München legt an. SSKM Invest - Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen - LBBW Asset Management
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Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen München legt an. SSKM Invest. In München dahoam – überregional investiert keine Umbrella-Konstruktion nach § 96 KAGB Stand 1. Oktober 2021
SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021 Liebe Anlegerin, lieber Anleger, der vorliegende Verkaufsprospekt stellt Ihnen den Fonds SSKM Invest im Detail vor. Darüber hinaus können Sie sich auf unserer Internetseite regelmäßig über die Entwicklung des Fonds informieren. Unter www.LBBW-AM.de finden Sie eine Vielzahl an in- teressanten Fakten, darunter die aktuellen Fondspreise, die Portfolio-Struktur sowie umfangreiche Angaben zur Wertentwicklung. Auf unserer Internetseite stehen Ihnen zudem die jeweils aktuellen wesentlichen Anlegerinformationen, Verkaufsprospekte sowie die Jahres- und Halbjahres berichte als PDF-Dateien zum Download zur Verfügung. Profitieren Sie auch von unserem kostenlosen E-Mail- Fondspreis- und Factsheetabo: Das Factsheet gibt Ihnen einfach und bequem einen monatlichen Überblick über Ihren Fonds. Diesen E-Mail-Service können Sie auf unse- rer Internetseite abonnieren. Mit freundlichen Grüßen LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH Geschäftsführung Uwe Adamla (Vorsitzender) Dr. Dirk Franz Dr. Bernhard Scherer 2
SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Gesellschaft
und Verwahrstelle.
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung. Aufsichtsrat.
LBBW Asset Management Dr. Christian Ricken (Vorsitzender)
Investmentgesellschaft mbH Mitglied des Vorstands der
Postfach 10 03 51 Landesbank Baden-Württemberg,
70003 Stuttgart Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9098 Ernst-Ludwig Drayß
E-Mail: info@LBBW-AM.de Beirats- und Aufsichtsratsmitglied
Internet: www.LBBW-AM.de diverser Family Offices
Die Gesellschaft ist im Handelsregister des Amtsgerichts Dr. Bertold Gaede
Stuttgart unter der Nummer HRB 13381 eingetragen. Rechtsanwalt und Steuerberater
Noerr LLP,
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital. München
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2020 Klaus Martini
Kapitalmarktberater
Geschäftsführung. Kromconsult,
Uwe Adamla (Vorsitzender) München
Dr. Dirk Franz
Dr. Bernhard Scherer Michael Nagel
Vorsitzender der Geschäftsführung der
WILMA Immobilien GmbH,
Ratingen
Cara Schulze
COO Capital Markets
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
3SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021 Gesellschafter. 100 % Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz Verwahrstelle. Landesbank Baden-Württemberg Am Hauptbahnhof 2 70173 Stuttgart Telefon: 0711 127-0 E-Mail: kontakt@LBBW.de Internet: www.LBBW.de EigenKAPITAL. 14,0 Mrd. EUR Stand: 31. Dezember 2020 4
SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Mitglieder des
Anlageausschusses.
SSKM Invest.
Stefan Hattenkofer
Mitglied des Vorstands der
Stadtsparkasse München
Florian von Khreninger-Guggenberger
Direktor Private Banking der
Stadtsparkasse München
Sascha Peharec
Direktor Treasury der
Stadtsparkasse München
5SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Verkaufsprospekt und
Anlagebedingungen.
für das OGAW-Sondervermögen nach deutschem Recht
SSKM Invest.
9 HINWEIS ZUM VERKAUFSPROSPEKT. 15 Risiken der negativen Wertentwicklung des Fonds
9 ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN FÜR US-PERSONEN. (Marktrisiko)
■■ Wertveränderungsrisiken
9 WICHTIGSTE RECHTLICHE AUSWIRKUNGEN DER
■■ Kapitalmarktrisiko
VERTRAGSBEZIEHUNG.
■■ Kursänderungsrisiko von Aktien
9 Durchsetzung von Rechten
■■ Zinsänderungsrisiko
10 Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der ständigen
■■ Risiko von negativen Habenzinsen
Geschäftsräume
■■ Kursänderungsrisiko von Wandel- und
10 GRUNDLAGEN.
Optionsanleihen
10 Das Sondervermögen (der Fonds)
■■ Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften
11 Verkaufsunterlagen und Offenlegung von
■■ Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
Informationen
■■ Risiken bei Pensionsgeschäften
11 Anlagebedingungen und deren Änderungen
■■ Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt von
12 VERWALTUNGSGESELLSCHAFT. Sicherheiten
12 Firma, Rechtsform und Sitz ■■ Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
12 Geschäftsführung und Aufsichtsrat Selbstbehalt
12 Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel ■■ Inflationsrisiko
12 VERWAHRSTELLE. ■■ Währungsrisiko
12 Identität der Verwahrstelle ■■ Konzentrationsrisiko
12 Aufgaben der Verwahrstelle ■■ Risiken im Zusammenhang mit der Investition in
13 Interessenkonflikte Investmentanteile
13 Unterverwahrung ■■ Risiken aus dem Anlagespektrum
13 Haftung der Verwahrstelle 18 Risiken der eingeschränkten oder erhöhten
13 Zusätzliche Informationen Liquidität des Fonds und Risiken im Zusammenhang
13 RISIKOHINWEISE. mit vermehrten Ausgaben oder Rückgaben
13 Risiken einer Fondsanlage (Liquiditätsrisiko)
■■ Schwankung des Fondsanteilwerts ■■ Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände
■■ Beeinflussung des individuellen Ergebnisses durch ■■ Risiko durch Kreditaufnahme
steuerliche Aspekte ■■ Risiken durch vermehrte Rückgaben oder Ausgaben
■■ Änderung der Anlagepolitik oder der ■■ Risiko bei Feiertagen in bestimmten Regionen/
Anlagebedingungen Ländern
■■ Aussetzung der Anteilrücknahme 19 Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
■■ Auflösung des Fonds Forderungsrisiko
■■ Übertragung aller Vermögensgegenstände ■■ Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken (außer
des Fonds auf ein anderes offenes zentrale Kontrahenten)
Publikumsinvestmentvermögen (Verschmelzung) ■■ Risiko durch zentrale Kontrahenten
■■ Übertragung des Fonds auf eine andere ■■ Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften
Kapitalverwaltungsgesellschaft ■■ Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
■■ Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele des Darlehensgeschäften
Anlegers 19 Operationelle und sonstige Risiken des Fonds
■■ Nachhaltigkeitsrisiken ■■ Risiken durch kriminelle Handlungen, Missstände
oder Naturkatastrophen
6SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
■■ Länder- oder Transferrisiko ■■ Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung
■■ Rechtliche und politische Risiken −− An einer Börse zugelassene / in organisiertem
■■ Änderung der steuerlichen Rahmenbedingungen, Markt gehandelte Vermögensgegenstände
steuerliches Risiko −− Nicht an Börsen notierte oder organisierten
■■ Steuerliche Risiken durch Wertabsicherungs Märkten gehandelte Vermögensgegenstände
geschäfte für wesentlich beteiligte Anleger oder Vermögensgegenstände ohne handelbaren
■■ Schlüsselpersonenrisiko Kurs
■■ Verwahrrisiko ■■ Besondere Regeln für die Bewertung einzelner
■■ Risiken aus Handels- und Clearingmechanismen Vermögensgegenstände
(Abwicklungsrisiko) −− Nichtnotierte Schuldverschreibungen und
21 RISIKOPROFIL DES FONDS. Schuldscheindarlehen
−− Optionsrechte und Terminkontrakte
21 PROFIL DES TYPISCHEN ANLEGERS.
−− OTC-Derivate
21 ANLAGEZIELE, -STRATEGIE, -GRUNDSÄTZE UND −− Bankguthaben, Festgelder, Investmentanteile
-GRENZEN. und Darlehen
21 Anlageziel und -strategie −− Unternehmensbeteiligungen
■■ Beachtung von Nachhaltigkeitsrisiken in der −− Unverbriefte Darlehensforderungen
Anlagestrategie −− Auf ausländische Währung lautende
23 Vermögensgegenstände Vermögensgegenstände
■■ Wertpapiere −− Bewertung von Anteilen an Immobilien-
■■ Geldmarktinstrumente Gesellschaften
■■ Bankguthaben 33 Teilinvestmentvermögen
■■ Anlagegrenzen für Wertpapiere und Geldmarkt
33 ANTEILE.
instrumente auch unter Einsatz von Derivaten
33 Ausgabe und Rücknahme von Anteilen
sowie Bankguthaben
■■ Ausgabe von Anteilen
−− Anlagegrenze für Schuldverschreibungen mit
■■ Rücknahme von Anteilen
besonderer Deckungsmasse
■■ Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme
−− Anlagegrenzen für öffentliche Emittenten
■■ Aussetzung der Anteilrücknahme
−− Kombination von Anlagegrenzen
34 Liquiditätsmanagement
−− Anlagegrenzen unter Einsatz von Derivaten
35 Börsen und Märkte
■■ Sonstige Anlageinstrumente und deren
35 Faire Behandlung der Anleger und Anteilklassen
Anlagegrenzen
35 Ausgabe- und Rücknahmepreis
■■ Investmentanteile und deren Anlagegrenzen
36 Aussetzung der Errechnung des Ausgabe- und
■■ Information der Anleger bei Aussetzung der
Rücknahmepreises
Rücknahme von Zielfondsanteilen
36 Ausgabeaufschlag
■■ Derivate
36 Rücknahmeabschlag
−− Terminkontrakte
36 Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise
−− Optionsgeschäfte
−− Swaps 36 KOSTEN.
−− Swaptions 36 Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile
36 Verwaltungs- und sonstige Kosten
−− Credit Default Swaps
38 Besonderheiten beim Erwerb von Investmentanteilen
−− In Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente
38 Angabe einer Gesamtkostenquote
−− OTC-Derivatgeschäfte
■■ Abweichender Kostenausweis durch Vertriebsstellen
■■ Wertpapier-Darlehensgeschäfte
38 Vergütungspolitik
■■ Pensionsgeschäfte
31 Sicherheitenstrategie 39 WERTENTWICKLUNG, ERMITTLUNG UND
■■ Arten der zulässigen Sicherheiten VERWENDUNG DER ERTRÄGE, GESCHÄFTSJAHR.
■■ Umfang der Besicherung 39 Wertentwicklung
■■ Sicherheitenbewertung und Strategie für Abschläge 39 Ermittlung der Erträge, Ertragsausgleichsverfahren
der Bewertung (Haircut-Strategie) 39 Ertragsverwendung und Geschäftsjahr
■■ Anlage von Barsicherheiten 40 AUFLÖSUNG, ÜBERTRAGUNG UND
■■ Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit VERSCHMELZUNG DES FONDS.
32 Kreditaufnahme 40 Voraussetzungen für die Auflösung des Fonds
32 Hebelwirkung (Leverage) 40 Verfahren bei Auflösung des Fonds
32 Bewertung 40 Übertragung des Fonds
7SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021 40 Voraussetzungen für die Verschmelzung des Fonds 40 Rechte der Anleger bei der Verschmelzung des Fonds 41 AUSLAGERUNG. 41 INTERESSENKONFLIKTE. 43 KURZANGABEN ÜBER STEUERRECHTLICHE VORSCHRIFTEN. 49 Zusammenfassende Übersicht für die Besteuerung bei üblichen betrieblichen Anlegergruppen 51 WIRTSCHAFTSPRÜFER. 51 DIENSTLEISTER. 51 ZAHLUNGEN AN DIE ANLEGER/VERBREITUNG DER BERICHTE UND SONSTIGE INFORMATIONEN. 51 VON DER GESELLSCHAFT VERWALTETE INVESTMENTVERMÖGEN. 53 ALLGEMEINE ANLAGEBEDINGUNGEN. 61 BESONDERE ANLAGEBEDINGUNGEN. 66 LISTE DER UNTERVERWAHRER. 8
SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
HINWEIS ZUM den Vereinigten Staaten noch einer US-Person oder auf
deren Rechnung angeboten oder verkauft werden. Am
VERKAUFSPROSPEKT. Erwerb von Anteilen Interessierte müssen ggf. darle-
gen, dass sie keine US-Person sind und Anteile weder
im Auftrag von US-Personen erwerben noch an US-
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an dem Sonderver- Personen weiterveräußern. Zu den US-Personen zäh-
mögen SSKM Invest erfolgt auf Basis des Verkaufspro- len natürliche Personen, wenn sie ihren Wohnsitz in
spekts, der wesentlichen Anlegerinformationen und den Vereinigten Staaten haben. US-Personen können
der Allgemeinen Anlagebedingungen in Verbindung auch Personen- oder Kapitalgesellschaften sein, wenn
mit den Besonderen Anlagebedingungen in der jeweils sie etwa gem. den Gesetzen der USA bzw. eines US-
geltenden Fassung. Die Allgemeinen Anlagebedingun- Bundesstaats, Territoriums oder einer US-Besitzung
gen und die Besonderen Anlagebedingungen sind im gegründet werden.
Anschluss an diesen Verkaufsprospekt abgedruckt.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines An- WICHTIGSTE RECHTLICHE
teils an dem SSKM Invest Interessierten sowie jedem
Anleger des Fonds zusammen mit dem letzten veröf- AUSWIRKUNGEN DER
fentlichten Jahresbericht sowie dem ggf. nach dem
Jahresbericht veröffentlichten Halbjahresbericht auf VERTRAGSBEZIEHUNG.
Verlangen kostenlos zur Verfügung zu stellen. Dane-
ben sind dem am Erwerb eines Anteils an dem SSKM Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger Mit
Invest Interessierten die wesentlichen Anlegerinfor- eigentümer der vom SSKM Invest gehaltenen Vermö-
mationen rechtzeitig vor Vertragsschluss kostenlos gensgegenstände nach Bruchteilen. Er kann über die
zur Verfügung zu stellen. Vermögensgegenstände nicht verfügen. Mit den Anteilen
sind keine Stimmrechte verbunden.
Alle Angaben in diesem Verkaufsprospekt basieren auf
den zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung geltenden Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschriften sind in
gesetzlichen, insbesondere kapitalmarkt- und auf- deutscher Sprache abzufassen oder mit einer deutschen
sichtsrechtlichen sowie steuerlichen Bestimmungen. Übersetzung zu versehen. Die LBBW Asset Management
Es wird darauf hingewiesen, dass sich diese Rechts- Investmentgesellschaft mbH wird ferner die gesamte
grundlagen ändern können. Kommunikation mit ihren Anlegern in deutscher Sprache
führen.
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Auskünfte
oder Erklärungen dürfen nicht abgegeben werden. Durchsetzung von Rechten
Jeder Kauf von Anteilen auf der Basis von Auskünften Das Rechtsverhältnis zwischen LBBW Asset Management
oder Erklärungen, welche nicht in dem Verkaufspros- Investmentgesellschaft mbH und Anleger sowie die vor-
pekt bzw. in den wesentlichen Anlegerinformationen vertraglichen Beziehungen richten sich nach deutschem
enthalten sind, erfolgt ausschließlich auf Risiko des Recht. Der Sitz der LBBW Asset Management Investment-
Käufers. Der Verkaufsprospekt wird ergänzt durch den gesellschaft mbH ist Gerichtsstand für Klagen des Anle-
jeweils letzten Jahresbericht und den ggf. nach dem gers gegen die KVG aus dem Vertragsverhältnis. Anleger,
Jahresbericht veröffentlichten Halbjahresbericht. die Verbraucher sind (siehe nachfolgende Definition) und
in einem anderen EU-Staat wohnen, können vor einem
zuständigen Gericht an ihrem Wohnsitz Klage erheben.
ANLAGEBESCHRÄNKUNGEN Die Vollstreckung von gerichtlichen Urteilen richtet sich
nach der Zivilprozessordnung, ggf. dem Gesetz über die
FÜR US-PERSONEN. Zwangsversteigerung und die Zwangsverwaltung bzw.
der Insolvenzordnung. Da die LBBW Asset Management
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft Investmentgesellschaft mbH inländischem Recht unter-
mbH und/oder der SSKM Invest sind und werden nicht liegt, bedarf es keiner Anerkennung inländischer Urteile
gem. dem United States Investment Company Act von vor deren Vollstreckung.
1940 in seiner gültigen Fassung registriert. Die Antei-
le des SSKM Invest sind und werden nicht gem. dem Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger den
United States Securities Act von 1933 in seiner gülti- Rechtsweg vor den ordentlichen Gerichten beschreiten
gen Fassung oder nach den Wertpapiergesetzen eines oder, soweit ein solches zur Verfügung steht, auch ein
Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Amerika Verfahren für alternative Streitbeilegung anstrengen.
registriert. Anteile des SSKM Invest dürfen weder in
9SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft Widerrufsrecht bei Kauf auSSerhalb
mbH hat sich zur Teilnahme an Streitbeteiligungsverfah- der ständigen Geschäftsräume
ren vor einer Verbraucherschlichtungsstelle verpflichtet. Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Investmentver-
mögen aufgrund mündlicher Verhandlungen außerhalb
Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Ombudsstelle der ständigen Geschäftsräume desjenigen zustande, der
für Investmentfonds“ des BVI Bundesverband Investment die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt hat, so
und Asset Management e. V. als zuständige Verbraucher- hat der Käufer das Recht, seine Kauferklärung in Text-
schlichtungsstelle anrufen. Die LBBW Asset Management form und ohne Angabe von Gründen innerhalb einer Frist
Investmentgesellschaft mbH nimmt an Streitbeilegungs- von zwei Wochen zu widerrufen. Das Widerrufsrecht be-
verfahren vor dieser Schlichtungsstelle teil. steht auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft
oder den Verkauf vermittelt, keine ständigen Geschäfts-
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Investment- räume hat. Die Frist zum Widerruf beginnt erst zu laufen,
fonds“ lauten: wenn die Durchschrift des Antrags auf Vertragsabschluss
Büro der Ombudsstelle des BVI dem Käufer ausgehändigt oder ihm eine Kaufabrech-
Bundesverband Investment nung übersandt worden ist, und darin eine Belehrung
und Asset Management e.V. über das Widerrufsrecht enthalten ist, die den Anfor-
Unter den Linden 42 derungen des Artikels 246 Absatz 3 Satz 2 und 3 des
10117 Berlin Einführungsgesetzes zum Bürgerlichen Gesetzbuch ge-
Telefon: 030 6449046-0 nügt. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzeitige Ab-
Telefax: 030 6449046-29 sendung des Widerrufs. Ist der Fristbeginn streitig, trifft
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de die Beweislast den Verkäufer. Der Widerruf ist schriftlich
www.ombudsstelle-investmentfonds.de unter Angabe der Person des Erklärenden einschließlich
dessen Unterschrift zu erklären, wobei eine Begründung
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Fonds nicht erforderlich ist.
zu einem Zweck investieren, der überwiegend weder
ihrer gewerblichen noch ihrer selbständigen beruflichen Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Verkäufer
Tätigkeit zugerechnet werden kann, die also zu Privat nachweist, dass entweder der Käufer kein Verbraucher im
zwecken handeln. Sinne des § 13 Bürgerliches Gesetzbuch ist oder er den
Käufer zu den Verhandlungen, die zum Kauf der Anteile
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften geführt haben, aufgrund vorhergehender Bestellung ge-
des Bürgerlichen Gesetzbuches betreffend Fernab- mäß § 55 Absatz 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat.
satzverträge über Finanzdienstleistungen ist dies die Bei Verträgen, die ausschließlich über Fernkommunikati-
Schlichtungsstelle bei der Deutschen Bundesbank. onsmittel (z. B.: Briefe, Telefonanrufe, E-Mails) zustande
gekommen sind (Fernabsatzverträge), besteht gemäß
Die Kontaktdaten lauten: § 312g Absatz 2 Satz 1 Nr. 8 Bürgerliches Gesetzbuch
Deutsche Bundesbank kein Widerrufsrecht.
Schlichtungsstelle
Postfach 11 12 32 Ist der Widerruf wirksam erfolgt und hat der Käufer
60047 Frankfurt bereits Zahlungen geleistet, so sind ihm von der Ge-
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de sellschaft ggf. Zug um Zug gegen Rückübertragung der
www.bundesbank.de erworbenen Anteile die bezahlten Kosten und ein Betrag
auszuzahlen, der dem Wert der bezahlten Anteile am
Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufverträgen Tage nach dem Eingang der Widerrufserklärung ent-
oder Dienstleistungsverträgen, die auf elektronischem spricht. Auf das Recht zum Widerruf kann nicht verzichtet
Weg zustande gekommen sind, können sich Verbraucher werden.
auch an die Online-Streitbeilegungsplattform der EU
wenden (www.ec.europa.eu/consumers/odr). Als Kontakt- Die vorstehenden Ausführungen gelten entsprechend
adresse der KVG kann dabei folgende E-Mail angegeben beim Verkauf der Anteile durch den Anleger.
werden: beschwerde@lbbw-am.de. Die Plattform ist
selbst keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt
den Parteien lediglich den Kontakt zu einer zuständigen GRUNDLAGEN.
nationalen Schlichtungsstelle.
Das Sondervermögen (der Fonds)
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von einem Das Sondervermögen SSKM Invest (nachfolgend „Fonds“)
Streitbeilegungsverfahren unberührt. ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen, der von ei-
ner Anzahl von Anlegern Kapital einsammelt, um es gem.
10SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
einer festgelegten Anlagestrategie zum Nutzen dieser methoden und die jüngsten Entwicklungen bei den
Anleger zu investieren (nachfolgend „Investmentver- Risiken und Renditen der wichtigsten Kategorien von
mögen“). Der Fonds ist ein Investmentvermögen gem. Vermögensgegenständen sind in elektronischer oder
der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments schriftlicher Form bei der Gesellschaft erhältlich.
und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der
Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimm- Sofern die Gesellschaft einzelnen – insbesondere ins-
te Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren titutionellen regulierten – Anlegern weitere Informati-
(nachfolgend „OGAW“) im Sinne des Kapitalanlagegesetz- onen über die Zusammensetzung des Fondsportfolios
buchs (nachfolgend „KAGB“). Er wird von der LBBW Asset oder dessen Wertentwicklung u. a. zur Erfüllung deren
Management Investmentgesellschaft mbH (nachfolgend eigenen aufsichtsrechtlichen Reportingverpflichtungen
„Gesellschaft“) verwaltet. Der Fonds wurde am 12. Novem- übermittelt, wird sie diese Informationen allen Anlegern
ber 2018 für unbestimmte Dauer aufgelegt. in elektronischer Form auf Anforderung zeitgleich zur
Verfügung stellen. Die Anleger können unter folgender
WKN: A2H9CP / ISIN: DE000A2H9CP0 E-Mail-Adresse: reporting@lbbw-am.de, die Zusendung
dieser Informationen beantragen. Voraussetzung ist der
Der Anteilpreis bei Erstausgabe betrug EUR 50,00. Abschluss einer Vertraulichkeitserklärung sowie die Er-
bringung eines Nachweises der Anlegereigenschaft.
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Kapital im
eigenen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anlagebedingungen und deren Änderungen
Anleger nach dem Grundsatz der Risikomischung in den Die Anlagebedingungen sind im Anschluss an diesen
nach dem KAGB zugelassenen Vermögensgegenständen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abgedruckt. Die
gesondert vom eigenen Vermögen in Form von Sonder- Anlagebedingungen können von der Gesellschaft geän-
vermögen an. Der Geschäftszweck des Fonds ist auf die dert werden. Änderungen der Anlagebedingungen be-
Kapitalanlage gemäß einer festgelegten Anlagestrate- dürfen der Genehmigung durch die BaFin. Änderungen
gie im Rahmen einer kollektiven Vermögensverwaltung der Anlagegrundsätze des Fonds bedürfen zusätzlich der
mittels der bei ihm eingelegten Mittel beschränkt; eine Zustimmung durch den Aufsichtsrat der Gesellschaft.
operative Tätigkeit und eine aktive unternehmerische Änderungen der Anlagegrundsätze des Fonds sind nur
Bewirtschaftung der gehaltenen Vermögensgegenstände unter der Bedingung zulässig, dass die Gesellschaft den
ist ausgeschlossen. In welche Vermögensgegenstände Anlegern anbietet, ihre Anteile entweder ohne weitere
die Gesellschaft die Gelder der Anleger anlegen darf Kosten vor dem Inkrafttreten der Änderungen zurück-
und welche Bestimmungen sie dabei zu beachten hat, zunehmen oder ihre Anteile gegen Anteile an Invest-
ergibt sich aus dem KAGB, den dazugehörigen Ver- mentvermögen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
ordnungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nach- kostenlos umzutauschen, sofern derartige Investment-
folgend „InvStG“) und den Anlagebedingungen, die vermögen von der Gesellschaft oder einem anderen Un-
das Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und der ternehmen aus ihrem Konzern verwaltet werden.
Gesellschaft regeln. Die Anlagebedingungen umfassen
einen Allgemeinen und einen Besonderen Teil („Allge- Die vorgesehenen Änderungen werden im Bundesanzei-
meine Anlagebedingungen” und „Besondere Anlage- ger und darüber hinaus auf der Internetseite der Gesell-
bedingungen”). Anlagebedingungen für ein Publikums- schaft (www.LBBW-AM.de) bekannt gemacht. Betreffen
Investmentvermögen müssen vor deren Verwendung die Änderungen Vergütungen und Aufwandserstattun-
von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gen, die aus dem Fonds entnommen werden dürfen,
(„BaFin“) genehmigt werden. Der Fonds gehört nicht zur oder die Anlagegrundsätze des Fonds oder wesentliche
Insolvenzmasse der Gesellschaft. Anlegerrechte, werden die Anleger außerdem über ihre
depotführenden Stellen durch ein Medium informiert, auf
Verkaufsunterlagen und Offenlegung welchem Informationen für eine den Zwecken der Infor-
von Informationen mationen angemessene Dauer gespeichert, einsehbar
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinforma- und unverändert wiedergegeben werden, etwa in Papier-
tionen, die Anlagebedingungen sowie die aktuellen Jah- form oder elektronischer Form (sog. „dauerhafter Da-
res- und Halbjahresberichte sind kostenlos erhältlich bei tenträger“). Diese Information umfasst die wesentlichen
der Verwahrstelle Landesbank Baden-Württemberg, Am Inhalte der geplanten Änderungen, ihre Hintergründe,
Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart, der Gesellschaft, Fritz- die Rechte der Anleger in Zusammenhang mit der Än-
Elsas-Straße 31, 70174 Stuttgart (auf deren Internet-Sei- derung sowie einen Hinweis darauf, wo und wie weitere
te www.LBBW-AM.de) sowie ihren Vertriebspartnern. Informationen erlangt werden können.
Zusätzliche Informationen über die Anlagegrenzen des Die Änderungen treten frühestens am Tage nach ihrer
Risikomanagements des Fonds, die Risikomanagement- Bekanntmachung in Kraft. Änderungen von Regelungen
11SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
zu den Vergütungen und Aufwendungserstattungen berufliche Fahrlässigkeit ihrer Organe oder Mitarbeiter
treten frühestens drei Monate nach ihrer Bekanntma- zurückzuführen sind, abgedeckt durch: Eigenmittel in
chung in Kraft, wenn nicht mit Zustimmung der BaFin Höhe von wenigstens 0,01 Prozent des Werts der Port-
ein früherer Zeitpunkt bestimmt wurde. Änderungen der folios aller verwalteten AIF, wobei dieser Betrag jährlich
bisherigen Anlagegrundsätze des Fonds treten ebenfalls überprüft und angepasst wird. Diese Eigenmittel sind
frühestens drei Monate nach Bekanntmachung in Kraft. von dem angegebenen haftenden Eigenkapital umfasst.
VERWALTUNGS VERWAHRSTELLE.
GESELLSCHAFT. Identität der Verwahrstelle
Für den Fonds hat das Kreditinstitut „Landesbank Baden-
Firma, Rechtsform und Sitz Württemberg“ mit Sitz Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stutt-
Die Gesellschaft ist eine am 22. Dezember 1988 gegrün- gart die Funktion der Verwahrstelle übernommen. Die
dete Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sinne des KAGB Verwahrstelle ist eine rechtsfähige Anstalt des öffentli-
in der Rechtsform einer Gesellschaft mit beschränkter chen Rechts. Die Verwahrstelle ist ein Kreditinstitut nach
Haftung (GmbH). Die Firma der Gesellschaft lautet LBBW deutschem Recht.
Asset Management Investmentgesellschaft mbH. Die
Gesellschaft hat ihren Sitz in Stuttgart. Aufgaben der Verwahrstelle
Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und der
Die Gesellschaft darf seit 1988 Wertpapier-Sonderver- Verwahrung von Sondervermögen vor. Die Verwahrstelle
mögen verwalten. Ferner durfte die Gesellschaft während verwahrt die Vermögensgegenstände in Sperrdepots
der Geltung des Gesetzes über Kapitalanlagegesell- bzw. auf Sperrkonten. Bei Vermögensgegenständen, die
schaften auch Geldmarkt- (seit 7. September 1994), nicht verwahrt werden können, prüft die Verwahrstelle,
Investmentfondsanteil- (seit 7. Juli 1998), Gemischte ob die Verwaltungsgesellschaft Eigentum an diesen Ver-
Wertpapier- und Grundstücks- (seit 7. Juli 1998) und mögensgegenständen erworben hat. Sie überwacht, ob
Altersvorsorge-Sondervermögen (seit 7. Juli 1998) ver- die Verfügungen der Gesellschaft über die Vermögens
walten. Seit Inkrafttreten des Investmentgesetzes darf gegenstände den Vorschriften des KAGB und den Anla-
die Gesellschaft seit 1. Januar 2004 Richtlinienkonfor- gebedingungen entsprechen. Die Anlage in Bankgutha-
me Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen ben bei einem anderen Kreditinstitut sowie Verfügungen
sowie Spezial-Sondervermögen und seit 20. April 2006 über solche Bankguthaben sind nur mit Zustimmung der
Gemischte Sondervermögen verwalten. Seit 16. April Verwahrstelle zulässig. Die Verwahrstelle muss ihre Zu-
2008 können von der Gesellschaft auch Sonstige Son- stimmung erteilen, wenn die Anlage bzw. Verfügung mit
dervermögen verwaltet werden. Außerdem kann die Ge- den Anlagebedingungen und den Vorschriften des KAGB
sellschaft als Verwaltungsgesellschaft einer Investment vereinbar ist.
aktiengesellschaft benannt werden. Nach Inkrafttreten
des Kapitalanlagegesetzbuches darf die Gesellschaft Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere folgende
seit dem 21. Juli 2013 Investmentvermögen gemäß der Aufgaben:
OGAW-Richtlinie verwalten. Die Gesellschaft hat eine Ausgabe und Rücknahme der Anteile des Fonds,
Erlaubnis als OGAW- und AIF-Kapitalverwaltungsgesell- Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rücknahme
schaft nach dem KAGB. der Anteile sowie die Wertermittlung der Anteile den
Vorschriften des KAGB und den Anlagebedingungen
Geschäftsführung und Aufsichtsrat des Fonds entsprechen,
Nähere Angaben über die Geschäftsführung und die Zu- Sicherzustellen, dass bei den für gemeinschaftliche
sammensetzung des Aufsichtsrates finden Sie am Anfang Rechnung der Anleger getätigten Geschäften der
des Verkaufsprospekts. Gegenwert innerhalb der üblichen Fristen in ihre Ver-
wahrung gelangt,
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel Sicherzustellen, dass die Erträge des Fonds nach den
Die Gesellschaft hat ein Stammkapital in Höhe von Vorschriften des KAGB und nach den Anlagebedin-
6,0 Mio. EUR. Die Eigenmittel der Gesellschaft betragen gungen verwendet werden,
per 31.12.2020 21,707 Mio. EUR. Überwachung von Kreditaufnahmen durch die Ge-
sellschaft für Rechnung des Fonds sowie ggf. Zustim-
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, die sich mung zur Kreditaufnahme,
durch die Verwaltung von Investmentvermögen ergeben, Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wertpapierdar-
die nicht der OGAW-Richtlinie entsprechen, sog. alterna- lehen rechtswirksam bestellt und jederzeit vorhanden
tiven Investmentvermögen (nachfolgend „AIF“), und auf sind.
12SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
Interessenkonflikte Landesbank Baden-Württemberg als Verwahrstelle des
Folgende Interessenkonflikte können sich aus der Über- Fonds entschieden hat.
nahme der Verwahrstellenfunktion für den Fonds erge-
ben.
RISIKOHINWEISE.
Die Landesbank Baden-Württemberg ist mit der KVG wie
folgt verbunden: Die KVG ist eine 100-prozentige Toch- Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen an
ter der Verwahrstelle. Verwahrstelle und KVG werden für dem Fonds sollten Anleger die nachfolgenden Risi-
Zwecke der Rechnungslegung in demselben Konzernab- kohinweise zusammen mit den anderen in diesem
schluss konsolidiert. Verkaufsprospekt enthaltenen Informationen sorgfäl-
tig lesen und diese bei ihrer Anlageentscheidung be-
Hinsichtlich weiterer Interessenkonflikte, die sich aus der rücksichtigen. Der Eintritt eines oder mehrerer dieser
Zugehörigkeit der Gesellschaft zum LBBW-Konzern erge- Risiken kann für sich genommen oder zusammen mit
ben können, wird auf den Abschnitt „Interessenkonflikte“ anderen Umständen die Wertentwicklung des Fonds
unter Ziffer 3 j) verwiesen. bzw. der im Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände
nachteilig beeinflussen und sich damit auch nachteilig
Unterverwahrung auf den Anteilwert auswirken.
Die Verwahrstelle hat Verwahraufgaben auf andere Un-
ternehmen (Unterverwahrer) übertragen. Die von der Veräußert der Anleger Anteile an dem Fonds zu ei-
Verwahrstelle beauftragten Unterverwahrer sind im An- nem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem Fonds
schluss an diesen Verkaufsprospekt aufgelistet. befindlichen Vermögensgegenstände gegenüber dem
Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen sind, so erhält
Die Liste der Unterverwahrer hat die Gesellschaft von der er das von ihm in den Fonds investierte Kapital nicht
Verwahrstelle mitgeteilt bekommen. Die Gesellschaft hat oder nicht vollständig zurück. Der Anleger könnte sein
diese Information auf Plausibilität geprüft. Sie ist jedoch in den Fonds investiertes Kapital teilweise oder in
auf Zulieferung der Information durch die Verwahrstelle Einzelfällen sogar ganz verlieren. Wertzuwächse kön-
angewiesen und kann die Richtigkeit und Vollständigkeit nen nicht garantiert werden. Das Risiko des Anlegers
im Einzelnen nicht überprüfen. Die Liste der Unterver- ist auf die angelegte Summe beschränkt. Eine Nach-
wahrer kann sich allerdings jederzeit ändern. Im Regel- schusspflicht über das vom Anleger investierte Kapital
fall werden auch nicht sämtliche dieser Unterverwahrer hinaus besteht nicht.
für den Fonds genutzt.
Neben den nachstehend oder an anderer Stelle des
Haftung der Verwahrstelle Verkaufsprospekts beschriebenen Risiken und Unsi-
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Vermögens- cherheiten kann die Wertentwicklung des Fonds durch
gegenstände, die von ihr oder mit ihrer Zustimmung von verschiedene weitere Risiken und Unsicherheiten
einer anderen Stelle verwahrt werden, verantwortlich. Im beeinträchtigt werden, die derzeit nicht bekannt sind.
Falle des Verlustes eines solchen Vermögensgegenstan- Die Reihenfolge, in der die nachfolgenden Risiken auf-
des haftet die Verwahrstelle gegenüber dem Fonds und geführt werden, enthält weder eine Aussage über die
dessen Anlegern, es sei denn der Verlust ist auf Ereig- Wahrscheinlichkeit ihres Eintritts noch über das Aus-
nisse außerhalb des Einflussbereichs der Verwahrstelle maß oder die Bedeutung bei Eintritt einzelner Risiken.
zurückzuführen. Für Schäden, die nicht im Verlust eines
Vermögensgegenstandes bestehen, haftet die Verwahr- Risiken einer Fondsanlage
stelle grundsätzlich nur, wenn sie ihre Verpflichtungen Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die mit
nach den Vorschriften des KAGB mindestens fahrlässig einer Anlage in einen OGAW typischerweise verbunden
nicht erfüllt hat. sind. Diese Risiken können sich nachteilig auf den Anteil-
wert, auf das vom Anleger investierte Kapital sowie auf
Zusätzliche Informationen die vom Anleger geplante Haltedauer der Fondsanlage
Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den Anle- auswirken.
gern Informationen auf dem neusten Stand zur Ver-
wahrstelle und ihren Pflichten, zu den Unterverwahrern Schwankung des Fondsanteilwerts
sowie zu möglichen Interessenkonflikten in Zusammen- Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert des
hang mit der Tätigkeit der Verwahrstelle oder der Unter- Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Verkehr ge-
verwahrer. langten Anteile. Der Wert des Fonds entspricht dabei der
Summe der Marktwerte aller Vermögensgegenstände im
Ebenfalls auf Verlangen übermittelt sie den Anlegern Fondsvermögen abzüglich der Summe der Marktwerte
Informationen zu den Gründen, aus denen sie sich für die aller Verbindlichkeiten des Fonds. Der Fondsanteilwert
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ist daher von dem Wert der im Fonds gehaltenen Vermö- besteht daher das Risiko, dass er die von ihm geplante
gensgegenstände und der Höhe der Verbindlichkeiten Haltedauer nicht realisieren kann und dass ihm wesent-
des Fonds abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögens- liche Teile des investierten Kapitals für unbestimmte
gegenstände oder steigt der Wert der Verbindlichkeiten, Zeit nicht zur Verfügung stehen oder insgesamt verloren
so fällt der Fondsanteilwert. gehen.
Beeinflussung des individuellen Ergebnisses Auflösung des Fonds
durch steuerliche Aspekte Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung des
Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen hängt Fonds zu kündigen. Die Gesellschaft kann den Fonds
von den individuellen Verhältnissen des jeweiligen Anle- nach Kündigung der Verwaltung ganz auflösen. Das
gers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Verfügungsrecht über den Fonds geht nach einer Kündi-
Für Einzelfragen – insbesondere unter Berücksichtigung gungsfrist von sechs Monaten auf die Verwahrstelle über.
der individuellen steuerlichen Situation – sollte sich der Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass er die von
Anleger an seinen persönlichen Steuerberater wenden. ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann. Bei dem
Übergang des Fonds auf die Verwahrstelle können dem
Änderung der Anlagepolitik oder Fonds andere Steuern als deutsche Ertragssteuern be-
der Anlagebedingungen lastet werden. Wenn die Fondsanteile nach Beendigung
Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen mit Ge- des Liquidationsverfahrens aus dem Depot des Anlegers
nehmigung der BaFin ändern. Dadurch können auch ausgebucht werden, kann der Anleger mit Ertragssteuern
Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Gesellschaft belastet werden.
kann etwa durch eine Änderung der Anlagebedingungen
die Anlagepolitik des Fonds ändern oder sie kann die Übertragung aller Vermögensgegenstände des Fonds
dem Fonds zu belastenden Kosten erhöhen. Die Gesell- auf ein anderes offenes Publikumsinvestmentvermö-
schaft kann die Anlagepolitik zudem innerhalb des ge- gen (Verschmelzung)
setzlichen und vertraglich zulässigen Anlagespektrums Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegenstände
und damit ohne Änderung der Anlagebedingungen und des Fonds auf einen anderen OGAW übertragen. Der An-
deren Genehmigung durch die BaFin ändern. Hierdurch leger kann seine Anteile in diesem Fall
kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko verän- (i) zurückgeben,
dern. (ii) behalten mit der Folge, dass er Anleger des über-
nehmenden OGAW wird,
Aussetzung der Anteilrücknahme (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publikums-
Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Anteile zeitwei- Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
lig aussetzen, sofern außergewöhnliche Umstände vor- grundsätzen umtauschen, sofern die Gesellschaft
liegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen ein sol-
Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen. ches Investmentvermögen mit vergleichbaren Anla-
Außergewöhnliche Umstände in diesem Sinne können gegrundsätzen verwaltet.
z. B. sein wirtschaftliche oder politische Krisen, Rücknah-
meverlangen in außergewöhnlichem Umfang sowie die Dies gilt gleichermaßen, wenn die Gesellschaft sämtliche
Schließung von Börsen oder Märkten, Handelsbeschrän- Vermögensgegenstände eines anderen offenen Publi-
kungen oder sonstige Faktoren, die die Ermittlung des kums-Investmentvermögens auf den Fonds überträgt.
Anteilwerts beeinträchtigen. Daneben kann die BaFin an- Der Anleger muss daher im Rahmen der Übertragung
ordnen, dass die Gesellschaft die Rücknahme der Anteile vorzeitig eine erneute Investitionsentscheidung treffen.
auszusetzen hat, wenn dies im Interesse der Anleger Bei einer Rückgabe der Anteile können Ertragssteuern
oder der Öffentlichkeit erforderlich ist. Der Anleger kann anfallen. Bei einem Umtausch der Anteile in Anteile an
seine Anteile während dieses Zeitraums nicht zurückge- einem Investmentvermögen mit vergleichbaren Anla-
ben. Auch im Fall einer Aussetzung der Anteilrücknahme gegrundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
kann der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Gesellschaft werden, etwa wenn der Wert der erhaltenen Anteile hö-
gezwungen ist, Vermögensgegenstände während der her ist als der Wert der alten Anteile zum Zeitpunkt der
Aussetzung der Anteilrücknahme unter Verkehrswert Anschaffung.
zu veräußern. Der Anteilwert nach Wiederaufnahme der
Anteilrücknahme kann niedriger liegen, als derjenige Übertragung des Fonds auf eine andere
vor Aussetzung der Rücknahme. Einer Aussetzung kann Kapitalverwaltungsgesellschaft
ohne erneute Wiederaufnahme der Rücknahme der An- Die Gesellschaft kann den Fonds auf eine andere Kapi-
teile direkt eine Auflösung des Sondervermögens folgen, talverwaltungsgesellschaft übertragen. Der Fonds bleibt
z. B. wenn die Gesellschaft die Verwaltung des Fonds dadurch zwar unverändert, wie auch die Stellung des
kündigt, um den Fonds dann aufzulösen. Für den Anleger Anlegers. Der Anleger muss aber im Rahmen der Über-
14SSKM Invest Verkaufsprospekt Stand 1. Oktober 2021
tragung entscheiden, ob er die neue Kapitalverwaltungs- fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich
gesellschaft für ebenso geeignet hält wie die bisherige. entwickeln.
Wenn er in den Fonds unter neuer Verwaltung nicht in-
vestiert bleiben möchte, muss er seine Anteile zurückge- Kapitalmarktrisiko
ben. Hierbei können Ertragssteuern anfallen. Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzproduk-
ten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapi-
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele talmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage
des Anlegers der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und poli-
Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger seinen tischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern
gewünschten Anlageerfolg erreicht. Der Anteilwert des beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung
Fonds kann fallen und zu Verlusten beim Anleger führen. insbesondere an einer Börse können auch irrationale
Es bestehen keine Garantien der Gesellschaft oder Drit- Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte ein-
ter hinsichtlich einer bestimmten Mindestzahlungszusa- wirken. Schwankungen der Kurs- und Marktwerte können
ge bei Rückgabe oder eines bestimmten Anlageerfolgs auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechselkurse
des Fonds. Anleger könnten somit einen niedrigeren als oder der Bonität eines Emittenten zurückzuführen sein.
den ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. Ein
bei Erwerb von Anteilen entrichteter Ausgabeaufschlag Kursänderungsrisiko von Aktien
bzw. ein bei Veräußerung von Anteilen entrichteter Rück- Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kurs-
nahmeabschlag kann zudem insbesondere bei nur kurzer schwankungen und somit auch dem Risiko von Kurs-
Anlagedauer den Erfolg einer Anlage reduzieren oder rückgängen. Diese Kursschwankungen werden ins-
sogar aufzehren. besondere durch die Entwicklung der Gewinne des
emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen
Nachhaltigkeitsrisiken der Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwick-
Nachhaltigkeitsrisiken im Sinne der Verordnung (EU) lung beeinflusst. Das Vertrauen der Marktteilnehmer
2019/2088 des Europäischen Parlaments und des Rates in das jeweilige Unternehmen kann die Kursentwick-
vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene lung ebenfalls beeinflussen. Dies gilt insbesondere bei
Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor Unternehmen, deren Aktien erst über einen kürzeren
(„nachfolgend Offenlegungs-Verordnung“) sind Ereig- Zeitraum an der Börse oder einem anderen organisier-
nisse oder Bedingungen aus den Bereichen Umwelt, ten Markt zugelassen sind; bei diesen können bereits
Soziales oder Unternehmensführung, deren Eintreten geringe Veränderungen von Prognosen zu starken Kurs-
tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Aus- bewegungen führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der
wirkungen auf den Wert der Investition des Fonds haben frei handelbaren, im Besitz vieler Aktionäre befindlichen
können. Diese Effekte können sich auf die Vermögens-, Aktien (sog. Streubesitz) niedrig, so können bereits klei-
Finanz- und Ertragslage des Fonds sowie auf die Reputa- nere Kauf- und Verkaufsaufträge eine starke Auswirkung
tion der Gesellschaft auswirken. Nachhaltigkeitsrisiken auf den Marktpreis haben und damit zu höheren Kurs-
können auf alle bekannten Risikoarten einwirken und als schwankungen führen.
Faktor zur Wesentlichkeit dieser Risikoarten beitragen.
Beispielhaft sind die in den nachfolgenden Abschnitten Zinsänderungsrisiko
beschriebenen Risikoarten Marktrisiko, Liquiditätsrisiko, Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist
Kontrahentenrisiko und operationelles Risiko zu nennen. die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzins-
niveau ändert, das im Zeitpunkt der Begebung eines
Risiken der negativen Wertentwicklung Wertpapiers besteht. Steigen die Marktzinsen gegen-
des Fonds (Marktrisiko) über den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die mit der i. d. R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt
Anlage in einzelne Vermögensgegenstände durch den dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzins-
Fonds einhergehen. Diese Risiken können die Wertent licher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu,
wicklung des Fonds bzw. der im Fonds gehaltenen Ver- dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wertpa-
mögensgegenstände beeinträchtigen und sich damit piers in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese
nachteilig auf den Anteilwert und auf das vom Anleger Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit
investierte Kapital auswirken. der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich stark
aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Lauf-
Wertveränderungsrisiken zeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche
Rechnung des Fonds investiert, unterliegen Risiken. So Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegen-
können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der über in der Regel geringere Renditen als festverzinsli-
Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis che Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktins-
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trumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von Fall ist. Das Verlustrisiko kann bei Abschluss des Ge-
maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. schäfts nicht bestimmbar sein.
Daneben können sich die Zinssätze verschiedener, auf Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Inst-
die gleiche Währung lautender zinsbezogener Finanzin- rument zu einem gegebenen Zeitpunkt kann fehlen.
strumente mit vergleichbarer Restlaufzeit unterschied- Eine Position in Derivaten kann dann unter Umstän-
lich entwickeln. den nicht wirtschaftlich neutralisiert (geschlossen)
werden.
Risiko von negativen Habenzinsen Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Opti-
Die Gesellschaft legt liquide Mittel des Fonds bei der Ver- on nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basis-
wahrstelle oder anderen Banken für Rechnung des Fonds werte nicht wie erwartet entwickeln, sodass die vom
an. Für diese Bankguthaben ist teilweise ein Zinssatz ver- Fonds gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf
einbart, der dem European Interbank Offered Rate (Euri- von Optionen besteht die Gefahr, dass der Fonds zur
bor) abzüglich einer bestimmten Marge entspricht. Sinkt Abnahme von Vermögenswerten zu einem höheren
der Euribor unter die vereinbarte Marge, so führt dies zu als dem aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von
negativen Zinsen auf dem entsprechenden Konto. Abhän- Vermögenswerten zu einem niedrigeren als dem ak-
gig von der Entwicklung der Zinspolitik der Europäischen tuellen Marktpreis verpflichtet ist. Der Fonds erleidet
Zentralbank können sowohl kurz-, mittel- als auch lang- dann einen Verlust in Höhe der Preisdifferenz minus
fristige Bankguthaben eine negative Verzinsung erzielen. der eingenommenen Optionsprämie.
Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die
Kursänderungsrisiko von Gesellschaft für Rechnung des Fonds verpflichtet ist,
Wandel- und Optionsanleihen die Differenz zwischen dem bei Abschluss zugrunde
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, die gelegten Kurs und dem Marktkurs zum Zeitpunkt der
Anleihe in Aktien umzutauschen oder Aktien zu erwer- Glattstellung bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen.
ben. Die Entwicklung des Werts von Wandel- und Opti- Damit würde der Fonds Verluste erleiden. Das Risiko
onsanleihen ist daher abhängig von der Kursentwicklung des Verlusts ist bei Abschluss des Terminkontrakts
der Aktie als Basiswert. Die Risiken der Wertentwicklung nicht bestimmbar.
der zugrunde liegenden Aktien können sich daher auch Der ggf. erforderliche Abschluss eines Gegenge-
auf die Wertentwicklung der Wandel- und Optionsanlei- schäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
he auswirken. Optionsanleihen, die dem Emittenten das Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über
Recht einräumen dem Anleger statt der Rückzahlung die künftige Entwicklung von zugrunde liegenden
eines Nominalbetrags eine im Vorhinein festgelegte An- Vermögensgegenständen, Zinssätzen, Kursen und
zahl von Aktien anzudienen (Reverse Convertibles), sind Devisenmärkten können sich im Nachhinein als un-
in verstärktem Maße von dem entsprechenden Aktien- richtig erweisen.
kurs abhängig. Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögens-
gegenstände können zu einem an sich günstigen
Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften Zeitpunkt nicht gekauft bzw. verkauft werden oder
Die Gesellschaft darf für den Fonds Derivatgeschäfte müssen zu einem ungünstigen Zeitpunkt gekauft
abschließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen sowie oder verkauft werden.
der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit
folgenden Risiken verbunden: Bei außerbörslichen Geschäften, sog. over-the-counter
Durch die Verwendung von Derivaten können Verluste (OTC)-Geschäften, können folgende Risiken auftreten:
entstehen, die nicht vorhersehbar sind und sogar die Es kann ein organisierter Markt fehlen, sodass die
für das Derivatgeschäft eingesetzten Beträge über- Gesellschaft die für Rechnung des Fonds am OTC-
schreiten können. Markt erworbenen Finanzinstrumente schwer oder
Kursänderungen des Basiswertes können den Wert gar nicht veräußern kann.
eines Optionsrechts oder Terminkontraktes vermin- Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstel-
dern. Vermindert sich der Wert und wird das Derivat lung) kann aufgrund der individuellen Vereinbarung
hierdurch wertlos, kann die Gesellschaft gezwungen schwierig, nicht möglich oder mit erheblichen Kosten
sein, die erworbenen Rechte verfallen zu lassen. verbunden sein.
Durch Wertänderungen des einem Swap zugrunde
liegenden Vermögenswertes kann der Fonds ebenfalls Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
Verluste erleiden. Gewährt die Gesellschaft für Rechnung des Fonds ein
Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie diese an
des Fondsvermögens stärker beeinflusst werden, als einen Darlehensnehmer, der nach Beendigung des Ge-
dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der schäfts Wertpapiere in gleicher Art, Menge und Güte
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zurück überträgt (Wertpapierdarlehen). Die Gesellschaft ten Höhe wieder zurück gewährt werden müssen. Dann
hat während der Geschäftsdauer keine Verfügungsmög- müsste der Fonds die bei den Sicherheiten erlittenen
lichkeit über verliehene Wertpapiere. Verliert das Wert- Verluste tragen.
papier während der Dauer des Geschäfts an Wert und die
Gesellschaft will das Wertpapier insgesamt veräußern, Risiko bei Verbriefungspositionen
so muss sie das Darlehensgeschäft kündigen und den ohne Selbstbehalt
üblichen Abwicklungszyklus abwarten, wodurch ein Ver- Der Fonds darf Wertpapiere, die Forderungen verbriefen
lustrisiko für den Fonds entstehen kann. (Kreditverbriefungspositionen) und nach dem 1. Januar
2011 emittiert wurden, nur noch erwerben, wenn der
Risiken bei Pensionsgeschäften Forderungsschuldner mindestens 5 Prozent des Volu-
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so verkauft mens der Verbriefung als sog. Selbstbehalt zurückbehält
sie diese und verpflichtet sich, sie gegen Aufschlag nach und weitere Vorgaben einhält. Die Gesellschaft ist daher
Ende der Laufzeit zurückzukaufen. Der zum Laufzeit verpflichtet, im Interesse der Anleger Maßnahmen zur
ende vom Verkäufer zu zahlende Rückkaufpreis nebst Abhilfe einzuleiten, wenn sich Verbriefungen im Fonds-
Aufschlag wird bei Abschluss des Geschäftes festgelegt. vermögen befinden, die diesen EU-Standards nicht ent-
Sollten die in Pension gegebenen Wertpapiere während sprechen. Im Rahmen dieser Abhilfemaßnahmen könnte
der Geschäftslaufzeit an Wert verlieren und die Gesell- die Gesellschaft gezwungen sein, solche Verbriefungs
schaft sie zur Begrenzung der Wertverluste veräußern positionen zu veräußern. Aufgrund rechtlicher Vorgaben
wollen, so kann sie dies nur durch die Ausübung des für Banken, Fondsgesellschaften und Versicherungen
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige Kündi- besteht das Risiko, dass die Gesellschaft Verbriefungs-
gung des Geschäfts kann mit finanziellen Einbußen für positionen nicht oder nur mit starken Preisabschlägen
den Fonds einhergehen. Zudem kann sich herausstellen, bzw. mit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
dass der zum Laufzeitende zu zahlende Aufschlag höher
ist als die Erträge, die die Gesellschaft durch die Wieder- Inflationsrisiko
anlage der als Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirt- Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für alle
schaftet hat. Vermögensgegenstände. Dies gilt auch für die im Fonds
gehaltenen Vermögensgegenstände. Die Inflationsrate
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so kauft kann über dem Wertzuwachs des Fonds liegen.
sie diese und muss sie am Ende einer Laufzeit wieder
verkaufen. Der Rückkaufpreis nebst einem Aufschlag Währungsrisiko
wird bereits bei Geschäftsabschluss festgelegt. Die in Vermögenswerte des Fonds können in einer anderen
Pension genommenen Wertpapiere dienen als Sicher- Währung als der Fondswährung angelegt sein. Der Fonds
heiten für die Bereitstellung der Liquidität an den Ver- erhält die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus sol-
tragspartner. Etwaige Wertsteigerungen der Wertpapiere chen Anlagen in der anderen Währung. Fällt der Wert die-
kommen dem Fonds nicht zugute. ser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert
sich der Wert solcher Anlagen und somit auch der Wert
Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt des Fondsvermögens.
von Sicherheiten
Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wertpapier- Konzentrationsrisiko
darlehens- und Pensionsgeschäfte Sicherheiten. Deri- Erfolgt eine Konzentration der Anlage in bestimmte Ver-
vate, verliehene Wertpapiere oder in Pension gegebene mögensgegenstände oder Märkte, dann ist der Fonds
Wertpapiere können im Wert steigen. Die erhaltenen von der Entwicklung dieser Vermögensgegenstände oder
Sicherheiten könnten dann nicht mehr ausreichen, um Märkte besonders stark abhängig.
den Lieferungs- bzw. Rückübertragungsanspruch der Ge-
sellschaft gegenüber dem Kontrahenten in voller Höhe Risiken im Zusammenhang mit der Investition
abzudecken. in Investmentanteile
Die Risiken der Anteile an anderen Investmentvermögen,
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperrkonten, die für den Fonds erworben werden (sog. Zielfonds),
in Staatsanleihen hoher Qualität oder in Geldmarktfonds stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in
mit kurzer Laufzeitstruktur anlegen. Das Kreditinsti- diesen Zielfonds enthaltenen Vermögensgegenstände
tut, bei dem die Bankguthaben verwahrt werden, kann bzw. der von diesen verfolgten Anlagestrategien. Da die
jedoch ausfallen. Staatsanleihen und Geldmarktfonds Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhän-
können sich negativ entwickeln. Bei Beendigung des gig handeln, kann es aber auch vorkommen, dass meh-
Geschäfts könnten die angelegten Sicherheiten nicht rere Zielfonds gleiche oder einander entgegengesetzte
mehr in voller Höhe verfügbar sein, obwohl sie von der Anlagestrategien verfolgen. Hierdurch können bestehen-
Gesellschaft für den Fonds in der ursprünglich gewähr- de Risiken kumulieren und eventuelle Chancen können
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