländische Währung lautende
■■ Bankguthaben Vermögensgegenstände
■■ Anlagegrenzen für Wertpapiere und Geldmarkt −− Bewertung von Anteilen an Immobilien-
instrumente auch unter Einsatz von Derivaten Gesellschaften
sowie Bankguthaben 35 Teilinvestmentvermögen
−− Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit
35 ANTEILE.
besonderer Deckungsmasse
35 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
−− Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten
■■ Ausgabe von Anteilen
−− Kombination von Anlagegrenzen
■■ Rücknahme von Anteilen
−− Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten
■■ Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
−− Steuerliche Anlagequoten für Mischfonds
■■ Aussetzung der Anteilrücknahme
■■ Sonstige Vermögensgegenstände und deren
36 Liquiditätsmanagement
Anlagegrenzen
37 Börsen und Märkte
■■ Investmentanteile und deren Anlagegrenzen
37 Faire Behandlung der Anleger und Anteilklassen
■■ Information der Anleger bei Aussetzung der
37 Ausgabe- und Rücknahmepreis
Rücknahme von Zielfondsanteilen
38 Aussetzung der Errechnung des Ausgabe- und
■■ Derivate
Rücknahmepreises
−− Terminkontrakte
38 Ausgabeaufschlag
−− Optionsgeschäfte
38 Rücknahmeabschlag
−− Swaps
38 Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise
−− Swaptions
−− Credit Default Swaps 38 KOSTEN.
−− In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente 38 Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile
−− OTC-Derivatgeschäfte 38 Verwaltungs- und sonstige Kosten
■■ Wertpapier-Darlehensgeschäfte 39 Besonderheiten beim Erwerb von Investmentanteilen
■■ Pensionsgeschäfte 40 Angabe einer Gesamtkostenquote
32 Sicherheitenstrategie ■■ Abweichender Kostenausweis durch Vertriebsstellen
■■ Arten der zulässigen Sicherheiten 40 Vergütungspolitik
■■ Umfang der Besicherung 41 WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG UND
■■ Sicherheitenbewertung und Strategie für Abschläge VERWENDUNG DER ERTRÄGE, GESCHÄFTSJAHR.
der Bewertung (Haircut-Strategie) 41 Wertentwicklung
■■ Anlage von Barsicherheiten 41 Ermittlung der Erträge, Ertragsausgleichsverfahren
7Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021 41 Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 41 AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND VERSCHMELZUNG DES FONDS. 41 Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds 42 Verfahren bei Auflösung des Fonds 42 Übertragung des Fonds 42 Voraussetzungen für die Verschmelzung des Fonds 42 Rechte der Anleger bei der Verschmelzung des Fonds 43 AUSLAGERUNG. 43 INTERESSENKONFLIKTE. 45 KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE VORSCHRIFTEN. 50 Zusammenfassende Übersicht für die Besteuerung bei üblichen betrieblichen Anlegergruppen 52 WIRTSCHAFTSPRÜFER. 52 DIENSTLEISTER. 52 ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/VERBREITUNG DER BERICHTE UND SONSTIGE INFORMATIONEN. 52 VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE INVESTMENTVERMÖGEN. 54 ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 62 BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 67 LISTE DER UNTERVERWAHRER. 8
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
HINWEIS ZUM United States Securities Act von 1933 in seiner gülti-
gen Fassung oder nach den Wertpapiergesetzen eines
VERKAUFSPROSPEKT. Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Amerika
registriert. Anteile des Sparkasse Passau Drei-Flüsse
Invest dürfen weder in den Vereinigten Staaten noch
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Sonderver- einer US-Person oder auf deren Rechnung angeboten
mögen Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest erfolgt oder verkauft werden. Am Erwerb von Anteilen Interes-
auf Basis des Verkaufsprospekts, der wesentlichen sierte müssen ggf. darlegen, dass sie keine US-Person
Anlegerinformationen und der Allgemeinen Anlage sind und Anteile weder im Auftrag von US-Personen
bedingungen in Verbindung mit den Besonderen Anla- erwerben noch an US-Personen weiterveräußern. Zu
gebedingungen in der jeweils geltenden Fassung. Die den US-Personen zählen natürliche Personen, wenn sie
Allgemeinen Anlagebedingungen und die Besonderen ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten haben. US-
Anlagebedingungen sind im Anschluss an diesen Ver- Personen können auch Personen- oder Kapitalgesell-
kaufsprospekt abgedruckt. schaften sein, wenn sie etwa gem. den Gesetzen der
USA bzw. eines US-Bundesstaats, Territoriums oder
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines Anteils einer US-Besitzung gegründet werden.
an dem Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Interes-
sierten sowie jedem Anleger des Fonds zusammen mit
dem letzten veröffentlichten Jahresbericht sowie dem WICHTIGSTE RECHTLICHE
ggf. nach dem Jahresbericht veröffentlichten Halbjah-
resbericht auf Verlangen kostenlos zur Verfügung zu AUSWIRKUNGEN DER
stellen. Daneben sind dem am Erwerb eines Anteils an
dem Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Interessier- VERTRAGSBEZIEHUNG.
ten die wesentlichen Anlegerinformationen rechtzeitig
vor Vertragsschluss kostenlos zur Verfügung zu stel- Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger Mit
len. eigentümer der vom Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest
gehaltenen Vermögensgegenstände nach Bruchteilen.
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt basieren auf Er kann über die Vermögensgegenstände nicht verfügen.
den zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung geltenden Mit den Anteilen sind keine Stimmrechte verbunden.
gesetzlichen, insbesondere kapitalmarkt- und auf-
sichtsrechtlichen sowie steuerlichen Bestimmungen. Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschriften sind in
Es wird darauf hingewiesen, dass sich diese Rechts- deutscher Sprache abzufassen oder mit einer deutschen
grundlagen ändern können. Übersetzung zu versehen. Die LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH wird ferner die gesamte
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Auskünfte Kommunikation mit ihren Anlegern in deutscher Sprache
oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben werden. führen.
Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis von Auskünften
oder Erklärungen, welche nicht in dem Verkaufspros- Durchsetzung von Rechten
pekt bzw. in den wesentlichen Anlegerinformationen Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Management
enthalten sind, erfolgt ausschließlich auf Risiko des Investmentgesellschaft mbH und Anleger sowie die vor-
Käufers. Der Verkaufsprospekt wird ergänzt durch den vertraglichen Beziehungen richten sich nach deutschem
jeweils letzten Jahresbericht und den ggf. nach dem Recht. Der Sitz der LBBW Asset Management Investment-
Jahresbericht veröffentlichten Halbjahresbericht. gesellschaft mbH ist Gerichtsstand für Klagen des Anle-
gers gegen die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger,
die Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition) und
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN in einem anderen EU-Staat wohnen, können auch vor ei-
nem zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz Klage erhe-
FÜR US-PERSONEN. ben. Die Vollstreckung von gerichtlichen Urteilen richtet
sich nach der Zivilprozessordnung, ggf. dem Gesetz über
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft die Zwangsversteigerung und die Zwangsverwaltung
mbH und/oder der Sparkasse Passau Drei-Flüsse In- bzw. der Insolvenzordnung. Da die LBBW Asset Manage-
vest sind und werden nicht gem. dem United States ment Investmentgesellschaft mbH inländischem Recht
Investment Company Act von 1940 in seiner gültigen unterliegt, bedarf es keiner Anerkennung inländischer
Fassung registriert. Die Anteile des Sparkasse Passau Urteile vor deren Vollstreckung.
Drei-Flüsse Invest sind und werden nicht gem. dem
9Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger den den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zuständigen
Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten beschreiten nationalen Schlichtungsstelle.
oder, soweit ein solches zur Verfügung steht, auch ein
Verfahren für alternative Streitbeilegung anstrengen. Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von einem
Streitbeilegungsverfahren unberührt.
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft
mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbeteiligungsverfah- Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb
ren vor einer Verbraucherschlichtungsstelle verpflichtet. der ständigen Geschäftsräume
Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Investmentver-
Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Ombudsstelle mögen aufgrund mündlicher Verhandlungen außerhalb
für Investmentfonds“ des BVI Bundesverband Investment der ständigen Geschäftsräume desjenigen zustande, der
und Asset Management e. V. als zuständige Verbraucher- die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt hat, so
schlichtungsstelle anrufen. Die LBBW Asset Management hat der Käufer das Recht, seine Kauferklärung in Text-
Investmentgesellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungs- form und ohne Angabe von Gründen innerhalb einer Frist
verfahren vor dieser Schlichtungsstelle teil. von zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht be-
steht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Investment- oder den Verkauf vermittelt, keine ständigen Geschäfts-
fonds“ lauten: räume hat. Die Frist zum Widerruf beginnt erst zu laufen,
Büro der Ombudsstelle des BVI wenn die Durchschrift des Antrags auf Vertragsabschluss
Bundesverband Investment dem Käufer ausgehändigt oder ihm eine Kaufabrech-
und Asset Management e.V. nung übersandt worden ist, und darin eine Belehrung
Unter den Linden 42 über das Widerrufsrecht enthalten ist, die den Anfor-
10117 Berlin derungen des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des
Telefon: 030 6449046-0 Einführungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch ge-
Telefax: 030 6449046-29 nügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzeitige Ab-
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de sendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn streitig, trifft
www.ombudsstelle-investmentfonds.de die Beweislast den Verkäufer. Der Widerruf ist schriftlich
unter Angabe der Person des Erklärenden einschließlich
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Spar- dessen Unterschrift zu erklären, wobei eine Begründung
kasse Passau Drei-Flüsse Invest zu einem Zweck inves- nicht erforderlich ist.
tieren, der überwiegend weder ihrer gewerblichen noch
ihrer selbständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Verkäufer
werden kann, die also zu Privatzwecken handeln. nachweist, dass entweder der Käufer kein Verbraucher im
Sinne des § 13 Bürgerliches Gesetzbuch ist oder er den
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften Käufer zu den Verhandlungen, die zum Kauf der Anteile
des Bürgerlichen Gesetzbuches betreffend Fernab- geführt haben, aufgrund vorhergehender Bestellung ge-
satzverträge über Finanzdienstleistungen ist dies die mäß § 55 Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat.
Schlichtungsstelle bei der Deutschen Bundesbank. Bei Verträgen, die ausschließlich über Fernkommunikati-
onsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails) zustande
Die Kontaktdaten lauten: gekommen sind (Fernabsatzverträge), besteht gemäß
Deutsche Bundesbank § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bürgerliches Gesetzbuch
Schlichtungsstelle kein Widerrufsrecht.
Postfach 11 12 32
60047 Frankfurt Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der Käufer
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von der Ge-
www.bundesbank.de sellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rückübertragung der
erworbenen Anteile die bezahlten Kosten und ein Betrag
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufverträgen auszuzahlen, der dem Wert der bezahlten Anteile am
oder Dienstleistungsverträgen, die auf elektronischem Tage nach dem Eingang der Widerrufserklärung ent-
Weg zustande gekommen sind, können sich Verbraucher spricht. Auf das Recht zum Widerruf kann nicht verzichtet
auch an die Online-Streitbeilegungsplattform der EU werden.
wenden (www.ec.europa.eu/consumers/odr). Als Kontakt-
adresse der KVG kann dabei folgende E-Mail angegeben Die vorstehenden Ausführungen gelten entsprechend
werden: beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist beim Verkauf der Anteile durch den Anleger.
selbst keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt
10Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
GRUNDLAGEN. Verkaufsunterlagen und Offenlegung
von Informationen
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinforma-
Das Sondervermögen (der Fonds) tionen, die Anlagebedingungen sowie die aktuellen Jah-
Das Sondervermögen Sparkasse Passau Drei-Flüsse res- und Halbjahresberichte sind kostenlos erhältlich bei
Invest (nachfolgend „Fonds“) ist ein Organismus für ge- der Verwahrstelle Landesbank Baden-Württemberg, Am
meinsame Anlagen, der von einer Anzahl von Anlegern Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz-
Kapital einsammelt, um es gem. einer festgelegten An- Elsas-Straße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Sei-
lagestrategie zum Nutzen dieser Anleger zu investieren te www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspartnern.
(nachfolgend „Investmentvermögen“). Der Fonds ist
ein Investmentvermögen gem. der Richtlinie 2009/65/ Zusätzliche Informationen über die Anlagegrenzen des
EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom Risikomanagements des Fonds, die Risikomanagement-
13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwal- methoden und die jüngsten Entwicklungen bei den
tungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen Risiken und Renditen der wichtigsten Kategorien von
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (nachfolgend Vermögensgegenständen sind in elektronischer oder
„OGAW“) im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs (nach- schriftlicher Form bei der Gesellschaft erhältlich.
folgend „KAGB“). Er wird von der LBBW Asset Manage-
ment Investmentgesellschaft mbH (nachfolgend „Ge- Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesondere ins-
sellschaft“) verwaltet. Der Fonds wird/wurde am 12. April titutionellen regulierten – Anlegern weitere Informati-
2021 für unbestimmte Dauer aufgelegt. onen über die Zusammensetzung des Fondsportfolios
oder dessen Wertentwicklung u. a. zur Erfüllung deren
Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest eigenen aufsichtsrechtlichen Reportingverpflichtungen
WKN: A2P0RD / ISIN: DE000A2P0RD3 übermittelt, wird sie diese Informationen allen Anlegern
Aufgelegt am 12. April 2021 in elektronischer Form auf Anforderung zeitgleich zur
Verfügung stellen. Die Anleger können unter folgender
Der Anteilpreis bei Erstausgabe betrug 50,00 EUR. E-Mail-Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
dieser Informationen beantragen. Voraussetzung ist der
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Kapital im Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung sowie die Er-
eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der bringung eines Nachweises der Anlegereigenschaft.
Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung in
den nach dem KAGB zugelassenen Vermögensgegen- Anlagebedingungen und deren Änderungen
ständen gesondert vom eigenen Vermögen in Form von Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an diesen
Sondervermögen an. Der Geschäftszweck des Fonds Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abgedruckt. Die
ist auf die Kapitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagebedingungen können von der Gesellschaft geän-
Anlagestrategie im Rahmen einer kollektiven Vermö- dert werden. Änderungen der Anlagebedingungen be-
gensverwaltung mittels der bei ihm eingelegten Mittel dürfen der Genehmigung durch die BaFin. Änderungen
beschränkt; eine operative Tätigkeit und eine aktive der Anlagegrundsätze des Fonds bedürfen zusätzlich der
unternehmerische Bewirtschaftung der gehaltenen Zustimmung durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft.
Vermögensgegenstände ist ausgeschlossen. In welche Änderungen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur
Vermögensgegenstände die Gesellschaft die Gelder unter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft den
der Anleger anlegen darf und welche Bestimmungen Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne weitere
sie dabei zu beachten hat, ergibt sich aus dem KAGB, Kosten vor dem Inkrafttreten der Änderungen zurück-
den dazugehörigen Verordnungen sowie dem Invest- zunehmen oder ihre Anteile gegen Anteile an Invest-
mentsteuergesetz (nachfolgend „InvStG“) und den mentvermögen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
Anlagebedingungen, die das Rechtsverhältnis zwischen kostenlos umzutauschen, sofern derartige Investment-
den Anlegern und der Gesellschaft regeln. Die Anlage- vermögen von der Gesellschaft oder einem anderen Un-
bedingungen umfassen einen Allgemeinen und einen ternehmen aus ihrem Konzern verwaltet werden.
Besonderen Teil („Allgemeine Anlagebedingungen” und
„Besondere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen Die vorgesehenen Änderungen werden im Bundesanzei-
für ein Publikums-Investmentvermögen müssen vor ger und darüber hinaus auf der Internetseite der Gesell-
deren Verwendung von der Bundesanstalt für Finanz- schaft (www.LBBW-AM.de) bekannt gemacht. Betreffen
dienstleistungsaufsicht („BaFin“) genehmigt werden. die Änderungen Vergütungen und Aufwandserstattun-
Der Fonds gehört nicht zur Insolvenzmasse der Gesell- gen, die aus dem Fonds entnommen werden dürfen,
schaft. oder die Anlagegrundsätze des Fonds oder wesentliche
11Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Anlegerrechte, werden die Anleger außerdem über ihre Geschäftsführung und Aufsichtsrat
depotführenden Stellen durch ein Medium informiert, auf Nähere Angaben über die Geschäftsführung und die Zu-
welchem Informationen für eine den Zwecken der Infor- sammensetzung des Aufsichtsrates finden Sie am Anfang
mationen angemessene Dauer gespeichert, einsehbar des Verkaufsprospekts.
und unverändert wiedergegeben werden, etwa in Papier-
form oder elektronischer Form (sog. „dauerhafter Da- Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel
tenträger“). Diese Information umfasst die wesentlichen Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von
Inhalte der geplanten Änderungen, ihre Hintergründe, 6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft betragen
die Rechte der Anleger in Zusammenhang mit der Än- per 31.12.2020 21,707 Mio. EUR.
derung sowie einen Hinweis darauf, wo und wie weitere
Informationen erlangt werden können. Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, die sich
durch die Verwaltung von Investmentvermögen ergeben,
Die Änderungen treten frühestens am Tage nach ihrer die nicht der OGAW-Richtlinie entsprechen, sog. alterna-
Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von Regelungen tiven Investmentvermögen (nachfolgend „AIF“), und auf
zu den Vergütungen und Aufwendungserstattungen berufliche Fahrlässigkeit ihrer Organe oder Mitarbeiter
treten frühestens drei Monate nach ihrer Bekanntma- zurückzuführen sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in
chung in Kraft, wenn nicht mit Zustimmung der BaFin Höhe von wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Port-
ein früherer Zeitpunkt bestimmt wurde. Änderungen der folios aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich
bisherigen Anlagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel sind
frühestens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft. von dem angegebenen haftenden Eigenkapital umfasst.
VERWALTUNGS VERWAHRSTELLE.
GESELLSCHAFT. Identität der Verwahrstelle
Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank Baden-
Firma, Rechtsform und Sitz Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stutt-
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988 gegrün- gart die Funktion der Verwahrstelle übernommen. Die
dete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sinne des KAGB Verwahrstelle ist eine rechtsfähige Anstalt des öffentli-
in der Rechtsform einer Gesellschaft mit beschränkter chen Rechts. Die Verwahrstelle ist ein Kreditinstitut nach
Haftung (GmbH). Die Firma der Gesellschaft lautet LBBW deutschem Recht.
Asset Management Investmentgesellschaft mbH. Die
Gesellschaft hat ihren Sitz in Stuttgart. Aufgaben der Verwahrstelle
Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und der
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier-Sonderver- Verwahrung von Sondervermögen vor. Die Verwahrstelle
mögen verwalten. Ferner durfte die Gesellschaft während verwahrt die Vermögensgegenstände in Sperrdepots
der Geltung des Gesetzes über Kapitalanlagegesell- bzw. auf Sperrkonten. Bei Vermögensgegenständen, die
schaften auch Geldmarkt- (seit 7. September 1994), nicht verwahrt werden können, prüft die Verwahrstelle,
Investmentfondsanteil- (seit 7. Juli 1998), Gemischte ob die Verwaltungsgesellschaft Eigentum an diesen Ver-
Wertpapier- und Grundstücks- (seit 7. Juli 1998) und mögensgegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
Altersvorsorge-Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) ver- die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermögens
walten. Seit Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf gegenstände den Vorschriften des KAGB und den Anla-
die Gesellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinienkonfor- gebedingungen entsprechen. Die Anlage in Bankgutha-
me Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen ben bei einem anderen Kreditinstitut sowie Verfügungen
sowie Spezial-Sondervermögen und seit 20. April 2006 über solche Bankguthaben sind nur mit Zustimmung der
Gemischte Sondervermögen verwalten. Seit 16. April Verwahrstelle zulässig. Die Verwahrstelle muss ihre Zu-
2008 können von der Gesellschaft auch Sonstige Son- stimmung erteilen, wenn die Anlage bzw. Verfügung mit
dervermögen verwaltet werden. Außerdem kann die Ge- den Anlagebedingungen und den Vorschriften des KAGB
sellschaft als Verwaltungsgesellschaft einer Investment vereinbar ist.
aktiengesellschaft benannt werden. Nach Inkrafttreten
des Kapitalanlagegesetzbuches darf die Gesellschaft Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere folgende
seit dem 21. Juli 2013 Investmentvermögen gemäß der Aufgaben:
OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat eine Ausgabe und Rücknahme der Anteile des Fonds,
Erlaubnis als OGAW- und AIF-Kapitalverwaltungsgesell- Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rücknahme
schaft nach dem KAGB. der Anteile sowie die Wertermittlung der Anteile den
12Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Vorschriften des KAGB und den Anlagebedingungen zuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust eines Vermö-
des Fonds entsprechen, gensgegenstandes bestehen, haftet die Verwahrstelle
Sicherzustellen, dass bei den für gemeinschaftliche grundsätzlich nur, wenn sie ihre Verpflichtungen nach
Rechnung der Anleger getätigten Geschäften der den Vorschriften des KAGB mindestens fahrlässig nicht
Gegenwert innerhalb der üblichen Fristen in ihre Ver- erfüllt hat.
wahrung gelangt,
Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds nach den Zusätzliche Informationen
Vorschriften des KAGB und nach den Anlagebedin- Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den Anlegern
gungen verwendet werden, Informationen auf dem neusten Stand zur Verwahrstelle
Überwachung von Kreditaufnahmen durch die Ge- und ihren Pflichten, zu den Unterverwahrern sowie zu
sellschaft für Rechnung des Fonds sowie ggf. Zustim- möglichen Interessenkonflikten in Zusammenhang mit
mung zur Kreditaufnahme, der Tätigkeit der Verwahrstelle oder der Unterverwahrer.
Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wertpapierdar-
lehen rechtswirksam bestellt und jederzeit vorhanden Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anlegern
sind. Informationen zu den Gründen, aus denen sie sich für die
Landesbank Baden-Württemberg als Verwahrstelle des
Interessenkonflikte Fonds entschieden hat.
Folgende Interessenkonflikte können sich aus der Über-
nahme der Verwahrstellenfunktion für den Fonds erge-
ben. VERTRIEB.
Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit der KVG wie Sparkasse Passau
folgt verbunden: Die KVG ist eine 100-prozentige Toch- Nikolastraße 1
ter der Verwahrstelle. Verwahrstelle und KVG werden für 94032 Passau
Zwecke der Rechnungslegung in demselben Konzernab- Telefon: 0851 398-0
schluss konsolidiert. E-Mail: info@sparkasse-passau.de
Internet: www.sparkasse-passau.de
Hinsichtlich sich daraus ergebender und weiterer Inte-
ressenkonflikte und den dazu ergriffenen Maßnahmen
verweisen wir auf den Abschnitt „Interessenkonflikte“. RISIKOHINWEISE.
Unterverwahrung Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen an
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf andere Un- dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden Risi-
ternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die von der kohinweise zusammen mit den anderen in diesem
Verwahrstelle beauftragten Unterverwahrer sind im An- Verkaufsprospekt enthaltenen Informationen sorgfäl-
schluss an diesen Verkaufsprospekt aufgelistet. tig lesen und diese bei ihrer Anlageentscheidung be-
rücksichtigen. Der Eintritt eines oder mehrerer dieser
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft von der Risiken kann für sich genommen oder zusammen mit
Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Gesellschaft hat anderen Umständen die Wertentwicklung des Fonds
diese Information auf Plausibilität geprüft. Sie ist jedoch bzw. der im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände
auf Zulieferung der Information durch die Verwahrstelle nachteilig beeinflussen und sich damit auch nachteilig
angewiesen und kann die Richtigkeit und Vollständigkeit auf den Anteilwert auswirken.
im Einzelnen nicht überprüfen. Die Liste der Unterver-
wahrer kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regel- Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds zu ei-
fall werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwahrer nem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem Fonds
für den Fonds genutzt. befindlichen Vermögensgegenstände gegenüber dem
Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen sind, so erhält
Haftung der Verwahrstelle er das von ihm in den Fonds investierte Kapital nicht
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Vermögens- oder nicht vollständig zurück. Der Anleger könnte sein
gegenstände, die von ihr oder mit ihrer Zustimmung von in den Fonds investiertes Kapital teilweise oder in
einer anderen Stelle verwahrt werden, verantwortlich. Einzelfällen sogar ganz verlieren. Wertzuwächse kön-
Im Falle des Verlustes eines solchen Vermögensgegen- nen nicht garantiert werden. Das Risiko des Anlegers
standes haftet die Verwahrstelle gegenüber dem Fonds ist auf die angelegte Summe beschränkt. Eine Nach-
und dessen Anlegern, außer der Verlust ist auf Ereignisse schusspflicht über das vom Anleger investierte Kapital
außerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle zurück- hinaus besteht nicht.
13Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Neben den nachstehend oder an anderer Stelle des Aussetzung der Anteilrücknahme
Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken und Unsi- Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Anteile zeitwei-
cherheiten kann die Wertentwicklung des Fonds durch lig aussetzen, sofern außergewöhnliche Umstände vor-
verschiedene weitere Risiken und Unsicherheiten liegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der
beeinträchtigt werden, die derzeit nicht bekannt sind. Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen.
Die Reihenfolge, in der die nachfolgenden Risiken Außergewöhnliche Umstände in diesem Sinne können
aufgeführt werden, enthält weder eine Aussage über z. B. sein wirtschaftliche oder politische Krisen, Rücknah-
die Wahrscheinlichkeit ihres Eintritts noch über das meverlangen in außergewöhnlichem Umfang sowie die
Ausmaß oder die Bedeutung bei Eintritt einzelner Ri- Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbeschrän-
siken. kungen oder sonstige Faktoren, die die Ermittlung des
Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben kann die BaFin
Risiken einer Fondsanlage anordnen, dass die Gesellschaft die Rücknahme der An-
Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die mit teile auszusetzen hat, wenn dies im Interesse der Anleger
einer Anlage in einen OGAW typischerweise verbunden oder der Öffentlichkeit erforderlich ist. Der Anleger kann
sind. Diese Risiken können sich nachteilig auf den Anteil- seine Anteile während dieses Zeitraums nicht zurückge-
wert, auf das vom Anleger investierte Kapital sowie auf ben. Auch im Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme
die vom Anleger geplante Haltedauer der Fondsanlage kann der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft
auswirken. gezwungen ist, Vermögensgegenstände während der
Aussetzung der Anteilrücknahme unter Verkehrswert
Schwankung des Fondsanteilwerts zu veräußern. Der Anteilwert nach Wiederaufnahme der
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert des Anteilrücknahme kann niedriger liegen, als derjenige vor
Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Verkehr ge- Aussetzung der Rücknahme. Einer Aussetzung kann ohne
langten Anteile. Der Wert des Fonds entspricht dabei der erneute Wiederaufnahme der Rücknahme der Anteile
Summe der Marktwerte aller Vermögensgegenstände im direkt eine Auflösung des Sondervermögens folgen, z. B.
Fondsvermögen abzüglich der Summe der Marktwerte wenn die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds kündigt,
aller Verbindlichkeiten des Fonds. Der Fondsanteilwert um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger besteht
ist daher von dem Wert der im Fonds gehaltenen Vermö- daher das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedau-
gensgegenstände und der Höhe der Verbindlichkeiten er nicht realisieren kann und dass ihm wesentliche Teile
des Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögens- des investierten Kapitals für unbestimmte Zeit nicht zur
gegenstände oder steigt der Wert der Verbindlichkeiten, Verfügung stehen oder insgesamt verloren gehen.
so fällt der Fondsanteilwert.
Auflösung des Fonds
Beeinflussung des individuellen Ergebnisses Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung des
durch steuerliche Aspekte Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den Fonds
Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen hängt nach Kündigung der Verwaltung ganz auflösen. Das
von den individuellen Verhältnissen des jeweiligen Anle- Verfügungsrecht über den Fonds geht nach einer Kündi-
gers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. gungsfrist von sechs Monaten auf die Verwahrstelle über.
Für Einzelfragen – insbesondere unter Berücksichtigung Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er die von
der individuellen steuerlichen Situation – sollte sich der ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem
Anleger an seinen persönlichen Steuerberater wenden. Übergang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteuern be-
Änderung der Anlagepolitik oder lastet werden. Wenn die Fondsanteile nach Beendigung
der Anlagebedingungen des Liquidationsverfahrens aus dem Depot des Anlegers
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit Geneh- ausgebucht werden, kann der Anleger mit Ertragssteuern
migung der BaFin ändern. Dadurch können auch Rechte belastet werden.
des Anlegers betroffen sein. Die Gesellschaft kann etwa
durch eine Änderung der Anlagebedingungen die Anla- Übertragung aller Vermögensgegenstände des Fonds
gepolitik des Fonds ändern oder sie kann die dem Fonds auf ein anderes offenes Publikumsinvestmentvermö-
zu belastenden Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann gen (Verschmelzung)
die Anlagepolitik zudem innerhalb des gesetzlich und Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegenstände
vertraglich zulässigen Anlagespektrums und damit ohne des Fonds auf einen anderen OGAW übertragen. Der An-
Änderung der Anlagebedingungen und deren Genehmi- leger kann seine Anteile in diesem Fall
gung durch die BaFin ändern. Hierdurch kann sich das mit (i) zurückgeben,
dem Fonds verbundene Risiko verändern. (ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des über-
nehmenden OGAW wird,
14Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
(iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publikums- Soziales oder Unternehmensführung, deren Eintreten
Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage- tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Aus-
grundsätzen umtauschen, sofern die Gesellschaft wirkungen auf den Wert der Investition des Fonds haben
oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen ein sol- können. Diese Effekte können sich auf die Vermögens-,
ches Investmentvermögen mit vergleichbaren Anla- Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die Reputa-
gegrundsätzen verwaltet. tion der Gesellschaft auswirken. Nachhaltigkeitsrisiken
können auf alle bekannten Risikoarten einwirken und als
Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft sämtliche Faktor zur Wesentlichkeit dieser Risikoarten beitragen.
Vermögensgegenstände eines anderen offenen Publi- Beispielhaft sind die in den nachfolgenden Abschnitten
kums-Investmentvermögens auf den Fonds überträgt. beschriebenen Risikoarten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko,
Der Anleger muss daher im Rahmen der Übertragung Kontrahentenrisiko und operationelles Risiko zu nennen.
vorzeitig eine erneute Investitionsentscheidung treffen.
Bei einer Rückgabe der Anteile können Ertragssteuern Risiken der negativen Wertentwicklung
anfallen. Bei einem Umtausch der Anteile in Anteile an des Fonds (Marktrisiko)
einem Investmentvermögen mit vergleichbaren Anla- Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die mit der
gegrundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet Anlage in einzelne Vermögensgegenstände durch den
werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen Anteile hö- Fonds einhergehen. Diese Risiken können die Wertent
her ist als der Wert der alten Anteile zum Zeitpunkt der wicklung des Fonds bzw. der im Fonds gehaltenen Ver-
Anschaffung. mögensgegenstände beeinträchtigen und sich damit
nachteilig auf den Anteilwert und auf das vom Anleger
Übertragung des Fonds auf eine andere investierte Kapital auswirken.
Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere Kapi- Wertveränderungsrisiken
talverwaltungsgesellschaft übertragen. Der Fonds bleibt Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für
dadurch zwar unverändert, wie auch die Stellung des Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Risiken. So
Anlegers. Der Anleger muss aber im Rahmen der Über- können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der
tragung entscheiden, ob er die neue Kapitalverwaltungs- Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis
gesellschaft für ebenso geeignet hält wie die bisherige. fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich
Wenn er in den Fonds unter neuer Verwaltung nicht in- entwickeln.
vestiert bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge-
ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen. Kapitalmarktrisiko
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzpro-
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele dukten hängt insbesondere von der Entwicklung der
des Anlegers Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen
Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger seinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und
gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der Anteilwert des politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen
Fonds kann fallen und zu Verlusten beim Anleger führen. Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursent-
Es bestehen keine Garantien der Gesellschaft oder Drit- wicklung insbesondere an einer Börse können auch
ter hinsichtlich einer bestimmten Mindestzahlungszusa- irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und
ge bei Rückgabe oder eines bestimmten Anlageerfolgs Gerüchte einwirken. Schwankungen der Kurs- und
des Fonds. Anleger könnten somit einen niedrigeren als Marktwerte können auch auf Veränderungen der Zins-
den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Ein sätze, Wechselkurse oder der Bonität eines Emittenten
bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabeaufschlag zurückzuführen sein.
bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen entrichteter Rück-
nahmeabschlag kann zudem insbesondere bei nur kurzer Kursänderungsrisiko von Aktien
Anlagedauer den Erfolg einer Anlage reduzieren oder Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
sogar aufzehren. schwankungen und somit auch dem Risiko von Kursrück-
gängen. Diese Kursschwankungen werden insbesondere
Nachhaltigkeitsrisiken durch die Entwicklung der Gewinne des emittierenden
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung (EU) Unternehmens sowie die Entwicklungen der Branche und
2019/2088 des Europäischen Parlaments und des Rates der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst. Das
vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Vertrauen der Marktteilnehmer in das jeweilige Unter-
Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor nehmen kann die Kursentwicklung ebenfalls beeinflus-
(„nachfolgend Offenlegungs-Verordnung“) sind Ereig- sen. Dies gilt insbesondere bei Unternehmen, deren Ak-
nisse oder Bedingungen aus den Bereichen Umwelt, tien erst über einen kürzeren Zeitraum an der Börse oder
15Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
einem anderen organisierten Markt zugelassen sind; bei auf die Wertentwicklung der Wandel- und Optionsanlei-
diesen können bereits geringe Veränderungen von Pro- he auswirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das
gnosen zu starken Kursbewegungen führen. Ist bei einer Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzahlung
Aktie der Anteil der frei handelbaren, im Besitz vieler Ak- eines Nominalbetrags eine im Vorhinein festgelegte An-
tionäre befindlichen Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so zahl von Aktien anzudienen (Reverse Convertibles), sind
können bereits kleinere Kauf- und Verkaufsaufträge eine in verstärktem Maße von dem entsprechenden Aktien-
starke Auswirkung auf den Marktpreis haben und damit kurs abhängig.
zu höheren Kursschwankungen führen.
Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
Zinsänderungsrisiko Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäfte
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen sowie
Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit
ändert, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpa- folgenden Risiken verbunden:
piers besteht. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Durch die Verwendung von Derivaten können Verluste
Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i. d. R. die entstehen, die nicht vorhersehbar sind und sogar die
Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen für das Derivatgeschäft eingesetzten Beträge über-
der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wert- schreiten können.
papiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die Kursänderungen des Basiswertes können den Wert
aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpapiers in eines Optionsrechts oder Terminkontraktes vermin-
etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kurs- dern. Vermindert sich der Wert und wird das Derivat
schwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit der hierdurch wertlos, kann die Gesellschaft gezwungen
festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich stark aus. sein, die erworbenen Rechte verfallen zu lassen.
Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten ha- Durch Wertänderungen des einem Swap zugrunde
ben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapie- liegenden Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls
re mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere Verluste erleiden.
mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Re- Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert
gel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere des Fondsvermögens stärker beeinflusst werden, als
mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der
aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal 397 Tagen Fall ist. Das Verlustrisiko kann bei Abschluss des Ge-
tendenziell geringere Kursrisiken. Daneben können sich schäfts nicht bestimmbar sein.
die Zinssätze verschiedener, auf die gleiche Währung Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Inst-
lautender zinsbezogener Finanzinstrumente mit ver- rument zu einem gegebenen Zeitpunkt kann fehlen.
gleichbarer Restlaufzeit unterschiedlich entwickeln. Eine Position in Derivaten kann dann unter Umstän-
den nicht wirtschaftlich neutralisiert (geschlossen)
Risiko von negativen Habenzinsen werden.
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei der Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Opti-
Verwahrstelle oder anderen Banken für Rechnung des on nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basis-
Fonds an. Für diese Bankguthaben ist teilweise ein Zins- werte nicht wie erwartet entwickeln, sodass die vom
satz vereinbart, der dem European Interbank Offered Fonds gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf
Rate (Euribor) abzüglich einer bestimmten Marge ent- von Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds zur
spricht. Sinkt der Euribor unter die vereinbarte Marge, so Abnahme von Vermögenswerten zu einem höheren
führt dies zu negativen Zinsen auf dem entsprechenden als dem aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von
Konto. Abhängig von der Entwicklung der Zinspolitik der Vermögenswerten zu einem niedrigeren als dem ak-
Europäischen Zentralbank können sowohl kurz-, mittel- tuellen Marktpreis verpflichtet ist. Der Fonds erleidet
als auch langfristige Bankguthaben eine negative Verzin- dann einen Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus
sung erzielen. der eingenommenen Optionsprämie.
Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die
Kursänderungsrisiko von Gesellschaft für Rechnung des Fonds verpflichtet ist,
Wandel- und Optionsanleihen die Differenz zwischen dem bei Abschluss zugrunde
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, die gelegten Kurs und dem Marktkurs zum Zeitpunkt der
Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien zu erwer- Glattstellung bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen.
ben. Die Entwicklung des Werts von Wandel- und Opti- Damit würde der Fonds Verluste erleiden. Das Risiko
onsanleihen ist daher abhängig von der Kursentwicklung des Verlusts ist bei Abschluss des Terminkontrakts
der Aktie als Basiswert. Die Risiken der Wertentwicklung nicht bestimmbar.
der zugrunde liegenden Aktien können sich daher auch
16Sparkasse Passau Drei-Flüsse Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegenge- Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so kauft
schäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden. sie diese und muss sie am Ende einer Laufzeit wieder
Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über verkaufen. Der Rückkaufpreis nebst einem Aufschlag
die künftige Entwicklung von zugrunde liegenden wird bereits bei Geschäftsabschluss festgelegt. Die in
Vermögensgegenständen, Zinssätzen, Kursen und Pension genommenen Wertpapiere dienen als Sicher-
Devisenmärkten können sich im Nachhinein als un- heiten für die Bereitstellung der Liquidität an den Ver-
richtig erweisen. tragspartner. Etwaige Wertsteigerungen der Wertpapiere
Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögens- kommen dem Fonds nicht zugute.
gegenstände können zu einem an sich günstigen
Zeitpunkt nicht gekauft bzw. verkauft werden oder Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt
müssen zu einem ungünstigen Zeitpunkt gekauft von Sicherheiten
oder verkauft werden. Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wertpapier-
darlehens- und Pensionsgeschäfte Sicherheiten. Deri-
Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the-counter vate, verliehene Wertpapiere oder in Pension gegebene
(OTC)-Geschäften, können folgende Risiken auftreten: Wertpapiere können im Wert steigen. Die erhaltenen
Es kann ein organisierter Markt fehlen, sodass die Sicherheiten könnten dann nicht mehr ausreichen, um
Gesellschaft die für Rechnung des Fonds am OTC- den Lieferungs- bzw. Rückübertragungsanspruch der Ge-
Markt erworbenen Finanzinstrumente schwer oder sellschaft gegenüber dem Kontrahenten in voller Höhe
gar nicht veräußern kann. abzudecken.
Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstel-
lung) kann aufgrund der individuellen Vereinbarung Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperrkonten,
schwierig, nicht möglich oder mit erheblichen Kosten in Staatsanleihen hoher Qualität oder in Geldmarktfonds
verbunden sein. mit kurzer Laufzeitstruktur anlegen. Das Kreditinsti-
tut, bei dem die Bankguthaben verwahrt werden, kann
Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften jedoch ausfallen. Staatsanleihen und Geldmarktfonds
Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ein können sich negativ entwickeln. Bei Beendigung des
Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie diese an Geschäfts könnten die angelegten Sicherheiten nicht
einen Darlehensnehmer, der nach Beendigung des Ge- mehr in voller Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der
schäfts Wertpapiere in gleicher Art, Menge und Güte Gesellschaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr-
zurück überträgt (Wertpapierdarlehen). Die Gesellschaft ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. Dann
hat während der Geschäftsdauer keine Verfügungsmög- müsste der Fonds die bei den Sicherheiten erlittenen
lichkeit über verliehene Wertpapiere. Verliert das Wert- Verluste tragen.
papier während der Dauer des Geschäfts an Wert und die
Gesellschaft will das Wertpapier insgesamt veräußern, Risiko bei Verbriefungspositionen
so muss sie das Darlehensgeschäft kündigen und den ohne Selbstbehalt
üblichen Abwicklungszyklus abwarten, wodurch ein Ver- Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen verbriefen
lustrisiko für den Fonds entstehen kann. (Kreditverbriefungspositionen) und nach dem 1. Januar
2011 emittiert wurden, nur noch erwerben, wenn der
Risiken bei Pensionsgeschäften Forderungsschuldner mindestens 5 Prozent des Volu-
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so verkauft mens der Verbriefung als sog. Selbstbehalt zurückbehält
sie diese und verpflichtet sich, sie gegen Aufschlag nach und weitere Vorgaben einhält. Die Gesellschaft ist daher
Ende der Laufzeit zurückzukaufen. Der zum Laufzeit verpflichtet, im Interesse der Anleger Maßnahmen zur
ende vom Verkäufer zu zahlende Rückkaufpreis nebst Abhilfe einzuleiten, wenn sich Verbriefungen im Fonds-
Aufschlag wird bei Abschluss des Geschäftes festgelegt. vermögen befinden, die diesen EU-Standards nicht ent-
Sollten die in Pension gegebenen Wertpapiere während sprechen. Im Rahmen dieser Abhilfemaßnahmen könnte
der Geschäftslaufzeit an Wert verlieren und die Gesell- die Gesellschaft gezwungen sein, solche Verbriefungs
schaft sie zur Begrenzung der Wertverluste veräußern positionen zu veräußern. Aufgrund rechtlicher Vorgaben
wollen, so kann sie dies nur durch die Ausübung des für Banken, Fondsgesellschaften und Versicherungen
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige Kündi- besteht das Risiko, dass die Gesellschaft Verbriefungs-
gung des Geschäfts kann mit finanziellen Einbußen für positionen nicht oder nur mit starken Preisabschlägen
den Fonds einhergehen. Zudem kann sich herausstellen, bzw. mit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
dass der zum Laufzeitende zu zahlende Aufschlag höher
ist als die Erträge, die die Gesellschaft durch die Wieder- Inflationsrisiko
anlage der als Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirt- Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für alle
schaftet hat. Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die im Fonds
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